浦發(fā)銀行-流動性風(fēng)險壓力測試

壓力測試系列之四

流動性風(fēng)險壓力測試

趙先信

浦發(fā)銀行風(fēng)險政策管理部總經(jīng)理上海市北京東路東銀大廈11層Tel：02161616006

zhaoxx@

內(nèi)容提要

一、流動性與流動性問題二、流動性管理策略

三、預(yù)測和估計流動性需求四、應(yīng)急預(yù)案

五、流動性壓力測試案例

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一、流動性與流動性問題

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銀行的流動性需求

一家銀行對流動性的需要――即臨時可用的資金――可以在一個供需框架內(nèi)分析。

什么活動引起銀行的流動性需求？

銀行通過什么途徑滿足自己的流動性需求？

通常，銀行最緊迫的流動資金需求來自兩方面，一是客戶從存款賬戶提款，二是銀行的目標客戶或重要客戶向銀行提出信用要求

，如新增貸款，借新還舊，或信用額度的使用。

其他需求包括：償還銀行間借貸資金，如向其他銀行的借款或向央行的再貸款。

另外，交納所得稅和定期向股東現(xiàn)金分紅也造成了流動性資金的需求

為滿足前述流動性需求，銀行可以

最主要的方法：吸收新客戶的存款，包括舊賬戶里增加的存款和新開戶。這些存款流入在發(fā)薪日形成高峰，月中的結(jié)算期可能形成另外一個高峰。

銀行客戶償還其向銀行的借款，可以提供新鮮的流動性資金。

將銀行的資產(chǎn)組合中某些資產(chǎn)――尤其是易脫手的證券資產(chǎn)。

非儲蓄業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的利潤。

從貨幣市場上借入資金。

T時刻凈流動性頭寸

為什么銀行會面臨嚴重的流動性問題

首先是期限錯配。銀行經(jīng)常從個人和機構(gòu)那里吸入大量短期存款和儲備，然后將這些資金用于發(fā)放長期的信用。

一個與資產(chǎn)負債成熟期錯配清形有關(guān)的問題是銀行往往持有巨大比例的必須立即償還的負債，如活期存款、NOW賬戶存款和從貨幣市場借回來的錢。因而，銀行必須總是處于一種隨時償還負債的狀態(tài)，而有時候，這種要償還的負債金額可能是十分巨大的，尤其是在周末，月初，和一年中的某些特定季節(jié)。

另外一個導(dǎo)致流動性問題的原因是銀行對利率變動的敏感性。當(dāng)利率升高，某些存款者將支取其存款，到別處尋找更高收益。而貸款客戶則會推遲新的貸款要求

，或加快使用其升息之前得到的以較低利率得到信用的額度。這樣，變化的利率同時影響了存款戶的存款需求和貸款戶的貸款需求，這二者對銀行的流動性狀況都有潛在的影響。不僅如此，利率變化還將影響到銀行賴以出售以獲得流動性資金的資產(chǎn)的市價，直接影響到銀行從貨幣市場上借款的成本。

銀行必須對滿足充足的流動性的工作給予高度的優(yōu)先權(quán)。不能做到這一點可能會嚴重的損害公眾對銀行的信心?？梢韵胂螅绻粋€銀行的出納窗口和出納機因銀行暫時沒有現(xiàn)金而不得不停止營業(yè)一個上午，不能對支票付現(xiàn)或存款賬戶的提款（就像幾年前蒙大拿州伯朗寧的一家銀行一樣，該事件最終導(dǎo)致聯(lián)邦的調(diào)查）時，銀行客戶的反應(yīng)會是怎樣。銀行的資金流動性管理者的一個最重要的任務(wù)是和廣大的存款者和信用額度持有者保持最密切的聯(lián)系和溝通，以弄清楚客戶是否會以及什么時候提款，從而做好準備，保證充足的流動性資金。

二、流動性管理策略

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基本策略

資產(chǎn)提供流動性。（資產(chǎn)流動性管理）

依靠借錢來滿足現(xiàn)金支取需要。（負債管理）

平衡的（資產(chǎn)負債）流動性管理策略

保持資產(chǎn)的流動性

資產(chǎn)流動性管理是最古老的滿足流動性的方法。這種管理方式是十分純粹的，要求以持有流動資產(chǎn)的方式儲存流動性，這些流動資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金和市場流通的有價證券。當(dāng)銀行有流動性需求時，銀行賣出精心挑選的資產(chǎn)以獲得現(xiàn)金，直到銀行所有的流動性需求都得到滿足。

流動資產(chǎn)需要有三個特征：

1、有一個隨時可以立即流通變現(xiàn)的市場。

2、有一個合理穩(wěn)定的價格，無論該資產(chǎn)以多快速度交易，也無論單筆交易的金額有多大，該市場有足夠的深度以吸收和消除單筆交易的影響而無顯著的價格下滑。

3、具有可逆性，即資產(chǎn)的賣出方可以在資金充裕時將他賣出的原來的資產(chǎn)重新買回而不需承擔(dān)過多的損失風(fēng)險。

通過貨幣市場融資

20世紀六七十年代，許多銀行業(yè)中規(guī)模最大的巨頭開始用從貨幣市場上借錢的方法獲取流動性。這種借入流動性資金的策略－或者通常所說的流動性購買或負債管理策略－純粹就是在需要臨時性資金的時候，從貨幣市場上即時全額借回。

一間銀行可以只在需要流動性資金杜時候借入資金，從而可以保證資產(chǎn)收益水平和資產(chǎn)規(guī)模。

最后，負債管理法可以自己將借債成本控制在合意的范圍內(nèi)。如果它想要借更多的資金，那么它要做的只是將出價（利率）提高一點，直到能夠借到足夠的錢為止。如果銀行需要的錢較少，那么還可以壓價。

由于貨幣市場利率的高波動性和信用借貸額度的快速變化，借入流動資金其實是解決銀行流動性的方法中風(fēng)險最高的（但是伴隨著最高的回報率）。

平衡的流動性管理策略

考慮到借入流動資金（負債）策略的內(nèi)在固有的風(fēng)險性和儲存流動性于資產(chǎn)之中較高的缺陷，大多數(shù)銀行采用折中的策略，同時使用資產(chǎn)管理和負債管理的方法來保障流動性。

在一個平衡流動性管理策略下，一部分需要的流動性被儲藏在資產(chǎn)中（主要是持有可流通的證券和在其他銀行的存款），另外一部分流動性需要可以通過先進的與負債相對應(yīng)的資產(chǎn)（信貸額度

）安排來滿足。

突如其來的現(xiàn)金需求往往通過期限接近的同業(yè)借款來滿足。較長期限的流動性資金需求可以通過如下的方法解決：計劃好短期和中期的貸款和證券資產(chǎn)，似的這些資產(chǎn)能夠隨著流動性需求的出現(xiàn)而滾動到期。

一些好方法

首先，銀行流動性管理者必需要時刻盯緊銀行內(nèi)所有資金籌集部門和資金營運部門的一舉一動，并使自己和自己部門的工作和這些資金運用和資金籌措部門的工作密切的協(xié)調(diào)配合。

其次，流動性管理經(jīng)理必須想方設(shè)法事先了解到，銀行最大的貸款客戶或最大的存款客戶什么時候計劃用款或存款。

流動性管理經(jīng)理必須與上司（高級經(jīng)理）和董事會良好溝通，必須弄清楚銀行在那些方面必須給予優(yōu)先權(quán)，以及弄清楚銀行流動性管理的目標。

銀行的流動性需要和流動性決定必須放在一個連續(xù)的基礎(chǔ)上進行分析，以避免過多或過少的流動性資金頭寸。

三、預(yù)測和估計流動性需求

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回憶利率風(fēng)險部分的內(nèi)容

到期日

靜態(tài)缺口

不夠準確

動態(tài)管理法

未來存款和貸款變化量分為三部分

趨勢性因素：銀行可以通過至少10年以上（或其他夠長期限以定義一個趨勢或長期平均增長率）的數(shù)據(jù)，使用年末、季度和月度的總存貸款數(shù)據(jù)構(gòu)建一條趨勢線，然后根據(jù)趨勢線來預(yù)測將來的存貸款變化。

季節(jié)性因素：用以衡量存貸款怎樣在季節(jié)性的因素下在特定的某周或某月于近幾年年末的數(shù)據(jù)相比的變化。

周期性因素：這代表著與在考慮到趨勢性和季節(jié)性因素的共同作用下的預(yù)期的存貸款總量的或正或負的偏差，這種成分決定于現(xiàn)時經(jīng)濟（周期）的強弱。

分別預(yù)測存款和貸款

計算動態(tài)凈敞口

資金結(jié)構(gòu)管理法

“熱錢”負債－比如存款和其他借入的資金（比如聯(lián)邦基金），這些錢或者是具有極高的利率敏感性，或者銀行流動性管理者可以肯定這些錢會被馬上提走。

敏感性資金－很有可能要馬上將其賬戶中的部分資金（如25％或

30％）提走的客戶存款。

穩(wěn)定資金（通常被成為核心存款和核心負債）－流動性管理者認為最穩(wěn)定和最不可能從銀行提用的那部分資金。（雖然有時候也會提用一點點）

動性管理者必須根據(jù)操作規(guī)則為以上三類負債分別留出流動資金

計算備付需求

或者用概率來估算

流動性指標管理法

1、現(xiàn)金狀況指標。

2、流動證券指標

3、隔夜資金狀況。

4、貸款占比。

5、被抵押的證券比例。

6、熱錢比例。

7、短期投資對敏感性負債的比例。

8、股市存款比例。

9、核心存款比例。

10、存款構(gòu)成比例?；钇诖婵?定期存款。

關(guān)注這些市場信號

公眾信心。

股價變動。是否因流動性危機而導(dǎo)致銀行股價下降？

大額金融機構(gòu)存款和其他拆借活動的風(fēng)險溢價。

折價拋售資產(chǎn)。

對信貸客戶所做承諾的實現(xiàn)。

向央行借款。該銀行最近是否大規(guī)模、高頻率的向所在地央行借款？是否央行已經(jīng)對該行的這些借款行為提出置疑？

四、應(yīng)急預(yù)案

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你的銀行有什么應(yīng)急預(yù)案

同業(yè)/貨幣市場？

處理流動資產(chǎn)？

提前收回貸款？

加大吸儲力度？

求助央行？

……

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五、流動性壓力測試案例

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示例

壓力

示例

融資

情景一：來自負債突然下降的壓力情景（壓力中度）

情景：假設(shè)因某行信用評級下降、市場不利傳言、資本市場的過度繁榮等因素導(dǎo)致負債方客戶行為模式突然發(fā)生變化，使約有10%的銀行基礎(chǔ)性存款（不含同業(yè)存款）在很短時間內(nèi)被集中擠提（可以是零售存款的大量流失和批發(fā)性融資業(yè)務(wù)的下降所引起

），該行為同時引起同業(yè)對某行支付能力的關(guān)注，從而導(dǎo)致30%

的同業(yè)活期存款被提取，由此情景出發(fā)測算未來6個月某行的累計現(xiàn)金流缺口的情況。

可動用的平衡項目

第一層次的平衡項目為：

1、存放同業(yè)的活期存款和定期存款自然到期的部分；

2、存放央行的備付金和庫存現(xiàn)金；

3、根據(jù)存款余額下調(diào)，在各時點上自然退還的法定存款準備金；

4、待售和交易類債券資產(chǎn)自然到期的部分。

第二層次的平衡項目為：

1、待售和交易類債券資產(chǎn)通過回購可獲得的現(xiàn)金流；

2、待售和交易類債券資產(chǎn)通過出售可獲得的現(xiàn)金流；

3、通過貨幣互換從市場上獲得的人民幣現(xiàn)金流；

4、通過信用拆入方式獲得的現(xiàn)金流。

由于是一個中等壓力情景的測試，沒有將持有到期類債券資產(chǎn)列為平衡項目，因為此類資產(chǎn)的變現(xiàn)與交易會受到會計準則更為程度的限制，并產(chǎn)生較大的財務(wù)影響力。

壓力測試結(jié)果

在該情景下，某行經(jīng)自身平衡項目的二次平衡調(diào)整之后，某行各到期日段上累計缺口沒有出現(xiàn)凈負缺口的情況，同時，將各到期日段上的累計現(xiàn)金流缺口值與160億元的限額設(shè)定值進行比對，發(fā)現(xiàn)某行流動性風(fēng)險壓力峰值將出現(xiàn)在第3、4天的到期日段上，但不會觸發(fā)向央行再貸款的事件發(fā)生。

在該情景下，在測試的6個月內(nèi)某行為了緩解現(xiàn)金流壓力累計從市場上融入678億元的資金，單日融資最大量達到240億元。

由于在中等壓力情景的測試中，某行暫不將持有到期類債券列為平衡項目，而只考慮了待售類債券和交易類債券對流動性壓力的緩沖作用。雖然在測試結(jié)果部分到期日段上有一定的壓力值，但由于我們行有足夠長的時間去采取平衡項目以外的其他一些措施

，如：賣出一些短期信貸資產(chǎn)、適度控制新增貸款的速度和加大吸收存款的力度，因此，當(dāng)實際出現(xiàn)中度壓力情景事件時，對某行的流動性沖擊和影響基本上可以靠銀行內(nèi)部的自身調(diào)控來應(yīng)對

。

情景二：來自負債突然下降的壓力情景（壓力重度）

假設(shè)因某行信用評級嚴重下降至非投資級、市場不利傳言紛起等因素導(dǎo)致負債方客戶行為模式突然發(fā)生變化，使約有15%的銀行基礎(chǔ)性存款（不含同業(yè)存款）在很短時間內(nèi)被集中擠提，該行為同時引起同業(yè)對某行支付能力的關(guān)注，從而導(dǎo)致15%的同業(yè)存款被提取，由此情景出發(fā)測算未來6個月某行的累計現(xiàn)金流缺口的情況，并與事先設(shè)定的限額作比較，測算某行流動性風(fēng)險承壓情況與平衡措施的力度。

可動用的平衡項目

第一層次的平衡項目為：

1、存放同業(yè)的活期存款和定期存款的現(xiàn)金流均可實時用于平衡；

2、存放央行的備付金和庫存現(xiàn)金；

3、根據(jù)存款余額下調(diào)，在各時點上自然退還的法定存款準備金；

4、待售和交易類債券資產(chǎn)自然到期的部分；

5、持有到期類債券資產(chǎn)自然到期的部分。

第二層次的平衡項目為：

1、待售、交易類債券資產(chǎn)和持有到期類債券資產(chǎn)通過回購可獲得的現(xiàn)金流；

2、待售和交易類債券資產(chǎn)通過出售可獲得的現(xiàn)金流；

3、通過貨幣互換從市場上獲得的人民幣現(xiàn)金流；

4、通過信用拆入方式獲得的現(xiàn)金流；

可以通過出售部分持有到期類債券資產(chǎn)獲得現(xiàn)金流。

壓力測試結(jié)果

在該情景下，某行經(jīng)過自身平衡項目的二次平衡調(diào)整后，某行各到期日段上累計缺口沒有出現(xiàn)凈負缺口的情景，比照160億元的限額設(shè)定值，某行流動性風(fēng)險壓力峰值將出現(xiàn)在3、4、5、6天等到期日段上，其中第4天到期日段上可能會引發(fā)向央行再貸款，但自第6天之后的各到期日段的累計現(xiàn)金流缺口出現(xiàn)自然改善并回復(fù)到160億元限額的上方。

在該情景下，在測試的6個月內(nèi)某行為了緩解現(xiàn)金流壓力累計從市場上融入1247億元的資金，單日融資最大量達到247億元。較中等壓力情景下壓力明顯增加。

情景三：來自金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險情景

假設(shè)金融市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，50%的同業(yè)存款被提取，基礎(chǔ)性存款以歷史最大降幅下降，同業(yè)融資市場已經(jīng)完全停止，由此情景出發(fā)測算未來7天某行的累計現(xiàn)金流缺口的情況。

可動用的平衡項目

由于是金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險情景，外部交易全部停止，所以在平衡項