2020年下半年基金從業(yè)考試證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)真題

2020年下半年基金從業(yè)考試證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)真題(總分：100.00，做題時(shí)間：120分鐘)一、單項(xiàng)選擇題(總題數(shù)：100，分?jǐn)?shù)：100.00)1.關(guān)于常用的VAR估算方法—?dú)v史模擬法，下列表述正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.歷史模擬法事先確定風(fēng)險(xiǎn)因子收益或概率分布，利用歷史數(shù)據(jù)對(duì)未來(lái)方向進(jìn)行估算

B.歷史模擬法可以根據(jù)歷史樣本分布求出風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，組合收益的數(shù)據(jù)可以利用組合中投資工具收益的歷史數(shù)據(jù)求得

√

C.歷史模擬法通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)因子的概率分布模型，繼而重復(fù)模擬風(fēng)險(xiǎn)因子變動(dòng)的過(guò)程

D.歷史模擬法假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)因子收益率服從某特定類(lèi)型的概率分布，依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)因子收益率分布的參數(shù)值解析：歷史模擬法十分簡(jiǎn)單，因?yàn)樵摲N方法無(wú)須在事先確定風(fēng)險(xiǎn)因子收益或概率分布，只需利用歷史數(shù)據(jù)對(duì)未來(lái)方向進(jìn)行估算。故A項(xiàng)錯(cuò)誤。蒙特卡洛模擬法在估算之前，需要有風(fēng)險(xiǎn)因子的概率分布模型，繼而重復(fù)模擬風(fēng)險(xiǎn)因子變動(dòng)的過(guò)程。故C項(xiàng)錯(cuò)誤。參數(shù)法以投資組合中的金融工具是基本風(fēng)險(xiǎn)因子的現(xiàn)行組合，且風(fēng)險(xiǎn)因子收益率服從某特定類(lèi)型的概率分布為假設(shè)，依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)因子收益率分布的參數(shù)值。故D項(xiàng)錯(cuò)誤。2.下列屬于指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)交易原則的是（）。Ⅰ．價(jià)格優(yōu)先原則Ⅱ．地點(diǎn)優(yōu)先原則Ⅲ．時(shí)間優(yōu)先原則Ⅳ．散戶(hù)優(yōu)先原則

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、Ⅲ

√

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅳ解析：本題旨在考查指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的交易原則。指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)主要遵循價(jià)格優(yōu)先原則與時(shí)間優(yōu)先原則，Ⅰ、Ⅲ屬于其交易原則。故本題選B。3.下列關(guān)于政府債券的表述，錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.地方政府債可以由中央財(cái)政代理發(fā)行

B.我國(guó)政府債券包括國(guó)債和地方政府債

C.地方政府債可以由地方政府自主發(fā)行

D.國(guó)債可以由地方政府代理發(fā)行

√解析：我國(guó)政府債券包括國(guó)債和地方政府債。其中，國(guó)債是財(cái)政部代表中央政府發(fā)行的債券。地方政府債包括由中央財(cái)政代理發(fā)行和地方政府自主發(fā)行的由地方政府負(fù)責(zé)償還的債券。4.當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)清算時(shí)，最優(yōu)先得到清償?shù)膫牵ǎ?/p>

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.第二抵押權(quán)債券

B.有限留置權(quán)債券

√

C.次級(jí)債券

D.優(yōu)先次級(jí)債券解析：本題旨在考查債券違約時(shí)的受償順序。當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)清算時(shí)，有保證債券優(yōu)先于無(wú)保證債券獲得清償。而在有保證債券中，具有最高受償?shù)燃?jí)的是第一抵押權(quán)債券或有限留置權(quán)債券。故本題選B。5.相比個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)投資者通常具有的特征不包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.資金實(shí)力雄厚，投資規(guī)模相對(duì)較小

√

B.具有比個(gè)人投資者更高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力

C.投資管理專(zhuān)業(yè)

D.投資行為規(guī)范解析：相比個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)投資者通常具有以下特征：（1）資金實(shí)力雄厚，投資規(guī)模相對(duì)較大；（2）具有比個(gè)人投資者更高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力；（3）投資管理專(zhuān)業(yè)；（4）投資行為規(guī)范。相比個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)投資者資金實(shí)力更為雄厚，抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，且投資能力更為專(zhuān)業(yè)。不同類(lèi)型的機(jī)構(gòu)投資者具有各不相同的投資需求及投資限制。6.同業(yè)拆借是指（）以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通的行為。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.金融機(jī)構(gòu)之間

√

B.非金融機(jī)構(gòu)之間

C.證券交易所之間

D.企業(yè)之間解析：同業(yè)拆借是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通的行為。7.（）來(lái)源于CAPM理論，表示的是單位系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下的超額收益率。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.夏普比率

B.特雷諾比率

√

C.詹森α

D.五力模型解析：特雷諾比率來(lái)源于CAPM理論，表示的是單位系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下的超額收益率。8.給定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率5%，關(guān)于投資組合A和B的單位風(fēng)險(xiǎn)收益，下列表述正確的是（）。A組合：平均收益率=15%；標(biāo)準(zhǔn)差=0.4；貝塔系數(shù)=0.58.B組合：平均收益率=11%；標(biāo)準(zhǔn)差=0.2；貝塔系數(shù)=0.41.

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.A和B投資組合業(yè)績(jī)表現(xiàn)不相上下

B.按照貝塔系數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)比較，A投資組合業(yè)績(jī)表現(xiàn)更優(yōu)秀

C.按照夏普比率作為標(biāo)準(zhǔn)比較，B投資組合業(yè)績(jī)表現(xiàn)更優(yōu)秀

√

D.按照特雷諾比率作為標(biāo)準(zhǔn)比較，B投資組合業(yè)績(jī)表現(xiàn)更優(yōu)秀解析：貝塔系數(shù)（β）是評(píng)估證券或投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，反映的是投資對(duì)象對(duì)市場(chǎng)變化的敏感度，不能用于比較投資組合業(yè)績(jī)表現(xiàn)。夏普比率（Sp）是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主威廉·夏普于1966年根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）提出的經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的業(yè)績(jī)測(cè)度指標(biāo)。夏普比率=（基金的平均收益率-平均無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）/基金收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。A組合=（15%-5%）/0.4=0.25；B組合=（11%-5%）/0.2=0.3，夏普比率數(shù)值越大，表示單位總風(fēng)險(xiǎn)下超額收益率越高，基金業(yè)績(jī)?cè)胶谩４鸢高xC。特雷諾比率（Tp）來(lái)源于CAPM理論，表示的是單位系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下的超額收益率。在風(fēng)險(xiǎn)偏好一定的情況下，較大的Tp值對(duì)應(yīng)的投資組合對(duì)投資者的吸引力更大。9.關(guān)于利率互換和貨幣互換的描述，錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.利率互換采用凈額支付的方式

B.貨幣互換中雙方要以不同貨幣支付利息及本金

C.貨幣互換是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按不同的利息計(jì)算方式分期向?qū)Ψ街Ц队蓭欧N相同的名義本金額所確定的利息

√

D.利率互換中互換雙方不交換本金解析：利率互換，是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按不同的利息計(jì)算方式分期向?qū)Ψ街Ц队蓭欧N相同的名義本金額所確定的利息。由于雙方使用相同的貨幣，利率互換采用凈額支付的方式，即互換雙方不交換本金，只按期由一方向另一方支付本金所產(chǎn)生的利息凈額。貨幣互換，是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按相同或不同的利息計(jì)算方式分期向?qū)Ψ街Ц队刹煌瑤欧N的等值本金額確定的利息，并在期初和期末交換本金。與利率互換的不同之處在于，貨幣互換中雙方要以不同貨幣支付利息及本金，所以在每一個(gè)階段雙方都要以不同貨幣支付現(xiàn)金利息給對(duì)方，而不是只有一方支付現(xiàn)金給另一方。10.下列關(guān)于算法交易說(shuō)錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.算法交易程序判斷的時(shí)間短

B.算法交易通過(guò)計(jì)算機(jī)下單，減少了傳統(tǒng)交易在交易員上的人力投入

C.算法交易可以最大限度地降低由于人為失誤而造成的交易錯(cuò)誤

D.算法交易不能確保復(fù)雜的交易及投資策略得以執(zhí)行

√解析：算法交易與傳統(tǒng)的人工交易相比具有多方面的優(yōu)勢(shì)：第一，算法交易實(shí)現(xiàn)了人工不能完成的優(yōu)化策略的過(guò)程，實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化的策略，達(dá)到減少市場(chǎng)沖擊和降低交易成本的目的。第二，算法交易程序判斷的時(shí)間短，比人工交易更容易在即時(shí)價(jià)格成交，提高了交易的執(zhí)行效率。第三，算法交易通過(guò)計(jì)算機(jī)下單，減少了傳統(tǒng)交易在交易員上的人力投入。第四，算法交易可以最大限度地降低由于人為失誤而造成的交易錯(cuò)誤。人的疏忽、貪婪、恐懼難以避免，這些非理性因素對(duì)交易帶來(lái)了不確定性，而算法交易可以最大限度地避免人的影響。第五，算法交易能確保復(fù)雜的交易及投資策略得以執(zhí)行。程序化交易能更精準(zhǔn)地下單，細(xì)致量化報(bào)單的價(jià)格和數(shù)量。特別是對(duì)于復(fù)雜的交易策略，程序交易便于對(duì)數(shù)目眾多的股票同時(shí)進(jìn)行交易執(zhí)行，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)交易不能完成的交易策略。第六，算法交易模型確定后，可以在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)觀察其有效性和可復(fù)制性。11.買(mǎi)斷式回購(gòu)以?xún)魞r(jià)交易，全價(jià)結(jié)算，可選擇的結(jié)算方式不包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.券款對(duì)付

B.見(jiàn)券付款

C.見(jiàn)款付券

D.純?nèi)^(guò)戶(hù)

√解析：買(mǎi)斷式回購(gòu)以?xún)魞r(jià)交易，全價(jià)結(jié)算，可選擇的結(jié)算方式為券款對(duì)付、見(jiàn)券付款和見(jiàn)款付券三種方式。12.關(guān)于交易指令在基金公司內(nèi)部的執(zhí)行情況，以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.交易員接收到指令后有權(quán)根據(jù)自身對(duì)市場(chǎng)的判斷選擇合適時(shí)機(jī)完成交易

B.在自主權(quán)限內(nèi)，基金經(jīng)理可通過(guò)交易系統(tǒng)向交易室下達(dá)交易指令

C.交易指令從基金公司到達(dá)經(jīng)紀(jì)商，交易指令已經(jīng)從基金公司流出，經(jīng)紀(jì)商會(huì)確認(rèn)交易指令并執(zhí)行，然后進(jìn)行交易清算交割，完成交易過(guò)程

D.交易系統(tǒng)或相關(guān)負(fù)責(zé)人不能攔截基金經(jīng)理下達(dá)的投資指令

√解析：交易系統(tǒng)或相關(guān)負(fù)責(zé)人員審核投資指令（價(jià)格、數(shù)量）的合法合規(guī)性，違規(guī)指令將被攔截，反饋給基金經(jīng)理。其他指令被分發(fā)給交易員。13.（）的局限性在于只能衡量損失的大小，而不能衡量損失發(fā)生的可能頻率。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.下行風(fēng)險(xiǎn)

B.最大回撤

√

C.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

D.風(fēng)險(xiǎn)敞口解析：最大回撤測(cè)量投資組合在指定區(qū)間內(nèi)從最高點(diǎn)到最低點(diǎn)的回撤，計(jì)算結(jié)果是在選定區(qū)間內(nèi)任一歷史時(shí)點(diǎn)往后推，產(chǎn)品凈值走到最低點(diǎn)時(shí)的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤可以在任何歷史區(qū)間做測(cè)度，用于衡量投資管理人對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)的控制能力。指定區(qū)間越長(zhǎng)，這個(gè)指標(biāo)就越不利，因此在不同的基金之間使用該指標(biāo)時(shí)，應(yīng)盡量控制在同一個(gè)評(píng)估期間。這個(gè)指標(biāo)的缺點(diǎn)是只能衡量損失的大小，而不能衡量損失發(fā)生的可能頻率。14.機(jī)構(gòu)投資者在發(fā)生下列行為且取得收入時(shí)，（）暫不納入企業(yè)所得稅的征收范圍。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.機(jī)構(gòu)投資者從基金分配中獲得的收入

√

B.機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)基金互認(rèn)從香港基金分配取得的收益

C.機(jī)構(gòu)投資者在境內(nèi)買(mǎi)賣(mài)基金份額獲得的差價(jià)收入

D.機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)基金互認(rèn)買(mǎi)賣(mài)香港基金份額取得的轉(zhuǎn)讓差價(jià)所得解析：機(jī)構(gòu)投資者在境內(nèi)買(mǎi)賣(mài)基金份額獲得的差價(jià)收入，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅；機(jī)構(gòu)投資者從基金分配中獲得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。對(duì)內(nèi)地企業(yè)投資者通過(guò)基金互認(rèn)買(mǎi)賣(mài)香港基金份額取得的轉(zhuǎn)讓差價(jià)所得，計(jì)入其收入總額，依法征收企業(yè)所得稅。對(duì)內(nèi)地企業(yè)投資者通過(guò)基金互認(rèn)從香港基金分配取得的收益，計(jì)入其收入總額，依法征收企業(yè)所得稅。15.所有境外投資者對(duì)單個(gè)上市公司A股的持股比例總和，不得超過(guò)該上市公司股份總數(shù)的（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.10％

B.20％

C.30％

√

D.40％解析：本題旨在考查合格境外機(jī)構(gòu)投資者投資額度的限制。所有境外投資者對(duì)單個(gè)上市公司A股的持股比例總和，不超過(guò)該上市公司股份總數(shù)的30％。故本題選C。16.關(guān)于基金運(yùn)作過(guò)程中的費(fèi)用，以下不能在基金資產(chǎn)中列支的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.基金合同生效后的信息披露費(fèi)用

B.銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)

C.基金轉(zhuǎn)換費(fèi)

√

D.基金的證券交易費(fèi)用解析：下列與基金有關(guān)的費(fèi)用可以從基金財(cái)產(chǎn)中列支：（1）基金管理人的管理費(fèi)。（2）基金托管人的托管費(fèi)。（3）銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)。（4）基金合同生效后的信息披露費(fèi)用。（5）基金合同生效后的會(huì)計(jì)師費(fèi)和律師費(fèi)。（6）基金份額持有人大會(huì)費(fèi)用。（7）基金的證券交易費(fèi)用。（8）按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定和基金合同約定，可以在基金財(cái)產(chǎn)中列支的其他費(fèi)用。17.市場(chǎng)投資組合具有的特征不包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.它是有效前沿上唯一一個(gè)不含無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合

B.有效前沿上的任何投資組合都可看作是市場(chǎng)投資組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的再組合

C.市場(chǎng)投資組合與投資者的偏好有關(guān)

√

D.市場(chǎng)投資組合完全由市場(chǎng)決定解析：市場(chǎng)投資組合具有三個(gè)重要的特征：其一，它是有效前沿上唯一一個(gè)不含無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合；其二，有效前沿上的任何投資組合都可看作是市場(chǎng)投資組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的再組合；其三，市場(chǎng)投資組合完全由市場(chǎng)決定，與投資者的偏好無(wú)關(guān)。因此，市場(chǎng)投資組合在資本資產(chǎn)定價(jià)理論中具有重要的地位。18.相對(duì)壽險(xiǎn)公司，財(cái)險(xiǎn)公司吸納的保費(fèi)投資期限（），償還額度風(fēng)險(xiǎn)（），因此財(cái)險(xiǎn)公司運(yùn)用保費(fèi)投資（）風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.較短；較高；較低

√

B.較長(zhǎng)；較高；較高

C.較長(zhǎng)；較低；較高

D.較短；較低；較高解析：財(cái)險(xiǎn)公司吸納的保費(fèi)投資期限較短，并且賠償額度具有很大的風(fēng)險(xiǎn)，因此財(cái)險(xiǎn)公司通常將保費(fèi)投資于低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。壽險(xiǎn)公司開(kāi)展人壽保險(xiǎn)、人身意外險(xiǎn)、健康險(xiǎn)等險(xiǎn)種業(yè)務(wù)。壽險(xiǎn)公司通過(guò)人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)吸納的保費(fèi)具有較長(zhǎng)的投資期，通?？梢酝顿Y于風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)。19.可轉(zhuǎn)換債券面值為500元，規(guī)定其轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元，則轉(zhuǎn)換比例為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.15

B.25

C.30

D.20

√解析：轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面值／轉(zhuǎn)換價(jià)格=500／25=20。20.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的主要措施不包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.密切關(guān)注行業(yè)的周期性、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格、政策環(huán)境和個(gè)股的基本面變化，構(gòu)造股票投資組合，分散其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

√

B.分析投資組合持有人結(jié)構(gòu)和特征，關(guān)注投資者申贖意愿

C.及時(shí)對(duì)投資組合資產(chǎn)進(jìn)行流動(dòng)性分析和跟蹤，包括計(jì)算各類(lèi)證券的歷史平均交易量、換手率和相應(yīng)的變現(xiàn)周期，關(guān)注投資組合內(nèi)資產(chǎn)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)和投資組合品種類(lèi)型等因素的流動(dòng)性匹配情況

D.制定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理制度，平衡資產(chǎn)的流動(dòng)性與盈利性，以適應(yīng)投資組合日常運(yùn)作需要解析：基金公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的主要措施包括：（1）制定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理制度，平衡資產(chǎn)的流動(dòng)性與盈利性，以適應(yīng)投資組合日常運(yùn)作需要。（2）及時(shí)對(duì)投資組合資產(chǎn)進(jìn)行流動(dòng)性分析和跟蹤，包括計(jì)算各類(lèi)證券的歷史平均交易量、換手率和相應(yīng)的變現(xiàn)周期，關(guān)注投資組合內(nèi)的資產(chǎn)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)和投資組合品種類(lèi)型等因素的流動(dòng)性匹配情況。（3）分析投資組合持有人結(jié)構(gòu)和特征，關(guān)注投資者申贖意愿。（4）建立流動(dòng)性預(yù)警機(jī)制。（5）進(jìn)行流動(dòng)性壓力測(cè)試，測(cè)算當(dāng)面臨外部市場(chǎng)環(huán)境的重大變化或巨額贖回壓力時(shí)，沖擊成本對(duì)投資組合資產(chǎn)流動(dòng)性的影響，并相應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)配置和投資組合。（6）制定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案，在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后能夠及時(shí)有序地進(jìn)行處置，建立健全自身的流動(dòng)性保障和應(yīng)對(duì)機(jī)制，防范風(fēng)險(xiǎn)外溢。A是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的主要措施。21.根據(jù)跟量算法，若交易量放大，這段時(shí)間內(nèi)的下單成交量（）；若交易量縮小，這段時(shí)間內(nèi)的下單成交量（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.放大；降低

√

B.放大；放大

C.降低；降低

D.降低；放大解析：跟量算法，旨在幫助投資者跟上市場(chǎng)交易量，若交易量放大則同樣放大這段時(shí)間內(nèi)的下單成交量，反之則相應(yīng)降低這段時(shí)間內(nèi)的下單成交量。交易時(shí)間主要依賴(lài)交易期間市場(chǎng)的活躍程度22.關(guān)于個(gè)人投資者的需求，下列表述錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.個(gè)人投資者的就業(yè)狀況可能會(huì)影響其投資需求

B.個(gè)人投資者的短期目標(biāo)可能是通過(guò)投資為將來(lái)退休后的生活提供收入

√

C.個(gè)人投資者的家庭狀況可能會(huì)影響其投資需求

D.個(gè)人投資者的短期目標(biāo)可能是購(gòu)買(mǎi)汽車(chē)解析：個(gè)人投資者的短期目標(biāo)可能是購(gòu)買(mǎi)房子或汽車(chē)；中期目標(biāo)可能是為孩子教育準(zhǔn)備資金，或者是創(chuàng)業(yè)；而長(zhǎng)期目標(biāo)則可能是通過(guò)投資為將來(lái)退休后的生活提供收入。23.關(guān)于權(quán)證的標(biāo)的資產(chǎn)與結(jié)算方式，有如下兩種表述：Ⅰ．股票權(quán)證的標(biāo)的資產(chǎn)可以是單一股票也可以是一籃子股票組合Ⅱ．行權(quán)的結(jié)算方式有證券給付結(jié)算方式和現(xiàn)金結(jié)算方式兩種則以上兩種表述（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.Ⅰ正確，Ⅱ錯(cuò)誤

B.兩者均錯(cuò)誤

C.Ⅰ錯(cuò)誤，Ⅱ正確

D.兩者均正確

√解析：權(quán)證的標(biāo)的資產(chǎn)可以是股票、債券、外匯、商品等。股票權(quán)證的標(biāo)的資產(chǎn)可以是單一股票或是一籃子股票組合。行權(quán)的結(jié)算方式有證券給付結(jié)算方式和現(xiàn)金結(jié)算方式兩種。24.下列關(guān)于企業(yè)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的說(shuō)法中，正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.企業(yè)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)可以反映企業(yè)的不同發(fā)展階段

√

B.新興的、快速成長(zhǎng)的企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量必定為正、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量必定為負(fù)

C.在企業(yè)的起步、成長(zhǎng)、成熟和衰退等不同周期階段，企業(yè)現(xiàn)金流量模式相同

D.企業(yè)的利潤(rùn)好就一定會(huì)有充足的現(xiàn)金流解析：新興的、快速成長(zhǎng)的企業(yè)，由于需要不斷進(jìn)行資本投資，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量可能為負(fù)，而籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可能為正。在企業(yè)的起步、成長(zhǎng)、成熟和衰退等不同周期階段，企業(yè)現(xiàn)金流量模式不同，不同階段的現(xiàn)金流量也存在較大的差異性。企業(yè)的利潤(rùn)好并不一定有充足的現(xiàn)金流。25.債權(quán)人獲得的年利率為2.8％，若實(shí)際利率為1.4％，則通貨膨脹率為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.-1.4％

B.2％

C.1.4％

√

D.4.2％解析：通貨膨脹率=名義利率-實(shí)際利率=2.8％-1.4％=1.4％。26.按照持有人權(quán)利的性質(zhì)分類(lèi)，權(quán)證可分為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證

√

B.股權(quán)類(lèi)權(quán)證和債權(quán)類(lèi)權(quán)證

C.認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證

D.美式權(quán)證和歐式權(quán)證解析：按照持有人權(quán)利的性質(zhì)分類(lèi)，權(quán)證可分為認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。27.根據(jù)會(huì)計(jì)恒等式，資產(chǎn)負(fù)債表的基本邏輯關(guān)系是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.所有者權(quán)益=負(fù)債+資產(chǎn)

B.負(fù)債=所有者權(quán)益+資產(chǎn)

C.資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益

√

D.資產(chǎn)=所有者權(quán)益解析：根據(jù)會(huì)計(jì)恒等式，資產(chǎn)負(fù)債表的基本邏輯關(guān)系為：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。28.期權(quán)合約中（）是指期權(quán)合約所規(guī)定的，期權(quán)買(mǎi)方在行使權(quán)利時(shí)所實(shí)際實(shí)施的價(jià)格。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期權(quán)費(fèi)

B.執(zhí)行價(jià)格

√

C.權(quán)利費(fèi)

D.交易費(fèi)解析：執(zhí)行價(jià)格是指期權(quán)合約所規(guī)定的，期權(quán)買(mǎi)方在行使權(quán)利時(shí)所實(shí)際執(zhí)行的價(jià)格，這一價(jià)格一旦確定，則在期權(quán)有效期內(nèi)，無(wú)論期權(quán)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格上漲或下降到什么程度，只要期權(quán)買(mǎi)方要求執(zhí)行期權(quán)，期權(quán)賣(mài)方就必須以執(zhí)行價(jià)格履行相應(yīng)的義務(wù)。29.根據(jù)目前的有關(guān)規(guī)定，以下幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)與基金利潤(rùn)有關(guān)的是（）Ⅰ．本期利潤(rùn)Ⅱ．本期已實(shí)現(xiàn)收益Ⅲ．期末可供分配利潤(rùn)Ⅳ．未分配利潤(rùn)

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

√

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ解析：根據(jù)目前的有關(guān)規(guī)定，以下幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)與基金利潤(rùn)有關(guān)。1．本期利潤(rùn)。2．本期已實(shí)現(xiàn)收益。3．期末可供分配利潤(rùn)。4．未分配利潤(rùn)。30.假設(shè)其他條件不變，根據(jù)杜邦分析法，下列舉措中會(huì)降低公司凈資產(chǎn)收益率的是（）。Ⅰ．降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率Ⅱ．加快公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Ⅲ．提高公司的銷(xiāo)售利潤(rùn)率Ⅳ．提高公司的負(fù)債權(quán)益比

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ

√

C.Ⅰ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ解析：凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，權(quán)益乘數(shù)=1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率），資產(chǎn)負(fù)債率降低，權(quán)益乘數(shù)變小，凈資產(chǎn)收益率降低，權(quán)益乘數(shù)=負(fù)債權(quán)益比+1，提高負(fù)債權(quán)益比，權(quán)益乘數(shù)變大，凈資產(chǎn)收益率提高。31.（）根據(jù)總體投資策略和研究報(bào)告，構(gòu)建投資組合方案，對(duì)方案進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)收益分析。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.投資決策委員會(huì)

B.交易部

C.投資部

√

D.研究部解析：投資部制定投資組合的具體方案。投資部根據(jù)總體投資策略和研究報(bào)告，構(gòu)建投資組合方案，對(duì)方案進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)收益分析。32.下列屬于企業(yè)再融資行為的是（）。Ⅰ．向原有股東配售股份Ⅱ．向不特定對(duì)象公開(kāi)募集Ⅲ．場(chǎng)外協(xié)議回購(gòu)Ⅳ．股票拆分

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.Ⅰ、Ⅱ

√

B.Ⅰ、Ⅲ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅱ、Ⅳ解析：本題旨在考查企業(yè)再融資行為的類(lèi)型。企業(yè)的再融資行為主要采取向原有股東配售股份、向不特定對(duì)象公開(kāi)募集、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和非公開(kāi)發(fā)行股票幾種方式。在本題中，Ⅰ、Ⅱ項(xiàng)屬于企業(yè)的再融資行為。故本題選A。33.UCITS三號(hào)指令中管理指令和產(chǎn)品指令的具體內(nèi)容包括（

）。Ⅰ更簡(jiǎn)單的風(fēng)險(xiǎn)分散規(guī)則Ⅱ更廣泛的投資品種Ⅲ更廣泛的業(yè)務(wù)范圍Ⅳ引入簡(jiǎn)要招募說(shuō)明書(shū)

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

√

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ解析：UCITS三號(hào)指令中管理指令和產(chǎn)品指令的具體內(nèi)容包括：①管理公司的護(hù)照；②更復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)分散規(guī)則；③更廣泛的投資品種；④更廣泛的業(yè)務(wù)范圍；⑤引入簡(jiǎn)要招募說(shuō)明書(shū)；⑥進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)投資者的保護(hù)；⑦過(guò)渡條款。34.QDII投資者是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者

√

B.合格境外機(jī)構(gòu)投資者

C.合格境內(nèi)個(gè)人投資者

D.合格境外個(gè)人投資者解析：中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》規(guī)定，符合條件的境內(nèi)基金管理公司和證券公司，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，可在境內(nèi)募集資金進(jìn)行境外證券投資管理。這種經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)可以在境內(nèi)募集資金進(jìn)行境外證券投資的機(jī)構(gòu)稱(chēng)為合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）。35.另類(lèi)投資的主要類(lèi)型不包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.另類(lèi)資產(chǎn)

B.另類(lèi)投資策略

C.公募基金

√

D.對(duì)沖基金解析：另類(lèi)投資的主要類(lèi)型包括：（1）另類(lèi)資產(chǎn)，如自然資源、大宗商品、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、外匯和知識(shí)產(chǎn)權(quán)等。（2）另類(lèi)投資策略，如長(zhǎng)短倉(cāng)、多元策略投資和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等。（3）私募股權(quán)，如風(fēng)險(xiǎn)投資、成長(zhǎng)權(quán)益、并購(gòu)?fù)顿Y和危機(jī)投資等，組織形式通常為合伙人、公司、信托契約等。（4）對(duì)沖基金，如全球宏觀、事件驅(qū)動(dòng)和管理期貨對(duì)沖基金等。36.下列不屬于股價(jià)指數(shù)編制方法的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.算數(shù)平均法

B.幾何平均法

C.加權(quán)平均法

D.極值平均法

√解析：目前股價(jià)指數(shù)編制的方法主要有三種，即算術(shù)平均法、幾何平均法和加權(quán)平均法。37.公司解散或破產(chǎn)清算時(shí)，公司的資產(chǎn)在不同證券持有者中的清償順序是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.債券持有人（先于）優(yōu)先股股東（先于）普通股股東

√

B.優(yōu)先股股東（先于）普通股股東（先于）債券持有人

C.優(yōu)先股股東（先于）債券持有人（先于）普通股股東

D.普通股股東（先于）優(yōu)先股股東（先于）債券持有人解析：公司解散或破產(chǎn)清算時(shí)，公司的資產(chǎn)在不同證券持有者中的清償順序如下：債券持有者先于優(yōu)先股股東，優(yōu)先股股東先于普通股股東。38.若某人計(jì)劃在3年以后得到5000元，年利息率為8％，復(fù)利計(jì)息，則現(xiàn)在應(yīng)存入銀行（）元。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.3959.16

B.3969.16

√

C.3979.16

D.3989.16解析：本題旨在考查現(xiàn)值的計(jì)算公式及其應(yīng)用。現(xiàn)值，即當(dāng)前的價(jià)值，是指未來(lái)年份收到或支付的貨幣金額在當(dāng)前的價(jià)值。一次性支付的現(xiàn)值的計(jì)算公式為：PV=FV/（1+i）^t。其中，PV為現(xiàn)值；FV為終值；i為年利率；t為計(jì)息期間。在本題中，PV=5000/（1+8%）^3=3969.16（元）。故本題選B。39.中央銀行票據(jù)是一種短期債務(wù)憑證，用于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金

B.法定存款準(zhǔn)備金

C.超額準(zhǔn)備金

√

D.信貸規(guī)模解析：中央銀行票據(jù)是由中央銀行發(fā)行的用于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金的短期債務(wù)憑證，簡(jiǎn)稱(chēng)央行票據(jù)或央票。40.投資風(fēng)險(xiǎn)不包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.操作風(fēng)險(xiǎn)

√

B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.信用風(fēng)險(xiǎn)

D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)解析：投資風(fēng)險(xiǎn)的主要因素包括：市場(chǎng)價(jià)格（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)），在規(guī)定時(shí)間和價(jià)格范圍內(nèi)買(mǎi)賣(mài)證券的難度（流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)），借款方還債的能力和意愿（信用風(fēng)險(xiǎn)）.41.下列有關(guān)我國(guó)證券交易所的說(shuō)法中，正確的是（）。Ⅰ．為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施Ⅱ．組織和監(jiān)督證券交易Ⅲ．實(shí)行自律管理Ⅳ．設(shè)立和解散由中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

√

D.Ⅱ、Ⅲ解析：證券交易所是為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。其設(shè)立和解散，由國(guó)務(wù)院決定。42.在某基金公司的晨會(huì)上，投資經(jīng)理A提到：“可以通過(guò)投資股票、債券、期貨等來(lái)分散基金的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，且也可一定程度上分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”投資經(jīng)理B補(bǔ)充道：“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要受宏觀因素影響，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)、政治和法律等因素的關(guān)注。”關(guān)于兩人的說(shuō)法，下列表述正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.兩者均正確

B.A經(jīng)理的說(shuō)法錯(cuò)誤，B經(jīng)理的說(shuō)法正確

√

C.A經(jīng)理的說(shuō)法正確，B經(jīng)理的說(shuō)法錯(cuò)誤

D.兩者均不正確解析：我們把可以通過(guò)構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不能通過(guò)構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。43.下列投資的收益率可以看作無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.中證500指數(shù)收益率

B.中國(guó)黃金交易所黃金T+D合約一年的收益率

C.某貨幣基金的七日年化收益率

D.五年期國(guó)債市場(chǎng)利率

√解析：由于國(guó)債的發(fā)行主體是國(guó)家，其被認(rèn)為不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，所以國(guó)債收益率曲線便成為對(duì)市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率最合適的替代。44.下列關(guān)于短期融資券的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.短期融資券的投資者為銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者

B.短期融資券通過(guò)市場(chǎng)招標(biāo)確定利率

C.短期融資券發(fā)行者必須為具有法人資格的企業(yè)

D.短期融資券由商業(yè)銀行承銷(xiāo)并采用擔(dān)保方式發(fā)行

√解析：短期融資券由商業(yè)銀行承銷(xiāo)并采用無(wú)擔(dān)保的方式發(fā)行（信用發(fā)行），通過(guò)市場(chǎng)招標(biāo)確定發(fā)行利率。45.滬港通和深港通的開(kāi)通，在內(nèi)地與香港之間搭建起資本流通的橋梁，滬港通和深港通的雙向交易以（）作為結(jié)算單位。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.人民幣

√

B.美元

C.歐元

D.港幣解析：滬港通和深港通的雙向交易均以人民幣作為結(jié)算單位，這在一定程度上促進(jìn)了人民幣的交投量與流轉(zhuǎn)量增加，為人民幣國(guó)際化打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。46.一只基金的月平均凈值增長(zhǎng)率為3％，標(biāo)準(zhǔn)差為4％，在標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布下，在95％的概率下，月度凈值增長(zhǎng)率在以下（）區(qū)間。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.+7％～-2％

B.+7％～-1％

C.+11％～-5％

√

D.+13％～-5％解析：在95％的概率下，月度凈值增長(zhǎng)率會(huì)出現(xiàn)在2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的偏離范圍內(nèi)，因此，基金月度凈值增長(zhǎng)率為+11％～-5％。47.某基金某年度收益為22％，同期其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益為18％，滬深300指數(shù)的收益為25％，則該基金的超額收益為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.-4％

B.4％

√

C.-7％

D.-3％解析：基金的相對(duì)收益，又叫超額收益，代表一定時(shí)間區(qū)間內(nèi)，基金收益超出業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的部分。48.在考慮基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的時(shí)候，我們往往要考慮基金規(guī)模大小帶來(lái)的影響，下列屬于大規(guī)模基金最有可能帶來(lái)的不利影響的為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)更大

B.平均成本更高

C.對(duì)被投資股票的收益性有不利影響

D.對(duì)被投資股票的流動(dòng)性有不利影響

√解析：與小規(guī)模基金相比，規(guī)模較大的基金的平均成本更低。另一方面，規(guī)模較大的基金可以有效地減少非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。但是基金規(guī)模過(guò)大，對(duì)可選擇的投資對(duì)象、被投資股票的流動(dòng)性等都有不利影響。49.下列關(guān)于證券場(chǎng)內(nèi)交易的清算與交收規(guī)則的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.在境外證券交易所市場(chǎng)，貨銀對(duì)付是普遍的做法，但分級(jí)結(jié)算原則還沒(méi)有被普遍遵循

√

B.場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易的清算和交收規(guī)則存在差異

C.引入共同對(duì)手方，可以防范交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)

D.實(shí)行分級(jí)結(jié)算原則主要是出于防范結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的考慮解析：在境外證券交易所市場(chǎng)，分級(jí)結(jié)算是普遍的做法。50.下列關(guān)于期貨合約的論述中，錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期貨合約的買(mǎi)方需要按其買(mǎi)入期貨合約價(jià)值的一定比例交納保證金，賣(mài)方則不需要交納保證金

√

B.期貨交易者可以在期貨合約到期之前，以對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)交易

C.有些期貨合約是實(shí)物交割，也有些期貨合約是現(xiàn)金結(jié)算

D.期貨交易執(zhí)行盯市制度，又稱(chēng)為“逐日結(jié)算”解析：期貨交易實(shí)行保證金制度。保證金制度，就是指在期貨交易中，任何交易者必須按其所買(mǎi)入或者賣(mài)出期貨合約價(jià)值的一定比例交納資金，作為履行期貨合約的保證，并視價(jià)格確定是否追加資金，然后才能參與期貨合約的買(mǎi)賣(mài)。51.下列關(guān)于普通股股東和優(yōu)先股股東表決權(quán)的表述中，在一般情況下正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.普通股股東沒(méi)有表決權(quán)，優(yōu)先股股東具有表決權(quán)

B.普通股股東具有表決權(quán)，優(yōu)先股股東具有表決權(quán)

C.普通股股東沒(méi)有表決權(quán)，優(yōu)先股股東沒(méi)有表決權(quán)

D.普通股股東具有表決權(quán)，優(yōu)先股股東沒(méi)有表決權(quán)

√解析：普通股股東享有股東的基本權(quán)利，概括起來(lái)為收益權(quán)和表決權(quán)，優(yōu)先股股東一般情況下不享有表決權(quán)。52.（）是一個(gè)（）風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.波動(dòng)率；絕對(duì)

√

B.波動(dòng)率；相對(duì)

C.跟蹤誤差；絕對(duì)

D.跟蹤誤差；相對(duì)解析：波動(dòng)率是一個(gè)絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，跟蹤誤差則是相對(duì)于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。53.根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金的利潤(rùn)分配，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.貨幣市場(chǎng)基金每周五進(jìn)行分配時(shí)，將同時(shí)分配周六和周日的利潤(rùn)

B.當(dāng)日申購(gòu)基金份額自下一個(gè)交易日起享有基金的分配權(quán)益

C.當(dāng)日贖回的基金份額自當(dāng)日起不享有基金份額分配權(quán)益

√

D.對(duì)于每日按照面值進(jìn)行報(bào)價(jià)的貨幣市場(chǎng)基金，可以在基金合同中將收益分配的方式約定為紅利再投資，并應(yīng)當(dāng)每日進(jìn)行收益分配解析：《貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)督管理辦法》規(guī)定：“當(dāng)日申購(gòu)的基金份額自下一個(gè)交易日起享有基金的分配權(quán)益，當(dāng)日贖回的基金份額自下一個(gè)交易日起不享有基金的分配權(quán)益，但中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的特殊貨幣市場(chǎng)基金品種除外?！?4.投資組合A、B的主動(dòng)比重分別為30％、60％，且A、B的基準(zhǔn)指數(shù)相同，可以得出以下結(jié)論（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.投資組合A與基準(zhǔn)的相關(guān)性較投資組合B與基準(zhǔn)的相關(guān)性要低

B.市場(chǎng)上漲時(shí)，投資組合B一定會(huì)跑贏投資組合A

C.投資組合B與基準(zhǔn)的表現(xiàn)可能比投資組合A與基準(zhǔn)的表現(xiàn)差別大

√

D.市場(chǎng)上漲時(shí)，投資組合A一定會(huì)跑贏投資組合B解析：主動(dòng)比重衡量一個(gè)投資組合與基準(zhǔn)指數(shù)的相似程度。主動(dòng)比重為0意味著該投資組合實(shí)質(zhì)上是一個(gè)指數(shù)基金，主動(dòng)比重為100％則意味著該投資組合與基準(zhǔn)完全不同。較高的主動(dòng)比重意味著投資組合的表現(xiàn)可能會(huì)與基準(zhǔn)差別較大。55.關(guān)于我國(guó)QDII基金的特點(diǎn)，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.在投資管理過(guò)程中，國(guó)內(nèi)基金公司除了借助境外投資顧問(wèn)的力量外，還可以組成專(zhuān)門(mén)的投資團(tuán)隊(duì)參與境外投資的整個(gè)過(guò)程

B.QDII基金的投資范圍較為廣泛，包括了幾乎所有發(fā)達(dá)國(guó)家和大部分新興市場(chǎng)的股票和（非對(duì)沖）基金

C.QDII基金的投資組合較為豐富，可以投資包括ETF，F(xiàn)OF，權(quán)證、期權(quán)、股指期貨等金融衍生產(chǎn)品

D.QDII基金產(chǎn)品的門(mén)檻較高，大部分金融投資產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)門(mén)檻是幾萬(wàn)元甚至幾十萬(wàn)元人民幣，QDII基金產(chǎn)品起點(diǎn)為五十萬(wàn)元人民幣

√解析：QDII基金產(chǎn)品的門(mén)檻較低，大部分金融投資產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)門(mén)檻為幾萬(wàn)元甚至幾十萬(wàn)元人民幣，而QDII基金產(chǎn)品起點(diǎn)僅為1000元人民幣，適合更為廣泛的投資者參與。56.以下關(guān)于短期政府債券特點(diǎn)的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.違約風(fēng)險(xiǎn)小，由國(guó)家信用和財(cái)政收入作保證

B.在經(jīng)濟(jì)衰退階段尤其受投資者喜愛(ài)

C.流動(dòng)性弱，交易成本高

√

D.利息免稅，根據(jù)我國(guó)相關(guān)法律規(guī)定，國(guó)庫(kù)券的利息收益免征所得稅解析：短期政府債券主要有三個(gè)特點(diǎn)：（1）違約風(fēng)險(xiǎn)小，由國(guó)家信用和財(cái)政收入作保證，在經(jīng)濟(jì)衰退階段尤其受投資者喜愛(ài)；（2）流動(dòng)性強(qiáng)，交易成本和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)極低，十分容易變現(xiàn)；（3）利息免稅，根據(jù)我國(guó)相關(guān)法律規(guī)定，國(guó)庫(kù)券的利息收益免征所得稅。57.假設(shè)市場(chǎng)期望收益率為8％，某只股票的貝塔值為1．3，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為2％，依據(jù)證券市場(chǎng)線得出的這只股票的預(yù)期收益率為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.7．8％

B.12．4％

C.10．6％

D.9．8％

√解析：預(yù)期收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+貝塔系數(shù)×（市場(chǎng)預(yù)期收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）=2％+1．3×（8％-2％）=9．8％。58.在給定收益率變化下，債券價(jià)格的百分比變化與修正久期變化方向（）。修正久期越大，由給定收益率變化所引起的價(jià)格變化（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.相同；越大

B.相反；越小

C.相反；越大

√

D.相同；越小解析：在給定收益率變化下，債券價(jià)格的百分比變化與修正久期變化方向相反。修正久期越大，由給定收益率變化所引起的價(jià)格變化越大。59.下列不屬于收益率曲線基本類(lèi)型的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.上升收益率曲線

B.反轉(zhuǎn)收益率曲線

C.水平收益率曲線

D.垂直收益率曲線

√解析：收益率曲線的基本類(lèi)型有：（1）上升收益率曲線。（2）反轉(zhuǎn)收益率曲線。（3）水平收益率曲線。（4）拱形收益率曲線。60.某公司按每股0.5元送現(xiàn)金紅利，配股價(jià)格為5元，股東按每股0.1的比例實(shí)行配股，3月24日為權(quán)益登記日，3月23日該股票收盤(pán)價(jià)為11元，請(qǐng)計(jì)算該股票除權(quán)（息）參考價(jià)（）元。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.12

B.9

C.10

√

D.11解析：除權(quán)（息）參考價(jià)=（前收盤(pán)價(jià)-現(xiàn)金紅利+配股價(jià)格×股份變動(dòng)比例）／（1+股份變動(dòng)比例）=（11-0.5+5×0.1）／（1+0.1）=10（元）。61.一般來(lái)說(shuō)，回購(gòu)期限（），抵押品的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)（），回購(gòu)利率（）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.越短；越低；越低

√

B.越長(zhǎng)；越低；越高

C.越短；越高；越高

D.越長(zhǎng)；越高；越低解析：一般來(lái)說(shuō)，回購(gòu)期限越短，抵押品的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)越低，回購(gòu)利率越低。62.下列不符合暫停估值條件的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.不可抗力致使基金管理人無(wú)法評(píng)估基金資產(chǎn)價(jià)值

B.基金中某個(gè)小比例投資品種的估值出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變

√

C.基金投資所涉及的證券交易所遇到法定節(jié)假日而暫停營(yíng)業(yè)

D.發(fā)生緊急事故，導(dǎo)致基金管理人不能出售或評(píng)估基金資產(chǎn)解析：當(dāng)基金有以下情形時(shí)，可以暫停估值：（1）基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營(yíng)業(yè)時(shí)。（2）因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估基金資產(chǎn)價(jià)值時(shí)。（3）占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延遲估值：（4）如出現(xiàn)基金管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何情況，會(huì)導(dǎo)致基金管理人不能出售或評(píng)估基金資產(chǎn)的。（5）中國(guó)證監(jiān)會(huì)和基金合同認(rèn)定的其他情形。63.截至2016年12月31日，某股票型基金規(guī)模18億元，股票投資總市值10億元。前十大重倉(cāng)股票投資總市值3．7億元。則該基金的持股集中度為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.50％

B.20.56％

C.55.56％

D.37％

√解析：持股集中度=前十大重倉(cāng)股投資市值／基金股票投資總市值×100％=3．7／10×100％=37％。64.以下關(guān)于貨幣市場(chǎng)工具特點(diǎn)的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.均是債務(wù)契約

B.流動(dòng)性低

√

C.期限在1年以?xún)?nèi)（含1年）

D.本金安全性高，風(fēng)險(xiǎn)較低解析：貨幣市場(chǎng)工具有以下特點(diǎn)：①均是債務(wù)契約；②期限在1年以?xún)?nèi)（含1年）；③流動(dòng)性高；④大宗交易，主要由機(jī)構(gòu)投資者參與，個(gè)人投資者很少有機(jī)會(huì)參與買(mǎi)賣(mài)；⑤本金安全性高，風(fēng)險(xiǎn)較低。65.按照現(xiàn)行的稅收政策，下列說(shuō)法中，正確的是（）。Ⅰ．機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者買(mǎi)賣(mài)基金份額均暫時(shí)免征印花稅Ⅱ．機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者買(mǎi)賣(mài)基金份額獲得的差價(jià)收入，分別暫時(shí)免征企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅Ⅲ．機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者從基金分配中獲得的收入，分別暫時(shí)不征收企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.Ⅰ、Ⅲ

√

B.Ⅰ、Ⅱ

C.Ⅰ

D.Ⅱ、Ⅲ解析：機(jī)構(gòu)投資者在境內(nèi)買(mǎi)賣(mài)基金份額獲得的差價(jià)收入，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅。66.預(yù)期收益率與（）的關(guān)系式可以表示成證券市場(chǎng)線。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.阿爾法系數(shù)

B.貝塔系數(shù)

√

C.伽馬系數(shù)

D.最大收益解析：預(yù)期收益率與貝塔系數(shù)的關(guān)系式可以表示成證券市場(chǎng)線。67.與證券市場(chǎng)上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風(fēng)險(xiǎn)，其中不包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.提前贖回風(fēng)險(xiǎn)

B.利率風(fēng)險(xiǎn)

C.再投資風(fēng)險(xiǎn)

D.延遲贖回風(fēng)險(xiǎn)

√解析：與證券市場(chǎng)上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為六大類(lèi)：信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、提前贖回風(fēng)險(xiǎn)。68.逐筆全額結(jié)算是最基本的結(jié)算方式，適用（）市場(chǎng)。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.中度自動(dòng)化系統(tǒng)的單筆交易規(guī)模較小的

B.高度自動(dòng)化系統(tǒng)的單筆交易規(guī)模較大的

√

C.高度自動(dòng)化系統(tǒng)的多筆交易規(guī)模較大的

D.高度自動(dòng)化系統(tǒng)的單筆交易規(guī)模較小的解析：逐筆全額結(jié)算是最基本的結(jié)算方式，適用于高度自動(dòng)化系統(tǒng)的單筆交易規(guī)模較大的市場(chǎng)。69.關(guān)于機(jī)會(huì)成本和沖擊成本，下列說(shuō)法正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.交易執(zhí)行速度快，機(jī)會(huì)成本小，沖擊成本大

√

B.交易執(zhí)行速度快，機(jī)會(huì)成本大，沖擊成本大

C.交易執(zhí)行速度快，機(jī)會(huì)成本大，沖擊成本小

D.交易執(zhí)行速度快，機(jī)會(huì)成本小，沖擊成本小解析：當(dāng)交易執(zhí)行速度較快時(shí)，機(jī)會(huì)成本小，沖擊成本大。70.關(guān)于基金份額分拆與合并，下列表述錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.當(dāng)基金的凈值過(guò)低時(shí)，通過(guò)基金份額的合并可以提高其凈值，這種行為被稱(chēng)為逆向分拆

B.基金份額的分拆可以降低投資者對(duì)價(jià)格的敏感性，有利于基金持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)

C.基金份額分拆通過(guò)直接調(diào)整基金份額數(shù)量達(dá)到降低基金份額凈值的目的，并不影響金已實(shí)現(xiàn)收益、未實(shí)現(xiàn)利得等

D.當(dāng)基金的凈值過(guò)高時(shí)，通過(guò)基金份額的合并可以降低其凈值

√解析：基金分拆行為是相對(duì)的，當(dāng)基金的凈值過(guò)高時(shí)，通過(guò)基金份額的分拆可以降低其凈值；當(dāng)基金的凈值過(guò)低時(shí)，通過(guò)基金份額的合并可以提高其凈值，這種行為通常稱(chēng)為逆向分拆。71.（）是可以使投資購(gòu)買(mǎi)債券獲得的未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價(jià)的貼現(xiàn)率。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.當(dāng)期收益率

B.當(dāng)前收益率

C.到期收益率

√

D.以上都不正確解析：到期收益率，又稱(chēng)內(nèi)部收益率，是可以使投資購(gòu)買(mǎi)債券獲得的未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價(jià)的貼現(xiàn)率。它相當(dāng)于投資者按照當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買(mǎi)并且一直持有至到期可獲得的年平均收益率。故選項(xiàng)C正確；當(dāng)期收益率，又稱(chēng)當(dāng)前收益率，是債券的年利息收入與當(dāng)前的債券市場(chǎng)價(jià)格的比率。故A、B錯(cuò)誤；72.QDII是在人民幣沒(méi)有實(shí)現(xiàn)可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未開(kāi)放的情況下，有限度地允許境內(nèi)投資者投資境外證券市場(chǎng)的一項(xiàng)過(guò)渡性的制度安排，目前（）不可以發(fā)行代客境外理財(cái)產(chǎn)品。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.非金融機(jī)構(gòu)

√

B.商業(yè)銀行

C.證券公司

D.基金管理公司解析：QDII是在人民幣沒(méi)有實(shí)現(xiàn)可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未開(kāi)放的情況下，有限度地允許境內(nèi)投資者投資境外證券市場(chǎng)的一項(xiàng)過(guò)渡性的制度安排。目前，除了基金管理公司和證券公司外，商業(yè)銀行等其他金融機(jī)構(gòu)也可以發(fā)行代客境外理財(cái)產(chǎn)品。73.債券投資風(fēng)險(xiǎn)不包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.信用風(fēng)險(xiǎn)

B.再投資風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.操作風(fēng)險(xiǎn)

√解析：與證券市場(chǎng)上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為六大類(lèi)：信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、提前贖回風(fēng)險(xiǎn)。74.關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資，以下表述正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.風(fēng)險(xiǎn)投資被認(rèn)為是私募股權(quán)投資中處于低風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的投資

B.風(fēng)險(xiǎn)投資通過(guò)資本的退出，從股權(quán)增值中獲取高回報(bào)

√

C.風(fēng)險(xiǎn)投資的主要收益來(lái)自企業(yè)本身的分紅

D.風(fēng)險(xiǎn)資本的主要目的是為了取得對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)久控制權(quán)解析：風(fēng)險(xiǎn)資本的投資目的并不是取得對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)久控制權(quán)以及獲得企業(yè)的利潤(rùn)分配，而是通過(guò)資本的退出，從股權(quán)增值當(dāng)中獲取高回報(bào)。75.衡量企業(yè)最大化股東財(cái)富能力的比率是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.資產(chǎn)收益率

B.資產(chǎn)負(fù)債率

C.凈資產(chǎn)收益率

√

D.銷(xiāo)售利潤(rùn)率解析：凈資產(chǎn)收益率也稱(chēng)權(quán)益報(bào)酬率，強(qiáng)調(diào)每單位的所有者權(quán)益能夠帶來(lái)的利潤(rùn)。其計(jì)算公式為：{圖1}由于現(xiàn)代企業(yè)最重要的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)就是最大化股東財(cái)富，因而凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)最大化股東財(cái)富能力的比率。凈資產(chǎn)收益率高，說(shuō)明企業(yè)利用其自由資本獲利的能力強(qiáng)，投資帶來(lái)的收益高；凈資產(chǎn)收益率低則相反。76.指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征可以抽象為（）的變動(dòng)。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.所有因子

B.行業(yè)因子

C.風(fēng)格因子

D.若干因子

√解析：指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征可以抽象為若干因子的變動(dòng)，這些因子包括行業(yè)因子以及風(fēng)格因子；抽樣復(fù)制則是在盡可能保留因子個(gè)數(shù)和因子結(jié)構(gòu)不變的情況下，對(duì)較少的股票來(lái)復(fù)制因子，從而減少?gòu)?fù)制指數(shù)所用的股票個(gè)數(shù)。由于因子模型并不能百分之百完全描述指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，因子所不解釋的殘余部分會(huì)造成跟蹤誤差。77.如果證券市場(chǎng)為半強(qiáng)有效市場(chǎng)，則證券價(jià)格能夠充分反映以下信息中的（）。Ⅰ．內(nèi)部信息Ⅱ．歷史價(jià)格Ⅲ．盈利預(yù)測(cè)Ⅳ．紅利發(fā)放Ⅴ．股票分拆

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

√

B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅴ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅳ、Ⅴ解析：半強(qiáng)有效證券市場(chǎng)是指證券價(jià)格不僅已經(jīng)反映了歷史價(jià)格信息，而且反映了當(dāng)前所有與公司證券有關(guān)的公開(kāi)有效信息，如盈利預(yù)測(cè)、紅利發(fā)放、股票分拆、公司購(gòu)并等各種公告信息。78.下列關(guān)于正態(tài)分布的說(shuō)法中，不正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.正態(tài)分布是最重要的一類(lèi)連續(xù)型隨機(jī)變量分布

B.正態(tài)分布距離均值越近的地方數(shù)值越稀疏，而在離均值較遠(yuǎn)的地方數(shù)值則很密集

√

C.正態(tài)分布密度函數(shù)的顯著特點(diǎn)是中間高兩邊低，由中間向兩邊遞減，并且分布左右對(duì)稱(chēng)，是一條光滑的“鐘形曲線”

D.如果頻率直方圖呈現(xiàn)出鐘形特征，可認(rèn)為該變量大致服從正態(tài)分布解析：正態(tài)分布密度函數(shù)的顯著特點(diǎn)是中間高兩邊低，由中間向兩邊遞減，并且分布左右對(duì)稱(chēng)，是一條光滑的“鐘形曲線”。正態(tài)分布距離均值越近的地方數(shù)值越集中，而在離均值較遠(yuǎn)的地方數(shù)值則很稀疏；這意味著正態(tài)分布出現(xiàn)極端值的概率很低，而出現(xiàn)均值附近的數(shù)值的概率非常大。79.以下關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)容忍度的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.投資者的風(fēng)險(xiǎn)容忍度取決于其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力和意愿兩個(gè)方面

B.具備高于平均水平的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿意味著具備高于平均水平的風(fēng)險(xiǎn)容忍度

C.具備低于平均水平的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿意味著具備低于平均水平的風(fēng)險(xiǎn)容忍度

D.其他條件相同的條件下，相比投資期限較長(zhǎng)的投資者而言，投資期限較短的投資者具有更高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力

√解析：投資者的風(fēng)險(xiǎn)容忍度取決于其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力和意愿兩個(gè)方面。具備高于平均水平的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿意味著具備高于平均水平的風(fēng)險(xiǎn)容忍度；反之，則意味著具備低于平均水平的風(fēng)險(xiǎn)容忍度。其他條件相同的條件下，相比投資期限較短的投資者而言，投資期限較長(zhǎng)的投資者具有更高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。80.一般情況下，以下證券中有決策權(quán)的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.優(yōu)先股

B.可轉(zhuǎn)債

C.公司債

D.普通股

√解析：選項(xiàng)D正確：普通股有收益權(quán)和表決權(quán)，表決權(quán)是指普通股股東享有決定公司一切重大事務(wù)的決策權(quán)；選項(xiàng)A：優(yōu)先股獲得固定股利，有優(yōu)先分配權(quán)，一般沒(méi)有表決權(quán)；選項(xiàng)B：可轉(zhuǎn)債，擁有可以把債券轉(zhuǎn)化為股票的權(quán)利；選項(xiàng)C：公司債有到期獲得本金和利息的權(quán)利。81.任何一個(gè)行業(yè)都要經(jīng)歷一個(gè)生命周期，完整的生命周期包括（）。Ⅰ．初創(chuàng)期Ⅱ．成長(zhǎng)期Ⅲ．平臺(tái)期Ⅳ．衰退期

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.Ⅰ，Ⅳ

B.Ⅱ，Ⅳ

C.Ⅰ，Ⅲ，Ⅳ

D.Ⅰ，Ⅱ，Ⅲ，Ⅳ

√解析：任何一個(gè)行業(yè)都要經(jīng)歷一個(gè)生命周期，完整的生命周期包括初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、平臺(tái)期（成熟期）和衰退期。82.下列關(guān)于利率互換合約，說(shuō)法正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.是同種貨幣資金的不同種類(lèi)利率之間的交換合約

√

B.是同種貨幣資金的同種類(lèi)利率之間的交換合約

C.是不同種貨幣資金的不同種類(lèi)利率之間的交換合約

D.是不同種貨幣資金的同種類(lèi)利率之間的交換合約解析：利率互換合約，是同種貨幣資金的不同種類(lèi)利率之間的交換合約，一般并不伴隨本金。貨幣互換合約，是指兩種貨幣之間的交換合約，在一般情況下，是指兩種貨幣資金的本金交換。83.關(guān)于看漲期權(quán)交易雙方的潛在盈虧，下列說(shuō)法正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.買(mǎi)方的潛在盈利是無(wú)限的，賣(mài)方的潛在盈利是有限的

√

B.買(mǎi)方的潛在虧損是無(wú)限的，賣(mài)方的潛在虧損是有限的

C.雙方的潛在盈利和虧損都是無(wú)限的

D.雙方的潛在盈利和虧損都是有限的解析：看漲期權(quán)買(mǎi)方的虧損是有限的，其最大虧損額為期權(quán)價(jià)格，而盈利可能是無(wú)限大的。相反，看漲期權(quán)賣(mài)方的盈利是有限的，其最大盈利為期權(quán)價(jià)格，而虧損可能是無(wú)限大的，故A項(xiàng)正確，BCD項(xiàng)錯(cuò)誤。84.下列關(guān)于股票回購(gòu)、股票拆分的說(shuō)法，不正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.股票回購(gòu)的方式主要有場(chǎng)內(nèi)公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)和場(chǎng)外協(xié)議回購(gòu)兩種

√

B.股票回購(gòu)會(huì)減少流通在外的股份，購(gòu)回的股票會(huì)被注銷(xiāo)或以庫(kù)存股的形式存在

C.股票拆分對(duì)公司的資本結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益不會(huì)產(chǎn)生任何影響，一般只會(huì)使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，每股面值降低

D.場(chǎng)內(nèi)公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)是指按照目前市場(chǎng)價(jià)格回購(gòu)企業(yè)股票，此種方法的透明度比較高解析：股票回購(gòu)的方式主要有場(chǎng)內(nèi)公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)、場(chǎng)外協(xié)議回購(gòu)、要約回購(gòu)三種。85.某分析師希望采用經(jīng)濟(jì)附加值（EVA）模型衡量甲、乙和丙三家公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，計(jì)算后得到以下數(shù)據(jù)：根據(jù)EVA模型比較三個(gè)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效，正確的選項(xiàng)是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.甲乙丙

B.乙丙甲

C.甲丙乙

√

D.丙乙甲解析：EVA=（ROIC-WACC）*實(shí)際資本投入，則甲公司EVA=（9%-5%）*30=1.2（億元），乙公司EVA=（12%-17%）*50=-2.5（億元），丙公司EVA=（8%-6%）*55=1.1（億元）。86.以下關(guān)于做市商的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.做市商為了維護(hù)證券的可信性必須具備一定的實(shí)力，充足的可交易資金和證券是必不可少的

√

B.當(dāng)接到投資者賣(mài)出某種證券的報(bào)價(jià)時(shí)，做市商以自有資金買(mǎi)入

C.當(dāng)接到投資者購(gòu)買(mǎi)某種證券的報(bào)價(jià)時(shí)，做市商用其自有證券賣(mài)出

D.有時(shí)為了完成交易承諾，做市商之間也會(huì)進(jìn)行資金或證券的拆借解析：做市商為了維護(hù)證券的流動(dòng)性必須具備一定的實(shí)力，充足的可交易資金和證券是必不可少的，因此做市商必須隨時(shí)滿足買(mǎi)賣(mài)雙方的交易數(shù)量，這樣才能給市場(chǎng)提供流動(dòng)性。當(dāng)接到投資者賣(mài)出某種證券的報(bào)價(jià)時(shí)，做市商以自有資金買(mǎi)入；當(dāng)接到投資者購(gòu)買(mǎi)某種證券的報(bào)價(jià)時(shí)，做市商用其自有證券賣(mài)出。有時(shí)為了完成交易承諾，做市商之間也會(huì)進(jìn)行資金或證券的拆借。87.某投資者以15元／股的價(jià)格購(gòu)入1000股某公司股票，半年后該公司發(fā)放分紅1元／股，1年后該公司股票價(jià)格上升至18元／股，該投資者選擇賣(mài)出其所持有的股票。在這1年內(nèi)，該投資者的持有區(qū)間收益率為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.25.67％

B.26.67％

√

C.27.67％

D.28.67％解析：持有區(qū)間所獲得的收益通常來(lái)源于兩部分：資產(chǎn)回報(bào)和收入回報(bào)。資產(chǎn)回報(bào)是指股票、債券、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格的增加／減少；而收入回報(bào)包括分紅、利息等。其中，資產(chǎn)回報(bào)率=（期末資產(chǎn)價(jià)格一期初資產(chǎn)價(jià)格）／期初資產(chǎn)價(jià)格×100％；收入回報(bào)率=期間收入／期初資產(chǎn)價(jià)格×100％。在本題中，該投資者的資產(chǎn)回報(bào)率=（1000×18-1000×15）／（1000×15）=20％，收入回報(bào)率=1000／（1000×15）=6.67％，持有區(qū)間收益率=20％+6.67％=26.67％。故本題選B。88.下列屬于常用的股票基金風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的是（）：Ⅰ．標(biāo)準(zhǔn)差Ⅱ．離差Ⅲ．貝塔系數(shù)Ⅳ．協(xié)方差Ⅴ．持股數(shù)量

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅳ、Ⅴ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅴ

√

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ解析：常用來(lái)反映股票基金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有標(biāo)準(zhǔn)差、貝塔系數(shù)、持股集中度、行業(yè)投資集中度和持股數(shù)量等。89.根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》，下列不屬于證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)職責(zé)的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.為證券交易提供集中登記服務(wù)

B.為證券交易提供存管服務(wù)

C.為證券交易提供投資咨詢(xún)服務(wù)

√

D.為證券交易提供結(jié)算服務(wù)解析：《中華人民共和國(guó)證券法》規(guī)定，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營(yíng)利為目的的法人。90.私募股權(quán)投資基金中一般被認(rèn)為是最佳退出渠道的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.首次公開(kāi)發(fā)行

√

B.買(mǎi)殼上市或借殼上市

C.管理層回購(gòu)

D.破產(chǎn)清算解析：首次公開(kāi)發(fā)行（IPO），是指在證券市場(chǎng)上發(fā)行對(duì)象企業(yè)普通股票的行為。此后，對(duì)象企業(yè)將變?yōu)樯鲜泄荆善痹谧C券市場(chǎng)上進(jìn)行公開(kāi)交易，私募股權(quán)基金可以通過(guò)出售其持有的股票收回現(xiàn)金。公開(kāi)上市常常伴隨著巨大的資本利得，一般被認(rèn)為是最佳退出渠道。91.下列指標(biāo)中可以對(duì)基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)作出有效分析的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.下行風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)差

B.基金股票換手率

C.貝塔系數(shù)

D.股票投資、債券投資和銀行存款等現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)分別占基金資產(chǎn)凈值的比例

√解析