我國(guó)財(cái)政支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的計(jì)量分析

我國(guó)財(cái)政支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的計(jì)量分析摘要本文著眼于我國(guó)1997-2010年這一時(shí)期，運(yùn)用季度數(shù)據(jù)，通過建立向量自回歸模型借助脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解分析財(cái)政支出與GDP之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系，并結(jié)合協(xié)整方程研究財(cái)政支出增長(zhǎng)對(duì)GDP的影響。分析結(jié)果表明，財(cái)政支出與GDP之間存在單向的granger因果關(guān)系；財(cái)政支出的增長(zhǎng)對(duì)GDP的拉動(dòng)作用非常顯著，財(cái)政支出每增加一個(gè)百分點(diǎn)，GDP增加1.19個(gè)百分點(diǎn)。GDP對(duì)自身沖擊的響應(yīng)明顯，對(duì)財(cái)政支出沖擊的響應(yīng)則呈現(xiàn)逐期遞增趨勢(shì)并在10期后即大概兩年半后達(dá)到最大并趨向平穩(wěn)。財(cái)政支出對(duì)自身沖擊的響應(yīng)經(jīng)過4期波動(dòng)后遞減，對(duì)GDP沖擊的響應(yīng)較弱且一直很平穩(wěn)。關(guān)鍵詞財(cái)政支出GDP向量自回歸模型脈沖響應(yīng)函數(shù)一、引言社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)即在國(guó)家的宏觀調(diào)控下市場(chǎng)對(duì)資源配置起基礎(chǔ)作用。自1992年鄧爺爺南巡后這一具有中國(guó)特色的經(jīng)濟(jì)形式在祖國(guó)大地被正式確立。而我國(guó)的財(cái)政政策作為國(guó)家宏觀調(diào)控的得力干將在這之后到現(xiàn)在的將近二十年中可謂功勛卓著，為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在中國(guó)的發(fā)展立下汗馬功勞：1993年施行的“雙緊”政策經(jīng)過3年治理調(diào)整成功地抑制了通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)過熱，實(shí)現(xiàn)了“軟著陸”。1997年亞洲金融危機(jī)后，國(guó)家開始施行積極的財(cái)政政策，國(guó)民經(jīng)濟(jì)開始高速高質(zhì)量增長(zhǎng)。7年后的2005年，國(guó)家遏制經(jīng)濟(jì)過熱的態(tài)勢(shì)作出調(diào)整施行穩(wěn)健的財(cái)政政策，直到2008年次貸危機(jī)爆發(fā)，為保持住經(jīng)濟(jì)的健康增長(zhǎng)，國(guó)家再次施行積極的財(cái)政政策直到現(xiàn)在。九八年以來(lái)政府的擴(kuò)張性財(cái)政政策具有這樣的特點(diǎn)：以增加國(guó)家財(cái)政支出為主，這一時(shí)期財(cái)政支出規(guī)模即財(cái)政支出占GDP比重呈現(xiàn)逐年遞增態(tài)勢(shì)（圖1）；沒有實(shí)行凱恩斯擴(kuò)張性財(cái)政政策理論中的減稅政策，而積極增加財(cái)政收入，適度提高稅收占GDP的比重，為政府保持可以統(tǒng)籌和靈活運(yùn)用的較為寬松的財(cái)力，有利于實(shí)施有效的宏觀調(diào)控；優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，增加的收入主要用于教育、科技、社會(huì)保障等公共需要。這就是發(fā)展中增長(zhǎng)中經(jīng)濟(jì)體的特色，這就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)自己的道路。本文著眼于1997-2010年這一時(shí)期，通過建立向量自回歸模型，運(yùn)用脈沖響應(yīng)函數(shù)和反差分解分析兩者對(duì)自身沖擊及對(duì)方?jīng)_擊的反應(yīng)，并結(jié)合協(xié)整分析具體研究財(cái)政支出的增長(zhǎng)對(duì)產(chǎn)出的拉動(dòng)作用的顯著程度，旨在解釋這一時(shí)期的政策的正確性和有效性。圖1財(cái)政支出占GDP比重理論背景1、乘數(shù)論（1）政府支出乘數(shù)所謂政府支出乘數(shù)，是指收入變動(dòng)對(duì)引起這種變動(dòng)的政府購(gòu)買支出變動(dòng)的比率。以△g表示政府支出變動(dòng)，△yQUOTE?y表示收入表動(dòng)，kg表示政府支出乘數(shù)，則：k此式中β表示邊際消費(fèi)傾向。政府支出乘數(shù)是和投資乘數(shù)相等的。（2）政府轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)政府轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)是指收入變動(dòng)與引起這種變動(dòng)的政府轉(zhuǎn)移支付變動(dòng)的比率。以ktr表示政府轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)，則kt是小于1的量。從表達(dá)式來(lái)看，政府支出乘數(shù)要遠(yuǎn)大于政府轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)。它們都是通過各自的效應(yīng)影響總收入（產(chǎn)出）的。2、IS-LM模型根據(jù)凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟(jì)理論，在開放式經(jīng)濟(jì)中，一國(guó)的國(guó)民收入用支出法表示為Y=C+I+G+NX，其中，C表示消費(fèi)，I表示投資，G表示政府支出，NX表示凈出口。政府支出G增加，總的國(guó)民收入就會(huì)相應(yīng)增加。在IS-LM模型中表示即為：當(dāng)一國(guó)政府施行積極的財(cái)政政策，增加財(cái)政支出，IS曲線會(huì)向右上方移動(dòng)。在下圖中（圖2），IS曲線有最初的位置IS1移動(dòng)到IS2，新的均衡點(diǎn)E2所決定的產(chǎn)出增加到Y(jié)2?；谝陨辖?jīng)濟(jì)理論，財(cái)政支出的增加，尤其是在經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)軌階段急需發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體中，會(huì)再很大程度上拉動(dòng)總產(chǎn)出的增加。t=1,2,3,….,T其中是k維內(nèi)生變量向量，是d維外生變量向量，p是之后階數(shù)，k*k維矩陣和k*d維矩陣是待估計(jì)的參數(shù)矩陣。是隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)，其同時(shí)刻的元素可以彼此相關(guān)，但是不能與自身滯后期和模型右邊的變量相關(guān)。模型（1）中內(nèi)生變量有p階滯后，所以可稱其為一個(gè)VAR（p）模型。本文構(gòu)造lngdp與lncz的無(wú)約束VAR模型即模型中不包含外生變量（如式（1））。該模型的最佳滯后階數(shù)通過對(duì)應(yīng)的LR值、AIC值、SC值等確定，經(jīng)檢驗(yàn)表明無(wú)約束VAR模型的最佳滯后階數(shù)為2（見表3），且被估計(jì)的VAR模型的所有根的模都小于1并位于單位圓內(nèi)，所以VAR（2）模型是穩(wěn)定的。表3滯后階數(shù)的確定

LagLogLLRFPEAICSCHQ0

4.358961NA

0.003136-0.089017-0.014667-0.0604261

197.0399

363.5489

2.54e-06-7.209052-6.986000-7.1232772

206.0782

16.37126*

2.10e-06*

-7.399176*

-7.027423*

-7.256218*3

206.4728

0.684938

2.41e-06-7.263123-6.742668-7.062981*表示各準(zhǔn)則確定出的最佳滯后階數(shù)盡管在模型中有幾個(gè)變量系數(shù)不是很顯著，但2個(gè)方程調(diào)整后的擬合優(yōu)度分別為：0.9993和0.9816，方程的整體擬合度相對(duì)較高，可以認(rèn)為模型是理想的，所以我們可以利用這一模型進(jìn)行下一步的分析。lngdp（2）Granger因果檢驗(yàn)Granger（1969）解決了x是否引起y的問題，主要看現(xiàn)在的y能夠在多大程度上被過去的x解釋，加入x的滯后值是否使解釋程度提高。Granger因果檢驗(yàn)實(shí)質(zhì)上是檢驗(yàn)一個(gè)變量的滯后變量是否可以引入到其他方程中。一個(gè)變量如果受其他變量的滯后影響，則稱他們具有Granger因果關(guān)系?；赩AR（2）模型檢驗(yàn)財(cái)政支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間是否有Granger因果關(guān)系，檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示。表4granger因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果

原假設(shè)χ2自由度P值

lngdp不是lncz的granger原因6.3494

2

0.0418

lncz不是lngdp的granger原因3.49282

0.1744檢驗(yàn)結(jié)果顯示，lngdp與lncz之間存在單向的granger因果關(guān)系。即lngdp是lncz的granger原因，而lncz不是lngdp的granger原因。說(shuō)明財(cái)政支出要受到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的滯后影響，這是顯而易見的。可經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到財(cái)政支出的滯后影響卻不明顯，這一點(diǎn)與現(xiàn)實(shí)情況相左。（3）脈沖響應(yīng)分析在VAR模型中，往往不分析一個(gè)變量的變化對(duì)另一個(gè)變量的影響如何，而是分析當(dāng)一個(gè)誤差項(xiàng)發(fā)生變化，或者說(shuō)模型受到某種沖擊時(shí)對(duì)系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)影響，這種分析方法即為脈沖響應(yīng)函數(shù)法，本文利用cholesky分解的脈沖轉(zhuǎn)換形式，給各變量一個(gè)正的沖擊得到關(guān)于財(cái)政收入和GDP的脈沖響應(yīng)函數(shù)圖。在下列各圖中，橫軸表示沖擊作用的滯后期間數(shù)，這里選擇滯后10期（單位：季度），縱軸表示響應(yīng)變量的響應(yīng)波動(dòng)，實(shí)線表示脈沖響應(yīng)函數(shù)，虛線表示正負(fù)兩倍標(biāo)準(zhǔn)差偏離帶。圖4lngdp對(duì)自身沖擊的響應(yīng)函數(shù)圖5lngdp對(duì)lncz沖擊的響應(yīng)函數(shù)圖6lncz對(duì)自身沖擊的響應(yīng)函數(shù)圖7lncz對(duì)lngdp沖擊的響應(yīng)函數(shù)從圖4可以看出，給lngdp一個(gè)正沖擊后，其自身在第1期對(duì)沖擊有最大影響，隨后上下波動(dòng)直到5期滯后趨于平穩(wěn)，且影響一直都是正的。這說(shuō)明lngdp在受到正的沖擊后對(duì)自身的影響是同向的，且這一沖擊具有顯著的促進(jìn)作用和較長(zhǎng)的持續(xù)效應(yīng)。從圖5可以看出，當(dāng)本期lncz受到一個(gè)正沖擊后，lngdp在第1期沒有響應(yīng)，同向的影響出現(xiàn)在隨后各期，而且成逐漸上升趨勢(shì)，在10期后同向影響增長(zhǎng)放緩趨向平穩(wěn)。這說(shuō)明增加財(cái)政支出的擴(kuò)張性財(cái)政政策在兩年后對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響達(dá)到最大，且其正效應(yīng)有持續(xù)的趨勢(shì)。圖6顯示，lncz的正沖擊對(duì)其自身在第1其有最大正面影響，然后迅速下降，從第2又有所上揚(yáng)，之后各期呈現(xiàn)下降趨勢(shì)直到第10期趨向平穩(wěn)，影響同樣一直保持正向。這說(shuō)明增加財(cái)政支出的政策對(duì)政策本省有正的影響但影響會(huì)逐漸減弱。圖7顯示，lncz對(duì)lngdp正想沖擊的響應(yīng)不顯著，雖呈現(xiàn)略微的增長(zhǎng)趨勢(shì)可總體看是平穩(wěn)的，且沖擊帶來(lái)的影響一直很微弱。這說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊對(duì)財(cái)政支出沒有大的影響，在實(shí)施積極的財(cái)政政策階段，財(cái)政支出是必然要逐期增長(zhǎng)的，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好自不必說(shuō)，若經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)出減弱態(tài)勢(shì)，更應(yīng)該積極的增加財(cái)政支出。（4）方差分解脈沖響應(yīng)函數(shù)描述的是VAR模型中的一個(gè)內(nèi)生變量的沖擊給其他內(nèi)生變量所帶來(lái)的影響。方差分解是通過分析每一個(gè)結(jié)構(gòu)沖擊對(duì)內(nèi)生變量變化（通常用方差來(lái)度量）的貢獻(xiàn)度，進(jìn)一步評(píng)價(jià)不同結(jié)構(gòu)沖擊的重要性。因此，方差分解給出對(duì)VAR模型中的變量產(chǎn)生影響的每個(gè)隨機(jī)擾動(dòng)的相對(duì)重要性的信息。本文利用方差分解的思想分析lngdp、lncz對(duì)lngdp變動(dòng)的貢獻(xiàn)程度，結(jié)果見下表（表5）。表5對(duì)lngdp的方差分解結(jié)果滯后期lngdp沖擊Lncz沖擊1100.00000.000000298.549131.450869396.473283.526719494.082005.917999591.671898.328112689.4428010.55720787.4165112.58349885.6279214.37208984.0529415.947061082.6770317.32297從方差分解的結(jié)果來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變動(dòng)在第1期只受自身沖擊的影響且影響完全。這是在建立VAR模型時(shí)將lngdp做為第一個(gè)因變量的緣故。lngdp自身的貢獻(xiàn)率逐期減弱。lncz對(duì)lngdp的貢獻(xiàn)率隨財(cái)政支出規(guī)模的不斷擴(kuò)大而逐期增長(zhǎng)，且顯示出累積效應(yīng)，每一期增長(zhǎng)的財(cái)政支出都會(huì)對(duì)接下來(lái)各期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所貢獻(xiàn)。結(jié)論及啟示結(jié)論（1）我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與積極的財(cái)政支出政策有長(zhǎng)期的均衡關(guān)系。協(xié)整分析顯示財(cái)政支出每增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)，GDP就會(huì)增長(zhǎng)1.19個(gè)百分點(diǎn)，雖然在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中還會(huì)有其他因素的貢獻(xiàn)作用，可再本文的分析中很清楚的顯示出，財(cái)政支出的增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用尤為顯著。這正證實(shí)了在國(guó)家經(jīng)濟(jì)急需發(fā)展起來(lái)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)確立之后到現(xiàn)在的這一時(shí)期我國(guó)增支保收的擴(kuò)張性財(cái)政政策是多么的正確有效。而且學(xué)生預(yù)言這里分析的長(zhǎng)期會(huì)一直延續(xù)的全國(guó)工業(yè)化的基本實(shí)現(xiàn)。（2）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受自身沖擊的影響顯著并逐漸減弱，受財(cái)政支出沖擊的影響逐漸增強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)是一直在增長(zhǎng)的，本期的增長(zhǎng)必然會(huì)對(duì)下一期的增長(zhǎng)產(chǎn)生正的效應(yīng)，這正是增長(zhǎng)型經(jīng)濟(jì)體所具有的大背景，這樣的正效應(yīng)會(huì)分散到各個(gè)方面而逐漸變?nèi)酰梢岳斫鉃槭墙?jīng)濟(jì)的自身調(diào)整不受外力的支配，恰如經(jīng)濟(jì)學(xué)里“自動(dòng)穩(wěn)定器”的作用。而財(cái)政支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正效應(yīng)則不同，政府通過有意識(shí)的宏觀調(diào)控干預(yù)經(jīng)濟(jì)，結(jié)果就是政策經(jīng)過一定時(shí)間的滯后逐漸發(fā)生作用，且各期的政策效果會(huì)有累加的效果從而對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用會(huì)持續(xù)增強(qiáng)。2、啟示（1）關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目前，GDP作為衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)勢(shì)指標(biāo)仍然發(fā)揮著不可替代的作用。在發(fā)展出更適應(yīng)現(xiàn)今社會(huì)的指標(biāo)之前，GDP仍會(huì)在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)充當(dāng)這一角色。尤其在我國(guó)這樣一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，在全面實(shí)現(xiàn)工業(yè)化之前，盡管中央政府在政策的制定上很大程度考慮了過度追求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而帶來(lái)的諸如環(huán)境惡化、資源浪費(fèi)、收入分配不均等問題，并已經(jīng)開始在調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式等方面作出努力，但毋庸置疑的是中央政府以及各級(jí)地方政府在制定發(fā)展規(guī)劃時(shí)都將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率作為首要指標(biāo)，在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)還并不雄厚的時(shí)期這是無(wú)可厚非的也是符合“先發(fā)展，后治理”這一社會(huì)發(fā)展規(guī)律的。既如此，尤其是在我們這樣一個(gè)具有諸多特色的經(jīng)濟(jì)體中，追求經(jīng)濟(jì)的高速健康發(fā)展是完全正確的。經(jīng)濟(jì)發(fā)展是整個(gè)社會(huì)發(fā)展得基礎(chǔ)，生產(chǎn)力不提高物質(zhì)達(dá)不到極大滿足社會(huì)進(jìn)步就無(wú)從談起，所以我們要理解好自己，定位好自己，在給國(guó)家的諸多政策吹毛求疵的同時(shí)也該好好思考一下如不這樣將是怎樣的局面。（2）關(guān)于財(cái)政支出根據(jù)文獻(xiàn)經(jīng)驗(yàn)，本文所分析的1997-2010這一時(shí)期大致可分三個(gè)階段：1997-2002年這一段時(shí)期是市場(chǎng)化改革初期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在有所波動(dòng)；2002-2007經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)期，GDP增長(zhǎng)率都在10%以上；2008-2010，次貸危機(jī)后的這一段期是國(guó)家努力保住增長(zhǎng)時(shí)期。對(duì)應(yīng)于三個(gè)時(shí)期的劃分，財(cái)政政策的實(shí)施有所不同1998-2004國(guó)家采取積極的財(cái)政政策，2005年開始做出調(diào)整實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策，到2008年次貸危機(jī)爆發(fā)后再次調(diào)整為積極的財(cái)政政策。談及財(cái)政政策不談貨幣政策是顯然不妥的，不過我國(guó)貨幣政策的實(shí)施可以說(shuō)并沒有向經(jīng)濟(jì)理論里闡述的在多大程度上遵循市場(chǎng)規(guī)律，而是像財(cái)政支出一樣掌控在政府手里。并且在我國(guó)是配合財(cái)政政策而發(fā)揮作用的。不管積極也好穩(wěn)健也罷，我們說(shuō)都是擴(kuò)張性的。這樣擴(kuò)張性的財(cái)政政策市通過如下方面在經(jīng)濟(jì)社會(huì)里發(fā)揮作用的：=1\*GB3①政府支出直接作用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，通過政府支出乘數(shù)拉動(dòng)投資，增加社會(huì)的固定資產(chǎn)總額；另一方面關(guān)于政府支出對(duì)私人投資的擠出效應(yīng)在我國(guó)的大小問題，有很多學(xué)者已做過研究結(jié)論不一。學(xué)生以為其效應(yīng)是小的，故可暫時(shí)忽略。=2\*GB3②關(guān)于政府支出拉動(dòng)消費(fèi)則是通過先拉動(dòng)居民收入而實(shí)現(xiàn)的，雖這只是對(duì)內(nèi)需拉動(dòng)的一個(gè)方面而已，但不容小視。政府支出中用于政府購(gòu)買即政府消費(fèi)的部分會(huì)再很大程度上刺激民眾的消費(fèi)觀念。并且政府支出用于投資的部分會(huì)給民眾提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)從而收入不斷增加，繼而消費(fèi)起來(lái)就更有底氣，人們還是很渴望消費(fèi)的。=3\*GB3③政府支出用于轉(zhuǎn)移支付的部分通過對(duì)企業(yè)的補(bǔ)貼增加其利潤(rùn)，對(duì)民眾的各種保障使受益人免除后顧之憂，這樣企