中觀高頻景氣圖譜：下游消費(fèi)行業(yè)景氣度有所提振

中觀高頻景氣圖譜（2024

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09）下游消費(fèi)行業(yè)景氣度有所提振證券研究報(bào)告

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2024年09月22日請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容策略研究

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策略專(zhuān)題目錄

01

中觀超額收益追蹤

02

中觀行業(yè)庫(kù)存周期請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容

2?截至9月中下旬，上游資源品行業(yè)和中下游制造業(yè)景氣分化：上游資源品方面，鋼鐵行業(yè)景氣持續(xù)改善，

有色金屬行業(yè)景氣提振，石油化工和基礎(chǔ)化工行業(yè)景氣保持下行。中下游制造業(yè)方面，主要價(jià)格指標(biāo)指

示機(jī)械設(shè)備和家用電器行業(yè)景氣提振，輕工制造、建筑裝飾行業(yè)景氣下行。?

下游消費(fèi)行業(yè)景氣度有所提振：下游可選消費(fèi)中，社會(huì)服務(wù)和家用電器行業(yè)景氣保持上行，電力設(shè)備、

機(jī)械設(shè)備和商貿(mào)零售行業(yè)景氣轉(zhuǎn)為上行趨勢(shì)，房地產(chǎn)行業(yè)景氣保持下行

；在必選消費(fèi)中，農(nóng)林牧漁和食

品飲料景氣上行，醫(yī)藥生物和紡織服飾景氣保持下行。?

支撐性服務(wù)行業(yè)和TMT行業(yè)景氣下行：支撐性服務(wù)行業(yè)中環(huán)保、公用事業(yè)和交通運(yùn)輸行業(yè)均景氣下行。

TMT行業(yè)方面，電子、傳媒與計(jì)算機(jī)行業(yè)亦景氣下行。?風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，情緒拖累中觀行業(yè)超額收益表現(xiàn)；全球供應(yīng)瓶頸問(wèn)題尚未得到緩解。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容中觀月度行業(yè)景氣度觀點(diǎn)更新AA10050

0

(50)(100)ll資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。

資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容80

期貨收盤(pán)價(jià)(連續(xù)):甲醇:月

:平均值:

同比

30

資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。

資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖4：基礎(chǔ)化工行業(yè)超額收益與國(guó)產(chǎn)氯化鉀批發(fā)價(jià)

圖5：基礎(chǔ)化工行業(yè)超額收益與尿素批發(fā)價(jià)圖1：基礎(chǔ)化工行業(yè)超額收益與燃料油收盤(pán)價(jià)

圖2：基礎(chǔ)化工行業(yè)超額收益與甲醇期貨收盤(pán)價(jià)

圖3：基礎(chǔ)化工行業(yè)超額收益與聚氯乙烯期貨收盤(pán)價(jià)l資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖6：基礎(chǔ)化工行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性

基礎(chǔ)化工行業(yè)超額收益 期貨收盤(pán)價(jià)(連續(xù)):燃料油:月:平均值:同比lll

基礎(chǔ)化工行業(yè)超額收益 批發(fā)價(jià):國(guó)產(chǎn)氯化鉀:國(guó)內(nèi):月:平均值:同比基礎(chǔ)化工行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)期貨收盤(pán)價(jià)(連續(xù)):聚氯乙烯(PVC):月:平均值:同比

(20)

批發(fā)價(jià):國(guó)產(chǎn)尿素:國(guó)內(nèi):月:平均值:同比500

(50)(100)100500(50)

基礎(chǔ)化工行業(yè)超額收益

基礎(chǔ)化工行業(yè)超額收益

基礎(chǔ)化工行業(yè)超額收益500(50)201220132014201520162017201820192020202120222023201020102020202020162016200620182008201820122022202220122014202420242014(70)

l100

20142012201020062008201920212023200720052011200920132017201520202016202220182024100l

l

鋼鐵行業(yè)超額收益150100500(50)(100)2013

2015

2017

2019

2021

2023

鋼鐵行業(yè)超額收益(100)(50)050101002019

2020

2021

2022

2023

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。鋼鐵行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)圖7：鋼鐵行業(yè)超額收益與鐵精粉開(kāi)工率

圖8：鋼鐵行業(yè)超額收益與高爐開(kāi)工率

圖9：鋼鐵行業(yè)超額收益與螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存

平均值:同比

鋼鐵行業(yè)超額收益

主要建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存:螺紋鋼:月:平圖10：鋼鐵行業(yè)超額收益與鋼材預(yù)估日均產(chǎn)量

圖11：鋼鐵行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性

鋼鐵行業(yè)超額收益

預(yù)估日均產(chǎn)量:鋼材:全國(guó)(旬):月:2016

2018

2020

2022

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。150

高爐開(kāi)工率(247家):全國(guó):月:平均值(3:

)(30)

(20)

(10)

0102030150100

50

0

(50)3010

(10)

(30)

(50)050100150200(20)(10)

0均值:同比50

100500

(50)(50)

2024202320152016201720182019202020212022

20比l

有色金屬行業(yè)超額收益

期貨收盤(pán)價(jià)(連續(xù)):陰極銅:月:平均值/期貨收盤(pán)價(jià)(連續(xù)):黃金:月:平均值:同比（右軸）1002050

-

·liii-10圖12：有色金屬行業(yè)超額收益與上期有色金屬指數(shù)

圖13：有色金屬行業(yè)超額收益與LME基本金屬指數(shù)

圖14：有色金屬行業(yè)超額收益與陰極銅/黃金收盤(pán)價(jià)

有色金屬行業(yè)超額收益

期貨收盤(pán)價(jià):LME基本金屬指數(shù):月:平均值:同有色金屬行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)

有色金屬行業(yè)超額收益

上期有色金屬指數(shù):月:平均值:同比(100)

-200120042007201020132016201920222013

2015

2017

2019

2021

2023資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容圖15：有色金屬行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。10050

0

(50)(100)比20010000(50)(100)201320152017

2019

2021

20230(10)

(20)l50

30

10

(10)

(30)

建筑材料行業(yè)超額收益

期貨結(jié)算價(jià)(連續(xù)):玻璃:月:平均值:同比（右軸）150100500(50)(100)2012

2014

2016

2018

2020

2022

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖17：建筑材料行業(yè)超額收益與玻璃結(jié)算價(jià)資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容建筑材料行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)

建筑材料行業(yè)超額收益

水泥價(jià)格指數(shù):全國(guó):月:平均值:同比圖18：建筑材料行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性圖16：建筑材料行業(yè)超額收益與水泥價(jià)格指數(shù)2014

2016

2018

2020

2022

20245030

10

(10)

(30)

(50)資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。2004

2007

2010

2013

2016

2019

2022資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖20：煤炭行業(yè)超額收益與焦煤收盤(pán)價(jià)

煤炭行業(yè)超額收益

期貨收盤(pán)價(jià)(連續(xù)):焦煤:月:平均值:同比（右軸）P請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容

煤炭行業(yè)超額收益

秦皇島港:平倉(cāng)價(jià):動(dòng)力煤(Q5800K):月:平均值:同比煤炭行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)圖21：煤炭行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性圖19：煤炭行業(yè)超額收益與動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)200150100500(50)(100)12090

60

30

0

(30)

(60)2014

2016

2018

2020

2022

2024180140

100

60

20

(20)

(60)資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。（右軸）石油石化行業(yè)超額收益20(80)資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容圖22：石油石化行業(yè)超額收益與汽油批發(fā)價(jià)

圖23：石油石化行業(yè)超額收益與柴油批發(fā)價(jià)

圖24：石油石化行業(yè)超額收益與英國(guó)天然氣收盤(pán)價(jià)

石油石化行業(yè)超額收益

產(chǎn)能利用率:DOE:月:平均值:同比:4月移動(dòng)平均100

期貨收盤(pán)價(jià)(連續(xù)):IPE英國(guó)天然氣5:00

月:平均值:同比（右軸）50

300資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖27：石油石化行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖26：石油石化行業(yè)超額收益與汽油庫(kù)存量資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖25：石油石化行業(yè)超額收益與產(chǎn)能利用率石油石化行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)

石油石化行業(yè)超額收益

中國(guó)汽油批發(fā)價(jià)格指數(shù):月:平均值:同比80

中國(guó)柴油批發(fā)價(jià)格指數(shù):月:平均值:同比3020100(10)

(20)

(30)80

60

40

20

0

(20)

(40)

(60)60

40

20

0

(20)

(40)

(60)

(80)(10)01020200120042007

2010

2013

2016

2019

20222018

2019

2020

2021

2022

2023

20242017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

石油石化行業(yè)超額收益

石油石化行業(yè)超額收益(20)

(40)

(60)

100(100)0(50)604020020102013201920162022200420012007

(300)(100)2016201820222024202020102012201480400(40)電力設(shè)備行業(yè)超額收益現(xiàn)貨價(jià)(周平均價(jià)):光伏級(jí)多晶硅:

0:0平

均值:同比（右軸）200l0(200)圖28：電力設(shè)備行業(yè)超額收益與光伏組件現(xiàn)貨價(jià)

圖29：電力設(shè)備行業(yè)超額收益與多晶硅現(xiàn)貨價(jià)

圖30：電力設(shè)備行業(yè)超額收益與太陽(yáng)能電池現(xiàn)貨價(jià)

電力設(shè)備行業(yè)超額收益

現(xiàn)貨價(jià)(周平均價(jià)):晶硅光伏組件:月:平均值:2013

2015

2017

2019

2021

2023資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。2014

2016

2018

2020

2022

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。電力設(shè)備行業(yè)超額收益現(xiàn)貨價(jià)(周平均價(jià)):太陽(yáng)能電池:月:平電力設(shè)備行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容圖31：電力設(shè)備行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性10050

0

(50)(100)100500(50)資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。均值:同比2020201620182012202220142024同比80

60

40

20

0

(20)

(40)

(60)汽車(chē)行業(yè)超額收益當(dāng)周日均銷(xiāo)量:乘用車(chē):廠家零售+廠家批發(fā):月:平均值:同比（右軸）4002000(200)汽車(chē)行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)圖32：汽車(chē)行業(yè)超額收益與汽車(chē)輪胎開(kāi)工率

汽車(chē)行業(yè)超額收益2014

2016

2018

2020

2022

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖33：汽車(chē)行業(yè)超額收益與乘用車(chē)日均銷(xiāo)量請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容圖34：汽車(chē)行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性1000(100)100500(50)2016

2018

2020

2022

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。價(jià)格指數(shù):機(jī)械設(shè)備:月:平均值:同比（右軸）151050(5)

(10)（右軸）

100500圖35：機(jī)械設(shè)備行業(yè)超額收益與BPI

圖36：機(jī)械設(shè)備行業(yè)超額收益與機(jī)械設(shè)備價(jià)格指數(shù)

圖37：機(jī)械設(shè)備行業(yè)超額收益與機(jī)電設(shè)備價(jià)格指數(shù)(30)

(50)

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。

機(jī)械設(shè)備行業(yè)超額收益

國(guó)際散貨船價(jià)綜合指數(shù)(BPI):月:平均值:同比機(jī)械設(shè)備行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)2013

2015

2017

2019

2021

2023資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。2013

2015

2017

2019

2021

2023資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容圖38：機(jī)械設(shè)備行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性10080

60

40

20

0

(20)

(40)503010(10)

(30)1086420(2)

(4)

(6)3010(10)

機(jī)械設(shè)備行業(yè)超額收益

機(jī)械設(shè)備行業(yè)超額收益(100)

資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖40：交通運(yùn)輸行業(yè)超額收益與PDC

I請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容交通運(yùn)輸行業(yè)超額收益內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)PDCI:綜合:月:平均值:同比0

(50)2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024100

60

20

(20)

(60)

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。交通運(yùn)輸行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)

交通運(yùn)輸行業(yè)超額收益

CDFI:綜合指數(shù):月:平均值:同比圖41：交通運(yùn)輸行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性圖39：交通運(yùn)輸行業(yè)超額收益與CDFI300

250

200

150

100

50

資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。60

40

20

0

(20)

(40)電子行業(yè)超額收益中關(guān)村電子產(chǎn)品價(jià)格指數(shù):月:平均值:同比（右軸）151050(5)

(10)電子行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)

圖42：電子行業(yè)超額收益與中關(guān)村電子產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)

圖43：電子行業(yè)超額收益與DXI指數(shù)

圖44：電子行業(yè)超額收益與NAND現(xiàn)貨平均價(jià)(40)

(50)

201420162018202020222024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。

電子行業(yè)超額收益

現(xiàn)貨平均價(jià):NAND

Flash:32Gb

4Gx7

MLC:月:平2012

2014

2016

2018

2020

2022

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。2014

2016

2018

2020

2022

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容電子行業(yè)超額收益DXI指數(shù):月:平均值:同比（右軸）250200150100500(50)(100)圖45：電子行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性6040

20

0

(20)

(40)10050060均值:同比（右軸）101930大中城市:商品房成交面積:周:合計(jì)值:月:平均值:同比1409040(10)(60)2012

2014

2016

2018

2020

2022

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖47：輕工制造行業(yè)超額收益與TDI現(xiàn)貨價(jià)

輕工制造行業(yè)超額收益

現(xiàn)貨價(jià):TDI:國(guó)內(nèi):月:平均值:同比請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容輕工制造行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)圖48：輕工制造行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性圖46：輕工制造行業(yè)超額收益與商品房成交面積250200150100500-50-1002015

10

50

(5)

(10)

(15)

(20)2018

2020

2022

2024

輕工制造行業(yè)超額收益資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖49：建筑裝飾行業(yè)超額收益與建材綜合指數(shù)

圖50：建筑裝飾行業(yè)超額收益與浮法平板玻璃市場(chǎng)價(jià)

圖51：建筑裝飾行業(yè)超額收益與水泥價(jià)格指數(shù)建筑裝飾行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)60

40

-20

-0

(20)

-(40)

建筑裝飾行業(yè)超額收益水泥價(jià)格指數(shù):全國(guó):月:平均值:同比201220142016

2018

2020

2022

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。201220142016

2018

2020

2022

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容2012

2014

2016

2018

2020

2022

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。

建筑裝飾行業(yè)超額收益

建材綜合指數(shù):月:平均值:同比圖52：建筑裝飾行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性6010(40)100

80

-

60

-

40

-

20

-

建筑裝飾行業(yè)超額收益0(20)

(40)lIlil100500(50)均值:同比（右軸）l

llll100500(50)(100)柯橋紡織:價(jià)格指數(shù):總類(lèi):月:平均值:同比（右

軸）

3020100(10)圖53：紡織服飾行業(yè)超額收益與柯橋紡織價(jià)格指數(shù)

圖54：紡織服飾行業(yè)超額收益與通州家紡面料價(jià)格

圖55：紡織服飾行業(yè)超額收益與粘膠短纖市場(chǎng)價(jià)

紡織服飾行業(yè)超額收益

中國(guó)通州家紡價(jià)格指數(shù):家紡面料:月:平均值:同比

紡織服飾行業(yè)超額收益

市場(chǎng)價(jià):粘膠短纖:國(guó)內(nèi)主要輕紡原料市場(chǎng):月:平紡織服飾行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)l資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容20142016

2018

2020

2022

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖56：紡織服飾行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性

-

(20)100500(50)100500(50)

紡織服飾行業(yè)超額收益資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。0(10)（右軸）2020201020162018200820222012201420242008200620202022201020122014201620182024-

20-10ll義烏中國(guó)小商品指數(shù):訂單價(jià)格指數(shù):月:平均值:同比最優(yōu)領(lǐng)先期滯后2期0.1400.1340.101滯后2期滯后1期同步領(lǐng)先1期0.0930.094領(lǐng)先2期最優(yōu)相關(guān)系數(shù)0.140請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容

商貿(mào)零售行業(yè)超額收益

義烏中國(guó)小商品指數(shù):訂單價(jià)格指數(shù):月:平均值:同比（右軸）圖57：商貿(mào)零售行業(yè)超額收益與義烏訂單價(jià)格指數(shù)

圖58：商貿(mào)零售行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性2008

2010

2012

2014

2016

2018

2020

2022

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。商貿(mào)零售行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)1086420(2)(4)(6)

(8)

(10)40

30

20

10

0

(10)

(20)

(30)

(40)資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。

農(nóng)林牧漁行業(yè)超額收益

平均批發(fā)價(jià):28種重點(diǎn)監(jiān)測(cè)蔬菜:月:平均值:同比500(50)

農(nóng)林牧漁行業(yè)超額收益豬料比價(jià):月:平均值:同比（右軸）500(50)250200150100500(50)(100)100食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù):月:平均值:同比500(50)(100)(150)圖59：農(nóng)林牧漁行業(yè)超額收益與食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)

圖60：農(nóng)林牧漁行業(yè)超額收益與蔬菜平均批發(fā)價(jià)

圖61：農(nóng)林牧漁行業(yè)超額收益與豬料比價(jià)農(nóng)林牧漁行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)（右

0）20100(10)

(20)

(30)資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容圖62：農(nóng)林牧漁行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。

農(nóng)林牧漁行業(yè)超額收益資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。2020202320192018202220212024201720162020201920182017201520242022200620082014201020122016201820202021202420232022100

食品飲料行業(yè)超額收益

菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格199指數(shù):月:平均值:同比（右軸）10020501000(10)(20)2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

食品飲料行業(yè)超額收益

零售價(jià):白砂糖:月:平均值:同比（右軸）100500(50)(100)403020100(10)圖66：食品飲料行業(yè)超額收益與玉米酒精現(xiàn)貨價(jià)

食品飲料行業(yè)超額收益

現(xiàn)貨價(jià):玉米酒精:四川:月:平均值+現(xiàn)貨價(jià):玉米酒精:廣1

0:月:平均值:同比（右軸）806040200(20)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容圖63：食品飲料行業(yè)超額收益與菜籃子199指數(shù)

圖64：食品飲料行業(yè)超額收益與白砂糖零售價(jià)

圖65：食品飲料行業(yè)超額收益與農(nóng)產(chǎn)品199指數(shù)

食品飲料行業(yè)超額收益

農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格199指數(shù):月:平均值:同比食品飲料行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)2018

2020

2022

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。2018

2020

2022

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖67：食品飲料行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。3002001000(100)100500(50)(100)20100(10)資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。（右軸）(50)

2018201620142012201020082006202420222020302011

2013

2015

2017201920212023資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖69：醫(yī)藥生物行業(yè)超額收益與200中藥材價(jià)格指數(shù)

醫(yī)藥生物行業(yè)超額收益

中藥材價(jià)格指數(shù):綜合200:月:平均值:同比圖68：醫(yī)藥生物行業(yè)超額收益與成都中藥價(jià)格指數(shù)

醫(yī)藥生物行業(yè)超額收益

中國(guó)成都中藥材價(jià)格指數(shù):月:平均值:同比請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容醫(yī)藥生物行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)圖70：醫(yī)藥生物行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性2008

2010

2012

2014

2016

2018

2020

2022

20245030

10

(10)

(30)

(50)20(20)

(60)資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。100

60

-100

日耗量

煤炭

全國(guó)重點(diǎn)電廠

月

平均值

環(huán)比7550250(25)(50):

:

:

:

:2004

2007

2010

2013

2016

2019

2022資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖72：公用事業(yè)行業(yè)超額收益與重點(diǎn)電廠煤炭日耗量

公用事業(yè)行業(yè)超額收益請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容圖71：公用事業(yè)行業(yè)超額收益與動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)

公用事業(yè)行業(yè)超額收益公用事業(yè)行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)圖73：公用事業(yè)行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性

秦皇島港:平倉(cāng)價(jià):動(dòng)力煤(Q5800K):月:平均值:同比12070

20

(30)

(80)資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。2024/052023/072023/092023/112024/012024/032024/072023/052022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032022/01

房地產(chǎn)行業(yè)超額收益

30大中城市:商品房成交面積:月:平均值:同4003002001000(100)2011201320152017

2019

2021

2023資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖77：房地產(chǎn)行業(yè)超額收益與商品房存銷(xiāo)比

房地產(chǎn)行業(yè)超額收益(100)0100200資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖78：房地產(chǎn)行業(yè)超額收益與中原經(jīng)理指數(shù)房地產(chǎn)行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)

圖74：房地產(chǎn)行業(yè)超額收益與商品房成交面積

圖75：房地產(chǎn)行業(yè)超額收益與成交土地總價(jià)

圖76：房地產(chǎn)行業(yè)超額收益與城市二手房掛牌量資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容40

均值:同比（右軸）20

值:同比（右軸）

房地產(chǎn)行業(yè)超額收益

上海廣州深圳:中原經(jīng)理指數(shù):多指標(biāo)求均值:

月:平均值:同比（右軸）

房地產(chǎn)行業(yè)超額收益

十大城市:商品房存銷(xiāo)比(面積):當(dāng)周值:月:平資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖79：房地產(chǎn)行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性40

100同比

100大中城市:成交土地總價(jià):當(dāng)周值:月:平均城市二手房出售掛牌量指數(shù):全國(guó):月:平均值:500(50)(100)4020

0

(20)

(40)6040

20

0

(20)

(40)4020

0

(20)

(40)200

(20)

(40)2012

2014

2016

2018

2020

2022

20242012

2014

2016

2018

2020

2022

2024

房地產(chǎn)行業(yè)超額收益0(20)

(40)20010000100200300資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。(200)(100)比（右軸）2020201320232023201920092019201820222015201120242021202120172017

(100)2014

2016

2018

2020

2022

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖81：計(jì)算機(jī)行業(yè)超額收益與液晶顯示器面板價(jià)格

計(jì)算機(jī)行業(yè)超額收益

價(jià)格:液晶顯示器面板:21.5寸:LED:FHD:月:平均值:同比計(jì)算機(jī)行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)圖80：計(jì)算機(jī)行業(yè)超額收益與網(wǎng)絡(luò)安全事件處理數(shù)

計(jì)算機(jī)行業(yè)超額收益(50)

(100)

2012

2014

2016

2018

2020

2022

2024請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容圖82：計(jì)算機(jī)行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性1,0008006004002000

網(wǎng)絡(luò)安全事件處理數(shù):月:平均值:同比（右軸）(50)050100100500(50)資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。100500（右軸）

(200)50

30

10

(10)

(30)

(50)

傳媒行業(yè)超額收益

當(dāng)日電影票房:全國(guó):月:平均值:同比（右軸）(150)

(100)

(50)

050100150傳媒行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)圖83：傳媒行業(yè)超額收益與網(wǎng)絡(luò)安全事件處理數(shù)

傳媒行業(yè)超額收益

網(wǎng)絡(luò)安全事件處理數(shù):月:平均值:同比（右軸）2014

2016

2018

2020

2022

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖84：傳媒行業(yè)超額收益與全國(guó)當(dāng)日電影票房請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容圖85：傳媒行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性1,0008006004002000100500(50)2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。

(200)銀行行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)

圖86：銀行行業(yè)超額收益與美元兌人民幣中間價(jià)

圖87：銀行行業(yè)超額收益與花旗中國(guó)經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)

圖88：銀行行業(yè)超額收益與VIX花旗中國(guó)經(jīng)濟(jì)意外指數(shù):月:平均值:同比（右軸）100

(10,000)50(5,000)

00(50)

5,000(100)10,000lllll

llil

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lllllllllllll

銀行行業(yè)超額收益

美國(guó):標(biāo)準(zhǔn)普爾500波動(dòng)率指數(shù)(VIX):月:平均值:資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖89：銀行行業(yè)超額收益與銀行間質(zhì)押式回購(gòu)量銀行行業(yè)超額收益中間價(jià):美元兌人民幣:月:平均值:同比（右資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。圖90：銀行行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容2001000(100)2001000(100)10050

0

(50)(100)10050

0

(50)(100)10050

0

(50)(100)20100(10)

(20)2006

2009

2012

2015

2018

2021

2024200420072010

2013

2016

2019

2022

銀行行業(yè)超額收益

銀行行業(yè)超額收益資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。同比:5月移動(dòng)平均2010201320192016202220042007l

l軸）l

l

l2024202220082006201020142016202020182012l

llllll圖93：非銀金融行業(yè)超額收益與滬深融資融券余額

非銀金融行業(yè)超額收益

滬深:融資融券余額:多指標(biāo)求和:月:平均值:

同比（右軸）圖92：非銀金融行業(yè)超額收益與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)換手率

非銀金融行業(yè)超額收益

換手率:創(chuàng)業(yè)板指數(shù):月:平均值:同比（右軸）圖91：非銀金融行業(yè)超額收益與上證綜合指數(shù)

非銀金融行業(yè)超額收益

換手率:上證綜合指數(shù):月:平均值:同比:4月非銀金融行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容圖94：非銀金融行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性250200150100500(50)(100)4002000(200)6004002000(200)250150

50

(50)(150)10080

60

40

20

0

(20)

(40)8050

20

(10)

(40)2012

2014

2016

2018

2020

2022

20242012

2014

2016

2018

2020

2022

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。移動(dòng)平均（右軸）20102013201920162022200120042007請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容

環(huán)保行業(yè)超額收益

空氣質(zhì)量指數(shù)(AQI):天津:多指標(biāo)求均值:月:平均值:同比圖95：環(huán)保行業(yè)超額收益與天津AQI

圖96：環(huán)保行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性環(huán)保行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。(100)

(50)

0501001502002015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

20243010

(10)

(30)

(50)零售額:家用電器和

銷(xiāo)售額:廚銷(xiāo)售額:生音像器材

房電器:同活電器:同類(lèi):當(dāng)月同比

比比鋼材綜合

價(jià)格指數(shù):

月

:平均值

同比最優(yōu)領(lǐng)先期領(lǐng)先2期同步同步領(lǐng)先1期滯后2期滯后2期0.4470.1330.1440.0930.317滯后1期0.5130.1610.2810.1220.275同步0.5490.1650.3430.1580.232領(lǐng)先1期0.5760.1310.2640.1630.199領(lǐng)先2期0.5820.0990.0880.1420.181最優(yōu)相關(guān)系數(shù)0.5820.1650.3430.1630.317資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容圖100：家用電器行業(yè)超額收益與小廚電銷(xiāo)售金額

圖101：家用電器行業(yè)超額收益與居家日用銷(xiāo)售額

圖102：家用電器行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性圖97：家用電器行業(yè)超額收益與鋼材價(jià)格指數(shù)

圖98：家用電器行業(yè)超額收益與生活電器銷(xiāo)售額

圖99：家用電器行業(yè)超額收益與大廚電銷(xiāo)售金額家用電器行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)

家用電器行業(yè)超額收益

鋼材綜合價(jià)格指數(shù):月:平均值:同比

家用電器行業(yè)超額收益

銷(xiāo)售額:居家日用:同比家用電器行業(yè)超額收益

銷(xiāo)售額:生活電器:同比200150

100

50

0

(50)(100)150100500(50)100500(50)150100500(50)5030

10

(10)

(30)

(50)150100500(50)5030

10

(10)

(30)

(50)2020

2021

2022

2023

2024

家用電器行業(yè)超額收益家用電器行業(yè)超額收益資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。銷(xiāo)售額:大家電:同比2024202020192018201720162023201520172015202120202019201820162024201520162016201720152022202120202019201720182019202320222021202020182021202220242023202420222023請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容圖103：社會(huì)服務(wù)行業(yè)超額收益與亞洲tHPI酒店平均價(jià)格

圖104：社會(huì)服務(wù)行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性

社會(huì)服務(wù)行業(yè)超額收益

tHPI酒店平均價(jià)格:亞洲:上海:多指標(biāo)求均值:同比社會(huì)服務(wù)行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)150100

50

0

(50)資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。20202023201920162018202220152021202420173010

(10)

(30)

(50)

通信行業(yè)超額收益

月戶均移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量(DOU):當(dāng)月同比圖105：通信行業(yè)超額收益與DOU

圖106：通信行業(yè)超額收益與各高頻指標(biāo)相關(guān)性請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。通信行業(yè)超額收益的跟蹤指標(biāo)200150100500-50-100資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。日200408252024-09-18-21.99-12.2613.6513.49領(lǐng)先1期日201110282024-09-18-5.972.2013.0323.16同步基礎(chǔ)化工

期貨收盤(pán)價(jià)(連續(xù)):聚氯乙烯(PVC):月:平均值:同比日200905252024-09-18-17.37-11.27-1.966.42領(lǐng)先2期日200105112024-04-11滯后2期日200105112024-09-11-10.21-7.05-2.062.00滯后1期日201612172024-09-1810.958.39-1.92-8.16同步周200406042024-09-11-0.72-0.82-0.79-0.85領(lǐng)先1期食品飲料

農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù):月:平均值:同比日201612172024-09-188.696.67-2.09-7.40同步日201204052024-09-18-44.83-18.5616.81-2.80同步有色金屬上期有色金屬指數(shù):月:平均值:同比日201201042024-09-182.294.409.7515.16同步期貨收盤(pán)價(jià):LME基本金屬指數(shù):月:平均值:同比日200004102024-09-186.956.328.2712.79滯后1期期貨收盤(pán)價(jià)(連續(xù)):陰極銅:月:平均值/期貨收盤(pán)價(jià)(連續(xù)):黃金:月:平均值:

同比日199504172024-09-183.601.632.601.96領(lǐng)先2期國(guó)際散貨船價(jià)綜合指數(shù)(BPI):月:平均值:同比周201605042024-09-1817.2416.1613.69滯后2期1機(jī)械設(shè)備

價(jià)格指數(shù):機(jī)械設(shè)備:月:平均值:同比周201205252024-09-143.496.399.558.52滯后2期-1價(jià)格指數(shù):機(jī)電設(shè)備:月:平均值:同比周201205252024-09-1421.4721.2718.7615.18滯后2期1 商貿(mào)零售

義烏中國(guó)小商品指數(shù):訂單價(jià)格指數(shù):月:平均值:同比周200609102024-09-181.831.520.152.25滯后2期11

電力設(shè)備現(xiàn)貨價(jià)(周平均價(jià)):晶硅光伏組件:月:平均值:同比周201107132024-09-12-37.45-39.38-41.71-45.16滯后2期現(xiàn)貨價(jià)(周平均價(jià)):光伏級(jí)多晶硅:月:平均值:同比周201107132024-09-12-52.66-49.66-45.79-49.94滯后2期現(xiàn)貨價(jià)(周平均價(jià)):太陽(yáng)能電池:月:平均值:同比周201107132024-09-12-58.39-60.84-60.00-63.01滯后2期請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容一級(jí)行業(yè)高頻指標(biāo)匯總圖107：一級(jí)行業(yè)高頻指標(biāo)匯總（上）礦山開(kāi)工率:鐵精粉:全國(guó):當(dāng)期值:月:平均值:同比高爐開(kāi)工率(247家):全國(guó):月:平均值:同比主要建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存:螺紋鋼:月:平均值:同比預(yù)估日均產(chǎn)量:鋼材:全國(guó)(旬):月:平均值:同比柯橋紡織:價(jià)格指數(shù):總類(lèi):月:平均值:同比中國(guó)通州家紡價(jià)格指數(shù):家紡面料:月:平均值:同比市場(chǎng)價(jià):粘膠短纖:國(guó)內(nèi)主要輕紡原料市場(chǎng):月:平均值:同比指標(biāo)名稱(chēng)

更新頻率

起始時(shí)間

更新時(shí)間

2024.9（上旬）

2024.8

2024.7

2024.6

最優(yōu)領(lǐng)先期

提示

行業(yè)景氣現(xiàn)貨價(jià):玉米酒精:四川:月:平均值+現(xiàn)貨價(jià):玉米酒精:廣東:月:平均值:同

比食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù):月:平均值:同比平均批發(fā)價(jià):28種重點(diǎn)監(jiān)測(cè)蔬菜:月:平均值:同比豬料比價(jià):月:平均值:同比開(kāi)工率:汽車(chē)輪胎:半鋼胎:月:平均值:同比:5月移動(dòng)平均當(dāng)周日均銷(xiāo)量:乘用車(chē):廠家零售+廠家批發(fā):月:平均值:同比秦皇島港:平倉(cāng)價(jià):動(dòng)力煤(Q5800K):月:平均值:同比日耗量:煤炭:全國(guó)重點(diǎn)電廠:月:平均值:環(huán)比批發(fā)價(jià):國(guó)產(chǎn)尿素:國(guó)內(nèi):月:平均值:同比零售價(jià):白砂糖:月:平均值:同比CDFI:綜合指數(shù):月:平均值:同比內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)PDC

I:綜合:月:平均值:同比期貨收盤(pán)價(jià)(連續(xù)):燃料油:月:平均值:同比期貨收盤(pán)價(jià)(連續(xù)):甲醇:月:平均值:同比批發(fā)價(jià):國(guó)產(chǎn)氯化鉀:國(guó)內(nèi):月:平均值:同比菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù):月:平均值:同比中國(guó)成都中藥材價(jià)格指數(shù):月:平均值:同比中藥材價(jià)格指數(shù):綜合200:月:平均值:同比水泥價(jià)格指數(shù):全國(guó):月:平均值:同比期貨結(jié)算價(jià)(連續(xù)):玻璃:月:平均值:同比資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。2024-09-062024-09-132024-09-132024-09-1820120914201208032015022720140610領(lǐng)先2期

滯后2期

滯后1期

滯后2期2024-09-122024-09-182024-09-182024-09-182024-05-282024-09-13-10.09-5.78-12.270.31-10.85-1.28

-1.90

-2.10-9.23-7.82-22.544.43-1-11200603172013111820150610200705282013081420040705同步

領(lǐng)先2期

滯后2期滯后1期

領(lǐng)先2期

滯后1期5.41-1.01

0.17

1.77-6.33-12.34

38.522024-09-112024-09-102024-09-182024-09-142024-09-162024-09-182024-09-152024-09-182024-09-122024-09-12-2.25-1.96

46.23-1.066.09-0.486.13-1.342.34-0.921.442.7919.46

39.441.6816.74

39.99-1-1-11-11-1-1111120030228201003032013112820150612201010042007010120130718201503062011090920121203領(lǐng)先2期

同步領(lǐng)先2期

領(lǐng)先2期領(lǐng)先2期

滯后2期滯后2期

領(lǐng)先2期滯后2期

滯后2期30.38-18.308.94-50.9311.80-22.0916.82-22.964.23-18.555.15-32.9229.99-4.40-0.990.491.71-0.5523.88-7.69-3.43-8.51-0.3314.981.25-3.947.00-8.55-0.43-4.7211.5532.83日

周

周

日-111-15.301.08周

日

周周

日

周11-1-1-1-1農(nóng)林牧漁建筑材料公用事業(yè)紡織服飾交通運(yùn)輸醫(yī)藥生物日

周周

日周

日-111-1-1-1-1-1-1-1日

日日

日鋼鐵汽車(chē)10.2011.7010.56房地產(chǎn)30大中城市:商品房成交面積:月:平均值:同比100大中城市:成交土地總價(jià):當(dāng)周值:月:平均值:同比城市二手房出售掛牌量指數(shù):全國(guó):月:平均值:同比十大城市:商品房存銷(xiāo)比(面積):當(dāng)周值:月:平均值:同比上海廣州深圳:中原經(jīng)理指數(shù):多指標(biāo)求均值:月:平均值:同比日

周

周

周

周20100101200801062015010420100103201103282024-09-182024-09-172024-09-182024-09-182024-09-18-51.729.580.5452.67-17.60-24.31-42.5729.0721.35-3.26-16.48-56.4243.2434.309.58-19.45-37.3425.7544.9414.32滯后2期領(lǐng)先2期滯后2期滯后2期同步-1-1-1-1-1電子DXI指數(shù):月:平均值:同比現(xiàn)貨平均價(jià):NANDFlash:32Gb4Gx8MLC:月:平均值:同比日日20130604201306042024-09-092024-09-0996.170.58100.01-0.7288.450.4360.600.34滯后2期領(lǐng)先2期-11計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)安全事件處理數(shù):月:平均值:同比價(jià)格:液晶顯示器面板:21.5寸:LED:FHD:月:平均值:同比周周20121125201005062024-03-142024-03-25-95.691.62-94.65-0.69-73.18-0.69-53.22-0.46滯后2期滯后2期-1-1傳媒網(wǎng)絡(luò)安全事件處理數(shù):月:平均值:同比當(dāng)日電影票房:全國(guó):月:平均值:同比周

日20121125201509302024-03-142024-09-18-95.69-42.26-94.65-47.16-73.18-37.85-53.22-44.11滯后2期滯后2期-1-1銀行中間價(jià):美元兌人民幣:月:平均值:同比花旗中國(guó)經(jīng)濟(jì)意外指數(shù):月:平均值:同比美國(guó):標(biāo)準(zhǔn)普爾500波動(dòng)率指數(shù)(VIX):月:平均值:同比:5月移動(dòng)平均成交量:銀行間質(zhì)押式回購(gòu):月:平均值:同比:5月移動(dòng)平均日日日日199408312004010119900102200405242024-09-182024-09-182024-09-182024-09-15-1.09-118.922.55-15.57-0.5433.07-3.99-15.17-0.4275.70-15.61-10.79-0.4698.26-22.35-5.67領(lǐng)先1期同步滯后2期領(lǐng)先2期-111-1非銀金融換手率:上證綜合指數(shù):月:平均值:同比:5月移動(dòng)平均換手率:創(chuàng)業(yè)板指數(shù):月:平均值:同比滬深:融資融券余額:多指標(biāo)求和:月:平均值:同比日日日1991071520100601201003312024-09-182024-09-182024-09-18-6.183.12-13.08-4.89-13.11-10.501.5311.08-8.4011.11-6.23-6.07滯后1期滯后2期領(lǐng)先1期-11-1煤炭秦皇島港:平倉(cāng)價(jià):動(dòng)力煤(Q5800K):月:平均值:同比期貨收盤(pán)價(jià)(連續(xù)):焦煤:月:平均值:同比周

日20030228201303222024-09-112024-09-18-0.99-29.21-1.781.63-0.33-1.95滯后2期同步-1-1石油石化中國(guó)汽油批發(fā)價(jià)格指數(shù):月:平均值:同比中國(guó)柴油批發(fā)價(jià)格指數(shù):月:平均值:同比期貨收盤(pán)價(jià)(連續(xù)):IPE英國(guó)天然氣:月:平均值:同比產(chǎn)能利用率:DOE:月:平均值:同比:5月移動(dòng)平均庫(kù)存量:汽油:DOE:月:平均值:同比:5月移動(dòng)平均日

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周20160922201609222009060119901102199001052024-09-142024-09-142024-09-182024-09-122024-09-11-10.00-14.10-6.72-0.103.48-4.47-9.295.97-1.023.830.36-0.864.08-0.893.642.162.2710.34-1.923.34領(lǐng)先2期滯后1期領(lǐng)先2期滯后2期滯后2期-1-1-111環(huán)?？諝赓|(zhì)量指數(shù)(AQI):天津:多指標(biāo)求均值:月:平均值:同比日201401012024-09-183.12-13.1111.08-6.23滯后2期-1-1家用電器鋼材綜合價(jià)格指數(shù):月:平均值:同比銷(xiāo)售額:生活電器:同比銷(xiāo)售額:大家電:同比銷(xiāo)售額:廚房電器:同比銷(xiāo)售額:居家日用:同比周

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月20160131201301312020013120150430200411302024-09-132024-09-182024-09-182024-09-182024-09-18-16.82-14.552.73-12.64-0.656.16-7.7813.61-22.59-6.1611.06-4.145.32-23.69-5.854.08滯后2期滯后1期領(lǐng)先2期領(lǐng)先2期滯后2期-11111輕工制造商品房銷(xiāo)售面積:住宅:累計(jì)同比30大中城市:商品房成交面積:周:合計(jì)值:月:平均值:同比現(xiàn)貨價(jià):TDI:國(guó)內(nèi):月:平均值:同比日

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日1992022920110131200411302024-09-142024-09-182024-09-182.3021.2611.422.7038.483.681.4039.88-6.77-0.6031.683.87滯后2期滯后2期領(lǐng)先2期-1-11社會(huì)服務(wù)tHPI酒店平均價(jià)格:亞洲:上海:多指標(biāo)求均值:同比月201401312024-03-115.932.60-0.112.46滯后2期11建筑裝飾建材綜合指數(shù):月:平均值:同比市場(chǎng)價(jià):浮法平板玻璃:4.8/5mm:全國(guó):月:平均值:同比水泥價(jià)格指數(shù):全國(guó):月:平均值:同比日日日2014113020141231201209302024-09-182024-09-142024-09-15-10.29-37.618.94-10.46-30.825.15-6.15-20.304.23-4.65-17.03-3.43領(lǐng)先2期領(lǐng)先2期領(lǐng)先2期1-11請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容一級(jí)行業(yè)高頻指標(biāo)匯總圖108：一級(jí)行業(yè)高頻指標(biāo)匯總（下）指標(biāo)名稱(chēng)

更新頻率

起始時(shí)間

更新時(shí)間

2024.9（上旬）

2024.8

2024.7

2024.6

最優(yōu)領(lǐng)先期

提示

行業(yè)景氣資料來(lái)源：萬(wàn)得，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理。目錄

01

中觀超額收益追蹤

02

中觀行業(yè)庫(kù)存周期請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容

34?上游資源品行業(yè)庫(kù)存周期分化、中下游制造業(yè)整體處于補(bǔ)庫(kù)存周期：上游資源品方面，煤炭、非金屬礦采選業(yè)整體進(jìn)入去庫(kù)存周期，采礦、