2024 汽車專題研究：豐田全球化的復(fù)盤與啟示

證券研究報(bào)告汽車華泰證券豐田全球化的復(fù)盤與啟示豐田全球化的復(fù)盤與啟示華泰研究2024年7月25日|中國(guó)內(nèi)地專題研究豐田汽車的全球化發(fā)展征程復(fù)盤豐田的全球化之路，出海是其面臨本土需求增長(zhǎng)放緩時(shí)開(kāi)辟的第二增長(zhǎng)建廠，以及獨(dú)資建廠：1)20世紀(jì)50-60年代豐田恢復(fù)對(duì)外出口后憑借越野車開(kāi)辟中東市場(chǎng)，6年內(nèi)出口從281輛增至1.2萬(wàn)輛，出口業(yè)務(wù)起步；2)60-80年代，其出口國(guó)家如墨西哥、泰國(guó)等實(shí)施管制，豐田以CKD形式規(guī)避的同時(shí)，以石油危機(jī)為契機(jī)，通過(guò)卡羅拉等車型輸出，成功躋身美國(guó)銷量前四汽車品牌；3)80-90年代，日系車熱銷引發(fā)美日貿(mào)易摩擦，豐田先后完成合資及獨(dú)立建廠，并參考美國(guó)本地化經(jīng)驗(yàn)，走向全球投資。美國(guó)：石油危機(jī)逢時(shí)而上，貿(mào)易政策倒逼屬地化生產(chǎn)豐田在美崛起先后經(jīng)歷2個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：1)把握石油危機(jī)機(jī)遇，依靠產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)出口騰飛。70年代全球油價(jià)高漲，此時(shí)豐田憑借著油耗優(yōu)勢(shì)顯著,且已根據(jù)美國(guó)高速路況改進(jìn)的卡羅拉等緊湊型車，出口量從25萬(wàn)輛快速增至76萬(wàn)輛，躋身美國(guó)第一進(jìn)口商。2)貿(mào)易摩擦加劇，走向?qū)俚鼗a(chǎn)。80年代工廠，積累了生產(chǎn)、用工等經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)而從肯塔基州開(kāi)始走向獨(dú)資工廠。通過(guò)“移植”本土供應(yīng)商完成產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)后，豐田產(chǎn)銷快速爬坡，1995-2009年在美銷量市占率由7.2%提至16.7%。汽車汽車增持(維持)研究員SACNo.S0570522聯(lián)系人SACNo.S0570122070128宋亭亭陳詩(shī)慧chenshihui@行業(yè)走勢(shì)圖Jul-23汽車MNov-23-滬深300資料來(lái)源：,華泰研究東南亞：本土品牌式微提供機(jī)遇，主動(dòng)落戶奠定擴(kuò)張基礎(chǔ)豐田在東南亞出口始于20世紀(jì)50年代戰(zhàn)后的“賠償外交”,率先進(jìn)入投資環(huán)境開(kāi)放、缺乏本土企業(yè)的泰國(guó)。60年代起泰國(guó)政府向“出口導(dǎo)向”發(fā)展，采取整車進(jìn)口關(guān)稅提高等措施。與歐美企業(yè)的退出相反，豐田此時(shí)選擇與泰國(guó)企業(yè)合資建立CKD工廠突破限制，通過(guò)培育高質(zhì)量經(jīng)銷商、引入TPS加速本土化進(jìn)程，1985年在泰市占率達(dá)到46%。而在泰國(guó)政策背道轉(zhuǎn)向“自由化市場(chǎng)”引入歐美車企后，豐田發(fā)力優(yōu)化生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，并建立東南亞區(qū)域零部件協(xié)調(diào)分配機(jī)制，打造高效全球化生產(chǎn)基地，向外輻射至澳洲等其他國(guó)家。中國(guó)：產(chǎn)業(yè)政策吸引外資入駐，樹(shù)立合資公司典范20世紀(jì)80年代中國(guó)本地化率階梯式稅收優(yōu)惠政策出臺(tái)，90年代放開(kāi)個(gè)人購(gòu)買轎車限制，成為豐田進(jìn)入中國(guó)的核心原因。決心進(jìn)入中國(guó)后，豐田海外負(fù)責(zé)人奧田碩因地制宜設(shè)下“三級(jí)跳”的發(fā)展戰(zhàn)略，戰(zhàn)略執(zhí)行者服部悅雄積極協(xié)調(diào)政企關(guān)系，公司從易到難先后完成一般零部件合資、發(fā)動(dòng)機(jī)合資，并在完成本地化準(zhǔn)備后，與“三小”之一的天汽合資，在中國(guó)立定腳跟。其后豐田主動(dòng)斡旋推動(dòng)一汽重組，完成從小排量到豪華車的全產(chǎn)品布局，利用本土資源將品牌網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)至更多北方地區(qū)。并選擇已有本田入駐的廣州完成自身的南方布點(diǎn)，最大化日系產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，樹(shù)立合資公司典范。豐田全球化對(duì)中國(guó)車企出海帶來(lái)的啟示豐田全球化可為我國(guó)車企出海提供借鑒：1)本地化是全球化經(jīng)營(yíng)的必經(jīng)之路。合資建廠或幫助公司最快熟悉國(guó)情，走向獨(dú)立建廠時(shí)需綜合考量政府激勵(lì)/地理位置/勞動(dòng)力成本等。2)產(chǎn)品為王，核心把握海外需求變革窗口期。中國(guó)企業(yè)在新能源車技術(shù)實(shí)力、產(chǎn)業(yè)進(jìn)程已然領(lǐng)先的情況下，可利用海外車企電車空白期乘勢(shì)突破。3)同步導(dǎo)入本土供應(yīng)商，構(gòu)建高效靈活的零整產(chǎn)業(yè)集群，是全球化經(jīng)營(yíng)后保障高質(zhì)量交付與盈利性的重要一環(huán)。4)堅(jiān)定的管理層和熟悉當(dāng)?shù)匚幕膱?zhí)行者是出海的主導(dǎo)力量。比如果斷開(kāi)展產(chǎn)品/銷售等全方位變革的豐田管理層奧田碩，參與當(dāng)?shù)卣箨P(guān)系構(gòu)建的出海負(fù)責(zé)人。風(fēng)險(xiǎn)提示：海外貿(mào)易政策變化、全球需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。免責(zé)免責(zé)正文目錄核心觀點(diǎn) 4與市場(chǎng)不同的觀點(diǎn) 4豐田全球化進(jìn)程及成效復(fù)盤 5豐田全球化階段復(fù)盤 5第一次切換：整車出口轉(zhuǎn)向CKD 5第二次切換：CKD向本地化建廠演進(jìn) 6豐田為何選擇走向全球化? 7本土銷量增速放緩，開(kāi)辟第二曲線 7政策限制放開(kāi)，利好整車出海 7豐田全球擴(kuò)張成效 8 市場(chǎng)選擇：多管旗下，兼顧成熟市場(chǎng)與新興國(guó)家 產(chǎn)品戰(zhàn)略：瞄準(zhǔn)時(shí)機(jī)，精準(zhǔn)把握海外市場(chǎng)痛點(diǎn) 初探經(jīng)驗(yàn)：皇冠入美失敗，系準(zhǔn)備不足難以匹配本土道路條件 成功案例1:藍(lán)海市場(chǎng)選擇+高適銷性配置，越野車打開(kāi)拉美出海之路 成功案例2:針對(duì)美國(guó)市場(chǎng)研發(fā)新品初獲成功，逢石油危機(jī)乘勢(shì)而上 屬地化：精準(zhǔn)選址，利用產(chǎn)業(yè)集群最大化效益 TPS下效率、質(zhì)量全面超越美系，成功經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用至全球投資 領(lǐng)導(dǎo)者：思變求進(jìn)，主導(dǎo)豐田汽車全球戰(zhàn)略 堅(jiān)定樹(shù)立戰(zhàn)略目標(biāo)，重鑄經(jīng)營(yíng)架構(gòu) 挖掘市場(chǎng)需求變化，推動(dòng)產(chǎn)品、營(yíng)銷變革 美國(guó)：石油危機(jī)逢時(shí)而上，貿(mào)易政策倒逼屬地化生產(chǎn) 從出口走向出海的緣起 從合資初探走向獨(dú)立建廠 落地美國(guó)的選址考察：勞工、激勵(lì)與零部件集群 配套+勞動(dòng)力+政府激勵(lì)，多因素決定豐田工廠選址 提高供應(yīng)鏈本地化，尋求外部合作 21世紀(jì)的持續(xù)發(fā)展：本地+進(jìn)口相輔相成 東南亞：本土品牌式微提供機(jī)遇，主動(dòng)落戶奠定擴(kuò)張基礎(chǔ) 日本ODA援助計(jì)劃打下東南亞擴(kuò)張基礎(chǔ) 利用發(fā)展政策紅利切入泰國(guó)，主動(dòng)建廠 歐美廠商入局競(jìng)爭(zhēng)，重建生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展東南亞布局 重構(gòu)三層生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，區(qū)域分工擴(kuò)展至東南亞各國(guó) 21世紀(jì)后，東南亞成為豐田公司全球重要的生產(chǎn)基地 中國(guó)：產(chǎn)業(yè)政策吸引外資入駐，樹(shù)立合資公司典范 契機(jī)：豐田尋找新增量vs中國(guó)汽車政策正鼓勵(lì)中外合資 中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)政策推進(jìn)合資進(jìn)程 “助跑”:利用天津本土配套資源，以一般零部件為先鋒 案例：從廣州標(biāo)致到廣州豐田，看合資企業(yè)如何建立? 廣州標(biāo)致的成立與經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn) 廣州豐田：合資模式進(jìn)一步成熟 白熱化階段：新車型競(jìng)爭(zhēng)力欠缺，市場(chǎng)份額增長(zhǎng)陷入瓶頸 豐田全球化為中國(guó)車企出海帶來(lái)的經(jīng)驗(yàn) 因地制宜的產(chǎn)品是核心競(jìng)爭(zhēng)力 高效的管理架構(gòu)是長(zhǎng)期發(fā)展基礎(chǔ) 中國(guó)車企與豐田出海的差異之處 風(fēng)險(xiǎn)提示 核心觀點(diǎn)我們通過(guò)復(fù)盤豐田的全球化歷程，尤其是其在美國(guó)、東南亞、中國(guó)等市場(chǎng)從整車出口主導(dǎo)、CKD、合資建廠，以及獨(dú)資建廠的經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)出以下幾點(diǎn)啟示，為中國(guó)車企出海提供一定參考：產(chǎn)品為王，把握海外需求變革窗口期豐田實(shí)現(xiàn)全球銷量飛躍的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)出現(xiàn)在70-80年代石油危機(jī)階段，原油價(jià)格高漲使得美國(guó)在1975年推行油耗監(jiān)管。此時(shí)北美車企產(chǎn)品仍集中在大馬力、中大型車，豐田憑借著油耗優(yōu)勢(shì)顯著,且已根據(jù)當(dāng)?shù)伛{駛習(xí)慣改進(jìn)，匹配高速行駛需求的科羅娜、卡羅拉等緊湊型車，成功躋身美國(guó)第一大汽車進(jìn)口商。當(dāng)前中國(guó)車企有望迎來(lái)同樣機(jī)遇，在減排意識(shí)濃厚、油價(jià)高企的背景下，汽車電動(dòng)化變革已是大勢(shì)所驅(qū)，中國(guó)車企電動(dòng)車起步較早，目前在純電、混動(dòng)領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力、產(chǎn)業(yè)進(jìn)程已然領(lǐng)先，可利用日系、歐系車企的電車空白期乘勢(shì)突破海外市場(chǎng)。本地化是走向全球化經(jīng)營(yíng)的必經(jīng)之路當(dāng)貿(mào)易保護(hù)政策傾向出現(xiàn)，CKD等手段僅是階段性策略，本地化建廠才能真正構(gòu)建海外競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)出海企業(yè)而言：1)合資建廠或幫助公司最快熟悉國(guó)情。豐田進(jìn)入北美時(shí)與通用合資建設(shè)NUMMI,期間成功引入JIT、團(tuán)隊(duì)工作等生產(chǎn)方式，但也遭遇本土供應(yīng)商零件質(zhì)量較低、工會(huì)介入生產(chǎn)及勞資關(guān)系等問(wèn)題，為自主建廠儲(chǔ)備了經(jīng)驗(yàn)。2)獨(dú)立建廠時(shí)地理位置、勞工成本等都是綜合考量要素。豐田美國(guó)首個(gè)獨(dú)資工廠落戶肯塔基州，正是因當(dāng)?shù)卣峁?.47億美元一攬子激勵(lì)，作為農(nóng)業(yè)州勞動(dòng)力成本低、工會(huì)力量小，且地理位置毗鄰美國(guó)本土汽車商落址，便于建立整車與零部件間的協(xié)同關(guān)系。產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)是海外規(guī)模擴(kuò)張的重要一環(huán)豐田業(yè)務(wù)向全球開(kāi)拓后的盈利能力保障正是在于TPS率的提升。在海外工廠建設(shè)完成爬坡階段，構(gòu)建零部件產(chǎn)業(yè)集群對(duì)企業(yè)至關(guān)重要。本國(guó)零部件廠商向出口地“移植”,形成產(chǎn)業(yè)集群后，有助于企業(yè)降低運(yùn)輸成本、關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，并提高生產(chǎn)效率。此外，當(dāng)中國(guó)企業(yè)集中出口后，也可參考日系車在泰國(guó)合作建立零部件采購(gòu)系統(tǒng)的方式，以減少投資成本，加快達(dá)成規(guī)模效應(yīng)。與市場(chǎng)不同的觀點(diǎn)市場(chǎng)對(duì)豐田出海的復(fù)盤多強(qiáng)調(diào)“石油危機(jī)”機(jī)遇與豐田生產(chǎn)方式的作用，我們認(rèn)為成功達(dá)成全球化的過(guò)程中，對(duì)出口地消費(fèi)習(xí)慣的深入把握，以及堅(jiān)定的管理團(tuán)隊(duì)同樣扮演著關(guān)鍵角色：1)應(yīng)深度調(diào)研海外市場(chǎng)消費(fèi)習(xí)慣，調(diào)整產(chǎn)品匹配需求豐田在美國(guó)推出皇冠和中國(guó)推出雅力士的失敗經(jīng)驗(yàn)說(shuō)明，單一市場(chǎng)的成功車型難以征戰(zhàn)全球。中國(guó)車企在產(chǎn)品考慮上，應(yīng)以出口國(guó)家的道路條件、駕駛場(chǎng)景、消費(fèi)價(jià)格、類別偏好為參考，基于本土車型進(jìn)行改型升級(jí)和外觀設(shè)計(jì)調(diào)整，如豐田在印尼的“吉祥”、泰國(guó)“索露娜”、歐洲“科羅拉”等，通過(guò)匹配不同需求來(lái)打造爆款車型。2)堅(jiān)定的管理層和熟悉當(dāng)?shù)匚幕膱?zhí)行者是出海的主導(dǎo)力量以豐田為參照由上至下看：全球化帶頭人奧田碩確立公司成為世界領(lǐng)先車企的戰(zhàn)略目標(biāo)后，堅(jiān)定開(kāi)展一系列產(chǎn)品、銷售、員工管理體系的全方位變革，樹(shù)立全球化基石；出海執(zhí)行者服部悅雄則對(duì)出口地文化有較深入的認(rèn)知，參與政企關(guān)系構(gòu)建。其大學(xué)畢業(yè)前都在中國(guó)度過(guò)，1972年開(kāi)始參與豐田與中國(guó)的互訪，1991年進(jìn)入豐田北京辦公室后，即著手與政府相關(guān)部門聯(lián)系，并協(xié)調(diào)豐田章一郎、奧田碩等高層訪華拜訪領(lǐng)導(dǎo)層近十次，為豐田在中國(guó)的融入提供了重要助力。汽車華泰證券汽車免責(zé)免責(zé)豐田全球化進(jìn)程及成效復(fù)盤豐田全球化階段復(fù)盤豐田的全球化發(fā)展由20世紀(jì)50-60年代起步，豐田在恢復(fù)對(duì)外出口后憑借越野車開(kāi)辟中東市場(chǎng)，出口銷量在6年時(shí)間內(nèi)從281輛增至1.2萬(wàn)輛；60-80年代，豐田的出口國(guó)家開(kāi)始實(shí)施管制，豐田以CKD(CompletelyKnockDown散件出口)形式規(guī)避的同時(shí)，以石油危機(jī)為契機(jī)，向美國(guó)市場(chǎng)輸出卡羅拉等車型，在70年代后期成功躋身美國(guó)銷量前四汽車品牌；80-90年代，日系車熱銷引發(fā)美日貿(mào)易摩擦，豐田先后嘗試合資及獨(dú)立建廠完成本土制造目標(biāo)；進(jìn)入21世紀(jì)，公司基于北美的成功經(jīng)驗(yàn)，迅速開(kāi)展全球投資，向東南亞與西亞、歐洲、中國(guó)、拉美中東等地先后投資開(kāi)設(shè)工廠，實(shí)現(xiàn)了從單一市場(chǎng)向全球擴(kuò)張。豐田的出海形式則可分為整車出口主導(dǎo)、CKD、合資建廠、獨(dú)立建廠等階段，其階段切換的主要推動(dòng)力均為目標(biāo)國(guó)家的政策變化。合資建廠合資建廠整車出口主導(dǎo)CKD+整車出口并重獨(dú)立建廠1950s1960s1970s1980s豐田發(fā)布2011全球發(fā)展愿景，通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)提高新型市場(chǎng)銷量市場(chǎng)占比2050豐田泰國(guó)合資組裝工廠成立向美國(guó)出口皇冠車型日本恢復(fù)出口，越野車型售向拉美(萬(wàn)輛)900一豐田本土銷量800500200北美獨(dú)資肯塔廣豐成立與通用合資建設(shè)進(jìn)入中國(guó)開(kāi)一豐成立NUMMI工廠展零部件合資美國(guó)實(shí)施日系車意大利獨(dú)資工進(jìn)口限額廠成立豐田海外銷量—豐田銷量YoY0資料來(lái)源：豐田官網(wǎng)、華泰研究第一次切換：整車出口轉(zhuǎn)向CKD1960年代開(kāi)始，豐田已突破的出口國(guó)家，如墨西哥、泰國(guó)、南非等地陸續(xù)設(shè)立汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策，對(duì)汽車整車進(jìn)口采取禁止或限制措施。為確保市場(chǎng)份額，豐田選擇采取CKD散件出口的方式向海外輸送汽車。國(guó)家出臺(tái)時(shí)間出臺(tái)政策墨西哥1962年8月《汽車工業(yè)法》禁止進(jìn)口整車，本土組裝的汽車零部件國(guó)產(chǎn)化泰國(guó)南非60年代初1963年1965年率不得低于60%鼓勵(lì)私營(yíng)企業(yè)投資汽車工業(yè)，以國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的汽車取代進(jìn)口汽車；同時(shí)降低進(jìn)口汽車零件的進(jìn)口關(guān)稅率，并降低一半的營(yíng)業(yè)稅，鼓勵(lì)汽車組裝企業(yè)進(jìn)入泰國(guó)投資?！哆M(jìn)出口控制法》“機(jī)動(dòng)車制造計(jì)劃”限制進(jìn)口整車，機(jī)動(dòng)車零配件進(jìn)口可享受關(guān)稅優(yōu)惠零部件進(jìn)口減免關(guān)稅，整車進(jìn)口關(guān)稅從35%提升到45%資料來(lái)源：南非貿(mào)易及工業(yè)部、泰國(guó)投資促進(jìn)委員會(huì)辦公廳、澳大利亞工業(yè)委員會(huì)、美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)、華泰研究汽車豐田改變CKD出口形式后，開(kāi)始在各目標(biāo)國(guó)家廣泛尋求車企及經(jīng)銷商合作。以南非為例，60年代南非對(duì)整車的進(jìn)口施加了限制，并鼓勵(lì)拆卸進(jìn)口的形式。1962年，豐田與當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商N(yùn)asmoco簽訂經(jīng)銷商協(xié)議，次年，Stout(RK45)皮卡開(kāi)始向南非拆卸出口并由當(dāng)?shù)亟M裝公司MotorAssembly進(jìn)行組裝。依此，豐田在1963年皮卡銷量躍居南非小型卡車市場(chǎng)的領(lǐng)先行列。同年，澳大利亞汽車工業(yè)有限公司(AMI)也與豐田建立合作關(guān)系，于1962年11月簽署了皇冠的組裝和銷售協(xié)議，并于次年開(kāi)始完全拆卸出口。其對(duì)澳大利亞的出口量從1962年的651輛增加到1963年的4339輛，澳大利亞成為豐田當(dāng)年最大的出口市場(chǎng)。圖表3:1960-1980年豐田廣泛尋求與出口國(guó)家當(dāng)?shù)貜S商合作地點(diǎn)時(shí)間合作經(jīng)銷商及合作形式南非1962一月與ToyoperCommercial(現(xiàn)為TSAM銷售與市場(chǎng)部)簽署分銷協(xié)議埃及1979九月與ToyotaEgypt簽署分銷協(xié)議尼日利亞1968十月與R.T.Briscoe簽署分銷協(xié)議喀麥隆、加納等1969七月與科特迪瓦的Premoto簽署分銷協(xié)議其他1973與Impocasa和BrandyBrothers簽署分銷協(xié)議東中非1963十一月與肯尼亞WestlandMotors(后更名為MotorMarket)簽署分銷協(xié)議澳大利亞1962十一月與澳大利亞汽車工業(yè)協(xié)會(huì)(AMI)簽署CKD出口協(xié)議新西蘭1966一月與ConsolidatedMotorDistributors(CMD)建立合作關(guān)系沙特阿拉伯1955十月與AbdulLastJamil(ALJ)簽署分銷協(xié)議馬來(lái)西亞1960九月與CarMotor簽署分銷協(xié)議馬來(lái)西亞1979一月與SarinMotor簽署分銷協(xié)議(負(fù)責(zé)LandCruiser)菲律賓1962六月與DeltaMotorCorporation(DMIC)建立合作關(guān)系德國(guó)1970九月與DeutscheToyota-Vertrieb(DTV)簽署分銷協(xié)議英國(guó)1965八月與Motorimports(MII)簽署分銷協(xié)議法國(guó)1966十二月與LouisBlancAutomobiles簽署分銷協(xié)議葡萄牙1968與SalvadorCaetano簽署CKD出口協(xié)議北歐1963與ErlaAutoImport簽署分銷協(xié)議委內(nèi)瑞拉1962資料來(lái)源：豐田集團(tuán)官網(wǎng)、華泰研究與Tocans簽署CKD出口合同第二次切換：CKD向本地化建廠演進(jìn)豐田全球化的第二次方式轉(zhuǎn)變出現(xiàn)在1980年代，1980年日系進(jìn)口汽車在美國(guó)銷量同比增長(zhǎng)9%達(dá)191萬(wàn)輛，市場(chǎng)份額擴(kuò)大至21.3%,超過(guò)美國(guó)制造汽車。1981年2月為保護(hù)本國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)，美國(guó)要求日本出臺(tái)自愿限制措施，日本產(chǎn)乘用車的年進(jìn)口量限制在168萬(wàn)輛，為期3年，受美國(guó)影響，加拿大、歐洲等地也相繼出臺(tái)對(duì)日乘用車進(jìn)口限制措施，如美國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)低迷，加拿大就業(yè)情況惡化后同樣跟進(jìn)日本進(jìn)口限制措施，宣布將1981財(cái)年日本乘用車進(jìn)口數(shù)量限制在17.4萬(wàn)輛；歐洲各國(guó)家選擇通過(guò)對(duì)本地產(chǎn)品采取優(yōu)惠稅收計(jì)劃、直接施加進(jìn)口配額等手段，保護(hù)歐洲市場(chǎng)免受日本競(jìng)爭(zhēng)損害。1981年-1983年豐田對(duì)美出口自主限制在52萬(wàn)輛，1985-1986年限制在62萬(wàn)輛，1988-1989年限制在61萬(wàn)輛，日系車對(duì)美出口在1980年代后期整體限制在230萬(wàn)輛/年。為應(yīng)對(duì)嚴(yán)苛的出口限額措施，同時(shí)削弱日元不斷升值的壓力，豐田開(kāi)啟進(jìn)行本地化投資生產(chǎn)計(jì)劃。汽車免責(zé)免責(zé)圖表4:歐美地區(qū)對(duì)日本施加乘用車出口限制國(guó)家美國(guó)加拿大意大利西班牙執(zhí)行開(kāi)始時(shí)間1981年1982年80年代初80年代初政策協(xié)定限制舉措VoluntaryRestraintAgreement(VRA)日系乘用車進(jìn)口限額168萬(wàn)輛；1984年放寬至自愿限制協(xié)定延續(xù)60年代配額政策延續(xù)60年代配額政策185萬(wàn)輛；直到1994年中正式廢除加拿大政府限制1982年日本乘用車進(jìn)口數(shù)為174,000輛，僅略高于1981年全年總額年度直接進(jìn)口配額僅4500輛年度直接進(jìn)口配額僅1200輛資料來(lái)源：豐田集團(tuán)官網(wǎng)、華泰研究圖表5:1981年-1989年日本汽車企業(yè)對(duì)美出口自主限制分配梳理單位：輛豐田單位：輛豐田456,030456,030日產(chǎn)本田馬自達(dá)三菱富士重工五十鈴鈴木鈴木大發(fā)616,900427,000227,80060,7002,300,000613,816612,200424,100226,8002,300,000 424,865 226,661 60,397 2,300,000豐田為何選擇走向全球化?本土銷量增速放緩，開(kāi)辟第二曲線復(fù)盤日本車企的全球崛起之路，出海是日本車企逼近國(guó)內(nèi)銷量瓶頸后開(kāi)辟的第二增長(zhǎng)曲線。二戰(zhàn)后，日本經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展帶動(dòng)國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷快速提高，60年代末日本汽車產(chǎn)量已達(dá)300萬(wàn)輛。1970年左右日系乘用車在日銷量破200萬(wàn)輛，達(dá)到內(nèi)銷第一波峰值，而后增速開(kāi)始放緩，此時(shí)日系乘用車開(kāi)始尋求更大的出口空間。200200400市44424140政策限制放開(kāi)，利好整車出海戰(zhàn)后20世紀(jì)50-60年代，美國(guó)總司令部GHQ取消了對(duì)日本車企乘用車生產(chǎn)活動(dòng)的限制，此外，日本當(dāng)局為刺激經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)，也實(shí)行一系列開(kāi)放自由貿(mào)易的舉措，1949年12月1日，《外匯和對(duì)外貿(mào)易法》和《出口貿(mào)易管制令》生效，恢復(fù)了私營(yíng)企業(yè)的正常出口。1950年4月取消汽車價(jià)格管制后，取消了對(duì)汽車生產(chǎn)、汽車材料、銷售(配給分配)、價(jià)格等一切限制和控制。相關(guān)政策的放開(kāi)為日本汽車出海奠定了基礎(chǔ)。汽車華泰證券汽車免責(zé)免責(zé)出口車總量-yoy200%6393613363935523552341164,0002,0002,00028101955年1956年1957年1958年1959年1960年1961年資料來(lái)源：豐田集團(tuán)官網(wǎng)、華泰研究7.0004,0002,00001955年1956年1957年1958年1959年1960年1961年資料來(lái)源：豐田集團(tuán)官網(wǎng)、華泰研究豐田全球擴(kuò)張成效豐田出海擴(kuò)張有效與本土市場(chǎng)需求周期形成互補(bǔ)，擴(kuò)張期銷量增速顯著高于本土需求變化。復(fù)盤豐田出海業(yè)務(wù)擴(kuò)張歷程，在70-90年代日本市場(chǎng)需求的黃金周期內(nèi)，豐田在20年內(nèi)實(shí)現(xiàn)了本土市場(chǎng)銷量規(guī)模翻倍的業(yè)績(jī)，同時(shí)始終維持著超過(guò)40%的市場(chǎng)份額地位，并實(shí)現(xiàn)了高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)3.3%增速水平的4.2%的年均增速。橫向?qū)Ρ蓉S田本土和海外銷量規(guī)模增速變化，這一時(shí)期正好彌補(bǔ)了80年代以來(lái)貿(mào)易摩擦等因素引起的需求下滑；而90年代起，在本土市場(chǎng)萎縮導(dǎo)致豐田本土銷量年均下滑2%的情形下，豐田的海外本土化擴(kuò)張產(chǎn)能持續(xù)發(fā)力，實(shí)現(xiàn)超過(guò)9%的年均增速，有效填補(bǔ)了需求空缺。圖表9:全球化擴(kuò)張推動(dòng)公司銷量增速跑贏本土汽車表現(xiàn)2004豐田海外銷量(萬(wàn)輛)252060004002000豐田本土銷量(萬(wàn)輛)5(1)1975年以前：出海業(yè)務(wù)處于起步期，由于戰(zhàn)后五十年代開(kāi)始日本逐步放開(kāi)出口限制，豐田的銷量規(guī)模從50年的492輛增加至61年的1.1萬(wàn)輛，并在保持年均超過(guò)15%增速下，出口數(shù)量于1966年突破10萬(wàn)輛，初步形成與本土市場(chǎng)同一數(shù)量級(jí)的銷量規(guī)模，這一階段內(nèi)出口增加的主要貢獻(xiàn)來(lái)自于亞太和拉丁美洲地區(qū)。(2)1976-1990年：出海業(yè)務(wù)進(jìn)入以北美市場(chǎng)為主導(dǎo)的需求成長(zhǎng)期，受到73年美國(guó)石油危機(jī)的影響，豐田對(duì)北美地區(qū)出口數(shù)量大幅增加。盡管在80年代開(kāi)始受到對(duì)美貿(mào)易摩擦的影響而有所下滑，出口增速?gòu)哪昃?.8%下降至2.6%,但出口業(yè)務(wù)規(guī)模上仍于1990年增長(zhǎng)至237萬(wàn)輛，逐步形成與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相當(dāng)?shù)乃?。免?zé)免責(zé)汽車(3)1991-2008年：出海業(yè)務(wù)進(jìn)入以中國(guó)市場(chǎng)為主導(dǎo)的產(chǎn)能擴(kuò)張期，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求飽和和亞洲金融風(fēng)暴等因素的影響下，日本本土汽車市場(chǎng)進(jìn)入震蕩下行階段，而豐田則在80年代貿(mào)易沖突加劇的背景下開(kāi)始大幅擴(kuò)建海外市場(chǎng)基地，18年間產(chǎn)能規(guī)模平均增速接近10%,伴隨著00年合資進(jìn)入中國(guó)乘用車市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵擴(kuò)張。70%60%50%40%20%19601964196819721976198資料來(lái)源：豐田官網(wǎng)，華泰研究(4)2009年至今：豐田出海業(yè)務(wù)進(jìn)入成熟期，公司本土銷量占比處在12%-18%區(qū)間，出口規(guī)模維持在本土市場(chǎng)規(guī)模的4-5倍，同時(shí)海外市場(chǎng)量?jī)r(jià)雙收，海外市場(chǎng)的收入占比從2008年的42%提升至2023年的77%,海外市場(chǎng)已成為豐田的主要支柱，23年北美需求推動(dòng)下，豐田總銷量創(chuàng)下歷史新高。圖表11:豐田汽車全球分地區(qū)銷量結(jié)構(gòu)圖表11:豐田汽車全球分地區(qū)銷量結(jié)構(gòu)■北美■歐洲■亞洲■中國(guó)■日本■其他90%60%50%40%1996199920022005200820112014201720202023資料來(lái)源：豐田集團(tuán)官網(wǎng)、華泰研究圖表12:2005-2023年豐田汽車業(yè)務(wù)全球分地區(qū)收入結(jié)構(gòu)90%50%40%30%20%2005200720092011201320152017201920212023資料來(lái)源：豐田集團(tuán)官網(wǎng)、華泰研究汽車華泰證券汽車HUATAISECURIT免責(zé)免責(zé)豐田出海緣何成功?市場(chǎng)選擇：多管旗下，兼顧成熟市場(chǎng)與新興國(guó)家從豐田重點(diǎn)投放資源的出口市場(chǎng)來(lái)看，主要分為兩類：1)汽車容量龐大的發(fā)達(dá)國(guó)家，如美國(guó)。1960-1990年間，美國(guó)汽車產(chǎn)量占全球份額基本保持在30%以上，是全球最大的汽車消費(fèi)市場(chǎng)。對(duì)豐田而言，美國(guó)是實(shí)現(xiàn)全球領(lǐng)先廠商這一目標(biāo)的必爭(zhēng)之地，同時(shí)在公司全球化需要大量外匯，以及美國(guó)小型車市場(chǎng)起步等因素的催化下，豐田在出海之初就選擇將皇冠銷往美國(guó)，再逐步導(dǎo)入更適銷的產(chǎn)品。2)消費(fèi)潛力巨大且本土廠商式微的新興國(guó)家。豐田在1960年代進(jìn)入泰國(guó)等東南亞國(guó)家，除了生產(chǎn)成本的考量因素外，更大程度在于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速，對(duì)汽車需求也隨之增加。同樣地，豐田在1970年代與中國(guó)車企開(kāi)啟交流，1990年代進(jìn)入中國(guó)建立合資公司，也正是見(jiàn)證了中國(guó)改革開(kāi)放后的經(jīng)濟(jì)騰飛，形成對(duì)中國(guó)汽車市場(chǎng)存在巨大潛力的判斷。美國(guó)產(chǎn)量全球占比美國(guó)產(chǎn)量全球占比50%30%20%0%19601965197019751980198519901995200020052010(萬(wàn)輛)8.0006,0004,0002,000全球汽車產(chǎn)量豐田美國(guó)市場(chǎng)份額0資料來(lái)源：美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局、華泰研究YoY7,000,00040%6,000,00030%5,000,00020%4,000,0003,000,0002,000,0001,000,0000合資公司-10%-20%196019661972197819841990199620022008u建立(萬(wàn)美元)(萬(wàn)美元)400,000■泰國(guó)GDPYoY350,000300,000250.00020%200,000設(shè)立泰國(guó)首個(gè)-10%50,000-20%0-30%-豐田份額O(萬(wàn)輛)3.0002,5002,000中國(guó)乘用車銷量只只0資料來(lái)源：豐田集團(tuán)官網(wǎng)、華泰研究產(chǎn)品戰(zhàn)略：瞄準(zhǔn)時(shí)機(jī)，精準(zhǔn)把握海外市場(chǎng)痛點(diǎn)初探經(jīng)驗(yàn)：皇冠入美失敗，系準(zhǔn)備不足難以匹配本土道路條件1957年，美國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)傾向開(kāi)始向小車轉(zhuǎn)變，大眾甲殼蟲車型取得熱銷，當(dāng)年銷量達(dá)6萬(wàn)輛，小型車市場(chǎng)不斷擴(kuò)容。豐田決定趁此機(jī)會(huì)成立美國(guó)豐田汽車銷售公司，正式進(jìn)軍北美市場(chǎng)，著眼于“皇冠”系列汽車的推廣。但在進(jìn)入美國(guó)伊始，豐田市場(chǎng)了解不充分，準(zhǔn)備不足的問(wèn)題便暴露出來(lái)：在美國(guó)，前照燈亮度根據(jù)密封光束燈設(shè)置的，但皇冠沒(méi)有配備密封光束燈，并不符合燈光標(biāo)準(zhǔn)；此外豐田皇冠在日本本土更注重于車輛崎嶇路面行駛的穩(wěn)定性而忽略高速行駛的需求，存在高速行駛時(shí)輸出不足、穩(wěn)定性較弱、異常振動(dòng)以及因變形而導(dǎo)致零件斷裂等問(wèn)題，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上與同時(shí)期美國(guó)本土競(jìng)品，包括納什(后與哈德遜合并為AMC)Rambler,福特Falcon等車型存在一定差距。豐田吸取本次入美失敗的經(jīng)驗(yàn)，在后續(xù)車型推出上，就當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需求作出了充分調(diào)整。華泰證券HUATAISECURITI成功案例1:藍(lán)海市場(chǎng)選擇+高適銷性配置，越野車打開(kāi)拉美出海之路豐田出口最早的成功案例來(lái)源于軍用延伸的越野車產(chǎn)品，其優(yōu)良的越野性能為其在拉美和中東等地獲得認(rèn)可，50年代越野車“陸地巡洋艦”出口量占豐田出口的60%以上。豐田在考量越野車型目標(biāo)出海市場(chǎng)時(shí)，率先瞄向拉美地區(qū)的藍(lán)海市場(chǎng)，避免了與JEEP、路虎等知名品牌在歐美市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。憑借著優(yōu)良的越野性能，“豐田陸地巡洋艦”四輪驅(qū)動(dòng)車在拉美山地地形國(guó)家以及中東等石油地區(qū)國(guó)家展現(xiàn)出良好的適銷性；以委內(nèi)瑞拉為例，該國(guó)當(dāng)時(shí)正經(jīng)歷石油繁榮，“陸地巡洋艦”的性能非常便利于油田與牧場(chǎng)間的道路行駛，1956年“陸地巡洋艦”首次出口52輛前往委內(nèi)瑞拉，第二年迅速增加至795輛。豐田在市場(chǎng)上同類競(jìng)爭(zhēng)者的較少且豐田采取了因地制宜的車型設(shè)計(jì)，使得“陸地巡洋艦”出口數(shù)量激增。同時(shí)，由于美國(guó)駐日陸軍采購(gòu)局(APA)與東南亞各國(guó)簽訂的MDAP條款有汽車特殊需求，豐田得以憑借優(yōu)質(zhì)性能的軍用車輛建立良好市場(chǎng)聲譽(yù)、積累零件運(yùn)輸經(jīng)驗(yàn)，為后續(xù)開(kāi)拓市場(chǎng)、運(yùn)輸零件進(jìn)行拆卸出口奠定基礎(chǔ)。資料來(lái)源：豐田集團(tuán)官網(wǎng)、華泰研究圖表18:“陸地巡洋艦”是50年代出海主力軍圖表18:“陸地巡洋艦”是50年代出海主力軍(輛)4,5004,0000 1955年1956年1957年1958年1959年1960年1961年■陸地巡洋艦出口數(shù)量—陸地巡洋艦占比80%資料來(lái)源：豐田集團(tuán)官網(wǎng)、華泰研究成功案例2:針對(duì)美國(guó)市場(chǎng)研發(fā)新品初獲成功，逢石油危機(jī)乘勢(shì)而上在亞、非等地出口推進(jìn)的同時(shí)，豐田在美國(guó)的嘗試也仍在繼續(xù)——豐田吸取皇冠的失敗經(jīng)驗(yàn)，著手根據(jù)美國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)需求研制新車型，科羅娜RT43L型號(hào)選擇了帶備用動(dòng)力的1900cc發(fā)動(dòng)機(jī)，最大功率達(dá)90馬力，相比RT20L型的1453cc與75馬力有了較大提升，以匹配連續(xù)高速行駛需求，也是首款配備自動(dòng)變速器的美國(guó)進(jìn)口車。在價(jià)格上，相關(guān)配置和售后更齊全的新車型，售價(jià)為1860美元，大約介于美國(guó)汽車(售價(jià)2000美元或以上)和歐洲汽車(售價(jià)約1600美元)之間，較僅有1498cc和64馬力的福特Cortina性價(jià)比十足。這一車型自1966年開(kāi)始向美國(guó)大規(guī)模出口并廣受好評(píng)，順利打開(kāi)美國(guó)市場(chǎng)，豐田該階段對(duì)美汽車出口數(shù)也從1964年的約4000輛急劇上升到1967年的26000輛。與此同時(shí)，出口從陸地巡洋艦單一車型轉(zhuǎn)向緊湊型乘用車，乘用車對(duì)美出口迅速增加，美國(guó)成為豐田最大的出口目的地。汽車福特Cortina歐寶Kadett(通用旗下)3stCoronaStandard3stCoronaDeluxe2ndCorona70-80年代石油危機(jī)為緊湊型為賣點(diǎn)的日系車提供巨大機(jī)遇，豐田憑借低油耗成本占據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)高地，不斷推出緊湊級(jí)車型，躋身美國(guó)第一大汽車進(jìn)口商。進(jìn)入70年代，受兩次石(美元/加侖)圖表21:卡羅拉1600與同期競(jìng)品競(jìng)品車型對(duì)比道奇Colt零售指導(dǎo)價(jià)(美元)長(zhǎng)/寬(英寸)軸距(英寸)排量(立方英寸)60mph加速(s)每加侖續(xù)航(英里)18.4/19.3湊型的Corsa等車型，并于生產(chǎn)端，進(jìn)行全面降本工作，在6個(gè)月內(nèi)將單車成本降低了一萬(wàn)日元以上；新車型憑借其更低的油耗和更高的性價(jià)比成功打開(kāi)美國(guó)市場(chǎng)。以豐田卡羅拉1600為例，將其與同時(shí)期美國(guó)市場(chǎng)上同類競(jìng)品福特Pinto、雪佛蘭Vega的生命周期總成本進(jìn)行比較。通過(guò)假設(shè)1)單車生命周期為5年，5年后保值率為40%。2)單車年行駛里程為12000英里。3)牌照費(fèi)與年保險(xiǎn)費(fèi)用參考加州(1975年)水平，可以發(fā)現(xiàn)五年周期內(nèi)，相比同時(shí)期美國(guó)本土車系，豐田卡羅拉1600可節(jié)約近400到500美元的生命周期成本，每公里油耗分別節(jié)省18.5%/30%(對(duì)比Pinto和Vega)。汽車免責(zé)免責(zé)圖表22:豐田卡羅拉1600與福特Pinto、雪佛蘭Vega使用成本對(duì)比豐田卡羅拉1600福特Pinto雪佛蘭Vega廠商指導(dǎo)價(jià)/$購(gòu)置稅/$(以10.25%計(jì))248.67253.89主要購(gòu)車成本/$2674.672730.89油價(jià)(美分/加侖)能耗(mpg)里程成本(美分1英里)年行駛里程(英里)牌照費(fèi)$/年年均保險(xiǎn)費(fèi)用$/年保值率(5年)40%40%資料來(lái)源：CurbsideClassic、EIA、華泰研究在低油耗、高性價(jià)比的加持下，豐田向美國(guó)的車型出口迎來(lái)蓬勃發(fā)展，1970-1980年，豐田在北美地區(qū)出口銷量從25萬(wàn)輛增長(zhǎng)至76萬(wàn)輛，增速超200%,成功躋身美國(guó)第一大汽(萬(wàn)輛)北美地區(qū)出口銷量一—YoY(右軸)40200資料來(lái)源：豐田集團(tuán)、華泰研究克萊斯勒-大眾豐田克萊斯勒-大眾豐田資料來(lái)源：WardsAuto、華泰研究屬地化：精準(zhǔn)選址，利用產(chǎn)業(yè)集群最大化效益豐田全球化進(jìn)程成功的核心原因之一在于其屬地化生產(chǎn)的順利開(kāi)展，而公司在北美、中國(guó)以及東南亞等地的工廠選址也在其中扮演了重要角色，地理位置、政府支持、產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)都是豐田考量的要素。以公司在北美工廠選址為例，豐田將首個(gè)自主工廠落址于肯塔基州，綜合考慮：1)地理位置：肯塔基州地處中心位置，距離底特律附近的日本零部件廠商聚集地較近，區(qū)位優(yōu)勢(shì)強(qiáng)，利于構(gòu)建集群效應(yīng)；2)勞動(dòng)力成本：肯塔基州平均薪資較臨近州更低，且工會(huì)介入力量??；3)政府激勵(lì)措施：肯塔基州產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以農(nóng)業(yè)為主，州政府轉(zhuǎn)型意愿強(qiáng)烈，為此向豐田入駐提供了1.47億美元激勵(lì)政策扶持。豐田在法國(guó)瓦朗謝訥市的選址，同樣考慮了這幾點(diǎn)要素，地理位置上處于西歐的中心地帶，既可以通過(guò)英法海底隧道與豐田在英國(guó)的工廠相聯(lián)系，又和豐田在比利時(shí)設(shè)立的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)全歐事務(wù)的歐洲經(jīng)營(yíng)技術(shù)公司總部形成聯(lián)系；勞動(dòng)力方面，法國(guó)勞動(dòng)力成本較低，平均工資低于歐洲平均工資5%,瓦朗謝訥市北奧南區(qū)更是低于法國(guó)全國(guó)平均工資，是大部分制造工人的集聚地，勞動(dòng)力資源豐富；產(chǎn)業(yè)集群的角度，瓦朗謝訥市匯集各地大型汽車制造商，包括雷諾、豐田、標(biāo)志、雪鐵龍、菲亞特，零部件工廠眾多。汽車華泰證券汽車HUATAISECURIT免責(zé)免責(zé)資料來(lái)源：《國(guó)外汽車企業(yè)國(guó)際創(chuàng)業(yè)中區(qū)位選擇影響因素》,李達(dá)亮，2007、華泰研究華泰研究后續(xù)豐田在東南亞、中國(guó)等地也遵循了同樣的選址原則，選擇位于中心地區(qū)，多面臨海港口資源充足、外商引資政策有力的泰國(guó)作為東南亞生產(chǎn)基地；而在華切入天津腹地后，又在地處南方沿海、政府提供配套設(shè)施建設(shè)、且已建立日系零部件配套的廣州南沙建立了第二個(gè)合資項(xiàng)目。EQ\*jc3\*hps65\o\al(\s\up9(EQ\*jc3\*hps65\o\al(\s\up9(u),zu)EQ\*jc3\*hps65\o\al(\s\up9(t),Motors)EQ\*jc3\*hps41\o\al(\s\up7(ha),Tha)iamNissanAutomobilhoSwedistoAsembAySVolvoTruck)achoengToyotaMotorThailand(BanPo)IsuzuMotors(Thailand)(Gateway)Rayongrs(ThailaHuoMotlandNote:theredboldonesaremotorcycleassemblies.KawasakilDucatiMotoryrsEnterprise(Thailand)BMWManufacturing(Thailand)obile(Thailand)PathumthaniPathumthaniTotalsuppliers:30BodyParts:18%,EngineParts;ElectricalParts:13%eachSuspension&BrakePats:10Drive,TransSsion&SteeringParts;AccOther:31%BangkokTotalsuppliers:232BodyParts:9%,EngineParts;ElectricalParts;Drive,Transmission&SteeringEQ\*jc3\*hps41\o\al(\s\up5(arts),usp)EQ\*jc3\*hps41\o\al(\s\up5(Ac),ns)EQ\*jc3\*hps41\o\al(\s\up5(es),on)EQ\*jc3\*hps41\o\al(\s\up5(es),ra)EQ\*jc3\*hps41\o\al(\s\up5(ach),arts)Mold&Die:3%Other:60%SamutprakanTotalsuppliers:158BodyParts:22%,ElectricalParts:15%,EngineParts;Drive,Transmission&StParts:8%each,Suspension&BrakeParts:5%Mold&Die:4%.Accessories:3%,Other:36%ChonburiTotalsuppliers:55BodyParts:25%,EngineParts:22%Drive,Transmission&SteeringParts:150%ElectricalParts:9%Accessories:5%,Suspension&BrakeParts:4%,Mold&Die:4%.Other:16%RayongTotalsuppliersBodyParts:24EngineParts;Drive,Transmission&Parts:15%eachn&BrakeParts:12%,s:10EQ\*jc3\*hps37\o\al(\s\up9(Acc),Mol)EQ\*jc3\*hps37\o\al(\s\up8(es),d)EQ\*jc3\*hps37\o\al(\s\up8(so),&)EQ\*jc3\*hps37\o\al(\s\up8(r),Die:)Steeeringtrica生產(chǎn)模式：提質(zhì)增效，平移“豐田生產(chǎn)方式”移植本土供應(yīng)商實(shí)現(xiàn)“JIT”,架構(gòu)體系全面參考日本工廠豐田生產(chǎn)方式(TPS),指企業(yè)以杜絕浪費(fèi)，提高生產(chǎn)效率為目的，在最短的時(shí)間內(nèi)有效地制造客戶訂購(gòu)的汽車，一直被視作豐田成功的第一要義。其核心理念在于“自動(dòng)化”(Visual海的進(jìn)程中，為保障高質(zhì)量交付以及盈利性，向海外工廠引入TPS成為了重中之重。以豐田在美工廠為例，“JIT”要求在需要的時(shí)間、按需要的數(shù)量制造(運(yùn)輸)所需的東西，時(shí)間、地點(diǎn)、數(shù)量這三者都恰到好處，以降低庫(kù)存資金擠壓風(fēng)險(xiǎn)。這對(duì)于配套供應(yīng)鏈體系的靈活性、可靠性有著較高要求，豐田需要與供應(yīng)商之間共同開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，縮短更新和引入設(shè)備的時(shí)間，而供應(yīng)商需要具備充足的生產(chǎn)效率與質(zhì)量保障，滿足豐田按需保量、減少不必要浪費(fèi)的生產(chǎn)要求。但大多美國(guó)本土供應(yīng)商對(duì)JIT模式的交付質(zhì)量要求缺乏認(rèn)知，且不愿意改變生產(chǎn)模式，配合豐田降低初始缺陷率，而僅僅更換缺陷件。因此，豐田引導(dǎo)大量日本本土配套零部件廠商進(jìn)入北美，并集中“移植”在工廠附近“2小時(shí)駕駛?cè)Α?對(duì)應(yīng)約100英里),從而實(shí)現(xiàn)“JIT”下的精準(zhǔn)調(diào)度與質(zhì)量保障。與此同時(shí)，豐田美國(guó)的合資、自建工廠的團(tuán)隊(duì)工作模式、“建言 迭代”機(jī)制、員工培訓(xùn)體系、質(zhì)控體系都極大參考了豐田日本工廠的經(jīng)驗(yàn)。汽車TPS下效率、質(zhì)量全面超越美系，成功經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用至全球投資精益生產(chǎn)模式下，豐田為代表的日系車獲得了高效率的生產(chǎn)和高質(zhì)量的產(chǎn)品，成為日系車開(kāi)拓美國(guó)市場(chǎng)的利器。我們對(duì)比1980年的日系車和美系車的員工生產(chǎn)銷量和汽車質(zhì)量，在美生產(chǎn)的日系車生產(chǎn)時(shí)間低于美系車，而日本生產(chǎn)的日系車更低，同時(shí)在美生產(chǎn)的日系車質(zhì)量缺陷明顯低于美系車，與日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)日系車接近。圖表31:1980s日系車廠的員工生產(chǎn)效率遠(yuǎn)高于美系車廠圖表32:1980s日系車質(zhì)量超越美系車Quality(defectsper100vehicles)豐田將北美本地經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用于全球投資。豐田向東南亞與西亞、中國(guó)內(nèi)地、歐洲、拉美中東等地先后投資開(kāi)設(shè)工廠并延續(xù)在北美建廠經(jīng)驗(yàn)，推廣豐田生產(chǎn)模式的本地化，并與當(dāng)?shù)亓悴考S商開(kāi)展深入合作，實(shí)現(xiàn)豐田集團(tuán)與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展。2005年豐田推廣了“CCC21計(jì)劃”(面向21世紀(jì)的成本競(jìng)爭(zhēng)力構(gòu)筑計(jì)劃),利用自身完善的TPS管理方法調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，降低成本提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，2006-2009年“CCC21計(jì)劃”將整體海外生產(chǎn)成本削減30%汽車華泰證券汽車免責(zé)免責(zé)整車廣具有產(chǎn)品研發(fā)能力，主要進(jìn)行小總成生產(chǎn)和裝配、機(jī)械加工、沖壓加工、鑄鍛造、標(biāo)準(zhǔn)件生規(guī)模小三級(jí)供應(yīng)商豐田成為全球汽車領(lǐng)導(dǎo)者之一的成果，離不開(kāi)其靈魂人物，第八任社長(zhǎng)奧田碩。奧田碩在1982年豐田汽車與豐田銷售公司合并后，升任為豐田的董事會(huì)成員，期間不斷積累國(guó)際化動(dòng)力，先后擔(dān)任海外運(yùn)營(yíng)部、海外計(jì)劃部總經(jīng)理，決策全球運(yùn)營(yíng)。豐田需要在北美獨(dú)立建造生產(chǎn)基地(肯塔基工廠)的建議最早就由他提出。此后他在1995年升任為豐田汽車社長(zhǎng)，1999-2006年擔(dān)任豐田會(huì)長(zhǎng)，并在辭去會(huì)長(zhǎng)職務(wù)后，擔(dān)任豐田高級(jí)顧問(wèn)，主導(dǎo)了豐田的全堅(jiān)定樹(shù)立戰(zhàn)略目標(biāo)，重鑄經(jīng)營(yíng)架構(gòu)田隨著規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，官僚主義正在冒頭，在泡沫經(jīng)濟(jì)中的堅(jiān)挺表現(xiàn)也使得公司員工缺乏足夠的危機(jī)感與動(dòng)力。為了給豐田全球第一的目標(biāo)筑牢基礎(chǔ)，在升任社長(zhǎng)后，奧田碩大行改革之道，經(jīng)營(yíng)方針由保守轉(zhuǎn)向進(jìn)攻，管理上主張薪水與業(yè)績(jī)掛鉤，并將經(jīng)理層提拔新人，讓豐田回歸其人力資源體系的基礎(chǔ)要素——為重要崗位選擇合適的人。挖掘市場(chǎng)需求變化，推動(dòng)產(chǎn)品、營(yíng)銷變革70年代起，豐田的產(chǎn)品銷售策略基礎(chǔ)是轎車的迭代升級(jí)循環(huán)，讓消費(fèi)者初次選購(gòu)入門級(jí)卡羅拉，逐步升級(jí)到Cressida豪華車，并最終購(gòu)買旗艦車皇冠。但泡沫經(jīng)濟(jì)來(lái)臨后，這一消費(fèi)升級(jí)的循環(huán)已被打破，豐田產(chǎn)品線的優(yōu)勢(shì)變?yōu)榱觿?shì)。奧田繼任社長(zhǎng)后，就判斷當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)型消費(fèi)趨勢(shì)會(huì)導(dǎo)致SUV需求擴(kuò)張，要求研發(fā)部門擴(kuò)大SUV車型規(guī)模。1997年奧田要求團(tuán)隊(duì)開(kāi)始研究年輕一代消費(fèi)傾向，找到適合21世紀(jì)的新產(chǎn)品和品牌形象，先后在日本本土推出合作車型WiLL,在美國(guó)市場(chǎng)為Y世代打造子系列Scion,在加州上市半年即斬獲10萬(wàn)銷量。在其帶領(lǐng)下，豐田還為不同國(guó)家設(shè)計(jì)出價(jià)格更低廉、更方便當(dāng)?shù)赜脩舻莫?dú)家汽車，產(chǎn)品、營(yíng)銷的積極求變，同樣是豐田成長(zhǎng)為全球領(lǐng)頭羊的核心要素之一。汽車免責(zé)免責(zé)美國(guó)：石油危機(jī)逢時(shí)而上，貿(mào)易政策倒逼屬地化生產(chǎn)從出口走向出海的緣起1970-1980年，豐田依靠卡羅拉的優(yōu)越能耗、性價(jià)比，以及日元浮動(dòng)匯率相對(duì)升值的機(jī)會(huì)，在石油危機(jī)油價(jià)高漲的背景下，躋身美國(guó)第一大汽車進(jìn)口商，出口北美銷量從25萬(wàn)輛增長(zhǎng)至76萬(wàn)輛。此時(shí)日系車出口美國(guó)總量也從31.3萬(wàn)輛提升到177萬(wàn)輛，增長(zhǎng)465.5%,占美國(guó)進(jìn)口汽車比例從24.8%提升到76.3%。美日摩擦沖突升級(jí)，出口限額和倒逼豐田采取美國(guó)屬地化生產(chǎn)。1980年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行，汽車市場(chǎng)萎縮，福特通用等美國(guó)汽車龍頭企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨巨大壓力，日系車出口美國(guó)的絕對(duì)數(shù)量不斷增加引發(fā)美國(guó)汽車行業(yè)不滿，美日貿(mào)易摩擦加劇。為保護(hù)本國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，美國(guó)自1981年開(kāi)始限制日本汽車進(jìn)口量，從1981年到1983年日本進(jìn)口美國(guó)車輛限制為168萬(wàn)、185萬(wàn)和230萬(wàn)輛(豐田1979年對(duì)美出口量已經(jīng)達(dá)到177萬(wàn)輛),豐田汽車銷售受到阻礙。為避免新的貿(mào)易摩擦和突破配額政策限制，豐田公司被迫開(kāi)始探討本土建廠戰(zhàn)略布廣場(chǎng)協(xié)議后日元再度升值，汽車出口收益減少，豐田尋求海外投資。另一方面，日元對(duì)美元匯率在1985年《廣場(chǎng)協(xié)議》后經(jīng)歷2次大幅度升值，從80年代初1美元=250日元升值到1美元=80日元最高點(diǎn)，致使日本出口汽車收益大幅度降低，TPS帶來(lái)企業(yè)成本的降低無(wú)法覆蓋匯兌收益，豐田集團(tuán)不得不重視海外建廠的戰(zhàn)略布局，同時(shí)日元升值也有利降低海外投資■日本汽車生產(chǎn)量占世界比例25%9,000,00020%7,000,0006,000,0005,000,0004,000,000資料來(lái)源：日本汽車工業(yè)會(huì)調(diào)查、華泰研究400,000200,0000700,000資料來(lái)源：《戰(zhàn)后日本產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及政策研究》、華泰研究40%20%19701971 ——日本進(jìn)口美國(guó)比例76.30%19781979資料來(lái)源：《戰(zhàn)后日本產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及政策研究》、華泰研究400350—美元兌日元25020001971-01-041978-01-041985-01-041992-01-041999-01-04資料來(lái)源：wind、華泰研究汽車華泰證券汽車HUATAISECURITI從合資初探走向獨(dú)立建廠在本地化生產(chǎn)初期，豐田選擇了經(jīng)兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)磋商的合資建廠模式。豐田首先選擇與福特進(jìn)行合資建廠，再獨(dú)立建設(shè)獨(dú)資的生產(chǎn)基地，但由于豐田投入生產(chǎn)基地的目標(biāo)車型與福特自身的緊湊型乘用車車型存在競(jìng)品關(guān)系，1981年7月談判宣告破裂。后豐田很快與主打小型車的通用汽車談判，于1984年各自出資50%在通用加利福尼亞州弗里蒙特工廠原址建立工廠，該工廠有效移植了基于豐田的精益生產(chǎn)體系，零部件采購(gòu)早期從日本進(jìn)口發(fā)動(dòng)機(jī)、變速器等關(guān)鍵零部件，在當(dāng)?shù)夭少?gòu)玻璃、內(nèi)飾件、油漆等。但根據(jù)協(xié)議，NUMMI工廠每年最多生產(chǎn)25萬(wàn)輛汽車，且所有生產(chǎn)的汽車都?xì)w屬于通用，無(wú)法將產(chǎn)品交由自身的渠道網(wǎng)絡(luò)投向市場(chǎng)，不利于豐田維持美國(guó)地區(qū)市占率。加之有了NUMMI的合資經(jīng)驗(yàn)，豐田一直具備進(jìn)軍加拿大市場(chǎng)的野心，而美加之間已簽署零關(guān)稅協(xié)議，集團(tuán)開(kāi)始步入自建工廠的道路。1985年7月豐田董事會(huì)特別會(huì)議決定并于1985年7月正式宣布將在美國(guó)和加拿大建立自己的工廠，計(jì)劃在美國(guó)生產(chǎn)約20萬(wàn)輛配備2000cc級(jí)發(fā)動(dòng)機(jī)的乘用車，在加拿大每年生產(chǎn)約5萬(wàn)輛配備1600臺(tái)cc級(jí)發(fā)動(dòng)機(jī)的乘用車，目標(biāo)生產(chǎn)日期均為1988年。為避免來(lái)自當(dāng)?shù)卣墓苤?、批評(píng)其供應(yīng)體系集中在集團(tuán)內(nèi)部；豐田海外工廠積極尋求與當(dāng)?shù)亓悴考?yīng)商協(xié)調(diào)合作的道路，在實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展的同時(shí)也帶動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的進(jìn)步。北美順利的投資進(jìn)程使得豐田北美市場(chǎng)的車輛投放愈加來(lái)自當(dāng)?shù)厣a(chǎn)，90年代近乎半數(shù)的美國(guó)豐田汽車由美國(guó)本土制造。圖表40:各國(guó)出臺(tái)限制日本乘用車進(jìn)口政策國(guó)家時(shí)間限制舉措美國(guó)加拿大意大利西班牙1981年1982年80年代初80年代初日系乘用車進(jìn)口限額168萬(wàn)輛，持續(xù)三年。到1984年這一限制放寬到185萬(wàn)輛，后續(xù)一直有所放寬，但直到1991年才正式廢除加拿大政府擔(dān)心，美國(guó)的限制會(huì)讓日本乘用車大量涌入加拿大市場(chǎng)，這在1981年初已現(xiàn)端倪。因此，加拿大政府限制1982年日本乘用車進(jìn)口數(shù)為174,000輛，僅略高于1981年全年總額受1981年歐共體限制日本乘用車進(jìn)口政策的影響，歐洲等國(guó)繼續(xù)延續(xù)60年代的進(jìn)口配額政策。意大利年度直接進(jìn)口配額僅4500輛意大利年度直接進(jìn)口配額僅1200輛資料來(lái)源：各國(guó)官網(wǎng)、華泰研究落地美國(guó)的選址考察：勞工、激勵(lì)與零部件集群1985年豐田決定在美國(guó)自建工廠時(shí)，曾考慮美國(guó)西海岸和中東部地區(qū)兩個(gè)選址。前者距離港口距離較近，若豐田采用從非日本地區(qū)進(jìn)口零部件規(guī)避當(dāng)時(shí)的關(guān)稅/配額政策，則在西海岸建廠能夠大幅降低運(yùn)費(fèi)。但最終考慮到美國(guó)逐步收緊相關(guān)政策的風(fēng)險(xiǎn)，完成從零部件到整車全鏈條的本土化生產(chǎn)才是搶占美國(guó)市場(chǎng)份額的長(zhǎng)久之計(jì)。配套+勞動(dòng)力+政府激勵(lì)，多因素決定豐田工廠選址1)肯塔基州：首個(gè)獨(dú)立工廠，精細(xì)化選址最大程度強(qiáng)化了新工廠效益1985年7月，豐田董事會(huì)特別會(huì)議決定在美國(guó)和加拿大建立自己的工廠，并最終選擇將美國(guó)工廠落址于肯塔基州斯科特縣喬治敦郊區(qū)。豐田在美國(guó)工廠選址核心考量因素，包括了零件采購(gòu)、勞動(dòng)力、公共安全以及州和省政府的激勵(lì)措施等。汽車(1)零部件：毗鄰東北、中西部地區(qū)供應(yīng)商聚集地由于在日系車在美國(guó)乘用車市場(chǎng)份額擴(kuò)張的過(guò)程中，一大部分日本零部件廠商已緊跟車企步伐，在臨近底特律的東北及中西部地區(qū)落地。若豐田選擇沿用西海岸NUMMI工廠的空余產(chǎn)能，盡管便于繼續(xù)從日本本土進(jìn)口配套零部件，但勢(shì)必將削弱本地化生產(chǎn)所具備的成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而肯塔基州地處中心位置，可通向中西部上游的產(chǎn)業(yè)集群，交通、市場(chǎng)條件良好，斯科特縣更位于"金三角"內(nèi)，具備較強(qiáng)區(qū)位優(yōu)勢(shì)，有利于豐田縮減零部件物流運(yùn)輸成本。圖表42:美國(guó)汽車零部件企業(yè)就業(yè)區(qū)位(2)政府激勵(lì)措施：獲1.47億美元激勵(lì)政策扶持在豐田入駐前，肯塔基州產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以農(nóng)業(yè)為主，缺乏重工業(yè)。因而州政府將豐田投資視為就業(yè)、GDP的重要助推器，通過(guò)總額1.47億美元的場(chǎng)地、員工培訓(xùn)等方面一攬子激勵(lì)政策，為豐田創(chuàng)造了有力的投資環(huán)境。該激勵(lì)計(jì)劃包括：a.場(chǎng)地準(zhǔn)備以及高速路改造等供廠房落地的項(xiàng)目，通過(guò)國(guó)債融資約5200萬(wàn)美元；b.土地獲取費(fèi)用，約1000萬(wàn)美元，同時(shí)州政府將所有涉及土地打包為了單一談判方案，加快豐田與土地所有者的磋商流程；c.培訓(xùn)教育及其他設(shè)施，包括培訓(xùn)中心、勞動(dòng)力招聘、污水處理設(shè)施及管路等，投資金額約6220萬(wàn)美元。圖表43:肯塔基州對(duì)豐田激勵(lì)政策激勵(lì)項(xiàng)目金額土地獲取$10,273,524場(chǎng)地準(zhǔn)備水、氣體管線$20,000,000$10,286,743培訓(xùn)中心$7,200,000污水處理設(shè)施$12,239,733高速路改造培訓(xùn)教育$32,000,000$55,000,000總計(jì)資料來(lái)源：Toyota'sInvestmentinKentucky,PalgraveMacmillan,1998、華泰研究汽車圖表44:1980-1995年間美國(guó)各州對(duì)海外汽車制造商的激勵(lì)計(jì)劃公司日產(chǎn)地址田納西州宣布時(shí)間初始投資(百萬(wàn)美元)州政府激勵(lì)(百萬(wàn)美元)每崗位激勵(lì)馬自達(dá)密西根州豐田肯塔基州鉆石星(三菱及克萊斯伊利諾伊州勒合作)五十鈴印第安納州奔馳阿拉巴馬州寶馬南加州1994130資料來(lái)源：Toyota'sInvestmentinKentucky,PalgraveMacmillan,1998、華泰研究(3)勞動(dòng)力成本：平均薪資較低，工會(huì)介入力量小相較于中西部集群以及西海岸地區(qū)，肯塔基州具有流動(dòng)性相對(duì)較小、成本更低的勞動(dòng)力資源。以2001年的制造業(yè)平均薪資來(lái)看，肯塔基州734美元的周薪資低于密西根州(1011美元)及更加相鄰的伊利諾伊(860美元)、印第安納(830美元)和俄亥俄州(836美元)。此外，肯塔基州具備根深蒂固的“反工會(huì)”思想，對(duì)于缺乏沖突性勞資關(guān)系管理經(jīng)驗(yàn)的豐田而言頗具吸引力。2)底特律：充足的勞動(dòng)力、優(yōu)越的地理位置和完善的基礎(chǔ)設(shè)施，形成聚集效應(yīng)底特律所在的密歇根州東臨大西洋，北接加拿大，西臨五大湖，南靠俄亥俄河，有利于汽車制造企業(yè)的物流運(yùn)輸。底特律是密州最大的城市之一，其充足的勞動(dòng)力、優(yōu)越的地理位置和完善的基礎(chǔ)設(shè)施使其成為世界級(jí)汽車城。日本車企在海外投建廠過(guò)程中，主要集中于東部的伊利亞諾、伊里諾州、印地安納州和俄亥俄州等以底特律為中心輻射400公里的范圍內(nèi)，而引擎生產(chǎn)工廠和零部件生產(chǎn)工廠也在于此，而在其他地區(qū)分布較少。以底特律為中心向四周輻射，避免與美國(guó)汽車巨頭直接競(jìng)爭(zhēng)。一方面美國(guó)汽車三巨頭GM通用、福特、克萊斯勒總部均位于底特律，它位于美國(guó)中西部地區(qū)的中心，交通便利。另一方面，底特律汽車城擁有豐富的技術(shù)人才資源，這為汽車企業(yè)的發(fā)展提供了有力的支持。因此建廠時(shí)因此以底特律為中心向周圍輻射建廠更有利于生產(chǎn)。3)印第安納州：豐田肯塔基公司良好聲譽(yù)的影響下，政府授予特許權(quán)一方面，印第安納州近鄰底特律汽車城，有利于統(tǒng)一采購(gòu)生產(chǎn)，另一方面豐田肯塔基公司獲得的良好聲譽(yù)下，印第安納州和地方政府授予豐田特許權(quán)。1995年，豐田公司在美國(guó)印第安納州建立了北美第四家汽車生產(chǎn)廠，建設(shè)了7億美元的工廠，不久此廠的規(guī)模又?jǐn)U大了一半，成為一個(gè)有2300名員工，投資12億美元的大企業(yè)。1998年12月，豐田汽車公司分別在印第安納州和西弗吉尼亞州成立了兩家工廠。這種以突破美國(guó)對(duì)日本配額限制為背景的海外直接投資，使豐田的海外生產(chǎn)急速發(fā)展。豐田海外汽車產(chǎn)量從1984年的28萬(wàn)輛達(dá)到1990年93萬(wàn)輛。4)阿拉巴馬州、密西西比州、西韋吉尼亞州：美國(guó)南部遠(yuǎn)離工會(huì)豐田1998年至今選擇在此處建廠，許多外國(guó)汽車企業(yè)如本田等都選擇將工廠建在美國(guó)南部諸州，避開(kāi)美國(guó)工會(huì)組織勢(shì)力強(qiáng)大的中西部，降低工會(huì)的影響，有助于豐田以比較低廉的成本進(jìn)行生產(chǎn)。圖表46:豐田北美工廠選址及布局情況開(kāi)始生產(chǎn)時(shí)間2003,042006.112011.102021.09工廠類型零部件工廠零部件工廠零部件工廠整車工廠零部件工廠整車工廠整車工廠整車工廠公司名稱TABC,Inc.豐田肯塔基州汽車制造公司(TMMK)ToyotaMotorManufacturing,Kentucky,Inc.豐田密蘇里州汽車制造公司(TMMO)ToyotaMotorManufacturing,Missouri,Inc.豐田西弗吉尼亞州汽車制造公司(TMMW)豐田印第安納州汽車制造公司(TMMI)ToyotaMotorManufacturing,Indiana,Inc.豐田阿拉巴馬州汽車制造公司(TMMAL)ToyotaMotorManufacturing,Alabama,Inc.豐田汽車制造公司(TMMTX)ToyotaMotorManufacturing,Texas,Inc.豐田密西西比州汽車制造公司(TMMMS)ToyotaMotorManufacturing,Mississippi,Inc.美國(guó)馬自達(dá)豐田制造有限公司(MTM)主要產(chǎn)品columns,StampedpartsRAV4HEV,凱美瑞、發(fā)動(dòng)機(jī)、動(dòng)力總成相關(guān)零部件鋁鑄件發(fā)動(dòng)機(jī)、傳動(dòng)裝置漢蘭達(dá)、塞納HEV發(fā)動(dòng)機(jī)坦途，紅杉HEV卡羅拉卡羅拉MazdaToyotaManufacturing,U.S.A.,Inc.資料來(lái)源：豐田官網(wǎng)、華泰研究提高供應(yīng)鏈本地化，尋求外部合作此外，為避免來(lái)自當(dāng)?shù)卣墓苤?、指?zé)其供應(yīng)體系集中在集團(tuán)內(nèi)部，豐田海外工廠積極尋求與當(dāng)?shù)亓悴考?yīng)商協(xié)調(diào)合作的道路。1987年2月，TMM與來(lái)自美國(guó)各地的約60家供應(yīng)商舉行了一次會(huì)議，并宣布了向任何能夠滿足其質(zhì)量、成本、準(zhǔn)時(shí)交貨率、開(kāi)發(fā)能力和其他條件的供應(yīng)商采購(gòu)的門戶開(kāi)放政策，并尋求供應(yīng)商的理解。開(kāi)放的態(tài)度加強(qiáng)了當(dāng)?shù)毓?yīng)商與豐田的合作欲望，TMM動(dòng)力總成工廠于1988年4月宣布開(kāi)始建立，這是第一家達(dá)成75%的本地采購(gòu)率的發(fā)動(dòng)機(jī)工廠。隨著動(dòng)力總成工廠的投產(chǎn)，TMM生產(chǎn)的凱美瑞的本地采購(gòu)率在1991年上升至75%。北美順利的投資進(jìn)程使得豐田北美市場(chǎng)的車輛投放愈加來(lái)自于當(dāng)?shù)厣a(chǎn)，進(jìn)入90年代，近乎半數(shù)的美國(guó)豐田汽車由美國(guó)本土制造。21世紀(jì)的持續(xù)發(fā)展：本地+進(jìn)口相輔相成21世紀(jì)后，豐田集團(tuán)加深北美本地化布局，市場(chǎng)份額大幅提升。豐田集團(tuán)深度參與世界經(jīng)濟(jì)全球化生產(chǎn)和分工合作，組成世界性跨國(guó)車企，于1988年在美國(guó)單獨(dú)建立TMMK(豐田肯塔基汽車制造廠)并在之后20年間先后成立TSSC、TMMI、TMMNA、TMMMS等一系列工廠，依據(jù)北美消費(fèi)者個(gè)性化需求定制汽車產(chǎn)品，突破出口限額限制，將豐田日本TPS與美國(guó)實(shí)際相結(jié)合，豐田集團(tuán)在美國(guó)市場(chǎng)獲得巨大成功。豐田集團(tuán)于2006年超過(guò)通用公司(產(chǎn)量820萬(wàn)輛)成為世界汽車生產(chǎn)第一大公司(產(chǎn)量852.4萬(wàn)輛)。1995年豐田集團(tuán)在美市占率僅為7.17%,于2009年達(dá)到峰值16.72%,并且綜合廠家實(shí)力躍居全球首位。汽車豐田公司市占率一福特公司市占率30%25%20%0%19951997199920012003200520072009資料來(lái)源：knoema、華泰研究排序公司生產(chǎn)規(guī)模環(huán)境收益綜合2豐田大眾553通用5354本田4455克萊斯勒2546福特44373438pujo33399runo4228寶馬1348資料來(lái)源：《日本汽車產(chǎn)業(yè)的實(shí)力》、華泰研究以豐田為代表的日系車在美國(guó)出口以本地生產(chǎn)為主，進(jìn)口為輔，進(jìn)口車附加價(jià)值高仍受美國(guó)消費(fèi)者追捧。JDM(JapaneseDomesticMarket)雖然相較于本地產(chǎn)汽車多出2.5%的關(guān)稅以及運(yùn)輸成本，但是日產(chǎn)車由于其壽命高、二手轉(zhuǎn)售保值率高、高標(biāo)準(zhǔn)的燃油效率以及更高品質(zhì)的汽車零部件等提升附加價(jià)值，且日本出口美國(guó)的汽車質(zhì)量在世界各國(guó)排列第一因此在美國(guó)市場(chǎng)仍具有較高競(jìng)爭(zhēng)力，銷量仍然居高不下，截至2023年日本向美國(guó)出口車輛仍保持在517億美元。(1980=100)Canada·UnitedStatesTurner,1984、華泰研究56.2B56.2B注：右軸為JDM進(jìn)口額，單位為10億美元資料來(lái)源：tradingeconomics、華泰研究汽車華泰證券汽車東南亞：本土品牌式微提供機(jī)遇，主動(dòng)落戶奠定擴(kuò)張基礎(chǔ)日本ODA援助計(jì)劃打下東南亞擴(kuò)張基礎(chǔ)二戰(zhàn)后國(guó)際形勢(shì)波譎云詭，日本政府ODA援助計(jì)劃為豐田公司奠定在東南亞地區(qū)未來(lái)高速化發(fā)展的基礎(chǔ)。上世紀(jì)50年代初，美國(guó)通過(guò)多方談判解決日本與東南亞戰(zhàn)爭(zhēng)賠款問(wèn)題，全面支持兩地開(kāi)展經(jīng)貿(mào)合作。日本政府在這種國(guó)際環(huán)境下開(kāi)展對(duì)東南亞各國(guó)的“賠償外交”,即以援助促貿(mào)易、以貿(mào)易促投資，以低廉成本保障原材料供應(yīng)安全。泰國(guó)憑借國(guó)家開(kāi)放的投資環(huán)境，二戰(zhàn)前兩國(guó)曾結(jié)交軍事聯(lián)盟的關(guān)系，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)互補(bǔ)的經(jīng)濟(jì)背景，相似的體制和親和的文化成為東南亞率先引進(jìn)日資的橋頭堡。日本政府依托ODA援助計(jì)劃改善泰國(guó)營(yíng)商環(huán)境，降低市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻(日資進(jìn)入礦產(chǎn)、石油、鐵路等關(guān)鍵行業(yè))獲得關(guān)鍵原材料，建立綜合商社將投資從首都伸向內(nèi)地，擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)體系，先于歐美建立基層貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，為豐田公司進(jìn)入東南亞市場(chǎng)作好了準(zhǔn)備工作。發(fā)展中國(guó)家政府發(fā)展中國(guó)家政府住友銀行集團(tuán)日本進(jìn)出口銀行三菱重工集團(tuán)亞洲經(jīng)濟(jì)研究所金(0三合財(cái)團(tuán)第一勸銀財(cái)團(tuán)大藏省總理府通產(chǎn)省經(jīng)濟(jì)企劃對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作語(yǔ)僚會(huì)議總理大臣日本政府富士(茯蓉財(cái)團(tuán)六大對(duì)團(tuán)資料來(lái)源：《關(guān)于二戰(zhàn)后日本政府開(kāi)發(fā)援助的政策研究》,王昕，2011、華泰研究利用發(fā)展政策紅利切入泰國(guó)，主動(dòng)建廠豐田公司抓住泰國(guó)政府早期政策紅利打入泰國(guó)市場(chǎng)，后主動(dòng)探索本地建廠模式。60年代開(kāi)始，泰國(guó)政府為推動(dòng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)向“出口導(dǎo)向”發(fā)展，采取一系列貿(mào)易保護(hù)政策以推動(dòng)民族汽車工業(yè)發(fā)展，1961年泰國(guó)出臺(tái)《汽車工業(yè)投促政策》,將CKD組裝形式進(jìn)口的汽車關(guān)稅減免50%至25%,吸引了廣泛外資車企采用CKD汽車進(jìn)口，泰國(guó)汽車銷量由1961年的不足1萬(wàn)輛提升到1968年的6萬(wàn)輛+。而泰國(guó)自身汽車產(chǎn)業(yè)薄弱，1960-1970年汽車產(chǎn)量位于2萬(wàn)輛以下，泰國(guó)開(kāi)始通過(guò)限制進(jìn)口車退稅政策、限制CBU進(jìn)口車數(shù)量、提高CKD進(jìn)口車關(guān)稅、提高本地化生產(chǎn)率要求等措施，來(lái)倒逼外資車企泰國(guó)建廠。如1969年泰國(guó)CBU進(jìn)口車提稅20%,乘用車稅率達(dá)50%1971年限制進(jìn)口車數(shù)量，并提升25%的本地化水平，1978年禁止CBU整車進(jìn)口，并將CKD乘用車稅率提到80%,1982年要求境內(nèi)所有車型本地化率為45%。寸間稅收政策1961年1962年1969年1971年1976年1978年1982年1983年《汽車工業(yè)投促政策》:CKD組裝形式進(jìn)口的汽車關(guān)稅減免50%《工業(yè)投資促進(jìn)法案》:宣布汽車CKD組件關(guān)稅減免50%(新稅率：乘用車30%,皮卡20%,卡車10%)工業(yè)部建立汽車發(fā)展委員會(huì)：CBU進(jìn)口車提稅20%(新稅率：乘用車50%,皮卡40%,卡車30%)工業(yè)部限制進(jìn)口汽車模型數(shù)量，提升25%本地含量比例，外資再不能整車進(jìn)口針對(duì)汽車出口商的進(jìn)口退稅法案生效《外資乘用車市場(chǎng)本土化措施》:禁止CBU整車進(jìn)口、CKD組裝進(jìn)口提稅至80%;暫停審批汽車組裝工廠成立登記以減少汽車組裝業(yè)的過(guò)剩產(chǎn)能對(duì)泰國(guó)境內(nèi)所有車型的本地含量要求提升至45%出口導(dǎo)向型公司的中間產(chǎn)品進(jìn)口可以申請(qǐng)進(jìn)口關(guān)稅豁免或是退稅1985年強(qiáng)制實(shí)行本地含量要求列表；禁止所有引擎動(dòng)力2300cc以上的機(jī)動(dòng)車以整車形式進(jìn)口免責(zé)免責(zé)一系列限制措施的更深層目的是泰國(guó)政府希望提高本國(guó)零部件供應(yīng)商在日本車企供應(yīng)體系占比，以市場(chǎng)換汽車技術(shù)，擴(kuò)大泰國(guó)汽車市場(chǎng)規(guī)模，提高泰國(guó)汽車整體的產(chǎn)銷量。而歐美企業(yè)在這種嚴(yán)峻的貿(mào)易保護(hù)政策下紛紛退出東南亞市場(chǎng)，但是豐田公司在政策鮮明導(dǎo)向下，建立豐田泰國(guó)公司(TMT)突破限制，加速本土化進(jìn)程，通過(guò)1)培育高質(zhì)量經(jīng)銷商以擴(kuò)大全國(guó)營(yíng)銷面，2)引進(jìn)并推廣TPS精益求精方式以提高生產(chǎn)效率，3)合資辦廠并提高泰國(guó)方持股比例，到1982年豐田在泰國(guó)實(shí)現(xiàn)70多家經(jīng)銷商以及相應(yīng)完善的配套售后機(jī)制，強(qiáng)勢(shì)占據(jù)泰國(guó)汽車市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的巨大提升，1985年豐田在泰國(guó)市占率達(dá)到46%,構(gòu)建豐田獨(dú)有的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)1971-1977年間泰國(guó)國(guó)產(chǎn)汽車產(chǎn)量增長(zhǎng)4倍，泰國(guó)本土汽車產(chǎn)量占比提升至65%。Note:PV:PassengerVehicles,CV:CommercialNote:PV:PassengerVehicles,CV:CommercialVehicles,TP:TotalProductioUnit:numberofVehicle豐田汽車亞洲出口量30%20%-10%-20%1966196819701972197(輛)100,00080,00060.00040,00020,0000增長(zhǎng)率資料來(lái)源：豐田集團(tuán)官網(wǎng)、華泰研究資料來(lái)源：IndustrialPolicyandtheDevelopmentoftheAutomotiveIndustryinThailand,KNatsuda,JThoburn,2013、華泰研究圖表55:1987年日本與東南亞國(guó)家人力成本比較國(guó)家菲律賓泰國(guó)新加坡10-21倍10-19倍3-5倍東南亞低成本優(yōu)勢(shì)吸引豐田集團(tuán)持續(xù)投資。豐田集團(tuán)核心優(yōu)勢(shì)在于利用精益生產(chǎn)方式嚴(yán)格管控成本進(jìn)而擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、提高產(chǎn)能迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，但是上世紀(jì)50年代后日本國(guó)內(nèi)勞動(dòng)圖表55:1987年日本與東南亞國(guó)家人力成本比較國(guó)家菲律賓泰國(guó)新加坡10-21倍10-19倍3-5倍圖表56:土地成本對(duì)比國(guó)家土地價(jià)格(美元/平方)日本泰國(guó)曼谷老撾萬(wàn)象越南2100-2200美元/平方80-250美元/平方100-1500美元/平方180-300美元/平方/租期資料來(lái)源：中國(guó)商務(wù)部、華泰研究研究泰國(guó)戰(zhàn)略調(diào)整“自由化市場(chǎng)”,低關(guān)稅吸引歐美廠商入局1992年?yáng)|盟(AFTA)成立，核心內(nèi)容是共同有效關(guān)稅計(jì)劃CEPT,即從1993年逐步降低各國(guó)之間包括汽車在內(nèi)工業(yè)品關(guān)稅，到2003年降低到5%以下。為了擴(kuò)大泰國(guó)汽車市場(chǎng)的自由化和國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)放程度，政府從1990s開(kāi)始實(shí)行自由化政策，包括降低CBU、CKD等系列進(jìn)口關(guān)稅(CDK乘用車和商用車進(jìn)口關(guān)稅分別從最高100%和60%下降到20%),廢除“本地汽車含量要求”(乘用車和商用車本地汽車含量從最高50%降為0)等保護(hù)政策，吸引歐美汽車企業(yè)加入競(jìng)爭(zhēng)，日本廠商市占率從1990年的89%降低至1995年的78%。東盟自貿(mào)區(qū)的設(shè)立加強(qiáng)了東南亞各國(guó)間的經(jīng)濟(jì)合作，區(qū)域內(nèi)低關(guān)稅吸引歐美競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入都迫使豐田集團(tuán)采取進(jìn)一步措施應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。汽車華泰證券汽車CKD(乘用車)----CKD(商用車)20%1962197819851962資料來(lái)源：《關(guān)于二戰(zhàn)后日本政府開(kāi)發(fā)援助的政策研究》,王昕，2011、華泰研究商用車乘用車商用車30%19751980198119821983198419851986198719992000資料來(lái)源：IndustrialPolicyandthe