【市場】2019年1月淘寶數(shù)據(jù)跟蹤與解讀：春節(jié)因素影響服裝行業(yè)增長化妝品競爭激烈

春節(jié)因素影響服裝行業(yè)增長，化妝品競爭激烈——服裝&化妝品2019年1月淘寶數(shù)據(jù)跟蹤與解讀證券研究報告1、淘系線上服裝品類1月數(shù)據(jù)概覽2、淘系線上服裝細(xì)分行業(yè)單月銷售分析3、淘系線上服裝品牌單月銷售分析4、淘系線上化妝品品類1月數(shù)據(jù)分析 主要結(jié)論：n從行業(yè)來看，2019年1月服裝各細(xì)分行業(yè)線上銷售額漲跌互現(xiàn)，運動等行業(yè)增速較高，消費剛性較大，多數(shù)行業(yè)增速環(huán)比顯著下降，主年春節(jié)時間為2月初、同比提前10天左右，導(dǎo)致1月底快遞增長，除女裝外其他品類均價同比上漲，線上消費升級持續(xù)。集業(yè)競爭激烈，集中度較低、提升幅度不明顯，男裝、內(nèi)衣等行業(yè)n從重點品牌來看，2019年1月多數(shù)服裝上市公司線上銷售額增速環(huán)比有所提升，大眾、高端女裝等行業(yè)公司表現(xiàn)更為亮眼，主要由于公司線上請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明3銷量銷量銷售額銷售額2%休閑褲200920%257338%590-4%52521%3097針織衫20253-8%-18%-24%褲子3698-12%3102-3%-14%-9%2363-21%-2%66462689462416-6%6%2912旅行箱262-8%253662383-15%39622706%2720-6%4%7125-3%-10%6%-5%4252-5%52244%2399-3%3688運動鞋服5488%22%85920%351301820%請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明4 價格下降幅度較大主要由于低價品類如褲子、T恤銷售占比提升，低價品牌銷售增速更高，消費者更仍較為激烈，南極人、優(yōu)衣庫等高性價比品牌初步建立份額優(yōu)勢，但市占率仍有較大提升空間。女裝行業(yè)及龍頭公司淘寶平臺銷售額（單位：百萬元）阿里平臺女裝行業(yè)前十大品牌單月銷售額對比（百萬元）8請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明5 男裝行業(yè)及龍頭公司淘寶平臺銷售額（單位：百萬元）-阿里平臺男裝行業(yè)前十大品牌單月銷售額對比（百萬元）請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明6 童裝行業(yè)及龍頭公司淘寶平臺銷售額（單位：百萬元）700600500400300200安奈兒童裝合計（右軸）巴拉巴拉旗艦店ABC安奈兒童裝合計（右軸）童鞋合計（右軸）8000600040002000阿里平臺童裝行業(yè)前十大品牌單月銷售額對比（百萬元）人人3399711 請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明7 2、淘系線上內(nèi)衣品類單月需求：南極人保持快速增長內(nèi)衣行業(yè)及龍頭公司淘寶平臺銷售額（單位：百萬阿里平臺內(nèi)衣行業(yè)前十大品牌單月銷售額對比（百萬元） 請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明8 2、淘系線上家紡、箱包品類單月需求家紡行業(yè)及龍頭公司淘寶平臺銷售額（單位：百萬元）箱包行業(yè)及龍頭公司淘寶平臺銷售額（單位：百萬元）5請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明9 2、淘系線上運動服飾品類單月需求：本土品牌進步顯著本土品牌進步顯著。根據(jù)各品牌旗艦店數(shù)據(jù)，安踏和特步本月旗艦店運動服同比增幅分別達運動服裝板塊運營效果逐漸顯現(xiàn)。阿里平臺主要國產(chǎn)品牌運動服飾銷售額（百萬元）200-3,5003,0002,5002,000500072請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明 2、淘系線上運動鞋品類單月需求：以量驅(qū)動盡管春節(jié)假期對數(shù)據(jù)仍有一定擾動，但運動服飾板塊依然穩(wěn)健增長。阿里平臺主要國產(chǎn)品牌運動鞋銷售額（百萬元）500450400350300250200- 安踏李寧特步運動鞋合計（右軸）特步9,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明 行業(yè)公司表現(xiàn)更為亮眼，我們認(rèn)為主要由于這些公司線上運營經(jīng)驗豐富、團隊更為鳥較早拓展線上渠道，歌力思、安正時尚收購電商代運營公司整合線上團隊面對春節(jié)假期影響仍銷售額銷售額-65%40%-29%森馬服飾74%安奈兒-35%32%61%ABCKids0.2623%-49%-24%-31%27--6%24-17%-67%-27%-44%-6%-6%-15%拉夏貝爾44-28%-48%-16%-15%-20%90分436%51%歌力思932%-2%新秀麗721%33%2386%-3%-29%Dazzle23-28%-1%請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明n盡管春節(jié)假期對零售市場造成一定數(shù)據(jù)擾動，但可以看到運動鞋服線上市場電商對各企業(yè)整體盈利能力的驅(qū)動作用日益顯著。版塊之間表現(xiàn)逐漸分化，其中安踏一方面產(chǎn)品端獲得消費者認(rèn)可，另一方面本土企業(yè)電商運營能力不斷提升。該等趨勢在1月延續(xù)。運動服飾銷售額銷售額2733%-34%30%-39%25-28%-91%-16%-75%91%-6%4%-32%43%-10%209%-14%56%-9%361°7-34%-71%361°-28%-65%NewBalance2-36%-61%NewBalance-60%-36%安德瑪-73%安德瑪848%-68%斯凱奇5-49%斯凱奇48-5%-50%4684%-45%86%-30%請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明 4、受春節(jié)提前影響，化妝品電商零售現(xiàn)波動、但總體仍景氣主要結(jié)論：n從行業(yè)來看，2019年1月護膚、彩妝及美發(fā)護發(fā)等銷售額增速環(huán)比2018年12月均有不同程度放緩，或受春節(jié)較去年提前影響，局方面，國際品牌競爭力強、地位穩(wěn)固，新銳品牌不斷n重點品牌旗艦店銷售情況來看：珀萊雅2019年1月銷售額增速環(huán)比12月放緩、與2018年11月相當(dāng)、延續(xù)高增長；上海家化旗下品牌表現(xiàn)分化，六神等個護產(chǎn)品表現(xiàn)靚麗，而佰草集、美加凈、高夫等美妝產(chǎn)品銷售額增速環(huán)比改善/同比下降；御家匯旗下御泥坊、小迷糊等銷售額繼續(xù)同比下降；個護公司請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明 4、淘寶2018年12月化妝品細(xì)分品類銷售情況4142113343009洗發(fā)水39---請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明 4、淘系線上美容護膚單月需求：受春節(jié)提前現(xiàn)波動，總體景氣阿里平臺主要國產(chǎn)品牌護膚銷售額（億元）0佰草集御泥坊美加凈珀萊雅請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明 4、淘系線上彩妝單月需求：景氣延續(xù)、國際品牌繼續(xù)占主導(dǎo)阿里平臺主要國產(chǎn)品牌彩妝銷售額（億元）0瑪麗黛佳稚優(yōu)泉完美日記請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明 4、淘系線上美發(fā)護發(fā)單月需求：銷量大幅放緩，新銳品牌涌現(xiàn)阿里平臺主要國產(chǎn)品牌美發(fā)護發(fā)銷售額（億元）86420拉芳—-美多絲美發(fā)護發(fā)行業(yè)（右軸）schwarzkopfschwarzkopf請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明 4、化妝品公司主要品牌官方旗艦店銷售n2019年1月公司業(yè)績表現(xiàn)繼續(xù)分化，拉珀萊雅增速增速環(huán)比12月放緩、但總體仍保持高速增長，上海家化旗下品牌六神表現(xiàn)繼續(xù)-4%-3%47%20%43%請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明 n居民消費數(shù)據(jù)下滑：經(jīng)濟增速放緩、居民消費支出下滑影響服裝品牌銷售；n國際品牌加速在國內(nèi)擴張：服裝行業(yè)競爭激烈，國際品牌具有品牌、營銷、設(shè)計等優(yōu)勢，加大國內(nèi)布局將影響國內(nèi)品牌收入；n原材料價格上漲：上游棉花、化纖等價格上漲會增加服裝企業(yè)成本，影響盈利能請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明請務(wù)必參閱正文之后的重要聲明謝謝觀看!THANKYOU!光大證券研究所紡織服裝&海外消費研究團隊李婕李婕 分析師聲明本報告署名分析師具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度、專業(yè)審慎的研究方法，使用合法合規(guī)的信息，獨立、客觀地出具本報告，并對本報告的內(nèi)容和觀點負(fù)責(zé)。負(fù)責(zé)準(zhǔn)備本報告以及撰寫本報告的所有研究分析師或工作人員在此保證，本研究報告中關(guān)于任何發(fā)行商或證券所發(fā)表的觀點均如實反映分析人員的個人觀點。負(fù)責(zé)準(zhǔn)備本報告的分析師獲取報酬的評判因素包括研究的質(zhì)量和準(zhǔn)確性、客戶的反饋、競爭性因素以及光大證券股份有限公司的整體收益。所有研究分析師或工作人員保證他們報酬的任何一部分不曾與，不與，也將不會與本報告中具體的推薦意見或觀點有直接或間接的聯(lián)系。行業(yè)及公司評級體系買入—未來6-12個月的投資收益率領(lǐng)先市場基準(zhǔn)指數(shù)15%以上；增持—未來6-12個月的投資收益率領(lǐng)先市場基準(zhǔn)指數(shù)5%至15%；中性—未來6-12個月的投資收益率與市場基準(zhǔn)指數(shù)的變動幅度相差-5%至5%；減持—未來6-12個月的投資收益率落后市場基準(zhǔn)指數(shù)5%至15%；賣出—未來6-12個月的投資收益率落后市場基準(zhǔn)指數(shù)15%以上；無評級—因無法獲取必要的資料，或者公司面臨無法預(yù)見結(jié)果的重大不確定性事件，或者其他原因，致使無法給出明確的投資評級?；鶞?zhǔn)指數(shù)說明：A股主板基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)；中小盤基準(zhǔn)為中小板指；創(chuàng)業(yè)板基準(zhǔn)為創(chuàng)業(yè)板指；新三板基準(zhǔn)為新三板指數(shù)；港股基準(zhǔn)指數(shù)為恒生指數(shù)。光大證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）創(chuàng)建于1996年，系由中國光大（集團）總公司投資控股的全國性綜合類股份制證券公司，是中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的首批三家創(chuàng)新試點公司之一。根據(jù)中國證監(jiān)會核發(fā)的經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可，光大證券股份有限公司的經(jīng)營范圍包括證券投資咨詢業(yè)務(wù)。本公司經(jīng)營范圍：證券經(jīng)紀(jì)；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財務(wù)顧問；證券承銷與保薦；證券自營；為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)；證券投資基金代銷；融資融券業(yè)務(wù)；中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。此外，公司還通過全資或控股子公司開展資產(chǎn)管理、直接投資、期貨、基金管理以及香港證券業(yè)務(wù)。本證券研究報告由光大證券股份有限公司研究所（以下簡稱“光大證券研究所”）編寫，以合法獲得的我們相信為可靠、準(zhǔn)確、完整的信息為基礎(chǔ)，但不保證我們所獲得的原始信息以及報告所載信息之準(zhǔn)確性和完整性。光大證券研究所可能將不時補充、修訂或更新有關(guān)信息，但不保證及時發(fā)布該等更新。本報告中的資料、意見、預(yù)測均反映報告初次發(fā)布時光大證券研究所的判斷，可能需隨時進行調(diào)整且不予通知。報告中的信息或所表達的意見不構(gòu)成任何投資、法律、會計或稅務(wù)方面的最終操作建議，本公司不就任何人依據(jù)報告中的內(nèi)容而最終操作建議做出任何形式的保證和承諾。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構(gòu)成對任何人的投資建議?？蛻魬?yīng)自主作出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險。本報告中的信息或所表述的意見并未考慮到個別投資者的具體投資目的、財務(wù)狀況以及特定需求。投資者應(yīng)當(dāng)充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報告內(nèi)容，不應(yīng)視本報告為做出投資決策的唯一因素。對依據(jù)或者使用本報告所造成的一切后果，本公司及作者均不承擔(dān)任何法律責(zé)任。不同時期，本公司可能會撰寫并發(fā)布與本報告所載信息、建議及預(yù)測不一致的報告。本公司的銷售人員、交易人員和其他專業(yè)人員可能會向客戶提供與本報告中觀點不同的口頭或書面評論或交易策略。本公司的資產(chǎn)管理部、自營部門以及其他投資業(yè)務(wù)部門可能會獨立做出與本報告的意見或建議不相一致的投資決策。本公司提醒投資者注意并理解投資證券及投資產(chǎn)品存在的風(fēng)險，在做出投資決策前，建議投資者務(wù)必向?qū)I(yè)人士咨詢并謹(jǐn)慎抉擇。在法律允許的情況下，本公司及其附屬機構(gòu)可能持有報告中提及的公司所發(fā)行證券的頭寸并進行交易，也可能為這些公司提供或正在爭取提供投資銀行、財務(wù)顧問或金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。投資者應(yīng)當(dāng)充分考慮本公司及本公司附屬機構(gòu)就報告內(nèi)容可能存在的利益