第一章-個(gè)人理財(cái)概述

第一章 個(gè)人理財(cái)概述內(nèi)容現(xiàn)金儲(chǔ)蓄信貸投資保險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融教育稅收退休遺產(chǎn)個(gè)人理財(cái)?shù)谝徽?個(gè)人理財(cái)概述個(gè)人理財(cái)?shù)漠a(chǎn)生和發(fā)展

1個(gè)人理財(cái)?shù)幕局R(shí)

2個(gè)人理財(cái)?shù)幕緝?nèi)容

3個(gè)人理財(cái)?shù)闹匾?/p>

4第一節(jié)個(gè)人理財(cái)?shù)漠a(chǎn)生和發(fā)展一、個(gè)人理財(cái)在西方發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)生和發(fā)展

個(gè)人理財(cái)簡史二、個(gè)人理財(cái)在我國的產(chǎn)生和發(fā)展

一、個(gè)人理財(cái)在西方發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)生和發(fā)展1.個(gè)人理財(cái)服務(wù)的萌芽期（20世紀(jì)30至60年代）此時(shí)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)還相對(duì)簡單，主要依賴對(duì)保險(xiǎn)、基金等產(chǎn)品的銷售而服務(wù)，也就是為客戶提供購買保險(xiǎn)和基金建議。這一時(shí)期的個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)，供給方?jīng)]有形成專業(yè)化的流程來提供理財(cái)服務(wù)，而需求方也缺乏理財(cái)意識(shí)，沒有形成需要雇傭?qū)I(yè)人才管理自身財(cái)富的觀念，理財(cái)業(yè)務(wù)還處于起步的初級(jí)階段。（一）、國外的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展階段一、個(gè)人理財(cái)在西方發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)生和發(fā)展2.個(gè)人理財(cái)服務(wù)的形成與發(fā)展時(shí)期（20世紀(jì)60至80年代）該時(shí)期的個(gè)人理財(cái)服務(wù)仍以銷售產(chǎn)品和服務(wù)為主，但與萌芽期存在本質(zhì)區(qū)別的是，這一時(shí)期理財(cái)市場(chǎng)的供求雙方均對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)有了新的更加廣泛的認(rèn)識(shí)。從供給方而言，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)開始從局部走向整體，并且開始為長期客戶制定個(gè)性化的財(cái)務(wù)投資方案。反過來這個(gè)業(yè)務(wù)也幫助金融機(jī)構(gòu)與客戶建立更加持久、穩(wěn)固和共贏的合作關(guān)系，也幫助培養(yǎng)了一代又一代成熟而理性的投資者；而理財(cái)需求方，理財(cái)意識(shí)越來越清晰，更加清楚理財(cái)不僅僅是簡單的購買金融產(chǎn)品的行為，還有更多使自己財(cái)富增加的方式。這一階段的個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)開始向“產(chǎn)品化”的方向發(fā)展，融合了傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)和咨詢顧問業(yè)務(wù)，組合式理財(cái)?shù)玫窖杆侔l(fā)展。一、個(gè)人理財(cái)在西方發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)生和發(fā)展3.個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的成熟時(shí)期（20世紀(jì)90年代）

20世紀(jì)90年代是個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)日趨成熟的時(shí)期，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)在這一時(shí)期的繁榮可以歸因于良好的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)以及不斷高漲的證券價(jià)格。伴隨著金融市場(chǎng)的國際化、金融產(chǎn)品的不斷豐富和發(fā)展。各國的金融市場(chǎng)發(fā)展較快，企業(yè)的資金籌措逐漸從過多依賴銀行借入的間接融資型轉(zhuǎn)向通過發(fā)行股票、債券等直接從金融市場(chǎng)籌集的直接性融資，銀行不再僅僅是從前單純的存貸款中介，而是提供范圍廣泛的各類服務(wù)的金融服務(wù)企業(yè)。個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)范圍從個(gè)人儲(chǔ)蓄擴(kuò)展到消費(fèi)信貸、證券與基金投資，以及外匯、融資租賃與保險(xiǎn)等領(lǐng)域。一、個(gè)人理財(cái)在西方發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)生和發(fā)展4.個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的高速發(fā)展時(shí)期（20世紀(jì)90年代以后）隨著電子信息技術(shù)的高速發(fā)展，個(gè)人理財(cái)行業(yè)的競爭日趨激烈化:

一方面，信息化給理財(cái)雙方都帶來了時(shí)間和空間上的便利；另一方面，高速發(fā)展的信息技術(shù)也使金融機(jī)構(gòu)研發(fā)出更加個(gè)性化的理財(cái)產(chǎn)品成為可能。到了20世紀(jì)末，體系完整、制度完善的理財(cái)行業(yè)在美國已經(jīng)形成并在其他發(fā)達(dá)國家和地區(qū)得到了迅速推廣與發(fā)展。此后在理財(cái)規(guī)劃師認(rèn)證制度的推動(dòng)下，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)逐漸發(fā)展成為一個(gè)獨(dú)立的金融服務(wù)行業(yè)。（二）國外提供個(gè)人理財(cái)服務(wù)的機(jī)構(gòu)類型1.私人銀行私人銀行的目標(biāo)定位在凈資產(chǎn)一般均在百萬美元及以上的高凈值客戶。私人銀行所提供的理財(cái)服務(wù)的最大特點(diǎn)就是極度的私人定制化，為客戶提供財(cái)富保管及增值的服務(wù)，在具體服務(wù)中，充分尊重客戶隱私，并且承擔(dān)無限責(zé)任，該類服務(wù)類似于私人財(cái)富管家。2.獨(dú)立的理財(cái)咨詢機(jī)構(gòu)這種機(jī)構(gòu)的最大特點(diǎn)是其作為獨(dú)立的第三方機(jī)構(gòu)，不代表任何金融產(chǎn)品方，以公正、中立的視角為客戶提供理財(cái)咨詢服務(wù)，機(jī)構(gòu)不銷售產(chǎn)品或者至少不以銷售產(chǎn)品為目的，而是通過為客戶提供財(cái)富管理建議、量身制定財(cái)富管理計(jì)劃等理財(cái)服務(wù)，收取理財(cái)服務(wù)費(fèi)用。一、個(gè)人理財(cái)在西方發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)生和發(fā)展（二）國外提供個(gè)人理財(cái)服務(wù)的機(jī)構(gòu)類型3.投資銀行和資產(chǎn)管理公司投資銀行和資產(chǎn)管理公司的主要客戶原本以公司客戶為主，但隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為了獲得更多的利潤，他們也逐漸降低門檻，選擇一部分高凈值客戶作為服務(wù)對(duì)象，為其提供理財(cái)服務(wù)。4.理財(cái)網(wǎng)站隨著信息技術(shù)的發(fā)展，理財(cái)市場(chǎng)已經(jīng)突破了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的界限，走向虛擬的網(wǎng)絡(luò)世界，出現(xiàn)了在線理財(cái)?shù)染W(wǎng)絡(luò)理財(cái)服務(wù)，這些理財(cái)服務(wù)主要針對(duì)具有一定理財(cái)專業(yè)知識(shí)的客戶，可以快捷的通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品購買等方式，以實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)。一、個(gè)人理財(cái)在西方發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)生和發(fā)展（二）國外提供個(gè)人理財(cái)服務(wù)的機(jī)構(gòu)類型5.商業(yè)銀行商業(yè)銀行是個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)中一個(gè)舉足輕重的角色，其提供的服務(wù)之廣、內(nèi)容之多是其他金融機(jī)構(gòu)無法相比的，商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)針對(duì)的服務(wù)對(duì)象包括了普通市民、企業(yè)以及高凈值客戶，幾乎涵蓋了所有理財(cái)需求人群。一、個(gè)人理財(cái)在西方發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)生和發(fā)展1.多樣化的理財(cái)產(chǎn)品2.個(gè)性化的個(gè)人理財(cái)服務(wù)3.專業(yè)化的理財(cái)服務(wù)隊(duì)伍4.信息技術(shù)在個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)中的運(yùn)用日趨突出（三）國外個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)的特點(diǎn)一、個(gè)人理財(cái)在西方發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)生和發(fā)展（一）、我國個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展階段1.萌芽階段（20世紀(jì)90年代中期到21世紀(jì)初）

20世紀(jì)80年代末到90年代，當(dāng)時(shí)商業(yè)銀行作為個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展先鋒，初步規(guī)劃了個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的雛形，但在個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的提供方面還處于咨詢建議階段，沒有真正的理財(cái)產(chǎn)品推出。此階段我國居民還是以銀行儲(chǔ)蓄作為主要的投資理財(cái)工具，我國居民的個(gè)人理財(cái)需求還沒有被激發(fā)，沒有形成真正的理財(cái)需求。二、個(gè)人理財(cái)在我國的產(chǎn)生和發(fā)展（一）、我國個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展階段2.初步階段（21世紀(jì)初期到2005年）這個(gè)時(shí)期是我國個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)制度規(guī)范階段，中國人民銀行和中國銀行業(yè)監(jiān)督委員會(huì)相繼出具關(guān)于我國個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的文件和相應(yīng)的法律法規(guī)，2005年9月中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)先后頒布《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》。有較強(qiáng)理財(cái)意識(shí)的客戶逐漸嘗試介入商業(yè)銀行推出的外匯理財(cái)產(chǎn)品，我國的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)已經(jīng)開始真正的跨入理財(cái)業(yè)務(wù)的門檻，是初步的發(fā)展階段。這一時(shí)期，理財(cái)產(chǎn)品、理財(cái)環(huán)境、理財(cái)理念和意識(shí)，以及理財(cái)師這些專業(yè)隊(duì)伍的建設(shè)均取得了顯著的進(jìn)步。二、個(gè)人理財(cái)在我國的產(chǎn)生和發(fā)展（一）、我國個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展階段3.擴(kuò)展階段（2006年以后）這個(gè)時(shí)期是個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展階段。我國個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的供給主體由之前的銀行為主向證券，保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)逐步擴(kuò)展。在我國居民不斷增加的理財(cái)服務(wù)需求下，在市場(chǎng)主體不斷涌現(xiàn)的競爭趨勢(shì)下，金融產(chǎn)品市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大，個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)無論從我國居民需求來說還是從金融機(jī)構(gòu)供給產(chǎn)品和服務(wù)來說都在不斷擴(kuò)張，呈現(xiàn)爆炸式增長。二、個(gè)人理財(cái)在我國的產(chǎn)生和發(fā)展（二）我國個(gè)人理財(cái)服務(wù)的運(yùn)作模式1.金融機(jī)構(gòu)理財(cái)我國的金融理財(cái)機(jī)構(gòu)主要包括銀行、保險(xiǎn)、證券、信托、基金等，而且由于我國金融業(yè)發(fā)展的不均衡，銀行業(yè)在金融業(yè)中占有的比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過保險(xiǎn)業(yè)與證券業(yè)。根據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)在京發(fā)布《2014年度中國銀行業(yè)服務(wù)改進(jìn)情況報(bào)告》報(bào)告，2014年各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品19.13萬款，總募集金額92.53萬億元，較上年增加24.44萬億元，增長35.89%；期末理財(cái)產(chǎn)品余額達(dá)15萬億元，較年初增加4.82萬億元，同比增長47.16%。數(shù)據(jù)顯示，在金融機(jī)構(gòu)理財(cái)中，商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)占有特別重要的地位。從我國金融機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展情況來看，（二）我國個(gè)人理財(cái)服務(wù)的運(yùn)作模式金融機(jī)構(gòu)理財(cái)優(yōu)劣勢(shì)分析優(yōu)勢(shì)第一，信譽(yù)高，安全性強(qiáng)。第二，財(cái)富管理有先天優(yōu)勢(shì)。劣勢(shì)第一，開展理財(cái)業(yè)務(wù)主要是為了推銷自身產(chǎn)品。第二，分業(yè)經(jīng)營給理財(cái)業(yè)務(wù)帶來影響。

（二）我國個(gè)人理財(cái)服務(wù)的運(yùn)作模式2.獨(dú)立理財(cái)獨(dú)立理財(cái)是通過理財(cái)公司或理財(cái)事務(wù)所來開展理財(cái)業(yè)務(wù).優(yōu)勢(shì)一是公正客觀。二是能夠?qū)崿F(xiàn)綜合理財(cái)。劣勢(shì)一是信譽(yù)問題。二是理財(cái)師的素質(zhì)挑戰(zhàn)。（三）我國個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)面臨的問題就我們國家金融理財(cái)業(yè)務(wù)從發(fā)展至今20多年的成長過程來說，我國的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)雖然取得了一定的成績，如我國個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，理財(cái)產(chǎn)品種類不斷增多，理財(cái)顧問從無到有，專業(yè)素質(zhì)逐步提高，理財(cái)產(chǎn)品的交易渠道也在不斷擴(kuò)充和不斷完善，個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)也初具規(guī)模和影響力但尚處于初級(jí)階段，大大落后于國外發(fā)展比較成熟的金融理財(cái)體系，我們國家個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)目前面臨著比較多的問題。我國個(gè)人理財(cái)?shù)那熬霸谖磥砦覈用駥?duì)個(gè)人財(cái)務(wù)策劃產(chǎn)生巨大需要，主要原因在于：一是老齡化問題。二是家庭規(guī)模小型化。三是政府職能的轉(zhuǎn)變。四是人口素質(zhì)的提高。五是傳統(tǒng)觀念的轉(zhuǎn)變。六是個(gè)人收入的快速增長。2007年底我國居民存款余額為17.2萬億，而2015年這一數(shù)字已經(jīng)飆升至55.2萬億,短短8年時(shí)間，增加了38萬億元，這8年時(shí)間里居民存款迎來了爆發(fā)式增長，按照統(tǒng)計(jì)局最新公布的全國總?cè)丝?3.7億計(jì)算，我國居民人均存款已經(jīng)達(dá)到40291元人民幣，首次突破4萬元大關(guān)。國內(nèi)個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展存在威脅因素

金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管力度不夠雙向溝通不良風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足個(gè)人投資者個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)存在較大風(fēng)險(xiǎn)國內(nèi)個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展存在威脅因素

金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管力度不夠雙向溝通不良風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足個(gè)人投資者個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)存在較大風(fēng)險(xiǎn)三、理財(cái)規(guī)劃師及其資格認(rèn)證1.注冊(cè)金融策劃師CFP（CertifiedFinancialPlanner）及其資格認(rèn)證

CFP是目前國際上金融領(lǐng)域最權(quán)威和最流行的個(gè)人理財(cái)執(zhí)業(yè)資格認(rèn)證，CFP資格認(rèn)證被《華爾街日?qǐng)?bào)》譽(yù)為國際金融理財(cái)業(yè)界最高榮耀。（一）國外理財(cái)規(guī)劃師及其資格認(rèn)證三、理財(cái)規(guī)劃師及其資格認(rèn)證2.特許注冊(cè)金融分析師CFA（CharteredFinancialAnalyst）及其資格認(rèn)證CFA是全球投資業(yè)里最為嚴(yán)格與含金量最高的資格認(rèn)證，被稱為“全球金融第一考”的考試，為全球投資業(yè)在道德操守、專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及知識(shí)體系等方面設(shè)立了規(guī)范與標(biāo)準(zhǔn)。自1963年設(shè)立CFA課程以來，對(duì)投資知識(shí)、準(zhǔn)則及道德設(shè)立了全球性的標(biāo)準(zhǔn)，被廣泛認(rèn)知與認(rèn)可。《金融時(shí)報(bào)》雜志于2006年將CFA專業(yè)資格比喻成投資專才的“黃金標(biāo)準(zhǔn)”。（一）國外理財(cái)規(guī)劃師及其資格認(rèn)證三、理財(cái)規(guī)劃師及其資格認(rèn)證3.特許財(cái)富管理師CWM（CharteredWealthManagerCertification）及其資格認(rèn)證特許財(cái)富管理師是由國際金融管理學(xué)會(huì)IAFM（InternationalAcademyofFinancialManagement）推出的專業(yè)認(rèn)證。IAFM(前稱美國金融管理學(xué)會(huì))成立于1995年，是一個(gè)專業(yè)從事投資規(guī)劃、資產(chǎn)管理、財(cái)務(wù)管理及理財(cái)規(guī)劃方面培訓(xùn)和認(rèn)證的非牟利機(jī)構(gòu)。從1995年發(fā)展至今，全球擁有CWM資格的會(huì)員已經(jīng)有6萬余名，分布在美國本土、歐洲、亞洲和中東地區(qū)。從會(huì)員來自的行業(yè)統(tǒng)計(jì)來看，來自銀行業(yè)的占25%，來自專業(yè)顧問公司的占20%，來自保險(xiǎn)行業(yè)的占13%，來自會(huì)計(jì)行業(yè)的占8%。以上的數(shù)字表明，CWM證書的持有者在銀行領(lǐng)域的比例是最大的。（一）國外理財(cái)規(guī)劃師及其資格認(rèn)證（二）我國理財(cái)規(guī)劃師及其資格認(rèn)證中國理財(cái)業(yè)發(fā)展隨著中國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)及經(jīng)濟(jì)全球化的迅猛發(fā)展，眾多國外的理財(cái)師認(rèn)證開始進(jìn)入中國，21世紀(jì)初國外的理財(cái)師認(rèn)證進(jìn)入國內(nèi)多達(dá)三十多種，其中絕大多數(shù)認(rèn)證存在亂收費(fèi)、濫發(fā)證，甚至假冒權(quán)威機(jī)關(guān)名義組織所謂職業(yè)資格考試并頒發(fā)證書等現(xiàn)象，同時(shí)，國外的認(rèn)證體系與中國國情不符的情況也日益顯現(xiàn)。為了規(guī)范理財(cái)師職業(yè)發(fā)展，2003年，國家人力資源和社會(huì)保障部將理財(cái)規(guī)劃師納入《國家職業(yè)大典》，并制定理財(cái)規(guī)劃師職業(yè)技能標(biāo)準(zhǔn)和任職資格條件，2005年進(jìn)行了首次理財(cái)規(guī)劃師國家職業(yè)資格認(rèn)證考試。我國理財(cái)規(guī)劃師資格分為三級(jí)，一級(jí)為高級(jí)理財(cái)規(guī)劃師，二級(jí)為中級(jí)理財(cái)規(guī)劃師，三級(jí)為助理理財(cái)規(guī)劃師。國家理財(cái)規(guī)劃師課程內(nèi)容序號(hào)課程內(nèi)容類別1理財(cái)規(guī)劃原理理論知識(shí)2財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)基礎(chǔ)理論知識(shí)3宏觀經(jīng)濟(jì)分析理論知識(shí)4金融基礎(chǔ)理論知識(shí)5稅務(wù)基礎(chǔ)理論知識(shí)6理財(cái)計(jì)算基礎(chǔ)理論知識(shí)7理財(cái)法律基礎(chǔ)理論知識(shí)8理財(cái)規(guī)劃流程理論知識(shí)9現(xiàn)金規(guī)劃專業(yè)能力10消費(fèi)支出規(guī)劃專業(yè)能力11教育規(guī)劃專業(yè)能力12退休養(yǎng)老規(guī)劃專業(yè)能力13投資規(guī)劃專業(yè)能力14風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)規(guī)劃專業(yè)能力15財(cái)產(chǎn)分配與傳承規(guī)劃專業(yè)能力

《理財(cái)規(guī)劃師基礎(chǔ)知識(shí)(第三版)》目錄

第一章理財(cái)規(guī)劃基礎(chǔ)

第二章財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)

第三章宏觀經(jīng)濟(jì)分析

第四章金融基礎(chǔ)

第五章稅收基礎(chǔ)

第六章理財(cái)規(guī)劃法律基礎(chǔ)

第七章理財(cái)計(jì)算基礎(chǔ)

第八章理財(cái)規(guī)劃師的工作流程和工作要求

《助理理財(cái)規(guī)劃師專業(yè)能力(第三版)》目錄

第一章現(xiàn)金規(guī)劃

第二章消費(fèi)支出規(guī)劃

第三章教育規(guī)劃

第四章風(fēng)險(xiǎn)管理和保險(xiǎn)規(guī)劃

第五章投資規(guī)劃

第六章退休養(yǎng)老規(guī)劃

第七章財(cái)產(chǎn)分配與傳承規(guī)劃

《理財(cái)規(guī)劃師專業(yè)能力(第三版)》目錄

第一章風(fēng)險(xiǎn)管理和保險(xiǎn)規(guī)劃

第二章投資規(guī)劃

第三章稅收籌劃

第四章退休養(yǎng)老規(guī)劃

第五章財(cái)產(chǎn)分配與傳承規(guī)劃

第六章綜合理財(cái)規(guī)劃第二節(jié) 個(gè)人理財(cái)?shù)幕局R(shí)一、貨幣的時(shí)間價(jià)值二、利率與復(fù)利三、風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量與分散

一、貨幣的時(shí)間價(jià)值貨幣具有時(shí)間價(jià)值是個(gè)人理財(cái)一個(gè)非常重要的概念，是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱為資金的時(shí)間價(jià)值。它反映的是由于時(shí)間因素的作用而使現(xiàn)在的一筆資金高于將來某個(gè)時(shí)期的同等數(shù)量的資金的差額或者資金隨時(shí)間推延所具有的增值能力。資金的循環(huán)和周轉(zhuǎn)需要或多或少的時(shí)間，每完成一次循環(huán)，貨幣就增加一定數(shù)額，周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多，增值額也越大。因此，隨著時(shí)間的延續(xù)，貨幣總量在循環(huán)和周轉(zhuǎn)中按幾何級(jí)數(shù)增大，使得貨幣具有時(shí)間價(jià)值?！柏泿艜r(shí)間價(jià)值”和“利率”現(xiàn)金收入現(xiàn)金收入現(xiàn)金支出現(xiàn)金支出現(xiàn)金余額借入現(xiàn)金投資賺取利息負(fù)債支付利息一寸光陰一寸金，寸金難買寸光陰（一）貨幣的時(shí)間價(jià)值原理如果將資金鎖在柜子里，這無論如何也不會(huì)增值。在資金使用權(quán)和所有權(quán)分離的今天，資金的時(shí)間價(jià)值仍是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式。一方面：它是資金所有者讓渡資金使用權(quán)而獲得的一部分報(bào)酬；另一方面：它是資金使用者因獲得使用權(quán)而支付給資金所有者的成本。資金的時(shí)間價(jià)值是客觀存在的經(jīng)濟(jì)范疇，在個(gè)人或者家庭長期理財(cái)決策中，如提前消費(fèi)，按揭買房，退休規(guī)劃，提前儲(chǔ)蓄等，這些收支在不同的時(shí)點(diǎn)上發(fā)生，且時(shí)間較長，如果不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，就無法對(duì)決策的收支和盈虧做出正確的分析評(píng)價(jià)。（二）貨幣具有時(shí)間價(jià)值的原因1貨幣可用于投資，獲得紅利、利息，從而在將來擁有更多的貨幣量2貨幣的購買力會(huì)因通貨膨脹的影響而隨時(shí)間改變3現(xiàn)在的消費(fèi)是確定的，未來收入是不確定的，對(duì)投資者推遲當(dāng)前消費(fèi)的耐心應(yīng)給予報(bào)酬（利率）（二）貨幣具有時(shí)間價(jià)值的原因西方學(xué)者的觀點(diǎn)認(rèn)為：投資者進(jìn)行投資就必須推遲消費(fèi)，所以貨幣在這一時(shí)間所增值的部分就是對(duì)投資者推遲消費(fèi)所給予的補(bǔ)償。我國學(xué)者的觀點(diǎn)認(rèn)為：貨幣的時(shí)間價(jià)值在于其周轉(zhuǎn)使用所產(chǎn)生的價(jià)值。在理解貨幣時(shí)間價(jià)值時(shí)要注意兩點(diǎn)：第一，貨幣時(shí)間價(jià)值是在沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤率，如果社會(huì)上存在風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹，還需將它們考慮進(jìn)去。第二，不同時(shí)間單位貨幣的價(jià)值不等，不同時(shí)間的貨幣收支需換算到相同的時(shí)點(diǎn)上，才能進(jìn)行比較和有關(guān)計(jì)算。因此，不能簡單地將不同時(shí)點(diǎn)的資金進(jìn)行直接比較，而應(yīng)將它們換算到同一時(shí)點(diǎn)后再進(jìn)行比較。二、利率與復(fù)利1.利息利息，從其形態(tài)上看，是貨幣所有者因?yàn)槌鼋柝泿刨Y金而從借款者手中獲得的報(bào)酬；實(shí)質(zhì)上是利潤的一部分，是利潤的特殊轉(zhuǎn)化形式，是借貸者使用貨幣資金必須支付的代價(jià)。利息計(jì)算公式是：利息=本金×利率×?xí)r間其中，本金是指開始時(shí)間點(diǎn)的貨幣價(jià)值，時(shí)間是指計(jì)息的期限。（一）利息與利率二、利率與復(fù)利2.利率利率表示一定時(shí)期內(nèi)利息量與本金的比率，通常用百分比表示，按年計(jì)算則稱為年利率。其計(jì)算公式是：利息率=

利息量÷本金×?xí)r間×100%利率通常由國家的中央銀行控制，在美國由聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)管理，在中國由中國人民銀行管理。至今，所有國家都把利率作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要工具之一。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱、通貨膨脹上升時(shí)，便提高利率、收緊信貸；當(dāng)過熱的經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹得到控制時(shí)，便會(huì)把利率適當(dāng)?shù)卣{(diào)低。因此，利率是重要的基本經(jīng)濟(jì)因素之一。利率是經(jīng)濟(jì)學(xué)中一個(gè)重要的金融變量，幾乎所有的金融現(xiàn)象、金融資產(chǎn)均與利率有著或多或少的聯(lián)系。（二）單利與復(fù)利1.單利（simpleinterest）是指按照固定的本金計(jì)算的利息，是計(jì)算利息的一種方法。單利的計(jì)算取決于所借款項(xiàng)或貸款的金額（本金），資金借用時(shí)間的長短及市場(chǎng)一般利率水平等因素。在單利計(jì)算中，經(jīng)常使用以下符號(hào)：P―本金，又稱期初金額或現(xiàn)值；i―利率，通常指每年利息與本金之比；I―利息；F―本金與利息之和，又稱本利和或終值；n―計(jì)息期數(shù)，通常以年為單位。單利利息的計(jì)算公式為：利息（I）=本金（P）×利率（i）×計(jì)息期數(shù)（n）例如：某人持有一張帶息期票，面額為100000元，票面利率4%，出票日期6月15日，12月14日到期(共180天)，則到期時(shí)利息為：I=100000×4%×（180÷360）=2000(元)（1）單利終值的計(jì)算單利終值即現(xiàn)在的一定資金在將來某一時(shí)點(diǎn)按照單利方式下計(jì)算的本利和。單利終值的計(jì)算公式為：F=P+P×i×n=P×(1+i×n)例如：某人持有一張帶息期票，面額為100000元，票面利率4%，出票日期6月15日，12月14日到期(共180天)，如票據(jù)到期，出票人應(yīng)付的本利和即票據(jù)終值為：F=100，000×[1+4%×(180÷360)]=102，000(元)（2）單利現(xiàn)值的計(jì)算在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，有時(shí)需要根據(jù)終值來確定其現(xiàn)在的價(jià)值即現(xiàn)值。例如，在使用未到期的票據(jù)向銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)時(shí)，銀行按一定利率從票據(jù)的到期值中扣除自借款日至票據(jù)到期日的應(yīng)計(jì)利息，將余額付給持票人，該票據(jù)則轉(zhuǎn)歸銀行所有。貼現(xiàn)時(shí)使用的利率稱貼現(xiàn)率，計(jì)算出來的利息稱貼現(xiàn)息，扣除貼現(xiàn)息后的余額稱為現(xiàn)值。單利現(xiàn)值的計(jì)算公式為：P=F-I=F-F×i×t=F×(1-i×n)（2）單利現(xiàn)值的計(jì)算2.復(fù)利復(fù)利是指在每經(jīng)過一個(gè)計(jì)息期后，都要將所生利息加入本金，以計(jì)算下期的利息。這樣，在每一個(gè)計(jì)息期，上一個(gè)計(jì)息期的利息都將成為生息的本金，即以利生利，也就是俗稱的“利滾利”。復(fù)利計(jì)算的特點(diǎn)是：把上期末的本利和作為下一期的本金，在計(jì)算時(shí)每一期本金的數(shù)額是不同的。復(fù)利的本息計(jì)算公式是：F=P（1+i）^n復(fù)利計(jì)算有間斷復(fù)利和連續(xù)復(fù)利之分。按期（如按年、半年、季、月或日等）計(jì)算復(fù)利的方法為間斷復(fù)利；按瞬時(shí)計(jì)算復(fù)利的方法為連續(xù)復(fù)利。在實(shí)際應(yīng)用中一般采用間斷復(fù)利的計(jì)算方法。（2）單利現(xiàn)值的計(jì)算（1）復(fù)利現(xiàn)值。復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的對(duì)稱概念，指未來一定時(shí)間的特定資金按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)在價(jià)值，或者說是為取得將來一定本利和現(xiàn)在所需要的本金。也可以認(rèn)為是將來這些面值的實(shí)際支付能力（不考慮通貨膨脹因素）。復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算公式是：P=F*1/(1+i)^n，其中的1/(1+i)^n就是復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。記作（P/F，i，n）.其中i是利率（折現(xiàn)率），n是年數(shù)。根據(jù)這兩個(gè)條件就可以查到具體對(duì)應(yīng)的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)了。（2）復(fù)利終值。復(fù)利終值是指本金在約定的期限內(nèi)獲得利息后，將利息加入本金再計(jì)利息，逐期滾算到約定期末的本金之和。因此，復(fù)利終值就是指一筆收支經(jīng)過若干期后再到期時(shí)的金額，這個(gè)金額和最初的收支額事實(shí)上具有相同的支付能力。（三）名義利率與實(shí)際利率1.名義利率所謂名義利率，是央行或其它提供資金借貸的機(jī)構(gòu)所公布的未調(diào)整通貨膨脹因素的利率，即利息（報(bào)酬）的貨幣額與本金的貨幣額的比率。即指包括補(bǔ)償通貨膨脹（包括通貨緊縮）風(fēng)險(xiǎn)的利率。名義利率雖然是資金提供者或使用者現(xiàn)金收取或支付的利率，但人們應(yīng)當(dāng)將通貨膨脹因素考慮進(jìn)去。例如，張某在銀行存入1萬元的一年期存款，一年到期時(shí)獲得500元利息，利率則為5%，這個(gè)利率就是名義利率。（三）名義利率與實(shí)際利率2.實(shí)際利率實(shí)際利率是指剔除通貨膨脹率后儲(chǔ)戶或投資者得到利息回報(bào)的真實(shí)利率，是假定物價(jià)水平不變，從而貨幣購買力不變條件下的利息率。簡單的說，實(shí)際利率是從名義利率減去通貨膨脹率的數(shù)字，名義利率并不是投資者能夠獲得的真實(shí)收益，還與貨幣的購買力有關(guān)。如果發(fā)生通貨膨脹，投資者所得的貨幣購買力會(huì)貶值，因此投資者所獲得的真實(shí)收益必須剔除通貨膨脹的影響，即公式為：名義利率-通脹率（可用居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，即CPI增長率來代替）。1+名義利率=（1+實(shí)際利率）×（1+通貨膨脹率）;一般簡化為名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹率。（三）名義利率與實(shí)際利率由于中國經(jīng)濟(jì)處于高速增長階段，很容易引發(fā)較高的通脹，而名義利率的提升在多數(shù)時(shí)間都慢于通脹率的增長，因此時(shí)常處于實(shí)際利率為負(fù)的狀態(tài)。也就是說，如果考慮通脹因素，儲(chǔ)戶將錢存入銀行最終得到的負(fù)回報(bào)—虧損，即負(fù)利率。既然把錢放在銀行里并不保險(xiǎn)，錢還會(huì)白白地蒸發(fā)掉，那么把錢拿出來就是最好的辦法。然而，有相當(dāng)部分銀行存款是取不出來的，那就是中低收入者的“強(qiáng)制性儲(chǔ)蓄”，他們不能也不敢消費(fèi)，更不能、也不敢轉(zhuǎn)化為投資，當(dāng)然，他們的那點(diǎn)錢也根本不夠去投資。尤其是廣大農(nóng)民，因?yàn)檫@些錢是為養(yǎng)老、保命所攢，或是隨時(shí)應(yīng)急所需，不到萬不得已不能動(dòng)用。所以，從某種意義上講，負(fù)利率可視為一種財(cái)富再分配工具，它會(huì)進(jìn)一步掠奪社會(huì)弱勢(shì)群體原本可憐的一點(diǎn)財(cái)富。（四）年金年金是指一定時(shí)期內(nèi)，每隔相同的時(shí)間，收入或支出相同金額的系列款項(xiàng)。其中，時(shí)間間隔相同顯示了年金的第一個(gè)特點(diǎn)連續(xù)性，金額相同顯示了第二個(gè)特點(diǎn)等額性。我們常見的零存整取、分期付款、整存零取和直線法折舊等都是年金的典型例子。年金的英文名稱“Annuity”，簡寫為“A”。在日常的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，常見的年金很多，如定期發(fā)放工資、定期支付住房按揭貸款以及在保險(xiǎn)領(lǐng)域中的養(yǎng)老金給付等。年金按收付時(shí)點(diǎn)不同可分為普通年金、即付年金、遞延年金和永續(xù)年金等四類:（四）年金1.普通年金又叫后付年金，是指收或支發(fā)生在每期期末的年金，即一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和，這種年金在日常生活中最為常見。（1）普通年金終值。普通年金終值指一定時(shí)期內(nèi)，每期期末等額收入或支出的本利和，也就是將每一期的金額，按復(fù)利換算到最后一期期末的終值，然后加總，就是該年金終值。（2）普通年金現(xiàn)值。年金現(xiàn)值是指將在一定時(shí)期內(nèi)按相同時(shí)間間隔在每期期末收入或支付的相等金額折算到第一期初的現(xiàn)值之和，即各期期末的現(xiàn)金流相當(dāng)于現(xiàn)在的價(jià)值。（四）年金（3）償債基金。償債基金是指為了使年金終值達(dá)到清償?shù)狡趥鶆?wù)或滿足個(gè)人或家庭到期特定的財(cái)務(wù)需要，而于每年年末等額存入銀行或支付給相應(yīng)機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金。（4）年資本回收額。是指在約定年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償所欠債務(wù)的金額。每次等額回收或清償?shù)臄?shù)額相當(dāng)于年金，初始投入的資本或所欠的債務(wù)就是年金現(xiàn)值。（四）年金2.即付年金又叫預(yù)付年金、先付年金。指收入或支付發(fā)生在每期期初的年金。由于沒有預(yù)付年金的終值和現(xiàn)值系數(shù)表，因此，預(yù)付年金的終值和現(xiàn)值的計(jì)算需要將其轉(zhuǎn)化為普通年金。（1）即付年金終值。即付年金的終值是其最后一期期末的本利和。其計(jì)算就是把即付年金每個(gè)等額A都換算成第n期期末的數(shù)值，再來求和。（2）即付年金現(xiàn)值。即付年金現(xiàn)值是其第一期期初的現(xiàn)值，就是把即付年金每個(gè)等額A都換算成第一期初的數(shù)值，即第0期期末的數(shù)值，再求和，也就是已知每期期初等額收付的年金A，求現(xiàn)值P。（四）年金3.遞延年金遞延年金也稱延期年金，是指第一次收付款項(xiàng)發(fā)生時(shí)間不在第一期末，而是隔若干期后才開始發(fā)生的系列等額收付款項(xiàng)。遞延年金的計(jì)算方法有三種，設(shè)遞延期數(shù)為m，n為連續(xù)收支期數(shù)，方法如下：計(jì)算方法一:先將遞延年金視為n期普通年金，求出在m期普通年金現(xiàn)值，然后在折算到第一期期初。計(jì)算方法二:先計(jì)算m+n期年金現(xiàn)值，再減去m期年金現(xiàn)值。計(jì)算方法三:

先求遞延年金終值再折現(xiàn)為現(xiàn)值。（四）年金4.永續(xù)年金，也稱永久年金或無限期年金，是指無限期等額收付的年金，可視為普通年金的特殊形式。由于永續(xù)年金持續(xù)期無限，沒有終止時(shí)間，因此沒有終值，只有現(xiàn)值，例如，存本取息的利息，無限期附息債券的利息。永續(xù)年金的現(xiàn)值PV（PresentValue）計(jì)算公式為：（1）如果每個(gè)期間的期末支付，PV=A/i（2）如果每個(gè)期間的期初支付，PV=(1+i)×A/i三、風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量與分散我們?cè)谕顿Y之前必須對(duì)各種資產(chǎn)進(jìn)行分析、估價(jià)，并且始終堅(jiān)持多樣化的原則以減小風(fēng)險(xiǎn)。這是一個(gè)優(yōu)化問題，要決策的是向每種資產(chǎn)的投資額，即所謂投資組合，要達(dá)到的目標(biāo)有二：一是凈收益最大，二是整體風(fēng)險(xiǎn)最小。一般來說這兩個(gè)目標(biāo)是矛盾的，收益大，風(fēng)險(xiǎn)必然也大；反之亦然。所以不可能給出這兩個(gè)目標(biāo)同時(shí)達(dá)到最優(yōu)的所謂的完美決策，我們追求的只能是滿足投資者本身要求的投資組合，即在一定風(fēng)險(xiǎn)下收益最大的決策，或在一定收益下風(fēng)險(xiǎn)最小的決策，或收益和風(fēng)險(xiǎn)按一定比例組合最優(yōu)的決策。（一）個(gè)人投資理財(cái)主要風(fēng)險(xiǎn)分析三、風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量與分散1.投資手段風(fēng)險(xiǎn)個(gè)人或者家庭在投資手段上面臨的風(fēng)險(xiǎn)。其主要體現(xiàn)為三點(diǎn)：第一，選擇的投資手段過于單一集中，最求“短平快”，高收益的投資手段，不利于風(fēng)險(xiǎn)分散進(jìn)行投資的多樣性組合；第二，對(duì)于投資手段的選擇缺乏專業(yè)的金融知識(shí)，對(duì)于很多構(gòu)成的金融產(chǎn)品缺乏基礎(chǔ)的了解；第三，缺乏對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力判斷，在選擇投資手段中并沒有構(gòu)建一個(gè)健全的風(fēng)險(xiǎn)承受意識(shí)。而投資手段風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在投資期限短，過于追求高風(fēng)險(xiǎn)帶來的高收益回報(bào)，投資結(jié)構(gòu)不合理。投資者一方面對(duì)于不同的投資手段不了解，另一面對(duì)于不同投資方式帶來的風(fēng)險(xiǎn)也不了解。信息的不對(duì)稱造成了投資手段的單一，而非理性的趨利投資觀也使得投資的手段集中于高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資領(lǐng)域。三、風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量與分散2.投資產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)（1）投資收益衡量投資收益的基本衡量指標(biāo)是投資收益率。投資者的投資期望用收益率期望來表示。①投資收益率投資收益率就是投資收益占投資成本的比率。投資收益率={[（期末價(jià)值-期初價(jià)值）+資本收入]/期初投資}×100%＝投資收益／投資成本×100％三、風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量與分散②投資收益率評(píng)價(jià)的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)是指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計(jì)算簡便，在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于投資者各種投資規(guī)模進(jìn)行投資效益評(píng)價(jià)，當(dāng)該比率明顯低于其必要報(bào)酬率時(shí)，說明其對(duì)外投資是失敗的，應(yīng)改善對(duì)外投資結(jié)構(gòu)和投資項(xiàng)目。缺點(diǎn)是：一是沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素，忽視了資金具有時(shí)間價(jià)值的重要性；二是指標(biāo)計(jì)算的主觀隨意性太強(qiáng)，換句話說，就是正常年份的選擇比較困難，如何確定有一定的不確定性和認(rèn)知因素；三是不能正確反映投資周期長短及投資方式不同和回收額的有無對(duì)投資項(xiàng)目的影響，分子、分母計(jì)算口徑的可比性較差，無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息。只有投資收益率指標(biāo)大于或等于無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。因此，以投資收益率指標(biāo)作為主要的決策依據(jù)不太可靠。三、風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量與分散（2）收益率期望值收益率期望值是投資者根據(jù)歷史和經(jīng)驗(yàn)等因素判斷，對(duì)未來一段時(shí)間的投資做出估計(jì)，并確定期望達(dá)到的收益率。期望收益率的計(jì)算公式為：其中，為期望收益率；

為第s種情景出現(xiàn)的概率；

為第s種情景下的持有收益率。（二）風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)量化是指通過風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)相互作用的估算，來評(píng)價(jià)投資可能出現(xiàn)結(jié)果的范圍。風(fēng)險(xiǎn)量化用于衡量風(fēng)險(xiǎn)概率和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資目標(biāo)影響的程度，投資者可以通過對(duì)不同投資品種風(fēng)險(xiǎn)量化后的結(jié)果進(jìn)行比較分析，然后得出投資結(jié)論。風(fēng)險(xiǎn)量化分析的依據(jù)來源于引起風(fēng)險(xiǎn)的各種因素，這些風(fēng)險(xiǎn)包括利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、政策性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等。對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行管理、計(jì)算評(píng)估，利用投資風(fēng)險(xiǎn)分析工具，從不同角度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的未來變化情況給予評(píng)價(jià)，最終得出風(fēng)險(xiǎn)量化結(jié)論，提供投資決策。由于投資風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在性及其對(duì)投資收益的不利性，投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)必須而且也應(yīng)該對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，盡可能地測(cè)定和量化風(fēng)險(xiǎn)的大小。（二）風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量1.標(biāo)準(zhǔn)差風(fēng)險(xiǎn)量化對(duì)于單個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)量化，可以用標(biāo)準(zhǔn)差來進(jìn)行衡量。標(biāo)準(zhǔn)差也稱均方差，是各數(shù)據(jù)偏離真實(shí)值的距離平方的平均數(shù)，它是離均差平方和平均后的方根，一般用&表示。標(biāo)準(zhǔn)差能反映一個(gè)數(shù)據(jù)集的離散程度，平均數(shù)相同的，標(biāo)準(zhǔn)差未必相同。標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算公式為：標(biāo)準(zhǔn)差值越小，說明投資風(fēng)險(xiǎn)越小。（二）風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量2.風(fēng)險(xiǎn)偏好的量化由于個(gè)人性格、財(cái)富、教育程度、年齡、性別、出生順序、就業(yè)狀況和家庭狀況等因素的影響，不同的投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好有差異。風(fēng)險(xiǎn)就是一種不確定性，投資者對(duì)這種不確定性所表現(xiàn)出的態(tài)度、傾向便是其風(fēng)險(xiǎn)偏好的具體體現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度可分為風(fēng)險(xiǎn)厭惡、風(fēng)險(xiǎn)中立和風(fēng)險(xiǎn)追求。需要注意的是投資者應(yīng)明了風(fēng)險(xiǎn)偏好并不等同于風(fēng)險(xiǎn)承受能力，風(fēng)險(xiǎn)承受能力才是個(gè)人理財(cái)規(guī)劃當(dāng)中一個(gè)重要的依據(jù)。投資者愿意承受更多的風(fēng)險(xiǎn)只能說明他的風(fēng)險(xiǎn)偏好，但這決不等同于他實(shí)際上具有較高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。如果一個(gè)投資者在高收益的誘惑之下，根本不考慮自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，投資一些完全不符合自身收益風(fēng)險(xiǎn)特征的理財(cái)產(chǎn)品，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)損失，那將會(huì)帶來不良后果。（二）風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量3.期望值法采用期望值法進(jìn)行概率分析，一般需要遵循以下步驟：一是選用凈現(xiàn)值作為分析對(duì)象，并分析選定與之有關(guān)的主要不確定性因素。二是按照窮舉互斥原則，確定各不確定性因素可能發(fā)生的狀態(tài)或變化范圍。三是分別估算各不確定性因素在每種情況下發(fā)生的概率。四是分別計(jì)算各可能發(fā)生情況下的凈現(xiàn)值(NPV)。五是計(jì)算各年凈現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)差、整個(gè)項(xiàng)目壽命周期凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)差或標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)。六是計(jì)算凈現(xiàn)值大于或等于零時(shí)的累計(jì)概率。累計(jì)概率值越大，項(xiàng)目所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越小。最后對(duì)以上分析結(jié)果作綜合評(píng)價(jià)，說明項(xiàng)目是否可行及承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)性大小。（三）分散投資分散投資，可以用一個(gè)通俗的比喻來定義：“不要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里！”這句話簡要而精確地捕捉住了分散投資的特性。分散投資也稱為組合投資，是指同時(shí)投資在不同的資產(chǎn)類型或不同的證券上。分散投資引入了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益對(duì)等原則的一個(gè)重要的改變，實(shí)行分散投資的意義就在于降低投資風(fēng)險(xiǎn)，保證投資者收益的穩(wěn)定性。例如一旦一種證券不景氣時(shí)另一種證券的收益可能會(huì)上升，這樣各種證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)在相互抵消后，仍然能獲得較好的投資收益。投資組合追求的是在給定期望風(fēng)險(xiǎn)水平下，對(duì)期望收益進(jìn)行進(jìn)行最大化，或者在給定期望收益水平下對(duì)期望風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行最小化。（三）分散投資1.投資組合投資組合可以解決投資過程中的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)問題，因?yàn)楦鞣N投資品種之間齊漲齊跌的概率極小，所以，當(dāng)關(guān)聯(lián)性不強(qiáng)的投資品種組合在一起時(shí)，組合的風(fēng)險(xiǎn)隨之降低，有效的投資組合能夠做到在風(fēng)險(xiǎn)一定的前提下實(shí)現(xiàn)收益最大化。投資者根據(jù)自身承受風(fēng)險(xiǎn)的能力及投資目的的不同，在不同的投資品種間實(shí)行合理組合。在做投資組合管理時(shí)，要注意:第一，選擇相關(guān)性較小的投資品種；第二，選擇合理的投資時(shí)間安排；第三，選擇適度的投資品種數(shù)目；第四，確定科學(xué)的投資比例。（三）分散投資2.4321理財(cái)法則即資產(chǎn)配置方面采40%投資、30%生活開銷、20%儲(chǔ)蓄備用、10%保險(xiǎn)，并且采取恒定混合型策略，即某種資產(chǎn)價(jià)格上漲后，減少這類資產(chǎn)總額，將其平均分配在余下的資產(chǎn)中，使之恒定保持一個(gè)4321的比例。數(shù)字化的理財(cái)概念簡單、易懂，梯形的理財(cái)方案體現(xiàn)出的是一種非常穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)，很適合將"準(zhǔn)中產(chǎn)"白領(lǐng)的生活打造得從容優(yōu)雅。具體分配方法為：40%投資創(chuàng)富；30%衣食住行；20%儲(chǔ)蓄備用；10%投保險(xiǎn)。在此法則的基礎(chǔ)上，再根據(jù)自己的實(shí)際情況，如風(fēng)險(xiǎn)承受能力、理財(cái)目標(biāo)或投資方案等作細(xì)致調(diào)整，才可達(dá)至最理想的效果。第三節(jié)個(gè)人理財(cái)?shù)幕緝?nèi)容一、個(gè)人理財(cái)概念的界定個(gè)人理財(cái)是主要解決個(gè)人或家庭日常生活中的經(jīng)濟(jì)問題，是通過對(duì)財(cái)務(wù)的適當(dāng)管理以達(dá)到個(gè)人或家庭經(jīng)濟(jì)上的滿足的一個(gè)過程。它不是針對(duì)人生的某個(gè)階段，而是對(duì)個(gè)人一生的規(guī)劃，涉及儲(chǔ)蓄、教育、保險(xiǎn)、稅務(wù)籌劃、住房、信托、退休、遺產(chǎn)等方方面面，對(duì)各個(gè)階段深入分析，形成合理的資產(chǎn)組合，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)人生各階段的既定目標(biāo)，一個(gè)綜合性的理財(cái)規(guī)劃可以提高個(gè)人的生活質(zhì)量，并且可以通過減少個(gè)人未來需求和資源的不確定性增減個(gè)人的滿意度，最終的目的是為自己及家人建立一個(gè)健康、富足、安心的生活體系。二、個(gè)人理財(cái)?shù)睦碚摶A(chǔ)（一）馬斯洛的需求理論馬斯洛需求理論的核心內(nèi)容是：人的需求由高到低分為五個(gè)層次，即生理、安全、社交、尊重和自我實(shí)現(xiàn)。在人生的不同階段其需求組合的形式也是多樣的，其中肯定有一個(gè)處于主導(dǎo)地位，它的滿足是推動(dòng)人們行動(dòng)的強(qiáng)大動(dòng)力。馬斯洛認(rèn)為人的需求是從外部得來的滿足逐漸向內(nèi)在得到的滿足的轉(zhuǎn)化，在高層次的需要充分出現(xiàn)之前，低層次的需求必須得到適當(dāng)?shù)臐M足。二、個(gè)人理財(cái)?shù)睦碚摶A(chǔ)（二）米爾頓·弗里德曼的持久收入理論1956年，美國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家米爾頓·弗里德曼提出了持有收入理論，該理論的主要內(nèi)容為：消費(fèi)者的消費(fèi)支出不是由他的現(xiàn)期收入決定的，而是由他的持久收入，即未來可預(yù)期的、長期收入決定的。因此只有當(dāng)居民預(yù)期他的收入將來會(huì)提高，且持續(xù)期較長時(shí)，他的消費(fèi)支出才會(huì)隨收入的提高而相應(yīng)的提高。這一點(diǎn)從我國居民的消費(fèi)習(xí)慣和儲(chǔ)蓄現(xiàn)狀可以證明。二、個(gè)人理財(cái)?shù)睦碚摶A(chǔ)（三）馬克維茲的投資組合理論及夏普等人的CAPM模型1952年，馬克維茲提出了投資組合理論，該理論認(rèn)為市場(chǎng)參與者在投資過程中會(huì)面臨兩種風(fēng)險(xiǎn)，即系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來源于宏觀方面的變化，不能通過證券投資組合加以分散，而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可通過投資組合弱化甚至完全消除。此后在1965年美國學(xué)者夏普、林特爾等人在投資組合理論的基礎(chǔ)上又提出了CAPM模型，這一模型為通過資產(chǎn)配置實(shí)現(xiàn)收益最大化奠定了量化分析的理論基礎(chǔ)，即投資者要想實(shí)現(xiàn)相同收益下的風(fēng)險(xiǎn)最小或是風(fēng)險(xiǎn)既定條件下的收益最大，就必須進(jìn)行不同的證券組合配置。二、個(gè)人理財(cái)?shù)睦碚摶A(chǔ)（四）行為金融學(xué)理論行為金融學(xué)理論強(qiáng)調(diào)了市場(chǎng)參與者的心理變化在市場(chǎng)定價(jià)以及投資決策中的重要作用，為開辦個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)提供了實(shí)踐指導(dǎo)。1.把握從眾心理，采用反向操作策略。2.及時(shí)發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤定價(jià)，實(shí)施糾錯(cuò)投資策略。三、個(gè)人理財(cái)?shù)脑瓌t由于市場(chǎng)行情變化莫測(cè)，投資理財(cái)工具的價(jià)格受到許多不可控的、外在因素的影響，時(shí)時(shí)發(fā)生變化，有時(shí)高有時(shí)低，因此個(gè)人在理財(cái)過程中難免會(huì)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，如何做到降低所面臨的風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)保證收益的最大化，就必須遵循下列幾點(diǎn)原則：（一）經(jīng)濟(jì)效益原則（二）科學(xué)管理原則（三）多元化投資原則（四）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬原則個(gè)人理財(cái)?shù)幕驹瓌t其他分類量入為出原則1經(jīng)濟(jì)效益原則2安全性原則3變現(xiàn)原則4提高素質(zhì)原則8終生理財(cái)原則6因人制宜原則5快樂理財(cái)原則7四、個(gè)人理財(cái)?shù)牟襟E個(gè)人理財(cái)是綜合性的、專業(yè)化的服務(wù)，涉及面很廣，在具體實(shí)施時(shí)應(yīng)遵循嚴(yán)格的操作程序和步驟。通常情況下是由專業(yè)的理財(cái)師來提供的，但是在我國由于種種原因理財(cái)業(yè)務(wù)還沒有完全普及，再加上各理財(cái)機(jī)構(gòu)設(shè)定的最低資金準(zhǔn)入要求，使不少居民無法享受到理財(cái)師所提供的專業(yè)化服務(wù)，由此便產(chǎn)生了居民個(gè)人的自助理財(cái)和專業(yè)理財(cái)師理財(cái)。四、個(gè)人理財(cái)?shù)牟襟E四、個(gè)人理財(cái)?shù)牟襟E（一）個(gè)人自助理財(cái)?shù)牟襟E1.設(shè)定一個(gè)合理的、適合自己的目標(biāo)，此目標(biāo)不能泛泛而不具體，應(yīng)進(jìn)行量化，使其具有可操作性。具體包括什么時(shí)間實(shí)施、怎樣實(shí)施、最終達(dá)到多大的金額目標(biāo)等；2.對(duì)自己所擁有的資產(chǎn)進(jìn)行盤點(diǎn)，做到心中有數(shù)，知道自己有多少資金可用于理財(cái)，通常可借助資產(chǎn)負(fù)債表、損益表等記錄和整理日常收支，此外還要根據(jù)收支的變化及時(shí)進(jìn)行更新。四、個(gè)人理財(cái)?shù)牟襟E（一）個(gè)人自助理財(cái)?shù)牟襟E3.每個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力即風(fēng)險(xiǎn)偏好是不一樣，因此要從多方面進(jìn)行衡量，了解自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好。具體包括個(gè)人的實(shí)際情況（例如收入水平、婚姻狀況、有沒有供養(yǎng)的人等）、投資心態(tài)和個(gè)人性格取向等。4.對(duì)自己的實(shí)際情況如財(cái)產(chǎn)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)偏好了如指掌后，要進(jìn)行最優(yōu)的、戰(zhàn)略性的資產(chǎn)分配，將資金合理分配到銀行存款、股票和保險(xiǎn)等金融資產(chǎn)上，能在風(fēng)險(xiǎn)最低的情況下獲得最大的收益，此外還要相信復(fù)利的力量，投資要持續(xù)、長久。5.投資者要時(shí)刻關(guān)注自己賬戶金額的變化，對(duì)投資績效進(jìn)行管理，因?yàn)槭袌?chǎng)行情一旦發(fā)生變化，金融工具的價(jià)格就會(huì)有漲有跌，投資者也可能會(huì)遭受損失，所以策略調(diào)整要及時(shí)。四、個(gè)人理財(cái)?shù)牟襟E（二）專業(yè)理財(cái)師理財(cái)?shù)牟襟E1.建立客戶關(guān)系2.收集客戶信息3.財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)4.理財(cái)方案的制定5.理財(cái)方案的實(shí)施6.理財(cái)方案執(zhí)行情況的監(jiān)控第四節(jié) 個(gè)人理財(cái)?shù)闹匾詡€(gè)人理財(cái)不僅能使我們的財(cái)富獲得保值增值，還能夠防范威脅人們生命健康和財(cái)產(chǎn)安全的風(fēng)險(xiǎn)，最重要的是個(gè)人理財(cái)是實(shí)現(xiàn)個(gè)人財(cái)務(wù)自由的重要手段。僅僅靠工作收入難以滿足我們提高生活品質(zhì)的要求。世界上許多最終實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由的成功人士都是將自己的收入不斷的投入到事業(yè)及各種理財(cái)工具來實(shí)現(xiàn)的，因此，每一個(gè)渴望富裕的人都必須要對(duì)個(gè)人理財(cái)予以高度重視。1/3靠繼承1/3靠投資1/3靠理財(cái)富人積累財(cái)富調(diào)查成為富人出生在富翁家里,父母給了大筆遺產(chǎn)；

自己努力而致富發(fā)財(cái)嫁了一個(gè)富人老公或娶一個(gè)有錢的妻子世界上成為富人有三種途徑為什么要理財(cái)?為什么要理財(cái)?教育就業(yè)、買車等結(jié)婚、買房戀愛養(yǎng)老、醫(yī)療養(yǎng)子、意外薪水不能致富你一天工作8小時(shí)，一年工作365天，一輩子工作30年！那你一輩子的總工作時(shí)數(shù)？８小時(shí)＊３６５天＊３０年＝８７,６００小時(shí)如果你的時(shí)薪10元，月薪2400元，你一輩子賺87.6萬元！合理消費(fèi)+精明儲(chǔ)蓄+理性投資=富裕而舒適的生活窮人和富人的根本區(qū)別是什么《上海灘》馮敬堯問丁力：“窮人和富人的根本區(qū)別是什么？”

丁力“富人命好，窮人命不好”馮敬堯說：“不對(duì)，是野心”想法窮人富人窮人和富人的根本區(qū)別是什么人不理財(cái),財(cái)不理你正確的理財(cái)觀辦公司當(dāng)名人有一技之長當(dāng)官，貪贓？其他投資、理財(cái)正確的理財(cái)觀風(fēng)險(xiǎn)收益正確的理財(cái)觀正確的理財(cái)觀正確的理財(cái)觀適當(dāng)?shù)呢?fù)債并非壞事現(xiàn)在就開始個(gè)人投資：身體和知識(shí)適合自己耐得住寂寞小財(cái)也要理理財(cái)，伴隨我們一生把理財(cái)當(dāng)成一種習(xí)慣保險(xiǎn)是理財(cái)不可或缺的部分養(yǎng)老要從年輕時(shí)就開始正確的理財(cái)觀二、是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)安全和財(cái)務(wù)自由的重要手段1安排和管理現(xiàn)金流以保證滿足個(gè)人的日常消費(fèi)支出2通過投資行為保值增值個(gè)人資產(chǎn)，積累充分的財(cái)富以供支配。3通過保險(xiǎn)、年金等財(cái)務(wù)手段達(dá)到保障的目的，以轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)突發(fā)事件造成的財(cái)富損失。提高生活水平抵御風(fēng)險(xiǎn)和災(zāi)害平衡現(xiàn)在和未來的收支人生收支曲線出生就業(yè)退休身故撫養(yǎng)期奮斗期養(yǎng)老期活得太長子女教育資產(chǎn)保值活得太短收入中斷傷殘疾病人生收支曲線1.生活支出線人的一生用一條直線向右延伸,從出生到身故畫出一條生活支出線理財(cái)收入線生活支出線工作收入線人生收支曲線出生就業(yè)退休身故撫養(yǎng)期奮斗期養(yǎng)老期活得太長子女教育資產(chǎn)保值活得太短收入中斷傷