【固特異輪胎公司2017：2019年財務(wù)報表探析案例（定量論文）10000字】

固特異輪胎公司2017—2019年財務(wù)報表分析案例TOC\o"1-2"\h\u19843引言 -16-摘要在企業(yè)的經(jīng)營當中，通過對企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)業(yè)績進行評價，能夠更好的發(fā)現(xiàn)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中存在的問題，近年來，隨著中國市場經(jīng)濟體系的完善、世界經(jīng)濟一體化進程的加快和先進科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展，我國的汽車的保有量在不斷的上升，這對于輪胎生產(chǎn)制造企業(yè)而言無疑是利好的，基于預(yù)算管理對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進行分析與評價，從預(yù)算管理的視角對企業(yè)的業(yè)績“由表及里”的進行綜合性評價，據(jù)此計算出企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的綜合水平，并根據(jù)對經(jīng)營的狀況進行評價與提出建議。輪胎制造企業(yè)由于重資產(chǎn)重生產(chǎn)，對于資金的要求比較高，因此要加強對企業(yè)的償債能力進行分析。本文在對目標企業(yè)以及電器產(chǎn)業(yè)進行綜合分析的基礎(chǔ)上，又進行了PEST宏觀環(huán)境的分析，以財務(wù)分析的視角對固特異的償債能力進行分析，包括短期償債能力和長期償債能力。對固特異的財務(wù)報表進行分析得出相關(guān)的結(jié)論，同時結(jié)合電器行業(yè)分析評判固特異的償債能力，并且根據(jù)固特異償債能力存在的問題，提出相應(yīng)的優(yōu)化措施促進企業(yè)的健康發(fā)展。關(guān)鍵詞：固特異；輪胎制造；負債；報表分析引言在企業(yè)的經(jīng)營當中，通過對企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)業(yè)績進行評價，能夠更好的發(fā)現(xiàn)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中存在的問題，近年來，隨著中國市場經(jīng)濟體系的完善、世界經(jīng)濟一體化進程的加快和先進科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展，我國的汽車的保有量在不斷的上升，這對于輪胎生產(chǎn)制造企業(yè)而言無疑是利好的，基于預(yù)算管理對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進行分析與評價，從預(yù)算管理的視角對企業(yè)的業(yè)績“由表及里”的進行綜合性評價，據(jù)此計算出企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的綜合水平，并根據(jù)對經(jīng)營的狀況進行評價與提出建議。預(yù)算管理可以有效地幫助企業(yè)進行經(jīng)營業(yè)績評價，從而為行業(yè)投資者提供大量的科學(xué)依據(jù)，讓他們能夠正確地行使決策權(quán)，當前，汽車輪胎行業(yè)競爭激烈，輪胎企業(yè)經(jīng)營狀況如何，本文將以固特異有限公司為例進行分析，對固特異2017年至2019年三年的業(yè)務(wù)和財務(wù)業(yè)績的經(jīng)營和進行評價分析。以此發(fā)現(xiàn)其中的問題，并提出相應(yīng)的解決措施，增強行業(yè)的市場競爭力和發(fā)展力度，進一步實現(xiàn)行業(yè)長期戰(zhàn)略目標，使得行業(yè)管理和系統(tǒng)更加高效和完善，良好地促進行業(yè)的發(fā)展和轉(zhuǎn)型。本課題選擇分析的主題是“三年內(nèi)固特異有限公司的業(yè)務(wù)和財務(wù)業(yè)績分析和評價”的理由如下：在ACCA學(xué)習期間，我有機會學(xué)習業(yè)務(wù)分析和比率分析，以幫助公眾了解公司的經(jīng)營狀況。特別是當我學(xué)習F9（財務(wù)管理）和P4（高級財務(wù)管理）時，我學(xué)到了很多關(guān)于財務(wù)戰(zhàn)略制定的知識。比率分析；投資決策與評價等。選擇這個話題會讓我有機會將理論知識應(yīng)用到現(xiàn)實生活中。一、財務(wù)報表分析概述(一)盈利能力的相關(guān)理論1.盈利能力的概念盈利能力就是指公司在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力，利潤率越高，盈利能力就越強。對于經(jīng)營者來講，通過對盈利能力的分析，可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問題。對公司盈利能力的分析，就是對公司利潤率的深層次分析。2.盈利能力評價指標營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入×100%(式1-1)營業(yè)利潤率越高，表明企業(yè)市場競爭力越強，發(fā)展?jié)摿υ酱?，盈利能力越強。銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入×100%(式1-2)銷售凈利率=凈利潤/銷售收入×100%(式1-3)(二)短期償債能力的相關(guān)理論1.短期償債能力的概念公司的流動資產(chǎn)償還流動負債，在公司日常資金流動中，遇到到期債務(wù)要及時償還的時候，公司能夠及時償還并且保證債權(quán)人、投資方各方的利益得到的同時，還要不斷增強自身短期償債的能力。如果沒法保證，就會讓企業(yè)管理者耗費大量精力去籌資，一方面阻礙公司發(fā)展，另一方面也會讓公司陷入危機。2.短期償債能力評價指標在評價指標中，對公司的短期償債能力影響的是速動比率，流動比率，現(xiàn)金比率。了解清楚這些評價指標之間的關(guān)聯(lián)，也就可以掌握公司短期的償債情況，下面具體介紹一下。（1）速動比率一個公司區(qū)分是不是好的償債能力，各個方面都要協(xié)調(diào)好，速動比率的高低，是對公司的短期償債能力的直觀反映。同時也是對公司的流動比率的補充。流動比率在下文中會說到。傳統(tǒng)理論認為影響一個企業(yè)的短期償債能力的因素中，一個很重要的因素就是速動比率，如果速動比率比較高，說明公司的速動資產(chǎn)用的資金比較多，可用于其他業(yè)務(wù)的投資，從而獲取最大利潤。但如果速動比率過低，那么就會直接降低企業(yè)短期償債能力較低，企業(yè)所面臨的風險也就越大。企業(yè)中一般將速動比率盡量穩(wěn)定在1:1的時候?qū)儆诒容^正常的。然而面對市場的不斷變化，企業(yè)的速動比率不是一層不變，有些公司速動比率低于1，有些企業(yè)大于1，這取決于企業(yè)的行業(yè)特征。如零售業(yè)，一般都是現(xiàn)金交易，錢貨兩清，沒有應(yīng)收賬款，那么它就是低于1，是屬于很正常的。因此，以上論述中，尤其強調(diào)速動比率更能反應(yīng)企業(yè)的短期償債能力。其中速動比率的公式中，反應(yīng)的也正是這一道理：是流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差的存貨等。其計算公式為：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債(式1-4)（2）流動比率流動比率即流動資產(chǎn)與流動負債的比值，一個企業(yè)的能否有充足的流動資產(chǎn)，是對企業(yè)的發(fā)展和及時償還企業(yè)負債的重要保障。企業(yè)的短期償債能力的分析也要考查流動比率。是一個重要指標。所以其公式為：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債(式1-5)（3）現(xiàn)金比率除了流動比率和速動比率之外，最保守的就是現(xiàn)金比率了。企業(yè)的變現(xiàn)能力如何就要看現(xiàn)金比率，企業(yè)如果有大量的應(yīng)收賬款，大量的賒銷，就一定要注意及時變現(xiàn)?，F(xiàn)金比率一般在20%以上最好，如果比率過高，說明沒有把企業(yè)中的一些資源合理利用，導(dǎo)致流動資產(chǎn)不能夠合理運用。同時現(xiàn)金比率就是貨幣資金加上交易性金融資產(chǎn)與流動負債的比值[6]。表明，現(xiàn)金類的資產(chǎn)獲利本來就比較低，會導(dǎo)致公司增加一定的機會成本，最后，企業(yè)對貨幣的需求越多的話，那么其企業(yè)的現(xiàn)金比率就越高。公式為：現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動負債(式1-6)(三)長期償債能力的相關(guān)理論1.長期償債能力的概念長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力。是企業(yè)對債務(wù)的承擔能力和對償還債務(wù)的保障能力。2.長期償債能力的影響因素長期償債能力是給予企業(yè)一定的安全和穩(wěn)定的重要保障，是企業(yè)能夠不斷積攢企業(yè)信用的一個重要手段。它表明如果能夠?qū)⑵髽I(yè)的資產(chǎn)負債率維持在一個穩(wěn)定比率，那這個公司的發(fā)展才能不斷前進。3.長期償債能力評價指標對于企業(yè)管理者不但要掌握短期償債能力分析和長期償債能力分析，要明白償還企業(yè)長期的負債，是企業(yè)不斷穩(wěn)步發(fā)展的保障，也是企業(yè)在檢測企業(yè)財務(wù)安全的指標。對于企業(yè)的長期債權(quán)人，要對企業(yè)的一些指標做到了如指掌，如：資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率等，在這個過程中，要不斷分析數(shù)據(jù)，得到相對的結(jié)果，做好風險的評估。最后，詳細解釋一下與企業(yè)長期償債能力有關(guān)的一下幾項指標。這些指標對于企業(yè)分析長期償債能力有著重要作用。（1）股東權(quán)益比率企業(yè)中，資產(chǎn)是所有者投入的還是投資者投資的，這是雙方的博弈，該比率對企業(yè)長期償債能力的影響是：比率越高，長期償債能力越好。在企業(yè)發(fā)展中，要時刻面臨外部沖擊，過度的負債會影響企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。那也就說明企業(yè)的股東權(quán)益比率較低，但是如果過高，那就說明公司在經(jīng)營上沒有把握住機會。因此，其公式為：股東權(quán)益比率=股東權(quán)益/資產(chǎn)總額(式1-7)（2）資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率在企業(yè)管理中不是不變的，它是受一定因素，時刻在發(fā)生著變化，企業(yè)資產(chǎn)中的負債比例越大，說明公司借債越多。同時企業(yè)的長期債權(quán)人投入到資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中所占的比例。公式為：資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額(式1-8)（3）長期負債率企業(yè)的非流動負債和資產(chǎn)總額比值就是長期負債率。該指標如果很低，就說明企業(yè)的長期償債能力很好。但是要注意在計算是要把非流動負債中的無形資產(chǎn)去除掉。公式為：長期負債率=非流動負債/資產(chǎn)總額(式1-9)二、固特異有限公司情況介紹(一)固特異簡介固特異輪胎橡膠公司是一家美國跨國輪胎制造公司，由弗蘭克于1898年成立，總部設(shè)在俄亥俄州阿克倫。固特異生產(chǎn)汽車、商用卡車、輕型卡車、摩托車、SUV、賽車、飛機、農(nóng)業(yè)設(shè)備和重型推土機的輪胎（固特異新聞，2019年）。從成立到1976年，該公司還生產(chǎn)自行車輪胎（固特異概況介紹，2019年）。截至2017年，固特異是普利司通（日本)米其林(法國)和馬牌(德國)四大輪胎制造商之一）。固特異是全球行業(yè)三大制造商之一，由于其高質(zhì)量的產(chǎn)品和專業(yè)的技術(shù)，其客戶包括許多主要的汽車制造商（固特異概況介紹，2019年）。固特異的年銷售額在2019年達到14.745億$（固特異年度報告，2019年），并在輪胎制造商中占據(jù)第三大市場份額(Statista，2019年)。固特異的主要產(chǎn)品是橡膠輪胎和皮革制品。我選擇固特異的另一個原因是公司在自己的國家有許多分公司和子公司，你可以在許多公路交叉口和汽車修理店看到廣告。固特異是美國成立的納斯達克上市公司，是上市輪胎行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。固特異輪胎橡膠公司是世界領(lǐng)先的輪胎制造商之一，在世界大多數(shù)地區(qū)都有業(yè)務(wù)。它還生產(chǎn)和銷售用于橡膠相關(guān)應(yīng)用的化學(xué)產(chǎn)品。它是世界上最大的商業(yè)卡車服務(wù)和輪胎翻新中心運營商之一。此外，它還經(jīng)營一個汽車服務(wù)中心，為零售提供產(chǎn)品，提供汽車修理和其他服務(wù)。大陸公司被選為固特異公司的比較業(yè)務(wù)，結(jié)算日期為12月30日（大陸公司新聞，2019年）。大陸AG也是一家成立的輪胎制造公司，兩者形成了對比。這兩家公司的財務(wù)報表之間的時間間隔只有三個月，這是OBU可以接受的(Goodyear，2019)。輪胎總銷量15530萬臺，比2018年下降2萬臺。原設(shè)備銷量下降8%，主要原因是全球汽車產(chǎn)量下降。更換輪胎出貨量基本保持不變。(二)固特異財務(wù)狀況介紹固特異2019年的凈虧損為3.11億美元（每股1.33美元)，而去年同期的凈收入為6.93億美元(每股2.89美元）。在2019年有幾個重要的項目，最值得注意的是3.86億美元的離散稅收調(diào)整和2.05億美元的合理化成本，這主要與先前宣布的德國兩個輪胎生產(chǎn)設(shè)施現(xiàn)代化和減少輪胎生產(chǎn)以減少數(shù)量的計劃有關(guān)。方案相關(guān)。在位于阿拉巴馬州加茲登的制造工廠，輪胎市場是有利可圖的。固特異2018年凈收入包括TireHub交易凈收入2.72億美元(扣除交易成本。調(diào)整后的2019年全年凈收入為2.53億美元（每股1.08美元），而去年同期$5.55億美元(每股2.32美元）。(三)固特異PEST分析PEST用于評估影響企業(yè)運營的4個環(huán)境因素，該工具還幫助管理人員了解市場、公司在行業(yè)中的地位和未來的運營目標(Sugimoto，2019)。1.政治因素首先，中國、美國、歐盟和新加坡之間的貿(mào)易限制將極大地影響輪胎銷售。固特異是一家美國本土公司，當?shù)卣蜗鄬Ψ€(wěn)定。同時，固特異也是一家大型跨國公司，在墨西哥、西班牙等地設(shè)有工廠。當?shù)氐姆煞ㄒ?guī)支持公司的發(fā)展，但前提是公司的輪胎制造過程必須符合環(huán)保標準。固特異在墨西哥的工廠引發(fā)了爭議。墨西哥工廠的條件很差，惡劣的條件引起了對墨西哥勞動力改革的質(zhì)疑，這些改革被視為確保墨西哥新的美加貿(mào)易協(xié)定通過的關(guān)鍵。該公司作出了回應(yīng)(Adenfelt，M，2008年)。2.經(jīng)濟因素首先，美國的經(jīng)濟氣候不夠清晰，輪胎制造公司具有一定的周期性(Dunning，J.H.，1977)。輪胎行業(yè)的經(jīng)濟增長率仍然未知。此外，油價的下跌也將對這一問題產(chǎn)生影響(Goodyear的消息，2020年)。固特異處于強勢美元匯率環(huán)境中，這表明出口沒有優(yōu)勢(Fosfuri、A.和Giarratana，M.S.，2009)。然而，美國采取的稅收優(yōu)惠抵消了相關(guān)影響。在全球汽車消費疲軟的情況下，輪胎銷售也變得非常困難(Braunerhjelm，P.，Carlsson，B.，Cetindamar，D。和Johansson，D.2000)。3.社會因素2019年的經(jīng)濟趨勢是消費者偏好發(fā)生了巨大的變化，拼車和共享服務(wù)隨著技術(shù)浪潮的到來改變了人們的生活。這大大降低了汽車的消耗。也可以說，輪胎的消耗隨著汽車的消耗而減少。4.技術(shù)因素技術(shù)因素包括研發(fā)活動、自動化、互聯(lián)網(wǎng)連接和人工智能使用。這些因素影響市場準入標準、公司成本甚至產(chǎn)品質(zhì)量（福布斯，2020年）。隨著汽車變得更加電動化和自動化，以及它們對移動部件的依賴減少，看似低技術(shù)的輪胎是一個可以繼續(xù)為創(chuàng)新帶來好處的元素。它是越來越少的零件之一，仍然需要日常維護和定期更換。在一個理想的世界中，它也是少數(shù)應(yīng)該與任何物理物體接觸的外部部分之一。全球人工智能的趨勢也導(dǎo)致了汽車輪胎技術(shù)的變化。輪胎是汽車和道路之間的紐帶，可以在第一時間反饋駕駛和道路信息。三、固特異輪胎有限公司財務(wù)報表具體分析(一)盈利能力比率1.凈銷售額（凈收入）及其增長率圖3-1固特異2017-2019凈銷售額201720182019固珀輪胎橡膠公司-0.0253-0.01438-0.02064固特異0.0144480.006373-0.04717固珀輪胎橡膠公司285128102752固特異153771547514745表3-1固特異2017-2019增長率圖3-2固特異增長趨勢圖2017年2018年2019年固珀輪胎橡膠公司-0.0253-0.01438-0.02064固特異0.0144480.006373-0.04717表3-2固特異2017-2019增長表可以看出，固特異的銷售收入從2017年到2019年呈現(xiàn)下降趨勢，而2019年的銷售收入表現(xiàn)則上升到147.45億美元。從2017年到2018年，固特異的銷售收入增長率一直在提高，但增長率相對較低。在2019年，增長率下降到負4%。美洲銷售在2019年第四季度下降4%，輪胎銷售下降2%。由于美國和巴西的需求增長，替換輪胎發(fā)貨量增加了2%。然而，由于通用汽車的秋季罷工，原輪胎的銷售下降了18%。美國市場基本保持穩(wěn)定，特別是乘用車輪胎和商用輪胎替代輪胎市場。這是由于公司的品牌實力，不斷推出新產(chǎn)品，并調(diào)整分銷渠道。與類似的固鉑輪胎和橡膠公司的輪胎公司相比，固特異的數(shù)量更大，一旦發(fā)生損失，這個數(shù)字就更令人震驚。受全球市場影響，輪胎市場增長有所下降，甚至出現(xiàn)負增長。2.毛利潤自2017年以來，固特異的毛利潤從$4.16億（2017年)下降到$3.574億(2018年）。橡膠價格的上漲與固特異的銷售成本增加有關(guān)，導(dǎo)致毛利率下降（固特異年報，2019年）。導(dǎo)致2019年下降的另一個原因是整體汽車消費市場表現(xiàn)持續(xù)不佳。德國工廠問題影響固特異2019年營收業(yè)績。該公司于2019年被固特異收購，收購后面臨整體盈利能力下降。即使在過去的3年里，固特異的毛利率也有所下降，但固特異的整體表現(xiàn)仍然優(yōu)于庫珀輪胎橡膠公司，盡管固特異的下降速度遠大于庫珀輪胎橡膠公司。這兩家公司的區(qū)別在于，由于CooperTire&RubberCo比Goodyear小，這些新業(yè)務(wù)和市場受到了不利影響，公司的損失有限，公司已達到財務(wù)平衡(CooperTire&RubberCo.，2019)。圖3-3固特異2017-2019毛利率3.業(yè)務(wù)費用圖3-4固特異2017-2019業(yè)務(wù)費用固特異2018年的成本與2017年和2019年相比沒有太大變化，甚至銷售額的下降也沒有引起更大的成本增加。這部分是由于2019年的經(jīng)營利潤率較低。固特異表示，原材料將繼續(xù)增長，至少到2020年第一季度。同時，國際匯率將對成本產(chǎn)生負面影響。4.凈利潤率圖3-5固特異2017-2019凈利潤率在考慮了企業(yè)稅收和利息（融資費用）后，固特異輪胎2019年凈利潤增長率為-1.44%，比去年同期下降2.44%，反映了與庫珀輪胎相比，公司整體凈利潤利潤率下降。雖然規(guī)模遠低于固特異，但凈利潤增長率隨著時間的推移而增加。(二)短期償債能力1.流動比率圖3-6固特異2018-2019流動比率固特異的速動比率增加。固特異從1.17（2018)上升到1.49(2019），表明流動性有所改善。1.49被認為是一個可以接受的快速比率標準，這意味著固特異在這三年里仍然面臨著財務(wù)問題和過度負擔。流動比率2018年受到2018年流動資產(chǎn)增加的積極影響，這與收購工廠有關(guān)。在2019年，受流動資產(chǎn)增加的影響，流動比率略有上升，受到2019年流動負債減少的積極影響。固特異2019年流動資產(chǎn)的變化與工廠重組費用的增加有關(guān)(固特異，2019，PP。45)。2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（ARdays）圖3-7固特異2017-2019應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率固特異的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率從2017年（8.11次)持續(xù)下降到2019年(7.43次）。這是由于固特異資產(chǎn)流量放緩，主要是由于該行業(yè)發(fā)展速度放緩，以及從上游和下游供應(yīng)商收取付款的速度放緩(PrimeRevenue，2019年)。庫珀輪胎的比例在2017年至2019年之間約為5.4倍。固特異的平均應(yīng)收賬款大于庫珀輪胎，這意味著固特異的表現(xiàn)更好。此外，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率的低水平表明，固特異能夠更好地收集應(yīng)收賬款，這有利于固特異的業(yè)務(wù)。3.存貨周轉(zhuǎn)率圖3-8固特異2017-2019存貨周轉(zhuǎn)率在圖中，很明顯固特異的庫存天數(shù)指數(shù)在66天之間沒有重大波動。同時，固特異的庫存天數(shù)高于過去三年的銅輪胎水平，這意味著固特異在倉庫的庫存時間高于銅輪胎。高庫存天數(shù)不利于降低固特異的倉儲成本和倉儲管理成本，因此銅輪胎的庫存管理績效較高。(三)長期償債能力1.債轉(zhuǎn)股比率圖3-9固特異2017-2018債轉(zhuǎn)股比率固特異的比例在2019年提高到73.55%，主要是由于2019年貸款增加。公司資產(chǎn)負債率超過60%，相對較高。和固珀輪胎相比，構(gòu)圖不是很健康。債務(wù)與資產(chǎn)比率越高，公司的資本狀況就越危險，在2019年完成固特異的收購計劃。該協(xié)議要求固特異保持凈杠桿率，并限制固特異支付的收入(固特異，2019，PP。42)。在2019年，由于固特異公司的債務(wù)資產(chǎn)比率增加，該公司不得不承擔高利率，這增加了其融資成本。因此，CooperTire的債轉(zhuǎn)股比率在過去三年里略有下降。固珀輪胎表現(xiàn)更好，因為固珀輪胎對債務(wù)的信任比庫珀輪胎少。固珀輪胎逐漸減少了公司對債務(wù)融資的依賴，其融資策略更加保守。相反，固特異的融資策略更激進。(四)發(fā)展能力1.EPS圖3-10固特異2017-2019EPS數(shù)據(jù)固特異公司2017年至2019年凈利潤為負，導(dǎo)致固特異公司2019年EPS指數(shù)也為負。負的結(jié)果主要是由于2019年的凈損失。由于兩家公司的經(jīng)營規(guī)模不同，流通股數(shù)量不同，EPS也可以進行比較。與固特異相比，固珀輪胎的EPS性能更好。這是因為固珀輪胎的較小規(guī)模并沒有因為全球市場的汽車消費疲軟而造成太多的損失，而固珀輪胎在過去的三年里已經(jīng)做到了這一點。正的EPS值，固特異的EPS下降得越來越快，這表明市場對現(xiàn)有輪胎公司的未來并不樂觀。傳統(tǒng)制造公司變得更加困難。也許固特異想增加利潤率是需要盡快解決的問題。四、固特異輪胎有限公司總體評價(一)固特異擁有完善的銷售網(wǎng)強大的品牌組合-多年來固特異輪胎和橡膠投資建立了一個強大的品牌組合。固特異輪胎和橡膠的SWOT分析正好突出了這一事實。如果想擴展到新的產(chǎn)品類別，這個品牌組合可能非常有用。強大的分銷網(wǎng)絡(luò)-多年來，固特異輪胎和橡膠已經(jīng)建立了一個可靠的分銷網(wǎng)絡(luò)，可以達到其潛在市場的大部分。超級市場的表現(xiàn)-固特異輪胎和橡膠已經(jīng)建立了進入新的市場和取得成功的專業(yè)知識。這一擴張有助于本組織建立新的收入來源，并使其所經(jīng)營市場的經(jīng)濟周期風險多樣化。(二)員工擁有較高的技能素質(zhì)通過成功的培訓(xùn)和學(xué)習計劃，高技能的勞動力。固特異輪胎和橡膠正在投入巨大的資源來培訓(xùn)和發(fā)展其員工，從而形成一支不僅高技能而且有動力實現(xiàn)更多的員工隊伍。通過合并和收購整合免費公司的成功記錄。在過去幾年中，它成功地整合了許多技術(shù)公司，以精簡其業(yè)務(wù)并建立可靠的供應(yīng)鏈。強大的經(jīng)銷商社區(qū)-它在經(jīng)銷商和經(jīng)銷商之間建立了一種文化，經(jīng)銷商不僅推廣公司的產(chǎn)品，而且還投資于培訓(xùn)銷售團隊，向客戶解釋如何從產(chǎn)品中提取最大利益。(三)整合預(yù)測能力較弱弱點是固特異輪胎和橡膠可以改善的領(lǐng)域。戰(zhàn)略是關(guān)于做出選擇的，而弱點是公司可以利用SWOT分析改進并建立在其競爭優(yōu)勢和戰(zhàn)略定位基礎(chǔ)上的領(lǐng)域。組織結(jié)構(gòu)僅與現(xiàn)有業(yè)務(wù)模式兼容，從而限制了相鄰產(chǎn)品段的擴展。固特異輪胎橡膠的利潤率和凈貢獻率均低于行業(yè)平均水平。與競爭對手相比，不太擅長產(chǎn)品需求預(yù)測，導(dǎo)致錯過機會的比率更高。與競爭對手相比，日庫存高的原因之一是固特異輪胎和橡膠不太擅長需求預(yù)測，因此最終保持了更高的內(nèi)部和渠道庫存。在整合具有不同工作文化的公司方面不太成功。如前所述，盡管固特異輪胎和橡膠成功地整合了小公司，但它有一部分未能合并具有不同工作文化的公司。該公司未能應(yīng)對該部門新進入者面臨的挑戰(zhàn)，在利基類別中失去了較小的市場份額。固特異輪胎和橡膠必須建立內(nèi)部反饋機制，直接從銷售團隊在地面上，以應(yīng)對這些挑戰(zhàn)。研究和開發(fā)投資低于該行業(yè)增長最快的參與者。盡管固特異輪胎和橡膠在研發(fā)方面的支出高于行業(yè)平均水平，但在創(chuàng)新方面，它仍無法與行業(yè)領(lǐng)先的參與者競爭。它是一家成熟的公司，期待著在市場上推出基于測試特性的產(chǎn)品。產(chǎn)品的營銷留下了很多有待改進的地方。雖然該產(chǎn)品在銷售方面是成功的，但其定位和獨特的銷售主張沒有明確的定義，這可能導(dǎo)致這一領(lǐng)域的攻擊來自競爭對手(四)積極響應(yīng)政府號召采用新技術(shù)由于政府協(xié)議而開放新市場-采用新技術(shù)標準和政府自由貿(mào)易協(xié)議為固特異輪胎和橡膠提供了進入新興市場的機會。組織的核心能力可以在類似的其他產(chǎn)品領(lǐng)域取得成功。一個比較的例子可能是-GE醫(yī)療保健研究幫助它開發(fā)更好的石油鉆井機。政府的綠色行動也為州和聯(lián)邦政府承包商采購固特異輪胎和橡膠產(chǎn)品提供了機會。由于較低的運輸價格而降低運輸成本也會降低固特異輪胎和橡膠產(chǎn)品的成本，從而為公司提供了一個機會-要么提高其盈利能力，要么將利益?zhèn)鬟f給客戶，以獲得市場份額。新技術(shù)為固特異輪胎橡膠在新市場上實施差異化定價策略提供了機會。它將使公司能夠以良好的服務(wù)維護其忠誠的客戶，并通過其他以價值為導(dǎo)向的主張吸引新客戶。來自在線渠道的新客戶在過去的幾年里，該公司向在線平臺投入了大量資金。這項投資為固特異輪胎和橡膠開辟了新的銷售渠道。在接下來的幾年里，公司可以利用這個機會，更好地了解客戶，并使用大數(shù)據(jù)分析來滿足他們的需求。五、固特異輪胎有限公司存在的問題及對策(一)固特異輪胎有限公司存在的問題1.籌資風險根據(jù)上述固特異的償債能力數(shù)據(jù)顯示及分析，該公司負債極大。面對高額負債風險，如果債款的問題得不到良好的解決，一旦資金鏈斷裂，會對企業(yè)的經(jīng)營以及未來的開發(fā)規(guī)劃產(chǎn)生嚴重的影響。當然，固特異也確實采取了相關(guān)對策來籌集資金，但融資渠道使用不當，在償債才能較差的情況下，固特異擴張規(guī)劃，違反了金融風險規(guī)避準則，對金融風險缺乏認識，從而產(chǎn)生新的難題。2.資金流動性風險固特異沒有考慮到總資金周轉(zhuǎn)率較低的這一現(xiàn)實問題，仍然進行新項目的開發(fā)，資金周轉(zhuǎn)變得更加困難，使其無法還清債務(wù)。這自然而然的會增加企業(yè)的資金流動性風險。如果資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，對于固特異這樣的大型企業(yè)而言，雖然沒有達到破產(chǎn)這一步，但也會對其自身造成巨大的損失。因此，通過固特異的運營能力分析表明，該企業(yè)存在著較大的流動性風險，這是一個亟待解決的問題。3.信用風險目前固特異仍舊以擴張的形式緩慢發(fā)展，盡管仍在發(fā)展，但其較低的毛利率也讓其盈利能力遭到質(zhì)疑。盈利能力差也意味著公司沒有足夠的資金來處理債務(wù)，從而產(chǎn)生信貸風險。固特異盲目開發(fā)公司新項目，不管負債多少，都不斷的擴大規(guī)模，使得本年信譽評級下降。企業(yè)的擴張要在發(fā)展和盈利的前提下進行，充足的資金鏈是良性發(fā)展的保證，若未在固定期限內(nèi)償還賬務(wù)，會大大影響到企業(yè)的聲譽，增加信用風險。(二)針對財務(wù)問題的解決措施1.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)盡管目前輪胎制造市場行情還不錯，這一環(huán)境下的固特異如沐春風，但其償債能力的問題依舊存在，尤其是固特異上了新項目，需要大量的資金儲備。固特異需要在原有基礎(chǔ)上增加輪胎的銷售，避免盲目放貸和新項目的融資。大力出售可以削減庫存、增加資本流動，以削減庫存增長和削減債款增長來優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。此外，對于融資渠道要謹慎考量。由于市場環(huán)境的不健康，在這種局面下的融資活動和融資手段層出不窮，選擇越多，需要考慮的風險也就越多。因此，固特異需要警惕這一點，在減少債款規(guī)模和融資風險的同時，必須結(jié)合企業(yè)的自身情況選擇合法的融資途徑。2.集中資金管理固特異應(yīng)該尋求穩(wěn)健發(fā)展，停止同一時期內(nèi)開發(fā)多個新項目，把資金進行集中管理，從而減少投資風險。盡管大量擴張投資可以從中得到一定收益效益，但為了減少企業(yè)的投資風險，有必要降低未能實現(xiàn)收益效益的比率，所以其重點應(yīng)放在穩(wěn)步盈利能力上。只要公司可以穩(wěn)步健康發(fā)展，即使目前的投資回報率不太樂觀，也不會因收入減少而造成巨額的損失。相反，可以側(cè)重于某些項目的快速發(fā)展、建成上，擬定完善的發(fā)展計劃、防止項目問題、資金籌集的問題產(chǎn)生。因此，固特異需要慎重投資，不要盲目追求高額回報，注意其潛在的投資風險。3.降低信用風險企業(yè)的形象在消費者和投資者的決策中也起著不可抗拒的因素，信用評級就是考量這一因素的重要標準。一方面，固特異需要樹立好良好的企業(yè)形象，對資金進行合理的安排，嚴格管控其流動動向，以確保項目能夠穩(wěn)進展開和完成。與此同時，要減少庫存，提高銷量，優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)，將資金周轉(zhuǎn)率控制在合理范圍之內(nèi)。這不僅會提高固特異的償付能力，并且也提高了其在消費者中的形象，這使企業(yè)在目前水平的基礎(chǔ)上更進一步。另一方面，固特異在不斷增加項目數(shù)量、總資產(chǎn)和銷售額上也忽略公司本身的信譽風險。在經(jīng)營活動中，有必要嚴查資金流向，確定資金運用目標，擬定合理的計劃，合理的預(yù)算經(jīng)營、穩(wěn)定的開發(fā)項目可以有效避免信用風險?？偟膩碚f，為了降低信用風險，企業(yè)