2024 寵物行業(yè)深度報告系列一：寵物行業(yè)空間廣闊：自主品牌大有可為

行業(yè)研究行業(yè)研究行業(yè)深度報告版權(quán)所有發(fā)送給..pl 2024年06月27日1-2倍成長空間。我國寵物(犬貓)消費(fèi)市場規(guī)模2012-2023年CAGR為21.20%,其中疫情后2019-2023年CAGR為8.38%,均高國寵物滲透率為20%,較成熟市場仍有1-2倍的成長空間。養(yǎng)寵提升證券研究報告證券研究報告版權(quán)所有發(fā)送給..p2研究所第2頁共29頁正文目錄1寵物行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 51.1中國寵物行業(yè)目前處于較高發(fā)展期 51.2中國寵物行業(yè)增速高于全球，滲透率仍有較大提升空間 61.3中國寵物行業(yè)一級融資和上市情況 72中國寵物行業(yè)中長期發(fā)展支撐因素 2.1養(yǎng)寵消費(fèi)群體收入提高 2.2老齡化與單身經(jīng)濟(jì)下寵物陪伴需求旺盛 2.4線上渠道快速發(fā)展 3VS日本，未來發(fā)展空間廣闊 3.1我國寵物行業(yè)當(dāng)前發(fā)展階段接近日本快速成長期階段 3.2對標(biāo)日本，老年人養(yǎng)寵將成為我國寵物市場未來新的驅(qū)動因素 3.3寵物本土企業(yè)從代工模式向自主品牌模式轉(zhuǎn)變 4行業(yè)重點(diǎn)標(biāo)的一覽 4.1寵物食品 乖寶寵物：國內(nèi)寵物食品龍頭，自主品牌收入占比超過代工業(yè)務(wù) 中寵股份：以寵物零食業(yè)務(wù)為主，積極打造品牌矩陣 佩蒂股份：主營寵物咬膠和食品，兩類業(yè)務(wù)均打造了自主品牌 路斯股份：寵物肉干為主要收入來源，擁有單一自主品牌 24.2寵物用品 依依股份：國內(nèi)寵物墊龍頭，已擁有15個自主品牌 源飛寵物：在寵物牽引用具領(lǐng)域具備優(yōu)勢地位，自主品牌處于早期階段 天元寵物：寵物用品為主要收入來源，采用代工模式 4.3主要寵物上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對比 5投資建議和風(fēng)險提示 28 5.2風(fēng)險提示 圖表1:寵物行業(yè)發(fā)展歷程 5圖表2:全球?qū)櫸锸袌鲆?guī)模(億美元) 6圖表3:2022年中國養(yǎng)寵家庭滲透率遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家 6圖表4:我國城鎮(zhèn)寵物行業(yè)消費(fèi)市場規(guī)模 6圖表5:我國城鎮(zhèn)寵物(犬貓)行業(yè)消費(fèi)市場規(guī)模 6圖表6:2019-2023我國犬和貓消費(fèi)市場細(xì)分 7圖表7:2018-2022我國城鎮(zhèn)養(yǎng)寵(犬貓)人群數(shù)量 7圖表8:中國寵物市場投融資事件年份及金額 8圖表9:2000-2020中國寵物市場投融事件領(lǐng)域及金額分布 8 9圖表11:國內(nèi)主要寵物公司申報上市情況 圖表12:國內(nèi)主要上市公司跨界寵物行業(yè)情況 圖表13:人均GDP與寵物市場規(guī)模變化 圖表14:寵物主月收入分布 圖表15:寵物高消費(fèi)人群年齡分布 研研所有發(fā)送給..p4圖表16:寵物主學(xué)歷分布…………………12圖表17:2010-2022年中國結(jié)婚率呈下降趨勢(%) 圖表18:中國一人戶家庭戶數(shù)比例不斷上升 圖表19:中國人口年齡分布 圖表20:中國60歲以上老年人口數(shù)量及占比變化 圖表21:中國寵物行業(yè)政策發(fā)展歷程 圖表22:寵物主糧購買渠道偏好 圖表23:寵物零食購買渠道偏好 圖表24:寵物營養(yǎng)品購買渠道偏好 圖表25:寵物用品購買渠道偏好 圖表26:我國和日本人均GDP發(fā)展情況(美元) 圖表27:中國人口結(jié)構(gòu)變化 圖表28:單只寵物貓/寵物犬年均支出 圖表29:寵物主年齡分布 圖表30:犬主糧品牌偏好 圖表31:貓主糧品牌偏好 圖表32:乖寶寵物主要產(chǎn)品收入占比_2023年 圖表33:中寵股份主要產(chǎn)品收入占比_2023年 圖表34:佩蒂股份主要產(chǎn)品收入占比_2023年 圖表35:路斯股份主要產(chǎn)品收入占比_2023年 圖表36:依依股份主要產(chǎn)品收入占比_2023年 圖表37:源飛寵物主要產(chǎn)品收入占比_2023年 圖表38:天元寵物主要產(chǎn)品收入占比2023年 圖表39:寵物上市公司營收規(guī)模對比_2023年(億元) 圖表40:寵物上市公司國內(nèi)外收入結(jié)構(gòu)對比2023年 圖表41:寵物上市公司歸母凈利潤規(guī)模對比_2023年(億元) 圖表42:寵物上市公司ROE對比_2023年(%) 圖表43:寵物上市公司毛利率對比_2023年(%) 圖表44:寵物上市公司凈利率對比_2023年(%) 版權(quán)所有發(fā)送給..p52010-20192010-2019較高發(fā)展期漸成熟和完善新零售崛起，“線上+線下”成長期2000-20101990-1999開啟開啟將西方寵物理念帶入中國研研版權(quán)所有發(fā)送給..p6圖表2:全球?qū)櫸锸袌鲆?guī)模(億美元)圖表3:2022年中國養(yǎng)寵家庭滲透率遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家02012201320142015201620172018201920202021資料來源：《2022年中國寵物行業(yè)趨勢洞察白皮書》,研圖表4:我國城鎮(zhèn)寵物行業(yè)消費(fèi)市場規(guī)模圖表5:我國城鎮(zhèn)寵物(犬貓)行業(yè)消費(fèi)市場規(guī)模02015201620172018201920202021E2022E2023E0201220132014201520162017201820192020202120222023資料來源：艾瑞咨詢，研究所資料來源：《2023年中國寵物行業(yè)白皮書》,研究所研研版權(quán)所有發(fā)送給..p70.9%/6.0%,2019-2023年CAGR,犬類市場為4.6%,貓類市場為13.7%,貓類消費(fèi)市場圖表6:2019-2023我國犬和貓消費(fèi)市場細(xì)分規(guī)模2706249025002024206520242000020192020202120222023所圖表7:2018-2022我國城鎮(zhèn)養(yǎng)寵(犬貓)人群數(shù)量400025.00%350020.00%25005.00%0.00%500-5.00%0-10.00%20182019202020212022研研版權(quán)所有發(fā)送給..p8 寵物服務(wù)(供應(yīng)鏈、殯葬、電商等)獲投5起，其他領(lǐng)域(小寵、連鎖寵物店、寵物研研版權(quán)所有發(fā)送給..p9圖表10:2023年主要寵物市場融資事件公司名稱主營業(yè)務(wù)融資時間融資輪次融資金額布蘭德寵物食品2023/1/11Pre-A輪數(shù)千萬元瑞派寵物醫(yī)院寵物醫(yī)療2023/1/11D輪融資未披露愛寵世家寵物服務(wù)2023/2/7天使輪數(shù)千萬元布卡星小寵2023/2/10Pre-A+輪數(shù)千萬元帕特寵物食品2023/2/14B輪未披露波什寵物電商2023/3/1A輪8000萬元爪爪科技連鎖寵物店2023/3/1戰(zhàn)略投資未披露諾安百特動保2023/3/1B輪融資近億元0客0KEEPET寵物食品2023/3/22戰(zhàn)略投資千萬元派氦聞寵物寵物殯葬服務(wù)2023/4/6天使輪數(shù)百萬元南農(nóng)動藥寵物醫(yī)療2024/4/20并購?fù)顿Y2.6億元美寶仕MEBOS寵物食品2023/4/1天使輪數(shù)百萬元小寵科技寵物用品服務(wù)2023/5/1天使輪近千萬元偉杰信生物動保2023/5/1C輪融資數(shù)億元PAWKA泡咔寵物食品2024/5/22天使輪未披露寵加寵物電商平臺2023/6/5天使輪約千萬元鼎持生物動保2023/6/8數(shù)千萬元市寵云寵物線上服務(wù)平臺2023/6/20戰(zhàn)略投資未披露智寵制藥寵物醫(yī)療2023/7/6天使輪數(shù)千萬元朗博特寵物醫(yī)療2023/7/13B輪近億元約塔科技寵物醫(yī)療2023/7/14戰(zhàn)略融資未披露霍曼寵物智能用品2023/7/21C輪融資近億元雷迪克寵物寵物食品2023/7/26種子輪近百萬元凱爾資寵物食品2023/7/27A輪數(shù)千萬元寵物家連鎖寵物店2023/8/22億元騰創(chuàng)寵物醫(yī)療2023/8/11天使輪近千萬元Furbulous寵物智能用品2023/8/23天使+輪未披露碩林寵物寵物智能用品2023/8/30天使輪近千萬元它博會寵物展會2023/9/26戰(zhàn)略投資4950萬元鳥語花香寵物智能用品2023/9/27A+輪近億元賽爾斯寵物醫(yī)療2023/10/9增資2000萬元江萊寵物寵物用品2023/11/1戰(zhàn)略融資100萬元尋它科技寵物公益2023/11/29天使輪數(shù)千萬元資料來源：寵業(yè)家，研究所研研版權(quán)所有發(fā)送給..p10圖表11:國內(nèi)主要寵物公司申報上市情況公司名稱主營業(yè)務(wù)主要品牌IPO上市情況佩蒂股份寵物食品齒能、爵宴、好適嘉2017年7月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市中寵股份寵物食品Wanpy頑皮、Zeal真致、Dr.Hao、脆脆香、Happy1002017年8月在深交所主板上市依依股份寵物用品樂事寵2021年5月在深交所主板上市路斯股份寵物食品路斯2022年3月在北交所上市源飛寵物寵物用品代工品牌為主2022年8月在深交所主板上市天元寵物寵物用品代工品牌為主2022年11月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市福貝寵物寵物食品比樂、愛倍、品卓于2021年6月在上交所主板提交IPO招股書，2023年7月終止IPO乖寶寵物寵物食品麥富迪、WagginTrain、K9(代2023年8月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市資料來源：各公司公告，研究所公司名稱主營業(yè)務(wù)跨界寵物行業(yè)時間旗下寵物業(yè)務(wù)森馬集團(tuán)休閑服飾及兒童服飾經(jīng)營寵物營養(yǎng)寶萊特醫(yī)療器械產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)動物醫(yī)療伊利股份各類乳制品及健康飲品的加工、制造與銷售寵物食品雷士國際生產(chǎn)及銷售光源、燈具、照明電器及相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)寵物用品雷士建裝寵物陽臺系列大北農(nóng)飼料科技產(chǎn)業(yè)和養(yǎng)豬科技產(chǎn)業(yè)寵物食品寵蘭、慕寵、嘉倍研研版權(quán)所有發(fā)送給..pl1康華生物疫苗產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售寵物疫苗昂利康醫(yī)藥生產(chǎn)制造寵物藥品格力電器生產(chǎn)銷售空調(diào)器、自營空調(diào)器出口業(yè)務(wù)及其相關(guān)零配件的進(jìn)出口業(yè)務(wù)2021年上半年寵物智能家居格力醫(yī)思健康醫(yī)療美容服務(wù)寵物醫(yī)療金河生物動物保健品業(yè)務(wù)、環(huán)保污水處理業(yè)務(wù)和玉米深加工寵物疫苗、寵物驅(qū)蟲健合集團(tuán)嬰幼兒營養(yǎng)與護(hù)理、成人自然健康營養(yǎng)與護(hù)理和寵物營養(yǎng)與護(hù)理寵物食品SolidGold素力高、ZestyPaws快樂一爪邁瑞醫(yī)療醫(yī)療器械的研發(fā)、制造、營銷及服務(wù)寵物醫(yī)療邁瑞動物醫(yī)療美的集團(tuán)消費(fèi)電器、暖通空調(diào)、機(jī)器人與自動化系統(tǒng)、智能供應(yīng)鏈(物流)寵物智能家居、寵物食品貓有引力、Fluffy&F1oppy普萊柯獸用生物制品、化學(xué)藥品及中獸藥的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售寵物保健品三只松鼠自有品牌休閑食品的研發(fā)、檢測、分裝及銷售寵物食品、寵物用品養(yǎng)了個毛孩朝云集團(tuán)家居護(hù)理2019年下半年寵物護(hù)理、寵物用品、寵物食品、寵物保健品和藥品、寵物門店倔強(qiáng)嘴巴、倔強(qiáng)尾巴、德是、爪爪喵星球、米樂乖乖寵物生物館中國旺旺米果、乳品及飲料、休閑食品及其他產(chǎn)品的制造、分銷及銷售寵物洗護(hù)旺旺水神小米集團(tuán)研發(fā)及銷售智能手機(jī)、1oT及生活消費(fèi)產(chǎn)品、提供互聯(lián)網(wǎng)服寵物智能家居小米米家萬孚生物寵物檢測研版權(quán)所有發(fā)送給..p12步轉(zhuǎn)變，對寵物的照顧從滿足基本需求逐步升級至提高寵物的生活質(zhì)量，寵物消費(fèi)也從食品消費(fèi)、醫(yī)療消費(fèi)逐步延伸至寵物零食、寵物用品等其他消費(fèi)，與寵物相關(guān)的一些附加消費(fèi)項(xiàng)目如寵物美容、寵物酒店、寵物培訓(xùn)等也將迎來放量期，橫向帶動寵物經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷擴(kuò)大，同時也帶動了寵物行業(yè)整體的快速發(fā)展。寵物不僅僅充當(dāng)人們感情寄托的角色，也逐漸被當(dāng)作中國人家庭中重要的成員。寵物消費(fèi)成為情感消費(fèi)，相比物質(zhì)消費(fèi)，具有更大的需求空間和可持續(xù)性。圖表13:人均GDP與寵物市場規(guī)模變化圖表14:寵物主月收入分布9.007.006.005.004.003.002.000.000一人均GDP(萬元，左軸)—寵物市場規(guī)模(億元，右軸)90.0%50.0%40.0%20.0%■4000元以下■4000-9999元■10000-14999元■15000元以上資料來源：wind,研究所資料來源：《20養(yǎng)寵人群年輕化，高學(xué)歷化趨勢明顯，80、90后成為養(yǎng)寵主力。越來越多的年輕一代對精神生活品質(zhì)的追求提升，年輕群體更多地將寵物視為家人，對寵物陪伴的需求迫切，養(yǎng)寵成為一種時尚的生活方式。同時年輕群體對寵物食品的接受度更高，消費(fèi)意愿更強(qiáng)，寵物食品滲透率在所有年齡段中相對更高，因此80、90后也成為寵物食品的圖表15:寵物高消費(fèi)人群年齡分布圖表16:寵物主學(xué)歷分布0.60%30.30%24.50%24.20%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%53.10%27.10%27.10%9.50%0.00%高中及以下大專大學(xué)本科碩士及以上資料來源：《2021年中國寵物行業(yè)白皮書》,研究所資料來源：《2021年中國寵物行業(yè)白皮書》,研究所2.2老齡化與單身經(jīng)濟(jì)下寵物陪伴需求旺盛寵物具有陪伴的屬性，單身經(jīng)濟(jì)是推動寵物行業(yè)發(fā)展的一大重要因素。隨著中國城市化快速推進(jìn)，人們的生活方式發(fā)生了很大改變。一方面，生活節(jié)奏加快，競爭壓力加大，由于寵物具有可愛、乖巧又通人性等特點(diǎn)，很多年輕群體轉(zhuǎn)而飼養(yǎng)寵物作為情感研版權(quán)所有發(fā)送給..p13婚率自2013年起呈現(xiàn)下降趨勢，2013年結(jié)婚率為9.82%,2022年結(jié)婚率為4.8%,8年圖表17:2010-2022年中國結(jié)婚率呈下降趨勢(%)圖表18:中國一人戶家庭戶數(shù)比例不斷上升16.1%16.7%17.3%116.1%16.7%17.3%17.9%18.1%18.7%18.9%2120.0%0.0%201520162017201820192020202120222023資料來源：wind,研究所資料來源：wind,研究所研研版權(quán)所有發(fā)送給..p14飼養(yǎng)政策放寬+行業(yè)規(guī)范化管理，為寵物行業(yè)健康有序發(fā)展提供適宜環(huán)境。中國寵物政策發(fā)展從1980年禁止飼養(yǎng)犬只，到2003年北京市出臺的《北京市養(yǎng)犬管理規(guī)定》等對寵物的飼養(yǎng)做出明晰的規(guī)定，2009年開放養(yǎng)寵物數(shù)量限制，2015年對寵物醫(yī)療規(guī)范管理，2018年產(chǎn)業(yè)規(guī)范化政策出臺，2021年降低關(guān)稅，政策的制定始終朝著有利于行業(yè)發(fā)展的方向。國家已經(jīng)將寵物飼料加工列入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，并陸續(xù)出臺了一系列政策加大對寵物食品產(chǎn)業(yè)的扶持力度。企業(yè)許可條件》等規(guī)范性文件，統(tǒng)一了寵物食品的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，是行業(yè)監(jiān)管部門首次正式頒布專門適用于寵物食品的規(guī)范性文件，標(biāo)志著我國寵物食品行業(yè)正式進(jìn)入規(guī)范化發(fā)展期。同時，我國對于境外寵物食品進(jìn)口政策愈發(fā)嚴(yán)格，根據(jù)《寵物飼料管理辦法》,境外寵物飼料生產(chǎn)企業(yè)向我國出口寵物飼料的，應(yīng)當(dāng)依法取得進(jìn)口登記證，未取得進(jìn)口登記證的禁止經(jīng)營進(jìn)口寵物飼料產(chǎn)品，我國寵物食品進(jìn)口政策的收緊為本土寵物食品生產(chǎn)企業(yè)提供了一個趕超海外競爭對手的機(jī)遇。上述相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的確立與法律法規(guī)的規(guī)范為本土寵物食品生企業(yè)的崛起與發(fā)展?fàn)I造了健康有序的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境。未來隨著人們文明程度提高和行業(yè)規(guī)范的完善，行業(yè)將進(jìn)入更加健康的發(fā)展圖表21:中國寵物行業(yè)政策發(fā)展歷程《衛(wèi)生部關(guān)于控制和消滅狂犬病的通知》《家犬管理?xiàng)l例》:縣級以上城市、近郊區(qū)、新興工業(yè)區(qū)禁止養(yǎng)犬2006《深圳市養(yǎng)犬管理規(guī)定》:規(guī)范養(yǎng)犬登記、免疫登記、戶外活動管理、狂犬病免費(fèi)免疫制度。2009開放限制《南京市養(yǎng)犬管理?xiàng)l例》:對犬只依法實(shí)行動物免疫制度和養(yǎng)犬登記制度。2003合法飼養(yǎng)《北京市養(yǎng)犬管理規(guī)定》:養(yǎng)犬需要遵循登記、年檢制度2007《杭州市養(yǎng)犬管理?xiàng)l例》、《廣州市養(yǎng)犬管理?xiàng)l例》、《中華人民共和國動物保護(hù)法》:杭州、廣州放開對于養(yǎng)寵數(shù)量的限制2021自2021年1月起，將進(jìn)口零售包裝的狗食或貓食罐頭的稅率從15%降至4%,國產(chǎn)品牌競爭加劇?！吨腥A人民共和國動物防疫法》:設(shè)立寵物醫(yī)療機(jī)構(gòu)必須取得當(dāng)?shù)貏游镄l(wèi)生監(jiān)督機(jī)構(gòu)頒發(fā)的許可證?！侗本┦叙B(yǎng)寵管理規(guī)定》:養(yǎng)犬需要遵循登記、年檢制度。有注冊的執(zhí)業(yè)獸醫(yī)和獸醫(yī)助理各3名以上，室內(nèi)面積需大于120m2。20182018《飼料原料目錄》、《寵物飼料管理辦法》、《寵物飼料生產(chǎn)企業(yè)許可條件》等規(guī)范性文件陸續(xù)出臺，統(tǒng)一寵物食品資料來源：福貝寵物招股書，研究所我國寵物食品和寵物用品銷售渠道正逐漸以電商平臺為主，助力中小品牌快速崛起。隨著互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)人群的不斷擴(kuò)大，國家對互聯(lián)網(wǎng)和物流行業(yè)的重視程度提高，我國消費(fèi)數(shù)字化進(jìn)程和快遞物流水平取得長足的進(jìn)步，電商渠道日益興起。電商紅利的爆發(fā)為寵物消費(fèi)開拓了新興渠道，并極大的提高了寵物消費(fèi)的便捷性。據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)，我國寵物食品市場電商渠道占比已由2013年的10.10%快速提升至2021年的61.2%,研版權(quán)所有發(fā)送給..p15圖表22:寵物主糧購買渠道偏好圖表23:寵物零食購買渠道偏好80.0%80.0%60.0%60.0%40.0%40.0%20.0%20.0%0.0%0.0%資料來源：《2021年中國寵物行業(yè)白皮書》,研究所資料來源：《2021年中國寵物行業(yè)白皮書》,研究所90.00%60.0%80.00%40.0%60.00%40.00%20.0%20.00%0.0%0.00%資料來源：《2021年中國寵物行業(yè)白皮書》,研究所資料來源：《2021年中國寵物行業(yè)白皮書》,研究所研研版權(quán)所有發(fā)送給..p163)過去二十年我國經(jīng)歷了人口結(jié)構(gòu)逐步老化的過程，0-14歲人口比例從2003年的研研版權(quán)所有發(fā)送給..p17圖表26:我國和日本人均GDP發(fā)展情況(美元)圖表27:中國人口結(jié)構(gòu)變化10.00中國：抽樣數(shù)：占總?cè)丝诒壤?-14歲(%)■日本人均GDP(1980-1985)■日本人均GDP(1980-1985)■中國人均GDP(2015-2020)3.2對標(biāo)日本，老年人養(yǎng)寵將成為我國寵物市場未來新的驅(qū)動因素與日本相比，我國寵物行業(yè)仍有較大的發(fā)展空間。根據(jù)《2022年中國寵物行業(yè)趨勢洞察白皮書》,2022年我國寵物滲透率為20%,2021年與中國文化習(xí)慣和居住空間相似的鄰國日本寵物滲透率為57%,大約是中國的3倍。日本是全球主要經(jīng)濟(jì)體中老齡化比例烈，越來越多的家庭選擇飼養(yǎng)寵物，日本寵物產(chǎn)業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大。根據(jù)《2022年中元、單只寵物貓年均支出1,883元，日本單只寵物犬年均支出34萬日元(約合人民幣2.0萬元),單只寵物貓支出16萬日元(約合人民幣0.94萬元),2020年美國單只寵物犬年均支出1,381美金(約合人民幣9,033元),單只寵物貓年均支出908美金(約合人民幣5,940元),我國單只寵物的年均支出仍有較大的上升空間。圖表28:單只寵物貓/寵物犬年均支出250000中國(2022年)日本(2022年)美國(2020年)■寵物貓年均支出(元/只)■寵物狗年均支出(元/只)我國現(xiàn)階段寵物主多為年輕群體，未來老年人養(yǎng)寵將成為市場新的驅(qū)動因素。據(jù)研研版權(quán)所有發(fā)送給..p18 圖表29:寵物主年齡分布60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%0.00%70前70后80后90后所研研版權(quán)所有發(fā)送給..p19 其他其他其他研研版權(quán)所有發(fā)送給..p20 證券研究報告圖表32:乖寶寵物主要產(chǎn)品收入占比2023年保健品及其他保健品及其他其他業(yè)務(wù)收入■零食主糧■保健品及其他其他業(yè)務(wù)收入中寵股份：以寵物零食業(yè)務(wù)為主，積極打造品牌矩陣基本情況：公司成立于1998年，位于山東煙臺市，以海外寵物食品0EM代加工起家，2012年起發(fā)展自主品牌，目前自主品牌研發(fā)生產(chǎn)成為公司成寵物零食、干糧、濕糧、玩具等全產(chǎn)業(yè)鏈條，產(chǎn)品布局多元。主營產(chǎn)品：寵物食品占據(jù)收入九成以上，以寵物零食為主要收入來源。公司目前主要產(chǎn)品包括寵物主糧、寵物濕糧、寵物零食，每個大類包含多個品種，包括寵物鮮肉糧系列、寵物主食濕糧系列、凍干零食系列、烘焙糧系列、雞肉零食系列、鴨肉零食系列、牛肉零食系列、魚肉零食系列、寵物餅干系列、潔齒骨系列等十余個產(chǎn)品系列，總計(jì)1,000多個品種。從2023年收入結(jié)構(gòu)來看，寵物零食63%,為主要收入來源，其他產(chǎn)品包括寵物罐頭17%、寵物主糧15%、寵物用品1%,材料及其他4%。主要品牌：積極打造品牌矩陣，但代工業(yè)務(wù)占據(jù)收入多半以上。旗下有"Wanpy"、品線有望進(jìn)一步豐富，成為全品類的高端化品牌；領(lǐng)先Toptr0EM/ODM模式，自主品牌銷量相對較小。公司產(chǎn)品境外銷售收入大于境內(nèi)收入，占總營收的多半以上，產(chǎn)品銷往美國、歐盟、日本等國家和地區(qū)。研研版權(quán)所有發(fā)送給..p21 材料及其他收入■寵物零食寵物罐頭■寵物主糧■寵物用品■材料及其他收入主要品牌：咬膠和寵物食品均打造了自主品牌。公司打造的自主品牌有齒能 研研版權(quán)所有發(fā)送給..p22 圖表34:佩蒂股份主要產(chǎn)品收入占比2023年■畜皮咬膠植物咬膠■營養(yǎng)肉質(zhì)零食主糧和濕糧■其他主營業(yè)務(wù)路斯股份：寵物肉干為主要收入來源，擁有單一自主品牌基本情況：路斯股份2011年8月成立，路斯股份位于山東濰坊市，主要從事寵物食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司2015年在新三板掛牌，2022年在北交所上市。從2023年收入結(jié)構(gòu)來看，肉干產(chǎn)品62%,為主要收入來源，其他產(chǎn)品包括鴨肉系列產(chǎn)品19%、主糧產(chǎn)品10%、罐頭產(chǎn)品4%、餅干3%、潔牙骨產(chǎn)品1%。國內(nèi)銷售為輔。國外市場，公司產(chǎn)品出口以0EM為主，主要出口到德國、俄羅斯、美下實(shí)體店推銷路斯產(chǎn)品，主要包括大型商超、渠道商、寵物店等。研研 圖表35:路斯股份主要產(chǎn)品收入占比2023年其他業(yè)務(wù)其他收入肉干產(chǎn)品鴨肉系肉干產(chǎn)品鴨肉系列產(chǎn)品主糧產(chǎn)品■肉干產(chǎn)品■餅干■鴨肉系列產(chǎn)品■主糧產(chǎn)品■潔牙骨產(chǎn)品■其他業(yè)務(wù)■罐頭產(chǎn)品其他收入資料來源：公司年報，研究所4.2寵物用品研研版權(quán)所有發(fā)送給..p24 圖表36:依依股份主要產(chǎn)品收入占比2023年 一次 生護(hù)理用無紡布5寵物墊87%物一次性衛(wèi)生護(hù)理用品■寵物墊■無紡布■尿褲■個人一次性衛(wèi)生護(hù)理用品■其他寵物一次性衛(wèi)生護(hù)理用品■其他業(yè)務(wù)收入資料來源：公司年報，研究所研研 其他寵物產(chǎn)品其他寵物產(chǎn)品食研研版權(quán)所有發(fā)送給..p26證券研究報告圖表38:天元寵物主要產(chǎn)品收入占比2023年其他主營業(yè)務(wù)其他主營業(yè)務(wù)貓爬架其他寵物用品其他主營業(yè)務(wù)4.3主要寵物上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對比營收規(guī)模：2023年?duì)I收規(guī)模最大的3家公司為乖寶寵物43.27億元、中寵股份37.47億元、天元寵物20.37億元，其他4家公司營收規(guī)模都在15億元以下，路斯股份收入規(guī)模最小，只有6.96億元。海內(nèi)外收入占比：國內(nèi)所有寵物上市公司都是從做海外市場代工