商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)的鑒別與分類

商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)的鑒別與分類市場風(fēng)險(xiǎn)的定義我行所稱市場風(fēng)險(xiǎn)是指因市場價(jià)格（利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格）的不利變動(dòng)而使我行表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)存在于我行的交易和銀行帳戶中。市場風(fēng)險(xiǎn)的分類市場風(fēng)險(xiǎn)可以分為利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)（包括黃金）、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，分別是指由于利率、匯率、股票價(jià)格和商品（指可以在二級(jí)市場上交易的某些實(shí)物產(chǎn)品，如農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品（包括石油）和貴金屬（不包括黃金）等。價(jià)格的不利變動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)按照來源的不同，可以分為重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)對利率敏感的工具因利率遭受不利的價(jià)值變化的風(fēng)險(xiǎn)或利率變化會(huì)從整體上對資產(chǎn)負(fù)債表不利的風(fēng)險(xiǎn)。股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)與股票價(jià)格或股票指數(shù)波動(dòng)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。股票風(fēng)險(xiǎn)源于兩個(gè)方面----一是對影響整個(gè)股票指數(shù)的那些變化敏感，二是對影響公司自身的那些變化敏感。投資者可以通過分散化其股票投資組合來防范第二種風(fēng)險(xiǎn)。股票風(fēng)險(xiǎn)是投資經(jīng)理和散戶投資者擔(dān)心的主要市場風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楣善笔袌龅恼鹗帉ζ渫顿Y組合價(jià)值的影響甚重。投資者可以運(yùn)用股票衍生品，如期貨和期權(quán)（其與某一特定的股票或指數(shù)相關(guān)）來管理風(fēng)險(xiǎn)或拉高收益。外匯風(fēng)險(xiǎn)匯率變化會(huì)對機(jī)構(gòu)帶來負(fù)面影響的風(fēng)險(xiǎn)。遠(yuǎn)期外匯風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)受到國際利率變化的風(fēng)險(xiǎn)。大型企業(yè)，尤其是跨國公司，會(huì)因經(jīng)營利潤或投資收益因匯率的不利波動(dòng)而銳減，遭受外匯風(fēng)險(xiǎn)。套匯工具包括遠(yuǎn)期、期貨和期權(quán)，而貨幣互換則交換兩種不同貨幣的浮動(dòng)利率支付。商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)此指商品價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，商品價(jià)格比金融產(chǎn)品更容易波動(dòng)，因?yàn)槠涔┙o可能高于或低于實(shí)際市場需要。信貸息差風(fēng)險(xiǎn)信貸息差風(fēng)險(xiǎn)通常指息票和期限合理調(diào)整后的政府債券和公司債務(wù)之間的收益差額。信貸息差風(fēng)險(xiǎn)是用來衡量發(fā)券人/借款人由于信貸息差的變化而對債券持有機(jī)構(gòu)所產(chǎn)生的影響。該風(fēng)險(xiǎn)根植于交易員所進(jìn)行的公司債券交易中，相應(yīng)的避險(xiǎn)工具包括各種各樣的信貸衍生品，如信貸違約掉期、總收益互換和信貸期權(quán)。期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)無論是產(chǎn)生于哪一種市場風(fēng)險(xiǎn)的敞口都會(huì)被從投資工具或投資組合中潛在的各類期權(quán)顯著放大。在一定條件下，期權(quán)所涉及的重要的杠桿作用會(huì)使基礎(chǔ)資產(chǎn)頭寸的小幅變化轉(zhuǎn)變成期權(quán)價(jià)值較大的變化。與期權(quán)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)在于影響期權(quán)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)因素之間的非線性關(guān)系。1、德爾塔（Delta）風(fēng)險(xiǎn)德爾塔是指由于標(biāo)的物價(jià)變化而引起的期權(quán)價(jià)格的變化，它也被視為期權(quán)的行權(quán)概率。伽瑪（Gamma）風(fēng)險(xiǎn)伽瑪是衡量由于標(biāo)的物價(jià)的小幅變化而引起的得爾塔的預(yù)期變化。伽瑪為正值，損失風(fēng)險(xiǎn)降低，潛在收益增加;伽瑪為負(fù)值時(shí)則相反。多頭期權(quán)的伽瑪值為正。維加（Vega）風(fēng)險(xiǎn)維加是衡量期權(quán)對于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率的變動(dòng)的敏感度。多頭期權(quán)的維加值為正。西塔（Hheta）風(fēng)險(xiǎn)西塔是衡量期權(quán)價(jià)值如何隨著期權(quán)有效期的縮減而變動(dòng)程度柔（Rho）風(fēng)險(xiǎn)柔是衡量期權(quán)價(jià)值相對于利率變化的敏感性。市場風(fēng)險(xiǎn)的主要范圍我行的市場風(fēng)險(xiǎn)管理主要涉及兩大方面：一是因期限不匹配所引起的資產(chǎn)負(fù)債表（來源于客戶交易）或銀行帳戶的風(fēng)險(xiǎn)。二是因期限不匹配或金融工具市場價(jià)格波動(dòng)所引起對自營交易或交易的風(fēng)險(xiǎn)。銀行帳戶風(fēng)險(xiǎn)銀行帳戶中固有的風(fēng)險(xiǎn)是利率風(fēng)險(xiǎn)和貸款、存款和其它金融工具重新定價(jià)和現(xiàn)金流特點(diǎn)所引起的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)主要有：利率波動(dòng)對利息凈收入產(chǎn)生的潛在負(fù)面影響。我行經(jīng)營過程中無力承擔(dān)的巨額透支。交易帳戶風(fēng)險(xiǎn)交易帳戶中的市場風(fēng)險(xiǎn)取決于交易的工具，可能包括利率、外匯、股票、信貸息差或商品風(fēng)險(xiǎn)。新產(chǎn)品批準(zhǔn)程序具備鑒別產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的能力及確保風(fēng)險(xiǎn)度為我行所能管理并承受范圍內(nèi)是風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)關(guān)鍵因素。新產(chǎn)品的批準(zhǔn)程序促進(jìn)了我行內(nèi)部對風(fēng)險(xiǎn)的鑒別、理解和估價(jià)的一致性。各業(yè)務(wù)部門的經(jīng)理負(fù)責(zé)執(zhí)行產(chǎn)品批準(zhǔn)程序并確保所有程序與新產(chǎn)品批準(zhǔn)政