國債與國債管理課件

第一節(jié)國債原理一、國債的概念二、國債的種類與結構三、國債管理第一節(jié)國債原理一、國債的概念（一）概念

國債是整個社會債務的重要組成部分，是指中央政府在國內(nèi)外發(fā)行債券或向外國政府和銀行借款所形成的國家債務。

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一、國債的概念

注意：公債（政府舉借的債務）分為：中央政府債務－－國債地方政府債務－－公債返回一、國債的概念（二）性質(zhì)（特點）1、特殊的財政范疇2、特殊的債務范疇

返回二、國債的種類與結構（一）分類1、按償還期分定期公債和不定期公債2、以發(fā)行的憑證為標準憑證式公債（國債）和記帳式公債（國債）3、其余的分類方法返回二、國債的種類與結構（二）國債的結構國債的結構是指一個國家各種性質(zhì)債務的相互搭配，以及債務收入來源和發(fā)行期限的有機結合。包括：應債主體結構、國債持有者結構和國債期限結構。三、國債管理返回（一）發(fā)行管理1、發(fā)行方式公募法、包銷法（承購包銷）、攤派法和公賣法

三、國債管理2、發(fā)行的價格：平價、折價和溢價3、發(fā)行額度：生產(chǎn)力發(fā)展水平、公債的用途、私人部門的資金需求、公共部門使用資金的效率三、國債管理4、國債利率：國債的利率高低以保證國債的順利發(fā)行為基準，一般有三個因素影響，包括：金融市場利率、政府的信用狀況社會資金的供求狀況三、國債管理（二）償還管理1、償還方法：買銷法抽簽一次償還調(diào)換償還法即借新還舊

三、國債管理2、償債資金的來源：預算收支償還預算收支盈余償還基金償還國債調(diào)換償還三、國債管理2、償債資金的來源：預算收支償還預算收支盈余償還基金償還國債調(diào)換償還三、國債管理（三）交易的管理1、國債發(fā)行市場是國債發(fā)行場所，又稱國債一級市場或初級市場，是國債交易的初始環(huán)節(jié)，一般是政府與證券承銷機構如銀行、金融機構和證券經(jīng)紀人之間的交易，通常由證券承銷機構一次全部買下發(fā)行的國債。

三、國債管理2、國債的流通市場是指國債流通的場所，具體指政府債券在債券市場上的買賣、轉讓活動和過程。國債流通市場又稱國債二級市場，是國債交易的第二階段，一般是國債承銷機構與認購者之間的交易，也包括國債持有者和國債認購者之間的交易。三、國債管理3、我國國債發(fā)行的歷史演進（1）改革開放前（1949－1980年）

1949年－1958年－－發(fā)行兩次計38.44億元，1968年本息全部還清

1959－1980年－－既無內(nèi)債業(yè)務外債三、國債管理（2）改革開放后（1981年――至今）①發(fā)行市場：②流通市場三、國債管理4、我國國債市場的現(xiàn)狀與不足（1）現(xiàn)狀初具規(guī)模，是短期金融市場的主要組成部分。以證券交易為點，以大量的柜臺交易和場外電話交易為面的點面結合的以及市場格局基本形成。其中：三、國債管理（2）不足①發(fā)行時間短，經(jīng)驗積累不夠②國債市場自身結構不和理③國債市場運行機制的不足三、國債管理5、進一步完善我國國債市場的完善（P330－331）（1）擴大銀行間市場交易主體，促進銀行間市場與交易所市場的連接。三、國債管理（2）加強市場基礎設施建設，改進國債托管清算制度。（3）改進國債管理體制將國債發(fā)行有年度額度控制改為年末余額控制，為提高市場流動性創(chuàng)造條件。三、國債管理（4）推進市場信息建設和法制建設，進一步完善市場法規(guī)，加強市場監(jiān)管。（5）加快銀行間市場的資信評級制度建設，幫助交易成員控制信用風險三、國債管理（6）加強市場創(chuàng)新。包括國債品種和交易方式的創(chuàng)新，改變付息方式——將本金和利息分開支付，以避免產(chǎn)生較大的財政壓力。（7）建立國債投資基金，培養(yǎng)專業(yè)投資隊伍。發(fā)展機構投資者。第二節(jié)國債的經(jīng)濟效應和政策功能一、國債的經(jīng)濟效應二、國債的政策功能返回一、國債的經(jīng)濟效應（一）排擠效應（二）拉動效應二、國債的政策功能（一）彌補財政赤字這是公債最基本的功能，也稱財政功能。二、國債的政策功能（二）籌集建設資金，也稱金融功能。（三）調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟，也稱調(diào)節(jié)經(jīng)濟功能。引例：閱讀材料：見案例12－1美國財政赤字死回復然引例：思考：

1、美國財政死灰復燃的原因、對其經(jīng)濟有何影響，我們應從中得到的啟發(fā)有哪些？

2、國債的發(fā)行對彌補赤字來說是最佳選擇，我國是否也可以無限量發(fā)行國債彌補財政赤字？第三節(jié)國債負擔及債務依存度一、國債的負擔與限度二、我國國債負擔的實證分析返回一、國債的負擔與限度（一）國債負擔1、認購者（企業(yè)，個人）的認購能力，也就是債權人的負擔。一、國債的負擔與限度2、國家的借債能力，也即債務人的負擔。一、國債的負擔與限度3、納稅人的負擔，國債是一種延期的稅收。4、代際負擔，國債不僅形成一種當前的社會負擔，而且在一定條件下還會向后推移，形成代際負擔。

一、國債的負擔與限度（二）國債的限度國債的限度導源于國債的負擔。國債的限度是指國家債務規(guī)模的最高額度?？偟恼f國債運用最大限額：應債能力＝債務負擔；償債能力＝償債負擔一、國債的負擔與限度1、衡量國債規(guī)模的三個絕對指標①國債總額是指歷年累積的債務總規(guī)模，是總體反應②國債發(fā)行額是指某年度發(fā)行的公債總額，從收入角度③國債還本付息額是指某年度到期需還本付息的債務總額，從支出角度。

一、國債的負擔與限度2、衡量國債規(guī)模（限額）的相對量指標①國債負擔率是指當年國債發(fā)行額或國債余額占GDP的比重，它是主要指標。說明一國的國內(nèi)生產(chǎn)總值中國債收入的比率是多少。一、國債的負擔與限度②國債的依存度是指國債發(fā)行額占財政收支指標的比重。說明當年國債發(fā)行對財政狀況的影響。表示中央財政對債務的依存度。一、國債的負擔與限度③國債償債率是指國債還本付息占財政收支指標的比重。④居民的國債負擔率＝當年國債發(fā)行額／（居民收入－消費支出和其他投資支出）二、我國國債負擔的實證分析（一）數(shù)據(jù)資料：見教材P318－319的表12－1和表12－2二、我國國債負擔的實證分析（二）分析結果1981年――1993年發(fā)行規(guī)模小幅度上升階段；二、我國國債負擔的實證分析1994年后――突破1000億元，保持較高的增長幅度，國債發(fā)行額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重也呈上升趨勢；國債余額增長急劇，國債負擔率7年增長近3倍。二、我國國債負擔的實證分析1998－2004年配合積極財政政策，增大發(fā)行量，7年間共發(fā)行9100億元長期建設性國債。其中2004年為1100億，急劇膨脹。二、我國國債負擔的實證分析2005－2006年適應穩(wěn)健財政政策需要，開始削減發(fā)行額，逐步趨于適量和合