【企業(yè)融資方式選擇中存在的問題及、原因及優(yōu)化建議探析（論文）14000字】

第企業(yè)融資方式選擇中存在的問題及、原因及完善對(duì)策研究摘要隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序的加速變革,各行各業(yè)都展現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的勢(shì)頭。各類企業(yè)要想在愈加激烈的競(jìng)爭(zhēng)中不斷擴(kuò)張進(jìn)步、轉(zhuǎn)型升級(jí),其背后都離不開資金的支持,而資金除了政府資助的一部分,其余大多數(shù)要靠企業(yè)自身去想辦法籌集。大部分企業(yè)在發(fā)展的過程中都會(huì)面臨融資難的困境。雖然如今企業(yè)可選擇的籌資方式多種多樣,但是不同的籌資方式各有利弊,不同的融資方式意味著不同的融資成本和風(fēng)險(xiǎn)。因此,為了能為企業(yè)今后的發(fā)展提供良好的保障,在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)控制融資成本和風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)就要選擇自身最適合的融資方式。與此同時(shí)，在國(guó)內(nèi)所有企業(yè)中,中小企業(yè)數(shù)量占到企業(yè)總數(shù)的90%以上,給我國(guó)公民提供了許多的就業(yè)機(jī)會(huì)，同時(shí)也是我國(guó)稅收收入的主要來源，占據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體。但與大型企業(yè)相較,中小企業(yè)具有經(jīng)營(yíng)范圍廣、成本高等不可避免的缺陷,容易影響其融資渠道和融資能力,進(jìn)而制約中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。因此,本文以中小企業(yè)為研究對(duì)象,通過研究影響企業(yè)融資成本的因素和比較各種融資方式的特點(diǎn),分析了當(dāng)前企業(yè)融資中存在的問題,從而為中小企業(yè)融資方式的選擇提供可行有效的建議,以便幫助中小企業(yè)更好的籌集資金,不因資金不足而錯(cuò)失發(fā)展機(jī)遇。關(guān)鍵詞:中小企業(yè)，融資方式，多元化融資，可持續(xù)發(fā)展目錄前言 1第1章研究意義與文獻(xiàn)綜述 21.1研究意義 21.2文獻(xiàn)綜述 21.2.1國(guó)外文獻(xiàn)綜述 31.2.2國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述 3第2章中小企業(yè)融資概述 52.1中小企業(yè)融資的典型特征 52.1.1企業(yè)融資渠道單一 62.1.2金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)不支持 62.1.3政府融資支持體系不完善 62.2影響企業(yè)選擇融資方式的因素 62.2.1融資成本的高低 72.2.2融資風(fēng)險(xiǎn)的大小 72.2.3融資規(guī)模的大小 72.2.4對(duì)公司控制權(quán)的影響 72.2.5融資時(shí)機(jī)恰當(dāng)與否 82.2.6企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) 8第3章不同融資方式比較 83.1中小企業(yè)融資方式的分類 83.2內(nèi)源融資和外源融資的比較 93.3直接融資與間接融資的比較 103.4權(quán)益性融資和債務(wù)性融資的比較 10第4章企業(yè)融資方式選擇中存在的問題及成因 114.1企業(yè)融資方式選擇中存在的問題 114.1.1公司缺乏長(zhǎng)期發(fā)展意識(shí)，融資過程不規(guī)范 114.1.2對(duì)銀行貸款的依賴性過高 114.1.3企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)大、成本高 114.1.4銀企信息不對(duì)稱，引發(fā)信用危機(jī) 124.2融資選擇問題成因 124.2.1中小企業(yè)自身原因 124.2.2外部環(huán)境原因 13第5章案例分析 135.1背景資料 135.2聯(lián)保貸款的優(yōu)勢(shì) 145.3聯(lián)保貸款的難點(diǎn) 14第6章企業(yè)融資方式的選擇建議 156.1企業(yè)自身的選擇建議 156.1.1多維度把握政策導(dǎo)向 156.1.2多元化融資 166.1.3建設(shè)專業(yè)的融資團(tuán)隊(duì) 166.1.4考慮企業(yè)自身融資規(guī)模 166.1.5考慮企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)環(huán)境 176.1.6重視企業(yè)的融資成本 176.2關(guān)于政府及市場(chǎng)的建議 176.2.1完善信用體系,降低融資風(fēng)險(xiǎn) 176.2.2加大對(duì)中小企業(yè)的扶持力度 186.2.3進(jìn)一步完善和規(guī)范民間借貸 18結(jié)論 19參考文獻(xiàn) 21前言伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整工作的不斷推進(jìn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段的轉(zhuǎn)換時(shí)期，同時(shí)經(jīng)濟(jì)多元化發(fā)展的特點(diǎn)日益突出,各行各業(yè)都展現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì)。這其中,除少數(shù)大型企業(yè)外,中小企業(yè)的數(shù)量和涉及的領(lǐng)域日益增多。這意味著中小企業(yè)在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)換階段的作用越來越突出。我國(guó)公民的就業(yè)、國(guó)民收入的分配等都越來越受到中小企業(yè)的影響。在社會(huì)生活的各個(gè)方面,都啟示我們,中小企業(yè)生存環(huán)境的優(yōu)劣,對(duì)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響日益突出,因此要對(duì)中小企業(yè)的生存環(huán)境進(jìn)行優(yōu)化,同時(shí)要加大對(duì)各類中小企業(yè)的財(cái)政政策和技術(shù)支持。然而,現(xiàn)階段,我國(guó)中小企業(yè)的生存和發(fā)展十分艱難。由于資金、技術(shù)等原因,有很多中小企業(yè)的發(fā)展歷程變?yōu)?創(chuàng)立之初蓬勃發(fā)展,發(fā)展過程中漸漸動(dòng)力不足,最終走向破產(chǎn)。能夠堅(jiān)持長(zhǎng)期發(fā)展且走勢(shì)向好的中小企業(yè)非常少見。一方面與企業(yè)面臨的外部環(huán)境有關(guān),另一方面企業(yè)內(nèi)部的制度管理等問題也與企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展息息相關(guān)。但在這些問題中,最重要、對(duì)中小企業(yè)影響最大的是融資問題。在資金成為企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最重要的源泉的背景下,部分企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?yán)重受資金制約。如果中小企業(yè)不能保證資金到位就無法得到更好的發(fā)展,甚至還會(huì)引起一系列的不良反應(yīng),如使企業(yè)在市場(chǎng)大環(huán)境中的競(jìng)爭(zhēng)力、創(chuàng)新能力下降,導(dǎo)致中小企業(yè)發(fā)展速度緩慢等。事實(shí)證明,與大中型企業(yè)相比,中小企業(yè)本身自有的小規(guī)模、高風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)和銀行等金融機(jī)構(gòu)所要求的高效率、低風(fēng)險(xiǎn)恰恰相反,形成了難以調(diào)和的矛盾。面對(duì)這些固有矛盾,僅僅依靠政府調(diào)節(jié)或者市場(chǎng)調(diào)節(jié)都是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。但是中小企業(yè)由于發(fā)展時(shí)間短，較之大企業(yè)規(guī)模小等特點(diǎn)導(dǎo)致企業(yè)的融資渠道狹窄，大部分企業(yè)只能選擇銀行貸款來解決面臨的資金問題。而隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，只依靠單一的融資方式顯然不能滿足企業(yè)的后續(xù)發(fā)展需求，目前我國(guó)企業(yè)在融資方式選擇方面還比較被動(dòng),很多時(shí)候都是在沒有對(duì)于融資方式進(jìn)行比較的情況下,盲目做出選擇,很容易就會(huì)出現(xiàn)融資方式選擇不當(dāng)?shù)那闆r,這無疑會(huì)放大企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn),這就導(dǎo)致中小企業(yè)融資難于大中型企業(yè)。因此,本篇論文主要以中小企業(yè)為研究主體,研究中小企業(yè)在融資方面的典型特征，并對(duì)常見融資方式進(jìn)行比較,以對(duì)比出不同的融資方式的優(yōu)缺點(diǎn),并提出了企業(yè)融資選擇需要考慮的具體因素,從而使中小企業(yè)在之后進(jìn)行融資方式時(shí)能夠創(chuàng)新思維、開拓思路,以期幫助企業(yè)更好的進(jìn)行融資,同時(shí)不斷提示所有中小企業(yè)從一開始就樹立規(guī)范經(jīng)營(yíng)、長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的科學(xué)管理理念,為企業(yè)的健康發(fā)展保駕護(hù)航,從而進(jìn)一步幫助中小企業(yè)在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中抓住機(jī)遇,蓬勃發(fā)展。第1章研究意義與文獻(xiàn)綜述1.1研究意義資金是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的第一動(dòng)力和持續(xù)動(dòng)力，中小企業(yè)是我國(guó)市場(chǎng)體制中不可缺少的經(jīng)濟(jì)主體，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著舉足輕重的作用。如促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新、平衡市場(chǎng)供應(yīng)鏈、增加稅收和就業(yè)等。可以說，沒有中小企業(yè)的繁榮，穩(wěn)定就業(yè)、穩(wěn)定金融、穩(wěn)定外貿(mào)和穩(wěn)定預(yù)期等目標(biāo)都將成為空話?，F(xiàn)階段,由于中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)高、缺乏抵押物等特點(diǎn),使得中小企業(yè)很難獲得相應(yīng)的資金扶持,從而往往無法更好地發(fā)展,甚至有許多中小企業(yè)通常只是曇花一現(xiàn),就被淹沒于市場(chǎng)的浪潮中。究其原因,雖然現(xiàn)在融資方式愈趨多樣化,但是不同的融資方式具有其自身的特點(diǎn),中小企業(yè)由于缺乏相關(guān)經(jīng)驗(yàn),對(duì)融資方式的選擇往往也不夠成熟。企業(yè)要想獲得長(zhǎng)足穩(wěn)定的發(fā)展，如何選擇合適的融資方式是企業(yè)在融資過程中不可避免的問題。因此本文在對(duì)各類融資方式特點(diǎn)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上,對(duì)中小企業(yè)融資方式的選擇提出建議,從而進(jìn)一步幫助解決中小企業(yè)的生存問題,發(fā)揮中小企業(yè)的潛能,推進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的改革,促進(jìn)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。1.2文獻(xiàn)綜述1.2.1國(guó)外文獻(xiàn)綜述Miller和Petersen在《CompetitionandStrategicInformationAcquisitioninCreditMarkets》(2002)指出中小企業(yè)貸款與大中企業(yè)相比較為困難。銀行普遍對(duì)中小企業(yè)缺少信任，認(rèn)為貸款給中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高，所以對(duì)中小企業(yè)的放貸條件就較為嚴(yán)格。而中小企業(yè)要保證資金的融通和企業(yè)的發(fā)展，銀行貸款環(huán)節(jié)是必不可少的。因此中小企業(yè)要提高銀行對(duì)自身的信賴程度，保證貸款順利。William在《CreatingGovernmentFinancingProgramsforSmallandMediumsizedEmterprisesinChina》(2004)中認(rèn)為,中小企業(yè)要想順利貸款,得到銀行支持,盡可能減小信貸風(fēng)險(xiǎn),可以利用信用擔(dān)保。同時(shí)與政府擔(dān)保相比,信用擔(dān)保更具有優(yōu)越性。Almas和Kang在《EffectofcreditguaranteepolicyonsurvivalandperformanceofSMEsinRepublic》(2008)中得出結(jié)論,為了使中小企業(yè)融資低效率的問題得到改善，使中小企業(yè)的資金得到充分運(yùn)用，進(jìn)一步解決中小企業(yè)業(yè)績(jī)難以提高的問題，要在中小企業(yè)內(nèi)部建立適合自身發(fā)展的融資體系，以滿足本國(guó)國(guó)情的要求和當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的需求。Monir在《ImpactofRecentFloodontheEconomyofSmallBusinessatRockhampton》(2012)中通過對(duì)中小企業(yè)的融資問題以及目前所面臨的金融市場(chǎng)進(jìn)行分析得出,一般的中小企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)普遍存在的現(xiàn)象是,企業(yè)最終的融資規(guī)模與信貸市場(chǎng)上資金的集中度有密切的聯(lián)系。為盡可能多的籌集資金,中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)提高自身信譽(yù),以提高銀行對(duì)本企業(yè)的信賴程度并保持長(zhǎng)期合作,與銀行合作與銀行關(guān)系良好的中小企業(yè)將獲得符合其預(yù)期的高額貸款。RenateZujeva在《TheRoleofSmallBusinessintheEconomyandMethodsofItsGovernmentSupportUsingtheExampleoftheRepublicofLatvia》(2019)中指出政府要?jiǎng)?chuàng)新與中小企業(yè)相關(guān)的融資方式,比如采取信貸項(xiàng)目融資方式,這樣既有利于中小企業(yè)更快得到貸款,貸款更加靈活,也有利與降低貸款中的風(fēng)險(xiǎn)。1.2.2國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述王躍堂在《產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、債務(wù)稅盾與資本結(jié)構(gòu)》(2010)中認(rèn)為一些有債務(wù)的企業(yè)，可以適當(dāng)利用自身的債務(wù)，充分發(fā)揮債務(wù)作用，使其成為增加企業(yè)市值的助力，發(fā)揮債務(wù)的積極效應(yīng)，甚至使企業(yè)市值超過市場(chǎng)中無負(fù)債的中小企業(yè)。張帆、王玉華在《我國(guó)民間金融發(fā)展對(duì)中小企業(yè)融資的效應(yīng)探討》(2011)中指出與大型國(guó)有銀行相比，中小企業(yè)與民間金融機(jī)構(gòu)往來較密切,深度接觸的數(shù)量也比較多。因此,民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況有了更好的了解。據(jù)了解,民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)在信息方面具有很大的優(yōu)勢(shì)。孫魯軍在《積極促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展化解民營(yíng)企業(yè)融資難問題》(2009)中指出,歸根結(jié)底,中小企業(yè)融資困難,很重要的一個(gè)原因是中小企業(yè)內(nèi)部融資制度和外部融資市場(chǎng)制度不夠完善。應(yīng)開拓中小企業(yè)思維，不拘泥于直接融資，順應(yīng)市場(chǎng)潮流的發(fā)展，在發(fā)展中找準(zhǔn)自己的定位，促進(jìn)企業(yè)的融資。耿康順在《中國(guó)民間金融對(duì)正規(guī)金融及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的實(shí)證研究》(2011)中指出,金融監(jiān)管和金融立法對(duì)民間金融發(fā)展的規(guī)范性顯得尤為重要。建立民間金融的規(guī)范化體系,要建立明晰的產(chǎn)權(quán)制度,同時(shí)還要加強(qiáng)內(nèi)部制度建設(shè),提高企業(yè)的內(nèi)部控制水平。周煜焱在《建立和健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系》(2013)中指出要健全信用擔(dān)保體系,就要改變國(guó)有銀行的固有思想,通過分析中小企業(yè)目前面臨的困境,加大對(duì)其支持,同時(shí)建立專門的金融機(jī)構(gòu)。郭娜在《政府？市場(chǎng)？誰更有效——中小企業(yè)融資難解決機(jī)制有效性研究》(2013)中指出“擔(dān)保信息優(yōu)勢(shì)不明確,擔(dān)保功能薄弱”也是限制中小企業(yè)財(cái)務(wù)支持的主要原因。張濤,劉瞳在《我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸及對(duì)策》(2013)中指出中小企業(yè)融資難的問題在于銀行沒有進(jìn)行中小企業(yè)相關(guān)基金管理技能的完善,以致許多中小企業(yè)在識(shí)別的過程就被淘汰。肖晶、粟勤在《破除銀行業(yè)壟斷能夠緩解中小企業(yè)融資約束嗎?》(2013)中指出銀行貸款融資方式是我國(guó)近七成中小企業(yè)都會(huì)選擇的融資方式,因此要增加企業(yè)的融資,使其順利發(fā)展,首先要破除銀行業(yè)的壟斷。王偉凱在《德州市中小企業(yè)融資難的政府支持問題及對(duì)策研究》(2017)中指出要在落實(shí)好現(xiàn)有政策的同時(shí),充分發(fā)揮政府職能,同時(shí)也要發(fā)揮市場(chǎng)調(diào)節(jié)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用,尋求兩者之間的平衡。既不能政府過多干預(yù),也不能完全放任市場(chǎng)發(fā)展,要建立合理健康的經(jīng)濟(jì)體系,為中小企業(yè)的融資提供更好助力。綜合國(guó)外的中小企業(yè)研究文獻(xiàn),不難得出，學(xué)者們的理論研究重點(diǎn)是以資金信息、融資市場(chǎng)的相關(guān)理論研究為依據(jù),分析研究中小企業(yè)在融資過程中遇到的具體困難及面臨的現(xiàn)狀。主要表現(xiàn)在，企業(yè)的融資體系不健全，制度不完善，企業(yè)的財(cái)務(wù)信息也相對(duì)不透明，銀行較難獲取相關(guān)中小企業(yè)的信息，同時(shí)企業(yè)缺乏充足的資產(chǎn)和有效的抵押導(dǎo)致借貸風(fēng)險(xiǎn)較高，對(duì)銀行來說可信度較低，因而難以獲取融資。我國(guó)學(xué)者主要對(duì)中小企業(yè)融資困難的解決措施進(jìn)行了重點(diǎn)研究，為中小企業(yè)以后的融資提出了選擇建議。如充分發(fā)揮政府的職能,建立健全中小企業(yè)培養(yǎng)機(jī)制,為中小企業(yè)提供政策支持。同時(shí)推進(jìn)相關(guān)立法工作,規(guī)范融資市場(chǎng),促進(jìn)相關(guān)法律的完善,宏觀調(diào)控與市場(chǎng)調(diào)節(jié)相結(jié)合，增強(qiáng)中小企業(yè)活力,促進(jìn)其健康發(fā)展。通過對(duì)中外學(xué)者的理論研究對(duì)比來看,雖然國(guó)內(nèi)外中小企業(yè)都深受融資困難問題的困擾，但是由于國(guó)情和社會(huì)性質(zhì)的不同,國(guó)內(nèi)外中小企業(yè)面臨的現(xiàn)狀還是存在差異。我們要注意國(guó)內(nèi)外的差異,不能將國(guó)外一些企業(yè)的融資方式和理論生搬硬套到國(guó)內(nèi)企業(yè)中。而是要注意結(jié)合我國(guó)國(guó)情,具體問題具體分析,研究我國(guó)中小企業(yè)的所具有的特質(zhì)和問題,在探索中尋求最適合我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的理念模式。第2章中小企業(yè)融資概述2.1中小企業(yè)融資的典型特征中小企業(yè)的概念是相對(duì)于一些大中型企業(yè)來說，目前的發(fā)展規(guī)模較小或者是處于初創(chuàng)期的企業(yè)。因?yàn)檫@一群體具有的一些突出特點(diǎn)，因此其在融資方面也具有一些典型特征。2.1.1企業(yè)融資渠道單一由于企業(yè)上市的要求高，中小企業(yè)大部分很難進(jìn)入主體市場(chǎng)，因而也就無法享受政策紅利，進(jìn)行股權(quán)融資難度大。同時(shí)由于中小企業(yè)自身規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)高，市場(chǎng)中的投資者對(duì)其缺少信任，進(jìn)行債權(quán)融資的難度也相對(duì)較大。另一方面由于受傳統(tǒng)觀念的限制，企業(yè)的創(chuàng)新機(jī)制欠缺，缺乏多元融資意識(shí)及條件。因此大部分中小企業(yè)只能依賴銀行貸款2.1.2金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)不支持許多金融機(jī)構(gòu)在給融資企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，還是以盈利為主要目的。由于中小企業(yè)自身的特點(diǎn)使然，金融機(jī)構(gòu)在給中小企業(yè)借貸時(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)與借款給大企業(yè)相比要高得多。中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小，其內(nèi)部流動(dòng)資金也少,而且中小企業(yè)在日常的生產(chǎn)管理中容易出現(xiàn)賒購(gòu)賒銷關(guān)系，而企業(yè)的現(xiàn)金流一旦崩潰，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。這就導(dǎo)致中小企業(yè)自身容易違約，缺乏信用，較難獲得利潤(rùn)。因此金融機(jī)構(gòu)較少開拓中小企業(yè)市場(chǎng)，企業(yè)也就難以獲得金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)支持。2.1.3政府融資支持體系不完善若中小企業(yè)有了政府政策支持,將會(huì)幫助中小企業(yè)解決很多問題。在進(jìn)行借貸前的資產(chǎn)信用評(píng)估時(shí)，不同的機(jī)構(gòu)采用的評(píng)價(jià)方法和標(biāo)準(zhǔn)往往也是不同的，再加上信用評(píng)級(jí)的應(yīng)用缺乏法律依據(jù),管理機(jī)制不健全等,都會(huì)造成中小企業(yè)融資困難。而中小企業(yè)在進(jìn)行擔(dān)保貸款時(shí)，一些擔(dān)保機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)往往不能獨(dú)立進(jìn)行，會(huì)受到一些政府調(diào)節(jié)的干預(yù)，從而為中小企業(yè)的擔(dān)保貸款增加了難度。另一方面政府的扶持資金投入缺乏科學(xué)合理的規(guī)劃及后續(xù)的監(jiān)管，從而不能為中小企業(yè)的融資提供進(jìn)一步的支持。2.2影響企業(yè)選擇融資方式的因素2.2.1融資成本的高低股票股利、銀行貸款利息等企業(yè)為籌集融通資金而支付的這些費(fèi)用都會(huì)成為企業(yè)的融資成本。而融資成本的高低直接決定了企業(yè)最后獲得利潤(rùn)的多少，因此中小企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)首先要考慮的因素就是融資成本的高低。在其他條件都類似的情況下,企業(yè)選擇的融資方式成本越低,就可以獲得越大的經(jīng)濟(jì)效益。2.2.2融資風(fēng)險(xiǎn)的大小中小企業(yè)在融資過程中并不能事先預(yù)判好各種情況，這些無法確定的因素即融資過程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。如果不考慮融資風(fēng)險(xiǎn),在融資過程中會(huì)出現(xiàn)一些不可預(yù)估的失誤,影響企業(yè)接下來的發(fā)展。因此,中小企業(yè)在對(duì)各種融資方式進(jìn)行評(píng)估時(shí),對(duì)各種融資方式風(fēng)險(xiǎn)大小的考慮是必不可少的,要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行仔細(xì)的分析并采取措施進(jìn)行防范,盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),選擇融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的融資方式2.2.3融資規(guī)模的大小融資規(guī)模即企業(yè)籌集了多少融資額。中小企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)要遵循適度原則，融資過度會(huì)使企業(yè)的融資成本增加，負(fù)債變多，增加企業(yè)償還負(fù)債的壓力。企業(yè)對(duì)融資規(guī)模如果不加以控制，還會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。反之，企業(yè)的融資規(guī)模過小則會(huì)影響業(yè)務(wù)拓展，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力變小，進(jìn)而從另一種程度上增加企業(yè)成本。因此，企業(yè)在確定自身融資規(guī)模時(shí)，要全方位綜合考慮，選擇與企業(yè)最為適配的融資規(guī)模。既不能畏手畏腳，也不能好高騖遠(yuǎn)。2.2.4對(duì)公司控制權(quán)的影響中小企業(yè)在融資過程中，會(huì)失去部分所有權(quán)和控制權(quán)，利潤(rùn)也會(huì)相應(yīng)減少，從而影響公司的效益。比如內(nèi)部隱私澄清、房產(chǎn)證抵押、股權(quán)投資、重要客戶曝光以及相應(yīng)專利技術(shù)的披露等，都會(huì)對(duì)企業(yè)的健康發(fā)展產(chǎn)生影響。因此，中小企業(yè)在融資的同時(shí)，要注意保留公司控制權(quán)，使企業(yè)所有權(quán)轉(zhuǎn)移有序進(jìn)行。2.2.5融資時(shí)機(jī)恰當(dāng)與否中小企業(yè)選擇的融資時(shí)機(jī)是否恰當(dāng)也對(duì)企業(yè)的發(fā)展有著重要的影響。一方面，公司在經(jīng)營(yíng)、發(fā)展的關(guān)鍵階段往往需要資金的密切配合。另一方面，銀行、證券市場(chǎng)等金融機(jī)構(gòu)在推出新的金融商品時(shí)對(duì)企業(yè)來說也是發(fā)展的好時(shí)機(jī)，企業(yè)應(yīng)抓住機(jī)會(huì)，以促進(jìn)企業(yè)的升級(jí)、跨越式發(fā)展。2.2.6企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) 企業(yè)負(fù)債與股東權(quán)益的比例即資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)建立適合企業(yè)自身的資本結(jié)構(gòu)，可以利用企業(yè)的負(fù)債促進(jìn)企業(yè)收益。企業(yè)建立適當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)的另一個(gè)好處是可以幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)代金融理論的觀點(diǎn)是,企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)越高一般也代表著企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)越高,反之,如果企業(yè)的非自有資金被閑置，得不到充分利用，則意味著中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)太低。因此目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)在選擇融資方式時(shí)必須要考慮的一個(gè)因素。除上述幾個(gè)因素，企業(yè)選擇的融資方式能不能使企業(yè)快速籌集到資金、融資順序與企業(yè)的內(nèi)部情況是否匹配等因素也會(huì)不同程度的影響企業(yè)在進(jìn)行融資方式選擇時(shí)的決策。因此,企業(yè)要從整體出發(fā)，統(tǒng)籌規(guī)劃,選擇最適合的融資方式，以促進(jìn)融資的順利進(jìn)行，保持企業(yè)的生命力和活力。第3章不同融資方式比較3.1中小企業(yè)融資方式的分類融資方式資金來源內(nèi)源融資資本金、折舊基金、留存收益外源融資直接融資權(quán)益性融資股權(quán)出讓、增資擴(kuò)股、發(fā)行股票等債務(wù)性融資普通貸款、發(fā)行債券、民間借貸等間接融資信用擔(dān)保貸款、項(xiàng)目開發(fā)貸款、出口創(chuàng)匯貸款、自然人擔(dān)保貸款、異地聯(lián)合協(xié)作貸款、個(gè)人委托貸款、無形資產(chǎn)擔(dān)保貸款、買房貸款、金融租賃、典當(dāng)融資等表1主要融資方式的分類3.2內(nèi)源融資和外源融資的比較企業(yè)內(nèi)部資金之間的融通即內(nèi)源融資,內(nèi)源融資也可以理解為企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中運(yùn)用的資金。內(nèi)源融資是企業(yè)融資中無法替代的一部分，具有企業(yè)內(nèi)部的獨(dú)創(chuàng)性、企業(yè)選擇的靈活性和自主性、相對(duì)成本較低的特點(diǎn)。因此,與外源融資相比,內(nèi)源融資具有增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制權(quán)、增強(qiáng)企業(yè)資金使用靈活度、緩解企業(yè)與銀行間存在的信息不對(duì)稱問題,較少受到外界干擾。但是,企業(yè)的規(guī)模的大小和盈利能力的高低對(duì)企業(yè)的內(nèi)源融資能力產(chǎn)生一定程度的制約。外源融資即企業(yè)除在內(nèi)部經(jīng)營(yíng)中融資外，尋求企業(yè)外的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體的資金幫助。在實(shí)際融資過程中,外源融資主要受市場(chǎng)上的資金供求關(guān)系影響。外源融資可以在增加企業(yè)資金儲(chǔ)備的同時(shí)增加市場(chǎng)上的資金利用率,提高資金流動(dòng)速度,優(yōu)化資源配置。中小企業(yè)要想擴(kuò)大發(fā)展規(guī)模，獲得可持續(xù)發(fā)展,就不能只是單純依靠企業(yè)自身內(nèi)部融資,必須充分發(fā)揮外源融資資金靈活性大、規(guī)模大等優(yōu)點(diǎn),為企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展提供強(qiáng)勁動(dòng)力。企業(yè)在融資的過程中要通過不斷地探索找到內(nèi)源融資與外源融資的最恰當(dāng)比例,使企業(yè)及社會(huì)中的資源得到充分利用。3.3直接融資與間接融資的比較直接融資即供求雙方直接聯(lián)系，進(jìn)行資金融通。與間接融資相比，直接融資的優(yōu)點(diǎn)在于，可以更好的滿足供求雙方融資的條件。債務(wù)人可以直接對(duì)債權(quán)人進(jìn)行監(jiān)督，有利于充分挖掘資金的使用效益，同時(shí)資金可以長(zhǎng)期使用。但是與此同時(shí)，直接融資雙方在資金規(guī)模，借貸期限等方面要受到更多的限制，同時(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)也更大。間接融資是指企業(yè)借助金融機(jī)構(gòu)向供應(yīng)商間接提供融資資金的方式。采用間接融資的方式，可以借助金融機(jī)構(gòu)融資多樣化的特點(diǎn)降低融資風(fēng)險(xiǎn)，提高融資過程的安全性。同時(shí)，采用間接融資方式有利于降低融資成本，可以充分掌握借款企業(yè)的信息，大大增加了借貸資金的可收回性。但是同時(shí)，由于資金供求雙方有金融機(jī)構(gòu)作為中介，對(duì)資金利用方面的壓迫感就會(huì)減少，不利于增加資金的利用率。企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)，要充分考慮兩種融資方式的優(yōu)缺點(diǎn),在籌集到更多資金的同時(shí)保證資金的利用率。3.4權(quán)益性融資和債務(wù)性融資的比較權(quán)益性融資是一種以企業(yè)的所有者權(quán)益換取資金的融資方式,即通過出讓企業(yè)的部分所有權(quán),來獲得外部投資者的資金支持,不需還本付息。權(quán)益性融資具有促進(jìn)企業(yè)信譽(yù)提升，還本付息期限靈活，資金的運(yùn)用較為自由等優(yōu)點(diǎn)，但權(quán)益性融資同時(shí)融資成本較之其他融資方式較高且容易使企業(yè)的控制權(quán)分散。債務(wù)融資是指通過一些金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融產(chǎn)品來進(jìn)行的融資，通常包括貸款或債券等形式。較之權(quán)益性融資，債務(wù)融資則獲得的是資金的使用權(quán)，因此在使用時(shí)中小企業(yè)需要還本付息。企業(yè)通常采取的渠道有進(jìn)行組合貸款、以項(xiàng)目進(jìn)行融資或者是直接從銀行中獲取資金等。企業(yè)在選擇債務(wù)性融資或者權(quán)益性融資時(shí)，要結(jié)合企業(yè)發(fā)展階段、企業(yè)的資金需求量、融資時(shí)需承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和成本等等自身特點(diǎn)來從多方面衡量，以期選擇的融資方式可以推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。第4章企業(yè)融資方式選擇中存在的問題及成因4.1企業(yè)融資方式選擇中存在的問題4.1.1公司缺乏長(zhǎng)期發(fā)展意識(shí)，融資過程不規(guī)范對(duì)于發(fā)展中的中小企業(yè)而言，如何更為合理地分配內(nèi)部利潤(rùn)對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展至關(guān)重要，但是現(xiàn)在許多中小企業(yè)中普遍存在只顧眼前利益而忽視企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展等問題，這種只追求對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的短期利用的做法無疑會(huì)給企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展帶來阻力，降低企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。同時(shí)許多中小企業(yè)在融資時(shí)，只是一味的追求融資數(shù)額的大小而不想辦法提高已有資金的利用率，缺乏融資規(guī)范化的意識(shí)，但是實(shí)際上，企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)既是促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的過程也是積累經(jīng)驗(yàn)的過程。因此，中小企業(yè)要樹立長(zhǎng)期發(fā)展的意識(shí)，促進(jìn)融資過程的規(guī)范化。4.1.2對(duì)銀行貸款的依賴性過高目前，銀行貸款是我國(guó)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)和規(guī)模擴(kuò)張的主要資金來源。我國(guó)許多企業(yè)都是靠銀行提供的資金來支持的，銀行提供的資金占據(jù)了總?cè)谫Y的絕大比例。然而近幾年我國(guó)企業(yè)數(shù)量不斷增加,越來越多的企業(yè)數(shù)量導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈,企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)和擴(kuò)大規(guī)模時(shí)如果只是單純依賴銀行貸款，會(huì)使籌措資金變得越來越困難,從而成為制約企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸。4.1.3企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)大、成本高受先天條件的制約，目前許多中小企業(yè)在為企業(yè)發(fā)展進(jìn)行融資時(shí)都是只單純依靠企業(yè)內(nèi)部的資金融通，雖然內(nèi)源融資優(yōu)勢(shì)顯著，但是同時(shí)也存在受企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)狀況影響大，資金供應(yīng)不穩(wěn)定等缺點(diǎn)，而結(jié)合外源融資就可以是企業(yè)獲得穩(wěn)定的資金來源。同時(shí)，中小企業(yè)一般規(guī)模較小，與大企業(yè)相比抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，易受市場(chǎng)盲目性影響。商業(yè)銀行在放貸時(shí)往往注重企業(yè)的信用評(píng)級(jí)和償債能力，因此商業(yè)銀行更注重對(duì)大企業(yè)的放貸。此外，中小企業(yè)發(fā)行股票和債券的門檻很高，這使得一些中小企業(yè)不得不從其他渠道融資，進(jìn)一步增加了融資成本和經(jīng)濟(jì)糾紛的風(fēng)險(xiǎn)。4.1.4銀企信息不對(duì)稱，引發(fā)信用危機(jī)國(guó)有商業(yè)銀行在確定貸款發(fā)放的對(duì)象時(shí),會(huì)從企業(yè)的信用、規(guī)模、負(fù)債的償還等方面對(duì)企業(yè)進(jìn)行全方位評(píng)估,在確定企業(yè)的信用等級(jí)后再發(fā)放貸款。而與大部分國(guó)有企業(yè)相比,中小企業(yè)的可查詢信息少,銀行無法對(duì)其進(jìn)行全面評(píng)估,因此銀行會(huì)擔(dān)心企業(yè)違約、發(fā)生壞賬等情況。商業(yè)銀行要想增加對(duì)中小企業(yè)的了解,就要對(duì)收集到的信息進(jìn)行篩選、審核,并且加強(qiáng)對(duì)已發(fā)放貸款的監(jiān)管,這就大大增加了銀行的經(jīng)營(yíng)成本。為了降低經(jīng)營(yíng)成本,銀行會(huì)更傾向于選擇國(guó)有大中型企業(yè)發(fā)放貸款,中小企業(yè)雖然有發(fā)展速度快、涉及行業(yè)類型多，適應(yīng)力強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn),但是從另一種角度來說，中小企業(yè)接觸面相對(duì)較窄，所接受的外界信息相對(duì)較少、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高、銀行對(duì)其篩選成本高,因此銀行與企業(yè)件信息交流存在阻礙，導(dǎo)致銀行對(duì)中小企業(yè)信任程度不高，向中小企業(yè)發(fā)放的貸款較少。4.2融資選擇問題成因4.2.1中小企業(yè)自身原因中小企業(yè)在市場(chǎng)發(fā)展中的競(jìng)爭(zhēng)力與大型國(guó)有企業(yè)相比，無疑是處于相對(duì)弱小地位的。究其原因，大部分中小企業(yè)產(chǎn)品品種單一、管理體制不夠科學(xué)、信用程度較低，使其處于融資市場(chǎng)的不利地位。而由于中小企業(yè)在融資過程中信息收集較為困難，對(duì)融資成本的控制意識(shí)缺乏及其內(nèi)部不成熟的經(jīng)營(yíng)和不科學(xué)的管理，中小企業(yè)的財(cái)務(wù)信息可信度也隨之下降，許多商業(yè)銀行出于對(duì)資金安全和減少壞賬的考慮，會(huì)更傾向于與大企業(yè)進(jìn)行合作。4.2.2外部環(huán)境原因在當(dāng)前繁榮的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下，中小企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)也越來越激烈。而在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制改革中，針對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的金融體系尚未完全成熟建立。商業(yè)銀行要向中小企業(yè)放貸往往要面臨比較大的風(fēng)險(xiǎn)。雖然國(guó)家已出臺(tái)了許多扶持政策，但政策要完全與企業(yè)適配還需要一定的時(shí)間，因此創(chuàng)業(yè)板提供的渠道完成的融資相較中小企業(yè)的資金需求來說差距還是很大的。第5章案例分析5.1背景資料關(guān)于中小企業(yè)在融資方式選擇方面的探索,各類中小企業(yè)在探索中都要注意結(jié)合本企業(yè)實(shí)際，不能一味照搬套用別的企業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)。在現(xiàn)在的市場(chǎng)大環(huán)境下，進(jìn)行外部融資是每個(gè)企業(yè)必不可少要選擇的道路。而企業(yè)在進(jìn)行外部融資時(shí)，要尋求最佳的融資結(jié)構(gòu)，以最大程度的發(fā)揮融資對(duì)企業(yè)的積極影響。在明確了目前企業(yè)在融資方式選擇中存在的問題并且分析出其背后的原因后,也涌現(xiàn)出了許多成功的案例。湖州小企業(yè)的聯(lián)保貸款就是其中之一。2006年以來,湖州市吳興、南潯農(nóng)村合作銀行以本地企業(yè)發(fā)展情況為依據(jù)，結(jié)合中小企業(yè)融資特點(diǎn),創(chuàng)新融資方式,拓寬發(fā)展領(lǐng)域,創(chuàng)造性的提出并施行了中小企業(yè)聯(lián)保貸款模式。截至當(dāng)年年底,當(dāng)?shù)劂y行共辦理了5組、16戶中小企業(yè)聯(lián)保貸款,綜合各中小企業(yè)資金數(shù)據(jù)，銀行一共發(fā)放了貸款5120萬元,年末余額2880萬元。擴(kuò)大了該地區(qū)中小企業(yè)的融資規(guī)模,增強(qiáng)了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。該地銀行結(jié)合本地實(shí)際,從實(shí)際出發(fā),制定了《農(nóng)村合作銀行小企業(yè)聯(lián)保貸款管理辦法》,將聯(lián)保貸款模式規(guī)范化、制度化。貸款步驟主要為以下幾步:先由3-6戶中小企業(yè)向當(dāng)?shù)劂y行申請(qǐng),然后銀行按照一定的原則對(duì)企業(yè)進(jìn)行審核,各企業(yè)再聯(lián)合成立小組簽訂合同,最后填寫借款申請(qǐng)書由銀行發(fā)放貸款。5.2聯(lián)保貸款的優(yōu)勢(shì)湖州小企業(yè)聯(lián)合擔(dān)保貸款模式的優(yōu)勢(shì)在于：突破了中小企業(yè)融資瓶頸,降低了融資成本。由于銀行貸款需要一定的準(zhǔn)入門檻，而傳統(tǒng)模式中，許多中小企業(yè)由于在經(jīng)營(yíng)管理過程中不夠規(guī)范，受經(jīng)營(yíng)規(guī)模的限制，所需材料準(zhǔn)備欠缺，往往達(dá)不到銀行的貸款要求。針對(duì)這一點(diǎn)，中小企業(yè)聯(lián)保貸款模式取消了十五擔(dān)保和抵押的要求，使大部分中小企業(yè)能夠獲得貸款資格，并且最大限度的減少了企業(yè)貸款時(shí)的額外花費(fèi)，降低了企業(yè)的融資成本。同時(shí)，“聯(lián)保貸款”模式的推出,使各企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),防范信用風(fēng)險(xiǎn)。銀行通常會(huì)因?yàn)橹行∑髽I(yè)的財(cái)務(wù)信息不夠完善，無法具體了解企業(yè)的情況而拒絕中小企業(yè)的貸款申請(qǐng)。而中小企業(yè)聯(lián)保貸款使參與貸款的中小企業(yè)共同承擔(dān)貸款責(zé)任，以此來催動(dòng)各企業(yè)互相監(jiān)督，增強(qiáng)了銀行對(duì)企業(yè)的信賴力，為銀行貸款增加了“企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)”的保障。另外,中小企業(yè)聯(lián)合擔(dān)保貸款是一種無抵押貸款,只要企業(yè)符合貸款條件，銀行就可以及時(shí)的將貸款發(fā)放到企業(yè)，充分簡(jiǎn)化了貸款手續(xù)，促進(jìn)了資金的融通，大大提高了貸款效率。通過聯(lián)保貸款，中小企業(yè)的優(yōu)勢(shì)得到了進(jìn)一步的加強(qiáng)，同時(shí)規(guī)模小、信用程度不高等不足也得到了一定程度的改善，大大提高了中小企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。5.3聯(lián)保貸款的難點(diǎn)湖州小企業(yè)聯(lián)保貸款也存在一些不足,同時(shí)也是存在融資過程中的一些難點(diǎn)。如組建聯(lián)保小組缺乏橋梁。中小企業(yè)間的信息交流不夠暢通，經(jīng)營(yíng)管理比較封閉、落后，導(dǎo)致許多中小企業(yè)雖然有聯(lián)保貸款的想法，但是由于相互之間缺少溝通交流而很難找到合適的合作伙伴。此外，一些企業(yè)在選擇聯(lián)保貸款時(shí)缺乏自信。許多中小企業(yè)由于建立不久，對(duì)投融資等金融業(yè)務(wù)還沒有足夠的了解。并且大多數(shù)企業(yè)受固有觀念的影響，認(rèn)為從銀行借款門檻高，手續(xù)復(fù)雜，因而在面臨資金需求時(shí)更傾向于民間借貸、親友借錢等方式，而忽略銀行借款這一選擇。同時(shí)，中小企業(yè)之間在合作的時(shí)候缺乏信任。中小企業(yè)之間如果發(fā)現(xiàn)雙方在經(jīng)營(yíng)模式、生產(chǎn)產(chǎn)品等方面較為相似，就會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)烈的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，即使一起進(jìn)行了聯(lián)保貸款，互相之間也缺乏基本的信任，從而使合作效果大打折扣。針對(duì)以上難點(diǎn)，各中小企業(yè)應(yīng)該健全企業(yè)的財(cái)務(wù)制度,通過差別化競(jìng)爭(zhēng)來培育目標(biāo)客戶,提升經(jīng)營(yíng)實(shí)力,加強(qiáng)平時(shí)的溝通交流,不因工藝流程、產(chǎn)品款式、生產(chǎn)方式相近就互相排斥,而應(yīng)盡量爭(zhēng)取企業(yè)間的合作,發(fā)揮整體效應(yīng)，謀求企業(yè)間的雙贏。企業(yè)在進(jìn)行融資方式的選擇時(shí),應(yīng)分別從企業(yè)自身、政府和市場(chǎng)等多個(gè)角度來進(jìn)行綜合考慮，以促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。第6章企業(yè)融資方式的選擇建議6.1企業(yè)自身的選擇建議6.1.1多維度把握政策導(dǎo)向近年來,我國(guó)政府針對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展提出并施行了多項(xiàng)積極政策,中小企業(yè)應(yīng)拓寬了解政策信息的渠道，多方面參與市場(chǎng)，結(jié)合企業(yè)本身經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域、所處地理位置等特點(diǎn)積極的和國(guó)家政策進(jìn)行匹配。中小企業(yè)可以充分利用政策優(yōu)勢(shì),在國(guó)家層面積極引入戰(zhàn)略投資,在融資時(shí)采用債轉(zhuǎn)股的形式,從而減少企業(yè)負(fù)債。中小企業(yè)在平時(shí)就要保持良好的信譽(yù)和市場(chǎng)表現(xiàn),以便能使企業(yè)的債券發(fā)行規(guī)模進(jìn)一步提高,加大債權(quán)融資的比例。這樣就可以在不影響企業(yè)控制權(quán)的情況下充分發(fā)揮企業(yè)自身的財(cái)務(wù)杠桿作用。比如想要長(zhǎng)期發(fā)展的企業(yè)，應(yīng)積極根據(jù)我國(guó)出臺(tái)的相關(guān)政策，爭(zhēng)取企業(yè)上市。另外企業(yè)要有創(chuàng)新思維，多方面綜合利用國(guó)家扶持政策，提高技術(shù)創(chuàng)新比重，以吸引投資，增加競(jìng)爭(zhēng)力。6.1.2多元化融資中小企業(yè)要結(jié)合自身的發(fā)展情況,分析企業(yè)與各種融資方式的適配性，拓寬企業(yè)的融資渠道?，F(xiàn)在大部分中小企業(yè)都較少采用權(quán)益性融資和股權(quán)融資，中小企業(yè)要?jiǎng)?chuàng)新融資模式，分散利用資金，以降低投融資風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)還需要注意逐步推廣和使用新的融資方式,如目前可以將融資租賃、商業(yè)票據(jù)融資、項(xiàng)目融資等方式作為企業(yè)新的融資方式,并積極尋求符合市場(chǎng)需求的多元化融資方式企業(yè)的實(shí)際發(fā)展,從而吸引更多的投資。另一方面，與外資合作進(jìn)行并購(gòu)融資也是中小企業(yè)可以積極利用的一種融資方式，與外資企業(yè)合作，既可以通過并購(gòu)融資進(jìn)行企業(yè)的各種資源的整合，又可以拓展企業(yè)的其他業(yè)務(wù)?？梢哉f，只要利用得當(dāng)，就可以促進(jìn)企業(yè)間的雙贏。6.1.3建設(shè)專業(yè)的融資團(tuán)隊(duì)企業(yè)要建立健全內(nèi)部融資體系，首先需要具有專業(yè)化的融資團(tuán)隊(duì)，中小企業(yè)要招聘、培養(yǎng)專業(yè)融資人才，擴(kuò)大融資團(tuán)隊(duì)規(guī)模，建立與融資團(tuán)隊(duì)相匹配的公司制度。組織團(tuán)隊(duì)人員對(duì)融資理論，各類融資方式的優(yōu)缺點(diǎn)等專業(yè)知識(shí)進(jìn)行學(xué)習(xí)，以便結(jié)合企業(yè)實(shí)際制定適合的融資方案。企業(yè)應(yīng)對(duì)團(tuán)隊(duì)成員進(jìn)行定期考核，確保成員的綜合素質(zhì)水平不斷提高。6.1.4考慮企業(yè)自身融資規(guī)模企業(yè)融資能力的強(qiáng)弱和可供選擇的融資方式都會(huì)受企業(yè)的融資規(guī)模制約。比較大規(guī)模的企業(yè)，企業(yè)在行業(yè)中的信譽(yù)和日常產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益通常會(huì)比小規(guī)模的企業(yè)高，所以當(dāng)企業(yè)向銀行貸款時(shí)可提供的擔(dān)保就多，而小企業(yè)在面臨同樣的融資問題時(shí)可選擇的擔(dān)?？尚哦葎t相對(duì)低。另外，企業(yè)在選擇融資的方式時(shí)，也會(huì)受到企業(yè)自身規(guī)模大小的影響。如企業(yè)在投資的過程中，若企業(yè)當(dāng)前需要籌集的資金數(shù)額較小且融資成本較少時(shí)，企業(yè)則會(huì)傾向于選擇直接向銀行申請(qǐng)貸款。反之，若企業(yè)需籌集大額資金并且需要的融資成本偏高時(shí)，企業(yè)就會(huì)拓寬融資渠道，考慮發(fā)行債券募集資金并且同時(shí)結(jié)合向銀行貸款，以此來保證企業(yè)能夠籌集到足夠數(shù)量的資金。6.1.5考慮企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)環(huán)境企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)環(huán)境會(huì)影響企業(yè)的融資活動(dòng),因此企業(yè)應(yīng)高度重視選擇合適有效的融資方式。如果企業(yè)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境處于繁榮階段,經(jīng)濟(jì)收入快速增長(zhǎng),企業(yè)就需要大量的資金來滿足自身的生產(chǎn)和發(fā)展。企業(yè)可以通過發(fā)行股票、債券或銀行貸款進(jìn)行融資,以滿足企業(yè)發(fā)展的需要。如果企業(yè)經(jīng)濟(jì)收入增長(zhǎng)緩慢,生產(chǎn)過程中所需資金較少,企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身發(fā)展情況,縮小債務(wù)融資規(guī)模,以避免對(duì)企業(yè)融資活動(dòng)的嚴(yán)重沖擊。6.1.6重視企業(yè)的融資成本企業(yè)為了籌集內(nèi)部或外部資金而付出的代價(jià)就是企業(yè)的融資成本。比如有：資金的籌集成本、稅務(wù)成本、代理成本、人工成本等。因此,中小企業(yè)融資渠道少、制度不健全等都會(huì)造成企業(yè)的融資成本較之大企業(yè)略高。在其他條件一定的情況下,企業(yè)的融資成本越低,則意味著中小企業(yè)所獲得的利潤(rùn)也就越多,與其他企業(yè)相比競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也就更加明顯。反之如果一些企業(yè)的融資成本明顯高于利潤(rùn)，那么企業(yè)的生存就會(huì)受到威脅。所以中小企業(yè)要盡可能地選擇成本較低而收益較高的融資方式,為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。6.2關(guān)于政府及市場(chǎng)的建議6.2.1完善信用體系,降低融資風(fēng)險(xiǎn)因?yàn)橹行∑髽I(yè)目前仍面臨較大的融資困境，所以各商業(yè)銀行在推出新的金融產(chǎn)品時(shí)，要將中小企業(yè)的需求放在突出位置，結(jié)合中小企業(yè)獨(dú)有的特點(diǎn)和發(fā)展現(xiàn)狀，促進(jìn)銀行自身金融產(chǎn)品及服務(wù)的創(chuàng)新，以期拓寬中小企業(yè)融資渠道。與此同時(shí)，除充分匹配政府優(yōu)惠政策外，還要充分發(fā)揮基金市場(chǎng)的作用，將社會(huì)上未得到充分利用的大量閑散資金收集起來，為中小企業(yè)融資提供助力，使中小企業(yè)在融資時(shí)無需面臨高風(fēng)險(xiǎn)、高成本。針對(duì)中小企業(yè)在融資時(shí)信用度低的問題，政府要完善信用體系，健全征信系統(tǒng),使中小企業(yè)在日常的融資過程中的各項(xiàng)數(shù)據(jù)都真實(shí)嚴(yán)謹(jǐn)，加強(qiáng)融資動(dòng)態(tài)信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的建設(shè)，使銀行與企業(yè)間信息交流不再受阻，從而緩解中小企業(yè)面臨的信用危機(jī),提高中小企業(yè)的融資能力。6.2.2加大對(duì)中小企業(yè)的扶持力度為了促進(jìn)中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,針對(duì)中小企業(yè)融資過程中出現(xiàn)的問題，政府需要轉(zhuǎn)變思維方式，創(chuàng)新扶持政策，引導(dǎo)中小企業(yè)健康發(fā)展。為幫助中小企業(yè)順利融資，政府可以出臺(tái)更大力度優(yōu)惠政策，如通過減免稅收，減輕中小企業(yè)的稅收壓力，為企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)保證更多的流通資金，以此來穩(wěn)步推進(jìn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。政府也可以通過政策導(dǎo)向，引領(lǐng)民間金融機(jī)構(gòu)及銀行等將中小企業(yè)作為重點(diǎn)業(yè)務(wù)拓展對(duì)象，以達(dá)到扶持中小企業(yè)發(fā)展的目的。6.2.3進(jìn)一步完善和規(guī)范民間借貸對(duì)于大多數(shù)中小企業(yè)來說,融資困難的主要原因一般使企業(yè)信用度不夠,沒有足夠的資產(chǎn)作為抵押物,貸款沒有保障。而一般中小企業(yè)進(jìn)行銀行貸款時(shí)都要面臨審批手續(xù)復(fù)雜,耗費(fèi)時(shí)間長(zhǎng)的問題。在這種情況下，許多中小企業(yè)就會(huì)以民間借貸為融資的主要途徑。民間借貸作為一種客觀現(xiàn)象,是指居民個(gè)人向集體和相互提供資金。一般采用面對(duì)面利益協(xié)商、直接交易的方式。民間借貸具有手續(xù)簡(jiǎn)單、資金充足、擔(dān)保要求低等優(yōu)勢(shì)。我國(guó)要進(jìn)一步規(guī)范民間借貸,盡可能地發(fā)揮民間借貸的優(yōu)勢(shì),并將其納入法制軌道。綜上所述,資金在中小企業(yè)的生存和發(fā)展過程中有著舉足輕重的作用，而進(jìn)行融資是一種獲得資金支持的有效途徑。融資模式的選擇是融資成功的關(guān)鍵之一。中小企業(yè)只有根據(jù)行業(yè)類型和自身發(fā)展階段選擇合適的融資模式,才能順利融資,幫助解決企業(yè)正常有序經(jīng)營(yíng)發(fā)展的問題。最后,中小企業(yè)要破除傳統(tǒng)觀念、增強(qiáng)創(chuàng)新意識(shí)、注重長(zhǎng)期發(fā)展及誠(chéng)信意識(shí)的培養(yǎng)等。其次,商業(yè)銀行和社會(huì)應(yīng)促進(jìn)相關(guān)制度的建立和完善，支持中小企業(yè)融資,使其健康發(fā)展。結(jié)論在我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速的發(fā)展背景下,絕大多數(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。在企業(yè)的后續(xù)發(fā)展中,每一個(gè)環(huán)節(jié)都離不開資金的支持，無論是企業(yè)想要開發(fā)一項(xiàng)新技術(shù)，進(jìn)行生產(chǎn)設(shè)備的更新?lián)Q代，還是要拓展市場(chǎng)，提升競(jìng)爭(zhēng)能力，資金的支持都是必不可少的。然而我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀是，中小企業(yè)在融通資金上還存在著很多的困難，許多企業(yè)經(jīng)常因?yàn)樵诎l(fā)展過程中資金不足而導(dǎo)致企業(yè)無法進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)甚至破產(chǎn)。因此,企業(yè)在選擇融資方式的過程中,應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際發(fā)展情況,詳細(xì)分析融資過程中可能的影響因素,并根據(jù)時(shí)代發(fā)展趨勢(shì),制定有針對(duì)性的應(yīng)對(duì)策略,從而使企業(yè)籌集到的資金發(fā)揮最大的作用,增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí),政府應(yīng)當(dāng)出臺(tái)更多的扶持政策，加大對(duì)中小企業(yè)的扶持力度，創(chuàng)新管理模式，盡量為大多數(shù)中小企業(yè)爭(zhēng)取發(fā)展空間。同時(shí)相關(guān)部門也要加快制定政策體系法規(guī)，將企業(yè)的發(fā)展納入制度化軌道。民間相關(guān)機(jī)構(gòu)要完善機(jī)構(gòu)改革，加大民間監(jiān)管力度，使資金不再成為中小企業(yè)發(fā)展的阻礙，全方位促進(jìn)中小企業(yè)健康有序發(fā)展，從而進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展。參考文獻(xiàn)[1]IftekharHasan,AllenN.Berger.BankownershipandEfficiencyinChina:WhatwillhappenintheWorld’sLargestNation?[J]Journ