電大形成性測(cè)評(píng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析作業(yè)鞍鋼財(cái)務(wù)報(bào)表分析

2015年鞍鋼股份財(cái)務(wù)報(bào)表分析杜邦財(cái)務(wù)分析、杜邦財(cái)務(wù)分析原理杜邦分析法（DuPontAnalysis）是利用幾種主要的HYPERLINK”http：///view/1097023。htm”\t”_blank"財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合地分析企業(yè)的HYPERLINK”http：///view/750134。htm”\t”_blank”財(cái)務(wù)狀況。具體來(lái)說(shuō),它是一種用來(lái)評(píng)價(jià)公司贏利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，從_blank”財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的一種經(jīng)典方法。其基本思想是將企業(yè)HYPERLINK”/view/114380.htm”\t”_blank"凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)HYPERLINK”/view/1097023.htm”\t”_blank"財(cái)務(wù)比率乘積,這樣有助于深入分析比較HYPERLINK”/view/233749。htm”\t”_blank”企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī).由于這種分析方法最早由\t”_blank"美國(guó)HYPERLINK”/view/62322.htm”杜邦公司使用，故名杜邦分析法.公式:杜邦分析法的財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系杜邦分析法中的幾種主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：_blank"凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率（\t"_blank”凈利潤(rùn)/總資產(chǎn))×HYPERLINK”http：///view/366072.htm”\t”_blank"權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)/總權(quán)益資本)其中：資產(chǎn)凈利率(\t”_blank”凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)）=HYPERLINK”/view/436997.htm"\t"_blank”銷(xiāo)售凈利率(凈利潤(rùn)/總收入)×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總收入/總資產(chǎn))即：HYPERLINK”http：///view/114380。htm"\t”_blank”凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售凈利率（NPM)×\t”_blank”資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（AU，HYPERLINK”/view/3570836。htm"\t”_blank"資產(chǎn)利用率）×權(quán)益乘數(shù)（EM）（二)、杜邦財(cái)務(wù)分析圖2015-12-31

杜邦分析

—10。61%

-5.1921％X1/(1—0.51）=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益

=1/(1—資產(chǎn)負(fù)債率）

=1/（1-負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）x100％

-8.7189％X58.66％=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額

=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/（期末資產(chǎn)總額+

期初資產(chǎn)總額)/2

期末：88，596,000,000

期初：91,284，668，258

-4,593，000,000/52，759,000,000

52,759,000，000/88，596，000,000

52,759,000，000-55,158,000,000+—1，357,000,000—837,000,000

+1,521，000,000

49，693，000，0002,311，000，0001,808,000,0001,346，000,000

10，859，000，000

006，086,000，000-6,086,000，0002014—12-31

杜邦分析

1。94％

1。0121%X1/(1-0。47)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益

=1/(1—資產(chǎn)負(fù)債率）

=1/（1—負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)x100％

1.2479%X80.42%=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額

=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/（期末資產(chǎn)總額+

期初資產(chǎn)總額)/2

期末：91,291,000，000

期初：92，857,221,835

928,000,000/74，046，000，000

74，046，000,000/91，291，000,000

74,046，000,000-71，043，000,000+-1,420，000,000-655，000，000

+2，336,000,000

65，703,000,0002，218,000，0001，850，000，0001,272,000,000

12，212,000,000

006，234，000,000-6,234，000,0002013—12-31

杜邦分析

1.64%

0.813%X1/（1—0.49）=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益

=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率）

=1/(1—負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）x100％

1.0023%X77。62％=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額

=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/(期末資產(chǎn)總額+

期初資產(chǎn)總額)/2

期末:92，865,000，000

期初:101,231，882,247

770，000，000/75,329，000,000

75,329，000，000/92，865,000，000

75,329，000,000—73,354,000，000+—1,232，000，000—-27，000，000

+3,001,000,000

67,123,000,0001，743，000，0003，270,000,0001,218,000，000

13，683,000,000

006，147，000,000—6,147,000，0002012—12-31

杜邦分析

—8.92％

-4.3265％X1/（1-0.52)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益

=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率)

=1/（1-負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）x100％

—5。6336％X76.14%=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額

=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/(期末資產(chǎn)總額+

期初資產(chǎn)總額）/2

期末:101，237，000,000

期初：102，986,798,266

-4，157，000，000/77,748,000,000

77,748,000,000/101,237，000,000

77，748，000,000—82，021,000,000+-1,000，000，000—-1,116，000,000

+3，494，000，000

75,797，000，0001，355,000，0003,023,000，0001，846,000,000

12，051，000，000

006，677，000，000—6，677，000,000（三）、杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)分析在杜邦體系中,包括以下幾種主要的指標(biāo)關(guān)系：銷(xiāo)售凈利率分析：主要指標(biāo)和相關(guān)因素：報(bào)表日期2015-12—312014-12—312013—12—312012-12—31HYPERLINK”/corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory。php？stockid=000898＆type=cinst24”\o”http：///corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php？stockid=000898＆type=cinst24"凈利潤(rùn)—460，000。0092，400.0075，500。00—438，000.00\o”/corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory。php?stockid=000898＆type=cinst1”營(yíng)業(yè)收入5，275，900.007，404,600。007,532，900。007,774，800.00\o"http：///corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory。php?stockid=000898&typecode=financialratios32”銷(xiāo)售凈利率(％)—8。71891。24791。0023-5。6336該指標(biāo)反映每一元銷(xiāo)售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)的多少，表示銷(xiāo)售收入的\t”_blank”收益水平。它與凈利潤(rùn)成正比關(guān)系,與銷(xiāo)售收入成反比關(guān)系，企業(yè)在增加銷(xiāo)售收入額的同時(shí)，必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤(rùn)，才能使銷(xiāo)售凈利率保持不變或有所提高。經(jīng)營(yíng)中往往可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在擴(kuò)大銷(xiāo)售的同時(shí),由于HYPERLINK”/view/277790。htm”\t”_blank”銷(xiāo)售費(fèi)用、_blank”財(cái)務(wù)費(fèi)用、/view/295204.htm”\t"_blank”凈利潤(rùn)并不一定會(huì)同比例的增長(zhǎng)，甚至并一定負(fù)增長(zhǎng)。盲目擴(kuò)大生產(chǎn)和銷(xiāo)售規(guī)模未必會(huì)為企業(yè)帶來(lái)正的收益.因此，分析者應(yīng)關(guān)注在企業(yè)每增加1元銷(xiāo)售收入的同時(shí)，凈利潤(rùn)的增減程度,由此來(lái)考察銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)的效益。通過(guò)分析銷(xiāo)售凈利率的升降變動(dòng)，可以促使企業(yè)在擴(kuò)大銷(xiāo)售的同時(shí)，注意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，提高盈利水平。從上表數(shù)據(jù)可以看出，鞍鋼股份的銷(xiāo)售凈利率由2012年的-5。6336上升到2014年的1。2479，為近幾年最高,2015年降到—8.7189,為近幾年最低。其說(shuō)明公司2015年銷(xiāo)售收入的\t”_blank”收益水平較低,主要是因?yàn)榘颁?015年的凈利潤(rùn)為近幾年最低。2、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析報(bào)表日期2015—12-312014-12-312013—12-312012—12-31總資產(chǎn)本年余額8,859,600。009，129，100。009，286，500。0010，123，700。00總資產(chǎn)上年余額9,129，100。009，286,500。0010，123,700。0010,298，800.00總資產(chǎn)平均余額8994350.009207800。009705100。0010211250。00HYPERLINK”/corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory。php?stockid=000898＆type=cinst1”\o”/corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory。php？stockid=000898&type=cinst1"營(yíng)業(yè)收入5，275,900。007,404，600。007，532，900。007,774,800。00總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù))0。5865793530.8041660330.7761795340.76139552總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（天數(shù))613。7277052447。6687465463。8102192472.816021總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo).周轉(zhuǎn)率越大，說(shuō)明總資產(chǎn)/item/_blank”周轉(zhuǎn)越快,反映出銷(xiāo)售能力越強(qiáng).企業(yè)可以通過(guò)\t"/item/_blank”營(yíng)運(yùn)能力，一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多或周轉(zhuǎn)天數(shù)越少,表明其周轉(zhuǎn)速度越快，營(yíng)運(yùn)能力也就越強(qiáng)。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)進(jìn)一步從各個(gè)構(gòu)成要素進(jìn)行分析,以便查明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率升降的原因。企業(yè)可以通過(guò)HYPERLINK”/view/288456。htm”薄利多銷(xiāo)的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn),帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。從上表數(shù)據(jù)可以看出，鞍鋼股份的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)從2012年到2014年是逐年增加的，到2015年減少；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)從2012年到2014年逐年減少，2015年增加。說(shuō)明鞍鋼2015年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較慢，營(yíng)運(yùn)能力較差。主要原因是其2015年的營(yíng)業(yè)收入不高，資產(chǎn)平均余額較少.權(quán)益乘數(shù)報(bào)表日期2015-12—312014—12—312013-12-312012—12-31資產(chǎn)總計(jì)8，859,600.009，129，100。009,286,500。0010，123，700.00\o"/corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000898&type=cbsheet77”負(fù)債合計(jì)4,491,500。004，309，500.004,577，500。005,300，800.00資產(chǎn)負(fù)債率50。70％47。21%49.29％52。36%權(quán)益乘數(shù)2.031.891。972.10權(quán)益乘數(shù)又稱(chēng)http：///view/1451960.htm"資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。權(quán)益乘數(shù)越大表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越小，/_blank”企業(yè)負(fù)債的程度越高；反之，該比率越小，表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越大，企業(yè)的負(fù)債程度越低，債權(quán)人權(quán)益受保護(hù)的程度越高。普通杠桿率是指普通股股東杠桿率，即通過(guò)向普通股股東融資所獲得的資產(chǎn)與全部資產(chǎn)的比例，因此也有人稱(chēng)之為權(quán)益倍數(shù)或權(quán)益乘數(shù).HYPERLINK”http：///view/10752.htm”股東權(quán)益比率的倒數(shù)稱(chēng)為權(quán)益乘數(shù)，即HYPERLINK”/view/42564.htm"\t”/_blank"資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍。該乘數(shù)越大，說(shuō)明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重越小，債權(quán)人的權(quán)益保護(hù)程度越低。它用來(lái)衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn).從上表數(shù)據(jù)可知,鞍鋼股份從12年-14年權(quán)益乘數(shù)逐年降低，2015年為2。03，與近2年比較，增加較大，說(shuō)明鞍鋼股份15年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。其主要原因是公司的資產(chǎn)減少，負(fù)債增加所致。凈資產(chǎn)收益率報(bào)表日期2015—12—312014—12—312013—12—312012-12-31\o”/corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory。php?stockid=000898＆type=cinst24"凈利潤(rùn)—460,000.0092，400。0075,500。00-438，000。00HYPERLINK”http：///corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php？stockid=000898＆type=cbsheet86”\o”/corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000898&type=cbsheet86”股東權(quán)益合計(jì)4，368,100.004,819,600.004，709，000.004,822,900。00股東權(quán)益平均余額4593850476430047659505026700凈資產(chǎn)收益率(％）—10。01％1。94%1.58%-8。71%凈資產(chǎn)收益率ROE(RateofReturnonCommonStockholders'Equity），凈資產(chǎn)收益率又稱(chēng)股東權(quán)益報(bào)酬率/凈值報(bào)酬率/HYPERLINK”http：///view/1666176。htm"\t"_blank”權(quán)益報(bào)酬率/權(quán)益利潤(rùn)率/_blank"平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤(rùn)除以?xún)糍Y產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用HYPERLINK”http：///view/634670.htm"\t”_blank"自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高.該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力.一般來(lái)說(shuō),負(fù)債增加會(huì)導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率的上升。企業(yè)資產(chǎn)包括了兩部分,一部分是股東的投資，即所有者權(quán)益(它是股東投入的股本，企業(yè)公積金和留存收益等的總和）,另一部分是企業(yè)借入和暫時(shí)占用的資金.企業(yè)適當(dāng)?shù)倪\(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿可以提高資金的使用效率，借入的資金過(guò)多會(huì)增大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),但一般可以提高盈利,借入的資金過(guò)少會(huì)降低資金的使用效率.凈資產(chǎn)收益率是衡量股東資金使用效率的重要財(cái)務(wù)指標(biāo).從上表數(shù)據(jù)可以看出，鞍鋼近幾年的凈資產(chǎn)收益率由2012年的—8。71％逐步上升到2014年的1。94%，達(dá)到最高，2015降到—10.01％，為近幾年最低。說(shuō)明公司2015年的投資收益是較低，主要原因是鞍鋼2015年的凈利潤(rùn)為近幾年最低。綜合比較分析主要指標(biāo)2015年行業(yè)數(shù)據(jù)（58個(gè)企業(yè)）歷史數(shù)據(jù)平均數(shù)排名2015-12—312014—12-312013-12—312012-12—31HYPERLINK”http：///corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory。php?stockid=600690&typecode=financialratios1”\o””流動(dòng)比率1640553。2450。54870.72440。77500.6140HYPERLINK”http：///corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory。php?stockid=600690&typecode=financialratios8”\o""股東權(quán)益比率44.693862649。303652.793850.70847。6397"資產(chǎn)負(fù)債率55.306143350。696447.206249。29252。3603"應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)（次)63.5448161435。672137。312234.38937。6869\o”"存貨周轉(zhuǎn)率