財(cái)務(wù)管理試卷(含答案)

財(cái)務(wù)管理試卷(含答案)《財(cái)務(wù)管理》課程考試試卷（含答案）一、單項(xiàng)選擇題(每小題2分，共20分，在每小題的四個(gè)備選答案選出一個(gè)正確的答案。請(qǐng)將正確答案的序號(hào)填在括號(hào)內(nèi))1．應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指(C)A．應(yīng)收賬款不能收回而發(fā)生的損失B．調(diào)查顧客信用情況的費(fèi)用C.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息D.催收賬款發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用2．某一股票的市價(jià)為20元，該公司股票每股紅利為o．5元，則該股票當(dāng)前市盈率為(D)A．10B．20C．30D．403．關(guān)于證券投資組合理論以下表述中，正確的是(D)A．證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B．證券投資中構(gòu)成組合的各證券種類越多，則該組合的總體風(fēng)險(xiǎn)越大C.最小方差組合是所有組合中風(fēng)險(xiǎn)最小的組合，所以其必要報(bào)酬率也最大D．一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風(fēng)險(xiǎn)減低的速度會(huì)越來(lái)越慢4．A公司只生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單一產(chǎn)品，其單位變動(dòng)成本10元，計(jì)劃銷售量1000件，每件售價(jià)15元。如果公司想實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)800元，則固定成本應(yīng)控制在(A)A.4200元B．4800元C.5000元D．5800元5．如果某項(xiàng)目投資的凈現(xiàn)值小于零，則能夠一定(B)A．該項(xiàng)目的投資收益率為負(fù)數(shù)B．該項(xiàng)目的投資收益率可能為正數(shù)，但低于公司整體的加權(quán)資本成本C.該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率將高于資本成本率D．該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)將大于l6．某公司所有債務(wù)資本為100萬(wàn)元，債務(wù)的平均利率為10％。當(dāng)販賣額為100萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為30萬(wàn)元，則其時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為(C)A．0.8B．1.2C．1.5D．3.17．某企業(yè)按年利率12％從銀行借人短期款項(xiàng)1000萬(wàn)元，銀行要求企業(yè)按貸款總額的15％保持補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為(D)A．10.43％B．12％C13.80％D．14.12％8．如果一筆資金的現(xiàn)值與將來(lái)值相等，則(B)A.折現(xiàn)率為負(fù)B．折現(xiàn)率一定為零C.折現(xiàn)率為正，且其值較高D．不存在通貨膨脹9．在公司資本布局決策中，如果負(fù)債比率由低調(diào)高，則對(duì)公司股東發(fā)生的影響是(A)A．可能會(huì)下降公司加權(quán)資本成本，從而增大股東代價(jià)B．進(jìn)步公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C.下降股東蒙受的風(fēng)險(xiǎn)D．增加財(cái)務(wù)杠桿，從而下降股東收益能力10．關(guān)于折舊政策對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響，以下說(shuō)法不正確的是(A)A．折舊政策不影響企業(yè)現(xiàn)金流，從而不會(huì)影響稅負(fù)B．采用加速折舊法，固定資產(chǎn)更新也可能會(huì)加快C.不同折舊政策會(huì)對(duì)企業(yè)收益分配產(chǎn)生不同的影響D．折舊屬于非付現(xiàn)成本，會(huì)影響投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流測(cè)算二、多項(xiàng)選擇題(每小題2分，共20分。在每小題的五個(gè)備選答案?中，選出二個(gè)以上的正確答案，將其序號(hào)填在括號(hào)內(nèi)。正確答案?未選全或選錯(cuò)的，該小題不得分)1．關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，當(dāng)息稅前利潤(rùn)大于OH寸，以下說(shuō)法正確的是(AC)A.在其他因素——定時(shí)，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大B．在其他因素一定時(shí)，固定成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小C.當(dāng)固定成本趨近于。時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近1D．當(dāng)固定成本等于邊際貢獻(xiàn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于oE．在其他因素一定時(shí)，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小2．與企業(yè)的其他資產(chǎn)相比，固定資產(chǎn)一般具有如下特征(ABCDE)A．專用性強(qiáng)B．收益能力高，風(fēng)險(xiǎn)較大C.價(jià)值雙重存在D．占用的資本規(guī)模較大E.投資時(shí)間長(zhǎng)3．股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為(ABD)A．投資人并不關(guān)心股利是否分配B．股利支付率不影響公司的價(jià)值C．只有股利支付率會(huì)影響公司的價(jià)值D．投資人對(duì)股利、資本利得兩者間并不存在偏好E．在有稅狀態(tài)下，股利支付與否與股東個(gè)人財(cái)富是相關(guān)的4．用于評(píng)價(jià)盈利能力的指標(biāo)主要有(BC)A．資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.凈資產(chǎn)收益率C.總資產(chǎn)報(bào)酬率D．資產(chǎn)負(fù)債率E．權(quán)益乘數(shù)5。一般來(lái)說(shuō)，影響長(zhǎng)期償債能力的身分主要有(ABCD)A．資產(chǎn)整體質(zhì)量越好、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性越強(qiáng)，則償債能力也將越強(qiáng)B.資產(chǎn)布局中固定資產(chǎn)比例越高，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)C.企業(yè)獲利能力越弱，長(zhǎng)期償債能力將可能越差D．公司資本結(jié)構(gòu)政策，債務(wù)政策越穩(wěn)健，長(zhǎng)期償債能力就可能越強(qiáng)XXX股東實(shí)力越強(qiáng)，則長(zhǎng)期償債力越強(qiáng)6．影響利率構(gòu)成的身分包括(ABCDE)A.純利率B．通貨膨脹貼補(bǔ)率C.違約風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率D.變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率E．到期風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率7．下列各項(xiàng)中，屬于長(zhǎng)期借款合同一般性保護(hù)條款的有(ACD)A.流動(dòng)資本要求B．限制高管人員工資及獎(jiǎng)金支出C.現(xiàn)金性紅利發(fā)放D．資本支出限制E．貸款的專款專用8．企業(yè)下降經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有(ACE)A.增加銷售量B.增加自有資本C.降低變動(dòng)成本D．增加固定成本比例E．提高產(chǎn)品售價(jià)9．下列中，屬于隨著銷售變動(dòng)而發(fā)生變動(dòng)的報(bào)表項(xiàng)目主要是(ABC)A．應(yīng)收賬款B.存貨C.應(yīng)付賬款D．應(yīng)付長(zhǎng)期公司債券E．股本總額10．股東財(cái)富最大化目標(biāo)這一提法是相對(duì)科學(xué)的，因?yàn)樗?ABDE)A.揭示了股東是公司的所有者、并承擔(dān)公司剩余風(fēng)險(xiǎn)這一邏輯B．股東財(cái)富增減不完全取決于會(huì)計(jì)利潤(rùn)，利潤(rùn)與股東財(cái)富之間其實(shí)不完全相關(guān)C.股東財(cái)富最大化在事實(shí)上已經(jīng)蘊(yùn)含了對(duì)除股東以外的其他利益相關(guān)者的利益最大化的滿足這一前提條件D．股東財(cái)富是可以通過(guò)有效市場(chǎng)機(jī)制而充分表現(xiàn)出來(lái)的(如股價(jià))，因而是可量化的管理目標(biāo)E．股東財(cái)富是全體股東的財(cái)富，而不是特定股東群體(如大股東)的財(cái)富三、判斷題(判斷下列說(shuō)法正確與否，正確的劃“√”，錯(cuò)誤的劃“X”。每小題1分，共10分)1．簡(jiǎn)言之，財(cái)務(wù)管理可以看成是財(cái)務(wù)人員對(duì)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)事項(xiàng)的管理。(X)2．在總資產(chǎn)報(bào)酬率高于平均債務(wù)利率的情況下，提高財(cái)務(wù)杠桿將有利于提高凈資產(chǎn)收益率。(√)3．如果A、B兩項(xiàng)目間相互獨(dú)立，則選擇項(xiàng)目A將意味著不得選擇項(xiàng)目B。(X)4．在資本限量決策和項(xiàng)目選擇中，只要項(xiàng)目的預(yù)期內(nèi)含報(bào)酬率高于設(shè)定的加權(quán)平均資本成本，則被選項(xiàng)目都是可行的。(X)5．公司實(shí)施定額股利政策時(shí)，公司股利不隨公司當(dāng)期利潤(rùn)的波動(dòng)而變動(dòng)。(√)6．公司實(shí)施股票回購(gòu)時(shí)，可以減少公司發(fā)行在外股票的股數(shù)，從而提高股票價(jià)格，并最終增加公司價(jià)值。(X)7．在其他因素不變情況下，提高資產(chǎn)負(fù)債率將會(huì)提高權(quán)益乘數(shù)。(√)8．在分析公司資產(chǎn)盈利水平時(shí)，一般要剔除因會(huì)計(jì)政策變更、稅率調(diào)整等其他因素對(duì)公司盈利性的影響。(√)9．事實(shí)上，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是一種具有潛在交易價(jià)值的一種權(quán)證。(√)10．在項(xiàng)目現(xiàn)金流估算中，不論是初始現(xiàn)金流量還是終結(jié)現(xiàn)金流量，都應(yīng)當(dāng)考慮稅收身分對(duì)其的影響。(√)4、計(jì)較題（15分）某公司擬為某大型投資項(xiàng)目籌資10億元。經(jīng)董事會(huì)決策并報(bào)股東大會(huì)批準(zhǔn)后，該項(xiàng)目的融資方案最終確定為：(1)向銀行借款3億元，期限5年，借款年利率為10％；(2)上市融資，擬上市融資7億元(發(fā)行1億股，每股發(fā)行價(jià)格為7元)。董事會(huì)在上市時(shí)，在招股說(shuō)明書中明確承諾，公司第一年末的股利為0.1元／股，且股利支付在未來(lái)將保持8％的年增長(zhǎng)率。假定股票籌資費(fèi)率為5％，公司適用所得稅率25％。則要求測(cè)算：(1)該銀行借款的資本成本；(2)普通股的融資成本；(3)該融資方案的加權(quán)平均資本成本；(4)經(jīng)測(cè)算，該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為14％，試判斷這一新增投資項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是否可行。答：(1)銀行借款成本＝10％x(1-25％)＝7.5％（2）普通股成本＝0.1／7X(1-5％)+8％＝9.50％（3）加權(quán)平均資本成本＝7.5％*?3／10+9.50％x?7／10＝8.90％（4）由于項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為14％高于加權(quán)平均資本成本，則可認(rèn)為這一項(xiàng)目是可行的。五、問(wèn)答題(35分)1.簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)管理既企業(yè)管理的目標(biāo)。為什么是這一目標(biāo)而不是其它？（15分）答：在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，利潤(rùn)最大化通常被作為企業(yè)的目標(biāo)。利潤(rùn)最大化夸大了資本的有效利用，能夠用來(lái)衡量企業(yè)是如何理性增長(zhǎng)，同時(shí)容易被人理解，操作性也很強(qiáng)。它的缺點(diǎn)是1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資本時(shí)間價(jià)值；2）沒(méi)有考慮不確定性和風(fēng)險(xiǎn)；3）沒(méi)有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)和投入資本之間的干系；4）可能導(dǎo)致企業(yè)片面追求短期效應(yīng)而忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。股東財(cái)富最大化，即股票價(jià)值最大化，是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，它的優(yōu)點(diǎn)是：1）它其實(shí)是對(duì)利潤(rùn)最大化這一目標(biāo)在現(xiàn)實(shí)環(huán)境的復(fù)雜性中進(jìn)行調(diào)整；2）它包括了所有影響財(cái)務(wù)決策的身分；3）從長(zhǎng)期看，股票價(jià)格即是代價(jià)，錯(cuò)誤投資或股利決策，使股價(jià)下跌，反之股價(jià)上升。公司股價(jià)高低不但反映了公司的代價(jià)，而且也反映了理想中的各種風(fēng)險(xiǎn)和復(fù)雜身分。4）普通股價(jià)是所有指標(biāo)中最具有可觀測(cè)性的指標(biāo)，隨相關(guān)信息而更改，可對(duì)決策作出及時(shí)反饋；5）與收入、利潤(rùn)不同，它更好的反映企業(yè)決策的長(zhǎng)期影響；6）它為企業(yè)投資（融資）方案提供明確的價(jià)值判斷標(biāo)準(zhǔn)。2.什么是杜邦分析法？它在財(cái)務(wù)管理中有何重要性？（10分）答：XXX分析系統(tǒng)是利用各財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)涵干系，對(duì)企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)理財(cái)及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析的方法。因其最初由XXX所創(chuàng)而得名。XXX恒等式：XXX恒等式的重要意義：1）反映了公司當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)效益（由銷售利潤(rùn)率表示）；2）反映了公司當(dāng)前的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況及效益（由總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率透露施展闡發(fā)）；3）反映了公司當(dāng)前的負(fù)債狀況及效益（由權(quán)益乘數(shù)透露施展闡發(fā)）。XXX恒等式的潛在問(wèn)題：1）似乎公司負(fù)債越高ROE越大；2）減少公司資產(chǎn)也可提高ROE；3）XXX等式指標(biāo)唯一性帶來(lái)負(fù)面影響。XXX分析圖中，包括以下幾種主要的指標(biāo)干系：1）股東權(quán)益報(bào)酬率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，是XXX系統(tǒng)的核心；2）資產(chǎn)凈利率也是一個(gè)重要的財(cái)務(wù)比率，綜合性也較強(qiáng)。它是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，因此，要進(jìn)一步從銷售成果和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)兩方面來(lái)分析。3）銷售凈利率反映了企業(yè)利潤(rùn)率與銷售收入的關(guān)系a、開拓市場(chǎng)，增加銷售收入；b、控制成本費(fèi)用，增加利潤(rùn)。4）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率揭示出企業(yè)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)販賣收入的綜合能力。5）權(quán)益乘數(shù)反映所有者權(quán)益同總資產(chǎn)的關(guān)系。可以利用財(cái)務(wù)杠桿，提高股東權(quán)益報(bào)酬率。杜邦分析法的意義和重要性：1、通過(guò)XXX系統(tǒng)自上而下地分析，能夠：a、揭示出企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系；b、查明各項(xiàng)主要指標(biāo)更改的影響身分；c、為決策者優(yōu)化經(jīng)營(yíng)理財(cái)狀況，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益提供思路。2、股東權(quán)益報(bào)酬率的根本：擴(kuò)大販賣，節(jié)約成本、優(yōu)化投資配置、優(yōu)化資金布局、確立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)等。3如何理解資本預(yù)算決策的重要性？為何一旦資本預(yù)算出錯(cuò)會(huì)發(fā)生昂貴的代價(jià)？（10分）答：資本預(yù)算是公司進(jìn)行自我更新和再投資的進(jìn)程，即舊項(xiàng)目結(jié)束，尋求新項(xiàng)目的進(jìn)程。資本預(yù)算要比較公司在項(xiàng)