山東鋼鐵有限公司償債能力問題研究分析 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)

摘要現(xiàn)如今，鋼鐵公司資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏高，有息負(fù)債比例高，對(duì)債務(wù)性資金依賴大，債務(wù)負(fù)擔(dān)重；資本金到位率較低，政府扶持力度不夠，主要收入來源依舊偏少，無法滿足日常投資經(jīng)營(yíng)的資金需求，公司整體經(jīng)營(yíng)效率不高。在這樣的背景下，探討提高山東鋼鐵公司償債能力的方法對(duì)促進(jìn)山東鋼鐵公司的可持續(xù)發(fā)展具有理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文首先分析了山東鋼鐵公司償債能力現(xiàn)狀、問題，化及導(dǎo)致山東鋼鐵公司償債能力不足的原因，并運(yùn)用公共產(chǎn)品理論、債務(wù)期限理論、優(yōu)序融資理論等理論和思想，闡釋了鋼鐵產(chǎn)業(yè)建設(shè)在資金量的供給和需求、債務(wù)結(jié)構(gòu)等方面的特點(diǎn)。然后通過實(shí)地調(diào)査和案例分析，系統(tǒng)地分析了山東鋼鐵公司短期償債能力、長(zhǎng)期償債能力現(xiàn)狀，認(rèn)為公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)不太合理，資本成本較高；資金供需不平衡，存在較大資金缺口，使企業(yè)償債壓力進(jìn)一步増大；進(jìn)入還款高峰期，短期借款與中長(zhǎng)期借款集中到期，償債壓力疊加，對(duì)資金需求量較大，增加了償債風(fēng)險(xiǎn)；資產(chǎn)質(zhì)量不高弱化短期償債能力。針對(duì)上述問題，建議建立償債基金，加強(qiáng)企業(yè)對(duì)于償債資金的管理；構(gòu)建現(xiàn)金流管理機(jī)制，對(duì)其進(jìn)行規(guī)范化的管理；完善投融資管理化體制，開拓多元化、市場(chǎng)化的融資渠道，創(chuàng)新融資方式：通過優(yōu)化債務(wù)期限和結(jié)構(gòu)，構(gòu)建與投資回報(bào)期相匹配的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定資金流；開展多樣化經(jīng)營(yíng)，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)方式，提高公司整體盈利水平。關(guān)鍵字：公司；責(zé)任能力；資本AbstractToday,steelcompanieshaveahighdebt-to-debtratio,highdebt-to-incomeratios,largedebtobligationsandheavydebtburdens.Capitalmustbelow,thegovernmentsupportisinsufficient,themainsourceofincomeisstillless,canmeetthecapitalneeds,dailyinvestmentmanagementcompany'soveralloperatingefficiencyisnothigh.Inthiscontext,thediscussiononimprovingthesolvencyofshandongsteelcompanyisoftheoreticalandpracticalsignificanceforpromotingsustainabledevelopmentofshandongsteelcompany.Thispaperfirstanalyzesthecurrentsituation,problems,shandongironandsteelcompanysolvencyandthecauseofshandongironandsteelcompanydebtpayingabilityisinsufficient,andusingthetheoryofpublicproducttheory,debtmaturity,andthetheoryofoptimalsequencefinancingtheoryandthought,illustratestheconstructionofsteelindustryinthemoneysupplyanddemand,thecharacteristicsofthedebtstructure.Andthenthroughtheon-the-spotinvestigationandcaseanalysis,systematicallyanalyzestheshandongironandsteelcompany'sshort-termsolvency,long-termsolvencystatusquo,don'tknowaboutthecompany'sdebtstructureisreasonable,thecostofcapitalisbusiness;Theimbalanceinthesupplyanddemandoffundshasalargefundinggap,whichmakesitmorelikelythatcompanieswillpaytheirdebtsfurther.Intheperiodoftherepaymentperiod,theshort-termborrowingandthematurityofthemediumandlongtermborrowingconcentration,thedebtrepaymentpressurestack,thehigherdemandforthecapital,increasedtheriskofdebtrepayment;Assetquality,thoughnothigh,weakensshort-termsolvency.Toaddresstheseissues,itisrecommendedtoestablishadebtservicefundtostrengthenthemanagementofthedebtrepaymentfund.Buildingacashflowmanagementmechanismtostandardizeitsmanagement;Perfecttheinvestmentandfinancingmanagementsystem,developdiversifiedandmarket-orientedfinancingchannels,financinginnovationway:byoptimizingthestructureanddebtmaturity,buildmatchthepaybackperiodofdebtmaturitystructure,stablecashflow.Wewillcarryoutdiversifiedoperations,adjustthebusinessstructure,innovatethewayofoperationandimprovetheoverallprofitabilityofthecompany.Keywords:companies;Responsibilityability;capital目錄TOC\o"1-3"\u摘要 IAbstract II一、公司簡(jiǎn)介 7二、山東鋼鐵有限公司償債能力的現(xiàn)狀分析 7（一）公司短期償債能力分析 71.營(yíng)運(yùn)資本分析 72.流動(dòng)比率分析 83.速動(dòng)比率分析 94.現(xiàn)金比率分析 9（二）公司長(zhǎng)期償債能力分析 91.資產(chǎn)負(fù)債率分析 92.利息保障倍數(shù)分析 10三、山東鋼鐵有限公司償債能力出現(xiàn)的問題 10（一）資產(chǎn)質(zhì)量不高 101.資產(chǎn)的利用效率不高 102.資產(chǎn)變現(xiàn)能力差 103.資金來源單一 10（二）盈利能力不高 111.經(jīng)營(yíng)收入較單一 112.經(jīng)營(yíng)效率不高 11（三）融資渠道窄 121.融資方式受制約 122.對(duì)銀行借款資金依賴過高 123.債券融資發(fā)展滯后 12（四）還款高峰期將增大償債壓力 131.長(zhǎng)短期借款集中到期 132.間接融資環(huán)境惡化 133.負(fù)債率偏高 14四、山東鋼鐵有限公司償債能力出現(xiàn)問題的改進(jìn)措施 14（一）構(gòu)建現(xiàn)金流管理機(jī)制 141.進(jìn)行合理的現(xiàn)金流預(yù)測(cè)分析 142.做好現(xiàn)金的收入管理 153.合理調(diào)配資金以減少資金占用 154.建立現(xiàn)金流集中管理模式 15（二）通過多元化經(jīng)營(yíng)提高盈利能力 151.加快推進(jìn)企業(yè)化運(yùn)作 152.明確企業(yè)戰(zhàn)略定位 163.進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整 164.構(gòu)建公司核心競(jìng)爭(zhēng)力 16（三）完善融資管理機(jī)制 161.建立健康的投融資模式 162.完善投融資模式的配套制度 173.融資渠道多元化 17（四）優(yōu)化債務(wù)期限和結(jié)構(gòu) 181.加快應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn) 182.優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 183.制定合理的償債計(jì)劃 194.選擇合適的舉債方式 19結(jié)論 20參考文獻(xiàn) 20致謝 23山東鋼鐵有限公司償債能力問題研究公司簡(jiǎn)介在，山東鋼鐵企業(yè)建成了，其初始資金是億人民幣，其主要構(gòu)成企業(yè)是濟(jì)南鋼鐵企業(yè)、萊蕪鋼鐵企業(yè)以及山東冶金企業(yè)。山東鋼鐵企業(yè)在濟(jì)南工業(yè)園進(jìn)行建立。當(dāng)前企業(yè)的下屬員工達(dá)到十萬人，企業(yè)資金總數(shù)是億人民幣，公司在市場(chǎng)的信譽(yù)級(jí)別是級(jí)別。在年度的運(yùn)營(yíng)價(jià)值為億人民幣，凈價(jià)值是億人民幣。在年度，山東鋼鐵企業(yè)在中國(guó)的公司排行上是居于第名，在國(guó)內(nèi)的制造方面的公司中排行第名。山東鋼鐵企業(yè)是在政府引導(dǎo)下進(jìn)行成立的通過仔細(xì)分析國(guó)內(nèi)的鋼鐵市場(chǎng)，結(jié)合公司目前所處的境地，結(jié)合科學(xué)建設(shè)的思想，依托于中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)的規(guī)劃，進(jìn)行了戰(zhàn)略設(shè)計(jì)。從山東鋼鐵企業(yè)建立這些年來看，企業(yè)的發(fā)展很穩(wěn)定，有了很大的進(jìn)步，對(duì)地區(qū)的發(fā)展產(chǎn)生了很大的影響。山東鋼鐵企業(yè)通過科學(xué)建設(shè)，對(duì)金錢、原料采集、商品售出、企業(yè)信息建設(shè)方面建立了相關(guān)的部門，并且對(duì)濟(jì)南鋼鐵企業(yè)和萊鋼企業(yè)并行了并購整合，變成了現(xiàn)在的山東鋼鐵企業(yè)，在產(chǎn)業(yè)供給銷售與人力財(cái)產(chǎn)物質(zhì)方面進(jìn)行了整合，對(duì)部門間的聯(lián)動(dòng)性有了一定的帶動(dòng)作用。山東鋼鐵企業(yè)一直在尋找開發(fā)更多的銷售渠道，并增加進(jìn)行原料供應(yīng)的企業(yè)，并在國(guó)外也進(jìn)行了相關(guān)的規(guī)劃，并且已經(jīng)到了運(yùn)作環(huán)節(jié)，通過不斷尋找用鋼公司的數(shù)量，建立相應(yīng)的成品送達(dá)部門。山東鋼鐵企業(yè)依托于鋼鐵產(chǎn)業(yè)，進(jìn)行鋼鐵方面的技術(shù)革新，生產(chǎn)出了很多優(yōu)秀的商品，在全世界進(jìn)行這商品的銷售。通過很多年的運(yùn)營(yíng)，山東鋼鐵企業(yè)有了長(zhǎng)足的進(jìn)步。山東鋼鐵企業(yè)始終重視科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新，當(dāng)前已經(jīng)研發(fā)了種技術(shù)，獲得了相應(yīng)的專利。山東鋼鐵企業(yè)在環(huán)保方面做的更好，在全國(guó)榮獲了很多環(huán)保方面的大獎(jiǎng)，并是環(huán)保方面的模范企業(yè)。被國(guó)家相關(guān)部門進(jìn)行好評(píng)，被定義為環(huán)保方面的突出企業(yè)，同時(shí)也對(duì)政府的規(guī)劃進(jìn)行積極的配合，作為示范公司參與到環(huán)保建設(shè)，在企業(yè)的信息化建設(shè)方面也取得了很大的進(jìn)步，其企業(yè)生產(chǎn)環(huán)境在全國(guó)鋼鐵行業(yè)處于領(lǐng)先地位。山東鋼鐵企業(yè)收獲了很多名譽(yù):在年度企業(yè)效率收益排行中是前名，在年度中國(guó)建造行業(yè)企業(yè)排名中進(jìn)入了前名，在年度進(jìn)入中國(guó)公司排名前名，在年度在全省所有公司的信息化建設(shè)方面被著重表揚(yáng)，在年度在山東公司排名中進(jìn)入了前名，在年度在公司文化以及環(huán)境保護(hù)方面被表揚(yáng)，并授予了相關(guān)獎(jiǎng),在第期國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)體育大會(huì)中表現(xiàn)很好。山東鋼鐵集團(tuán)在企業(yè)發(fā)展上意識(shí)到科技創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力。該公司人才輩出，其原因是企業(yè)將所有資源整合在一起，然后以此來對(duì)企業(yè)人才進(jìn)行號(hào)召。并且與多個(gè)技術(shù)中心以及研究中心保持著合作關(guān)系，為企業(yè)源源不斷的提供最新科技，來提升企業(yè)技術(shù)，加強(qiáng)企業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。該公司在運(yùn)轉(zhuǎn)體系上，降低了成本以及排放量，提高了工作效率。企業(yè)創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的重要路徑，有著創(chuàng)新思路的企業(yè)可以使得企業(yè)能夠在瞬息萬變的市場(chǎng)上穩(wěn)定或者迅速的發(fā)展。山東鋼鐵公司在這方面做的很好，并且已獲得多個(gè)榮譽(yù)獎(jiǎng)項(xiàng)。我國(guó)鋼鐵業(yè)也在這數(shù)年的發(fā)展之中迅速穩(wěn)定的發(fā)展著，從最開始的幾個(gè)工廠不斷增加。產(chǎn)品質(zhì)量也隨著社會(huì)需求和市場(chǎng)的變化不斷的改進(jìn)著，提升著。一些生產(chǎn)水平低下，產(chǎn)品質(zhì)量不合格，產(chǎn)品創(chuàng)新程度不夠，以至于同質(zhì)化的公司逐漸被社會(huì)淘汰。我國(guó)為了提升鋼鐵業(yè)經(jīng)濟(jì)與實(shí)力，發(fā)行了鋼鐵企業(yè)重組的相關(guān)政策。工信部在“十二五”間推出鋼鐵企業(yè)重組的主要任務(wù)，使得排名靠前的幾家鋼鐵集團(tuán)產(chǎn)能大大的提高，并且有目的的培養(yǎng)出能與世界鋼鐵企業(yè)匹敵的鋼鐵集團(tuán)，和多個(gè)在國(guó)內(nèi)有較強(qiáng)實(shí)力的鋼鐵企業(yè)。預(yù)測(cè)在今后幾年，我國(guó)鋼鐵集團(tuán)還會(huì)不斷的增加，大到在重要省份內(nèi)有4-7家鋼鐵產(chǎn)業(yè)，小到小省份都有一兩家。在這一政策之下，山東鋼鐵集團(tuán)堅(jiān)持貫徹上下協(xié)同，實(shí)事求是，努力創(chuàng)新共同發(fā)展的原則。對(duì)企業(yè)各種資源進(jìn)行有機(jī)的整合，完成其他企業(yè)股份與該公司的重組工作。通過差異化發(fā)展，并購戰(zhàn)略，來提升企業(yè)自身的實(shí)力，進(jìn)而帶動(dòng)我國(guó)鋼鐵的發(fā)展。本行業(yè)作為重工業(yè)，在進(jìn)行制造時(shí)，某些方面會(huì)對(duì)環(huán)境造成消極影響。公眾對(duì)于環(huán)境的日益重視，人們對(duì)于公司的發(fā)展需求越來越標(biāo)準(zhǔn)化，需要單位完善技術(shù)，重視環(huán)保，盡全力實(shí)現(xiàn)可持續(xù)經(jīng)濟(jì)以及綠色增長(zhǎng)，通過開源節(jié)流，實(shí)現(xiàn)資源的再利用。本企業(yè)利用先進(jìn)的技術(shù)和許多專業(yè)人才，對(duì)于金屬的再次利用和廢棄物再利用、以及群眾資源化等技術(shù)，保護(hù)環(huán)境以及減少廢棄物，讓它們?cè)俅螕碛袃r(jià)值。本企業(yè)進(jìn)行專業(yè)開發(fā)和研究，積極地增加綠色經(jīng)濟(jì)給企業(yè)帶來的效益。不斷地創(chuàng)新使得單位被評(píng)為本省優(yōu)秀企業(yè)。在不斷地共同合作下，目前，該公司發(fā)電量占總公司的1/2，該公司的主要制造商全額的完成了國(guó)家的指標(biāo)，其自身綜合實(shí)力得到了提升。該企業(yè)鋼材交易成功率有，其產(chǎn)品得到了全區(qū)域的認(rèn)可，促進(jìn)了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展。型號(hào)鋼占據(jù)我國(guó)交易所的1/3，超大號(hào)型鋼占據(jù)我國(guó)交易所的1/8，各種型號(hào)的鋼材處于我國(guó)主導(dǎo)地位。山東鋼鐵有限公司償債能力的現(xiàn)狀分析查閱企業(yè)財(cái)務(wù)信息可知，一直到年，單位總資產(chǎn)有億，其需要還的款有億，其中利益獲得者有億，公司純收入億;就近幾年來，企業(yè)業(yè)務(wù)不斷拓寬，投資開發(fā)工程的持續(xù)增加，企業(yè)總的還款金額不斷增加，企業(yè)的總收入一直在增加，然而，純收入?yún)s在減少，企業(yè)得不到發(fā)展，經(jīng)濟(jì)狀況不是很明朗，站在企業(yè)還款能力方面進(jìn)行考慮，企業(yè)近幾年財(cái)務(wù)負(fù)債一直上升，企業(yè)流動(dòng)資金少，資金流動(dòng)緩慢，企業(yè)還款能力較差【1】。從企業(yè)管理能力來看，企業(yè)近幾年的財(cái)務(wù)狀況不容樂觀，資金周轉(zhuǎn)不開、可用于活動(dòng)的資金不多，資本回收不夠徹底，經(jīng)營(yíng)能力低。從企業(yè)利潤(rùn)角度看，近幾年，企業(yè)收益一直波動(dòng)不穩(wěn)定，其企業(yè)純利潤(rùn)、總資產(chǎn)收入全部較低，公司創(chuàng)利能力低。對(duì)于企業(yè)當(dāng)前的發(fā)展趨勢(shì)，企業(yè)擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍的時(shí)候也要理性的考慮是否要對(duì)企業(yè)資本關(guān)系進(jìn)行改變，以及業(yè)務(wù)關(guān)系，提高企業(yè)的還款能力、經(jīng)營(yíng)能力以及賺錢能力，從而促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展。表1山東鋼鐵有限公司2014-2016年償債能力指標(biāo)億元財(cái)務(wù)總指標(biāo)2014年2015年2016年總資產(chǎn)2831.052485.312103.45其中：流動(dòng)資產(chǎn)381.64430.28276.67總負(fù)債2105.181978.521521.06其中:流動(dòng)負(fù)債391.23456.49436.27資產(chǎn)負(fù)債率74.3679.6072.31流動(dòng)比率97.5594.2963.30速動(dòng)比率95.3386.7568.71年，企業(yè)義工欠款分別是億、億、億，這幾年來，企業(yè)欠款率達(dá)到，企業(yè)總體上欠款是增長(zhǎng)的，核心關(guān)鍵是工程項(xiàng)目中資金投入大，大量貸款、以及其他債務(wù)一直在增加所導(dǎo)致的。年，單位資產(chǎn)負(fù)債率分別為,,，該值一直頗高，資金關(guān)系不正?！?】。

公司短期償債能力分析1.短期償債能力分析的理論依據(jù)1.1營(yíng)運(yùn)資本分析提到營(yíng)運(yùn)資本，我們可以通過宏觀和微觀兩個(gè)不同的層面去理解，從宏觀的角度來講，就是它的字面意思，一家公司在運(yùn)營(yíng)過程中所涉及到了所有資產(chǎn)。當(dāng)我們?nèi)パ芯恳患夜镜馁Y金運(yùn)轉(zhuǎn)情況時(shí)所提及的營(yíng)運(yùn)資本就是這個(gè)含義。從微觀視角來說，指的就不是所有資產(chǎn)，而是在所有中扣除各種債務(wù)之后剩下的那一部分資產(chǎn)【3】。當(dāng)我們?cè)诜治鲆患夜镜膫鶆?wù)償還能力水平和財(cái)務(wù)管理方面的問題時(shí)，會(huì)使用這一層面的概念。所以，公司的營(yíng)運(yùn)資本狀況極其重要，其將會(huì)對(duì)公司的盈利能力和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生至關(guān)重要的影響。當(dāng)一家公司所具備的營(yíng)運(yùn)資金越富足，就代表了其能夠按時(shí)償還債務(wù)的可能性越來，也就是債務(wù)償還能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)越小。所以，在一定程度上，公司營(yíng)運(yùn)資本的水平是能夠代表其債務(wù)償還能力的?？墒沁@種代表是有局限性的，畢竟單單憑借一個(gè)資金數(shù)額就說明一切過于不科學(xué)，主要原因是公司在不同發(fā)展階段上、不同建設(shè)規(guī)模上都有著自身的特殊情況，所以不能夠很絕對(duì)的推崇營(yíng)運(yùn)資本的作用。1.2流動(dòng)比率分析所謂的流動(dòng)比率是指公司的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比，一定程度上反映的是公司的債務(wù)償還能力【4】。在普遍意義上，一家公司的流動(dòng)比率與公司的債務(wù)償還能力水平是呈正比的，通過一系列研究顯示，當(dāng)流動(dòng)負(fù)債占流動(dòng)資產(chǎn)的二分之一時(shí)，達(dá)到了企業(yè)流動(dòng)比率的完美數(shù)值水平，這種情況下公司在債務(wù)償還方面是可以得到保證的。但這種較好的情況并不代表債務(wù)償還方面的工作萬無一失，畢竟流動(dòng)資產(chǎn)所涵蓋的范疇很廣，涉及到的可變性因素也很多，比如很難控制的存貨量問題，公司就很難把握這些貨物需要存放多久，一定程度上對(duì)流動(dòng)比率都有影響。1.3速動(dòng)比率分析所謂的速動(dòng)比率，指的是公司的速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比，這個(gè)數(shù)值比代表的是在緊急情況下，公司能夠立刻拿出用來還債的資金數(shù)額的大小，一定程度上它代表的是公司的應(yīng)急還債能力，重在“立刻”二字。速動(dòng)資產(chǎn)所涉及的范疇也是相當(dāng)廣泛，但是能夠在一定時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)都可以叫做公司的速動(dòng)資產(chǎn)。但因?yàn)楣镜拇尕浘哂刑嗟牟淮_定性，無法保證其能夠在一定時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)，所以不把其計(jì)入速動(dòng)范疇。普遍意義上，速動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)該和流動(dòng)負(fù)債持平才是最合理的，也就是相當(dāng)于公司能夠拿出多少數(shù)額的速動(dòng)資產(chǎn)，就能夠償還相應(yīng)的負(fù)債。速動(dòng)比率和公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間呈反比，當(dāng)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過高時(shí)，就反應(yīng)了企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間的不平衡【5】。1.4現(xiàn)金比率分析所謂的現(xiàn)金比率，是指公司所擁有的現(xiàn)金與銀行活期存款之間的比，這個(gè)比值主要用來對(duì)公司資產(chǎn)的流動(dòng)程度進(jìn)行分析，當(dāng)現(xiàn)金比率呈上升狀態(tài)時(shí)，也就代表了公司資產(chǎn)的流動(dòng)程度越好，流動(dòng)性的增強(qiáng)一定程度上減輕了公司對(duì)銀行的依賴性，有利于公司的盈利【6】。2.山東鋼鐵有限公司的短期償債能力分析從表格1能夠得出，在14年到16年這個(gè)區(qū)間，企業(yè)資金的流通效率是,,，酸性測(cè)驗(yàn)性比值是,,。假如資金流通的比值與酸性測(cè)驗(yàn)性比值都比1小，那么企業(yè)不穩(wěn)定資金的水準(zhǔn)比不穩(wěn)定債務(wù)的水準(zhǔn)更低，短時(shí)間內(nèi)不穩(wěn)定資金不能夠?qū)Χ虝r(shí)間的債務(wù)進(jìn)行補(bǔ)充，企業(yè)短時(shí)間內(nèi)的債務(wù)補(bǔ)償力量很低【7】。數(shù)據(jù)顯示年度的資金流通效率與酸性測(cè)驗(yàn)性比值比年度同期的數(shù)據(jù)有很大的提升，其兩個(gè)重要因素指的是:首先，提高預(yù)計(jì)收取的資金與存取的貨物對(duì)流通資金的增高。通過對(duì)短時(shí)間內(nèi)企業(yè)進(jìn)行債務(wù)補(bǔ)償?shù)乃娇梢缘贸觯鄬?duì)與之前的每年資金流通效率和酸性測(cè)驗(yàn)性比值來說具有很大的提高，并且企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)需要償還的資金相對(duì)整體來說很小，資金數(shù)值也比較低，在短時(shí)間內(nèi)需要償還的資金與所產(chǎn)生的利息數(shù)值很小，因此可以認(rèn)定企業(yè)在短時(shí)間需要償還的資金壓力處于正常水平。但是因?yàn)槠髽I(yè)需要償還的資金數(shù)值總體依然很高，在資金方面需要償還的數(shù)值大約有五百多億元，對(duì)于定時(shí)債務(wù)償還的危機(jī)比較高;通過對(duì)數(shù)值方面的比較可以看出，相比于其它鋼鐵企業(yè)，山東鋼鐵企業(yè)在資金流通效率、酸性測(cè)驗(yàn)性比值與手上的資金流通進(jìn)行債務(wù)的抵償?shù)哪芰又?，綜上所述，山東鋼鐵企業(yè)如今就短時(shí)間內(nèi)的債務(wù)償還水平比較低。公司長(zhǎng)期償債能力分析1.長(zhǎng)期償債能力分析的理論依據(jù)1.1資產(chǎn)負(fù)債率分析我們常說的資產(chǎn)負(fù)債率指的是一個(gè)公司所欠債務(wù)的多少比上它自身的所有資產(chǎn)數(shù)額。它可以直觀的展現(xiàn)一家公司的資金水平，表明了公司的所有資金中有多少是借來的，有多少是自己的。換一種理解方式，資產(chǎn)負(fù)債率也是代表了公司債權(quán)人拿出了多少資金用于公司投資，更是在最后分配利益時(shí)的主要參考依據(jù)。在對(duì)一家公司債務(wù)償還能力進(jìn)行判定時(shí)，最不能忽視的就是資產(chǎn)負(fù)債率，當(dāng)這個(gè)比率過高，甚至達(dá)到滿格的狀態(tài)時(shí)，也就代表了這家公司的全部資產(chǎn)都抵不過其所欠下的債務(wù)【8】。1.2利息保障倍數(shù)分析提及利息保障倍數(shù)，通俗的講，其實(shí)就是一家公司在償還本金之余對(duì)利息的償還能力，也就是在未繳稅、未償還利息之前所獲得的盈利同所有利息數(shù)額的比。利息保障倍數(shù)所指向的對(duì)象是利息這一部分負(fù)債，與企業(yè)債務(wù)償還能力呈正相關(guān)，是衡量企業(yè)債務(wù)償還能力水平不可或缺的因素之一。山東鋼鐵有限公司的長(zhǎng)期償債能力分析不能進(jìn)行流通的債務(wù)是山東鋼鐵企業(yè)的債務(wù)主體，占據(jù)整體大約百分之八十左右，其數(shù)值很大并且大多數(shù)是屬于長(zhǎng)時(shí)間的債務(wù)償還，這對(duì)企業(yè)債務(wù)償還的鑒定方面具有很大的影響，所以，將企業(yè)在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)進(jìn)行債務(wù)償還的水平進(jìn)行研究，能夠在圍觀角度對(duì)企業(yè)的債務(wù)償還水平進(jìn)行全面的解析。在2014年度，在企業(yè)的調(diào)查當(dāng)中，他們的用鋼量仍然有上升的趨勢(shì)，但是這個(gè)總量的增長(zhǎng)速度較去年同期來說是存在一定程度上的下降?，F(xiàn)在鋼鐵用量需求并沒有上升，仍然呈現(xiàn)出供大于求的嚴(yán)重局面，鋼鐵的單價(jià)和原材料之間的差價(jià)一直處于不正常的水平，同時(shí)因?yàn)檎篌w上的規(guī)范，中央政策制定部門和地區(qū)政策制定部門也提出了許多對(duì)低效率企業(yè)進(jìn)行合并的措施，鋼鐵公司在環(huán)境保護(hù)、信用貸款方面的能力不夠，現(xiàn)在鋼鐵企業(yè)的不良情況可能會(huì)一直持續(xù)下去。結(jié)合上面分析的市場(chǎng)環(huán)境存在不良原因持續(xù)增加，銀行方面對(duì)鋼鐵企業(yè)的資金借入進(jìn)行了縮減，鋼鐵企業(yè)的債務(wù)償還水平得到了更大的重視，債務(wù)償還水平的大小對(duì)資金借入的數(shù)值有很大的影響。針對(duì)現(xiàn)在中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行資金整合的方式太少的局面，可不可以得到資金的借入對(duì)企業(yè)的存在有很大的影響。企業(yè)總體債額資金是,總體債額是，相對(duì)于上一年的同時(shí)期來說這幾方面都有了一點(diǎn)提升，證明了企業(yè)的資金構(gòu)成在進(jìn)行不斷的完善，仍處于談判行業(yè)的中下地位，企業(yè)債務(wù)總額依然很高，資金構(gòu)成不理想。企業(yè)的流通資金相對(duì)于債務(wù)總額來說占比較低，在相同行業(yè)是較低的地位，相對(duì)去年同期來說是下降的【9】。山東鋼鐵有限公司償債能力出現(xiàn)的問題根據(jù)主要因素對(duì)各個(gè)企業(yè)的運(yùn)行水準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算得以得出小列表格：表2鋼鐵上市公司2016年償債能力指標(biāo)值排序單位償債能力分值排序單位償債能力分值1寶鋼股份358.9513包鋼股份181.052杭鋼股份351.6114八一股份180.513凌鋼股份278.5115武鋼股份177.844沙鋼股份267.0416南鋼股份171.545太鋼不銹265.8117三鋼閩光159.876新興鑄管263.1218柳鋼股份157.757馬鋼股份238.8419河北鋼鐵155.548本鋼板材207.2020山東鋼鐵143.109酒鋼宏興201.4421安陽鋼鐵127.3510首鋼股份197.6522重慶鋼鐵126.9711新鋼股份186.2023華菱鋼鐵118.0512鞍鋼股份184.0724韶鋼松山100.00通過表格2能夠得出，寶鋼企業(yè)的債務(wù)償還水準(zhǔn)是最高的，因?yàn)槠髽I(yè)資金債務(wù)大小,在債務(wù)大小中仍然是最高的，并且對(duì)這兩個(gè)的重視程度最高，并且寶鋼企業(yè)在其它幾個(gè)數(shù)據(jù)中仍然在前幾，這顯示企業(yè)的債務(wù)償還能力很高。杭州鋼鐵企業(yè)、馬鞍山鋼鐵企業(yè)的債務(wù)償還水平處于前幾個(gè)，因?yàn)檫@幾個(gè)企業(yè)在資金流通占比、酸性測(cè)驗(yàn)性比值、資金債務(wù)償還比率,債務(wù)比率這四個(gè)方面表現(xiàn)良好。杭州鋼鐵企業(yè)、馬鞍山鋼鐵企業(yè)的價(jià)值降低，并且債務(wù)占比不合理的時(shí)候也有很強(qiáng)的債務(wù)償還能力。這些數(shù)據(jù)的價(jià)值對(duì)同行業(yè)其它企業(yè)的啟發(fā)：在債務(wù)償還者的方面來說，對(duì)一個(gè)公司是否具有很好的債務(wù)償還能力的看法是多重性的，能不能進(jìn)行價(jià)值提升不是主要的衡量標(biāo)準(zhǔn)。大多數(shù)上市企業(yè)債務(wù)償還水平的高低和他們的資金流通效率、酸性測(cè)驗(yàn)性比值與手上的資金流通進(jìn)行債務(wù)的抵償能力相對(duì)其它企業(yè)來說差距不大，但是在EBITDA債務(wù)償還比率、資金流通債務(wù)占比的高低比較明顯。山東鋼鐵企業(yè)、安陽鋼鐵企業(yè)、重慶鋼鐵企業(yè)、華菱鋼鐵企業(yè)、韶鋼松山企業(yè)這五家企業(yè)即使在資金流通債務(wù)償還占比方面很好，但對(duì)于其他四個(gè)方面來說不夠好，使得這幾個(gè)企業(yè)名次排行在最后幾個(gè);馬鞍山鋼鐵企業(yè)的價(jià)值下降，它的債務(wù)償還水平比價(jià)值上升的包鋼企業(yè)、八一鋼鐵企業(yè)、武漢鋼鐵企業(yè)高，和包鋼企業(yè)、八一鋼鐵企業(yè)進(jìn)行比較，馬鞍山鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)比率水平比這兩家企業(yè)高;和武漢鋼鐵企業(yè)進(jìn)行比較，馬鞍山鋼鐵企業(yè)在債務(wù)償還比率指標(biāo)方面的名次比武漢鋼鐵企業(yè)的名次低，其余方面則較好，河北鋼鐵企業(yè)債務(wù)償還比率名次為第八，但是資金流通占比、酸性測(cè)驗(yàn)性比值、資金債務(wù)償還比率的名次都在最后，所以他們的債務(wù)償還水平在第十九位;柳鋼企業(yè)債務(wù)比率是第十名，但是資產(chǎn)償還比率與資金流通債務(wù)償還占比都在二十名以后，致使它的債務(wù)償還水平在第十八名。與其他上市鋼鐵公司進(jìn)行比較，山東鋼鐵企業(yè)的債務(wù)償還水平較弱，在表格一就可以很明顯的發(fā)現(xiàn)，通過下面四個(gè)方面來進(jìn)行分析。（一）資產(chǎn)質(zhì)量不高1.資產(chǎn)的利用效率不高山東鋼鐵企業(yè)資金的使用率較低。對(duì)企業(yè)的不動(dòng)資金沒有進(jìn)行很好的處理，對(duì)資金的整合能力較差，對(duì)成本控制能力較差，管理的責(zé)任較低，對(duì)于問題處理不夠及時(shí)，降低了資金利用率，提升了資金的管理成本。資金的利用率不高，會(huì)對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)產(chǎn)生很大的影響，使得資金浪費(fèi)，所以，公司在資金利用率方面，進(jìn)行合理的利用。很多大的企業(yè)，運(yùn)營(yíng)成績(jī)不行的因素在于很多不動(dòng)資金致使的。如果企業(yè)的商品銷量不好，舊的資金沒有很好的利用，想要進(jìn)行項(xiàng)目的收購又缺乏金錢，所以資金的利用率是很大的問題【10】。比如公司的土地資產(chǎn)，假如進(jìn)行資金投入，這會(huì)讓企業(yè)利潤(rùn)有所增加。2.資產(chǎn)變現(xiàn)能力差因?yàn)殇撹F建造需要的時(shí)間長(zhǎng)，對(duì)資金、土地、人力等各個(gè)資源的投入要求很大，對(duì)很多建設(shè)工具，流通資金在總資金中比率相對(duì)較低，使得具有固有資金與建設(shè)為主體的非流動(dòng)資產(chǎn)占比較高，資金利用率較低，變?yōu)榱鲃?dòng)資金的能力較低，對(duì)企業(yè)的短時(shí)間債務(wù)償還水平影響較高【11】。3.資金來源單一縱觀山東鋼鐵公司的盈利結(jié)構(gòu)，可以看出公司的利益主要來自于對(duì)車輛使用道路的費(fèi)用收取。但是這一部分的資金收入完全沒法應(yīng)對(duì)公司建設(shè)所需的資金，在整體上影響了公司的盈利水平。（二）盈利能力不高1.經(jīng)營(yíng)收入較單一表3營(yíng)業(yè)收入億元年份201420152016營(yíng)業(yè)收入82．7873．0277．77占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入73%64．47%72．18%分析公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成，可以發(fā)現(xiàn)目前公司經(jīng)營(yíng)收入，2014－2016年收入分別為82．78億元、73．02億元、77．77億元，各占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額的73%、64．47%、72．18%。由于多條新建成的鋼鐵產(chǎn)業(yè)目前正處于培育期作為山東鋼鐵公司主要收入來源依舊偏少，無法滿足日常投資經(jīng)營(yíng)的資金需求，這也使得公司整體經(jīng)營(yíng)效率效益不高。2.經(jīng)營(yíng)效率不高如今的山東鋼鐵公司規(guī)模相當(dāng)龐大，在對(duì)一系列小公司進(jìn)行并購之后，整體上變得更加復(fù)雜，管理起來更具難度，當(dāng)下，山東鋼鐵公司還不具備一個(gè)完善的管理機(jī)制，如何治理公司，如何協(xié)調(diào)各個(gè)部門是一門藝術(shù)，山東鋼鐵還需在這方面多下功夫。在并購之后，很多子公司并沒有實(shí)現(xiàn)真正的“合并”，在發(fā)展建設(shè)上還存在著很大的隔膜，這就是由于山東鋼鐵公司的協(xié)調(diào)能力不足，沒有充分調(diào)動(dòng)其各方的積極性，掌握控制力度也急需加強(qiáng)，山東鋼鐵公司應(yīng)該使各個(gè)子公司合作起來，如果長(zhǎng)期的這種相互隔閡，必然會(huì)危及山東鋼鐵公司的整體利益【12】。這種總公司——子公司的模式可能讓企業(yè)管理人員感到生疏，很難適應(yīng)，在日常工作中就很容易忽視“整合”，但其實(shí)管理人員應(yīng)該相當(dāng)重視各個(gè)子公司之間、子公司和總公司之間的整合問題，這種整合是方方面面的整合，達(dá)到互相了解、互幫互助、取長(zhǎng)補(bǔ)短的效果。但在山東鋼鐵有限公司的實(shí)際工作中恰恰忽視了這一部分，總公司沒有發(fā)揮出自己的主導(dǎo)作用，子公司沒有意識(shí)到自己的責(zé)任義務(wù)，嚴(yán)重降低了公司的經(jīng)營(yíng)效率。（三）融資渠道窄1.融資方式受制約鋼鐵行業(yè)的項(xiàng)目投資是具有很大特殊性的，在決定投資某一項(xiàng)目時(shí)就需要巨額的資金。項(xiàng)目投入資金的數(shù)額一般當(dāng)?shù)卣紵o法承受，拿不出錢來進(jìn)行支持，所以山東鋼鐵公司只能從自身?xiàng)l件出發(fā)，盡可能的去尋找適合自己的籌資渠道，也就是那些能夠快速下款的籌資方法。我們可以說一個(gè)公司的籌資方法是受項(xiàng)目開始時(shí)間決定的，當(dāng)開始時(shí)間期限較長(zhǎng)，便給公司提供了更廣闊籌資渠道，但反之，可供公司選擇的籌資渠道就非常狹窄。山東鋼鐵公司就屬于后者。項(xiàng)目開始之初就需要大量資金的特點(diǎn)決定了其籌資渠道的狹窄性【13】。2.對(duì)銀行借款資金依賴過高查閱了山東鋼鐵公司相關(guān)資料后，可以看出其貸款主要來源就是銀行，占總負(fù)債的四分之三以上。這種情況一定程度上是由鋼鐵行業(yè)特殊性所決定的。鋼鐵公司在進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)需要巨額的資金投入，從投資到獲利需要的時(shí)間很長(zhǎng)，而且利益回收環(huán)節(jié)也很難順利進(jìn)行，這就是相當(dāng)大數(shù)額的資金無法進(jìn)入資金鏈條。還有就是銀行對(duì)于鋼鐵公司來講是一個(gè)非常不錯(cuò)的選擇，首先，可以比較容易的從銀行貸來錢款，由于鋼鐵行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性是不高的，所以銀行會(huì)選擇把巨額資金貸給鋼鐵公司。正是在這種雙面作用之下，造成了山東鋼鐵公司籌資渠道單一、對(duì)銀行依賴性較大的情況。3.債券融資發(fā)展滯后山東鋼鐵公司需要資金時(shí)，首先想到的就是從金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行借貸，而一般是不會(huì)出售債券進(jìn)行融資的。為什么債券融資如此不受待見？原因是多方面的。首先，在國(guó)家層面對(duì)于債券融資有著嚴(yán)格且復(fù)雜的法律規(guī)定，這種繁瑣性是山東鋼鐵有限公司不愿意選擇債券融資方式。其次，就算山東鋼鐵公司選擇發(fā)放債券進(jìn)行融資，也不一定會(huì)得到市場(chǎng)和個(gè)人的回應(yīng)。雖然說相比之下鋼鐵行業(yè)是風(fēng)險(xiǎn)性較小的行業(yè)，但是絕大部分人都不愿意投資鋼鐵行業(yè)。（四）還款高峰期將增大償債壓力1.長(zhǎng)短期借款集中到期當(dāng)還款約定日期到了以后，如果公司沒有辦法拿出足額的資金進(jìn)行還債，就會(huì)使公司貼上不誠信的標(biāo)簽，是極其不利于公司日后的籌資的。山東鋼鐵公司會(huì)把自己的盈利渠道抵押給銀行，以進(jìn)行借貸。如果還款期限到了，公司不能把資金和利息按時(shí)還上，除了要賠款給銀行以外，還有可能喪失當(dāng)初抵押的盈利渠道。如果盈利渠道被收走，那么公司面臨的境況就會(huì)更加嚴(yán)峻，無法獲得原來的收益，如何進(jìn)行債務(wù)償還更是一個(gè)問題，會(huì)形成一個(gè)惡性循環(huán)，最終使公司走向滅亡。當(dāng)前這種對(duì)銀行依賴性極強(qiáng)的情況是不利于山東鋼鐵公司發(fā)展建設(shè)的，對(duì)銀行依賴性強(qiáng)相當(dāng)于把發(fā)展命脈交到了銀行手中，銀行占據(jù)了主要位置，操控著整體的局勢(shì)，公司在籌資過程中就處于劣勢(shì)，很容易帶來公司負(fù)債問題，增加公司債務(wù)壓力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。最近幾年，鋼鐵行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性越來越大，如果企業(yè)在資金周轉(zhuǎn)上出現(xiàn)什么意外，將直接影響到公司的債務(wù)償還能力水平，當(dāng)債務(wù)償還方面出現(xiàn)嚴(yán)重問題，很有可能危及公司的生存與發(fā)展。因此，鋼鐵公司應(yīng)該盡可能的去尋找更多的籌資方法，而不是局限于銀行這一種籌資方法上，不能把身家性命全部壓在銀行身上，在籌資問題上要具有創(chuàng)新精神，能動(dòng)的降低公司運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)【14】。2.間接融資環(huán)境惡化所謂的間接融資是區(qū)別于企業(yè)直接向銀行等借貸機(jī)構(gòu)貸款這種形式的，其重在“間接”二字，什么是間接？就是債權(quán)人和債務(wù)人需要通過一定的媒介才可以完成借貸活動(dòng)，在一個(gè)大的債務(wù)關(guān)系下包含著兩個(gè)小的債務(wù)關(guān)系，中介媒介也就是一些金融機(jī)構(gòu)分別和雙方建立起債務(wù)關(guān)系。通俗來講，一家公司在運(yùn)營(yíng)過程出現(xiàn)了暫時(shí)不用的資金，公司就把這部分資金交給金融機(jī)構(gòu)，再由金融機(jī)構(gòu)出面把其借貸給需要的公司，當(dāng)然這種使用是有償?shù)?。間接融資是具有自身的優(yōu)勢(shì)的，在存在形式上更加變通，能夠更好的滿足雙方的需求。但是從山東鋼鐵公司的間接融資情況來看，并不樂觀，間接融資上的瘸腿嚴(yán)重影響了公司整體的債務(wù)償還能力水平。負(fù)債率偏高對(duì)于山東鋼鐵公司來講，負(fù)債率呈現(xiàn)出過高的態(tài)勢(shì)，公司的籌資渠道是非常狹窄的，主要的就是依托與銀行貸款，從近幾年的相關(guān)數(shù)據(jù)可以看出，山東鋼鐵公司借貸的數(shù)額逐年遞增，這表明公司的發(fā)展建設(shè)是離不開借貸款項(xiàng)的，自身承受著相當(dāng)大的債務(wù)壓力，在未來幾年內(nèi)，公司的各項(xiàng)借貸相繼會(huì)到達(dá)還款期限，就算是利息也是一分不小的數(shù)額，所以情況還是相當(dāng)嚴(yán)峻的。表4山東鋼鐵預(yù)計(jì)還本付息金額億元年份20172018201920212022還本付息金額8218377106215062017年起至2022年將是公司債務(wù)償還的高峰期，隨著鋼鐵產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目全面建成產(chǎn)業(yè)鏈，2014年還貸性鋼鐵產(chǎn)業(yè)的貸款余額將超過10000億元，據(jù)預(yù)測(cè)，2017－2022年各年還本付息金額分別達(dá)821億元、837億元、710億元、621億元、506億元，平均每年還本付息支出約為658億元，可見，公司償債壓力將不斷加劇，償債風(fēng)險(xiǎn)大【15】。四、山東鋼鐵有限公司問題的改進(jìn)措施（一）構(gòu)建現(xiàn)金流管理機(jī)制1.進(jìn)行合理的現(xiàn)金流預(yù)測(cè)分析山東鋼鐵公司要想資金能夠用到實(shí)處、發(fā)揮價(jià)值、不被浪費(fèi)就必須在投入使用之前有一個(gè)全面的資金規(guī)劃，對(duì)用在哪、怎樣用等問題有一個(gè)明確的意向，這樣既可以保證資金真正的發(fā)揮出了價(jià)值，也可以提高公司債務(wù)償還能力，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資金規(guī)劃的制定必須全面、科學(xué)、合理，要對(duì)現(xiàn)金流有一個(gè)充分的考量。計(jì)劃的制定應(yīng)該從過去的發(fā)展建設(shè)中汲取經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，也就是說公司要對(duì)過去的現(xiàn)金流情況有所掌握。在制定使用計(jì)劃時(shí)，要充分考慮到各方面的資金，例如政府的幫扶資金、公司的盈利以及債務(wù)方面的資金情況等。除此之外，山東鋼鐵公司還不能目光過于狹窄不能只考慮到個(gè)體因素，還要把自身放在山東省市場(chǎng)大環(huán)境內(nèi)進(jìn)行考慮，盡可能的降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提升債務(wù)償還能力。2.做好現(xiàn)金的收入管理在科學(xué)技術(shù)飛速發(fā)展的今天，幾乎所有行業(yè)都離不開互聯(lián)網(wǎng)，鋼鐵行業(yè)更是如此，當(dāng)前，鋼鐵公司的費(fèi)用收取都是在網(wǎng)上直接進(jìn)行的，公司層面需要對(duì)每一個(gè)部分收取上來的費(fèi)用進(jìn)行匯總，所以，山東鋼鐵公司應(yīng)該實(shí)時(shí)的掌控各個(gè)部分的收費(fèi)情況，使匯總信息有一個(gè)全面的更新。在自己公司做好記錄的同時(shí)，也要和銀行保持密切聯(lián)系，做好賬目上的核對(duì)工作，如若出現(xiàn)什么不對(duì)的情況，最快的找出責(zé)任主體，最快的進(jìn)行治理，使消極影響降到最低。3.合理調(diào)配資金以減少資金占用資金的高效使用單單有使用計(jì)劃是不夠的，還應(yīng)該加強(qiáng)公司的管理，使公司各個(gè)部門都能夠?qū)Y金使用有一個(gè)統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)，努力建立一個(gè)高效的資金管理機(jī)制。加強(qiáng)對(duì)資金流向的審查與監(jiān)督，管理人員不僅要知道資金來自哪，更要清楚資金去了哪。對(duì)于那些暫時(shí)空閑的資金也要充分利用起來，否則就是一種浪費(fèi)?？梢赃x擇進(jìn)行間接融資，將其交付給金融機(jī)構(gòu)，有償?shù)慕杞o需要的企業(yè)使用，長(zhǎng)時(shí)間下來，這也是一筆不小的收入，對(duì)提升公司盈利水平有所幫助。也可以用其來償還債務(wù)，這樣就在一定程度上降低了公司的負(fù)債壓力【16】。4.建立現(xiàn)金流集中管理模式其實(shí)對(duì)于資金的使用，重在管理，管理體制建立的好，才能充分發(fā)揮資金的價(jià)值，最后帶來盈利，才有可能按時(shí)進(jìn)行債務(wù)償還。所以山東鋼鐵公司應(yīng)該注重資金管理機(jī)制的建構(gòu)，統(tǒng)一指導(dǎo)，對(duì)資金去向?qū)崟r(shí)掌控，切實(shí)的提高資金利用價(jià)值，降低公司運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)公司的收入和支出有明確的分開管理，絕不可以混為一談，明晰和強(qiáng)化各個(gè)部分的職責(zé)，是資金管理機(jī)制日益完善。（二）通過多元化經(jīng)營(yíng)提高盈利能力1.加快推進(jìn)企業(yè)化運(yùn)作在當(dāng)前，山東鋼鐵公司的運(yùn)營(yíng)情況并不樂觀，尤其是在企業(yè)化運(yùn)作上，呈滯后發(fā)展?fàn)顟B(tài)。企業(yè)化運(yùn)作水平低，部分職能劃分不清晰，這種情況對(duì)山東鋼鐵公司的發(fā)展建設(shè)形成嚴(yán)重阻礙。當(dāng)今市場(chǎng)上有部分鋼鐵公司在企業(yè)化運(yùn)作方面做的非常成功，極大的促進(jìn)了其自己的發(fā)展。所以山東鋼鐵公司應(yīng)該積極主動(dòng)的向這些做的好的公司學(xué)習(xí)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，有選擇性的應(yīng)用到自身企業(yè)化建設(shè)進(jìn)程中來，健全企業(yè)化運(yùn)作體系，提升自身實(shí)力，更好的在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立足【17】。2.明確企業(yè)戰(zhàn)略定位山東鋼鐵公司在全國(guó)鋼鐵行業(yè)有著舉足輕重的地位，特別是對(duì)山東來說尤其重要，所以山東鋼鐵公司必須意識(shí)到自身的重要性，積極主動(dòng)的承擔(dān)起責(zé)任和義務(wù)，盡可能的為山東、為國(guó)家、為社會(huì)做出卓越的貢獻(xiàn)。在該企業(yè)計(jì)劃理念的指導(dǎo)下，把以往數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，把差異化思想以及合作思想聯(lián)系到一起，給本企業(yè)提供了綜合的發(fā)展思想:其重點(diǎn)是沿海、大陸、質(zhì)量和規(guī)模一體化。沿海地區(qū)，特別是海灣地區(qū)，依靠獨(dú)特地方優(yōu)勢(shì)，其對(duì)于鋼鐵公司的發(fā)展至關(guān)重要。該企業(yè)以沿海地區(qū)為指導(dǎo)思想，依靠合并其余鋼鐵企業(yè)產(chǎn)品，從而促使本企業(yè)的制造中心從大陸轉(zhuǎn)向海邊等地，產(chǎn)品買入和賣出都會(huì)非常方便。本企業(yè)的核心生產(chǎn)地在大陸組，所以需要對(duì)大陸的單位進(jìn)行便宜化，從而增強(qiáng)本企業(yè)的綜合實(shí)力，能夠讓大陸公司和海邊單位實(shí)現(xiàn)合作，實(shí)現(xiàn)雙贏。完善大陸說的是把企業(yè)現(xiàn)有的其余企業(yè)鋼鐵的制造工具實(shí)現(xiàn)技術(shù)完善，摒棄許多傳統(tǒng)的低效的產(chǎn)品，完善化現(xiàn)存產(chǎn)品的質(zhì)量和品牌。在實(shí)現(xiàn)對(duì)大陸企業(yè)的所有資源能夠得到科學(xué)的理性的分配，從而促進(jìn)大陸企業(yè)的共同發(fā)展。買家對(duì)公司產(chǎn)品進(jìn)行選購，不光光選擇公司的大小，最重要的是要看公司產(chǎn)品的好壞。僅僅是企業(yè)賣出好的，可供人們選擇的產(chǎn)品時(shí)，進(jìn)而可以促進(jìn)雙方的聯(lián)系，實(shí)現(xiàn)買家與賣家雙贏。注重品質(zhì)和企業(yè)大小是當(dāng)前的重要任務(wù)，說的是本企業(yè)把現(xiàn)存的各種鋼鐵進(jìn)行重復(fù)利用，利用主導(dǎo)交易，從而促進(jìn)交易的范圍。該企業(yè)會(huì)利用以上所說的理念，利用合作思想從而增加企業(yè)業(yè)務(wù)范圍，用差異化思想來完善產(chǎn)品，利用現(xiàn)代先進(jìn)技術(shù)實(shí)現(xiàn)高產(chǎn)化、從而提升產(chǎn)品價(jià)值、提升自身綜合實(shí)力，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍。以此實(shí)現(xiàn)公司計(jì)劃發(fā)展目標(biāo)。3.進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整按照公司的發(fā)展理念，未來的企業(yè)需要實(shí)現(xiàn)巨大化投資，合理科學(xué)的利用當(dāng)前的部分扶持政策，以提高公司綜合實(shí)力為理念，對(duì)單位生產(chǎn)關(guān)系進(jìn)行完善，一步一步的實(shí)現(xiàn)＂鋼鐵資本利用向飛速發(fā)展運(yùn)營(yíng)的多元化市場(chǎng)轉(zhuǎn)變。建立一個(gè)以運(yùn)輸業(yè)為核心，其余行業(yè)為次要部分的一個(gè)行業(yè)關(guān)系。該企業(yè)發(fā)展藍(lán)圖中，需要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品一條龍服務(wù)，在相關(guān)組織的有效努力下，從而增強(qiáng)本企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。該公司不但要制造，此外還要交易，形成一個(gè)產(chǎn)、供、銷密切關(guān)聯(lián)的體系，實(shí)現(xiàn)整個(gè)系統(tǒng)的完善化，就必須要求缺一不可。該企業(yè)需要對(duì)分企業(yè)進(jìn)行制造，供貨、交易共存的合作運(yùn)營(yíng)，利用不同方式收集有關(guān)數(shù)據(jù)，給公司的產(chǎn)、供、銷有一個(gè)參考數(shù)據(jù)，合理科學(xué)的利用單位的獨(dú)特形象優(yōu)勢(shì)，按照交易所需求來對(duì)企業(yè)產(chǎn)品關(guān)系進(jìn)行改變，力圖給公司帶來豐厚的利潤(rùn)。該企業(yè)利用其完善的管理體系，實(shí)現(xiàn)了對(duì)本錢的合理分配，在運(yùn)營(yíng)過程中，需要健全相關(guān)體系，特別是對(duì)本錢的合理分配、監(jiān)控系統(tǒng)的建立，改變交易價(jià)格和交易方式，從而促進(jìn)當(dāng)前產(chǎn)品的交易和面向買家的管理力度。在當(dāng)前信息化的時(shí)代，網(wǎng)絡(luò)交易已經(jīng)普遍存在于人們生活中，該企業(yè)需要完善網(wǎng)絡(luò)交易系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)化的制造、生產(chǎn)、交易系統(tǒng)化運(yùn)營(yíng)，利用網(wǎng)絡(luò)交易所可以快速地知道客戶需求、買家訂單、交易的方法等，從而給公司的正常運(yùn)營(yíng)提供有力的支持。在單位的制造、生產(chǎn)與交易的各個(gè)階段，需要有買家至上的運(yùn)營(yíng)思想，有強(qiáng)烈的憂患意識(shí)。努力完成責(zé)任分配的實(shí)施工作，持續(xù)的加強(qiáng)企業(yè)安全風(fēng)險(xiǎn)的檢查力度，為公司的可持續(xù)發(fā)展提供物質(zhì)條件。該企業(yè)需要重點(diǎn)關(guān)系環(huán)保，在根本上明確相關(guān)排放數(shù)據(jù)。健全一套科學(xué)的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)，可以實(shí)現(xiàn)許多環(huán)保工作的正常開展。在企業(yè)完善相關(guān)管理系統(tǒng)時(shí)，可以系統(tǒng)的把各個(gè)分單位串接在一起形成一個(gè)統(tǒng)一的整體，給企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供物質(zhì)基礎(chǔ)。4.構(gòu)建公司核心競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)是行業(yè)的主要執(zhí)行者，利用地方特點(diǎn)和本身的專業(yè)獨(dú)占性、鋼鐵的開發(fā)與投資、有利于形成系統(tǒng)的生產(chǎn)關(guān)系，從而提升企業(yè)綜合實(shí)力。明顯的，企業(yè)在信息掌握方面有巨大的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。該企業(yè)需要與我國(guó)相關(guān)政策相符，借鑒前期信息進(jìn)行深入的分析和研究，在本錢控制和純收入兩方面實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品內(nèi)部關(guān)系的改變，一步一步的解決交易所需，放棄資源耗費(fèi)巨大、利益稀少的無效產(chǎn)能，根據(jù)買家需求來擴(kuò)大交易所的潛在實(shí)力、其質(zhì)量與外國(guó)進(jìn)口的鋼材幾乎相同。按照交易所的發(fā)展趨勢(shì)來進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)活動(dòng)，新產(chǎn)品一般都是小地區(qū)先試水，通常不能無計(jì)劃的進(jìn)行高端生產(chǎn)，消除了高端產(chǎn)品與同行產(chǎn)品相競(jìng)爭(zhēng)的尷尬局面，要按照交易所的實(shí)際需求健全差異化物品生產(chǎn)和服務(wù)。制造部門能夠?qū)Ξ?dāng)前產(chǎn)品進(jìn)行分類，依據(jù)相關(guān)特色、制造的質(zhì)量和對(duì)于的交易范圍等方面進(jìn)行生產(chǎn)關(guān)系的重新分配，合理科學(xué)的利用資源，解決客戶需求，從而提升自身綜合實(shí)力【18】。（三）完善融資管理機(jī)制1.建立健康的投融資模式在以后的發(fā)展建設(shè)中，山東鋼鐵公司應(yīng)該下意識(shí)的去提升自身投資、籌資水平。首先，要充分把金融機(jī)構(gòu)利用起來，發(fā)揮其價(jià)值。通過金融機(jī)構(gòu)盡可能的降低借貸資金的利息，減少公司借貸成本，切實(shí)的提升自身資金鏈條運(yùn)轉(zhuǎn)水平，使資金得到充分利用，提高公司債務(wù)償還能力，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，要注重當(dāng)?shù)卣闹匾饔?，積極主動(dòng)的與政府展開合作，配合政府工作，遵守相關(guān)的法律法規(guī)，力求在政策允許范圍內(nèi)建立起健康的投融資模式。2.完善投融資模式的配套制度山東鋼鐵公司單單建立起一個(gè)健康的投融資模式是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，要想使公司債務(wù)償還水平有一個(gè)真實(shí)的保障，還必須進(jìn)行全面的分析、考慮，建立起與投融資模式配套的體系。（１）要積極的學(xué)習(xí)他人的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，目光不能只放在國(guó)內(nèi)，還應(yīng)該放眼世界，取其精華去其糟粕，切實(shí)的提高公司的管理水平和運(yùn)營(yíng)水平，使公司獲得更多的盈利。（２）公司還應(yīng)該將自身所擁有的資產(chǎn)盡可能的運(yùn)用起來，充分發(fā)揮其價(jià)值，對(duì)鋼鐵項(xiàng)目的投資不能僅僅停留在鋼鐵上，還應(yīng)該去研究很多相關(guān)領(lǐng)域的開發(fā)與管理。公司要不斷開拓籌資渠道，其中就要加大對(duì)股份融資的關(guān)注度。公司要對(duì)已經(jīng)投資的項(xiàng)目進(jìn)行統(tǒng)籌管理，總而言之，一切為了提升公司債務(wù)償還能力、降低公司負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)、提高公司盈利水準(zhǔn)。3.融資渠道多元化對(duì)于籌資方式方法，絕對(duì)不能單一化、固定化，所以，山東鋼鐵公司要不斷的進(jìn)行籌資方法的探索與創(chuàng)新，不斷的去拓寬籌資渠道，堅(jiān)持多種籌資方式相結(jié)合，使公司負(fù)債構(gòu)成合理。首先，應(yīng)該盡可能的爭(zhēng)取國(guó)家的幫助，爭(zhēng)取獲得政府的幫扶資金。其次，要把主要目光放在銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)身上，通過金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款是最可行的選擇。（四）優(yōu)化債務(wù)期限和結(jié)構(gòu)1.加快應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，一家公司要想站穩(wěn)腳跟是非常困難的，這其中如何獲取到盈利、如何管理存貨等問題就相當(dāng)棘手【19】。特別是當(dāng)公司建設(shè)規(guī)模越來越大時(shí)，被拖欠的錢款肯定會(huì)越來越多，存貨量也會(huì)逐漸增多，這是發(fā)展建設(shè)所帶來的被注定的結(jié)果，更是公司運(yùn)營(yíng)不可缺少的環(huán)節(jié)。應(yīng)收賬款、存貨量應(yīng)該和公司營(yíng)運(yùn)水平相平衡，不能滯后也不能超前，如果超前，就會(huì)無形中增加公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增加公司的資本投入，造成資金上的浪費(fèi)。

對(duì)于應(yīng)收賬款和存貨量的管理等問題已經(jīng)是無法忽視的重要問題，山東鋼鐵公司也認(rèn)識(shí)到了這一點(diǎn)，并且在這方面加大了管理力度，建立起了一個(gè)完善的管理體系。2.優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)市場(chǎng)上有相當(dāng)大一部分公司會(huì)出現(xiàn)盈利不及投資的尷尬情況，這主要是由于其自身所附帶的很多資產(chǎn)是不會(huì)帶來收益的，這一部分資產(chǎn)是相當(dāng)于福利性質(zhì)的，不具有商業(yè)價(jià)值。舉個(gè)例子來說，公司自己的辦公樓、活動(dòng)室、住宅樓等固定資產(chǎn)，還有很多公司，明明已經(jīng)售出了很多商品，但卻長(zhǎng)時(shí)間得不到應(yīng)得的利益，而且還存在對(duì)存貨量管理不科學(xué)、不合理、不到位的情況，使大部分資金被占用，發(fā)揮不出自身的價(jià)值，也給公司自身帶來了資金周轉(zhuǎn)上的緊張。有如上情況的公司必須注重自身對(duì)資金的使用情況，切實(shí)的提升資金周轉(zhuǎn)效率。第一，提高公司資產(chǎn)及時(shí)變現(xiàn)的能力，想辦法將應(yīng)收賬款盡快收回，對(duì)存貨量有一個(gè)合理的掌握和安排。第二，不要忽視財(cái)務(wù)管理的重要作用，將不具備商業(yè)性質(zhì)的固定資產(chǎn)同公司資產(chǎn)區(qū)分開來。第三，公司的發(fā)展建設(shè)決不能脫離市場(chǎng)，一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都要在市場(chǎng)的大環(huán)境中進(jìn)行，和市場(chǎng)有一個(gè)科學(xué)合理的互動(dòng)有利于提高公司運(yùn)營(yíng)水平，增加公司的收益【20】。3.制定合理的償債計(jì)劃當(dāng)今社會(huì)，經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，時(shí)代不斷進(jìn)步，想要在激烈的競(jìng)爭(zhēng)壓力下立足是非常不容易的，一般的公司在資金方面都是不充裕的，資金周轉(zhuǎn)不過來?，F(xiàn)在的市場(chǎng)早就不是之前的市場(chǎng)，不可同日而語，在籌資方式方法上有了質(zhì)的改觀，由單一化走向多元化，多種多樣，紛繁復(fù)雜，而不是之前只能向銀行進(jìn)行貸款。企業(yè)既可以通過自身發(fā)放債券、售賣股票的方法進(jìn)行籌資，又可以通過市場(chǎng)上各種各樣的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行借貸，公司如何選擇也是一門藝術(shù)，其將直接影響公司的資本組成，對(duì)公司的發(fā)展建設(shè)都將發(fā)揮重大影響。如果公司過于依賴銀行這一借貸主體，不僅不能借來足額的資金，還要受銀行的制約。如果公司過多的的向社會(huì)上的金融機(jī)構(gòu)借款，可能會(huì)借貸到巨額資金，但一般付出的利息會(huì)遠(yuǎn)高于銀行貸款，而且期限較短。如果公司想要依靠自己的信用進(jìn)行借貸，那就要求公司在信用方面不能有一點(diǎn)馬虎。所以，公司該怎樣選擇籌資方法，該怎樣對(duì)公司資本構(gòu)成負(fù)責(zé)是一個(gè)事關(guān)公司生存與發(fā)展的重大問題，在面臨此類問題時(shí)，山東鋼鐵公司必須要有一個(gè)統(tǒng)籌的計(jì)劃，具體問題具體分析，充分結(jié)合自身特點(diǎn)與需求，從自己的根本需要出發(fā)，從借貸數(shù)額、使用時(shí)長(zhǎng)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等方面全盤考慮，深入分析每一種籌資方法的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，將自身?xiàng)l件融入到其中，負(fù)責(zé)任的選擇科學(xué)的、合理的、高效的籌資方法，致力于提升公司債務(wù)償還能力和盈利水平。4.選擇合適的舉債方式在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，有很多公司會(huì)因?yàn)轫敳蛔毫Χ飘a(chǎn)，這其中一個(gè)極其主要的原因就是公司在發(fā)展過程中所獲得的利潤(rùn)還抵不