《行為金融學》教學大綱

《行為金融學》課程教學大綱BehavioralFinance一、課程基本信息課程編號：240997適用專業(yè)：投資學課程性質：專業(yè)選修開課單位：經貿學院學時：32學分：2考核方式：考查，平時成績占30%中文簡介：行為金融學對現代金融理論的發(fā)展作出了突出貢獻，以行為經濟學為基礎的行為金融學從廣泛的社會學視角研究金融市場上的活動，認為人性行為中潛藏著復雜性。行為金融學是從有效市場假說的缺陷著手，提出行為金融學理論對于金融理論發(fā)展的意義，并結合金融證券市場異象，指出該理論存在的現實意義。通過心理學相關知識的介紹，了解人類在不確定性決策下的心理和行為偏差，在此基礎上，提出前景理論對于期望效用理論的替代，分析投資者在金融市場交易過程中出現的心理和行為偏差及其對金融證券市場的影響。因此，對于金融投資專業(yè)的學生來說，該門課程的學習可以很好的延伸對于證券投資及期貨市場等核心課程內容的知識運用和理解，同時行為金融學是一門實用性很強的課程。在本課程中，將首先系統介紹經典金融經濟學框架與理論，其次分析經典金融學框架在解釋市場現象中存在的問題和不足，在此基礎上重點探討不確定環(huán)境下個體決策中的心理與行為偏差，以及由此對個體理性假設下的經典金融決策理論的挑戰(zhàn)與修正；在后續(xù)章節(jié)中，系統探討行為金融學對金融學理論各個領域的發(fā)展和應用，包括行為資產定價、行為公司金融、行為投資策略等；最后探討行為金融學最新發(fā)展前沿。二、教學目的與要求第一章導論教學目的與要求：通過本章的學習要求同學們對金融學理論發(fā)展歷史有一個總體認識，同時對心理偏差、行為偏差形成初步概念，并對市場異象及行為金融學解釋有總體的了解。第二章經典資產定價理論與市場有效性教學目的與要求：通過本章的學習要求同學們對經典金融學核心內容，即資產定價理論有系統認識，掌握金融決策核心思想，掌握C-CAPM、CAPM推導過程。第三章行為金融學的崛起：市場異象教學目的與要求：通過本章的學習要求同學們了解金融市場異象產生背景，充分掌握市場總體異象及股票市場截面異象，能夠運用中國數據分析中國市場異象問題。第四章行為金融學的心理學基礎及有限套利教學目的與要求：通過課堂講授及心理學實驗，使學生系統掌握前景理論及框架理論，以及啟發(fā)式心理理論，充分理解這兩個心理偏差在行為金融學發(fā)展中的根基性地位，同時掌握有限套利理論。第五章有限理性與市場總體異象教學目的與要求：通過本章的學習要求同學們系統掌握有限理性與市場總體異象之間的邏輯關系。第六章有限理性與市場截面異象教學目的與要求：通過本章的學習要求同學們系統掌握有限理性對股票市場截面異象的分析和解釋第七章有限理性與投資者行為偏差教學目的與要求：通過本章的學習要求同學們系統掌握有限理性對個體及群體投資者交易行為的影響，能夠運用相關數據對投資者交易動機及行為偏差進行分析，并基于行為偏差設計行為投資策略。第八章有限理性與行為公司金融教學目的與要求：通過本章的學習要求同學們系統掌握投資者非理性下的公司管理層行為，以及公司管理層有限理性引起的公司投融資決策偏差。第九章有限理性與家庭金融教學目的與要求：通過本章的學習要求同學們系統掌握有限理性對家庭金融決策的影響，包括對投資決策與跨期消費決策的影響，能夠通過調查訪談方式收集相關數據并進行相關研究。第十章行為金融學最新發(fā)展教學目的與要求：通過本章的學習要求同學們了解行為金融學發(fā)展過程中的問題與不足，把握行為金融學最新發(fā)展。三、教學方法與手段以課堂講授為主，盡可能的每次課就一個行為金融學相關的問題組織學生進行課堂專題討論。在授課過程中運用概率模型、數理統計等分析方法，從心理學的角度分析研究證券市場上的各種異象，通過對各種股市現象的分析，幫助學生了解行為資產定價理論和行為資產組合理論。重點章節(jié)的教學過程中適當增加教學視頻等方式幫助同學們對課程內容進行延伸，鼓勵學生到課外查閱有關資料參與課程問題討論。教學內容及目標教學內容教學目標學時分配第一章導論41.經典金融學理論的發(fā)展了解22.行為金融學的崛起了解2重點與難點:重點：經典金融學發(fā)展邏輯及主要框架難點：行為金融學的心理學基礎衡量學習是否達到目標的標準:通過課堂提問及課后習題的方式掌握學生學習的效果，可以量化為平時成績。第二章經典資產定價理論與市場有效性41.經典資產定價理論(CAPM)掌握22.基于消費的資產定價理論(C-CAPM)掌握2重點與難點:重點：消費資產定價模型C-CAPM推導及經濟學意義難點：資產定價模型CAPM推導及經濟學意義衡量學習是否達到目標的標準:通過課堂提問及課后習題的方式掌握學生學習的效果，可以量化為平時成績。第三章行為金融學的崛起：市場異象41.股票市場總體異象掌握22.股票市場截面異象掌握2重點與難點:重點：余宣告后價格漂移及事件研究方法難點：股權溢價之謎衡量學習是否達到目標的標準:能夠熟悉企業(yè)的創(chuàng)辦流程，帶著創(chuàng)新的意識形成新的企業(yè)創(chuàng)業(yè)觀。第四章行為金融學的心理學基礎及有限套利41.前景理論掌握22.有限套利掌握2重點與難點:重點：掌握前景理論及框架理論難點：有限套利理論衡量學習是否達到目標的標準:通過課堂提問及課后習題的方式掌握學生學習的效果，可以量化為平時成績。第五章有限理性與市場總體異象41.有限理性與股權溢價之謎掌握22.有限理性與股價波動性之謎掌握2重點與難點:重點：有限理性對股權溢價之謎的解釋。難點：股權溢價之謎與無風險利率之謎的內在關系。衡量學習是否達到目標的標準:通過課堂提問及課后習題的方式掌握學生學習的效果，可以量化為平時成績。第六章有限理性與市場截面異象41.有限理性與動量效應掌握22.有限理性與反轉效應掌握2重點與難點:重點：有限理性與動量效應。難點：有限理性與反轉效應。衡量學習是否達到目標的標準:通過課堂提問及課后習題的方式掌握學生學習的效果，可以量化為平時成績。第七章有限理性與投資者行為偏差21.有限理性與個體投資者行為（選股&擇時） 了解12.有限理性與群體投資者行為了解1重點與難點:重點：處置效應。難點：行為投資策略。衡量學習是否達到目標的標準:通過課堂提問及課后習題的方式掌握學生學習的效果，可以量化為平時成績。第八章有限理性與行為公司金融21.投資者非理性下的公司金融了解12.管理層非理性下的公司金融了解1重點與難點:重點：管理層迎合(Catering)；IPO時機選擇。難點：管理層過度自信。衡量學習是否達到目標的標準:通過課堂提問及課后習題的方式掌握學生學習的效果，可以量化為平時成績。第九章有限理性與家庭金融21.家庭參與決策與投資分散化理解12.家庭儲蓄/消費決策理解1重點與難點:重點：家庭參與決策。難點：消費信貸決策。衡量學習是否達到目標的標準:通過課堂提問及課后習題的方式掌握學生學習的效果，可以量化為平時成績。第十章行為金融學最新發(fā)展21.投資者博彩偏好與博彩交易理解12.基于計算實驗的行為金融理解1重點與難點:重點：投資者博彩偏好與博彩交易。難點：計算實驗方法。衡量學習是否達到目標的標準:通過課堂提問及課后習題的方式掌握學生學習的效果，可以量化為平時成績。五、推薦教材和教學參考資源1、推薦教材：1.李心丹.行為金融學——理論及中國證據.上海：三聯書店，2004年2.[美]科林·F·凱莫勒，喬治·羅文斯坦，馬修·拉賓.行為經濟學新進展.北京：中國人民大學出版社，2010年3.[英]威廉·福布斯.行為金融學.孔東民譯.北京：機械工業(yè)出版社.2011年4.賀京同，那藝.行為經濟學：選擇、互動與宏觀行為.北京：中國人民大學出版社，2015年5.[美]理查德·泰勒.錯誤的行為.王晉譯.北京：中信出版社.2016年2、學習網站