通信-OpenAI發(fā)布o(jì)1新模型光博會(huì)新技術(shù)精彩紛呈

本報(bào)告由中信建投證券股份有限公司在中華人民共和國(guó)（僅為本報(bào)告目的，不包括香港、澳門、臺(tái)灣）提供。在遵守適用的法律法規(guī)情況證券研究報(bào)告·行業(yè)動(dòng)態(tài)OpenAI發(fā)布o(jì)1新模型，光博會(huì)新技術(shù)精彩紛呈核心觀點(diǎn)維持強(qiáng)于大市劉永旭liuyongxu@SAC編號(hào):S1440520070014閻貴成yanguicheng@SAC編號(hào):S1440518040002武超則wuchaoze@SAC編號(hào):S1440513090003楊偉松yangweisong@維持強(qiáng)于大市劉永旭liuyongxu@SAC編號(hào):S1440520070014閻貴成yanguicheng@SAC編號(hào):S1440518040002武超則wuchaoze@SAC編號(hào):S1440513090003楊偉松yangweisong@SAC編號(hào):S1440522120003尹天杰yintianjie@SAC編號(hào):S14405240700169月11-13日，中國(guó)光博會(huì)CIOE在深圳召開(kāi)。800G、1.6T、LPO和硅光等是光通信板塊的主要話題，行業(yè)領(lǐng)先的廠商們展示了很多強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。人工智能和云計(jì)算的快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)外對(duì)算力的需求井噴式爆發(fā)，加速驅(qū)動(dòng)CPO、TFLN等新型技術(shù)的研發(fā)，市場(chǎng)規(guī)模有望持續(xù)快速增長(zhǎng)。雖然算力板塊的股價(jià)調(diào)整較久，但是從AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展及行業(yè)需求來(lái)看，算力產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)需求將保持快速增長(zhǎng)的節(jié)奏，堅(jiān)定看好。本期通信板塊表現(xiàn)出色。通信（申萬(wàn)）指數(shù)上漲2.11%，跑贏滬深300指數(shù)4.34pcts，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第1。二級(jí)子行業(yè)（申萬(wàn)）中，通信服務(wù)下跌1.86%，通信設(shè)備上漲4.26%。本期推薦：中國(guó)移動(dòng)、新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、潤(rùn)澤科技、亨通光電。上期回顧：投資組合“中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、新易盛、中際旭創(chuàng)、潤(rùn)澤科技、亨通光電”，相同權(quán)重測(cè)算平均上漲4.85%，跑贏通信(申萬(wàn))指數(shù)2.73pcts，跑贏滬深300指數(shù)7.08pcts。市場(chǎng)表現(xiàn)-1%-11%-21%持續(xù)關(guān)注：云計(jì)算（中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛、華工科技、源杰科技、銳捷網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)富聯(lián)、潤(rùn)澤科技、寶信軟件、海蘭信、奧飛數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港等運(yùn)營(yíng)商（中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（寶信軟件、三旺通信、映翰通等軍工通信與衛(wèi)星（盛路通信、鋮昌科技、上海瀚訊、海格通信、華測(cè)導(dǎo)航等）；智能網(wǎng)聯(lián)車（廣和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光庫(kù)科技、移遠(yuǎn)通信、美格智能新能源（中天科技、亨通光電、拓邦股份、威勝信息、力合微、科士達(dá)、英維市場(chǎng)表現(xiàn)-1%-11%-21%風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際環(huán)境變化；人工智能發(fā)展不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加?。粎R率波動(dòng)；數(shù)字中國(guó)發(fā)展不及預(yù)期；下游資本開(kāi)支和需求不及預(yù)期。通信行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告一、投資建議 二、推薦標(biāo)的 三、行情回顧 2四、產(chǎn)業(yè)要聞 五、重要公告 風(fēng)險(xiǎn)分析 圖表目錄 通信行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告一、投資建議近日，OpenAI發(fā)布了新的模型，包括o1-preview和o1-mini，與GPT4相比，將使用更多的時(shí)間思考（推理）后再給出回復(fù)。對(duì)于復(fù)雜的推理任務(wù)來(lái)說(shuō)，新模型采用強(qiáng)化學(xué)習(xí)的方法，逐步思考和細(xì)化步驟從而產(chǎn)生思維鏈，最后為用戶提供過(guò)程+答案的回復(fù)。新的模型在物理、化學(xué)等基準(zhǔn)領(lǐng)域上的表現(xiàn)與博士生基本等同，同時(shí)在數(shù)學(xué)和編碼上表現(xiàn)非常出色。我們認(rèn)為，o1代表了大模型未來(lái)重要的研究方向之一，其對(duì)于訓(xùn)練和推理的算力需求將進(jìn)一步提升。9月11-13日，中國(guó)光博會(huì)CIOE在深圳召開(kāi)。800G、1.6T、LPO和硅光等是光通信板塊的主要話題，行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的廠商們展示了很多具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。人工智能和云計(jì)算的快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)外對(duì)算力的需求井噴式爆發(fā)，加速驅(qū)動(dòng)CPO、TFLN等新型技術(shù)的研發(fā)，市場(chǎng)規(guī)模有望持續(xù)快速增長(zhǎng)。此外，甲骨文近日宣布將搭建基于英偉達(dá)Blackwell平臺(tái)Zettascale規(guī)模的算力集群，最多包含13萬(wàn)張BlackwellGPU。公司取得了3座小型核電站的執(zhí)照，用于支持該集群的能源供給。我們認(rèn)為，雖然算力板塊的股價(jià)調(diào)整較久，但是從AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展及行業(yè)需求來(lái)看，算力產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)需求將保持快速增長(zhǎng)的節(jié)奏，堅(jiān)定看好。二、推薦標(biāo)的投資組合“中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、新易盛、中際旭創(chuàng)、潤(rùn)澤科技、亨通光電”，相同權(quán)重測(cè)算平均上漲4.85%，跑贏通信(申萬(wàn))指數(shù)2.73pcts，跑贏滬深300指數(shù)7.08pcts。圖表1：上期推薦投資組合漲跌幅（%）圖表2：歷史推薦組合、滬深300及通信（申萬(wàn)）指數(shù)當(dāng)周收推薦組合滬深300通信(申萬(wàn))20%15%10% 1通信行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告本期推薦：中國(guó)移動(dòng)、新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、潤(rùn)澤科技、亨通光電。持續(xù)關(guān)注：云計(jì)算（中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛、華工科技、源杰科技、銳捷網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)富聯(lián)、潤(rùn)澤科技、寶信軟件、海蘭信、奧飛數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港等運(yùn)營(yíng)商（中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（寶信軟件、三旺通信、映翰通等軍工通信與衛(wèi)星（盛路通信、鋮昌科技、上海瀚訊、海格通信、華測(cè)導(dǎo)航等智能網(wǎng)聯(lián)車（廣和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光庫(kù)科技、移遠(yuǎn)通信、美格智能新能源（中天科技、亨通光電、拓邦股份、威勝信息、力合微、科士達(dá)、英維克、科華數(shù)據(jù)等光纖光纜（長(zhǎng)飛光纖、亨通光電、中天科技）；千兆/VR（創(chuàng)維數(shù)字、騰景科技）；云通信（億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)）；液冷（英維克等）。三、行情回顧本期通信板塊表現(xiàn)出色。通信（申萬(wàn)）指數(shù)上漲2.11%，跑贏滬深300指數(shù)4.34pcts，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第1。二級(jí)子行業(yè)（申萬(wàn)）中，通信服務(wù)下跌1.86%，通信設(shè)備上漲4.26%。圖表3：申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)周漲跌幅（%）個(gè)股方面，漲幅前五個(gè)股分別為：大富科技（37.31%)、鼎信通訊（21.45%)、中際旭創(chuàng)（16.62%)、大唐電信（13.92%)、新易盛（13.23%)；漲幅后五個(gè)股分別為：宜通世紀(jì)（-19.85%)、恒寶股份（-17.40%)、天邑股份（-15.75%)、世紀(jì)鼎利（-14.99%)、ST高鴻（-14.86%)。圖表4：通信行業(yè)（申萬(wàn)）個(gè)股周漲幅前十名（%）圖表5：通信行業(yè)（申萬(wàn)）個(gè)股周漲幅后十名（%）新易盛德科立 mmmmmm(14.74)mm(8.32)2通信行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告四、產(chǎn)業(yè)要聞5G/6G【上海提出5G-A發(fā)展明確目標(biāo)到2026年實(shí)現(xiàn)500萬(wàn)戶用戶規(guī)?！可虾Ｊ型ㄐ殴芾砭职l(fā)布《上海市5G-A應(yīng)用賦能“海上揚(yáng)帆”升級(jí)行動(dòng)計(jì)劃（2024―2026年）》，旨在推動(dòng)5G向5G-A演進(jìn)，提升5G-A賦能千行百業(yè)應(yīng)用水平。計(jì)劃到2026年，實(shí)現(xiàn)5G個(gè)人用戶普及率超90%，5G-A用戶達(dá)到500萬(wàn)戶，5G網(wǎng)絡(luò)接入流量占比超80%。全市新建或升級(jí)5G-A3CC基站達(dá)到3.2萬(wàn)個(gè)，實(shí)現(xiàn)全域連續(xù)覆蓋，提供500Mbps/5Gbps上/下行峰值速率。大中型工業(yè)企業(yè)5G應(yīng)用滲透率達(dá)50%，建設(shè)不少于200個(gè)5G工廠。5GRedCap物聯(lián)網(wǎng)終端連接數(shù)超過(guò)100萬(wàn)。重點(diǎn)應(yīng)用場(chǎng)景包括5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、5G+人形機(jī)器人、5G+智慧電力等，以促進(jìn)新型工業(yè)化和信息通信業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。（C114通信網(wǎng)）【移遠(yuǎn)通信5G-A高性能模組RG650V系列順利通過(guò)GCF/PTCRB認(rèn)證】移遠(yuǎn)通信的5G-A系列模組RG650V基于高通驍龍X72平臺(tái)，成為首個(gè)通過(guò)GCF/PTCRB認(rèn)證的產(chǎn)品，滿足全球特別是北美地區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)定，與運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)兼容，提供高效可靠的5G通信服務(wù)。RG650V支持3GPPRel-17技術(shù)，兼容4G/3G，支持Wi-Fi7技術(shù)，適用于工業(yè)自動(dòng)化、高清視頻直播、AR/VR設(shè)備等場(chǎng)景。該模組還集成了高通IZat?定位技術(shù)，支持多星座高精度定位，簡(jiǎn)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)。RG650V內(nèi)置豐富的網(wǎng)絡(luò)協(xié)議和工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)接口，自帶OpenWrt操作系統(tǒng)，提供靈活的開(kāi)發(fā)選擇，有RG650V-EU和RG650V-NA兩大版本適應(yīng)不同區(qū)域需求。該模組的推出將推動(dòng)通信產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)和各行業(yè)數(shù)字化發(fā)展。（C114通信網(wǎng)）IDC【亞馬遜將投資100億美元在英國(guó)建設(shè)數(shù)據(jù)中心】亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)（AWS）宣布將在未來(lái)五年內(nèi)在英國(guó)投資80億英鎊建設(shè)數(shù)據(jù)中心，預(yù)計(jì)到2028年底將為英國(guó)GDP貢獻(xiàn)140億英鎊并創(chuàng)造超過(guò)1.4萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。自2022年以來(lái)，AWS已在倫敦和曼徹斯特投資30億英鎊。AWS的全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)考慮電力、水資源和環(huán)境因素，人工智能需求推動(dòng)了云服務(wù)需求。英國(guó)財(cái)政大臣雷切爾·里夫斯對(duì)投資表示歡迎，政府正與AWS就其他地區(qū)投資進(jìn)行談判。數(shù)據(jù)中心將位于倫敦和西部地區(qū)，具體位置未公開(kāi)。（C114通信網(wǎng)）人工智能【中國(guó)人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模已接近6000億元】截至2023年底，中國(guó)人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模接近6000億元，擁有4500多家相關(guān)企業(yè)，占全球約1/7。2023年產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)5784億元，同比增長(zhǎng)13.9%，生成式人工智能企業(yè)采用率15%，市場(chǎng)規(guī)模約14.4萬(wàn)億元。人工智能技術(shù)正加速滲透各行業(yè)，推動(dòng)創(chuàng)新與發(fā)展。（C114通信網(wǎng)）3通信行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告量子計(jì)算【中移蘇研征集量子計(jì)算實(shí)驗(yàn)平臺(tái)采購(gòu)項(xiàng)目意見(jiàn)】中國(guó)移動(dòng)蘇州研發(fā)中心完成了2024-2025年量子計(jì)算實(shí)驗(yàn)平臺(tái)采購(gòu)項(xiàng)目的技術(shù)規(guī)范書(shū)及技術(shù)打分表，并公開(kāi)征求意見(jiàn)。技術(shù)規(guī)范書(shū)涉及相干光量子計(jì)算機(jī)、中性原子量子計(jì)算測(cè)控實(shí)驗(yàn)平臺(tái)和離子阱量子計(jì)算測(cè)控實(shí)驗(yàn)平臺(tái)的硬件參數(shù)規(guī)格。在技術(shù)評(píng)分表中，免費(fèi)保修期權(quán)重最高，為20分，保修期每增加6個(gè)月可加5分。評(píng)分大項(xiàng)包括公司綜合能力23分、服務(wù)能力27分、供貨和售后40分、后評(píng)估10分。（C114通信網(wǎng)）【中國(guó)移動(dòng)大舉采購(gòu)量子產(chǎn)品服務(wù)：今年8月份高達(dá)10起】中國(guó)電信成立中電信量子集團(tuán)并收購(gòu)國(guó)盾量子，中國(guó)移動(dòng)投資多家量子公司并構(gòu)建量子生態(tài)，2024年截至8月底已發(fā)起18起量子產(chǎn)品服務(wù)采購(gòu)，涉及量子通信、量子計(jì)算、量子加密等多個(gè)領(lǐng)域，采購(gòu)金額從數(shù)十萬(wàn)到近億不等，供應(yīng)商包括安徽問(wèn)天量子、信通數(shù)智量子、北京中科弧光量子軟件技術(shù)等公司。（C114通信網(wǎng)）運(yùn)營(yíng)商集采【中國(guó)移動(dòng)啟動(dòng)云化4/5G融合核心網(wǎng)新建設(shè)備集采：總預(yù)算近2億元】中國(guó)移動(dòng)啟動(dòng)2024至2025年云化4/5G融合核心網(wǎng)新建設(shè)備集采項(xiàng)目，公開(kāi)招標(biāo)采購(gòu)NWDAF網(wǎng)元設(shè)備，規(guī)模為3840萬(wàn)戶，總預(yù)算19.2億元，采用份額招標(biāo)方式，中標(biāo)供應(yīng)商限定為2家，不接受聯(lián)合體和代理商投標(biāo)，設(shè)定最高投標(biāo)限價(jià)19.2億元。（C114【中國(guó)電信2024年骨干HDRA擴(kuò)容集采：華為、中興兩家中標(biāo)】中國(guó)電信宣布啟動(dòng)2024年骨干HDRA擴(kuò)容工程集采項(xiàng)目，計(jì)劃對(duì)北京、上海、西安、廣州四個(gè)節(jié)點(diǎn)的設(shè)備進(jìn)行擴(kuò)容。根據(jù)相關(guān)法規(guī)，此次采購(gòu)將采用單一來(lái)源方式，向原中標(biāo)人華為技術(shù)有限公司和中興通訊股份有限公司采購(gòu)?fù)吞?hào)設(shè)備，以確保施工和功能配套的連續(xù)性。（C114通信網(wǎng)）【中國(guó)電信5G-A擴(kuò)容集采：華為、中興、大唐移動(dòng)、愛(ài)立信中標(biāo)】中國(guó)電信計(jì)劃通過(guò)單一來(lái)源方式采購(gòu)2024年5G-A載波擴(kuò)容工程所需的軟硬件及相關(guān)服務(wù)，供應(yīng)商包括華為、中興通訊、大唐移動(dòng)和愛(ài)立信。此舉旨在滿足施工、功能或服務(wù)配套要求。在2024MWC上海期間，中國(guó)電信發(fā)布5G-A行動(dòng)計(jì)劃，聚焦能力提升、生態(tài)合作和應(yīng)用落地，推動(dòng)5G-A在多個(gè)領(lǐng)域的應(yīng)用。目前，公司正推進(jìn)5G-A能力升級(jí)，包括RedCap和載波聚合的規(guī)模部署。中國(guó)電信董事長(zhǎng)柯瑞文表示，5G-A投資將根據(jù)客戶需求進(jìn)行，不會(huì)大規(guī)模增加，對(duì)資本開(kāi)支【中國(guó)移動(dòng)啟動(dòng)中型垂直起降固定翼無(wú)人機(jī)設(shè)備集采：總規(guī)模為6套】中國(guó)移動(dòng)發(fā)布公告，啟動(dòng)2024年中型垂直起降固定翼無(wú)人機(jī)設(shè)備集采項(xiàng)目公開(kāi)招標(biāo)，采購(gòu)內(nèi)容包括無(wú)人機(jī)及附屬設(shè)備、機(jī)載衛(wèi)星通信系統(tǒng)、任務(wù)車系統(tǒng)、綜合管理平臺(tái)3年維保和飛行服務(wù)，預(yù)估采購(gòu)規(guī)模約6套。此次招標(biāo)為中國(guó)移動(dòng)總部首次，且只設(shè)一個(gè)標(biāo)包，中標(biāo)人數(shù)量為1家，中標(biāo)份額100%，但未透露最高投標(biāo)限價(jià)。此前，中國(guó)移動(dòng)已集采過(guò)中型垂直起降固定翼無(wú)人機(jī)機(jī)載基站設(shè)備，本次集采可能是為配合使用。（C114通信網(wǎng)）【中國(guó)移動(dòng)啟動(dòng)饋線避雷器及饋線卡產(chǎn)品集采：總規(guī)模137.55萬(wàn)個(gè)】中國(guó)移動(dòng)宣布啟動(dòng)2025至2026年饋線避雷器及饋線卡產(chǎn)品集采項(xiàng)目公開(kāi)招標(biāo)，計(jì)劃采購(gòu)總量為137.55萬(wàn)個(gè)，包括約11.86萬(wàn)個(gè)饋線避雷器和約125.694通信行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告萬(wàn)個(gè)饋線卡，滿足期為兩年。招標(biāo)分為兩個(gè)標(biāo)包，中標(biāo)人數(shù)量1至2家，中標(biāo)份額分配比例為70%和30%或100%，允許投標(biāo)人同時(shí)中標(biāo)兩個(gè)標(biāo)包。（C114通信網(wǎng)）其他【預(yù)算金額16.02億元：山西省政務(wù)云采購(gòu)項(xiàng)目公開(kāi)】山西省計(jì)劃在2025-2027年為省直部門采購(gòu)政務(wù)云服務(wù)，服務(wù)內(nèi)容包括但不限于：計(jì)算、存儲(chǔ)、備份、托管、網(wǎng)絡(luò)等基礎(chǔ)設(shè)施資源服務(wù)；操作系統(tǒng)、關(guān)系型數(shù)據(jù)庫(kù)及中間件、大數(shù)據(jù)計(jì)算存儲(chǔ)、國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)、國(guó)產(chǎn)中間件等基礎(chǔ)支撐性軟件服務(wù)；門戶網(wǎng)站集約化平臺(tái)、協(xié)同辦公集約化平臺(tái)、安全文件集中存儲(chǔ)管理、統(tǒng)一身份認(rèn)證服務(wù)、數(shù)據(jù)治理與開(kāi)發(fā)、短信平臺(tái)、容器服務(wù)、微服務(wù)等基礎(chǔ)功能性軟件服務(wù)；遠(yuǎn)程接入運(yùn)維、數(shù)據(jù)庫(kù)審計(jì)、密碼、隧道加密等信息安全技術(shù)服務(wù)。本項(xiàng)目采購(gòu)金額達(dá)到16.02億元，預(yù)計(jì)開(kāi)啟時(shí)間為今年11月份。（C114通信網(wǎng)）【IDC：預(yù)計(jì)2024年中國(guó)折疊屏手機(jī)市場(chǎng)出貨量約1068萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)52.4%】IDC最新報(bào)告顯示，2024年中國(guó)折疊屏手機(jī)市場(chǎng)出貨量預(yù)計(jì)達(dá)1068萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)52.4%，預(yù)計(jì)到2028年出貨量將超1700萬(wàn)臺(tái)，五年復(fù)合增長(zhǎng)率19.8%。中國(guó)廠商積極布局，使中國(guó)成為全球最大折疊屏手機(jī)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期占全球市場(chǎng)份額約40%。技術(shù)進(jìn)步和價(jià)格下降將提高消費(fèi)者接受度。2022H1至2024H1市場(chǎng)排名中，華為市場(chǎng)份額超三分之一，榮耀和vivo分別以23.3%和18.7%的市場(chǎng)份額位列二三，OPPO以8.6%位居第四，三星市場(chǎng)份額為4.2%。（C114通五、重要公告本周公告主要包括股權(quán)質(zhì)押，限售解禁等公告。圖表6：通信行業(yè)一周重要公告2024-09-092024-09-09和而泰公司因回購(gòu)注銷部分限制性股票導(dǎo)致注冊(cè)資本由925,542,285元減至925,192,285元，股份總數(shù)由925,542,285股減至925,192,285股，并通知債權(quán)人自公告之日起45日2024-09-10海能達(dá)司總股本的0.71%，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金；同時(shí)，陳清州先生解除了廣發(fā)證券的其所持股份的2.34%，占公司總股本的0.92%。2024-09-10廣和通公司2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃首次授予部2024-09-11工業(yè)富聯(lián)公司同意回購(gòu)注銷74,430股限制性股票，回購(gòu)價(jià)格為5.901元/股，并有46名激勵(lì)對(duì)象行權(quán)46,960份股票期權(quán)，257名激勵(lì)對(duì)象解除限售1,542,775股限制性股票。2024-09-11劍橋科技激勵(lì)對(duì)象，行權(quán)價(jià)格為每份人民幣29.48元。2024-09-11長(zhǎng)江通信公司通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金的方式，使中國(guó)信科集團(tuán)及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司股份比例達(dá)到45.72%，并免于發(fā)出要約收購(gòu)。2024-09-12超訊通信公司控股股東梁建華先生累計(jì)質(zhì)押公司股份2260萬(wàn)股，占其持股總數(shù)的53.45%，占公司總股本的14.34%。5行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告通信行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告2024-09-122024-09-13振邦智能天孚通信公司2024年半年度利潤(rùn)分配方案為每10股派發(fā)現(xiàn)金股利4.5元（含稅預(yù)計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利合計(jì)5,030.06萬(wàn)元（含稅），占2024年半年度母公司凈利潤(rùn)的公司于2024年8月14日召開(kāi)第五屆董事會(huì)第五次臨時(shí)會(huì)議和第五屆監(jiān)事會(huì)第四次臨時(shí)會(huì)議，并于2024年8月30日召開(kāi)2024年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過(guò)了《關(guān)于收購(gòu)蘇州天孚46.67%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，公司以自有資金233,592,093.41元收購(gòu)鄒支農(nóng)持有的科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天孚之星”）46.67%股權(quán)，本次交易完成后，公司持有天孚之星100%股風(fēng)險(xiǎn)分析國(guó)際環(huán)境變化對(duì)供應(yīng)鏈的安全和穩(wěn)定產(chǎn)生影響，對(duì)相關(guān)公司向海外拓展的進(jìn)度產(chǎn)生影響；人工智能行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，影響云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司的需求；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，導(dǎo)致毛利率快速下滑；匯率波動(dòng)影響外向型企業(yè)的匯兌收益與毛利率，包括ICT設(shè)備、光模塊/光器件等板塊的企業(yè)；數(shù)字經(jīng)濟(jì)和數(shù)字中國(guó)建設(shè)發(fā)展不及預(yù)期等；電信運(yùn)營(yíng)商的云計(jì)算業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支不及預(yù)期；云廠商資本開(kāi)支不及預(yù)期；通信模組、智能控制器行業(yè)需求不及預(yù)期。6通信行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告分析師介紹劉永旭分析師介紹中信建投證券通信行業(yè)聯(lián)席首席分析師，南開(kāi)大學(xué)學(xué)士、碩士，曾從事軍工行業(yè)研究工作，2020年加入中信建投通信團(tuán)隊(duì)，主要研究云計(jì)算IDC、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、通信新能源、衛(wèi)星應(yīng)用、專網(wǎng)通信等方向。2020-2021年《新財(cái)富》、《水晶球》通信行業(yè)最佳分析師第一名團(tuán)隊(duì)成員。閻貴成中信建投證券通信行業(yè)首席分析師，北京大學(xué)學(xué)士、碩士，目前專注于5G、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域研究。近8年中國(guó)移動(dòng)工作經(jīng)驗(yàn)，近8年證券研究工作經(jīng)驗(yàn)。系2019-2021年《新財(cái)富》、《水晶球》通信行業(yè)最佳分析師第一名，2017-2018年《新財(cái)富》、《水晶球》通信行業(yè)最佳分析師第一名團(tuán)隊(duì)核心成員。2021年新財(cái)富最佳分析師通信行業(yè)第一名。武超則中信建投證券研究所所長(zhǎng)兼國(guó)際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人，董事總經(jīng)理，TMT行業(yè)首席分析師。新財(cái)富白金分析師，2013-2020年連續(xù)八屆新財(cái)富最佳分析師通信行業(yè)第一名；2014-2020年連續(xù)七屆水晶球最佳分析師通信行業(yè)第一名。專注于5G、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域研究。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師、投資顧問(wèn)與首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家委員會(huì)委員。楊偉松通信行業(yè)分析師，南京大學(xué)理學(xué)學(xué)士，浙江大學(xué)工學(xué)碩士。6年光通信行業(yè)研發(fā)及管理經(jīng)驗(yàn)，曾就職于光通信頭部企業(yè)Coherent。2022年2月加入中信建投通信團(tuán)隊(duì)，主要研究光通信、ICT設(shè)備和激光雷達(dá)等方向。尹天杰同濟(jì)大學(xué)工學(xué)學(xué)士，復(fù)旦大學(xué)金融碩士，2022年加入中信建投研究團(tuán)隊(duì)7通信行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告評(píng)級(jí)說(shuō)明投資評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)評(píng)級(jí)說(shuō)明報(bào)告中投資建議涉及的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)為報(bào)告發(fā)布日后6個(gè)月內(nèi)的相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)，也即報(bào)告發(fā)布日后的6個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)（或行業(yè)指數(shù)）相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準(zhǔn)。A股市場(chǎng)以滬深300指數(shù)作為基準(zhǔn)；新三板市場(chǎng)以三板成指為基準(zhǔn)；香港市場(chǎng)以恒生指數(shù)作為基準(zhǔn)；美國(guó)市場(chǎng)以標(biāo)普500指數(shù)為基準(zhǔn)。股票評(píng)級(jí)相對(duì)漲幅15％以上增持相對(duì)漲幅5%—15%相對(duì)漲幅-5%—5％之間減持相對(duì)跌幅5%—15%賣出相對(duì)跌幅15％以上行業(yè)評(píng)級(jí)強(qiáng)于大市相對(duì)漲幅10%以上相對(duì)漲幅-10-10%之間弱于大市相對(duì)跌幅10%以上分析師聲明本報(bào)告署名分析師在此聲明i）以勤勉的職業(yè)態(tài)度、專業(yè)審慎的研究方法，使用合法合規(guī)的信息，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響。（ii）本人不曾因，不因，也將不會(huì)因本報(bào)告中的具體推薦意見(jiàn)或觀點(diǎn)而直接或間接收到任何形式的補(bǔ)法律主體說(shuō)明（僅為本報(bào)告目的，不包括香港、澳門、臺(tái)灣）提供。中信建投證券股份有限公司具有中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的投資咨詢業(yè)務(wù)資格，本報(bào)告署名分析師所持中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格證書(shū)編號(hào)已披露在報(bào)告首頁(yè)。在遵守適用的法律法規(guī)情況下，本報(bào)告亦可能由中信建投（國(guó)際）證券有限公司在香港提供。本報(bào)告作者所持香港證監(jiān)會(huì)牌照的中央編號(hào)已披露在報(bào)告首頁(yè)。一般性聲明本報(bào)告由中信建投制作。發(fā)送本報(bào)告不構(gòu)成任何合同或承諾的基礎(chǔ)，不因接收者收到本報(bào)告而視其為中信建投客戶。本報(bào)告的信息均來(lái)源于中信建投認(rèn)為可靠的公開(kāi)資料，但中信建投對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本報(bào)告所載觀點(diǎn)、評(píng)估和預(yù)測(cè)僅反映本報(bào)告出具日該分析師的判斷，該等觀點(diǎn)、評(píng)估和預(yù)測(cè)可能在不