【市場】2019年3月淘寶數(shù)據(jù)跟蹤與解讀：服裝行業(yè)增速回升化妝品增長穩(wěn)健

服裝行業(yè)增速回升，化妝品增長穩(wěn)健——服裝&化妝品2019年3月淘寶數(shù)據(jù)跟蹤與解讀證券研究報告1、淘系線上服裝品類3月數(shù)據(jù)概覽2、淘系線上服裝細(xì)分行業(yè)單月銷售分析3、淘系線上服裝品牌單月銷售分析4、淘系線上化妝品品類3月數(shù)據(jù)分析主要結(jié)論：n從行業(yè)來看，2019年3月服裝類細(xì)分行業(yè)淘系銷售額同比恢復(fù)增長，除后增速多環(huán)比提升，其中男裝、運動服增速較高，線上高基數(shù)裝、童裝增速較低。分量價來看，多數(shù)細(xì)分行業(yè)銷量增速較低銷售增長，我們認(rèn)為與線上消費升級、拼多多崛起導(dǎo)致淘寶低n從重點品牌來看，2019年3月多數(shù)服裝上市公司線上銷售額同比持續(xù)增長，高端女裝線上銷售額增速顯著較高，大眾服飾領(lǐng)域森馬服飾同比鳥男裝恢復(fù)高增長、女裝增速持續(xù)較高，家紡公司、線上品人表現(xiàn)亮眼。運動服市場多數(shù)公司保持增長，運動鞋市場公33銷量銷量銷售額銷售額914120%24%休閑褲8%21%31%-74%371-1%-74%針織衫-33%54%296217858%24011褲子2785-7%2276372-29%-10%437-36%2%-3%4950569%2428442244-10%2499旅行箱-18%280367-2%431-24%437200420489176-1%4945145%458147732034-2%2220運動鞋服29%37%296-1%3384442、淘系線上女裝品類：行業(yè)恢復(fù)增長，價格驅(qū)動明顯淘寶平臺服裝銷量及收入同比下降有關(guān)。提升，主要由于行業(yè)整體銷售下滑，龍頭公司銷售相對穩(wěn)定，市場份額向頭部品牌集中。女裝行業(yè)及龍頭公司淘寶平臺銷售額（單位：百萬元）阿里平臺女裝行業(yè)前十大品牌單月銷售額對比（百萬元） 資料來源：淘寶網(wǎng)，光大證券研究所整理552、淘系線上男裝品類：單月恢復(fù)較快增長，線上品牌占主導(dǎo)男裝行業(yè)及龍頭公司淘寶平臺銷售額（單位：百萬元）阿里平臺男裝行業(yè)前十大品牌單月銷售額對比（百萬元）662、淘系線上童裝品類：行業(yè)增速相對較低，巴拉巴拉地位穩(wěn)固顯，mini巴拉巴拉開始嶄露頭角，南極人持續(xù)放量。童裝行業(yè)及龍頭公司淘寶平臺銷售額（單位：百萬元）阿里平臺童裝行業(yè)前十大品牌單月銷售額對比（百萬元）人人 資料來源：淘寶網(wǎng)，光大證券研究所整理772、淘系線上內(nèi)衣品類：需求較為剛性，低價品牌占據(jù)主導(dǎo)恒源祥等線上低價品牌銷售額仍占據(jù)主導(dǎo)地位。 內(nèi)衣行業(yè)及龍頭公司淘寶平臺銷售額（單位：百萬元）阿里平臺內(nèi)衣行業(yè)前十大品牌單月銷售額對比（百萬元） 資料來源：淘寶網(wǎng)，光大證券研究所整理882、淘系線上家紡、箱包品類單月需求家紡行業(yè)及龍頭公司淘寶平臺銷售額（單位：百萬元）箱包行業(yè)及龍頭公司淘寶平臺銷售額（單位：百萬元）資料來源：淘寶網(wǎng)，光大證券研究所整理992、淘系線上運動服飾：保持快速增長，本土品牌崛起銷售保持增長，本土品牌李寧、安踏增速更高，收入體量與國際龍頭阿迪達(dá)斯、 資料來源：淘寶網(wǎng)，光大證券研究所整理2、淘系線上運動鞋：銷量驅(qū)動銷售額增長較低，價格同比基本持平。踏、李寧、特步保持穩(wěn)定增長、市占率提升，耐克銷售體量較大、同比出現(xiàn)下滑。 阿里平臺主要國產(chǎn)品牌運動鞋銷售額（百萬元）阿里平臺運動鞋行業(yè)前十大品牌單月銷售額對比（百萬元）airjordanjordanwarrior/回力資料來源：淘寶網(wǎng)，光大證券研究所整理分行業(yè)看高端女裝公司整體銷售表現(xiàn)亮眼、增速顯著較高，大眾服飾領(lǐng)域森馬服飾同比持續(xù)快速增長，銷售額銷售額284%349%30%300%森馬服飾53%安奈兒2557%242%ABCKids0.2895%-87%34%62%21-35%309%91%91%拉夏貝爾37%74%98%90分334%95%歌力思250%新秀麗767%318%65%Dazzle27n運動鞋服行業(yè)線上保持快速增長，運動鞋服龍頭具有品牌、產(chǎn)品、營銷優(yōu)勢，增速更為明顯，3月份本土品牌增速相對更高，其中安踏、特步運動服增長顯著，品牌得到更多消費者尤其是年輕群體n分品類來看，運動服飾領(lǐng)域公司銷售額同比均實現(xiàn)增長，運動鞋行業(yè)增速相出現(xiàn)分化，本土品牌多保持較快增長，耐克、斯凱奇、新百倫等品牌出現(xiàn)下滑，耐克銷售體量較大運動服飾銷售額銷售額24%94%620-5%35%2290%57024%51%80%25829%93%31%88%25522%63%27222%252%26%361°227%361°29%NewBalance758%NewBalance-9%79%安德瑪54%297%安德瑪2363%斯凱奇751%斯凱奇-16%69%2520%4、化妝品電商零售有所提升、總體仍景氣主要結(jié)論：n從行業(yè)來看，2019年3月阿里全網(wǎng)美妝銷售額增速環(huán)比2019年2月小幅提升，總體增長較為穩(wěn)?。桓窬址矫?，集中度提升，國際品牌地位穩(wěn)固n重點品牌旗艦店銷售情況來看：2019年3月上海家化旗下佰草集銷售額增速延續(xù)2月回暖的良好態(tài)勢，建議持續(xù)關(guān)注；珀萊增速有所放緩，預(yù)計該部分影響將持續(xù)，線上增長動力對主品牌依賴度下降，4、淘寶2019年3月化妝品細(xì)分品類銷售情況21431133438洗發(fā)水334、淘系線上美容護(hù)膚單月需求：增長穩(wěn)健，本土新銳品牌涌現(xiàn)阿里平臺主要國產(chǎn)品牌護(hù)膚銷售額（億元）0--阿里平臺護(hù)膚行業(yè)前十大品牌單月銷售額對比（百萬元）4、淘系線上彩妝單月需求：銷量持續(xù)放緩，部分本土品牌表現(xiàn)優(yōu)秀阿里平臺主要國產(chǎn)品牌彩妝銷售額（億元）阿里平臺彩妝行業(yè)前十大品牌單月銷售額對比（百萬元）0--稚優(yōu)泉——彩妝行業(yè)（右軸）資料來源：淘寶網(wǎng)，光大證券研究所整理4、淘系線上美發(fā)護(hù)發(fā)單月需求：增長放緩，行業(yè)需求仍然穩(wěn)定阿里平臺主要國產(chǎn)品牌美發(fā)護(hù)發(fā)銷售額（億元）864204、化妝品公司主要品牌官方旗艦店銷售來的改善態(tài)勢，主要為公司19年更換天貓TP商，公司2019年從渠道、營銷、產(chǎn)品等全方位發(fā)力佰草集品牌，建議關(guān)注后續(xù)品牌業(yè)績改善情況；六神、美加凈、高夫、家安等其他品牌增長快速；上增長切換至新品牌及京東、社交電商等其他線上平臺，預(yù)計全年線上繼續(xù)快速增長；n御家匯旗下御泥坊、小迷糊等天貓旗艦店銷售4、化妝品公司主要品牌官方旗艦店銷售---------------n居民消費數(shù)據(jù)下滑：經(jīng)濟(jì)增速放緩、居民消費支出下滑n國際品牌加速在國內(nèi)擴(kuò)張：服裝、化妝品行業(yè)競爭激烈，國際品牌具有品牌、營銷、設(shè)計等優(yōu)勢，加大國內(nèi)布局將影響國內(nèi)品牌收入；謝謝觀看!謝謝觀看!THANKYOU!光大證券研究所紡織服裝研究團(tuán)隊李婕分析師聲明本報告署名分析師具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度、專業(yè)審慎的研究方法，使用合法合規(guī)的信息，獨立、客觀地出具本報告，并對本報告的內(nèi)容和觀點負(fù)責(zé)。負(fù)責(zé)準(zhǔn)備本報告以及撰寫本報告的所有研究分析師或工作人員在此保證，本研究報告中關(guān)于任何發(fā)行商或證券所發(fā)表的觀點均如實反映分析人員的個人觀點。負(fù)責(zé)準(zhǔn)備本報告的分析師獲取報酬的評判因素包括研究的質(zhì)量和準(zhǔn)確性、客戶的反饋、競爭性因素以及光大證券股份有限公司的整體收益。所有研究分析師或工作人員保證他們報酬的任何一部分不曾與，不與，也將不會與本報告中具體的推薦意見或觀點有直接或間接的聯(lián)系。行業(yè)及公司評級體系買入—未來6-12個月的投資收益率領(lǐng)先市場基準(zhǔn)指數(shù)15%以上；增持—未來6-12個月的投資收益率領(lǐng)先市場基準(zhǔn)指數(shù)5%至15%；中性—未來6-12個月的投資收益率與市場基準(zhǔn)指數(shù)的變動幅度相差-5%至5%；減持—未來6-12個月的投資收益率落后市場基準(zhǔn)指數(shù)5%至15%；賣出—未來6-12個月的投資收益率落后市場基準(zhǔn)指數(shù)15%以上；無評級—因無法獲取必要的資料，或者公司面臨無法預(yù)見結(jié)果的重大不確定性事件，或者其他原因，致使無法給出明確的投資評級?；鶞?zhǔn)指數(shù)說明：A股主板基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)；中小盤基準(zhǔn)為中小板指；創(chuàng)業(yè)板基準(zhǔn)為創(chuàng)業(yè)板指；新三板基準(zhǔn)為新三板指數(shù)；港股基準(zhǔn)指數(shù)為恒生指數(shù)。光大證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）創(chuàng)建于1996年，系由中國光大（集團(tuán)）總公司投資控股的全國性綜合類股份制證券公司，是中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的首批三家創(chuàng)新試點公司之一。根據(jù)中國證監(jiān)會核發(fā)的經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可，光大證券股份有限公司的經(jīng)營范圍包括證券投資咨詢業(yè)務(wù)。本公司經(jīng)營范圍：證券經(jīng)紀(jì)；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財務(wù)顧問；證券承銷與保薦；證券自營；為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)；證券投資基金代銷；融資融券業(yè)務(wù)；中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。此外，公司還通過全資或控股子公司開展資產(chǎn)管理、直接投資、期貨、基金管理以及香港證券業(yè)務(wù)。本證券研究報告由光大證券股份有限公司研究所（以下簡稱“光大證券研究所”）編寫，以合法獲得的我們相信為可靠、準(zhǔn)確、完整的信息為基礎(chǔ)，但不保證我們所獲得的原始信息以及報告所載信息之準(zhǔn)確性和完整性。光大證券研究所可能將不時補充、修訂或更新有關(guān)信息，但不保證及時發(fā)布該等更新。本報告中的資料、意見、預(yù)測均反映報告初次發(fā)布時光大證券研究所的判斷，可能需隨時進(jìn)行調(diào)整且不予通知。報告中的信息或所表達(dá)的意見不構(gòu)成任何投資、法律、會計或稅務(wù)方面的最終操作建議，本公司不就任何人依據(jù)報告中的內(nèi)容而最終操作建議做出任何形式的保證和承諾。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構(gòu)成對任何人的投資建議。客戶應(yīng)自主作出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險。本報告中的信息或所表述的意見并未考慮到個別投資者的具體投資目的、財務(wù)狀況以及特定需求。投資者應(yīng)當(dāng)充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報告內(nèi)容，不應(yīng)視本報告為做出投資決策的唯一因素。對依據(jù)或者使用本報告所造成的一切后果，本公司及作者均不承擔(dān)任何法律責(zé)任。不同時期，本公司可能會撰寫并發(fā)布與本報告所載信息、建議及預(yù)測不一致的報告。本公司的銷售人員、交易人員和其他專業(yè)人員可能會向客戶提供與本報告中觀點不同的口頭或書面評論或交易策略。本公司的資產(chǎn)管理部、自營部門以及其他投資業(yè)務(wù)部門可能會獨立做出與本報告的意見或建議不相一致的投資決策。本公司提醒投資者注意并理解投資證券及投資產(chǎn)品存在的風(fēng)險，在做出投資決策前，建議投資者務(wù)必向?qū)I(yè)人士咨詢并謹(jǐn)慎抉擇。在法律允許的情況下，本公司及其附屬機(jī)構(gòu)可能持有報告中提及的公司所發(fā)行證券的頭寸并進(jìn)行交易，也可能為這些公司提供或正在爭取提供投資銀行、財務(wù)顧問或金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。投資者應(yīng)當(dāng)充分考慮本公司及本公司附屬機(jī)構(gòu)就