2020年期貨從業(yè)資格（期貨基礎知識）真題匯編3

年期貨從業(yè)資格（期貨基礎知識）真題匯編3單項選擇題第1題、企業(yè)利用貨幣互換可以()。A.減少企業(yè)債務B.降低外匯資金借貸成本C.實現(xiàn)本金價差收益D.增加外匯收入我的答案：參考答案：B答案解析：貨幣互換，是指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量兩種貨幣的本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易。貨幣互換本身并不改變整體資產(chǎn)的規(guī)模，并且主要適用于長期風險管理。企業(yè)使用貨幣互換，可以降低外匯資金借貸成本。第2題、套期保值是在現(xiàn)貨市場和期貨市場上建立一種相互沖抵的機制，最終兩個市場的虧損額與盈利額()。A.大致相等B.完全相等C.始終相等D.始終不等我的答案：參考答案：A答案解析：套期保值交易中，無論價格怎樣變動，都能取得一個市場虧損的同時在另一個市場盈利的結(jié)果。最終，虧損額與盈利額大致相等。第3題、下面各項中，不在大連商品交易所上市的品種是()。A.啤酒大麥B.膠合板C.大豆D.豆粕我的答案：參考答案：B答案解析：膠合板是上海期貨交易所的期貨品種。第4題、在期貨期權(quán)交易中，保證金繳納方為()。A.賣方B.買方C.買賣雙方D.中間人我的答案：參考答案：A答案解析：在期貨期權(quán)交易中，由于賣方面臨較大風險，因而必須繳納保證金作為履約擔保；而買方的最大風險限于已經(jīng)支付的權(quán)利金，所以無須繳納保證金。第5題、某投資者以7800美元/噸的價格買入1手銅合約，成交后價格上漲到7950美元/噸。為了防止價格下跌，他應于()美元/噸的價位下達止損指令。A.7780B.7800C.7870D.7950我的答案：參考答案：C答案解析：止損單中的價格不能太接近于當時的市場價格，以免價格稍有波動就不得不平倉，但也不能離市場價格太遠，否則，又易遭受不必要的損失。當止損價格定為7870美元/噸時，通過該指令，該投機者的投機利潤雖有減少，但仍然有70美元/噸左右的利潤。如果價格繼續(xù)上升，該指令自動失效，投機者可以進一步獲取利潤。第6題、在國債基差交易策略中，適宜采用做空基差的情形是()。A.預期基差會走強B.預期基差會走弱C.預期基差波幅收窄D.預期基差波幅擴大我的答案：參考答案：B答案解析：做空國債基差，即投資者認為基差會走弱，國債現(xiàn)貨價格的上漲(下跌)幅度會低于(高于)期貨價格乘以轉(zhuǎn)換因子上漲(下跌)的幅度，則賣出國債現(xiàn)貨，買入國債期貨，待基差下跌后分別獲利。第7題、在期貨交易所中，每次報價必須是期貨合約規(guī)定的最小變動價位的()。A.整數(shù)倍B.十倍C.三倍D.兩倍我的答案：參考答案：A答案解析：最小價位變動是指期貨交易所的公開競價過程中，對合約每計量單位報價的最小變動數(shù)值。在期貨交易中，每次報價的最小變動數(shù)值必須是最小變動價位的整數(shù)倍。第8題、最早的金融期貨品種是在()年被推出的。A.1971B.1972C.1973D.1974我的答案：參考答案：B答案解析：外匯期貨是最早的金融期貨品種。1972年5月。芝加哥商業(yè)交易所(CME)的國際貨幣市場(IMM)率先推出外匯期貨合約。第9題、國際商品期貨交易品種的產(chǎn)生順序是()。A.能源期貨一金屬期貨一農(nóng)產(chǎn)品期貨B.能源期貨一農(nóng)產(chǎn)品期貨一金屬期貨C.農(nóng)產(chǎn)品期貨一能源期貨一金屬期貨D.農(nóng)產(chǎn)品期貨一金屬期貨一能源期貨我的答案：參考答案：D答案解析：國際商品期貨交易的品種隨著期貨交易發(fā)展而不斷變化，交易品種不斷增加。從傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品期貨，發(fā)展到經(jīng)濟作物、畜產(chǎn)品、金屬和能源等大宗初級產(chǎn)品期貨。第10題、全球金屬期貨的發(fā)源地和目前最大的金屬期貨交易中心是()。A.紐約商業(yè)交易所B.倫敦金屬交易所C.東京工業(yè)品交易所D.芝加哥期貨交易所我的答案：參考答案：B答案解析：目前，世界上的有色金屬期貨交易主要集中在倫敦金屬交易所、紐約商業(yè)交易所和東京工業(yè)品交易所，其中倫敦金屬交易所不僅是全球金屬期貨的發(fā)源地，也是目前最大的金屬期貨交易中心，其交易的銅、鋁、鋅、錫、鎳等期貨品種在國際上有重要影響。第11題、不屬于期貨市場異常情況的是()。A.因地震、災難等不可抗力因素或計算機系統(tǒng)故障引起的交易無法正常進行B.期現(xiàn)價格趨向一致C.連續(xù)單方向漲跌停板D.部分或大面積會員出現(xiàn)結(jié)算危機我的答案：參考答案：B答案解析：期現(xiàn)價格趨向一致是必然趨勢，屬于期貨市場的正常狀況。第12題、我國菜籽油期貨某合約的收盤價為9910元/噸，結(jié)算價位為9900元/噸，若該合約每日價格最大波動限制為-3％至+3％，最小變動價位為2元/噸。則下一個交易日菜籽油期貨合約允許的報價范圍為()元/噸。A.9604～10196B.9613～10207C.9603～10197D.9614～10206我的答案：參考答案：A答案解析：每日價格最大波動限制一般是以合約上一個交易日的結(jié)算價為基準確定的。期貨合約上一交易日的結(jié)算價加上允許的最大漲幅構(gòu)成當日價格上漲的上限，稱為漲停板；而該合約上一交易日的結(jié)算價減去允許的最大漲幅構(gòu)成當日價格下跌的下限，稱為跌停板。跌停板價格=9900×(1-3％)=9603(元/噸)，漲停板價格=9900×(1+3％)=10197(元/噸)，菜籽油期貨合約的最小變動價位為2元/噸，因而其下一日的報價范圍應當在9604元/噸和10196元/噸之間。第13題、關(guān)于利率上限(期權(quán))協(xié)議的描述，正確的是()。A.如果市場參考利率高于協(xié)定利率上限，賣方向買方支付市場利率高于協(xié)定利率上限的差額B.如果市場參考利率高于協(xié)定利率上限，買方向賣方支付市場利率低于協(xié)定利率上限的差額C.買賣雙方均需要支付保證金D.如果市場參考利率高于協(xié)定利率上限，賣方不需承擔任何支付義務我的答案：參考答案：A答案解析：利率上限(期權(quán))協(xié)議又稱“利率封頂”，通常與利率互換組合，是指期權(quán)的買方支付權(quán)利金，與期權(quán)的賣方達成一個協(xié)議，該協(xié)議中指定某一種市場參考利率，同時確定一個利率上限水平。在規(guī)定的期限內(nèi)，如果市場參考利率高于協(xié)定的利率上限水平，賣方向買方支付市場利率高于利率上限的差額部分；如果市場參考利率低于或等于協(xié)定的利率上限水平，則賣方無須承擔任何支付義務。第14題、我國期貨交易所會員可由()組成。A.自然人和法人B.法人C.境內(nèi)登記注冊的法人D.境內(nèi)登記注冊的機構(gòu)我的答案：參考答案：C答案解析：期貨交易管理條例第八條規(guī)定，期貨交易所會員應當是在中華人民共和國境內(nèi)登記注冊的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟組織。期貨交易所可以實行會員分級結(jié)算制度，實行會員分級結(jié)算制度的期貨交易所會員由結(jié)算會員和非結(jié)算會員組成。第15題、關(guān)于大連商品交易所，下列說法正確的是()。A.理事會是交易所的權(quán)力機構(gòu)B.交易所參與相關(guān)商品期貨的交易C.交易所不以營利為目的D.目前上市的品種均為農(nóng)產(chǎn)品期貨我的答案：參考答案：D答案解析：會員大會是交易所的權(quán)力機構(gòu)。期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、相關(guān)服務和交易規(guī)則的機構(gòu)，它自身并不參與期貨交易?！镀谪浗灰坠芾項l例》規(guī)定，我國期貨交易所不以營利為目的。大連商品交易所上市交易的主要品種有長米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯(LLDPE)、聚氯乙烯(PVC)、聚丙烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合板、纖維板、玉米淀粉期貨等。第16題、若國債期貨的交割結(jié)算價為100元，某可交割國債的轉(zhuǎn)換因子為0.9980，應計利息為1元，其發(fā)票價格為()元。A.99.20B.101.20C.98.80D.100.80我的答案：參考答案：D答案解析：發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價×轉(zhuǎn)換因子+應計利息=100×0.9980+1=100.80(元)。第17題、K線圖中，當()低于開盤價時，形成陰線。A.結(jié)算價B.收盤價C.最低價D.最高價我的答案：參考答案：B答案解析：當收盤價高于開盤價時，K線為陽線；當收盤價低于開盤價時，K線為陰線。第18題、下列關(guān)于設立客戶開戶編碼的說法，正確的是()。A.由期貨公司為客戶設立開戶編碼B.由中國期貨業(yè)協(xié)會為客戶設立統(tǒng)一的開戶編碼C.由中國期貨市場監(jiān)控中心為客戶設立統(tǒng)一的開戶編碼D.由期貨交易所為客戶設立開戶編碼我的答案：參考答案：C答案解析：監(jiān)控中心應當為每一個客戶設立統(tǒng)一開戶編碼，并建立統(tǒng)一開戶編碼與客戶在各期貨交易所交易編碼的對應關(guān)系。第19題、標準倉單需經(jīng)過()注冊后方有效。A.中國期貨業(yè)協(xié)會B.中國期貨市場監(jiān)控中心C.指定結(jié)算銀行D.期貨交易所我的答案：參考答案：D答案解析：標準倉單是指交割倉庫開具并經(jīng)期貨交易所認定的標準化提貨憑證，標準倉單經(jīng)期貨交易所注冊后生效，可用于交割轉(zhuǎn)讓、提貨、質(zhì)押等。第20題、上海銅期貨市場某一合約的賣出價格為16500元/噸，買入價格為16510元/噸，前一成交價為16490元/噸，那么該合約的撮合成交價應為()元/噸。A.16505B.16490C.16500D.16510我的答案：參考答案：C答案解析：因為16490＜16500＜16510，撮合成交價應為三者居中的價格，所以16500元/噸為該合約的撮合成交價。第21題、一般來說，當期貨公司按規(guī)定對保證金不足的客戶進行強行平倉時，強行平倉的有關(guān)費用和發(fā)生的損失由()承擔。A.期貨公司和客戶共同B.客戶C.期貨交易所D.期貨公司我的答案：參考答案：B答案解析：客戶保證金不足時，應當及時追加保證金或者自行平倉。客戶未在期貨公司規(guī)定的時間內(nèi)及時追加保證金或者自行平倉的，期貨公司應當將該客戶的合約強行平倉，強行平倉的有關(guān)費用和發(fā)生的損失由該客戶承擔。第22題、關(guān)于我國商品期貨交易所對持倉限額的規(guī)定，表述正確的是()。A.經(jīng)審批的套期保值頭寸不受限制B.只對非期貨公司會員和客戶持倉進行限制，不對期貨公司會員持倉進行限制C.只對各會員持倉總量進行限制，不對客戶持倉進行限制D.所有會員同一標準我的答案：參考答案：A答案解析：期貨公司會員、非期貨公司會員、一般客戶分別適用不同的持倉限額及持倉報告標準，B、C、D項錯誤。第23題、利用期貨市場對沖現(xiàn)貨價格風險的原理是()。A.期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相反，且臨近交割日，兩價格間差距擴大B.期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相同，且臨近交割日，價格波動幅度縮小C.期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相同，且臨近交割日，兩價格間差距縮小D.期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相反，且臨近交割日，價格波動幅度擴大我的答案：參考答案：C答案解析：利用期貨市場對沖現(xiàn)貨價格風險的原理是期貨與現(xiàn)貨價格受動趨勢相同，且臨近交割日，兩價格同差距縮小。第24題、結(jié)算擔保金是指由結(jié)算會員以期貨交易所規(guī)定繳納的，用于應對結(jié)算會員違約風險的共同擔保資金?！镀谪浗灰坠芾項l例》規(guī)定，實行會員分級結(jié)算制度的期貨交易所，應當向()收取結(jié)算擔保金。A.結(jié)算非會員B.結(jié)算會員C.散戶D.投資者我的答案：參考答案：B答案解析：結(jié)算擔保金是指由結(jié)算會員以期貨交易所規(guī)定繳納的，用于晚對結(jié)算會員違約風險的共同承擔資金?！镀谪浗灰坠芾項l例》規(guī)定，實行會員分級結(jié)算制度的期貨交易所，應當向結(jié)算會員收取結(jié)算擔保金。第25題、()是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種，是金融期貨的重要組成部分。A.外匯期貨B.利率期貨C.商品期貨D.股指期貨我的答案：參考答案：A答案解析：外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種，是金融期貨的重要組成部分。第26題、在外匯管制比較嚴格的國家，禁止外匯自由市場存在，官方匯率就是()。A.基礎匯率B.名義匯率C.實際匯率D.政府匯率我的答案：參考答案：C答案解析：按照對外匯管理的形式和程度，匯率可以分為官方匯率和市場匯率。官方匯率(OfficialRate)是指一個國家的政府或貨幣管理當局(如中央銀行、財政部或經(jīng)指定的外匯專業(yè)銀行)所規(guī)定的匯率，往往又稱為法定匯率。在外匯管制比較嚴格的國家，禁止外匯自由市場存在，官方匯率就是實際匯率。第27題、點價交易之所以使用期貨價格來為現(xiàn)貨交易定價，是因為()。A.期貨價格被視為反映現(xiàn)貨市場未來供求的權(quán)威價格B.交易的商品沒有現(xiàn)貨市場C.交易雙方彼此不了解D.交易雙方必須是期貨交易所的會員我的答案：參考答案：A答案解析：點價交易之所以使用期貨市場的價格來為現(xiàn)貨交易定價，主要是因為期貨價格是通過集中、公開競價方式形成的、價格具有公開性、連續(xù)性、預測性和權(quán)威性使用公認的、合理的期貨價格來定價可以省去交易者搜尋價格信息、討價還價的成本，提高交易的效率。第28題、現(xiàn)貨交易是外匯交易中()的交易方式，在20世紀80年代末之前占整個傳統(tǒng)外匯交易額的一半以上。但是，隨著外匯遠期特別是外匯掉期交易的迅速增加，外匯現(xiàn)貨交易額占整個外匯交易的份額持續(xù)下降。A.最先進B.最突出C.最傳統(tǒng)D.最穩(wěn)定我的答案：參考答案：C答案解析：現(xiàn)貨交易是外匯交易中最傳統(tǒng)的交易方式，在20比紀80年代末之前占整個傳統(tǒng)外匯交易額的一半以上。但是，隨著外匯遠期特別是外匯掉期交易的迅速增加，外匯現(xiàn)貨交易額占整個外匯交易的份額持續(xù)下降。第29題、若其他條件不便，銅消費市場不景氣，上海期貨交易所銅期貨價格理論上()。A.將隨之上升B.將隨之下降C.保持不變D.變化方向無法確定我的答案：參考答案：B答案解析：銅消費市場不景氣，引起現(xiàn)貨市場價格下降，期貨價格也隨之下降。第30題、我國期貨公司須建立以()為核心的風險監(jiān)控體系。A.凈資本B.負債率C.凈資產(chǎn)D.資產(chǎn)負債比我的答案：參考答案：A答案解析：期貨公司應建立與風險監(jiān)管指標相適應的內(nèi)控制度，建立以凈資本為核心的動態(tài)風險監(jiān)控和資本補足機制，確保凈資本等風險監(jiān)管指標持續(xù)符合標準。第31題、價差套利根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，可以分為()。A.跨期套利、跨品種套利、跨時套利B.跨品種套利、跨市套利、跨時套利C.跨市套利、跨期套利、跨時套利D.跨期套利、跨品種套利、跨市套利我的答案：參考答案：D答案解析：價差套利根據(jù)所選擇的期貨合約的不同可分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利三種。第32題、結(jié)算是指根據(jù)期貨交易所公布的()對交易雙方的交易結(jié)果進行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。A.交割價B.平均價C.結(jié)算價D.收盤價我的答案：參考答案：C答案解析：結(jié)算是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價對交易雙方的交易結(jié)果進行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。第33題、期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標識，C1203表示()。A.上市月份為2012年3月的玉米期貨合約B.到期日為12月3日的玉米期貨合約C.到期月份為2012年3月的玉米期貨合約D.上市日為12月3日的玉米期貨合約我的答案：參考答案：C答案解析：合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成，其中，“C”代表期貨品種，即玉米期貨合約；“1203”代表合約到期月份，即2012年3月。第34題、下列關(guān)于會員制期貨交易所的組織架構(gòu)的表述，錯誤的是()。A.理事會由交易所全體會員通過會員大會選舉產(chǎn)生B.理事長是負責期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的高級管理人員C.會員大會由會員制期貨交易所的全體會員組成D.理事會下設若干專業(yè)委員會，一般由理事長提議，經(jīng)理事會同意設立我的答案：參考答案：B答案解析：總經(jīng)理是負責期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的高級管理人員，B項錯誤。第35題、在貨幣互換中，起息日是指()。A.付息周期的起始日B.付息周期的付息日C.貨幣互換的成交日D.貨幣互換的付息日我的答案：參考答案：A答案解析：起息日是付息同期的起始日，也是這個付息周期開始計息的日期。第36題、下列關(guān)于期貨傭金商(FCM)的表述，正確的是()。A.不屬于期貨中介機構(gòu)B.負責執(zhí)行商品基金經(jīng)理發(fā)出的交易指令C.管理期貨頭寸的保證金D.不能向客戶提供投資項目的業(yè)績報告我的答案：參考答案：C答案解析：期貨傭金商(FCM)和我國期貨公司類似，是美國主要的期貨中介機構(gòu)。期貨傭金商負責執(zhí)行商品交易顧問發(fā)出的交易命令，管理期貨頭寸的保證金，同時向客戶提供投資項目的業(yè)績報告、為客戶提供投資，商品投資基金的機會。第37題、3月10日，某交易者在國內(nèi)市場開倉賣出10手7月份螺紋鋼期貨合約，成交價格為4800元/噸。之后以4752元/噸的價格將上述頭寸全部平倉，若不計交易費用，其交易結(jié)果是()。(螺紋鋼期貨合約每手為10噸)A.虧損4500元B.盈利4800元C.虧損2400元D.盈利2400元我的答案：參考答案：B答案解析：期貨交易可以雙向交易，螺紋鋼期貨合約每手10噸。因此，交易結(jié)果是盈利，盈利=(1800-1752)×10×10=4800(元)。第38題、期貨交易所應當及時公布的上市品種合約信息，不包括()。A.成交量、成交價B.持倉量C.最高價與最低價D.預期次日開盤價我的答案：參考答案：D答案解析：期貨交易所應當及時公布的上市品種合約的成交量、成交價、持倉量，最高價與最低價、開盤價與收盤價和其他應當公布的即時行情。第39題、某投資者在4月1日買入大豆期貨合約40手建倉，每手10噸，成交價為4200元/噸，當日結(jié)算價為4230元/噸。則該投資者當日的持倉盈虧為()元。A.1200B.12000C.6000D.600我的答案：參考答案：B答案解析：當日開倉持倉盈虧=(賣出開倉價-當日結(jié)算價)×賣出開倉量+(當日結(jié)算價-買入開倉價)×買入開倉量=(4230-4200)＞40×10=12000(元)。第40題、期貨合約中設置最小變動價位的目的是()。A.保證市場運營的穩(wěn)定性B.保證市場有適度的流動性C.降低市場管理的風險性D.保證市場技術(shù)的穩(wěn)定性我的答案：參考答案：B答案解析：設置最小變動價位是為了保證市場有適度的流動性。第41題、建倉時，當遠期月份合約的價格()近期月份合約的價格時，做空頭的投機者應該賣出近期月份合約。A.等于B.低于C.大于D.接近于我的答案：參考答案：B答案解析：當遠期月份合約的價格低于近期月份合約的價格時為反向市場。反向市場中，做空頭的投機者應該賣出近期月份合約。第42題、滬深300指數(shù)期貨的合約價值為期貨指數(shù)乘以()元。A.200B.300C.100D.400我的答案：參考答案：B答案解析：一張股指期貨合約的合約價值用股指期貨指數(shù)點乘以某一既定的貨幣金額表示，這一既定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)。股票指數(shù)點越大，或合約乘數(shù)越大，股指期貨合約價值也就越大。滬深300指數(shù)期貨的合約乘數(shù)為每點人民幣300元。第43題、期貨市場上套期保值的效果主要是由()決定的。A.現(xiàn)貨價格的變動程度B.期貨價格的變動程度C.基差的變動程度D.交易保證金水平我的答案：參考答案：C答案解析：套期保值的效果主要是由基差的變化決定的，從理論上說，如果交易者在進行套期保值之初和結(jié)束套期保值之時，基差沒有發(fā)生變化，結(jié)果必然是交易者在這兩個市場上盈虧相反且數(shù)量相等，由此實現(xiàn)規(guī)避價格風險的目的。第44題、下列關(guān)于國內(nèi)期貨市場價格的描述，不正確的是()。A.集合競價未產(chǎn)生成交價格的，以集合競價后的第一筆成交價格為開盤價B.收盤價是某一期貨合約當日最后一筆成交價格C.最新價是某一期貨合約在當日交易期間的即時成交價格D.當日結(jié)算價的計算無須考慮成交量我的答案：參考答案：D答案解析：結(jié)算價是某一期貨合約當日成交價格按成交量的加權(quán)平均價，D項錯誤。第45題、一節(jié)一價制的叫價方式在()比較普遍。A.英國B.美國C.荷蘭D.日本我的答案：參考答案：D答案解析：一節(jié)一價制是指每一節(jié)交易中一種合約一個價格，沒有連續(xù)不斷的競價。這種叫價方式曾經(jīng)在日本較為普遍。第46題、通過影響國內(nèi)物價水平、影響短期資本流動而間接對利率產(chǎn)生影響的是()。A.財政政策B.貨幣政策C.利率政策D.匯率政策我的答案：參考答案：D答案解析：匯率政策將通過影響國內(nèi)物價水平、影響短期資本流動而間接對利率產(chǎn)生影響。第47題、利用股指期貨進行套期保值，在其他條件不變時，買賣期貨合約的數(shù)量()。A.與期貨指數(shù)點成正比B.與期貨合約價值成正比C.與股票組合的β系數(shù)成正比D.與股票組合市值成反比我的答案：參考答案：C答案解析：根據(jù)公式：買賣期貨合約數(shù)量=現(xiàn)貨總價值/(期貨指數(shù)點×每點乘數(shù))×β系數(shù)，可知，買賣期貨合約的數(shù)量與現(xiàn)貨總價值和β系數(shù)成正比，與期貨指數(shù)點成反比。第48題、移動平均線是以最近一段時間的()計算出來的價格平均數(shù)。A.最高價B.收盤價C.最低價D.開盤價我的答案：參考答案：B答案解析：移動平均線簡稱MA，是將包括當天在內(nèi)的最近段時間的收盤價相加，再除以天數(shù)n，得到當天價格的平均數(shù)，并以此繪制的曲線。第49題、交易者利用股指期貨套利交易，可以獲取()。A.風險利潤B.無風險利潤C.套期保值D.投機收益我的答案：參考答案：B答案解析：交易者利用股指期貨套利交易，可以獲取無風險利潤。第50題、()期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建，股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓，以營利為目的的企業(yè)法人。A.合伙制B.合作制C.會員制D.公司制我的答案：參考答案：D答案解析：公司制期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建，股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓以營利為目的的企業(yè)法人。第51題、3月20日，某投資者以200點的權(quán)利金(每點10美元)買入1張12月份到期、執(zhí)行價格為9450點的道瓊斯指數(shù)美式看跌期權(quán)。如果到到期日，該投資者放棄期權(quán)，則他的損失是()美元。A.200B.400C.2000D.4000我的答案：參考答案：C答案解析：對于買入期權(quán)來說，放棄執(zhí)行的損失為全部權(quán)利金支出。因此，投資者的損失=200×10=2000(美元)。第52題、期貨投資基金的費用支出中，支付給CPO的費用是()。A.手續(xù)費B.營銷費用C.管理費D.承銷費用我的答案：參考答案：C答案解析：管理費是指期貨投資基金按每口平均凈資產(chǎn)值(以當時市值計算)的一定比率提取費用作為支付給CPO的基金管理費。第53題、中國期貨業(yè)協(xié)會的成立，標志著我國()級監(jiān)管體系的形成。A.一B.二C.三D.四我的答案：參考答案：C答案解析：2000年12月29日，中國期貨業(yè)協(xié)會經(jīng)過多年醞釀終于百告成立，結(jié)束了期貨市場沒有自己的自律組織的歷史，同時也標志著我國期貨市場三級監(jiān)管體系的形成。第54題、下列關(guān)于期貨合約持倉量變化的描述，正確的是()。A.成交雙方均為建倉操作，持倉量不變B.成交雙方均為平倉操作，持倉量減少C.成交雙方中買方為開倉、賣方為平倉，持倉量增加D.成交雙方中買方為平倉、賣方為開倉，持倉量增加我的答案：參考答案：B答案解析：由交易行為與持倉量變化表(見下表)可知，B項正確。第55題、1865年，()開始實行保證金制度，向簽約雙方收取不超過合約價值10％的保證金，作為履約保證。A.泛歐交易所B.上海期貨交易所C.東京期貨交易所D.芝加哥期貨交易所我的答案：參考答案：D答案解析：芝加哥期貨交易所于1865年推出了標準化合約，同時實行了保證金制度向簽約雙方收取不超過合約價值10％的保證金，作為履約保證。第56題、關(guān)于期貨合約的標準化，說法不正確的是()。A.減少了價格波動B.降低了交易成本C.簡化了交易過程D.提高了市場流動性我的答案：參考答案：A答案解析：期貨合約的標準化、加之其轉(zhuǎn)讓無須背書。便利了期貨合約的連續(xù)買賣，具有很強的市場流動性，極大地簡化了交易過程，降低了交易成本，提高了交易效率。第57題、一般地，當其他因素不變時，市場利率下跌，利率期貨價格將()。A.先上漲，后下跌B.下跌C.先下跌，后上漲D.上漲我的答案：參考答案：D答案解析：短期利率期貨價格通常和市場利率呈反向變動。影響和決定國債期貨價格的主要因素是國債現(xiàn)貨價格，而國債現(xiàn)貨價格主要受市場利率影響，并和市場利率呈反向變動。第58題、如某種期貨合約當日無成交，則作為當日結(jié)算價的是()。A.上一交易日開盤價B.上一交易日結(jié)算價C.上一交易日收盤價D.本月平均價我的答案：參考答案：B答案解析：當日結(jié)算價是指某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。當日無成交價格的，以上交易比的結(jié)算價作為當日結(jié)算價。第59題、外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端買入、遠端賣出，則遠端掉期全價等于()。A.即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商賣價B.即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價C.即期匯率的做市商賣價+遠端掉期點的做市商買價D.即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價我的答案：參考答案：C答案解析：如果發(fā)起方近端買入，遠端賣出，則近端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價；遠端掉期全價=即期匯率的做市商賣價-遠端掉期點的做市商買價。第60題、第一個推出活牲畜的期貨合約的交易所是()。A.紐約期貨交易所B.大連商品交易所C.芝加哥商業(yè)交易所D.芝加哥期貨交易所我的答案：參考答案：C答案解析：在20世紀60年代，芝加哥商業(yè)交易所推出了生豬和活牛等活牲畜的期貨合約。第61題、5月份，某進口商以49000元/噸的價格從國外進口一批銅，同時以49500元/噸的價格賣出9月份銅期貨合約進行套期保值。至6月中旬，該進口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨價格為基準價，以低于期貨價格300元/噸的價格交易銅。8月10日，電纜廠實施點價，以47000元/噸的期貨價格作為基準價，進行實物交收，同時該進口商立刻按該期貨價格將合約對沖平倉。此時現(xiàn)貨市場銅價格為46800元/噸。則該進口商的交易結(jié)果是()。(不計手續(xù)費等費用)A.結(jié)束套期保值時的基差為200元/噸B.與電纜廠實物交收的價格為46500元/噸C.基差走弱200元/噸，現(xiàn)貨市場盈利1000元/噸D.通過套期保值操作，銅的實際售價為49200元/噸我的答案：參考答案：D答案解析：實物交收的價格=47000-300=46700(元/噸)。5月份基差=49000-49500=-500(元/噸)，8月10日基差=46700-47000=-300(元/噸)，基差走強200元/噸?，F(xiàn)貨市場虧損=46700-49000=-2300(元/噸)，即虧損2300元/噸。銅的實際售價=交收價格+期貨市場盈利=46700+(49500-47000)=49200(元/噸)。第62題、上海期貨交易所關(guān)于鋁期貨合約的相關(guān)規(guī)定是：交易單位5噸/手，最小變動價位5元/噸，最大漲跌停板幅度為不超過上一結(jié)算價±3％，2018年12月15日的結(jié)算價為12805元/噸。則下列2018年12月16日關(guān)于該合約報價無效的是()元/噸。A.12890B.13185C.12813D.12500我的答案：參考答案：C答案解析：期貨合約報價時，每次報價的變動數(shù)值必須是最小變動價位的整數(shù)倍，且申報的最高有效價格=上一交易日結(jié)算價×(1+3％)；最低有效價格=上一交易日結(jié)算價×(1-3％)。聯(lián)系本題，報價應是5的整數(shù)倍，同時12805×(1-3％)≤報價≤12805×(1-3％)，得出12420.85≤報價≤13189.15。C項中報價的變動數(shù)值不是最小變動價位的整數(shù)倍，故無效。第63題、在我國，大豆期貨連續(xù)競價時段，某合約最高買入申報價為4530元/噸，前一成交價為4527元/噸，若投資者賣出申報價為4526元/噸，則其成交價為()元/噸。A.4530B.4526C.4527D.4528我的答案：參考答案：C答案解析：國內(nèi)期貨交易所均采用計算機撮合成交方式。計算機交易系統(tǒng)一般將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。當買入價大于、等于賣出價，則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(Cp)三者中居中的一個價格。由于4530＞4527＞4526，因此以前一成交價成交。第64題、保證金是期權(quán)交易者向()支付的履約保證金。A.擔保機構(gòu)B.中介機構(gòu)C.結(jié)算機構(gòu)D.交割機構(gòu)我的答案：參考答案：C答案解析：保證金是期權(quán)交易者向結(jié)算機構(gòu)支付的履約保證金。由于期權(quán)賣方收益有限而風險很大，為防止期權(quán)賣方違約，交易所或結(jié)算公司會按照資產(chǎn)價值的一定比例向賣方收取保證金。買方風險僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費，所以無須繳納保證金。第65題、下列()不屬于期貨與互換的區(qū)別。A.標準化程度不同B.交易時間不同C.成交方式不同D.合約雙方關(guān)系不同我的答案：參考答案：B答案解析：期貨與互換的區(qū)別在于：(1)標準化程度不同；(2)成交方式不同；(3)合約雙方關(guān)系不同。第66題、A、B兩個機構(gòu)簽訂了一份貨幣利率互換協(xié)議，名義本金為2000萬美元，每半年支付一次利息，A機構(gòu)以6％的固定利率支付利息，B機構(gòu)以6個月Libor+20bps支付利息，當前6個月期的Libor為5.3％，則6個月后的交易結(jié)果為()。(1bps=0.01％)A.A機構(gòu)向B機構(gòu)支付5萬美元B.B機構(gòu)向A機構(gòu)支付5萬美元C.A機構(gòu)向B機構(gòu)支付10萬美元D.B機構(gòu)向A機構(gòu)支付10萬美元我的答案：參考答案：A答案解析：根據(jù)貨幣互換交易的應用，可知A機構(gòu)需要支付的利息=2000×6％×6/12=60(萬美元)；B機構(gòu)需要支付的利息=2000×(5.3％-20×0.01％)×6/12=55(萬美元)。所以，只需要A機構(gòu)向B機構(gòu)支付5萬美元即可。第67題、某交易者在5月份以700點的權(quán)利金賣出一張9月到期，執(zhí)行價格為9900點的恒指期貨的看漲期權(quán)。若該交易者在恒指期貨為()點被行權(quán)，其可獲得200點盈利。(不計算交易費用)A.10800B.9400C.9000D.10400我的答案：參考答案：D答案解析：該交易者為看漲期權(quán)賣方，因而其盈利=權(quán)利金+(執(zhí)行價格-標的物價格)=700-(9900-行權(quán)點位)=200(點)，則行權(quán)點位=9900+700-200=10400(點)。第68題、在8月和12月黃金期貨價格分別為940美元/盎司和950美元/盎司時，某套利者下達“買入8月黃金期貨，同時賣出12月黃金期貨，價差為10美元/盎司”的限價指令，()美元/盎司是該套利者指令的可能成交價差。A.小于10B.小于8C.大于或等于10D.等于9我的答案：參考答案：C答案解析：套利限價指令是指當價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優(yōu)的價差來成交。本題中，賣出價格較高的合約，買入價格較低的合約，為賣出套利，價差縮小時盈利。因此，建倉時價差越大越有利。第69題、假定滬鋁5月合約和9月合約價格變化如下表所示，則某套利者3月1日采用()套利策略可獲利。A.賣出5月合約，賣出9月合約B.買入5月合約，買入9月合約C.買入5月合約，賣出9月合約D.賣出5月合約，買入9月合約我的答案：參考答案：D答案解析：如果套利者預期兩個或兩個以上期貨合約的價差將擴大，則套利者將買入其中價格較高的合約，同時賣出價格較低的合約，這種套利為買入套利。3月1日兩份合約的價差為500元/噸，4月1日兩份合約的價差為550元/噸，所以，應該買入9月合約，賣出5月合約。第70題、當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當時標的物的市場價格時，該期權(quán)為()。A.虛值期權(quán)B.實值期權(quán)C.看跌期權(quán)D.平值期權(quán)我的答案：參考答案：B答案解析：實值期權(quán)，也稱期權(quán)處于實值狀態(tài)，是指內(nèi)涵價值計算結(jié)果大于0的期權(quán)。題中，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格＞0，故為實值期權(quán)。第71題、4月1日，3個月后交割的股指期貨對應的現(xiàn)貨指數(shù)為1400點，若借貸利率差為0.5％，期貨合約買賣雙邊手續(xù)費和市場沖擊成本均為0.2個指數(shù)點，股票買賣的雙邊手續(xù)費和市場沖擊成本均為成交金額的0.6％，則該期貨合約期現(xiàn)套利的無套利交易區(qū)間的上下幅寬為()點。(采用單利計算法)A.33.4B.33.6C.37.1D.37.9我的答案：參考答案：D答案解析：股票買賣的雙邊手續(xù)費及市場沖擊成本=1400×2×0.6％=16.8(點)；期貨合約買賣手續(xù)費和市場沖擊成本=2×0.2=0.4(點)；借貸利差成本=1400×0.5％×3/12=1.75(點)，三項合計TC=16.8-0.4+1.75=18.95(點)。則相應的無套利區(qū)間上下界應={S(z)[t-(r-d)×(T-t)/365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC}={S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-18.95.S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+18.95}。因此，上下界寬幅={S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+18.95}-{S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-18.95}=37.9(點)。第72題、假設美元兌人民幣即期匯率為6.2022，美元年利率為3％，人民幣年利率為5％，按單利計息，1年期美元兌人民幣遠期匯率應為()。A.6.3262B.6.3226C.6.5123D.6.0841我的答案：參考答案：B答案解析：1年期美元兌人民幣遠期匯率=6.2022×[(1+5％)/(1+3％)]≈6.3226。第73題、某糧油經(jīng)銷商在國內(nèi)期貨交易所做買入套期保值，在某月份菜籽油期貨合約上建倉10手，當時的基差為100元/噸。若該經(jīng)銷商在套期保值中出現(xiàn)凈盈利30000，則其平倉時的基差應為()元/噸。(菜籽油合約規(guī)模為每手10噸，不計手續(xù)費等費用)A.-200B.-500C.300D.-100我的答案：參考答案：A答案解析：買入套期保值中，基差走弱，實現(xiàn)不完全套期保值，且盈虧相抵后存在凈盈利。設平倉時的基差為X，則平倉后，30000=(100-X)×10×10，得出X=-200(元/噸)。第74題、看漲期權(quán)買方行權(quán)買入標的物，看跌期權(quán)買方行權(quán)賣出標的物；如果到期時期權(quán)為虛值期權(quán)，期權(quán)作廢，期權(quán)買方的權(quán)利隨之()。A.減輕B.增強C.消除D.以上說法都不對我的答案：參考答案：C答案解析：看漲期權(quán)買方行權(quán)買入標的物，看跌期權(quán)買方行權(quán)賣出標的物；如果到期時期權(quán)為虛值期權(quán)，期權(quán)作廢，期權(quán)買方的權(quán)利隨之消除。對于虛值期權(quán)，買方應根據(jù)對標的物價格變化趨勢的判斷，盡早選擇對沖平倉的方式將期權(quán)了結(jié)，從而避免遭受全部權(quán)利金損失。第75題、某企業(yè)利用大豆期貨進行賣出套期保值，當基差從-100元/噸變?yōu)?50元/噸，意味著()。A.基差走強250元/噸，未實現(xiàn)完全套期保值B.基差走強250元/噸，實現(xiàn)完全套期保值C.基差走強50元/噸，未實現(xiàn)完全套期保值D.基差走強50元/噸，實現(xiàn)完全套期保值我的答案：參考答案：A答案解析：基差走強即指基差變大。題中，基差從-100元/噸變?yōu)?50元/噸，基差走強250元/噸。進行賣出套期保值時，基差走強，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧完全相抵且存在凈盈利，屬于不完全套期保值。第76題、買進看漲期權(quán)適用的市場環(huán)境不包括()。A.標的物市場處于牛市B.預期后市看漲C.認為市場已經(jīng)見底D.預期后市看淡我的答案：參考答案：D答案解析：買進看漲期權(quán)適用的市場環(huán)境：標的物市場處于牛市?；蝾A期后市看漲，或認為市場已經(jīng)見底。第77題、下列關(guān)于持倉量與價格變動的說法，正確的是()。A.持倉量增加，價格上升，表示新買方在大量建倉多頭，近期價格繼續(xù)上升B.持倉量增加，價格下跌，表示新賣方在大量建倉多頭，近期價格會反轉(zhuǎn)上升C.持倉量減少，價格上升，表示多頭獲利賣出平倉離場，短期內(nèi)價格可能上升D.持倉量減少，價格下跌，表示空頭獲利買入平倉離場，短期內(nèi)價格繼續(xù)下跌我的答案：參考答案：A答案解析：持倉量增加，價格下跌，表示新賣方在大量建倉空頭，近期價格繼續(xù)下跌：持倉量減少，價格下跌，表示空頭獲利買入平倉離場，短期內(nèi)價格可能轉(zhuǎn)升；持倉量減少，價格上升，表示多頭獲利賣出平倉離場，短期內(nèi)價格可能轉(zhuǎn)跌。第78題、期權(quán)交易中，投資者了結(jié)的方式不包括()。A.對沖B.行使權(quán)利C.到期放棄權(quán)利D.交割我的答案：參考答案：D答案解析：期權(quán)交易中，投資者了結(jié)的方式包括對沖、行使權(quán)利或到期放棄權(quán)利。第79題、2月份到期的執(zhí)行價格為380美分/蒲式耳的玉米期貨看跌期權(quán)(A)，其標的玉米期貨價格為380美分/蒲式耳，權(quán)利金為25美分/蒲式耳；3月份到期的執(zhí)行價格為360美分/蒲式耳的玉米期貨看跌期權(quán)(B)，其標的玉米期貨價格為380美分/蒲式耳，權(quán)利金為25美分/蒲式耳。比較A、B兩期權(quán)的時間價值()。A.A等于BB.不確定C.A小于BD.A大于B我的答案：參考答案：A答案解析：期權(quán)時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值，A、B均為看跌期權(quán)，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格。內(nèi)涵價值總是大于等于0，如果內(nèi)涵價值計算結(jié)果小于0，則內(nèi)涵價值等于0。A期權(quán)的內(nèi)涵價值=(執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格)=0，A期權(quán)的時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=25-0=25(美分/蒲式耳)。B期權(quán)的內(nèi)涵價值=(執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格)＜0，因此B期權(quán)的內(nèi)涵價值也為0，故B期權(quán)的時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=25-0=25(美分/蒲式耳)。A與B時間價值相等。第80題、7月初，某農(nóng)場決定利用大豆期貨為其9月份將收獲的大豆進行套期保值。7月5日，該農(nóng)場在9月份大豆期貨合約上建倉，成交價格為4050元/噸。此時大豆現(xiàn)貨價格為4010元/噸。至9月份，期貨價格為4300元/噸，現(xiàn)貨價格為4320元/噸，該農(nóng)場按此現(xiàn)貨價格出售大豆，同時將期貨合約對沖平倉。通過套期保值操作，該農(nóng)場大豆的實際售價是()元/噸。(不計手續(xù)費等費用)A.4240B.4300C.4070D.4260我的答案：參考答案：C答案解析：農(nóng)場9月份收獲大豆，即持有現(xiàn)貨多頭，應進行賣出套期保值。該農(nóng)場期貨市場損益=4050-4300=-250(元/噸)；實際售價=4320-250=4070(元/噸)。多項選擇題第81題、某投資者以2200元/噸賣出5月大豆期貨合約一張，同時以2050元/噸買入7月大豆合約一張，當5月合約和7月合約價差為()元/噸時，該投資人會獲利。A.-80B.50C.100D.150我的答案：參考答案：ABC答案解析：建倉時價差=2200-2050=150(元/噸)，該投資者進行的是賣出負利。當價差縮小時，投資者會獲利。第82題、期貨公司的職能包括()。A.擔保交易履約B.為客戶提供期貨市場信息C.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約D.對客戶賬號進行管理，控制客戶交易風險我的答案：參考答案：BCD答案解析：期貨公司作為場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，其主要職能包括：(1)根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；(2)對客戶賬號進行管理，控制客戶交易風險；(3)為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問；(4)為客戶管理資產(chǎn)，實現(xiàn)財富管理等。第83題、下列對點價交易的描述，正確的有()。A.點價交易能夠降低基差風險B.點價交易一般在期貨交易所進行C.點價交易本質(zhì)上是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價的方式D.點價交易以某月份期貨價格為計價基礎我的答案：參考答案：CD答案解析：點價交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的定價方式。點價交易從本質(zhì)上看是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價的方式，交易雙方并不需要參與期貨交易?；罱灰卓梢越档突铒L險。第84題、下列更可能在期貨市場上采取買入套期保值的企業(yè)有()。A.鋁型材廠B.銅需求企業(yè)C.農(nóng)場D.榨油廠我的答案：參考答案：ABD答案解析：買入套期保值的操作主要適用以下情形：(1)預計未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價格尚未確定時，擔心市場價格上漲，使其購入成本提高。(2)目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價格將該商品或資產(chǎn)賣出，擔心市場價格上漲，影響其銷售收益或者采購成本。本題中，鋁型材廠會擔心日后購進鋁錠時價格上漲；銅需求企業(yè)會擔心日后電解銅價格上漲；榨油廠會擔心日后大豆價格上漲。第85題、下列對基差的描述，正確的有()。A.在正向市場上，收獲季節(jié)時基差走弱B.在正向市場上，收獲季節(jié)時基差走強C.在正向市場上，收獲季節(jié)過去后，基差開始走強D.在正向市場上，收獲季節(jié)過去后，基差開始走弱我的答案：參考答案：AC答案解析：在正向市場上，收獲季節(jié)時基差走弱，收獲季節(jié)過去后，基差開始走強。第86題、下列關(guān)于投機的各項表述，錯誤的有()。A.投機者一般進行實物交割B.投機者的交易目的就是為了轉(zhuǎn)移或規(guī)避市場價格風險C.投機交易主要利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的價差獲取收益D.期貨投機交易以較少資金做高速運轉(zhuǎn)，以獲取較大利潤為目的我的答案：參考答案：ABC答案解析：投機者一般不做現(xiàn)貨交易，幾乎不進行實物交割。期貨投機交易以較少資金做高速運轉(zhuǎn)，以獲取較大利潤為目的，不希望占用過多資金或支付較大費用。第87題、在任何成功的期貨交易模式中，都應該考慮()。A.價格預測B.時機抉擇C.適度投機D.資金管理我的答案：參考答案：ABD答案解析：C項，適度投機不屬于期貨交易模式的內(nèi)容。第88題、為了控制期貨交易的特殊風險，交易所實行強行平倉制度。當會員或投資者出現(xiàn)()情況時，需要進行強行平倉。A.對沖交易B.資金不足C.持倉超限D(zhuǎn).違規(guī)處罰我的答案：參考答案：BCD答案解析：當會員或投資者出現(xiàn)資金不足、持倉超限、違規(guī)處罰、緊急狀態(tài)時，需要進行強行平倉。第89題、下列關(guān)于期貨市場上通過套期保值規(guī)避風險的原理的說法，正確的有()。A.一般情況下，期貨市場和現(xiàn)貨市場的價格變動趨勢相同B.期貨價格和現(xiàn)貨價格隨著期貨合約臨近交割趨于一致C.生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風險，并最終消滅風險D.期貨投機者是期貨市場的風險承擔者我的答案：參考答案：ABD答案解析：生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風險，但套期保值并不是消滅風險，而只是將其轉(zhuǎn)移出去，轉(zhuǎn)移出去的風險需要有相應的承擔者，期貨投機者正是期貨市場的風險承擔者，C項錯誤。第90題、如果預計標的資產(chǎn)價格在較小范圍內(nèi)波動，可以采取的期權(quán)投資策略有()。A.賣出跨式期權(quán)B.買入跨式期權(quán)C.賣出蝶式期權(quán)D.買入蝶式期權(quán)我的答案：參考答案：AD答案解析：如果投資者不知道股價會上升還是下降，但判斷股價會比較穩(wěn)定，則可以做空跨式期權(quán)組合；只有標的資產(chǎn)市場價格波動很小時，構(gòu)建做多期權(quán)蝶式價差組合才會盈利。第91題、跨商品套利可分為兩種情況，一是相關(guān)商品間的套利，二是原料與成品間的套利，下列交易活動中屬于跨商品套利的有()。A.小麥/玉米套利B.玉米/大豆套利C.大豆提油套利D.反向大豆提油套利我的答案：參考答案：ACD答案解析：小麥/玉米套利屬于相關(guān)商品間的套利，大豆提油套利和反向大豆提油套利都屬于原料與成品間套利。第92題、在期貨交易所計算機交易系統(tǒng)中，當買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，其成交價可能為()中的一個。A.前一成交價B.買入價C.賣出價D.當日開盤價我的答案：參考答案：ABC答案解析：當買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的一個價格。第93題、會員大會是期貨行業(yè)協(xié)會組織管理的最高職能部門，其職責主要有()。A.制定有關(guān)協(xié)會發(fā)展的規(guī)劃、政策、計劃B.確定資金來源C.制定財政預算和協(xié)會的章程細則D.負責管理和指導日常工作我的答案：參考答案：ABC答案解析：期貨行業(yè)協(xié)會中負責管理和指導日常工作的機構(gòu)是理事會，D項錯誤。第94題、可以使用外匯期權(quán)作為風險管理手段的情形有()。A.國內(nèi)某金融機構(gòu)持有歐元債券B.國內(nèi)某公司現(xiàn)有3年期的歐元負債C.國內(nèi)某軟件公司在歐洲競標成功，2個月后需支付歐元D.國內(nèi)某出口公司與海外制造企業(yè)簽訂貿(mào)易協(xié)議，預期2個月后收到美元貨款我的答案：參考答案：ABCD答案解析：外匯期權(quán)(FXOptions)，是指交易買方向賣方支付一定費用后，所獲得的在未來約定日期或一定時間內(nèi)，按照約定匯率可以買進或賣出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)。A、B、C、D項都是國內(nèi)公司存在外匯多頭或者空頭的情形，均可以用外匯期權(quán)進行套期保值。第95題、企業(yè)通過期貨市場銷售和采購現(xiàn)貨得到的最大的好處包括()。A.嚴格履約B.資金安全C.降低庫存D.銀行擔保我的答案：參考答案：ABC答案解析：企業(yè)通過期貨市場銷售和采購現(xiàn)貨，最大的好處是嚴格履約、資金安全、保證質(zhì)量、降低庫存、節(jié)約采購費用。第96題、賣出套期保值者在下列()情況下可以盈利。A.基差從-20元/噸變?yōu)?30元/噸B.基差從20元/噸變?yōu)?0元/噸C.基差從-40元/噸變?yōu)?30元/噸D.基差從40元/噸變?yōu)?0元/噸我的答案：參考答案：BC答案解析：賣出套期保值者在基差走強時可以盈利，B、C項正確。第97題、在期貨市場中，金融期貨通常采用的交割方式包括()。A.實物交割B.現(xiàn)金交割C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)D.現(xiàn)轉(zhuǎn)期我的答案：參考答案：AB答案解析：在期貨市場中，商品期貨通常都采用實物交割方式，金融期貨中有的品種采用實物交割方式，有的品種則采用現(xiàn)金交割方式。第98題、投機方法中，屬于建倉階段內(nèi)容的有()。A.選擇入市時機B.平均買低和平均賣高C.金字塔式買入賣出D.合約交割月份的選擇我的答案：參考答案：ABCD答案解析：當涉足期貨投機交易時，需要掌握一些交易技巧。在建倉階段的投機方法有選擇入市時機、平均買低和平均賣高、金字塔式買入賣出、合約交割月份的選擇。第99題、計算某國債期貨合約理論價格時所涉及的要素有()等。A.持有期利息收入B.市場利率C.轉(zhuǎn)換因子D.可交割國債價格我的答案：參考答案：ABD答案解析：通常，國債期貨理論價格可以運用持有成本模型計算，即期貨理論價格=現(xiàn)貨價格+持有成本=現(xiàn)貨價格+資金占用成本-利息收入。其中，資金占用成本=國債現(xiàn)貨全價×(T-t)/365×市場利率。第100題、關(guān)于我國境內(nèi)期貨市場監(jiān)督管理體系的表述，正確的有()。A.中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨業(yè)的自律組織B.期貨交易所按照其章程規(guī)定實行自律管理C.中國證監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)督管理全國期貨市場，維護期貨市場秩序D.建立了“五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機制我的答案：參考答案：ABCD答案解析：中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨業(yè)的自律性組織，發(fā)揮政府與期貨業(yè)間的橋梁和紐帶作用，為會員服務，維護會員的合法權(quán)益，A項正確；我國期貨交易所不以營利為目的，按照其章程的規(guī)定實行自律管理，B項正確；中國證監(jiān)會依照法律、法規(guī)和國務院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行，C項正確；在我國境內(nèi)，期貨市場建立了中國證券監(jiān)督管理委員會、中國證監(jiān)會地方派出機構(gòu)、期貨交易所、中國期貨市場監(jiān)控中心和中國期貨業(yè)協(xié)會“五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機制，D項正確。第101題、賣出套期保值一般可運用于以下()情形。A.持有某種商品或資產(chǎn)，擔心市場價格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場價值下降，或者其銷售收益下降B.已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產(chǎn)，擔心市場價格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價值下降或其銷售收益下降C.預計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下跌，使其銷售收益下降D.預計在未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價格尚未確定時，擔心市場價格上漲，使其購買成本提高我的答案：參考答案：ABC答案解析：賣出套期保值一般可運用于如下一些情形：(1)持有某種商品或資產(chǎn)(此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔心市場價格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場價值下降，或者其銷售收益下降；(2)已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產(chǎn)(此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔心市場價格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價值下降或其銷售收益下降；(3)預計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下跌，使其銷售收益下降。第102題、2006年9月8日，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立，該交易所是由()共同發(fā)起設立的。A.上海期貨交易所B.大連商品交易所C.鄭州商品交易所D.上海證券交易所和深圳證券交易所我的答案：參考答案：ABCD答案解析：2006年9月8日，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立，該交易所是由上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所以及上海證券交易所和深圳證券交易所共同發(fā)起設立的。第103題、以下對期權(quán)交易的描述，正確的是()。A.期權(quán)的賣方可能的虧損是有限的B.期權(quán)的買方可能的虧損是有限的C.期權(quán)買賣雙方的權(quán)利與義務是對稱的D.期權(quán)賣方最大的收益就是權(quán)利金我的答案：參考答案：BD答案解析：在期貨期權(quán)交易中，由于期權(quán)買方與期權(quán)賣方的權(quán)利與義務的不對稱性，他們在交易中的盈虧也具有不對稱性。從理論上說，期權(quán)買方的虧損風險是有限的(僅以期權(quán)的權(quán)利金為限)，而盈利可能是無限的(在看漲期權(quán)的情況下)，也可能是有限的(在看跌期權(quán)的情況下)；期權(quán)賣方的盈利可能是有限的(僅以期權(quán)的權(quán)利金為限)，而虧損的風險可能是無限的(在看漲期權(quán)的情況下)，也可能是有限的(在看跌期權(quán)的情況下)。第104題、期貨交易所特有的()等交易制度，是能夠吸引大量的投機者加入的主要原因。A.對沖機制B.保證金制度C.定點交割制度D.漲跌停板制度我的答案：參考答案：AB答案解析：對沖機制使投機者免于實物交割，而保證金制度使投機者只需少量資金就可以從事大額交易。第105題、4月8日，5月份、7月份和10月份焦炭期貨合約價格分別為1310元/噸、1360元/噸和1436元/噸，套利者預期5月和7月間價差以及5月和10月間價差均會擴大，則套利者應()。(價差是用價格較高一邊的合約價格減價格較低一邊的合約價格)A.買入5月焦炭期貨合約，同時賣出10月焦炭期貨合約B.賣出5月焦炭期貨合約，同時買入10月焦炭期貨合約C.買入7月焦炭期貨合約，同時賣出10月焦炭期貨合約D.賣出5月焦炭期貨合約，同時買入7月焦炭期貨合約我的答案：參考答案：BD答案解析：價差擴大，進行買入套利，即買入其中價格較高的合約，同時賣出價格較低的合約。第106題、決定是否買空或賣空期貨合約的時候，交易者應該事先為自己確定()，做好交易前的心理準備。A.一個最高獲利目標B.一個最低獲利目標C.所能承受的最大虧損限度D.所能承受的最小虧損限度我的答案：參考答案：BC答案解析：在決定是否買空或賣空期貨合約的時候，交易者應該事先為自己確定一個最低獲利目標和所能承受的最大虧損限度，做好交易前的心理準備。第107題、期貨投資的資金管理和風險管理包括()。A.止損點的設計B.報償與風險比的權(quán)衡C.選擇保守穩(wěn)健還是積極大膽的交易方式D.在經(jīng)歷了成功階段或挫折階段之后采取何種措施我的答案：參考答案：ABCD答案解析：資金管理是指資金的配置問題，它包括：投資組合的設計、在各個市場上應分配多少資金去投資、止損點的設計、報償與風險比的權(quán)衡、在經(jīng)歷了成功階段或挫折階段之后采取何種措施，以及選擇保守穩(wěn)健的交易方式還是積極大膽的方式等方面。第108題、期貨公司在期貨交易中的中介地位決定其風險主要來源于()。A.自身管理B.客戶素質(zhì)C.同業(yè)競爭D.政府制度我的答案：參考答案：ABC答案解析：期貨公司在期貨交易中的中介地位決定其風險主要來源于自身管理、客戶素質(zhì)及同業(yè)競爭等。第109題、()是交易所每周信息公布的內(nèi)容。A.周收盤價B.最新價C.持倉量D.標準持倉量我的答案：參考答案：ACD答案解析：最新價為交易所每個交易日信息公布內(nèi)容，B項錯誤。第110題、在進行外匯期貨交易時，交易者應該明確標準化合約的基本要素，這些基本要素包括()。A.合約指向的外匯幣種B.每份合約的面值C.合約的交割月份，以及合約的最后交易日D.每份合約要求的保證金數(shù)額我的答案：參考答案：ABCD答案解析：除A、B、C、D項所述外，交易者應該明確標準化合約的基本要素還包括合約最小價格波動幅度和單日最大波幅等。第111題、每日價格最大波動限制的確定主要取決于標的物市場價格波動的()。A.頻繁程度B.波幅的大小C.最小變動價位D.時間我的答案：參考答案：AB答案解析：每日價格最大波動限制的確定主要取決于該種標的物市場價格波動的頻繁程度和波幅的大小。一般來說，標的物價格波動越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約允許的每日價格最大波動幅度就應設置得大一些。第112題、金融期貨的種類不包括()。A.農(nóng)產(chǎn)品期貨B.股指期貨C.金屬期貨D.外匯期貨我的答案：參考答案：AC答案解析：金融期貨主要包括外匯期貨、利率期貨、股票期貨和股指期貨。A、C項屬于商品期貨。第113題、套期保值的實現(xiàn)條件包括()。A.期貨品種及合約數(shù)量的確定應保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價值變動大體相當B.期貨頭寸應與現(xiàn)貨頭寸相反C.期貨頭寸作為現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物D.期貨頭寸持有的時間段要與現(xiàn)貨市場承擔風險的時間段對應起來我的答案：參考答案：ABCD答案解析：利用期貨工具進行套期保值操作，要實現(xiàn)“風險對沖”，必須具備以下條件：(1)期貨品種及合約數(shù)量的確定應保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價值變動大體相當；(2)期貨頭寸應與現(xiàn)貨頭寸相反，或者作為現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物；(3)期貨頭寸持有的時間段要與現(xiàn)貨市場承擔風險的時間段對應起來。第114題、量價分析的內(nèi)容包括()。A.交易行為與持倉量B.交易量與價格形態(tài)C.持倉量分析D.持倉時間我的答案：參考答案：ABC答案解析：期貨市場量價分析是指在研究期貨盤面價格的變化和交易量、持倉量的增減變化三者關(guān)系的基礎上，分析判斷未來期貨價格走勢。期貨市場量價分析具體內(nèi)容包括：(1)交易行為與持倉量。(2)交易量與價格形態(tài)。(3)持倉量分析。第115題、為了控制期貨公司內(nèi)部風險，通常可以采用的風險監(jiān)管措施主要有()。A.加強政府立法B.嚴格遵守凈資本管理的有關(guān)規(guī)定C.控制客戶信用風險D.設立首席風險官制度我的答案：參考答案：BCD答案解析：為了控制期貨公司內(nèi)部風險，通?？梢圆捎玫娘L險監(jiān)管措施主要有嚴格遵守凈資本管理的有關(guān)規(guī)定、設立首席風險官制度、控制客戶信用風險、嚴格經(jīng)營管理等。第116題、下列關(guān)于期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的優(yōu)越性的說法，正確的有()。A.加工企業(yè)和生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約期貨交割成本B.比“平倉后購銷現(xiàn)貨”更便捷C.可以靈活商定交貨品級、地點和方式D.比遠期合同交易和期貨實物交割更有利我的答案：參考答案：ABCD答案解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的優(yōu)越性表現(xiàn)在：(1)加工企業(yè)和生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約期貨交割成本，如搬運、整理和包裝等交割費用；可以靈活商定交貨品級、地點和方式；(2)可以提高資金的利用效率；(3)期轉(zhuǎn)現(xiàn)比“平倉后購銷現(xiàn)貨”更便捷；(4)期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠期合同交易和期貨實物交割更有利。第117題、在平倉階段，期貨投機者應該掌握的原則有()。A.靈活運用止損指令B.平均賣高策略C.限制損失的原則D.滾動利潤的原則我的答案：參考答案：ACD答案解析：在平倉階段，期貨投機者應該掌握的原則包括限制損失的原則、滾動利潤的原則、靈活運用止損指令。第118題、運用股指期貨進行套期保值應考慮的因素包括()等。A.單個股票或股票組合的β值B.單個股票或股票組合的α值C.單個股票或股票組合的流動性D.股指期貨合約數(shù)量我的答案：參考答案：AD答案解析：要有效地對投資者的股票組合進行保值，需要確定一個合理買賣股指期貨合約的數(shù)量，也就是說，必須確定最優(yōu)套期保值比率。這需要引入“β系數(shù)”這一概念，包括：(1)單個股票的β系數(shù)；(2)股票組合的β系數(shù)；(3)最優(yōu)套期保值比率的確定，即確定買入或賣出的股指期貨合約的數(shù)量。第119題、下列關(guān)于熊市套利的說法，正確的有()。A.當市場出現(xiàn)供給過剩，需求相對不足時，一般來說，較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠期合約價格的上升幅度，或者較近月份的合約價格上升幅度小于較遠期合約價格的上升幅度B.在進行熊市套利時需要注意，當近期合約的價格已經(jīng)相當?shù)蜁r，以至于它不可能進一步偏離較遠月份合約時，進行熊市套利是很難獲利的C.套利是在正向市場進行的，如果在反向市場上，近期價格要高于遠期價格，熊市套利是賣出近期合約同時買入遠期合約。在這種情況下，熊市套利可以歸人賣出套利這一類中，則只有在價差縮小時才能夠盈利D.套利是在正向市場進行的，如果在反向市場上，近期價格要高于遠期價格，熊市套利是賣出近期合約同時買入遠期合約。在這種情況下，熊市套利可以歸入買入套利這一類中，則只有在價差縮小時才能夠盈利我的答案：參考答案：ABC答案解析：套利是在正向市場進行的，如果在反向市場上，近期價格要高于遠期價格，熊市套利是賣出近期合約同時買入較遠月份合約。在這種情況下，熊市套利可以歸入賣出套利這一類中，則只有在兩個合約價差縮小時才能夠盈利。第120