我國證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理研究

皖西學(xué)院課程論文2016—2017學(xué)年第1學(xué)期課程名稱：金融監(jiān)管理論與實(shí)務(wù)（風(fēng)險(xiǎn)管理）論文題目：我國證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理研究學(xué)生姓名：學(xué)生學(xué)號(hào)：專業(yè)：經(jīng)濟(jì)與金融1402學(xué)院：金融與數(shù)學(xué)學(xué)院課程（論文）成績：我國證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理研究摘要:本文首先介紹了證券公司的基本情況以及其目前所存在的問題從而引入證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理，其次分別介紹了我國證券公司風(fēng)險(xiǎn)生成的原因（外部原因、內(nèi)部原因）以及特征和我國證券公司風(fēng)險(xiǎn)的主要類別，隨后對(duì)目前我國證券公司各業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)和管理方法進(jìn)行介紹，但是這些風(fēng)險(xiǎn)管理方法仍存在一些問題，最后對(duì)我國證券公司的風(fēng)險(xiǎn)管理提出自己的建議。關(guān)鍵詞：證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理管理指標(biāo)引言證券公司作為資本市場的參與主體,是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu),其基本業(yè)務(wù)是管理風(fēng)險(xiǎn)。近年來,隨著我國證券市場不斷發(fā)展壯大,轉(zhuǎn)型創(chuàng)新業(yè)務(wù)鱗次巧比,證券公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也孕育其中。我國發(fā)布了一系列法律法規(guī),目的在于在加強(qiáng)對(duì)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)行為風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。目前我國證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)普遍提高,培育合規(guī)文化的風(fēng)險(xiǎn)控制體系逐漸形成。但距離證券市場業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展及監(jiān)管部口的合規(guī)要求仍然存在許多需要改進(jìn)的問題。2.我國證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理各主要業(yè)余的風(fēng)險(xiǎn)管理各主要業(yè)余的風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)的主要類型生成原因及特征證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理圖1-1證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系圖2.2證券公司風(fēng)險(xiǎn)的主要類型1.信用風(fēng)險(xiǎn)。伴隨中國加入WTO，金融市場開放也逐步進(jìn)入了議事日程，以我國現(xiàn)有證券公司的規(guī)模實(shí)力根本無法參與國際投資銀行業(yè)的競爭，雖然大部分公司近幾年都進(jìn)行了增資擴(kuò)股，但總體力量還是非常有限抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱。另外一個(gè)突出的問題，就是資產(chǎn)質(zhì)量問題，由于經(jīng)年積累，許多公司在房地產(chǎn)投資、國債回購、違規(guī)理財(cái)?shù)确矫嫘纬闪舜罅坎涣假Y產(chǎn)。2.市場風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)的體現(xiàn)則主要集中在證券公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)方面。首先，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，傭金收入是大部分證券公司的主要收入來源，如果證券市場發(fā)生波動(dòng)，市場低迷，成交稀少，證券交易營業(yè)部的交易傭金收入將會(huì)大幅減少，營業(yè)部就會(huì)出現(xiàn)入不敷出的局面。其次，證券公司的自營以及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也受到市場波動(dòng)的影響，由于對(duì)市場上的行情判斷失誤，買進(jìn)或賣出股票的時(shí)機(jī)不對(duì)，以及證券投資組合不當(dāng)?shù)鹊龋伎赡茉馐軗p失。再次，證券市場的變化對(duì)證券公司投資銀行業(yè)的影響也非常大，市場的低迷將直接導(dǎo)致一級(jí)市場發(fā)行的障礙，況且承銷業(yè)務(wù)2002年實(shí)行通道制之后，“自動(dòng)排隊(duì)，限報(bào)家數(shù)”，也將時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)以及客戶風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)融入到市場風(fēng)險(xiǎn)中，使證券公司背負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)水平非常高。迄今為止，眾多證券公司還未尋找到防范市場風(fēng)險(xiǎn)的有效措施，證券市場的波動(dòng)與證券公司盈利能力依舊高度相關(guān)。3.營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。由于現(xiàn)階段我國證券公司的風(fēng)險(xiǎn)管理主要體現(xiàn)在內(nèi)部控制制度的建設(shè)和建立初步的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，許多工作只是起步性和基礎(chǔ)性的，風(fēng)險(xiǎn)管理還相當(dāng)薄弱，公司在營運(yùn)中仍然存在一定的漏洞，因此交易欺詐、違規(guī)等現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，在內(nèi)部會(huì)計(jì)控制、內(nèi)部稽核控制方面還非常不完善，由此形成較為嚴(yán)重的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。2.3證券公司各主要業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理2.3.1證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理2.3.1表1-1證券公司經(jīng)營不同業(yè)務(wù)對(duì)最低凈資本的要求表1-2證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)表1-3證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)2.3.規(guī)避經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要著手于傭金管理、業(yè)務(wù)受理操作規(guī)范、客戶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、業(yè)務(wù)適當(dāng)性管理、客戶投資狀況分析管理等,優(yōu)化各項(xiàng)管理制度,使之效益最大化,同時(shí)有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。2.3.22.3.2表1-4證券承銷業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)2.3.加強(qiáng)承銷人執(zhí)業(yè)操守與道德風(fēng)險(xiǎn)管理、加強(qiáng)對(duì)擬承銷企業(yè)調(diào)研、對(duì)企業(yè)業(yè)績、前景、財(cái)務(wù)狀況及市場具體情況作出客觀綜合評(píng)價(jià)、規(guī)范完善上市輔導(dǎo)等。2.3.32.3.3表1-5證券自營業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)2.3.3.2自營業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理證券市場價(jià)格波動(dòng)、證券公司內(nèi)控管理的完善性、自營業(yè)務(wù)人員的執(zhí)業(yè)操守、業(yè)務(wù)操作規(guī)范性、業(yè)務(wù)防火墻設(shè)置與執(zhí)行及公司對(duì)自營業(yè)務(wù)效益的合理預(yù)期等方面因素,使得證券自營業(yè)務(wù)具有較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。證券公司主要通過調(diào)整投資理念,客觀合理的定位自營投資業(yè)務(wù),加強(qiáng)自營人才儲(chǔ)備和培養(yǎng),注重組合投資、中短期項(xiàng)目投資、價(jià)值投資,提高資金使用效率等措施規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)。2.3.42.3.4.1表1-6證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)2.3.4.2資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方法資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為通道類業(yè)務(wù)與非通道業(yè)務(wù)兩大類。其中通道業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)涵蓋業(yè)務(wù)模式是否滿足通道類要求、公司作為管理人的管理責(zé)任是否有效轉(zhuǎn)移、資料審核中有效性、完整性及項(xiàng)目運(yùn)作過程中的操作風(fēng)險(xiǎn)。非通道業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括:項(xiàng)目業(yè)務(wù)模式是否清晰完善、項(xiàng)目投資策略是否具備可行性、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的控制措施、應(yīng)對(duì)突發(fā)事件的應(yīng)急處置措施及項(xiàng)目審核中投資策略可操作性、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的有效性、項(xiàng)目退出安排措施的完善性等。雖然我國證券業(yè)具有一系列風(fēng)險(xiǎn)管理的方法，但是仍然存在許多問題：治理結(jié)構(gòu)缺陷導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理工作薄弱；風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)形同虛設(shè)；風(fēng)險(xiǎn)管理制度不健全，執(zhí)行制度不嚴(yán)格；風(fēng)險(xiǎn)管理手段落后等。因此在加強(qiáng)證券業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理上仍需不斷加強(qiáng)。3．建議（一）建立健全內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管控體系與業(yè)務(wù)發(fā)展協(xié)同配合機(jī)制，讓風(fēng)險(xiǎn)管控體系與業(yè)務(wù)發(fā)展應(yīng)相互協(xié)同、互為補(bǔ)充。建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管控體系還應(yīng)全面考慮潛在的道德風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)要想建立高效的風(fēng)險(xiǎn)替控體系也應(yīng)綜合考量市場創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展需求。（二）健全公司經(jīng)營風(fēng)檢的動(dòng)態(tài)分析機(jī)制對(duì)風(fēng)險(xiǎn)限額等相關(guān)的風(fēng)控指標(biāo)進(jìn)行實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)監(jiān)測、預(yù)警。建立起對(duì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的后續(xù)跟蹤評(píng)估審核機(jī)制，重點(diǎn)關(guān)注該項(xiàng)產(chǎn)品或業(yè)務(wù)立項(xiàng)時(shí)假設(shè)前提及市場狀況是否面臨重大改變，關(guān)注運(yùn)營過程中的客戶投訴等意見反饋，并對(duì)突發(fā)事件及時(shí)做到加強(qiáng)管控完善處置，確保倒新業(yè)務(wù)及常規(guī)運(yùn)營在平穩(wěn)規(guī)范下運(yùn)行。（三）完善公司治理與組織結(jié)構(gòu)設(shè)置。要設(shè)立專口風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，并促其有效運(yùn)作。還可大力加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的人才隊(duì)伍建設(shè)，同時(shí)建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理信息技術(shù)系統(tǒng)、完善業(yè)務(wù)創(chuàng)新推出善后機(jī)制。（四）實(shí)現(xiàn)合規(guī)經(jīng)營與風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)有效結(jié)合。要推行全面的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，建立健全與公司自身發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，應(yīng)涵蓋可執(zhí)行的管理制度與業(yè)務(wù)流程、健全的組織架構(gòu)、可靠有效的信息技術(shù)系統(tǒng)、可量化的風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)、專業(yè)人才隊(duì)伍、有效的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)處置機(jī)制，培育合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理文化。參考文獻(xiàn)[1]董華.金融風(fēng)險(xiǎn)控制與防范[M]第二版．北京：清華大學(xué)出版社，2010；4-18.[2]黃輝．風(fēng)險(xiǎn)管理與證券公司核也競爭力[J]．風(fēng)險(xiǎn)管理，2011,(1):16-18.[3]溫紅梅，姚鳳閣，林巖松.《金融風(fēng)險(xiǎn)管理》，2015年07期.[4]許平彩．談證券自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)及防范．經(jīng)濟(jì)與管理，2004