公司金融教學(xué)大綱

《公司金融》教學(xué)大綱CorporateFinanceSyllabus課程編號：151283ACourseCode:151283A課程類型：專業(yè)必修課CourseClassification:MajorCourse總學(xué)時：48講課學(xué)時：48實驗（上機）學(xué)時：0Hours:48LectureHours:48LabHours:0學(xué)分：3Credits:3適用對象：金融學(xué)（數(shù)據(jù)與計量分析）ApplicableMajor:Finance先修課程：會計學(xué)原理、財務(wù)管理Prerequisites:PrinciplesofAccounting,FinancialManagement一、課程的教學(xué)目標(biāo)公司金融是金融學(xué)專業(yè)的必備知識，是本科學(xué)習(xí)階段不可或缺的一門核心主干課程。本課程教學(xué)目的在于向?qū)W生系統(tǒng)闡述現(xiàn)代公司金融的基本概念、一般原理以及深層次理論。通過這門課程的學(xué)習(xí)，學(xué)生應(yīng)系統(tǒng)地掌握資本預(yù)算的方法，風(fēng)險與資本預(yù)算，融資管理，資本結(jié)構(gòu)，股利分配，公司治理，兼并收購等方面的知識。通過將原理、理論與案例相結(jié)合進行講解，使學(xué)生理解公司金融領(lǐng)域的一些實際問題，提高運用這些方法和工具來解決各種問題的綜合能力。此外，本課程旨在培養(yǎng)學(xué)生金融職業(yè)道德。Corporatefinanceisacorecourseforfinancemajorundergraduatestudents.Thepurposeofthiscourseistogivestudentsthecapacitytounderstandtheconcepts,principlesandtechniquesthathavebeendevelopedinmoderncorporatefinance.Attheendofthiscourse,studentsshouldhavemasteredsomeimportantissuesincapitalbudgeting,capitalstructure,dividend,corporategovernance,mergersandacquisitions,andetc.Studentsshouldbeabletoapplythesetheoriesinreal-worldsituations.Besides,thecourseaimstocultivatestudents’financialprofessionalethics.二、教學(xué)基本要求公司金融包含三個核心知識模塊，即資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)、股利分配。本課程應(yīng)將這三個知識模塊作為重點教學(xué)內(nèi)容予以精講、細(xì)講，確保學(xué)生能正確理解公司金融的分析框架、熟練運用相關(guān)分析方法。本課程的教學(xué)內(nèi)容還包括公司金融的一些專題，如公司治理和兼并收購等。在保證核心內(nèi)容的前提下，教師可有針對性地對專題內(nèi)容進行講述，豐富學(xué)生的知識結(jié)構(gòu)。教學(xué)過程中，教師應(yīng)注重課堂例題以及課外作業(yè)的價值，通過練習(xí)強化學(xué)生對各知識點的理解。此外，教師還需堅持理論聯(lián)系實踐，采用案例輔助教學(xué)，培養(yǎng)學(xué)生分析問題、解決問題的綜合能力。本課程的考核包括平時作業(yè)、期中考試、期末考試。作業(yè)和考試采用百分制，考試均為閉卷。學(xué)生最終成績按照平時作業(yè)20%，期中考試40%，期末考試40%的比例進行加權(quán)平均計算。Thiscoursewillcoverthetheoryandpracticeofdecision-makingwithinthecorporation,aswellasassortedothertopics.Alargeproportionofthecontentwillbuildonthreesignificantcomponentsofcorporatefinance,i.e.capitalbudgeting,capitalstructure,anddividendpolicy.Theinstructorisexpectedtoprovidecomprehensiveanddetailedlecturesinthesetopicstomakesurethatstudentsfullyunderstandthematerial.Thiscoursealsogivesatreatmentofsomespecializedareassuchascorporategovernanceandmergers&acquisitions.Thiscourseemphasizesonthedevelopmentofproblem-solvingskillsbasedonin-classexercisesaswellasagoodunderstandingofthebusinessenvironmentthroughcasestudies.Theperformanceevaluationofthiscourseisbasedonassignments,mid-termexamandfinalexam.Allassignmentsandexamswillbegradedonascaleof100.Theexamsareclosed-book.Astudent’sfinalgradeiscalculatedbasedonthescoresreceivedfromtheassignments(20%),mid-termexam(40%),andfinalexam(40%).三、各教學(xué)環(huán)節(jié)學(xué)時分配教學(xué)課時分配序號#章節(jié)內(nèi)容Contents講課Lecture實驗Lab習(xí)題In-classexercise合計Total1公司金融導(dǎo)論Introductiontocorporatefinance222資本預(yù)算決策方法Capitalbudgetingandalternativeinvestmentdecisioncriteria4153資本預(yù)算中的現(xiàn)金流計算Cashflowcalculationincapitalbudgeting4264資本預(yù)算中的不確定性分析Uncertaintyincapitalbudgeting445收益和風(fēng)險Returnandrisk446資本成本與資本預(yù)算Costofcapitalincapitalbudgeting4267權(quán)益融資，債務(wù)融資及股利政策簡介Introductiontofinancing,dividendandotherpayoutactivities338資本結(jié)構(gòu)Capitalstructure4269杠桿企業(yè)的資本預(yù)算Capitalbudgetingfortheleveredfirm42610兼并與收購MergersandAcquisitions3311公司治理Corporategovernance33合計Total39948四、教學(xué)內(nèi)容第一章公司金融導(dǎo)論Introductiontocorporatefinance了解公司金融的基本框架。Whatiscorporatefinanceandthebasicstructureofmoderncorporatefinancetheory.理解公司的各種財務(wù)活動，具體包括長期投資決策、長期融資決策、股利政策。Financialactivitiesandtheconceptsofinvestmentdecisions,financingdecisions,anddividendandotherpayoutdecisions.掌握公司財務(wù)活動的目標(biāo)。Thefinancialgoalofthecorporation.討論金融職業(yè)道德。Discussfinancialprofessionalethics.第二章資本預(yù)算決策方法Capitalbudgetingandalternativeinvestmentdecisioncriteria熟練掌握凈現(xiàn)值法的特點以及在資本預(yù)算中的運用。TheconceptofNetPresentValue(NPV)anditsapplicationincapitalbudgeting.掌握回收期法和折現(xiàn)回收期法的運用及其優(yōu)缺點。Theconceptsofpaybackperiodanddiscountedpaybackperiod.Theproblemsofthesetwomethods.掌握內(nèi)部收益率法及其優(yōu)缺點，尤其是對融資型項目和互斥項目進行決策分析時如何運用內(nèi)部收益率方法，掌握內(nèi)部收益率法和凈現(xiàn)值法的區(qū)別。TheconceptofInternalRateofReturn(IRR)anditsproblems.HowtouseIRRforfinancing-typeinvestmentandmutuallyexclusiveinvestments?DistinguishbetweenNPVmethodandIRRmethod.掌握盈利指數(shù)法及其優(yōu)缺點，掌握該方法在互斥項目和資本限額情況下的運用。Theconceptofprofitabilityindex(PI)anditsapplicationinmutuallyexclusiveinvestmentsandcapitalrationing.第三章資本預(yù)算中的現(xiàn)金流計算Cashflowcalculationincapitalbudgeting掌握增量現(xiàn)金流量的概念，掌握機會成本和沉沒成本的運用。Theconceptofincrementalcashflow.Implicationsofopportunitycostandsunkcostincashflowcalculation.熟練掌握現(xiàn)金流的計算方法，包括資本投資現(xiàn)金流、稅后經(jīng)營性現(xiàn)金流、凈營運資本、項目殘值。Themethodsforcashflowcalculationincapitalbudgeting,includingcapitalinvestmentcashflow,after-taxoperatingcashflow,changesinnetworkingcapital,andsalvagevalue.掌握通貨膨脹對資本預(yù)算的影響，掌握名義現(xiàn)金流量和實際現(xiàn)金流量、名義利率和實際利率的運用。Inflationanditsimplicationincapitalbudgeting.Theconceptsofnominal/realcashflowandnominal/realinterestrate.理解不同生命周期的投資決策方法。Capitalbudgetingwhenprojectshaveunequallives.第四章資本預(yù)算中的不確定性分析Uncertaintyincapitalbudgeting理解敏感性分析和場景分析。理解敏感性分析和場景分析方法的區(qū)別。Introductiontosensitivityanalysis,scenarioanalysis,andtheirconceptuallydifferences.理解介紹盈虧平衡分析方法，盈虧平衡分析是確定公司盈虧平衡時所需達(dá)到的銷售量。Introductiontobreak-evenanalysis.第五章收益和風(fēng)險Returnandrisk掌握收益和風(fēng)險的概念和計算方法，掌握資產(chǎn)組合的收益和風(fēng)險的關(guān)系。Statisticalmeasuresforreturnandrisk.Therelationshipbetweenexpectedreturnandriskforaportfolio.掌握系統(tǒng)性風(fēng)險和可分散風(fēng)險。Theconceptsofsystematicriskanddiversifiablerisk.熟練掌握資本資產(chǎn)定價模型。CapitalAssetPricingModelanditsapplicationincapitalbudgeting.第六章資本成本與資本預(yù)算Costofcapitalincapitalbudgeting熟練掌握權(quán)益資本成本、債務(wù)資本成本、以及加權(quán)平均資本成本的概念。Costofequity,costofdebt,andWeightedAverageCostofCapital(WACC).熟練掌握權(quán)益資本成本的計算方法。UsingCAPMtoestimatecostofequity.熟練掌握項目權(quán)益貝塔系數(shù)的估計方法，掌握項目貝塔系數(shù)的影響因素，熟練掌握不同財務(wù)杠桿下貝塔系數(shù)的計算方法。Themethodtoestimateequitybetaforaproject.Thedeterminantsofequitybeta.Relationshipbetweenequitybetaandassetbeta.第七章權(quán)益融資，債務(wù)融資及股利政策簡介Introductiontofinancing,dividendandotherpayoutactivities了解公開發(fā)行股票的程序和發(fā)行方式，了解公開增發(fā)和配股發(fā)行。Thebasicprocedureforissuingequity.Publicofferingandrightsoffering.了解長期負(fù)債的類型以及短期負(fù)債融資方式。Differenttypesoflong-termandshort-termdebts.掌握股利的概念和類型，具體包括現(xiàn)金股利、股票股利和股票回購，了解這幾種股利方式的區(qū)別。Differenttypesofdividends,includingcashdividend,stockdividend,andstockrepurchase.理解稅收、發(fā)行成本與股利，了解公司發(fā)放高股利和低股利的原因。Personaltaxes,issuancecosts,anddividends.Real-worldfactorsfavoringahigh/low-dividendpolicy.第八章資本結(jié)構(gòu)Capitalstructure理解資本結(jié)構(gòu)的概念，理解財務(wù)杠桿與公司價值的關(guān)系。Theconceptofcapitalstructure.Financialleverageandfirmvalue.熟練掌握ModiglianiandMiller(MM)理論，具體包括不考慮所得稅、存在公司稅以及存在個人稅這三種情況下資本結(jié)構(gòu)與公司價值之間的關(guān)系，理解杠桿企業(yè)與無杠桿企業(yè)價值之間的關(guān)系，掌握資本結(jié)構(gòu)與資本成本之間的關(guān)系。ModiglianiandMiller(MM)propositionIandII.Capitalstructureandfirmvalueundernotax,corporatetax,andpersonaltax.Leveredfirmvalueandunleveredfirmvalue.Capitalstructureandcostofcapital.掌握資本結(jié)構(gòu)的確定方法。Howfirmsestablishcapitalstructure.第九章杠桿企業(yè)的資本預(yù)算Capitalbudgetingfortheleveredfirm掌握加權(quán)平均資本成本法。WeightedAverageCostofCapitalapproach(WACC).掌握權(quán)益現(xiàn)金流法。FlowToEquityapproach(FTE).掌握調(diào)整凈現(xiàn)值法.AdjustedPresentValue(APV)approach.掌握調(diào)整凈現(xiàn)值法、權(quán)益現(xiàn)金流量法以及加權(quán)平均資本成本法的區(qū)別及其適用情況。AcomparisonoftheAPV,FTE,andWACCapproaches.第十章兼并與收購MergersandAcquisitions了解兼并購的動因。Synergyandsourcesofsynergyfromacquisition.了解并購的種類。Thebasicformsofm