第四章1-短期負(fù)債資金籌集

財(cái)務(wù)管理課程沈陽大學(xué)職業(yè)技術(shù)學(xué)院古華引導(dǎo)案例企業(yè)家應(yīng)該把銀行的錢、他人的錢為自己所用，否則他就是不懂得理財(cái)。善于融資的人自己不必有錢就可以經(jīng)營自己的企業(yè)?！R克斯·韋爾2006年1月10日，又一個(gè)中國新首富誕生了，他叫施正榮。這一天，由施正榮任董事長的無錫尚德（NY：STP）在美國紐約證券交易所（下稱紐交所）股價(jià)沖破30美元，以個(gè)人持有6800萬股計(jì)，紙上富貴約161億元。無錫尚德PO（首次公開募股）不到一個(gè)月，股價(jià)已上漲38％。數(shù)月前，施正榮尚籍籍無名。2005年9月18日晚，他化妝參加了一場職工合唱比賽，當(dāng)他汗流泱背地唱完《在希望的田野上》后，便下定決心去紐交所上市。3個(gè)月后，他成為了中國首富?！?學(xué)習(xí)目標(biāo)1.了解企業(yè)的融資渠道和方式；2.掌握融資方式的類型；3.掌握短期融資方式的種類及特點(diǎn)；4.掌握長期借款、長期債券融資、融資租賃、優(yōu)先股融資、普通股融資和吸收直接投資等融資方式的特點(diǎn)；5.熟悉各種融資方式的操作程序及法律規(guī)定。第三章籌資管理決策第一節(jié)短期負(fù)債資金籌集第二節(jié)長期負(fù)債資金的籌集第三節(jié)權(quán)益性資金的籌集第一節(jié)短期籌資決策概述

一、短期籌資的概念企業(yè)籌集的資金使用期限在一年以內(nèi)的融資稱為短期資金籌集，也叫流動(dòng)負(fù)債籌資。籌資的目的主要是為了滿足企業(yè)日常資金周轉(zhuǎn)的需要。二、短期籌資的特點(diǎn)1.籌資速度快，便于取得。2.籌資彈性大。3.籌資成本較低。三、短期籌資的幾種方式包括：短期借款、商業(yè)信用、發(fā)行短期融資券。短期資金的特性：——籌資成本低——風(fēng)險(xiǎn)大——籌資速度快——籌資機(jī)動(dòng)性大流動(dòng)負(fù)債：——短期借款——應(yīng)付賬款——應(yīng)付票據(jù)——預(yù)收賬款

第二節(jié)短期籌資決策

一、短期借款企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的需要經(jīng)常要向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入的一定量的資金。借入資金期限在一年以內(nèi)的借款都屬于短期借款。（一）短期借款的方式企業(yè)短期借款的方式主要包括信用借款、經(jīng)濟(jì)擔(dān)保借款、抵押借款和票據(jù)貼現(xiàn)借款。（二）短期借款的基本程序短期借款的基本程序主要包括以下幾個(gè)方面:1.企業(yè)提出申請(qǐng)2.銀行對(duì)企業(yè)申請(qǐng)的審查3.簽訂借款合同4.企業(yè)取得借款5.企業(yè)歸還借款（三）銀行借款的信用條件根據(jù)國際通行的做法，銀行或其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)放短期借款往往帶有一些信用條件，其中包括信貸限額、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定、補(bǔ)償性余額和借款抵押等。1.信貸額度-銀行與借款人達(dá)成的正式或非正式的一定期限內(nèi)的最大借款額的協(xié)定2.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定－指銀行與企業(yè)簽訂的具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款的協(xié)定涉及承諾費(fèi)3.補(bǔ)償性余額－銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按借款限額或?qū)嶋H借用額的一定百分比計(jì)算的最低存款余額，約為借款額的10％－20％。㈠信用貸款⒈信用額度⒉周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定100萬1.1－－－－30萬；7.1－－－－70萬信用額度與周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定的區(qū)別：周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定——法律約束力信用額度——沒有承諾費(fèi)0.2%70×0.2%×6/12（四）借款利息的支付方式企業(yè)借款的形式不同，利息支付的方式不同，會(huì)導(dǎo)致名義率與實(shí)際利率存在極大差異。因此，企業(yè)在考慮借款的成本時(shí)，不僅要考慮名義利率，還必須重視實(shí)際利率。短期借款的實(shí)際利息支付方法主要有以下幾種。1.貼現(xiàn)法：實(shí)際利率＝利息費(fèi)用/（借款金額－預(yù)扣利息費(fèi)用）2.附加法：實(shí)際利率＝利息費(fèi)用/（借款金額/2）×100％3.利隨本清法：實(shí)際利率＝名義利率二、銀行信用的條件⒈單利法（收款法）實(shí)際利率=名義利率⒉貼現(xiàn)法：實(shí)際利率>名義利率⒊分期付款法（附加法）約為名義利率的兩倍。實(shí)際利率=利息/（貸款金額/2）×100%⒋補(bǔ)償性余額實(shí)際利率=名義利率/（1-補(bǔ)償性余額比例）×100%三、銀行信用籌資的優(yōu)缺點(diǎn)㈠優(yōu)點(diǎn)⒈短期借款籌資比較方便。⒉彈性較高。㈡缺點(diǎn)⒈資本成本高。⒉限制較多。二、商業(yè)信用商業(yè)信用是指企業(yè)之間以商品賒銷和預(yù)付貨款形式提供的信用，是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。（一）商業(yè)信用的特點(diǎn)—是公司自動(dòng)化的資金來源（二）商業(yè)信用的運(yùn)用商業(yè)信用產(chǎn)生的根源：——預(yù)收賬款——應(yīng)付賬款——商業(yè)票據(jù)?！园l(fā)性的資金來源。一、商業(yè)信用的種類2/10，n/30，1000元圖示。㈠無成本的商業(yè)信用——折扣期內(nèi)㈡有成本的商業(yè)信用——超過折扣期商業(yè)信用的成本2/10，n/30，1000元成本率＝使用代價(jià)/使用的資金＝20/980×360/（30-10）=1000×2%/1000（1-2%）×360/（30-10）=折扣百分比/（1-折扣百分比）×360/（信用期-折扣期）放棄折扣的成本率商業(yè)信用籌資決策分析㈠不打算享用，低。㈡打算享用，高。㈢與籌資成本、投資收益率的關(guān)系籌資