2022年8月期貨基礎(chǔ)知識(shí)仿真測(cè)試考試(含答案)

2022年8月期貨基礎(chǔ)知識(shí)仿真測(cè)試考試（含

答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（25題）

1.1月7日，中國(guó)平安股票的收盤(pán)價(jià)是40.09元/股。當(dāng)日，1月到期、行

權(quán)價(jià)為40元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，合約結(jié)算價(jià)為1.268元。則按照認(rèn)購(gòu)期權(quán)漲跌

幅二Max｛行權(quán)價(jià)x0.2%,Min[（2x正股價(jià)一行權(quán)價(jià)），正股價(jià)]xlO%｝計(jì)算

公式，在下一個(gè)交易日，該認(rèn)購(gòu)期權(quán)的跌停板價(jià)為（）。

A.4.009B.5.277C.0.001D.-2.741

2.7月初，某套利者在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)買(mǎi)入5手9月份天然橡膠期貨合約的同

時(shí)，賣(mài)出5手11月份天然橡膠期貨合約，成交價(jià)分別為28175元/噸和

28550元/噸。7月中旬，該套利者同時(shí)將上述合約對(duì)啟平倉(cāng)，成交價(jià)格

分別為29250元〃噸和29475元/噸,交易結(jié)果為（）元。

A.?盈利7500?B.盈利3750?A虧損3750?D.虧損7500

3.一般而言，套利交易（）。

A.?比普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)大?B.比普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)小?C.與普通投機(jī)

交易風(fēng)險(xiǎn)相同?D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)

4.開(kāi)盤(pán)價(jià)集合競(jìng)價(jià)在每一交易日開(kāi)始前（）分鐘內(nèi)進(jìn)行。

A.5B.15C.20D.30

5.某美國(guó)的基金經(jīng)理持有歐元資產(chǎn)，則其可以通過(guò)（）的方式規(guī)避匯率

風(fēng)險(xiǎn)。

A.賣(mài)出歐元兌美元期貨

B.賣(mài)出歐元兌美元看跌期權(quán)

C.買(mǎi)入歐元兌美元期貨

D.買(mǎi)入歐元兌美元看漲期權(quán)

6.關(guān)于期權(quán)價(jià)格的敘述正確的是（）0

A.期權(quán)有效期限越長(zhǎng)，期權(quán)價(jià)值越大

B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越大，期權(quán)價(jià)值越大

C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越小，期權(quán)價(jià)值越大

D.標(biāo)的資產(chǎn)收益越大，期權(quán)價(jià)值越大

7.某投資者買(mǎi)入一份看跌期權(quán)，若期權(quán)費(fèi)為C,執(zhí)行價(jià)格為X,則當(dāng)標(biāo)

的資產(chǎn)價(jià)格為（），該投資者不賠不賺。

A.X+CB.X-CC.C-XD.C

8.（）是當(dāng)日未平倉(cāng)合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依

據(jù)。

A.開(kāi)盤(pán)價(jià)B.收盤(pán)價(jià)C.結(jié)算價(jià)D.成交價(jià)

9.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠(chǎng)簽訂合同，約定向后者出售一批豆

粕，以下一年3月份豆粕期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格10元/噸的

價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格。同時(shí)該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以2220元/噸

的價(jià)格賣(mài)出下一年3月豆粕期貨合約,此時(shí)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為2210元/噸。

4月15日，某投資者預(yù)計(jì)將在6月份獲得一筆300萬(wàn)元的資金，擬買(mǎi)

入A、B、C三只股票，每只股票各投資100萬(wàn)元，如果6月份到期的

股指期貨價(jià)格為1500點(diǎn)，合約乘數(shù)為100元。三只股票的0系數(shù)分別

為3、2.6、1.6。為了回避股票價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，他應(yīng)該買(mǎi)進(jìn)股指期貨合

約（）張。

A.?24B.?48C.?96D.M92

10.期貨實(shí)物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單必經(jīng)的期貨服務(wù)機(jī)

構(gòu)是（）o

A.期貨結(jié)算所B.交割庫(kù)房C.期貨公司D.期貨保證

金存管銀行

11.（）是指當(dāng)損失達(dá)到一定的程度時(shí)，立即對(duì)沖了結(jié)先前進(jìn)行的造成

該損失的交易，以便把損失限定在一定的范圍之內(nèi)。

A.指數(shù)期貨交易B.多CTA策略C.保護(hù)性止損D.期貨加期權(quán)

12.目前，期貨交易中成交量最大的品種是（）o

A.股指期貨B.利率期貨C.能源期貨D.農(nóng)產(chǎn)品期貨

13.我國(guó)期貨交易所對(duì)（）頭寸實(shí)行審批制，其持倉(cāng)不受持倉(cāng)限額的限

制。

A.套利?B.套期保值?C.投機(jī)?D.期轉(zhuǎn)現(xiàn)

14.套期保值，是指公司通過(guò)持有與其現(xiàn)貨頭寸方向（）的期貨合約，或

將期貨合約作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要交易的替代物，以期對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的

方式。

A.相反B.相關(guān)C.相同D.相似

15.以下構(gòu)成跨期套利的是（）。

A.買(mǎi)入A交易所5月銅期貨合約，同時(shí)賣(mài)出A交易所7月銅期貨合約

B.?買(mǎi)入A交易所5月銅期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入B交易所5月銅期貨合約

C.?買(mǎi)入A交易所5月銅期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入A交易所7月銅期貨合約

D.?買(mǎi)入A交易所5月銅期貨合約，同時(shí)賣(mài)出B交易所5月銅期貨合約

16.在我國(guó)，關(guān)于會(huì)員制期貨交易所會(huì)員享有的權(quán)利，表述錯(cuò)誤的是（）。

A.從事規(guī)定的期貨交易、結(jié)算等業(yè)務(wù)

B.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格

C.參加會(huì)員大會(huì)，行使選舉權(quán)、被選舉權(quán)和表決權(quán)

D.負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營(yíng)管理工作

17.4月18日，大連玉m現(xiàn)貨價(jià)格為1600元/噸，5月份玉m期貨價(jià)格

為1750元/噸,該市場(chǎng)為（）0

A.多頭市場(chǎng)B.空頭市場(chǎng)C.正向市場(chǎng)D.反向市場(chǎng)

18.下列關(guān)于期貨交易保證金的概述，錯(cuò)誤的是（）。

A.保證金比率設(shè)定之后維持不變

B.使得交易者能以少量的資金進(jìn)行較大價(jià)值額的投資

C.使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

D.保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大

19.某投資者在2008年2月22日買(mǎi)入5月期貨合約價(jià)格為284美分/蒲

式耳，同時(shí)買(mǎi)入5月份CBOT小麥看跌期權(quán)敲定價(jià)格為290美分,權(quán)利

金為12美分，則該期權(quán)的損益平衡點(diǎn)為（）美分。

A.278B.272C.296D.302

20.關(guān)于開(kāi)盤(pán)價(jià)與收盤(pán)價(jià)，正確的說(shuō)法是（）0

A.開(kāi)盤(pán)價(jià)由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生，收盤(pán)價(jià)由連續(xù)競(jìng)價(jià)產(chǎn)生

B.開(kāi)盤(pán)價(jià)由連續(xù)競(jìng)價(jià)產(chǎn)生，收盤(pán)價(jià)由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生

C.都由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生

D.都由連續(xù)競(jìng)價(jià)產(chǎn)生

21.當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格上

漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下跌幅度小于

較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，買(mǎi)

入較近月份的合約同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比

較大，我們稱(chēng)這種套利為（）。

A.買(mǎi)進(jìn)套利B.賣(mài)出套利C.牛市套利D.熊市套利

22.下列屬于期權(quán)牛市價(jià)差組合的是（）。

A.購(gòu)買(mǎi)一份看漲期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出一份相同到期期限執(zhí)行價(jià)格較高的看

漲期權(quán)

B.購(gòu)買(mǎi)一份看漲期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出一份相同到期期限執(zhí)行價(jià)格較低的

看漲期權(quán)

C.購(gòu)買(mǎi)一份看漲期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出一份執(zhí)行價(jià)格和到期期限都相同的

看跌期權(quán)

D.購(gòu)買(mǎi)一份看漲期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出一份執(zhí)行價(jià)格和到期期限都相同的

看跌期權(quán)

23.3月15日，歐洲的一家財(cái)務(wù)公司預(yù)計(jì)將于6月15日收到1000萬(wàn)歐

元，打算到時(shí)將其投資于3個(gè)月期的定期存款。3月15日的存款利率是

7.65%,該公司擔(dān)心到6月15日利率會(huì)下跌，于是通過(guò)Euronext?Liffe

進(jìn)行套期保值交易。在我國(guó)，4月20日某交易者進(jìn)行套利交易，同時(shí)買(mǎi)

入10手7月燃料油期貨合約，賣(mài)出20手8月燃料油期貨合約，買(mǎi)入10

手9月燃料油期貨合約，成交價(jià)格分別為3620元/噸，3670元/噸和3700

元/噸，5月5日對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)成交價(jià)格分別為3640元/噸，3660元/噸和

3690元/噸，該交易者的凈收益是（）元。（按10噸/手計(jì)算，不計(jì)手續(xù)

費(fèi)等費(fèi)用）

A.M500B.>250003000?D.5000

24.5月8日，某套期保值者以2270元/噸在9月份玉米期貨合約上建倉(cāng)，

此時(shí)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為2100元/噸，則此時(shí)玉米基差為（）元/噸。

A.j170B.?1700C.?170D.>-1700

25.在今年7月時(shí)，CBOT小麥?zhǔn)袌?chǎng)的基差為-2美分/蒲式耳，到了8月，

基差變?yōu)?美分/蒲式耳，表明市場(chǎng)狀態(tài)從正向市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榉聪蚴袌?chǎng)，這

種變化為基差（）o

A.“走強(qiáng)”B.“走弱”C.“平穩(wěn)”D.“縮減”

二、多選題（15題）

26.金融期貨交易的類(lèi)型主要有（）o

A.外匯期貨B.利率期貨C.股票期貨D.股票價(jià)格指數(shù)期貨

27.期貨交易的參與者眾多，除會(huì)員外，還有其所代表為（）o

A.商品生產(chǎn)者B.商品銷(xiāo)售者C.進(jìn)出口商D.市場(chǎng)投機(jī)者

28.大連商品交易所的上市品種包含（）。

A.黃大豆B.焦煤C.焦炭D.玻璃

29.以下關(guān)于K線(xiàn)上、下影線(xiàn)的概述中，正確的有（）

A.陰線(xiàn)的上影線(xiàn)表示的是最高價(jià)和開(kāi)盤(pán)價(jià)的價(jià)差

B.陽(yáng)線(xiàn)的下影線(xiàn)表示的是開(kāi)盤(pán)價(jià)和最低價(jià)的價(jià)差

C.陽(yáng)線(xiàn)的上影線(xiàn)表示的是最高價(jià)和收盤(pán)價(jià)的價(jià)差

D.陰線(xiàn)的下影線(xiàn)表示的是收盤(pán)價(jià)和最低價(jià)的價(jià)差

30.目前，我國(guó)鄭州商品交易所上市的期貨品種包括（）等。

A.小麥B.豆粕C.天然橡膠D.綠豆

31.在正向市場(chǎng)上，如果投資者預(yù)期近期合約價(jià)格的（），適合進(jìn)行熊市

套利。?

A.下跌幅度小于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的下跌幅度

B.上漲幅度小于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的上漲幅度?

C.上漲幅度大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的上漲幅度

D.?下跌幅度大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的下跌幅度

32.以下屬于外匯期貨合約的有（）0

A.CME的日元期貨合約

B.IMM的歐洲美元期貨合約

C.SIMEX的美元期貨合約

D.CBOT的美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券期貨合約

33.關(guān)于期貨價(jià)差套利的描述，正確的是（）。?

A.在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)上進(jìn)行方向相反的交易?

B.關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價(jià)格差是否在合理區(qū)間內(nèi)?

C.價(jià)差是用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”計(jì)算出來(lái)的

?

D.利用期貨市場(chǎng)不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利

34.公司利用貨幣期權(quán)進(jìn)行套期保值，其優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.可以規(guī)避外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，但喪失獲利機(jī)會(huì)

B.鎖定未來(lái)匯率

C.保留了獲得機(jī)會(huì)收益的權(quán)利

D.公司的成本控制更加方便

35.下列關(guān)于期權(quán)時(shí)間價(jià)值的說(shuō)法，正確的是（）。?

A.平值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值最大?

B.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值可能小于零?

C.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值一定大于等于零?

D.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值不應(yīng)該高于期權(quán)的權(quán)利金

36.利率期貨的空頭套期保值者在期貨市場(chǎng)上賣(mài)空利率期貨合約，其預(yù)期

（）。

A.債券價(jià)格上升B.債券價(jià)格下跌C.市場(chǎng)利率上升D.市場(chǎng)利率下跌

37.下列股價(jià)指數(shù)中，來(lái)自于美國(guó)股市的有（）0

A.納斯達(dá)克指數(shù)B.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)C.道瓊斯工業(yè)指數(shù)D.恒生指數(shù)

38.以下關(guān)于期權(quán)交易的說(shuō)法，正確的是（）。?

A.買(mǎi)方在未來(lái)買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的物的價(jià)格是事先確定的?

B.行權(quán)時(shí)，買(mǎi)方有權(quán)決定買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的物的品質(zhì)?

C.行權(quán)時(shí)，買(mǎi)方有權(quán)決定買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的物的價(jià)格

D.?買(mǎi)方在未來(lái)買(mǎi)賣(mài)的標(biāo)的物是事先確定的

39.美國(guó)某投資機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將降低利率水平，而其他國(guó)家相關(guān)政策保

持穩(wěn)定，決定投資于日元、加元期貨市場(chǎng)，適合選擇（）合約。?

A.賣(mài)出日元期貨B.買(mǎi)入加元期貨?C.買(mǎi)入日元期貨?D.賣(mài)出加元期貨

40.常見(jiàn)的遠(yuǎn)期交易包括（）。

A.商品遠(yuǎn)期交易B.遠(yuǎn)期利率協(xié)議C.外匯遠(yuǎn)期交易D.

遠(yuǎn)期股票合約

三、判斷題（8題）

41.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約規(guī)定每點(diǎn)代表100美元，（）

A.對(duì)B.錯(cuò)

42.期貨居間人是期貨公司內(nèi)部的客戶(hù)經(jīng)理。

A.正確B.錯(cuò)誤

43.能源期貨產(chǎn)生的原因是20世紀(jì)70年代初發(fā)生的石油危機(jī)。（）

A.對(duì)B.錯(cuò)

44.固定收益?zhèn)氖袌?chǎng)價(jià)格與市場(chǎng)利率呈反方向變動(dòng)，即市場(chǎng)利率上升,

債券價(jià)格下降。（）

A.對(duì)B.錯(cuò)

45.利用利率期貨進(jìn)行空頭套期保值可規(guī)避市場(chǎng)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)。

A對(duì)B.錯(cuò)

46.在期貨交易中，一般只要求購(gòu)入合約方繳納一定的保證金。（）

A.對(duì)B.錯(cuò)

47.一般認(rèn)為，期貨交易最早萌芽于歐洲。

A.對(duì)B.錯(cuò)

48.股票收益互換采用場(chǎng)外協(xié)議成交方式。（）

A.正確B.錯(cuò)誤

參考答案

LC漲跌幅=Max{40x0.2%,Min[（2x40.09-40）,40.09]xl0%}=4.009,

（Max是取最大意思，Min是取最小值的意思）跌停板=1.2684009二

2.7412<0.001,取0.001。跌停價(jià)小于最小報(bào)價(jià)單位。001元），則跌

停價(jià)為0.001元。

2.A該套利者進(jìn)行的是牛市套利，建倉(cāng)時(shí)價(jià)差=28550-28175=375（元/噸）,

平倉(cāng)時(shí)價(jià)差=294175-29250=225（元/噸），價(jià)差縮小，套利者有盈利=（375-

225）x5x10=7500（元）。

3.B期貨套利交易賺取的是價(jià)差變動(dòng)的收益。通常情況下，因?yàn)橄嚓P(guān)市

場(chǎng)或相關(guān)合約價(jià)格變化方向大體一致，所以?xún)r(jià)差的變化幅度小，因而承

擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也較小。而普通期貨投機(jī)賺取的是單一的期貨合約價(jià)格有利變

動(dòng)的收益，與價(jià)差的變化相比，單一價(jià)格變化幅度較大，因而承擔(dān)的風(fēng)

險(xiǎn)也較大。

4.A開(kāi)盤(pán)價(jià)集合競(jìng)價(jià)在某品種某月份合約每一交易日升市前5分鐘內(nèi)進(jìn)

行。

5.A持有歐元資產(chǎn)會(huì)擔(dān)心歐元貶值，故答案選A。

6.B對(duì)于美式期權(quán)而言，期權(quán)有效期限越長(zhǎng)，期權(quán)價(jià)值越大油于分為靜

態(tài)和動(dòng)態(tài)兩個(gè)角度，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的變動(dòng)無(wú)法確定;標(biāo)的資產(chǎn)收益對(duì)看漲

和看跌期權(quán)有不同的影響C

7.B買(mǎi)入看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)為x-c,此時(shí)投資者執(zhí)行期權(quán)的收益恰好

等于買(mǎi)入期權(quán)時(shí)支付的期權(quán)費(fèi)。

8.C結(jié)算價(jià)是當(dāng)日未平倉(cāng)合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度

的依據(jù)。

9.B股票組合的p系數(shù)=l/3x(3+2.6+1.6)=2.4,買(mǎi)賣(mài)期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總

價(jià)值/(期貨指數(shù)點(diǎn)X每點(diǎn)乘數(shù))xp系數(shù)=3000000/(1500X100)x24=48(張)。

10.B交割庫(kù)房是期貨品種進(jìn)入實(shí)物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)

倉(cāng)單必經(jīng)的期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)C

U.C保護(hù)性止損是指當(dāng)損失達(dá)到一定的程度時(shí)，立即對(duì)沖了結(jié)先前進(jìn)行

的造成該損失的交易，以便把損失限定在一定的范圍之內(nèi)。

12.A目前，股指期貨已成為金融期貨，同時(shí)也是所有期貨交易品種中交

易量最大的品種。

13.B在持倉(cāng)限額制度的具體實(shí)施中，我國(guó)有如下規(guī)定：①采用限制會(huì)員

持倉(cāng)和限制客戶(hù)持相結(jié)合的辦法，控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；②各交易所對(duì)套期保

值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉(cāng)不受限制，而在中國(guó)金融期貨交易所，

套期保值和套利交易的持倉(cāng)均不受限制；③同一客戶(hù)在不同期貨公司會(huì)

員處開(kāi)倉(cāng)交易，其在某一合約的持倉(cāng)合計(jì)不得超出該客戶(hù)的持倉(cāng)限額；

④會(huì)員、客戶(hù)持倉(cāng)達(dá)到或者超過(guò)持倉(cāng)限額的，不得同方向開(kāi)倉(cāng)交易。

14.A期貨的套期保值是指公司通過(guò)持有與其現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸相反的期貨

合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要進(jìn)行的交易的替代物，以期

對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。

15.A跨期套利是指在同一市場(chǎng)（即同一交易所）同時(shí)買(mǎi)入或賣(mài)出同種商

品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖

平倉(cāng)獲利。

16.DA、B、C項(xiàng)均屬于會(huì)員制期貨交易所會(huì)員享有的權(quán)利，D項(xiàng)是期貨

交易所的總經(jīng)理的主要責(zé)任，即主要負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營(yíng)管理工作。

17.C考察正向市場(chǎng)的定義.當(dāng)遠(yuǎn)期合約價(jià)格大于近期合約價(jià)格時(shí)，是正

向市場(chǎng)。

18.A我國(guó)境內(nèi)期貨交易所對(duì)商品期貨交易保證金比率在期貨合約上市

運(yùn)行的不同階段、持倉(cāng)量變化、期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板、按結(jié)算價(jià)

計(jì)算的價(jià)格變化及交易出現(xiàn)異常時(shí)會(huì)發(fā)生相應(yīng)變化。

19.A買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)的損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=290-12=278（美分）。

20.C開(kāi)盤(pán)價(jià)和收盤(pán)價(jià)均由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生。

21.C當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠(yuǎn)期供給相對(duì)旺盛的情形，導(dǎo)

致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份

的合約價(jià)格下降幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向

市場(chǎng)，在這種情況下，買(mǎi)入較近月份的合約同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)

行套利，盈利的可能性比較大，我們稱(chēng)這種套利為牛市套利。

22.A牛市價(jià)差組合是由一份看漲期權(quán)多頭與一份同一期限較高協(xié)議價(jià)

格的看漲期權(quán)空頭組成的，也可以由一份看跌期權(quán)多頭與一份同一期限

較高協(xié)議價(jià)格的看跌期權(quán)空頭組成。

23.C蝶式套利損益如表所示。7月份期貨合約8月份期貨合約9月份

期貨合約4月20口買(mǎi)入10手，3620元/噸賣(mài)出20手，3670元/噸買(mǎi)

入10手，3700元/噸5月5日賣(mài)出10手，3640元/噸買(mǎi)入20手，

3660元/噸賣(mài)出10手，3690元/噸各合約盈虧狀況盈利20元/噸總

盈利為20x10x10=2000（元）盈利10元/噸總盈利為10x20x10=2000（元）

虧損10元/噸總虧損為10x10x10=1000（元）凈盈虧凈收益

=2000+2000-1000=3000（元）

24.A基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=2100-2270=-170（元/噸）。

25.A基差從負(fù)值變?yōu)檎?，基差走?qiáng)。

26.ABD金融期貨可分為三大類(lèi)：外匯期貨、利率期貨和股票價(jià)格指數(shù)

期貨。一般把股票期貨歸于股指期貨。

27.ABCD期貨交易的參與者眾多，除了會(huì)員以外，還有其所代表的眾多

的商品生產(chǎn)者、銷(xiāo)售者、加工者、進(jìn)出口商以及投機(jī)者等。

28.ABC大連商品交易所上市交易的主要品種有玉m、黃大豆、豆粕、

豆油、棕桐油、線(xiàn)型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙

烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合板、纖維板、玉m淀粉期貨等。

29.ABCD陽(yáng)線(xiàn)上影線(xiàn)的長(zhǎng)度表示最高價(jià)和收盤(pán)價(jià)之間的價(jià)差，實(shí)體的

長(zhǎng)短代表收盤(pán)價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)之間的價(jià)差，下影線(xiàn)的長(zhǎng)度則代表開(kāi)盤(pán)價(jià)和最

低價(jià)之間的差距。陰線(xiàn)上影線(xiàn)的長(zhǎng)度表示最高價(jià)和開(kāi)盤(pán)價(jià)之間的價(jià)差,

實(shí)體的長(zhǎng)短代表開(kāi)盤(pán)價(jià)與收盤(pán)價(jià)之間的價(jià)差，下影線(xiàn)的長(zhǎng)度則代表收盤(pán)

價(jià)和最低價(jià)之間的差距。

30.AD此外，鄭州商品交易所上市的期貨品種還包括PTA、棉花和白砂

糖等。豆粕為大連商品交易所上市的期貨品種，天然橡膠為上海期貨交

易所的上市品種。

31.BD當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給過(guò)剩，需求相對(duì)不足時(shí)，一般來(lái)說(shuō)，較近月份的

合約價(jià)格下降幅度往往要大于較遠(yuǎn)期合約價(jià)格的下降幅度，或者較近月

份的合約價(jià)格上升幅度小于較遠(yuǎn)合約價(jià)格的上升幅度。無(wú)淪是正向市場(chǎng)

還是在反向市場(chǎng)，在這種情況下，賣(mài)出較近月份的合約同時(shí)買(mǎi)入遠(yuǎn)期月

份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，這種套利被稱(chēng)為熊市套利。

32.ACIMM的歐洲美元期貨合約、CBOT的美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券期貨合約均

屬于利率期貨合約。

33.BCD期貨價(jià)差是指期貨市場(chǎng)上兩個(gè)不同月份或不同品種期貨合約之

間的價(jià)格差。與投機(jī)交易不同，在價(jià)差交易中，交易者關(guān)注相關(guān)期貨合

約之間的價(jià)差是否在合理的區(qū)間范圍。如果價(jià)差不合理，交易者可以利

用這種不合理的價(jià)差對(duì)相關(guān)期貨合約進(jìn)行方向相反的交易，等價(jià)差趨于

合理時(shí)再同時(shí)將兩個(gè)合約平倉(cāng)來(lái)獲取收益。A項(xiàng)屬于期現(xiàn)套利。

34.BCD公司利用貨幣期權(quán)的優(yōu)點(diǎn)在于可鎖定未來(lái)匯率，提供外匯保值,

在匯率變動(dòng)向有利方向發(fā)展時(shí)，也可從中獲得盈利的機(jī)會(huì)。買(mǎi)方風(fēng)險(xiǎn)有

限，僅限于期權(quán)費(fèi)，獲得的收益可能性無(wú)限大；賣(mài)方盈利有限，僅限于

期權(quán)費(fèi)，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限。雖然，貨幣期權(quán)套期保值的缺點(diǎn)在于權(quán)利金帶來(lái)的費(fèi)

用支出相比外匯期貨套期保值更高，但是，公司最大的成本（權(quán)利金）支

出之后不存在其他任何費(fèi)用支出,公司的成本控制更加方便。

35.ABDC項(xiàng)，歐式期權(quán)由于只能在期權(quán)到期時(shí)行權(quán)，所以在有效期的正

常交易