01營(yíng)運(yùn)資金的概述

營(yíng)運(yùn)資金的概述（高職）01營(yíng)運(yùn)資金的概述“現(xiàn)金是金”，提防隨時(shí)可能出現(xiàn)的資金危機(jī)，是財(cái)務(wù)人員的頭等大事。知識(shí)目標(biāo)○掌握營(yíng)運(yùn)資金的含義、內(nèi)容與特點(diǎn)，理解營(yíng)運(yùn)資金對(duì)償債能力分析影響；○理解現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)以及最佳現(xiàn)金持有量的計(jì)算原理；○理解應(yīng)收賬款成本構(gòu)成，信用政策的構(gòu)成，掌握應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本、折扣成本、應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率的計(jì)算；○理解存貨管理決策的相關(guān)成本，掌握存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨批量、ABC分類法決策的基本原理與方法。（高職）01營(yíng)運(yùn)資金的概述能力目標(biāo)○能夠利用成本分析、存貨模式、隨機(jī)模式確定最佳現(xiàn)金持有量；○能夠?qū)ζ髽I(yè)的信用政策備選方案進(jìn)行評(píng)價(jià)與選擇；○能夠確定存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨批量，能利用ABC分類方法對(duì)存貨進(jìn)行分類管理。（高職）01營(yíng)運(yùn)資金的概述一、營(yíng)運(yùn)資金的含義營(yíng)運(yùn)資金是指一個(gè)企業(yè)維持日常經(jīng)營(yíng)所需的資金，通常指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額。營(yíng)運(yùn)資金總額＝流動(dòng)資產(chǎn)總額－流動(dòng)負(fù)債總額營(yíng)運(yùn)資金的管理既包括流動(dòng)資產(chǎn)的管理，也包括流動(dòng)負(fù)債的管理。過低的營(yíng)運(yùn)資金將使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī);過高的營(yíng)運(yùn)資金又會(huì)給企業(yè)造成資金上的浪費(fèi)。公司的營(yíng)運(yùn)資金應(yīng)保持在一個(gè)較為合理的水平上。（高職）01營(yíng)運(yùn)資金的概述二、營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)1.營(yíng)運(yùn)資金的來源具有靈活多樣性2.營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性3.營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有短期性4.營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變現(xiàn)性。（高職）01營(yíng)運(yùn)資金的概述三、營(yíng)運(yùn)資金的管理原則（一）保證合理的資金需求（二）提高資金使用效率（三）節(jié)約資金使用成本（四）保持足夠的短期償債能力（高職）01營(yíng)運(yùn)資金的概述【例6-1】藍(lán)田股份的營(yíng)運(yùn)資金2001年，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)劉姝威發(fā)現(xiàn)藍(lán)田股份2000年有1.3億元的凈營(yíng)運(yùn)資金缺口。這意味著藍(lán)田股份將不能按時(shí)償還12.7億元的到期流動(dòng)負(fù)債。藍(lán)田股份2000年凈營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)43

311－流動(dòng)負(fù)債56

071=-12

760（萬元）。請(qǐng)分析該公司的短期償債能力。四、營(yíng)運(yùn)資金管理政策財(cái)務(wù)管理者必須做兩個(gè)決策：一是確定需要擁有多少營(yíng)運(yùn)資金，即營(yíng)運(yùn)資金持有政策；二是如何為營(yíng)運(yùn)資金融資，即營(yíng)運(yùn)資金籌集政策。（高職）01營(yíng)運(yùn)資金的概述（一）營(yíng)運(yùn)資金持有政策持有較高的營(yíng)運(yùn)資金的管理政策稱為寬松的營(yíng)運(yùn)資金政策；持有較低營(yíng)運(yùn)資金的管理政策稱為緊縮的營(yíng)運(yùn)資金政策。介于兩者之間的，是適中的營(yíng)運(yùn)資金政策。營(yíng)運(yùn)資金持有量的確定就是在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行權(quán)衡。（高職）01營(yíng)運(yùn)資金的概述圖6-1

營(yíng)運(yùn)資金持有政策與風(fēng)險(xiǎn)、收益的關(guān)系Y收益，風(fēng)險(xiǎn)X營(yíng)運(yùn)資本持有量1234風(fēng)險(xiǎn)與收益寬松的營(yíng)運(yùn)政策適中的營(yíng)運(yùn)政策緊縮的營(yíng)運(yùn)政策影響營(yíng)運(yùn)資金持有量的高低的因素：（1）企業(yè)不確定性和風(fēng)險(xiǎn)忍受的程度會(huì)影響營(yíng)運(yùn)資金持有量。（2）企業(yè)管理政策會(huì)影響營(yíng)運(yùn)資金持有量。（高職）01營(yíng)運(yùn)資金的概述（二）營(yíng)運(yùn)資金籌集政策營(yíng)運(yùn)資金籌集政策，是營(yíng)運(yùn)資金政策的研究重點(diǎn)。研究營(yíng)運(yùn)資金的籌資政策，需要先對(duì)構(gòu)成營(yíng)運(yùn)資金的兩要素——流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債考慮兩者間的匹配。（高職）01營(yíng)運(yùn)資金的概述1.流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債分類營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債臨時(shí)性流動(dòng)資金籌集基本思路流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資金供給臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債資金供給基本思路自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債短期資金供給2．營(yíng)運(yùn)資金籌資政策營(yíng)運(yùn)資金籌集政策，主要是就如何安排臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)的資金來源.配合型籌資政策激進(jìn)型籌資政策穩(wěn)健型籌資政策。（高職）01營(yíng)運(yùn)資金的概述表6-1

各類營(yíng)運(yùn)資金籌集政策資金來源（1）配合型籌資政策配合型籌資政策的特點(diǎn)是：對(duì)于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，運(yùn)用臨時(shí)性負(fù)債籌集資金滿足其資金需要；對(duì)于永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)，運(yùn)用長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本籌集資金滿足其資金需要。（高職）01營(yíng)運(yùn)資金的概述【例6-2】配合型籌資政策應(yīng)用示例中南公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季，需占用300萬元的流動(dòng)資產(chǎn)和500萬元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期，預(yù)計(jì)會(huì)額外增加200萬元的季節(jié)性存貨需求。公司要求采用配合型籌資政策籌集臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)資金需求。配合型籌資政策是一種理想的、對(duì)企業(yè)有著較高資金使用要求的營(yíng)運(yùn)資金籌集政策。2．激進(jìn)型籌資政策激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。（高職）01營(yíng)運(yùn)資金的概述【例6-3】激進(jìn)型籌資政策應(yīng)用示例中南公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季占用300萬元的流動(dòng)資產(chǎn)和500萬元的固定資產(chǎn)，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期，額外增加200萬元的季節(jié)性存貨需求。經(jīng)該公司的風(fēng)險(xiǎn)與收益評(píng)估，最終決定通過企業(yè)的權(quán)益資本、長(zhǎng)期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債籌集700萬元，不足部分通過臨時(shí)性負(fù)債解決。請(qǐng)分析該公司采用何種營(yíng)運(yùn)資金籌集政策。激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資金籌資政策。3．穩(wěn)健型籌資政策穩(wěn)健型籌資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債只融通部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)，則由長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本作為資金來源，（高職）01營(yíng)運(yùn)資金的概述【例6-4】穩(wěn)健型籌資政策應(yīng)用示例中南公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季占用300萬元的流動(dòng)資產(chǎn)和500萬元的固定資產(chǎn)，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期，額外增加200萬元的季節(jié)性存貨需求。經(jīng)該公司的風(fēng)險(xiǎn)與收益評(píng)估，假設(shè)決定通過企業(yè)的權(quán)益資本、長(zhǎng)期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債籌集900萬元，不足部分通過臨時(shí)性負(fù)債解決。