第四章-股票投資理論與實務

第四章

股票投資理論與實務第一節(jié)股份公司與股票一、股份公司的特征、種類及設立條件1.股份公司的特征股份公司是依照公司法規(guī)定設立的企業(yè)法人；發(fā)起人不得少于法定最低人數(shù)；股本（資本）全部劃分為等額股份；所有權和經(jīng)營權通常相分離；股份公司的股票可依法自由轉讓；股份公司的財產(chǎn)責任形式為有限責任。（本科）第四章股票投資理論與實務ppt課件第四章

股票投資理論與實務2.股份公司的種類（1）根據(jù)設立公司的方式，分為“發(fā)起設立”的股份公司和“募集設立”的股份公司（2）根據(jù)股東的國籍，分為“中資股份有限公司”和“中外合資股份有限公司”。（3）根據(jù)公司的注冊地，分為中國股份公司和外國股份公司。（4）根據(jù)公司的存續(xù)性，分為新設股份公司和改組股份公司。（5）根據(jù)公司發(fā)行的股票上市地點，分為境內上市股份公司和境外上市股份公司。（本科）第四章股票投資理論與實務ppt課件第四章

股票投資理論與實務3.股份公司的設立條件（1）發(fā)起人應符合法定的人數(shù)。（2）發(fā)起人認繳和社會公開募集的股本應達到法定資本最低限額。（3）股份發(fā)行、籌辦事項符合法定規(guī)定。（4）發(fā)起人制訂公司章程，并經(jīng)創(chuàng)立大會通過。（5）有公司名稱、建立符合股份有限公司要求的組織機構。（6）有固定的生產(chǎn)經(jīng)營場所和必要的生產(chǎn)經(jīng)營條件。（本科）第四章股票投資理論與實務ppt課件第四章

股票投資理論與實務二、股票的特征與種類1.股票的特征股票具有收益性、風險性、穩(wěn)定性、流通性、股份的伸縮性、價格的波動性、經(jīng)營決策的參與性的特征。2.股票的種類（1）據(jù)股票所代表的股東權利不同，可劃分為普通股股票、優(yōu)先股股票和劣后股股票。（2）按照股票有無表決權劃分，可分為表決權股股票和無表決權股股票。（3）照股票上是否記載股東的姓名，可以劃分為記名股票和不記名股票。（4）按照股票有無票面價值，可分為有面值股股票和無面值股股票。（5）票按其是否能上市流通，可分為流通股票和非流通股票。（本科）第四章股票投資理論與實務ppt課件第四章

股票投資理論與實務3.我國現(xiàn)行的股票類型目前在我國常用的分類方法是，按照投資的主體將股票分為國家股、法人股、個人股和外資股。其中國家股和法人股為公眾股，個人股和外資股為私人股。（本科）第四章股票投資理論與實務ppt課件第四章

股票投資理論與實務第二節(jié)股票發(fā)行與交易一、股票發(fā)行的條件1.初次發(fā)行的條件2.增資發(fā)行的條件3.配股條件二、股票發(fā)行的程序1.申請2.審核3.信息披露4.核準決定的撤銷5.簽訂股票承銷協(xié)議6.備案（本科）第四章股票投資理論與實務ppt課件第四章

股票投資理論與實務三、股票發(fā)行方式1.“上網(wǎng)定價”方式。2.“全額預繳款”方式四、證券交易1.證券交易程序：開戶、委托、競價與成交、清算與交割、過戶2.保證金賬戶：在經(jīng)紀公司開有現(xiàn)金帳戶的投資者購買證券時，必須完全以現(xiàn)金支付；而有保證金帳戶的投資者只付證券成本的一定比例的現(xiàn)金，其余部分由經(jīng)紀人借給。由于證券價格隨市場變化，投資者的帳戶中的保證金也在變化。因此，實際保證金可用如下方法計算：實際保證金＝

賣空時實際保證金定義如下：實際保證金＝

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股票投資理論與實務第三節(jié)股票價格指數(shù)一、股票價格及其影響因素1.股票價格的本質股票價格就是股票在市場上買賣的價格，又稱股票市價或股票行市。股票作為一種有價證券的憑證，它本身是沒有價值的，股票之所以有價格，能夠作為買賣對象，是因為股票能夠給它的持有者帶來股利收入。買賣股票實際上就是購買或轉讓一種領取股利收入的憑證，是一種權益的讓渡或轉移，是一種資本所有權和收益權的買賣。2.決定股票價格的基本要素股票價格的高低直接取決于兩個基本要素：股票預期的股息量和銀行的利息率。（本科）第四章股票投資理論與實務ppt課件第四章

股票投資理論與實務3.股票市場上的各種價格股票的市場價格是股票在市場上的實際成交價格。股票的市場價格按實際成交時間的不同，分為開盤價格、收盤價格、最高價格、最低價格、平均價格等。4.影響股票市場價格變動的因素（1）內部因素：公司盈利；公司的資產(chǎn)價值；股票分割；公司經(jīng)營管理人員的變換。（2）外部因素：供求關系；經(jīng)濟周期；物價變動；金融政策；國家匯率變動；稅收政策及其變化；國際形勢的變化；人為投機因素。（本科）第四章股票投資理論與實務ppt課件第四章

股票投資理論與實務二、股票價格指數(shù)的編制方法1.股票價格指數(shù)的意義（1）是一種反映股票行市變動的價格平均數(shù)。（2）是衡量國家政治、經(jīng)濟狀況的“晴雨表”。（3）為投資者進行股票投資提供了重要的參考依據(jù)。（4）為投資者進行股價指數(shù)期貨交易提供了工具，豐富了證券投資的品種。2.股票價格平均數(shù)（1）簡單算術平均法：P=

（2）修正平均法：

（3）加權平均法：P=

（本科）第四章股票投資理論與實務ppt課件第四章

股票投資理論與實務3.股票價格指數(shù)（1）股票價格指數(shù)的編制步驟①選擇樣本股。②選定某基期，并以一定方法計算基期平均股價或市值。③計算計算期平均股價或市值，并作必要的修正。④指數(shù)化。（2）股票價格指數(shù)的編制方法①簡單算術股價指數(shù)相對法：

綜合法：

（本科）第四章股票投資理論與實務ppt課件第四章

股票投資理論與實務②加權股價指數(shù)拉斯貝爾加權指數(shù)：

派氏加權指數(shù)：

幾何加權股價指數(shù)：

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股票投資理論與實務三、我國主要的股價指數(shù)1.上證綜合指數(shù)2.深證綜合指數(shù)3.上證成份股指數(shù)4.深證成份股指數(shù)5.深證100指數(shù)四、國際主要股票市場及其價格指數(shù)（一）道—瓊斯工業(yè)股價平均數(shù)（二）金融時報指數(shù)(FTSEl00指數(shù))（三）日經(jīng)225股價指數(shù)（四）恒生指數(shù)（五）NASDAQ市場及其指數(shù)（本科）第四章股票投資理論與實務ppt課件第四章

股票投資理論與實務第四節(jié)股票的投資價值分析一、股票價值的分類1.面值2.賬面價值（凈值）3.清算價值4.市場價值（市值）5.內在價值：是公司股票未來預期現(xiàn)金收益的折現(xiàn)值。6.投資價值：等于股票的內在價值與股票的市場價格之比。（本科）第四章股票投資理論與實務ppt課件第四章

股票投資理論與實務二、股票投資價值的影響因素（一）影響股票投資價值的內部因素1.公司凈資產(chǎn)2.公司盈利水平3.公司的股利政策4.股份分割5.增資和減資6.公司資產(chǎn)重組（二）影響股票投資價值的外部因素1.宏觀因素2.行業(yè)因素3.市場因素（本科）第四章股票投資理論與實務ppt課件第四章

股票投資理論與實務三、股票內在價值的計算方法（一）現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型1.一般公式：

2.內部收益率：

由上式可以解出內部收益率k*。（二）不同類型的貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型的股利增長率1.零增長模型：V=D0/k2.不變增長模型：V=D0(1+g)/（k-g）或V=D1/k-g3.二重增長模型：

4.三階段增長模型（本科）第四章股票投資理論與實務ppt課件第四章

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（三）市盈率估價法市盈率＝

若分別估計出股票的市盈率和每股收益，就能由此公式估計出股票價格。（本科）第四章股票投資理論與實務ppt課件第四章

股票投資理論與實務四、其他投資工具的投資價值分析1.可轉換證券（1）理論價值：指當它作為不具有轉換選擇權的證券時的價值。（2）轉換價值：指可轉換的股票的市場價格與轉換比率的乘積。2.認股權證（1）認股權證的理論