Python程序設計與財務應用（微課版）課件 第8章 Python在管理會計中的應用

Python程序設計與財務應用（微課版）第8章

Python在管理會計中的應用知識目標1．掌握凈現(xiàn)值法投資決策方法；2．掌握投資回收期法投資決策方法；3．掌握本量利分析法。技能目標1．能夠運用凈現(xiàn)值法投資決策方法給出項目是否可以投資的建議；2．能夠運用投資回收期法投資決策方法計算項目的投資回收期；3．能夠運用本量利分析法為企業(yè)在產銷規(guī)劃、產品結構等方面的經(jīng)營決策以及成本管控等給出財務意見。學習目標章節(jié)導圖思考題1．利用Python可以給出項目投資決策建議嗎？2．利用Python可以計算出生產某個產品的保本點和安全邊際嗎？章節(jié)導讀CONTENTS項目投資決策01.02.本量利分析項目投資決策01.項目投資決策是企業(yè)財務管理的重要環(huán)節(jié)，是企業(yè)在調查、分析、論證的基礎上，對投資活動所做出的最后決斷。常用的投資決策方法有兩種，即凈現(xiàn)值法和投資回收期法。8.1.1投資決策方法——凈現(xiàn)值法6凈現(xiàn)值（NetPresentValue，NPV）是指將目標項目在未來存續(xù)期間產生的預期現(xiàn)金流，以適當?shù)馁N現(xiàn)率貼現(xiàn)后加總求和，再減去目標項目期初的投資金額后的差量。式中Ct為現(xiàn)金流量，r為折現(xiàn)率，N為項目壽命期。如果項目的凈現(xiàn)值大于等于0，則表明項目產生的預期現(xiàn)金流入不僅可以收回初始投資，而且可以向投資者提供超出他們要求的回報。凈現(xiàn)值大于等于0的項目是可行的，是好的投資項目，應該被投資者接受。如果項目的凈現(xiàn)值小于0，則表明項目產生的預期現(xiàn)金流入無法彌補初始投資。此時，實施目標項目后會降低企業(yè)的當前市場價值。凈現(xiàn)值小于0的項目被視為不可行的投資項目，應該被投資者拒絕。8.1.1投資決策方法——凈現(xiàn)值法71．案例分析炬龍汽車公司是一家汽車研發(fā)和生產企業(yè)，目前正在評估投資建設生產純電動超級跑車（以下簡稱電動超跑）。①該項目預期持續(xù)5年（5年后停產），公司自主研發(fā)并獲得電動超跑的相關專利，剩余有效使用期為10年，對應的無形資產賬面價值為9億元。如果公司現(xiàn)出售該專利，則市值為15億元；如果項目結束時（第5年年末）出售該專利，由于技術更新?lián)Q代，保守估計市值為3億元。假設項目期間該專利僅供炬龍公司汽車使用。②為生產該電動超跑，公司需新建一條生產線，預計將耗資100億元，生產線折舊年限為10年，在項目結束時（第5年年末），預計出售生產線可獲得70億元，公司采用直線法進行無形資產攤銷和固定資產折舊。③公司現(xiàn)有一處閑置廠房對外出租，每年年末收租金5000萬元，該廠房可用于生產電動超跑，因生產線安裝期限較短，假設安裝期間租金不受影響。8.1.1投資決策方法——凈現(xiàn)值法8④該項目需要初始（第0期）凈營運資本為1億元（項目結束時全額收回）。⑤預計該項目每年生產并銷售5萬輛電動超跑，每輛價格為20萬元。預計每年固定成本為20億元，每輛電動超跑可變生產成本為10萬元。⑥政府為促進新能源汽車產業(yè)發(fā)展，對電動汽車生產企業(yè)進行為期5年的生產成本補貼，預計公司每生產一輛電動超跑能獲得5萬元的政府補貼。⑦公司的加權平均資本成本為10%，可用于評估電動超跑項目。公司試用所得稅稅率為25%（假設不考慮除企業(yè)所得稅之外的其他稅費）。8.1.1投資決策方法——凈現(xiàn)值法9請用凈現(xiàn)值法評估是否投資該項目。（1）計算初始投資①生產線初始投資額：100（億元）。②專利出售機會成本=市值-(市值-賬面價值)×所得稅稅率=15-(15-9)×0.25=13.5（億元）。③凈營運資本投資：1（億元）。因此，該項目的初始投資為100+13.5+1=114.5（億元），即該項目第0期的現(xiàn)金凈流量為-100-13.5-1=-114.50（億元）。8.1.1投資決策方法——凈現(xiàn)值法10（2）計算期末專利的稅后殘值①專利每年攤銷額：9/10=0.9（億元）。②5年后專利的賬面價值：9-0.9×5=4.5（億元）。因此，期末（5年后）專利的稅后殘值為市值-(市值-賬面價值)×所得稅稅率=3-(3-4.5)×0.25=3.375（億元）。（3）計算期末生產線的稅后殘值①生產線每年折舊：100/10=10（億元）。②5年后生產線的賬面價值：100-10×5=50（億元）。因此，期末（5年后）生產線的稅后殘值為市值-(市值-賬面價值)×所得稅稅率=70-(70-50)×0.25=65（億元）。8.1.1投資決策方法——凈現(xiàn)值法11（4）計算每年經(jīng)營現(xiàn)金流量①經(jīng)營現(xiàn)金流量（OperatingCashFlow，OCF）=(收入-成本)×(1-所得稅稅率)+(折舊-攤銷)×所得稅稅率，即OCF=[(P-V)×Q-FC]×(1-TC)+(D+A)×TC。將P=20萬元，V=10萬元，Q=5萬輛，F(xiàn)C=20億元，D=10億元，A=0.9億元，TC=25%代入上面的公式得OCF=25.225（億元）。②由于每輛電動超跑能獲得5萬元的補貼，相當于每輛電動超跑的單位變動成本減少了5萬元，此時V=10-5=5（萬元），重新將V代入上面的公式得OCF=43.975（億元）。（5）計算每年廠房的稅后租金機會成本每年廠房的稅后租金機會成本為0.5×(1-25%)=0.375（億元）。8.1.1投資決策方法——凈現(xiàn)值法12公司未來5年的現(xiàn)金流如表8-1所示。8.1.1投資決策方法——凈現(xiàn)值法132．案例代碼（1）讀入折現(xiàn)率和所得稅稅率（2）計算專利出售機會成本與期末專利的稅后殘值（3）讀入凈營運資本投資（4）計算期末生產線的稅后殘值（5）計算每年經(jīng)營現(xiàn)金流量（6）計算每年廠房的稅后租金機會成本（7）建立公司未來5年的現(xiàn)金流DataFrame（8）計算項目凈現(xiàn)值，得出投資決策結論8.1.2投資決策方法——投資回收期法14投資回收期是指用項目產生的凈現(xiàn)金流入補償原始投資所需的時間，它分為靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期兩種。①靜態(tài)投資回收期是指在不考慮資金的時間價值時收回初始投資所需的時間，它是以現(xiàn)金凈流量為基準進行計算的。其計算公式如下。②動態(tài)投資回收期是指在考慮資金的時間價值時收回初始投資所需的時間，它是以凈現(xiàn)值為基準進行計算的。其計算公式如下。8.1.2投資決策方法——投資回收期法151．案例分析使用業(yè)務場景8.1.1小節(jié)中的數(shù)據(jù)，使用投資回收期法進行投資決策。具體步驟如下。①將8.1.1小節(jié)中保存的投資決策（投資回收期法）工作簿中的數(shù)據(jù)導入DataFrame。②將DataFrame轉置，對現(xiàn)金凈流量和凈現(xiàn)值兩列使用cumsum()函數(shù)計算出上一年累計現(xiàn)金凈流量和凈現(xiàn)值。③分別使用公式求出靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期。2．案例代碼（1）導入數(shù)據(jù)（2）將DataFrame轉置并重命名年份列（3）計算投資回收期本量利分析02.本量利分析（Cost-Volume-ProfitAnalysis，CVPA）是管理會計的一項基本管理工具，該工具能比較準確地揭示成本、業(yè)務量和利潤之間的數(shù)量關系，為企業(yè)在產銷規(guī)劃、產品結構等方面的經(jīng)營決策，以及成本管控等提供理論依據(jù)和技術支撐，減少決策的隨意性和盲目性，降低企業(yè)經(jīng)營風險，提高企業(yè)經(jīng)營利潤。8.2.1案例分析17××是一家小型機械工程公司，其下屬的一個部門專門生產一種特別的零部件。此零部件現(xiàn)時的每年需求量（銷售量）為10000件，銷售單價為84元。零部件的年度預算成本如表8-2所示。8.2.1案例分析18其中，人工工資為雇用兩名機器操作員的固定總成本，且不論零部件的生產數(shù)量是多少，這兩名工人的工資都按月固定計算。最近，××正在考慮租用另外一臺機器，如果租用新的機器，則可使用較便宜的原材料，每件成本僅為14元。新機器的每年租賃費用為240000元。此外，不論使用的是現(xiàn)有的機器還是新機器，在零部件需求量范圍內，人工工資都維持不變。要求如下。①假設公司使用現(xiàn)有的機器和按照現(xiàn)時的需求量，計算其保本點和安全邊際（以生產件數(shù)為準）。②給出租賃新機器的建議（用數(shù)據(jù)支持論點）。③××獲悉在短期內該零部件的每年需求量可能增加至14000件。如果生產量超過12000件，則公司需要再額外雇用一名機器操作員，其每年的成本為90000元。給出使用現(xiàn)有機器或新機器來生產14000件零部件的財務意見。8.2.1案例分析19（1）計算保本點和安全邊際在本例中，由于人工工資在這個相關范圍明顯是固定的，所以只有原材料是變動成本。①單位變動成本=原材料÷銷售量=260000÷10000=26（元）。②單位貢獻邊際=單價-單位變動成本=84-26=58（元）。③固定成本=人工工資+機器租賃費用+其他固定成本=180000+120000+180000=480000（元）。④保本點（銷售量）=固定成本÷單位貢獻邊際=480000÷58≈8276（件）。安全邊際為保本點（銷售量）與預測或實際銷售量之差，其用來評價某銷售量水平的風險。安全邊際越高，風險越低。⑤安全邊際=銷售量-保本點=10000-8276=1724（件）。8.2.1案例分析20（2）給出租賃新機器的建議要給出合理的租賃新機器的建議，不僅需要對比現(xiàn)有機器和新機器二者之間的保本點和安全邊際，還需要對比二者在10000件產量水平的盈利能力（利潤）。因為新機器的單位變動成本是14元，因此其單位貢獻邊際=84-14=70（元），其固定成本=180000+240000+180000=600000（元）。二者保本點、安全邊際和利潤對比如表8-3所示。8.2.1案例分析21從表8-3中可以看出，新機器與現(xiàn)有機器產生的利潤相同。但是，新機器的保本點較高，導致安全邊際較低。因此，這些數(shù)據(jù)并不足以支持租賃新機器的決定。另外，雖然兩者的保本點和安全邊際有差異，但是兩者的差距是比較接近的，在這種情況下，如果有其他原因促使公司轉向使用新機器，則沒有任何強烈的財務因素來反對這個決定。8.2.1案例分析22（3）給出使用現(xiàn)有機器或新機器生產14000件零部件的財務意見假設零部件的需求量增加到14000件，僅固定成本中的人工工資將會因為雇用第3名機器操作員而增加到90000元，雖然原材料成本會增加1.4倍，但是銷售量也會增加1.4倍，因此單位變動成本和單位貢獻邊際并不受影響。按前面的公式重新計算現(xiàn)有機器與新機器的保本點、安全邊際和利潤的對比結果如表8-4所示。8.2.1案例分析23從表8-4中可以看出，雖然固定成本在14000件的產量水平下是較高的，但兩臺機器都能產生比10000件產量水平高的利潤。另外，使用新機器的利潤比使用現(xiàn)有機器的利潤多48000元。雖然新機器的保本點比現(xiàn)有機器的保本點高出29件，但由于保本點與預測銷售量14000件還有很大的差距，故這個差距不是很重要。如果產銷量能達到14000件左右，則使用新機器在只增加很小的風險的情況下便能得到較大的回報。8.2.2案例代碼24（1）計算使用現(xiàn)有機器生產時的保本點和安全邊際（2）給出租賃新機器的建議（3）給出使用現(xiàn)有機器或新機器生產14000件零部件的財務意見實訓1評估芯片項目投資是否可行【實訓目標】某公司準備投資某芯片項目，正在評估投資是否可行。該項目總投資20000萬元，建設期為2年，第1年年初投資12000萬元，第2年年初投資8000萬元。項目投產后，預計每年年末銷售收入、付現(xiàn)成本及折舊與攤銷如表8-5所示。該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為15%，項目預期投資回報率為8%。（代碼位置：資源\第8章）項目實訓【實訓思路】①將數(shù)據(jù)導入DataFrame；②構建包括初始投資的DataFrame；③增加營業(yè)利潤列，并計算其值；④增加所得稅列，并計算其值；⑤增加稅后營業(yè)利潤列，并計算其值；⑥增加現(xiàn)金凈流量列，并計算其值；⑦增加折現(xiàn)現(xiàn)金凈流量列，并計算其值；⑧計算項目凈現(xiàn)值，并根據(jù)項目凈現(xiàn)值得出投資建議。實訓2固定預算與彈性預算項目實訓【實訓目標】某公司按照固定預算法編制2023年度銷售預算，預測板鞋年銷售量為50000