財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)報(bào)告格力電器財(cái)務(wù)報(bào)告分析

{財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)報(bào)告}格力電器財(cái)務(wù)報(bào)告分析79，82040070005000710數(shù)碼多聯(lián)機(jī)組、高效直流變頻離心式冷水機(jī)組、多功能地暖戶式中央空調(diào)、1空調(diào)、R29020082010行業(yè)分析對(duì)象:業(yè),分別是海信,TCL,四川長(zhǎng)虹.但是由于我國(guó)企業(yè)質(zhì)量和規(guī)模都存在相當(dāng)大的差異，水平也是參差不齊，所以在比較樣本的選擇上存在著不合理性，但是為了分析的進(jìn)行，盡量選擇了今年發(fā)展較好的企業(yè)進(jìn)行對(duì)比。1.5TCL18.99%,與格力電器形成了鮮明的對(duì)比。44.45%,擁有充裕的可供支配的現(xiàn)金，有利于格力電器隨時(shí)用于償還流動(dòng)負(fù)債或者2010TCL。固定資產(chǎn)比重的大小反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿以及未來(lái)的由上圖可知，2010TCL。企業(yè)要有一定量的存貨來(lái)滿足營(yíng)運(yùn)的需要，但是需要運(yùn)用經(jīng)濟(jì)訂由上圖可知，2010TCL2009-20112009-2011，2009-20102009-20111.報(bào)表日 2011年2010年2009年-

.4040.0.220.

0. 0.530. 0.351. 1.

0.0.0.

0.0.0.非流動(dòng)資

0.-0.

1. 1.

11

0.

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0.0.0.0.-0.00

3.

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2.0.

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0.0.0.3.0.--

0.0.0. 1. 0.

2.

0.

0.0.非流動(dòng)負(fù)

39

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0.360.-

51 0.

0.0.

0.0.0.0.（一）從總資產(chǎn)規(guī)模上看，格力集團(tuán)的總資產(chǎn)一直在增長(zhǎng)，2009—2011同時(shí)實(shí)現(xiàn)增速的增長(zhǎng)，在這個(gè)外部大環(huán)境不景氣的情況下仍實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，這無(wú)疑使企業(yè)強(qiáng)大的一個(gè)標(biāo)志。20092011年，總資產(chǎn)分別為年—201027%，2010—2011年總資產(chǎn)增速30%也意味著當(dāng)年的年度計(jì)劃制定上出現(xiàn)較大的偏差。（二）在權(quán)益這塊上看，相對(duì)于資產(chǎn)，他的變化更為明顯。2009—2010年，企業(yè)短貸增加將近1倍，拆入資金增加1倍，賣(mài)出回購(gòu)金融資產(chǎn)款增長(zhǎng)3實(shí)收資本增長(zhǎng)50%，最終總的影響和資產(chǎn)一樣是27%。支撐其主要負(fù)債業(yè)在商品（存貨）供應(yīng)商對(duì)企業(yè)也高度信任。格力電器在此方面表現(xiàn)出相當(dāng)強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。支持企業(yè)債務(wù)依存度的另一個(gè)項(xiàng)目是預(yù)收賬款。進(jìn)一步考察企業(yè)的年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，與大多數(shù)家電制造商普遍采用賒銷(xiāo)不同，格力電器在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上普遍采用預(yù)收賬款的銷(xiāo)售方式，這種明顯有利于制造商本身資金周轉(zhuǎn)的營(yíng)銷(xiāo)模式不僅能夠成功，而且長(zhǎng)期行之有效，這說(shuō)明企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量可能很高，同時(shí)也表明企業(yè)善于利用自身優(yōu)勢(shì)創(chuàng)造財(cái)務(wù)奇跡（這里的奇跡是指在流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度長(zhǎng)期低于公認(rèn)水平的條件下能夠?qū)崿F(xiàn)自身現(xiàn)金流量的順暢運(yùn)轉(zhuǎn)）。需要注意的是，預(yù)收賬款中所包含的毛利因素是企業(yè)流動(dòng)負(fù)債中不需要償還的內(nèi)容。因此，企業(yè)實(shí)際需要支付現(xiàn)金的流動(dòng)負(fù)債比報(bào)表上的規(guī)模要低得多。（三）格力電器的資本充實(shí)度和利潤(rùn)貢獻(xiàn)度均相對(duì)較低，債務(wù)依存度也遠(yuǎn)超出通常界中始終能夠保持相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的具體體現(xiàn)。格力電器在資本充實(shí)度、利潤(rùn)貢獻(xiàn)度相對(duì)較低且銀行貸款為零的條件下，企業(yè)保證了企業(yè)的基本生產(chǎn)條件（固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)等長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利模式的持續(xù)，是以企業(yè)產(chǎn)能得到較為充分利用、市場(chǎng)占有率逐漸提高、供應(yīng)商的財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)允許企業(yè)（格力電器）采用有利于債務(wù)人的結(jié)算方式、企業(yè)的基本毛利水平能夠得以維持為條件的。若這些條件的某些環(huán)節(jié)出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題，則企業(yè)在原有模式基礎(chǔ)上的持續(xù)發(fā)展將受到相當(dāng)大的挑戰(zhàn)。20112010200920092010在上一部分中（資產(chǎn)負(fù)債表水平分析中），心放在總體結(jié)構(gòu)，包括資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，負(fù)債結(jié)構(gòu)，股東益結(jié)構(gòu)分析。（一）首先從總體上看，資產(chǎn)中占最大頭的是流動(dòng)資產(chǎn)，所占比例都大于80%，呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)83%-84%，資產(chǎn)中的項(xiàng)目可以看到貨幣資金，應(yīng)收票據(jù)，存貨是占比最大的三塊，就貨幣資金而言，其比重是逐年下降，而且下降速度很快，尤其2009—2010年是最明顯的，由44%到23%，資金的占比主要是4.個(gè)方面的原因：1,是投資更加徹底，這樣不易造成資金的閑置，充分使用使得盈利能力上升。2.格力主要依靠流動(dòng)負(fù)債來(lái)維持一些大宗項(xiàng)目：如應(yīng)付賬款，應(yīng)付票據(jù)。3.發(fā)放相當(dāng)規(guī)模的現(xiàn)金股利，這個(gè)在第一部分中也提到。4.還有就是和應(yīng)收票據(jù)相關(guān)，應(yīng)收票據(jù)的規(guī)模越來(lái)越大，這也造成貨幣資金的減少。關(guān)于應(yīng)收票據(jù)，其比重逐年增長(zhǎng)，而且所占總資產(chǎn)的比重很可觀，到2011年其比重達(dá)到了導(dǎo)致了貨幣資金比重下降。存貨同樣的也在增長(zhǎng)，存貨規(guī)模增大，占用庫(kù)存的同時(shí)，也使得管理費(fèi)用的增加。明其生產(chǎn)能力的潛力。結(jié)合上述提出的幾個(gè)占比較大的項(xiàng)目，可以大約估計(jì)出經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的比重在逐年下降，非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的比重在逐年增加，變化的程度也比較大。所以雖然在總資產(chǎn)規(guī)模在上升，但是其經(jīng)營(yíng)能力實(shí)則有一定的下滑，但是從2010—2011其比重有所減少，說(shuō)明歷經(jīng)2010更加合理的方向行走。（二）分所指相同，說(shuō)明企業(yè)在商品（存貨）的現(xiàn)金流出，使得企業(yè)有更大的空間進(jìn)行其他方面的投資。（三）股東資本以一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的速度在增長(zhǎng)，維持在3%至4%利潤(rùn)同樣在增長(zhǎng)，在支付一定數(shù)目的現(xiàn)金股利之后仍然能夠剩余如此數(shù)量的未分配利潤(rùn)，從側(cè)面也反映了格力盈利能力是很強(qiáng)大的。報(bào)告 2011 2010 2009

19,230, 421,699,000.00

00,000.

30,000.

5,941,077,000.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小

2,044,2

0.15,925, 360,4494.,000.00

706,320,000.00

20,000.

2,740,165,000.

05,000. 金流量

1,253,065,100.208,573,000.00

68,928,939,311,200.00

1,233,5

1,044,872,800.

增加質(zhì)押和定期存款 ,000.00

263,879

252,770

7,439.2 2,089,6 1,294,603,200.關(guān)的現(xiàn)

446,050 ,000.00

1,554,5

711,470620,599,000.00

3,424,2 93,200. 附

50,000.

91,538, 30,000. 6,290,9

,000.00

50,000. 1,371,5 少數(shù)股東權(quán) 未確認(rèn)的投資損

120,191

89,033,

13,582,

4,099,0 待攤費(fèi)用的減 預(yù)提費(fèi)用的增

固定資產(chǎn)報(bào)廢損

1,174,8

126,701,200.00

66,885,

預(yù)計(jì)負(fù)

58,814,

39,544,

經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減

11,535,240,000

13,880,235,000

740,000 600,00004 4. 債務(wù)轉(zhuǎn)為資 一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換

50,000. 6,290,9現(xiàn)金等價(jià)物的期末余 現(xiàn)金等價(jià)物的期初余

30,000. 從現(xiàn)金流量水平分析表中可以看出：由2010開(kāi)始，現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)負(fù)數(shù)，即現(xiàn)金凈流出。2009——2010000，2009144%，確確實(shí)實(shí)是相當(dāng)可觀的。2010，20112,762,860,000.00，-371,687,000.002011201020092010200993%3資金主要用在了償還債務(wù)分配股利，以及支付其他與籌資活動(dòng)相關(guān)的現(xiàn)金支出。這也就使得籌資活動(dòng)出現(xiàn)流出，以及導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債表中貨幣資金項(xiàng)目出現(xiàn)逐年報(bào)告 2009 流入構(gòu)

構(gòu)

內(nèi)部結(jié)構(gòu)單 銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)

向中央銀行借款凈增加

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小 購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn) 客戶貸款及墊款凈增加

支付原保險(xiǎn)合同賠付款項(xiàng)的現(xiàn) 支付利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)

支付保單紅利的現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)? Commented Commented261]:2010取得投資收益所收到的現(xiàn)

投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小

投資所支付的現(xiàn) 質(zhì)押貸款凈增加 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小

吸收投資收到的現(xiàn) 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小 償還債務(wù)支付的現(xiàn)

現(xiàn)金流入總 現(xiàn)金流出總

構(gòu)構(gòu)構(gòu)構(gòu)內(nèi)部結(jié)構(gòu)單 銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn) ----

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小 購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn) -經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)? Commented Commented262]:2009取得投資收益所收到的現(xiàn)

投資所支付的現(xiàn) 質(zhì)押貸款凈增加 的現(xiàn)金凈

投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小

吸收投資收到的現(xiàn)

籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小 償還債務(wù)支付的現(xiàn)

籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小

現(xiàn)金流入總 現(xiàn)金流出總 構(gòu)構(gòu)構(gòu)構(gòu)內(nèi)部結(jié)構(gòu)單 銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)

向中央銀行借款凈增加

- -

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小 購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)

-----支付原保險(xiǎn)合同賠付款項(xiàng)的現(xiàn) 支付利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn) 支付保單紅利的現(xiàn) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)?收回投資所收到的現(xiàn) 取得投資收益所收到的現(xiàn)

Commented[華創(chuàng)修理中心26號(hào)Commented[華創(chuàng)修理中心26號(hào)3]:2009年2010年的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較

投資所支付的現(xiàn) 質(zhì)押貸款凈增加

投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小

支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn) 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小

現(xiàn)金流入總 現(xiàn)金流出總 3（一）出的是，這個(gè)比重變動(dòng)還是很明顯的，由2009年的96.72%，2010年84。22%，201188.70%。其實(shí)由此也可以說(shuō)明格力的主心骨還是其日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，專(zhuān)心經(jīng)營(yíng)制造行業(yè)（實(shí)體經(jīng)濟(jì)）分的利用。其次就是籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，相比于2009年，2010,201120102011年還是呈現(xiàn)出增長(zhǎng)的狀態(tài)。這一點(diǎn)在水平分析（二）大頭同流入結(jié)構(gòu)一樣同樣是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的，呈現(xiàn)逐年下滑的趨勢(shì)，由2009年的88.37%，到2010年的84.22%，再到2011年的83.18%商品提供勞務(wù)所占的比重最大，當(dāng)然造成原因就是其企業(yè)的性質(zhì)特點(diǎn)決定其成本支出將會(huì)比其他商業(yè)企業(yè)來(lái)的更加多，數(shù)目更加大。（三）強(qiáng)調(diào)一個(gè)重點(diǎn)，仔細(xì)看投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流入部分，相比3年的情況，不難發(fā)現(xiàn)最大的變化是在收回投資收到的收益，變化的幅度很明顯，從—2010年數(shù)據(jù)分別為3.24%，6.47%，57.02%的大背景下，收回投資確實(shí)也是資本保值的一個(gè)好方法。報(bào)表日 變動(dòng)情況

--

（杜邦分析體系中進(jìn)一步分析。）1、權(quán)益回報(bào)率2011權(quán)益回報(bào)率表表一權(quán)益受保護(hù)的程度越高。2009-2011權(quán)益乘數(shù)表表二資產(chǎn)回報(bào)率表表三5.2009-2011，2010-20112009-2010銷(xiāo)售回報(bào)率表表四銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)表五6.2009-2011，2009-2010表六-1/(1--60,431,600,000右圖1所示:2009201020112009-2011179%左右，資產(chǎn)負(fù)債率較高，總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)；流動(dòng)資產(chǎn)率呈現(xiàn)上升趨勢(shì)20112009-2010支付能力比較容易理解），200920102011768627141充67.654.912.7