【影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)隱患淺析11000字（論文）】

影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)隱患淺析TOC\o"1-2"\h\u32632一、緒論 114029（一）研究背景與研究意義 14914（二）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 216455二、我國(guó)影子銀行的發(fā)展現(xiàn)狀 421994（一）影子銀行產(chǎn)生的動(dòng)因 421327（二）我國(guó)影子銀行的發(fā)展規(guī)模 48549（三）我國(guó)影子銀行的特點(diǎn)及分類 58389（四）我國(guó)影子銀行的監(jiān)管現(xiàn)狀 528780三、影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)隱患 614352（一）影子銀行自身的風(fēng)險(xiǎn) 67557（二）影子銀行對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響 822387四、對(duì)我國(guó)影子銀行監(jiān)管的政策建議 919572（一）完善信息披露制度 98196（二）建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)測(cè)體系 931949（三）慎重開(kāi)展綜合經(jīng)營(yíng) 1021110參考文獻(xiàn) 10一、緒論（一）研究背景與研究意義1.研究背景?從2008年次貸危機(jī)爆發(fā)后,?量的?融業(yè)機(jī)構(gòu)被迫宣布破產(chǎn)倒閉,世界各地國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)也?法幸免遭到了重創(chuàng)。此后,作為造成本次全球性?融危機(jī)的"主謀"影?銀?開(kāi)始暴露在?們的視野下。?們對(duì)影?銀?體系中的?險(xiǎn)與監(jiān)管等問(wèn)題給予了未曾有過(guò)的高度關(guān)注。就這次金融次貸危機(jī)的波及程度來(lái)說(shuō)，我國(guó)所受到的損失不及其他國(guó)家那么嚴(yán)重,但該次?融危機(jī)所暴露出來(lái)的影?銀?體系的問(wèn)題也為我國(guó)敲響了警鐘。2008年國(guó)際?融危機(jī)之后,我國(guó)的影?銀?進(jìn)?了快速發(fā)展階段,與美國(guó)等金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)國(guó)家相比,我國(guó)影子銀行業(yè)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、資金鏈、運(yùn)行機(jī)制等方面遠(yuǎn)沒(méi)有其他發(fā)達(dá)國(guó)家的復(fù)雜。是故，當(dāng)研究中國(guó)影子銀行在風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管方面的課題時(shí)，我們不能片面的參考國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)當(dāng)和我國(guó)的實(shí)際情況相結(jié)合。一方面我們不應(yīng)該忽視影子銀行對(duì)傳統(tǒng)金融體系起到的有力補(bǔ)充作用，另一方面，我們也要意識(shí)到影?銀?本身的??險(xiǎn)、?杠桿性和?險(xiǎn)感染性等特點(diǎn)。21世紀(jì)以來(lái),我國(guó)的經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了高速發(fā)展,社會(huì)融資規(guī)模擴(kuò)張需求也越來(lái)越?,同時(shí)我國(guó)的影?銀?業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)出爆發(fā)式的增長(zhǎng)。近年以來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，諸多新興金融產(chǎn)品的相繼出現(xiàn)極大的促進(jìn)了我國(guó)資本的流動(dòng)。但是新的事物并不一定都是有益的。例如第三方支付、P2P貸款①等金融產(chǎn)品，一方面這確實(shí)活躍了我國(guó)的金融市場(chǎng)，但另一方面由于大量的新興產(chǎn)品沒(méi)有得到相應(yīng)的法律監(jiān)管給人們的日常生活也帶來(lái)了巨大的負(fù)面影響。如2011年我國(guó)溫州地區(qū)發(fā)?的?間借貸危機(jī)以及?系列的銀?理財(cái)產(chǎn)品與信托業(yè)務(wù)?法兌付事件②。2017以來(lái)，我國(guó)政府選擇將影子銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范工作當(dāng)作風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的重點(diǎn)?；诖?本?將對(duì)影?銀?進(jìn)?深?分析,充分理解影?銀?潛在?險(xiǎn),并提出符合當(dāng)前局勢(shì)的政策建議。2.研究意義我國(guó)社會(huì)的融資結(jié)構(gòu)因?yàn)橛白鱼y行的異軍突起正在悄然發(fā)生著改變。毫無(wú)疑問(wèn)，人們?cè)谌粘Ｉ钪幸苍絹?lái)越離不開(kāi)它。但是中國(guó)的影子銀行體系尚不成熟，雖然近年許多有意義的學(xué)術(shù)研究被發(fā)表出來(lái)，但卻并沒(méi)有形成統(tǒng)一的研究認(rèn)知。。這些現(xiàn)象對(duì)我國(guó)影子銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)及其監(jiān)管系統(tǒng)的分析，具有一定的理論研究意義和實(shí)踐意義。研究影子銀行可以提高風(fēng)險(xiǎn)管理的科學(xué)性，也可以更好地滿足監(jiān)督我國(guó)銀行的實(shí)際需要。（二）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.國(guó)外研究現(xiàn)狀（1）關(guān)于影子銀行定義的研究盡管美國(guó)的次貸危機(jī)過(guò)去了很久，但其引發(fā)的關(guān)于影子銀行監(jiān)管問(wèn)題至今沒(méi)有有效的解決方案。影子銀行仍然是學(xué)術(shù)界和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)研究對(duì)象。影子銀行的基本概念被任美國(guó)太平洋投資管理公司的麥卡利于2007年所首次明確提出,并且他將影?銀?和傳統(tǒng)商業(yè)銀?進(jìn)?了區(qū)分。他特別指出在金融市場(chǎng)當(dāng)中雖然存在著許多與其監(jiān)管制度體系內(nèi)的傳統(tǒng)銀行相對(duì)應(yīng)的金融機(jī)構(gòu),但這些機(jī)構(gòu)沒(méi)有受到監(jiān)管,大多采用“杠桿化”的操作。第二年,美國(guó)財(cái)政部的蓋特納提出了一個(gè)“平行的銀行體系”的概念。他認(rèn)為影?銀?是?種不屬于但類似于傳統(tǒng)商業(yè)銀?的?融中介,它通過(guò)?傳統(tǒng)?式發(fā)揮?融中介的作?。在經(jīng)營(yíng)模式上影子銀行具有天然的優(yōu)勢(shì)，不僅比傳統(tǒng)的商業(yè)銀行靈活，而且受到的監(jiān)管限制更少。其中最為常見(jiàn)的運(yùn)營(yíng)方式便是通過(guò)杠桿和證券化。緊接著，國(guó)際貨幣基金組織也根據(jù)各國(guó)的實(shí)際情況將影子銀行體系稱之為準(zhǔn)銀行體系。隨后,不同的學(xué)者也對(duì)影子銀行的概念做出了自己的解釋。直到2011年,金融穩(wěn)定委員會(huì)才再次權(quán)威性地從兩種層面對(duì)影銀進(jìn)行了劃分,其中一種是認(rèn)為游離于傳統(tǒng)的影銀體系之外的所有的信用中介都可以被稱為影子銀行。（2）影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管的研究影子銀行的概念最早是由歐美等發(fā)達(dá)的西方國(guó)家所提出來(lái)的。而在它的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題和法律監(jiān)管方面上的研究，國(guó)外的學(xué)者遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先國(guó)內(nèi)的研究人員。影子銀行相比于商業(yè)銀行有許多新的的特征，其中關(guān)于其風(fēng)險(xiǎn)方面的研究一直被視為核心地位。從影子銀行的特征作為研究的出發(fā)點(diǎn)，這給國(guó)內(nèi)的研究人員提供了不同的研究思路。例如：Daniele認(rèn)為主要通過(guò)證券化的方式來(lái)給產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)的機(jī)制非常的復(fù)雜。選擇購(gòu)買該產(chǎn)品的人們無(wú)法在市場(chǎng)上找到有效的數(shù)據(jù)信息來(lái)判斷其選擇是否合理。他們僅僅通過(guò)市場(chǎng)上的第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給出的信用評(píng)級(jí)結(jié)果便來(lái)決定購(gòu)買產(chǎn)品的行為是十分盲目的。PaulKrugman則是根據(jù)產(chǎn)品的不同到期期限來(lái)研究影子銀行是如何維持日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。在監(jiān)管方面，各國(guó)實(shí)施了不同的政策措施來(lái)應(yīng)對(duì)影子銀行的潛在風(fēng)險(xiǎn)。在2008年國(guó)際金融危機(jī)之前，美國(guó)政府對(duì)影子銀行實(shí)行寬松的監(jiān)管制度。這導(dǎo)致了影子銀行迅速擴(kuò)張。該政策進(jìn)而促進(jìn)了金融危機(jī)的爆發(fā)。危機(jī)爆發(fā)之后，他們認(rèn)識(shí)到了金融監(jiān)管放松會(huì)對(duì)金融體系的穩(wěn)定造成嚴(yán)重的影響。隨后美國(guó)便開(kāi)始走上了謹(jǐn)慎監(jiān)管的道路。于是美國(guó)政府頒布了最重要的兩項(xiàng)金融監(jiān)管法案——《金融體系全面改革方案》和《多德——弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法案》——來(lái)更好地立法促進(jìn)和有效推動(dòng)美國(guó)電子商務(wù)的健康快速發(fā)展。2.國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀（1）關(guān)于影子銀行定義的研究如果和國(guó)外的影子銀行進(jìn)行相比較的話，雖然我國(guó)的影子銀行尚且處于起步階段，但其發(fā)展之迅速讓人不可小視。在2008年全球金融危機(jī)之后，國(guó)內(nèi)大多數(shù)學(xué)者也開(kāi)始對(duì)非傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)做起了學(xué)術(shù)方面的研究。在此之前，國(guó)內(nèi)的研究人員關(guān)于中國(guó)影子銀行的定義都有自己獨(dú)特的見(jiàn)解，在學(xué)術(shù)界沒(méi)有形成一個(gè)普遍的共識(shí)。這就導(dǎo)致很多人的研究結(jié)果都是局限于特定條件下的結(jié)論，對(duì)我國(guó)的現(xiàn)實(shí)起到很少的指導(dǎo)作用。例如:在2011年,李光寧和李建軍認(rèn)為中國(guó)的影子銀行主要包括以下：經(jīng)政府職能部門批準(zhǔn)設(shè)置的非銀行融機(jī)構(gòu)(包括信托項(xiàng)目管理有限責(zé)任公司、信托項(xiàng)目房地產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、信托項(xiàng)目房地產(chǎn)租賃有限責(zé)任公司等),經(jīng)政府職能部門批準(zhǔn)設(shè)置的準(zhǔn)銀融機(jī)構(gòu)(私募股權(quán)投資基?、典當(dāng)?等)以及其他融資中介(?間借貸)。2013年國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》（107號(hào)文件）③，首次從官方層面對(duì)中國(guó)影子銀行進(jìn)行了界定。該文件提出我國(guó)的影子銀行主要包含三個(gè)方面:一、無(wú)監(jiān)管、無(wú)牌照的信用中介，以互聯(lián)網(wǎng)金融公司快速發(fā)展為典型。二是沒(méi)有持有金融牌照的資格，并且在信貸業(yè)務(wù)方面處于監(jiān)管的空白地帶的機(jī)構(gòu)，主要有具有放貸能力的小額貸款公司以及市場(chǎng)上的部分擔(dān)保公司。三是雖然持有金融牌照，但是其業(yè)務(wù)不完全受金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的限制約束的機(jī)構(gòu)。這類業(yè)務(wù)主要有資產(chǎn)證券化和貨幣市場(chǎng)基金。2020年，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《中國(guó)影子銀行報(bào)告》(以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》)④。這是中國(guó)影子銀行首次被正式全面、系統(tǒng)地界定。根據(jù)《報(bào)告》,影子銀行是指除通常的銀行融資系統(tǒng)之外的各種金融中介機(jī)構(gòu)，通常以其他非銀行融資中介機(jī)構(gòu)作為業(yè)務(wù)載體,轉(zhuǎn)變其融資資產(chǎn)的信用信譽(yù)、流動(dòng)性、到期日等風(fēng)險(xiǎn)因素，發(fā)揮準(zhǔn)銀行的作用。同時(shí)，《報(bào)告》還明確指出，中國(guó)影子銀行出現(xiàn)了有別于其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)體的一些特點(diǎn)：第一，它以銀行為核心；第二，中小企業(yè)的主要目的是管理套期保值；第三，“影子銀行”可能有未償債務(wù)或預(yù)期債務(wù)；第四，增加了利用以收費(fèi)為基礎(chǔ)的利潤(rùn)模式。（2）影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管的研究雖然中國(guó)的影子銀行還沒(méi)有達(dá)到美國(guó)那種發(fā)達(dá)國(guó)家的程度，但是卻具有一些其他國(guó)家所沒(méi)有的特征，極具中國(guó)特色。因此，基于國(guó)內(nèi)影子銀行的發(fā)展現(xiàn)狀，各地學(xué)者紛紛進(jìn)行了廣泛的研究。其中有部分研究人員通過(guò)自己的研究發(fā)現(xiàn)影子銀行不會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或引發(fā)的可能性很小。因?yàn)槟壳拔覈?guó)影子銀行的發(fā)展規(guī)模比國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的小，并且國(guó)內(nèi)金融產(chǎn)品的復(fù)雜性遠(yuǎn)不及發(fā)達(dá)國(guó)家。然而更多的學(xué)者卻持有不同的看法。他們認(rèn)為如果放任影子銀行持續(xù)增長(zhǎng)下去將會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)造成不可避免的負(fù)面影響。他們認(rèn)為監(jiān)管影子銀行是有必要的。雖然與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響相對(duì)較小，但也對(duì)中國(guó)提出警告。二、我國(guó)影子銀行的發(fā)展現(xiàn)狀（一）影子銀行產(chǎn)生的動(dòng)因影子銀行的出現(xiàn)是多種因素共同作用所導(dǎo)致的。我國(guó)資金市場(chǎng)的供求十分不均衡。首先，由于國(guó)內(nèi)利率管制的長(zhǎng)期存在，金融市場(chǎng)上的眾多投資者對(duì)銀行所提供的產(chǎn)品收益率并不是很滿意。此外，由于通貨膨脹上升，長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)際存款利率一直很低，甚至是負(fù)利率，這使得投資者無(wú)法滿足投資者對(duì)其存款價(jià)值增加的要求。這便導(dǎo)致投資者轉(zhuǎn)向更有利可圖的投資項(xiàng)目，例如作為金融產(chǎn)品、信托和保險(xiǎn)，最終導(dǎo)致資金流入影子銀行體系。其次，資金的需求方來(lái)看，我國(guó)的融資主體主要包括房地產(chǎn)企業(yè)、地方政府、中小企業(yè)等，而在審批貸款時(shí)，銀行對(duì)信貸資質(zhì)較好的國(guó)有企業(yè)貸款的意愿高于對(duì)中小微企業(yè)。與傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)相比，國(guó)家對(duì)影子銀行的監(jiān)管相對(duì)寬松。我國(guó)影子銀行沒(méi)有統(tǒng)一的監(jiān)管體系，很多交易都是在灰色地帶進(jìn)行的，甚至不受控制。許多的融資機(jī)構(gòu)都會(huì)針對(duì)我國(guó)現(xiàn)在的金融監(jiān)管法律中出現(xiàn)的漏洞推出一系列新的影子銀行產(chǎn)品。這在一定意義上拓展了銀行信貸服務(wù)。在這些因素的共同影響下，影子銀行在我國(guó)的出現(xiàn)并蓬勃發(fā)展是不難想象到的。（二）我國(guó)影子銀行的發(fā)展規(guī)模如果要和與歐美的發(fā)達(dá)國(guó)家的影子銀行規(guī)模進(jìn)行相比的話，我國(guó)的影子銀行規(guī)模要小得多，但資產(chǎn)規(guī)?？偭吭鏊偈盅杆?。近年來(lái)，中國(guó)影子銀行的規(guī)模迅速擴(kuò)大。國(guó)內(nèi)的研究人員們也分別對(duì)影子銀行的發(fā)展規(guī)模做出了評(píng)估和預(yù)測(cè)。然而，由于缺乏統(tǒng)一的影子銀行口徑，不同的研究人員持有不同的主見(jiàn)。因此，他們的研究的標(biāo)準(zhǔn)和范圍都各不相同，相應(yīng)的研究結(jié)果也有所差異。本文研究將穆迪《中國(guó)影子銀行監(jiān)測(cè)報(bào)告》的相關(guān)數(shù)據(jù)與中國(guó)的實(shí)際情況相結(jié)合。需要指出的是：首先，穆迪的計(jì)算方法可能不是最完善的，但結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，運(yùn)用這種方法仍然具有現(xiàn)實(shí)意義。其次，由于影子銀行截至2020年底的最新年度數(shù)據(jù)，研究結(jié)果可能會(huì)受到時(shí)間效應(yīng)的影響。表12010—2020年我國(guó)廣義影子銀行規(guī)模（單位：萬(wàn)億元）年份20102011201220132014201520162017201820192020影子銀行規(guī)模16.3021.5028.0033.1040.8053.4064.5065.5061.3059.6059.20增加量——5.206.505.107.7012.6011.101.00-4.20-1.70-0.40增長(zhǎng)率（%）——31.9030.2318.2123.2630.8820.791.55-6.41-2.77-0.67數(shù)據(jù)來(lái)源：穆迪中國(guó)影子銀行監(jiān)測(cè)報(bào)告2010-2020年我國(guó)廣義影子銀行規(guī)模數(shù)據(jù)見(jiàn)表1。根據(jù)數(shù)據(jù)，我國(guó)影子銀行的總量在趨勢(shì)上是逐年增長(zhǎng)的，截至2020年已達(dá)到59.2萬(wàn)億元。由于同時(shí)期銀行表外理財(cái)產(chǎn)品、非銀行金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品的融資規(guī)模呈下降態(tài)勢(shì)的原因，在2018年我國(guó)廣義影子銀行規(guī)模僅為61.3萬(wàn)億元，比上一年減少了4.2萬(wàn)億元，同比下降6.41%。從數(shù)據(jù)上看，2017年以來(lái)，廣義的影子銀行規(guī)模呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)。從增漲量的角度來(lái)看，2015年廣義影子銀行規(guī)模年均增長(zhǎng)最大，達(dá)到12.6萬(wàn)億元。2020年底,銀保監(jiān)會(huì)公布的報(bào)告顯示，截至2016年底，我國(guó)影子銀行規(guī)模已達(dá)到相當(dāng)大的程度。其中廣義的影子銀行規(guī)模達(dá)到9萬(wàn)億元左右。綜上所述，我們不難看出我國(guó)的影子銀行規(guī)模是巨大的，而且增長(zhǎng)很快。（銀保監(jiān)會(huì)與穆迪測(cè)算依據(jù)的框架不同）（三）我國(guó)影子銀行的特點(diǎn)及分類我國(guó)的影子銀行在運(yùn)行機(jī)制上和美國(guó)的具有很大的不同。歸根到底便是兩個(gè)國(guó)家的金融市場(chǎng)發(fā)展情況不同。美國(guó)的金融市場(chǎng)更為的發(fā)達(dá)，其運(yùn)行機(jī)制是以證券化作為核心。而我國(guó)的金融市場(chǎng)相對(duì)有所欠缺，影子銀行體系主要以貸款方式運(yùn)行。2020年12月銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《中國(guó)影子銀行報(bào)告》，根據(jù)報(bào)告可以看出，中國(guó)影子銀行主要呈現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn):第一，影子銀行以銀行為核心。第二，非銀行機(jī)構(gòu)主要以監(jiān)管套利為目的，其違法違規(guī)的行為普遍存在。各種投機(jī)組織利用尚不完善的監(jiān)管體制進(jìn)行大量的聚集資金并通過(guò)放貸來(lái)獲取收益。第三，存在剛性兌現(xiàn)或預(yù)期剛性兌現(xiàn)。市場(chǎng)上各大金融機(jī)構(gòu)為擴(kuò)大業(yè)務(wù)收入甚至對(duì)投資者做出承諾投資收益的行為。第四，收取通道費(fèi)用的盈利模式較為普遍。目前由于我國(guó)的商業(yè)理財(cái)產(chǎn)品多都主要是短期認(rèn)購(gòu),流動(dòng)性相對(duì)較低,以產(chǎn)品量和價(jià)取勝,拼得較大市場(chǎng)份額。另外通過(guò)賺取其他渠道商的管理費(fèi)用也是市場(chǎng)上廣大金融機(jī)構(gòu)為增加收益而選擇的盈利方式。第五，以類貸款為主，信用風(fēng)險(xiǎn)突出。我們可以從報(bào)告中看出我國(guó)政府將國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)上的影子銀行按照風(fēng)險(xiǎn)程度的高低劃分為廣義和狹義兩大類別的影子銀行。并且報(bào)告還提出了四項(xiàng)界定標(biāo)準(zhǔn)：第一，金融信用中介活動(dòng)處于銀行監(jiān)管體系之外，信貸發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)顯著低于銀行授信。第二，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、層層嵌套和杠桿過(guò)高。第三，信息披露不完整，透明度低。第四，集中兌付壓力大，金融體系關(guān)聯(lián)性和風(fēng)險(xiǎn)傳染性高。其中基本符合上述四項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的影子銀行界定為廣義的影子銀行。另外，狹義的影子銀行便是廣義影子銀行中風(fēng)險(xiǎn)更為突出的機(jī)構(gòu)，（四）我國(guó)影子銀行的監(jiān)管現(xiàn)狀近年來(lái)我國(guó)的影子銀行的到了快速的發(fā)展。其在我國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中所占的份額也越來(lái)越大，所起到的作用也不可同日而語(yǔ)。但是任何事物的快速發(fā)展在其帶來(lái)便利的同時(shí)也會(huì)帶來(lái)相應(yīng)的弊端。在早年的時(shí)候，監(jiān)管當(dāng)局為了引導(dǎo)影子銀行業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展，維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定而發(fā)布了一系列關(guān)于規(guī)范信托、理財(cái)、銀行同業(yè)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的通知。但是這些政策法規(guī)大多數(shù)都是僅僅針對(duì)某一類金融企業(yè)的規(guī)范性文書，不具備普遍性。因此，我國(guó)出臺(tái)的政策往往無(wú)法很好的解決當(dāng)前市場(chǎng)上出現(xiàn)的所有問(wèn)題。為遏制影子銀行的野蠻擴(kuò)張，我國(guó)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管模式。在人民銀行的協(xié)調(diào)下，銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)各司其職，互相監(jiān)督。近年，政府為了降低金融市場(chǎng)杠桿率出臺(tái)了一系列監(jiān)管制度。其中所起效果最為突出的是2018年《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。該指導(dǎo)意見(jiàn)有別于以往政府出臺(tái)的監(jiān)管文件，它提出了相對(duì)以往更加具有可實(shí)際操作的的監(jiān)管措施，并且加大了對(duì)影子銀行的監(jiān)管力度。完善監(jiān)管部門之間的金融協(xié)調(diào)機(jī)制，有助于提高影子銀行監(jiān)管效率，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過(guò)兩年的實(shí)施，我國(guó)影子銀行規(guī)模顯著下降，影子銀行風(fēng)險(xiǎn)顯著降低，業(yè)務(wù)量和高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品得到有效控制。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的的發(fā)展，各種理財(cái)產(chǎn)品不斷創(chuàng)新。保險(xiǎn)、信托、證券等行業(yè)緊密相連，這使得系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大量的積聚和蔓延?！胺謽I(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的政府監(jiān)管模式受到了未曾有過(guò)的巨大挑戰(zhàn)。目前，我國(guó)影子銀行監(jiān)管還存在以下問(wèn)題:一是監(jiān)管制度不健全。國(guó)內(nèi)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的模式使得市場(chǎng)上的監(jiān)管機(jī)構(gòu)只對(duì)自己職責(zé)范圍內(nèi)的工作負(fù)責(zé)，這大大減少了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中金融機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系。另外，國(guó)內(nèi)與影子銀行相關(guān)的法律法規(guī)尚不健全，可能會(huì)產(chǎn)生監(jiān)管漏洞。目前，我國(guó)有關(guān)影子銀行的法規(guī)和政策不具有前瞻性，和影子銀行相關(guān)的的還存在一定程度上的落后性。第二是沒(méi)有成熟的監(jiān)管指標(biāo)和監(jiān)測(cè)方法。和國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)上已存在許久的商業(yè)銀行體系相比較，我國(guó)政府對(duì)影子銀行的監(jiān)管落后了很多，其中和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，預(yù)警，監(jiān)測(cè)等相關(guān)的管理方法還尚處于起步階段。第三是金融協(xié)同監(jiān)管機(jī)制有待進(jìn)一步完善。影子銀行業(yè)務(wù)跨越多個(gè)行業(yè)，產(chǎn)品復(fù)雜，監(jiān)管難度較大。此外，監(jiān)管部門的職責(zé)分工并不十分明確，這很容易造成監(jiān)管真空，不能及時(shí)解決影子銀行的問(wèn)題。我國(guó)出臺(tái)的政策也多以應(yīng)對(duì)現(xiàn)狀為主，缺乏可預(yù)見(jiàn)性。因此，完善監(jiān)管部門之間的金融協(xié)調(diào)機(jī)制，有助于提高影子銀行監(jiān)管效率，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)。第四，還沒(méi)有建立適當(dāng)?shù)臋C(jī)制來(lái)監(jiān)測(cè)影子銀行的活動(dòng)。當(dāng)前，我國(guó)正在建設(shè)一些可以促進(jìn)金融市場(chǎng)監(jiān)管的基礎(chǔ)輔助設(shè)施。由于影子銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不完整，信息披露也并不及時(shí)等方面的因素從而導(dǎo)致監(jiān)管當(dāng)局無(wú)法進(jìn)行精準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)我國(guó)影子銀行規(guī)模和監(jiān)測(cè)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。此外，政府應(yīng)當(dāng)也要對(duì)市場(chǎng)上的第三方信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行合理科學(xué)的規(guī)劃，讓其對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)起到積極的正效應(yīng)。第五，對(duì)民間借貸等影子銀行機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)的監(jiān)管還比較模糊，缺乏具體的監(jiān)管規(guī)則。影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)隱患（一）影子銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)1.信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于交易對(duì)手未能履行合同約定的責(zé)任和義務(wù)而給債權(quán)人造成損失的風(fēng)險(xiǎn)，因此又稱為違約風(fēng)險(xiǎn)。由于影子銀行的復(fù)雜性，資金鏈和信貸鏈往往是相互聯(lián)系和廣泛開(kāi)放的。影子銀行也存在信用風(fēng)險(xiǎn)，由于影子銀行產(chǎn)品的高度復(fù)雜性，資金鏈和信用鏈往往相互交織，不斷延伸。影子銀行將多個(gè)業(yè)務(wù)參與者的關(guān)系緊密地結(jié)合在一起。這時(shí)候如果市場(chǎng)上某一家金融機(jī)構(gòu)發(fā)生了信用違約風(fēng)險(xiǎn)，其他與之相關(guān)的企業(yè)也會(huì)受到一定的沖擊，甚至造成大片的企業(yè)發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)?？傊?，由于影子銀行普遍缺乏監(jiān)管，信貸業(yè)務(wù)在其交易活動(dòng)中相對(duì)隱蔽和自由，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于預(yù)期。地方融資平臺(tái)、房地產(chǎn)、融資困難的中小企業(yè)等傳統(tǒng)商業(yè)銀行不愿給予金融支持的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，往往是影子銀行的目標(biāo)。影子銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)早在美國(guó)爆發(fā)次貸危機(jī)的那個(gè)時(shí)候就被人們所廣泛認(rèn)識(shí)。在2008年，美國(guó)的影子銀行體系已經(jīng)發(fā)展到世界前列，并且其規(guī)模仍在不斷擴(kuò)大。影子銀行發(fā)行的金融創(chuàng)新產(chǎn)品越來(lái)越多，也越來(lái)越復(fù)雜，同時(shí)市場(chǎng)上大量次級(jí)貸款被發(fā)放。最后因?yàn)榉績(jī)r(jià)的大幅上漲導(dǎo)致了信貸風(fēng)險(xiǎn)的大規(guī)模爆發(fā)，違約率也開(kāi)始上升，最終演變成全球性的金融危機(jī)。2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)源于影子銀行體系長(zhǎng)期存在的期限錯(cuò)配。期限錯(cuò)配即各類資產(chǎn)負(fù)債到期的期限有所差異。從負(fù)債方面來(lái)看，由于市場(chǎng)上流動(dòng)性的需要以及同業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)壓力的存在，這促使銀子銀行在進(jìn)行信貸業(yè)務(wù)時(shí)為更快的將資金收回而優(yōu)先考慮發(fā)行期限較短的理財(cái)產(chǎn)品。相反，從資產(chǎn)端的角度來(lái)看，影子銀行為獲得更高的投資收益而偏向于將資金投向于期限較長(zhǎng)的項(xiàng)目，如房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等項(xiàng)目事實(shí)上，期限錯(cuò)配在金融中介機(jī)構(gòu)中非常普遍。期限轉(zhuǎn)換是金融中介機(jī)構(gòu)最重要的功能之一。由此便產(chǎn)生了短期存款與長(zhǎng)期貸款不匹配的問(wèn)題。影子銀行通常通過(guò)滾動(dòng)發(fā)行短期產(chǎn)品來(lái)維持其資金鏈。一旦金融市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，影子銀行將無(wú)法通過(guò)發(fā)行新的金融產(chǎn)品來(lái)短時(shí)間內(nèi)籌集到所需資金。這無(wú)疑會(huì)阻礙影子銀行的持續(xù)經(jīng)營(yíng)，甚至打破其資金鏈。影子銀行沒(méi)有資本和準(zhǔn)備金作為商業(yè)銀行的緩沖支持。金融機(jī)構(gòu)為了防止資金鏈的斷失，往往會(huì)將期限較長(zhǎng)且尚未到期的金融產(chǎn)品以不合理的低價(jià)進(jìn)行出售。這不僅使得資產(chǎn)的價(jià)格大幅度的縮水，還會(huì)在引起市場(chǎng)上經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的連鎖反應(yīng)。這將打破影子銀行的資金鏈，從而導(dǎo)致可能產(chǎn)生威脅整個(gè)金融體系的流動(dòng)性危機(jī)。高杠桿性由于準(zhǔn)備金制度和資本金比例的限制，傳統(tǒng)商業(yè)銀行在開(kāi)放信貸規(guī)模時(shí)，其杠桿比例將處于合理水平。而影子銀行之所以能夠獲得可觀的收益，一個(gè)主要原因是影子銀行對(duì)準(zhǔn)備金制度，資本充足率等沒(méi)有監(jiān)管約束。金融市場(chǎng)上大量的投資者會(huì)選擇影子銀行活動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)其資金的流動(dòng)，而影子銀行則為了追求更大的市場(chǎng)份額和獲得更多的收益，會(huì)將聚集的資金的投資高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，這使得影子銀行具有較高的杠桿。高杠桿性不僅放大了收益，而且放大了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，一旦市場(chǎng)發(fā)生變化，就可能打破泡沫從而放大危機(jī)，使影子銀行遭受的損失成倍增長(zhǎng)。影子銀行業(yè)務(wù)層層嵌套降低了業(yè)務(wù)透明度，推動(dòng)了宏觀杠桿率，增加了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)。部分資金投向不透明，拉長(zhǎng)融資鏈條，規(guī)避監(jiān)管部門對(duì)底層資產(chǎn)的核查，也難以有效控制杠桿率。4.操作風(fēng)險(xiǎn)巴塞爾委員會(huì)將操作風(fēng)險(xiǎn)定義為由于內(nèi)部流程失控、制度不完善或人員工作失誤而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。在影子銀行內(nèi)部也會(huì)發(fā)生程序失控、制度不完善以及人員有過(guò)失犯錯(cuò)的等情況，所以其自身也具有不可忽視的操作風(fēng)險(xiǎn)。首先，由于市場(chǎng)上大多數(shù)投資者對(duì)影子銀行的具體操作、資金流向和業(yè)務(wù)運(yùn)作都不了解，而且銀行的業(yè)務(wù)還存在不透明、信息不對(duì)稱的現(xiàn)象。投資者由于并不能獲得有關(guān)資本金的大部分信息，而在市場(chǎng)中處于較為被動(dòng)的地位。其次，影子銀行的活動(dòng)是不規(guī)范的。傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)可以在規(guī)范得條件下進(jìn)行具體得貸款業(yè)務(wù)。針對(duì)商業(yè)銀行，我國(guó)有明確的相關(guān)法律規(guī)定，整個(gè)貸款流程明確可操作。但是影子銀行的業(yè)務(wù)交易十分隱蔽。并且市場(chǎng)上絕大多數(shù)的影子銀行活動(dòng)都一個(gè)穩(wěn)定的交易地點(diǎn)。由于在我國(guó)的金融市場(chǎng)上針對(duì)影子銀行的監(jiān)管制度有所欠缺，因此市場(chǎng)很容易受到人們的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響。更重要的的是，影子銀行沒(méi)有嚴(yán)格的規(guī)范制度，因此影子銀行很容易因?yàn)榕c人類活動(dòng)有關(guān)的原因而引發(fā)錯(cuò)誤導(dǎo)致操作性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。當(dāng)然，在整個(gè)實(shí)踐中，也不排除人員故意違反紀(jì)律的行為。（二）影子銀行對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響1.加劇了金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指在受到外部或內(nèi)部因素的影響時(shí)，整個(gè)金融體系會(huì)劇烈波動(dòng)，導(dǎo)致整個(gè)金融市場(chǎng)而不是單一機(jī)構(gòu)發(fā)生危機(jī)或癱瘓的風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵就在于人們難以預(yù)測(cè)到其發(fā)生的可能性及其概率。并且這種風(fēng)險(xiǎn)是難以通過(guò)分散投資的方式進(jìn)行抵消。在實(shí)際中，如果在影子銀行中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，其高的傳染風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)使影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大到有關(guān)金融機(jī)構(gòu)，以及在其供應(yīng)鏈和金融鏈中的行業(yè)，這將最終導(dǎo)致整個(gè)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，并導(dǎo)致整個(gè)金融系統(tǒng)的崩潰。影子銀行面臨著更大的風(fēng)險(xiǎn)。此外，影子銀行其獨(dú)特的運(yùn)行機(jī)制也會(huì)大大的增加整個(gè)金融市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。2.影子銀行具有高傳染性和高關(guān)聯(lián)性中國(guó)的影子銀行之所以能夠?qū)鹑谑袌?chǎng)產(chǎn)生巨大的影響作用，其中很大程度上都要?dú)w功于影子銀行體系高關(guān)聯(lián)性的特點(diǎn)。影子銀行在日常的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)上不僅需要借助于傳統(tǒng)商業(yè)銀行，還依賴于信托保險(xiǎn)等其他不以借貸為主要業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。此外，由于復(fù)雜的結(jié)構(gòu)和多層次的產(chǎn)品設(shè)計(jì)擴(kuò)展了金融鏈，致使金融部門的界限逐漸縮小。盡管復(fù)雜的產(chǎn)品設(shè)計(jì)可以幫助我國(guó)的影子銀行在不同金融機(jī)構(gòu)之間轉(zhuǎn)移巨大的風(fēng)險(xiǎn)。但是，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移不可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上的消失。此外，金融機(jī)構(gòu)之間沒(méi)有有效的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，它將貫穿于商業(yè)銀行各機(jī)構(gòu)之間乃至整個(gè)金融體系的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)鏈。最后，風(fēng)險(xiǎn)在整個(gè)金融市場(chǎng)中不可控地傳遞。3.削弱了央行貨幣政策的宏觀調(diào)控能力我國(guó)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控的一個(gè)重要方式便是對(duì)市場(chǎng)上的貨幣供應(yīng)量進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)控。政府可以通過(guò)制定貨幣政策的方式來(lái)有效地調(diào)控和支持經(jīng)濟(jì)，減少風(fēng)險(xiǎn)，維持我國(guó)社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展。但是，影子銀行的存在導(dǎo)致貨幣政策的效果急劇下降，使得政府宏觀調(diào)控能力下降。影子銀行的出現(xiàn)降低了政府的工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策的有效性。資本通過(guò)影子銀行主要流向的是房地產(chǎn)，地方政府的金融平臺(tái)等。而這些行業(yè)是我國(guó)調(diào)控的重點(diǎn)，在調(diào)整過(guò)程中，政府是不希望有資金的流入。另一方面，它也向這些行業(yè)提供了大量的財(cái)政支持，導(dǎo)致政府的經(jīng)濟(jì)調(diào)整政策大幅度下降。其次，影子銀行會(huì)導(dǎo)致中央銀行貨幣政策工具失靈，這削弱了政府貨幣政策的有效性。中央銀行實(shí)行貨幣政策，為了規(guī)范更廣泛地使用存款準(zhǔn)備金，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作的來(lái)影響到貨幣總量。而影子銀行通過(guò)證券交易和轉(zhuǎn)讓來(lái)規(guī)避對(duì)貸款與存款準(zhǔn)備金之間關(guān)系的限制。因此，公開(kāi)市場(chǎng)交易無(wú)法涵蓋到隱藏在影子銀行體系中的大量資金。當(dāng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境過(guò)去活躍時(shí)，央行便會(huì)通過(guò)緊縮的貨幣政策來(lái)間接調(diào)控市場(chǎng)上的貨幣供應(yīng)量以達(dá)到放緩經(jīng)濟(jì)的目的。但是，這時(shí)候市場(chǎng)上的投資者為尋求更大的收益，他們?nèi)钥梢赞D(zhuǎn)向影子銀行來(lái)聚集資金進(jìn)行投資活動(dòng)。綜上，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)的影子銀行所面臨的不可規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)。盡管目前尚在安全范圍內(nèi)，但與影子銀行業(yè)務(wù)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策在大環(huán)境下往往失靈，風(fēng)險(xiǎn)一旦累計(jì)，再加上“影子”銀行系統(tǒng)的高度傳染性，這種情況勢(shì)必蔓延到更廣泛的范圍，從而破壞金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。四、對(duì)我國(guó)影子銀行監(jiān)管的政策建議（一）完善信息披露制度回顧歷次發(fā)生的重大金融危機(jī)的起因，我們可以輕易的發(fā)現(xiàn)一個(gè)事實(shí)：經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生的過(guò)程中往往伴隨著信息的不對(duì)稱。因此，加強(qiáng)信息披露和完善信息披露機(jī)制尤為重要，為改善市場(chǎng)條件和創(chuàng)造市場(chǎng)環(huán)境奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。我們面對(duì)的第一個(gè)問(wèn)題是影子銀行系統(tǒng)缺乏統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。影子銀行具有監(jiān)管套利的性質(zhì)。它的組織結(jié)構(gòu)和組織結(jié)構(gòu)在發(fā)展的過(guò)程中不斷變化，許多不同的新產(chǎn)品相繼出現(xiàn)。影子銀行交易行業(yè)存在數(shù)據(jù)不完整、標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、信息披露不全等問(wèn)題。目前，我國(guó)還沒(méi)有針對(duì)影子銀行體系的官方統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)。監(jiān)管部門的金融監(jiān)管模式使“影子銀行”的交易數(shù)據(jù)分散在不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)以致于無(wú)法找到市場(chǎng)上絕大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)信息。是故，為了更好的增加信息在金融市場(chǎng)上的傳遞，第一步便是必須大力提高統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)的水平。這樣才能獲得科學(xué)準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)信息。然后，我國(guó)政府也應(yīng)當(dāng)想法辦法建立有效的信息披露制度，讓市場(chǎng)的廣大投資者可以做出更加理智的決策。由于影子銀行體系的復(fù)雜性，監(jiān)管部門很難準(zhǔn)確識(shí)別其風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)際情況。有效的信息披露制度可以直接改善信息不對(duì)稱的狀況。（二）建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)測(cè)體系針對(duì)國(guó)內(nèi)影子銀行“雜亂無(wú)章”的現(xiàn)象，我國(guó)政府應(yīng)當(dāng)建立實(shí)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，并且根據(jù)各方研究人員的的研究來(lái)制定科學(xué)可靠的應(yīng)急機(jī)制。重點(diǎn)研究厘清公籌產(chǎn)品與私募資金產(chǎn)品、表內(nèi)業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)、委托業(yè)務(wù)與自營(yíng)業(yè)務(wù)之間的關(guān)系，并構(gòu)筑一個(gè)相對(duì)應(yīng)的防火保護(hù)防措施。嚴(yán)防各種危害性的風(fēng)險(xiǎn)相互感染、彼此交織、彼此掩飾。在此之前，由于國(guó)內(nèi)各地的研究人員均獨(dú)立的進(jìn)行研究，并未與外界產(chǎn)生緊密的聯(lián)系，這使得不同的學(xué)者針對(duì)國(guó)內(nèi)影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題持有不同的看法。同時(shí)，在學(xué)術(shù)界上研究人員“誰(shuí)也不服誰(shuí)”關(guān)于影子銀行的口徑標(biāo)準(zhǔn)紛紛提出自己見(jiàn)解。因此在國(guó)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)防范方面上，不能獲得普遍認(rèn)可的數(shù)據(jù)信息。這嚴(yán)重阻礙了學(xué)術(shù)的發(fā)展。國(guó)內(nèi)的影子銀行普遍被認(rèn)為具有高關(guān)聯(lián)和突發(fā)性的典型特征。因?yàn)楦叨汝P(guān)聯(lián)性的存在，商業(yè)銀行面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)傳染概率。影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)將會(huì)涉及到商業(yè)銀行乃至整個(gè)金融體系。所以，我國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行定期監(jiān)測(cè)的時(shí)候把影子銀行納入考慮范圍，并且應(yīng)當(dāng)與其他金融機(jī)構(gòu)相互聯(lián)系共同制定出應(yīng)對(duì)突發(fā)狀況的緊急預(yù)案。建立的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)測(cè)體系，主要可以通過(guò)以下方面：一是制定并完善影子銀行監(jiān)管法規(guī)，將市場(chǎng)上所有的影子銀行業(yè)務(wù)都納入監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管范圍。讓市場(chǎng)上所有的非銀行機(jī)構(gòu)都處于法律的約束之下，確保沒(méi)有監(jiān)管漏洞。二是通過(guò)立法來(lái)明確統(tǒng)一各類金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，減少市場(chǎng)上的投機(jī)這利用多余資金來(lái)進(jìn)行套利。我國(guó)政府不僅僅要在官方層面上確定金融市場(chǎng)上監(jiān)管部門的權(quán)力，還要針對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)產(chǎn)品制定出更為嚴(yán)格科學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)。如此以來(lái)，市場(chǎng)上的各方參與者便有了準(zhǔn)確的參考標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)也能在投資決策上做出更理智的選擇了。三是提升影子銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)水平、資金籌措、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重等標(biāo)準(zhǔn)。（三）慎重開(kāi)展綜合經(jīng)營(yíng)影子銀行要加強(qiáng)商業(yè)監(jiān)督管理，審慎開(kāi)展綜合化經(jīng)營(yíng)。對(duì)于商業(yè)銀行本身來(lái)說(shuō)，由于影子銀行會(huì)增加商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)影子銀行的規(guī)模加大監(jiān)管力度，嚴(yán)格限制其過(guò)快的發(fā)展以致給市場(chǎng)造成不利的影響。此外，商業(yè)銀行還進(jìn)行影子銀行業(yè)務(wù)，以賺取收入。隨著監(jiān)管的收緊，商業(yè)銀行從影子銀行套利的難度越來(lái)越大。因此，商業(yè)銀行應(yīng)積極拓展新業(yè)務(wù)，進(jìn)行金融創(chuàng)新。銀行應(yīng)以審慎有效管理經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)為根本，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要能夠充分發(fā)揮其融資風(fēng)險(xiǎn)的分散和基本保障業(yè)務(wù)的功能，證券市場(chǎng)融資資金要能夠充分體現(xiàn)其在進(jìn)行價(jià)值投資交易和風(fēng)險(xiǎn)投資的金融中介作用。而影子銀行躲避監(jiān)管的常見(jiàn)策略便是開(kāi)展混業(yè)經(jīng)營(yíng)。商業(yè)銀行、信托公司等不同金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)所采用監(jiān)管方法及其政策也是存在差異的。這可能會(huì)造成一筆跨行業(yè)的業(yè)務(wù)需要受到市場(chǎng)上不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管政策限制。這在一定程度上會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生一些負(fù)面影響，甚至?xí)斐稍诒O(jiān)管方面的盲點(diǎn)。所以我國(guó)的影子銀行應(yīng)加大監(jiān)管力度，慎重的開(kāi)展綜合經(jīng)營(yíng)。參考文獻(xiàn)[1]和芷竹.我國(guó)影子銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管[J].企業(yè)科技與發(fā)展，2020(08):124-125.[2]李若愚.中國(guó)式影子銀行規(guī)模測(cè)算與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估[J].金融與經(jīng)濟(jì)，2013(09):32-45.[3]石