期貨從業(yè)資格（期貨基礎(chǔ)知識）歷年真題試卷匯編26

期貨從業(yè)資格（期貨基礎(chǔ)知識）歷年真題試卷匯編26(總分：100.00，做題時間：100分鐘)單項選擇題(總題數(shù)：60，分?jǐn)?shù)：44.00)1.若某期貨交易客戶的交易編碼為001201005688，則其客戶號為()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.0012

B.5688

C.005688

D.01005688

√解析：交易編碼是客戶和從事自營業(yè)務(wù)的交易會員進(jìn)行期貨交易的專用代碼。交易編碼由12位數(shù)字構(gòu)成，前4位為會員號，后8位為客戶號?？蛻粼诓挥玫臅T處開戶的，其交易編碼中客戶號相同。2.某玉米種植者6月份播種，預(yù)計10月份收獲，預(yù)期玉米產(chǎn)量為300噸。由于玉米價格可能在收獲期下跌，給種植者造成損失，則該種植者為規(guī)避此風(fēng)險，下列方法中最好的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.在6月份與另一交易者簽訂交割月份在11月的300噸玉米遠(yuǎn)期合約，持空頭

B.在6月份與另一交易者簽訂交割月份在11月的300噸玉米遠(yuǎn)期合約，持多頭

C.在6月份賣出交割月份在11月的300噸玉米期貨合約，若10月份玉米價格下跌，則對此合約進(jìn)行對沖平倉

√

D.在6月份買入交割月份在11月的300噸玉米期貨合約，若10月份玉米價格下跌，則對此合約進(jìn)行對沖平倉解析：期貨市場規(guī)避風(fēng)險的功能是指借助套期保值交易方式，通過在期貨和現(xiàn)貨兩個市場進(jìn)行方向相反的交易，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧相抵的機(jī)制。種植者在6月份賣出交割月份在11月的300噸玉米期貨合約，若10月份玉米價格下跌，可對此合約進(jìn)行對沖平倉來沖抵現(xiàn)貨市場上的損失。3.在我國，個人投資者從事期貨交易必須在()開戶。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.期貨公司

√

B.期貨交易所

C.中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)

D.中國期貨市場監(jiān)控中心解析：參與期貨交易的自然人被稱為個人投資者。投資者在經(jīng)過對比、判斷，選定期貨公司之后，即可向該期貨公司提出委托申請，開戶賬戶，成為該公司的客戶。開立賬戶實(shí)質(zhì)上是確立投資者(委托人)與期貨公司(代理人)之間的一種法律關(guān)系。4.()能反映多種生產(chǎn)要素在未來一定時期的變化趨勢，具有超前性。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.現(xiàn)貨價格

B.期貨價格

√

C.批發(fā)價格

D.零售價格解析：期貨交易所形成的未來價格信號能反映多種生產(chǎn)要素在未來一定時期的變化趨勢，具有超前性。5.下列例子中，體現(xiàn)期貨市場有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.黑龍江農(nóng)墾、江西銅業(yè)、銅陵有色金屬公司等大型國有企業(yè)多年利用期貨市場開展套期保值業(yè)務(wù)取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益

B.黑龍江等大豆主產(chǎn)區(qū)自：1997年就開始參考大連商品交易所大豆期貨價格安排生產(chǎn)

C.以芝加哥期貨交易所為代表的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場促進(jìn)了美國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整

√

D.2003年國儲局?jǐn)?shù)次拋售庫存天然橡膠，年末又宣布2004年取消進(jìn)口配額管理，同時將國內(nèi)兩大墾區(qū)的天然橡膠農(nóng)林特產(chǎn)稅改為農(nóng)業(yè)稅解析：A項屬于期貨市場中鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤的功能；B項屬于利用期貨價格信號安排生產(chǎn)經(jīng)營的功能；D項屬于期貨市場為政府提供政策參考依據(jù)的功能。6.期貨價格真實(shí)地反映供求及價格變動趨勢，具有較強(qiáng)的預(yù)期性、連續(xù)性和公開性，所以在期貨交易發(fā)達(dá)的國家，期貨價格被視為一種()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.權(quán)威價格

√

B.指導(dǎo)價格

C.現(xiàn)貨價格

D.參考價格解析：正是由于期貨價格真實(shí)地反映供求及價格變動趨勢，具有較強(qiáng)的預(yù)期性、連續(xù)性和公開性，所以在期貨交易發(fā)達(dá)的國家，期貨價格被視為一種權(quán)威價格，成為現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)，也是國際貿(mào)易者研究世界市場行情的依據(jù)。7.關(guān)于外匯期貨敘述不正確的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.外匯期貨是以外匯為基礎(chǔ)工具的期貨合約

B.外匯期貨主要用于規(guī)避外匯風(fēng)險

C.外匯期貨交易由芝加哥商業(yè)交易所(CME)所屬的國際貨幣市場于1972年率先推出

D.外匯期貨只能規(guī)避商業(yè)性匯率風(fēng)險，但是不能規(guī)避金融性匯率風(fēng)險

√解析：外匯期貨能規(guī)避商業(yè)性匯率風(fēng)險和金融性匯率風(fēng)險。8.期貨市場的套期保值功能是將市場價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移給了()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.套期保值者

B.生產(chǎn)經(jīng)營者

C.期貨交易所

D.期貨投機(jī)者

√解析：生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險，但套期保值并不是消滅風(fēng)險，而只是將其轉(zhuǎn)移出去，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者、套利者正是期貨市場風(fēng)險的承擔(dān)者。9.1月15日，廣西白糖現(xiàn)貨價格為3450元／噸，3月份白糖期貨價格為3370元／噸，此時白糖的基差為()元／噸。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.80

√

B.一80

C.40

D.一40解析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差，公式為：基差一現(xiàn)貨價格一期貨價格。10.套期保值是通過建立()機(jī)制，以規(guī)避價格風(fēng)險的一種交易方式。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.期貨市場替代現(xiàn)貨市場

B.期貨市場與現(xiàn)貨市場之間盈虧沖抵

√

C.以小博大的杠桿

D.買空賣空的雙向交易解析：期貨市場規(guī)避風(fēng)險的功能是指借助套期保值交易方式，通過在期貨和現(xiàn)貨兩個市場進(jìn)行方向相反的交易，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵機(jī)制，以一個市場的盈利彌補(bǔ)另一個市場的虧損，實(shí)現(xiàn)鎖定成本、穩(wěn)定收益的目的。11.對商品投資基金進(jìn)行具體的交易操作、決定投資期貨的策略是()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.商品基金經(jīng)理

B.商品交易顧問

√

C.交易經(jīng)理

D.期貨傭金商解析：在商品投資基金中，商品交易顧問受聘于商品基金經(jīng)理，對商品投資基金進(jìn)行具體的交易操作、決定投資期貨的策略。12.某日，某公司有甲、乙、丙、丁四個客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：

甲：213240；225560

乙：5156000；644000

丙：4766350；5779900

?。?56700；356600

則()客戶將收到《追加保證金通知書》。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.甲

B.乙

C.丙

D.丁

√解析：風(fēng)險度=保證金占用／客戶權(quán)益×100％，當(dāng)風(fēng)險度大于100％，即保證金占用大于客戶權(quán)益時，則會收到《追加保證金通知書》。題中，丁風(fēng)險度大于100％，因此會收到《追加保證金通知書》。13.下列關(guān)于對沖基金的說法正確的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.所有對沖基金的基金都需要在美國證券交易委員會注冊

B.對沖基金的基金收益比一般對沖基金稍差，波動性較大，存續(xù)期更長

C.一些因資金限制而無法直接投資對沖基金的投資者，可以購買注冊的對沖基金的基金份額而分享對沖基金收益

√

D.對沖基金的基金中，對沖基金管理人的數(shù)量越多越好解析：A項，一些對沖基金的基金需要在美國證券交易委員會(SEC)注冊，這些注冊的對沖基金的基金必須提供招股說明書，并且提供季度報告給美國證券交易委員會，但并非所有對沖基金的基金都需要在美國證券交易委員會注冊；B項，對沖基金的基金收益比一般對沖基金更穩(wěn)定，波動性較低，存續(xù)期更長；D項，對沖基金的基金中，對沖基金管理人的數(shù)量并非越多越好。一般來說，15～25個對沖基金管理人可以提供足夠的多元化服務(wù)。14.期貨市場為生產(chǎn)經(jīng)營者提供了規(guī)避、轉(zhuǎn)移或分散()的良好途徑。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.信用風(fēng)險

B.經(jīng)營風(fēng)險

C.價格風(fēng)險

√

D.投資風(fēng)險解析：期貨市場為生產(chǎn)經(jīng)營者提供了規(guī)避、轉(zhuǎn)移或分散價格風(fēng)險的良好途徑。15.關(guān)于股指期貨交叉套期保值的理解，正確的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.通常能獲得比其他形式的套期保值更好的效果

B.通常用標(biāo)的資產(chǎn)不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值

C.通常用到期期限不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值

D.被保值資產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)往往不一致

√解析：由交叉套期保值的定義可知，被保值資產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)往往不一致。16.K線圖中，一根無上影線的陽線表明()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.收盤價與開盤價重合

B.最高價等于收盤價

√

C.最低價等于開盤價

D.最高價等于開盤價解析：K線圖中，一根無上影線的陽線表明最高價和收盤價之間的價差為0，即最高價等于收盤價。17.在會員制期貨交易所的組織架構(gòu)中，最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.會員大會

√

B.理事會

C.專業(yè)委員會

D.業(yè)務(wù)管理部門解析：本題考查會員制期貨交易所的組織架構(gòu)。會員制期貨交易所一般設(shè)有會員大會、理事會、專業(yè)委員會和業(yè)務(wù)管理部門。其中，會員大會由會員制期貨交易所全體成員組成，是會員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。18.假設(shè)大豆每個月的持倉成本為10～20元／噸，當(dāng)1個月后到期的大豆期貨合約與大豆現(xiàn)貨的價差()時，交易者適合進(jìn)行買入現(xiàn)貨同時賣出期貨合約的期現(xiàn)套利操作。(不考慮交易手續(xù)費(fèi))

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.小于10元／噸

B.大于10元／噸，小于20元／噸

C.大于10元／噸

D.大于20元／噸

√解析：適合進(jìn)行期現(xiàn)套利的情形之一：如果價差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉費(fèi)，套利者就可以通過買入現(xiàn)貨，同時賣出相關(guān)期貨合約，待合約到期時，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。獲取的價差收益扣除買入現(xiàn)貨后所發(fā)生的持倉費(fèi)用之后還有盈利，從而產(chǎn)生套利利潤。19.禽流感疫情過后，家禽養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)，玉米價格上漲。某飼料公司因提前進(jìn)行了套期保值，規(guī)避了玉米現(xiàn)貨風(fēng)險，這體現(xiàn)了期貨市場的()作用。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.鎖定利潤

B.利用期貨價格信號組織生產(chǎn)

C.提高收益

D.鎖定生產(chǎn)成本

√解析：期貨市場的作用有宏觀經(jīng)濟(jì)的作用和微觀經(jīng)濟(jì)的作用，其中本題材料體現(xiàn)了期貨市場鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤的作用，是對微觀經(jīng)濟(jì)的作用之一。20.關(guān)于套期保值者具有的特點(diǎn)，下列描述中錯誤的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.80）

A.生產(chǎn)、經(jīng)營或投資活動面臨較大的價格風(fēng)險，直接影響其收益或利潤的穩(wěn)定性

B.避險意識強(qiáng)，希望利用期貨市場規(guī)避風(fēng)險，而不是像投機(jī)者那樣通過承擔(dān)價格風(fēng)險獲取收益

C.生產(chǎn)、經(jīng)營或投資規(guī)模通常較大，且具有一定的資金實(shí)力和操作經(jīng)驗(yàn)

D.所持有的期貨合約頭寸方向比較穩(wěn)定，且保留時間短

√解析：套期保值操作上，所持有的期貨合約頭寸方向比較穩(wěn)定，且保留時間長。故選D項。21.離岸對沖基金與美國對沖基金的差別主要在于()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.投資規(guī)模的大小

B.投資種類的限制

C.投資地域的限制

D.投資者數(shù)量的限制

√解析：對沖基金按照操作方式和投資者數(shù)量可分為兩類：一類是美國對沖基金，它受到美國證券交易法案等相關(guān)規(guī)定的制約，存在最大投資者數(shù)量限制；另一類為離岸對沖基金，法律沒有限制投資者的數(shù)量。實(shí)際上，除了投資者數(shù)量這一特征外，兩者在管理上很難嚴(yán)格區(qū)分。22.某套利者以69700元／噸賣出7月份銅期貨合約，同時以69800元／噸買入9月份銅期貨合約，當(dāng)價差變?yōu)?)元／噸時，若不計交易費(fèi)用，該套利者將獲利。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.一50

B.50

C.100

D.200

√解析：如果套利者預(yù)期兩個或兩個以上期貨合約的價差將擴(kuò)大，則套利者將買入其中價格較高的合約，同時賣出價格較低的合約，這種套利被稱為買入套利。如果價差變動方向與套利者的預(yù)期相同，則套利者同時將兩份合約平倉而獲利。AB兩項，價差縮小，此時套利者虧損。C項，價差不變，套利者盈虧平衡。23.歐式期權(quán)()行權(quán)。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.可以在到期日或之前的任何交易日

B.可以在到期日或之后的任何交易日

C.只能在到期日

√

D.只能在到期日之前解析：按照對買方行權(quán)時間規(guī)定的不同，可以將期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。歐式期權(quán)的買方只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)(即行使買進(jìn)或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利)。24.跨期套利是圍繞()的價差而展開的。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.同一交易所、不同商品、不同交割月份的期貨合約

B.同一交易所、同種商品、不同交割月份的期貨合約

√

C.不同交易所、同種商品、相同交割月份的期貨合約

D.同一交易所、不同商品、相同交割月份的期貨合約解析：跨期套利是指在同一市場(交易所)同時買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機(jī)同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。25.1998年8月，上海期貨交易所由()、上海糧油商品交易所和上海商品交易所合并組建而成，于1999年12月正式運(yùn)營。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.上海糧食批發(fā)市場

B.上海金屬交易所

√

C.上海有色金屬交易所

D.上海證券交易所解析：1998年8月，上海期貨交易所(簡稱上期所)由上海金屬交易所、上海糧油商品交易所和上海商品交易所合并組建而成，于1999年12月正式運(yùn)營。26.期貨交易中，大多數(shù)都是通過()的方式了結(jié)履約責(zé)任的。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.對沖平倉

√

B.實(shí)物交割

C.繳納保證金

D.每日無負(fù)債結(jié)算解析：在期貨交易的實(shí)際操作中，大多數(shù)都是通過對沖平倉的方式了結(jié)履約責(zé)任的。27.在期貨市場上，針對兩個相同或相關(guān)資產(chǎn)暫時出現(xiàn)的不合理價差同時進(jìn)行買低賣高的交易者屬于()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.期貨投機(jī)者

B.期貨套利者

√

C.套期保值者

D.風(fēng)險承擔(dān)者解析：期貨套利交易者是指交易者針對市場上兩個相同或相關(guān)資產(chǎn)暫時出現(xiàn)的不合理價差同時進(jìn)行買低賣高的交易。一般的套利方式包括跨時期套利、期現(xiàn)套利、跨品種套利和跨市場套利。28.下列對期貨基金組織結(jié)構(gòu)的描述，不正確的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.交易經(jīng)理受聘于商品基金經(jīng)理

B.許多期貨傭金商附屬于商品基金經(jīng)理

C.托管人受托于商品基金經(jīng)理

D.交易經(jīng)理受聘于商品交易顧問

√解析：D項交易經(jīng)理受聘于商品基金經(jīng)理(CPO)。29.根據(jù)套利者對相關(guān)合約中價格較高的一邊的買賣方向不同，期貨價差套利可分為()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正向套利和反向套利

B.牛市套利和熊市套利

C.買入套利和賣出套利

√

D.價差套利和期現(xiàn)套利解析：根據(jù)套利者對相關(guān)合約中價格較高的一邊的買賣方向不同，期貨價差套利可分為買入套利和賣出套利。如果套利者預(yù)期兩個或兩個以上期貨合約的價差將擴(kuò)大，則套利者將買入其中價格較高的合約，同時賣出價格較低的合約，這種套利稱為買入套利。如果套利者預(yù)期兩個或兩個以上相關(guān)期貨合約的價差將縮小，套利者可通過賣出其中價格較高的合約，同時買入價格較低的合約進(jìn)行套利，這種套利稱為賣出套利。30.看漲期權(quán)的賣方想對沖了結(jié)其合約，應(yīng)()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.買入相同期限、合約月份和執(zhí)行價格的看漲期權(quán)

√

B.賣出相同期限、合約月份和執(zhí)行價格的看漲期權(quán)

C.買入相同期限、合約月份和執(zhí)行價格的看跌期權(quán)

D.賣出相同期限、合約月份和執(zhí)行價格的看跌期權(quán)解析：交易者在期貨市場建倉后，大多并不是通過交割(即交收現(xiàn)貨)來結(jié)束交易，而是通過對沖了結(jié)。買入建倉后，可以通過賣出同一期貨合約來解除履約責(zé)任；賣出建倉后，可以通過買入同一期貨合約來解除履約責(zé)任。故本題選A項。31.下列不影響滬深300股指期貨理論價格的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.滬深300指數(shù)的歷史波動率

√

B.期貨合約的剩余期限

C.滬深300指數(shù)現(xiàn)貨價格

D.成分股股息率解析：由股指期貨理論價格計算公式：F(t，T)=S(t)+S(t)·(r—d)·(T—t)／365，其中，t為所需計算的各項內(nèi)容的時間變量；T代表交割時間；T一1就是t時刻至交割時的時間長度，通常以天為計算單位；S(t)為t時刻的現(xiàn)貨指數(shù)；F(t，T)表示T時交割的期貨合約在t時的理論價格(以指數(shù)表示)；r為年利息率；d為年指數(shù)股息率，可得出A項不影響滬深300股指期貨理論價格。32.某投資者在3個月后將獲得一筆資金，并希望用該筆資金進(jìn)行股票投資，但是擔(dān)心股市整天上漲從而影響其投資成本，這種情況下，可采取()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.股指期貨賣出套期保值

B.股指期貨買入套期保值

√

C.股指期貨和股票期貨套利

D.股指期貨的跨期套利解析：本題考查股指期貨買入套期保值的應(yīng)用。買入套期保值是指交易者為了回避股票市場價格上漲的風(fēng)險，通過在期貨市場買入股票指數(shù)的操作，在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機(jī)制。進(jìn)行買入套期保值的情形主要是：投資者在未來計劃持有股票組合，擔(dān)心股市大盤上漲而使購買股票組合成本上升。33.下列關(guān)于股指期貨交易與股票交易的說法中，正確的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.交易對象不同

√

B.交易方式相同

C.交易限制相同

D.結(jié)算方式相同解析：股指期貨交易和股票交易的交易對象、交易方式、買賣順序、交易限制、結(jié)算方式、到期日和交易時間等均不相同。34.當(dāng)股指期貨價格被高估時，交易者可以通過()，進(jìn)行正向套利。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.賣出股指期貨，買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票

√

B.賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票，買入股指期貨

C.同時買進(jìn)現(xiàn)貨股票和股指期貨

D.同時賣出現(xiàn)貨股票和股指期貨解析：當(dāng)股指期貨價格被高估時，交易者可以通過賣出股指期貨、買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行正向套利。35.1月初，3月和5月份玉米期貨價格分別是2640元／噸和2700元／噸，套利者以該價格同時賣出3月、買入5月玉米合約，在價差變動到()元／噸時，交易者平倉獲利最大。(不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.20

B.80

C.40

D.120

√解析：該套利者賣出3月玉米期貨(2640元／噸)、買入5月玉米期貨(2700元／噸)，可以判斷是買入套利，此時的價差=2700—2640=60(元／噸)。價差擴(kuò)大，買入套利將獲利，根據(jù)選項，D項的價差是最大的。36.客戶保證金不足時應(yīng)該()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.允許客戶透支交易

B.及時追加保證金

√

C.立即對客戶進(jìn)行強(qiáng)行平倉

D.無期限等待客戶追繳保證金解析：本題考查期貨公司內(nèi)部風(fēng)險監(jiān)管措施。期貨公司內(nèi)部風(fēng)險監(jiān)管措施之一：嚴(yán)格執(zhí)行保證金制度和追加保證金制度?？蛻舯ＷC金不足時應(yīng)該及時追加保證金。37.下列適合進(jìn)行銅的賣出保值的情形是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.某電纜廠預(yù)計兩個月后將購入一批陰極銅作為生產(chǎn)原料

B.某經(jīng)銷商計劃在三個月后將持有的陰極銅賣出

√

C.某貿(mào)易商計劃在兩個月后買入一批陰極銅

D.某經(jīng)銷商持有一批陰極銅，并已確定銷售價格但尚未交付解析：A項，預(yù)計兩個月后將購入一批陰極銅，期貨作為現(xiàn)貨未來交易的替代物，應(yīng)采用買入套期保值；B項，計劃在三個月后將持有的陰極銅賣出，期貨作為現(xiàn)貨未來交易的替代物，適宜采用賣出套期保值；C項，計劃在兩個月后買入一批陰極銅，期貨作為現(xiàn)貨未來交易的替代物，應(yīng)采用買入套期保值；D項，經(jīng)銷商持有一批陰極銅，并已確定銷售價格但尚未交付，即現(xiàn)貨空頭，應(yīng)采用買入套期保值。38.期貨不識貨，通常是指以某種大宗商品或金融資產(chǎn)為標(biāo)的可交易的()——期貨合約。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約

B.標(biāo)準(zhǔn)化合約

C.期貨交易

D.標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合同

√解析：期貨不識貨，通常是指以某種大宗商品或金融資產(chǎn)為標(biāo)的可交易的標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合同——期貨合約。39.我國期貨合約漲跌停板的計算以該合約上一交易日的()為依據(jù)。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.開盤價

B.收盤價

C.結(jié)算價

√

D.成交價解析：我國期貨合約漲跌停板的計算以該合約上一交易日的結(jié)算價為依據(jù)。40.下列不屬于不可控風(fēng)險的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.氣候惡劣

B.突發(fā)性自然災(zāi)害

C.政局動蕩

D.管理風(fēng)險

√解析：本題考查不可控風(fēng)險。選項D屬于可控風(fēng)險。41.下列關(guān)于美國期貨市場中介結(jié)構(gòu)的說法不正確的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.期貨傭金商可以獨(dú)立開發(fā)客戶和接受指令

B.介紹經(jīng)紀(jì)商在國際上既可以是機(jī)構(gòu)也可以是個人

C.期貨交易顧問為客戶提供期貨交易決策咨詢或進(jìn)行價格預(yù)測

D.介紹經(jīng)紀(jì)商主要的業(yè)務(wù)是為期貨傭金商開發(fā)客戶或接受期貨、期權(quán)指令，但不能接受客戶的資金，不必通過期貨傭金商進(jìn)行結(jié)算

√解析：介紹經(jīng)紀(jì)商主要的業(yè)務(wù)是為期貨傭金商開發(fā)客戶或接受期貨、期權(quán)指令，但不能接受客戶的資金，且必須通過期貨傭金商進(jìn)行結(jié)算。42.開盤價集合競價在每一交易日開市前()分鐘內(nèi)進(jìn)行。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.5

√

B.15

C.20

D.30解析：開盤價是當(dāng)日某一期貨合約交易開始前5分鐘集合競價產(chǎn)生的成交價。43.交易者通過預(yù)測期貨合約未來價格變化，在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為稱為()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.期權(quán)交易

B.過度投機(jī)

C.套利交易

D.期貨投機(jī)

√解析：在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為稱為期貨投機(jī)。44.某交易所主機(jī)中，綠豆期貨前一成交價為每噸2820元，尚有未成交的綠豆期貨合約每噸買價2825元，現(xiàn)有賣方報價每噸2818元，二者成交則成交價為每噸()元。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.2825

B.2821

C.2820

√

D.2818解析：當(dāng)買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的一個價格。45.無風(fēng)險利率水平會影響期權(quán)的時間價值，當(dāng)利率提高時，期權(quán)的時間價值會()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.增加

B.降低

√

C.上下劇烈波動

D.上下輕微波動解析：無風(fēng)險利率水平會影響期權(quán)的時間價值，當(dāng)利率提高時，期權(quán)買方收到的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值將減少，期權(quán)的時間價值會降低。不過，利率水平對期權(quán)的時間價值的整體影響是十分有限的。46.以下關(guān)于期貨的結(jié)算說法錯誤的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.期貨的結(jié)算實(shí)行逐日盯市制度，即客戶開倉后，當(dāng)天的盈虧是將交易所結(jié)算價與客戶開倉價比較的結(jié)果，在此之后，平倉之前，客戶每天的單日盈虧：是交易所前一交易日結(jié)算價與當(dāng)天結(jié)算價比較的結(jié)果

B.客戶平倉后，其總盈虧可以由其開倉價與其平倉價的比較得出，也可由所有的單日盈虧累加得出

C.期貨的結(jié)算實(shí)行每日結(jié)算制度，客戶在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當(dāng)客戶處于盈利狀態(tài)時，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數(shù)額，則客戶可以將超過部分提現(xiàn)；當(dāng)處于虧損狀態(tài)時，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強(qiáng)制平倉

D.客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額與最終數(shù)額之差

√解析：期貨的結(jié)算實(shí)行每日結(jié)算制度，客戶在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃拔。當(dāng)客戶處于盈利狀態(tài)時，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數(shù)額，則客戶可以將超過部分提現(xiàn)；當(dāng)客戶處于虧損狀態(tài)時，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強(qiáng)制平倉。這意味著客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額加上追加保證金與提現(xiàn)部分和最終數(shù)額之差。47.賣出看漲期權(quán)的投資者的最大收益是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.無限大的

B.所收取的全部權(quán)利金

√

C.所收取的全部盈利及履約保證金

D.所收取的全部權(quán)利金以及履約保證金解析：賣出看漲期權(quán)的投資者的最大收益為所收取的全部權(quán)利金。48.()是金融市場上具有普遍參照作用和主導(dǎo)作用的基礎(chǔ)利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)價格均可根據(jù)它來確定。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.利率

B.基準(zhǔn)利率

√

C.拆放利率

D.票面利率解析：基準(zhǔn)利率是金融市場上具有普遍參照作用和主導(dǎo)作用的基礎(chǔ)利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)價格均可根據(jù)它來確定。49.對于會員或客戶的持倉，距離交割月份越近，限額規(guī)定就()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.越低

√

B.越高

C.根據(jù)價格變動情況而定

D.與交割月份遠(yuǎn)近無關(guān)解析：隨著交割月的臨近，規(guī)定會員或客戶的持倉的限額降低，以保證到期日的順利交割。50.()的獲利來自于對不合理價差的發(fā)現(xiàn)和利用，套利者會時刻注意市場動向。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.期貨價差套利行為

B.期貨價差套利

C.期貨價差套利交易

√

D.期限套利解析：期貨價差套利交易的獲利來自于對不合理價差的發(fā)現(xiàn)和利用，套利者會時刻注意市場動向。51.投機(jī)者利用價格波動賺取價差收益。若沒有價格波動就無需擔(dān)心風(fēng)險，從而就失去了現(xiàn)貨交易者規(guī)避()的需要。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.價格風(fēng)險

√

B.風(fēng)險收益

C.基金風(fēng)險

D.投機(jī)收益解析：投機(jī)者利用價格波動賺取價差收益。：若沒有價格波動就無需擔(dān)心風(fēng)險，從而就失去了現(xiàn)貨交易者規(guī)避價格風(fēng)險的需要，對投資者而言，因?yàn)闆]有風(fēng)險收益，則失去了參與期貨交易的動力。52.交易者利用股指期貨套利交易，可以獲取()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.風(fēng)險利潤

B.無風(fēng)險利潤

√

C.套期保值

D.投機(jī)收益解析：交易者利用股指期貨套利交易，可以獲取無風(fēng)險利潤。53.()是一種選擇權(quán)，是指買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品或金融工具的權(quán)利。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.期權(quán)

√

B.遠(yuǎn)期

C.期貨

D.互換解析：本題考查期權(quán)的定義。期權(quán)，也稱為選擇權(quán)，是指期權(quán)買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品或金融工具的權(quán)利。54.下列不屬于金融期貨期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.股票期貨

B.金屬期貨

√

C.股指期貨

D.外匯期貨解析：本題考查期貨期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)。金屬期貨屬于商品期貨期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)。55.()期權(quán)允許買方在期權(quán)到期前的任何時間執(zhí)行期權(quán)。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.日式

B.中式

C.美式

√

D.歐式解析：按照對買方行權(quán)時間規(guī)定的不同，可以將期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。美式期權(quán)允許買方在期權(quán)到期前的任何時間執(zhí)行期權(quán)。56.當(dāng)一種期權(quán)處于深度實(shí)值狀態(tài)時，市場價格變動使它繼續(xù)增加內(nèi)涵價值的可能性()，使它減少內(nèi)涵價值的可能性()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.極?。粯O小

B.極大；極大

C.極小；極大

√

D.極大；極小解析：當(dāng)一種期權(quán)處于深度實(shí)值狀態(tài)時，市場價格變動使它繼續(xù)增加內(nèi)涵價值的可能性極小，使它減少內(nèi)涵價值的可能性極大。57.計劃發(fā)行債券的公司，擔(dān)心未來融資成本上升，通常會利用利率期貨進(jìn)行()來規(guī)避風(fēng)險。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.賣出套期保值

√

B.買進(jìn)套利

C.買入套期保值

D.賣出套利解析：利率期貨賣出套期保值適用的情形主要有：(1)持有債券，擔(dān)心利率上升，其債券價格下跌或者收益率相對下降；(2)利用債券融資的籌資人，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致融資成本上升；(3)資金的借方，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加。58.中長期國債期貨交割中，賣方會選擇的價格券種是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.息票利率最高的國債

B.剩余年限最短的國債

C.最便宜可交割債券

√

D.可以免稅的國債解析：在一攬子可交割國債的交割制度下，剩余期限在一定范圍內(nèi)的國債都可以參與交割。由于期貨合約的賣方擁有可交割國債的選擇權(quán)，賣方一般會選擇最便宜、對己方最有利、交割成本最低的可交割國債進(jìn)行交割，該債券就是最便宜可交割債券(CTD)。59.β系數(shù)是測度股票的()的傳統(tǒng)指標(biāo)。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.平均市場風(fēng)險

B.無風(fēng)險收益率

C.無風(fēng)險利率

D.市場風(fēng)險

√解析：β系數(shù)是測度股票的市場風(fēng)險的傳統(tǒng)指標(biāo)。β系數(shù)的定義是股票的收益率與整個市場組合的收益率的協(xié)方差和市場組合收益率的方差的比值。60.期貨市場中不同主體，風(fēng)險管理的內(nèi)容、重點(diǎn)及措施是不一樣的。下列選項中主要面臨可控風(fēng)險與不可控風(fēng)險的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.期貨交易者

√

B.期貨公司

C.期貨交易所

D.中國期貨業(yè)協(xié)會解析：期貨交易者主要面臨著可控風(fēng)險和不可控風(fēng)險；期貨公司和期貨交易所主要面臨著管理風(fēng)險。多項選擇題(總題數(shù)：40，分?jǐn)?shù)：28.00)61.股票的持有成本由資金占用成本和持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利兩個部分組成，下列說法正確的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.凈持有成本可能小于零

√

B.凈持有成本始終大于零

C.前項加上后項，可得到凈持有成本

D.前項減去后項，可得到凈持有成本

√解析：股票的持有成本由資金占用成本和持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利兩個部分組成。前項減去后項，便可得到凈持有成本。當(dāng)前項大于后項時，凈持有成本大于零；反之，當(dāng)前項小于后項時，凈持有成本便小于零。平均來看，市場利率總是大于股票分紅率的，故凈持有成本通常是正數(shù)。但是，如果考察的時間較短，期間正好有一大筆紅利收入，則在短時期中，有可能凈持有成本為負(fù)。62.期貨公司客戶的交易結(jié)算單須載明的事項包括()等。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.客戶權(quán)益

√

B.保證金占用額

√

C.交易手續(xù)費(fèi)

√

D.可用資金

√解析：期貨公司將其客戶的結(jié)算單及時傳送給中國期貨市場監(jiān)控中心，期貨投資者可以到中國期貨市場監(jiān)控中心查詢有關(guān)的期貨交易結(jié)算信息。結(jié)算單一般載明下列事項：賬號及戶名、成交日期、成交品種、合約月份、買入或者賣出、開倉或者平倉、成交數(shù)量及價格、當(dāng)日結(jié)算價、保證金占用額、當(dāng)日結(jié)存、客戶權(quán)益、可用資金、交易手續(xù)費(fèi)及其他費(fèi)用等。63.早期的期貨市場對于供求雙方來講，均起到了()的作用。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.穩(wěn)定產(chǎn)銷

√

B.穩(wěn)定貨源

C.避免價格波動

√

D.鎖定經(jīng)營成本解析：早期的期貨市場起到了避免價格波動和穩(wěn)定產(chǎn)銷的作用；穩(wěn)定貨源和鎖定經(jīng)營成本的功能是隨著期貨市場的發(fā)展，新增的作用。64.目前最主要、最典型的金融期貨交易品種有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.貴金屬期貨

B.外匯期貨

√

C.利率期貨

√

D.股票價格指數(shù)期貨

√解析：貴金屬期貨屬于商品期貨。65.一個完整的期貨交易流程應(yīng)包括()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.開戶與下單

√

B.競價

√

C.結(jié)算

√

D.交割

√解析：一個完整的期貨交易流程應(yīng)包括：開戶與下單、競價、結(jié)算和交割四個環(huán)節(jié)。66.利率期貨種類繁多，按照合約標(biāo)的的期限，可分為短期利率期貨和長期利率期貨兩大類。屬于短期利率期貨的有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.商業(yè)票據(jù)期貨

√

B.國債期貨

√

C.歐洲美元定期存款期貨

√

D.資本市場利率期貨解析：D項屬于長期利率期貨。67.適用國債期貨買入套期保值策略的情形主要有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.計劃買入固定收益?zhèn)?，?dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價格上升

√

B.承擔(dān)按固定利率計息的借款人擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對增加

√

C.資金的貸方擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致貸款利率和收益下降

√

D.承擔(dān)按固定利率計息的借款人擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對減少解析：國債期貨買入套期保值是通過期貨市場開倉買入國債期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個市場建立盈虧沖抵機(jī)制，規(guī)避市場利率下降的風(fēng)險。其適用的情形主要有：(1)計劃買入固定收益?zhèn)?，?dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價格上升。(2)承擔(dān)按固定利率計息的借款人擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對增加。(3)資金的貸方擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致貸款利率和收益下降。68.下面對遠(yuǎn)期外匯交易表述正確的有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.一般由銀行和其他金融機(jī)構(gòu)相互通過電話、傳真等方式達(dá)成

√

B.交易數(shù)量、期限、價格自由商定，比外匯期貨更加靈活

√

C.遠(yuǎn)期交易的價格具有公開性

D.遠(yuǎn)期交易的流動性低，且面臨對方違約風(fēng)險

√解析：遠(yuǎn)期交易的價格不具備公開性。69.下列股價指數(shù)中不是采用市值加權(quán)法計算的有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.道·瓊斯指數(shù)

√

B.NYSE指數(shù)

C.金融時報30指數(shù)

√

D.DAX指數(shù)解析：道·瓊斯指數(shù)采取算術(shù)平均法計算；金融時報30指數(shù)采用幾何平均法計算。70.期貨投資基金的投資策略包括()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.多CTA投資策略和單CTA投資策略

√

B.技術(shù)分析投資策略和基本分析投資策略

√

C.分散型投資策略和集中型投資策略

D.短期、中期策略和長期型投資策略

√解析：期貨投資基金的投資策略包括：多CTA投資策略和單CTA投資策略；技術(shù)分析投資策略和基本分析投資策略；分散型投資策略和專業(yè)型投資策略；短期、中期策略和長期型投資策略。71.關(guān)于國內(nèi)期貨公司為客戶提供的逐日盯市和逐筆對沖結(jié)算單相關(guān)內(nèi)容的描述，正確的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.兩者保證金占用計算不同

B.兩者可用資金計算不同

C.逐日盯市結(jié)算單依據(jù)當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度計算當(dāng)日盈虧

√

D.逐筆對沖結(jié)算單每日計算累計盈虧

√解析：逐日盯市和逐筆對沖兩種結(jié)算方式的共同點(diǎn)在于：在兩種結(jié)算方式下，保證金占用、當(dāng)日出入金、當(dāng)日手續(xù)費(fèi)、客戶權(quán)益、質(zhì)押金、可用資金、追加保證金和風(fēng)險度等參數(shù)的值沒有差別；對于當(dāng)日開倉、平倉的合約，盈虧的計算也相同。72.下列關(guān)于大連商品交易所玉米期貨合約的說法中，正確的有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.最小變動價位為2元／噸

B.合約價值的最小變動值是10元

√

C.合約交割月份為1、3、5、7、9、11月

√

D.最后交易日為合約月份第15個交易日解析：A選項最小變動價位為1元／噸；D項最后交易日為合約月份第10個交易日。73.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.代理客戶交易

B.組織期貨交易

C.控制市場風(fēng)險

√

D.擔(dān)保交易履約

√解析：期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險控制的機(jī)構(gòu)。其主要職能包括：擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場風(fēng)險。74.當(dāng)會員沒按期貨交易所通知及時追加保證金或主動建倉，且市場行情仍朝其持倉不利的方向發(fā)展時，期貨交易所(期貨公司)()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.強(qiáng)行平掉會員部分頭寸

√

B.強(qiáng)行平掉會員全部頭寸

√

C.將平掉頭寸后所得資金填補(bǔ)保證金缺口

√

D.將平掉頭寸后所得資金返給客戶解析：當(dāng)會員沒按期貨交易所通知及時追加保證金或主動建倉，且市場行情仍朝其持倉不利方向發(fā)展時，期貨交易所(期貨公司)強(qiáng)行平掉會員(客戶)部分或全部頭寸，將所得資金填補(bǔ)保證金缺口。75.利率期貨的空頭套期保值者在期貨市場上賣空利率期貨合約，其預(yù)期()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.債券價格上升

B.債券價格下跌

√

C.市場利率上升

√

D.市場利率下跌解析：空頭套期保值的操作是在期貨市場上賣空利率期貨合約。賣空的原因是預(yù)期債券價格將會下跌，而這種下跌是因?yàn)槭袌隼噬仙鶎?dǎo)致的。76.申請設(shè)立期貨公司，應(yīng)當(dāng)符合《中華人民共和國公司法》的規(guī)定，其具備的條件包括()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.注冊資本最低限額為人民幣5000萬元

B.有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程

√

C.有合格的經(jīng)營場所和業(yè)務(wù)設(shè)施

√

D.國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件

√解析：申請設(shè)立期貨公司，其注冊資本最低限額為人民幣3000萬元。77.下列股價指數(shù)中，來自于美國股市的有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.納斯達(dá)克指數(shù)

√

B.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)

√

C.道·瓊斯工業(yè)指數(shù)

√

D.恒生指數(shù)解析：恒生指數(shù)由中國香港恒生銀行全資附屬的恒生指數(shù)服務(wù)有限公司編制，是以香港股票市場中的33家上市股票為成分股樣本，以其發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均股價指數(shù)，是反映香港股市價格趨勢最有影響的一種股價指數(shù)。78.下列()是石油的主要消費(fèi)國。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.日本

√

B.美國

√

C.沙特

D.歐洲各國

√解析：沙特是石油的主要生產(chǎn)國。79.下列期貨合約中，在大連商品交易所上市交易的有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.黃大豆2號合約

√

B.玉米合約

√

C.優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥合約

D.棉花合約解析：CD兩項在鄭州商品交易所上市交易。80.國際上期貨交易所聯(lián)網(wǎng)合并浪潮的原因是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.經(jīng)濟(jì)全球化

√

B.競爭日益激烈

√

C.場外交易發(fā)展迅猛

√

D.業(yè)務(wù)合作向資本合作轉(zhuǎn)移解析：聯(lián)網(wǎng)合并的原因：(1)經(jīng)濟(jì)全球化的影響；(2)是全球競爭機(jī)制趨于完善，競爭更為激烈；(3)是場外交易突飛猛進(jìn)，對場內(nèi)的交易所交易造成威脅。通過聯(lián)網(wǎng)合并，可以充分發(fā)揮集團(tuán)優(yōu)勢，聚焦人氣，擴(kuò)大產(chǎn)品交易范圍，利用現(xiàn)代技術(shù)，增加交易量。允許使用交叉保證金以減少其成員和客戶的保證金需求，降低交易成本。81.某期貨合約在交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)()的情況的，稱為單邊市。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.只有停板價位的賣出申報，沒有停板價位的買入申報

√

B.只有停板價位的買入申報，沒有停板價位的賣出申報

√

C.有賣出申報就成交，但未打開停板價位

√

D.有買入申報就成交，但未打開停板價位

√解析：漲(跌)停板單邊無連續(xù)報價也稱為單邊市，一般是指某一期貨合約在某一交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價位的買入(賣出)申報、沒有停板價位的賣出(買入)申報，或者一有賣出(買入)申報就成交但未打開停板價位的情況。82.在商品市場上，反向市場出現(xiàn)的原因有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切

√

B.近期對某種商品或資產(chǎn)需求突然減少

C.預(yù)計將來該商品的供給會大幅度增加

√

D.預(yù)計將來該商品的供給會大幅度減少解析：當(dāng)現(xiàn)貨價格高于期貨價格或者近期期貨合約價格高于遠(yuǎn)期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為反向市場，或者逆轉(zhuǎn)市場、現(xiàn)貨溢價，此時基差為正值。反向市場的出現(xiàn)主要有兩個原因：(1)近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫存量，使現(xiàn)貨價格大幅度增加，高于期貨價格；(2)預(yù)計將來該商品的供給會大幅度增加，導(dǎo)致期貨價格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價格。83.下列屬于外匯市場工具的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.歐洲美元期貨合約

B.外匯掉期合約

√

C.貨幣互換合約

√

D.無本金交割外匯遠(yuǎn)期合約

√解析：外匯衍生品通常是指從外匯等基礎(chǔ)資產(chǎn)派生出來的交易工具，其種類包括外匯遠(yuǎn)期、外匯期貨、外匯掉期與貨幣互換、外匯期權(quán)及其他外匯衍生品。外匯遠(yuǎn)期包括無本金外匯遠(yuǎn)期。A項，屬于利率期貨。84.以下屬于期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易流程的內(nèi)容有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.交易所通過配對方式確定期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易雙方

B.交易雙方商定平倉價和現(xiàn)貨交收價格

√

C.買賣雙方簽訂有關(guān)協(xié)定后到交易所交割部申請期轉(zhuǎn)現(xiàn)

√

D.交易所核準(zhǔn)

√解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的基本流程是：(1)尋找交易對手；(2)交易雙方商定價格；(3)向交易所提出申請；(4)交易所核準(zhǔn)；(5)辦理手續(xù)；(6)納稅。85.下列有關(guān)結(jié)算公式描述正確的有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.當(dāng)日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧

√

B.持倉盈虧=歷史持倉盈虧+當(dāng)日開倉持倉盈虧

√

C.歷史持倉盈虧=(當(dāng)日結(jié)算價一開倉當(dāng)日結(jié)算價)×持倉量

D.平倉盈虧=平歷史倉盈虧+平當(dāng)日倉盈虧

√解析：歷史持倉盈虧=∑[(當(dāng)日結(jié)算價一上一交易日結(jié)算價)×買入持倉量]+∑[(上一交易日結(jié)算價一當(dāng)日結(jié)算價)×賣出持倉量]。86.期貨與期權(quán)的區(qū)別有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.交易對象不同

√

B.權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同

√

C.盈虧特點(diǎn)不同

√

D.結(jié)算方式不同解析：期貨與期權(quán)的區(qū)別有：(1)交易對象不同；(2)權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同；(3)保證金制度不同；(4)盈虧特點(diǎn)不同；(5)了結(jié)方式不同。87.客戶是期貨市場最基本的交易主體，其風(fēng)險主要可分為()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.由于期貨公司選擇不當(dāng)?shù)仍蚨o自身帶來的風(fēng)險

√

B.一個國家政局動蕩時產(chǎn)生的風(fēng)險

C.由于自身投資決策失誤或違規(guī)交易等行為所產(chǎn)生的風(fēng)險

√

D.政策性風(fēng)險解析：B選項屬于宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險；不可控風(fēng)險分為宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險和政策性風(fēng)險。88.影響市場利率以及利率期貨價格的經(jīng)濟(jì)因素包括()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.經(jīng)濟(jì)周期

√

B.通貨膨脹率

√

C.經(jīng)濟(jì)狀況

√

D.經(jīng)濟(jì)政策解析：本題考查影響市場利率以及利率期貨價格的經(jīng)濟(jì)因素。影響市場利率以及利率期貨價格的經(jīng)濟(jì)因素包括：經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹率、經(jīng)濟(jì)狀況。89.以下關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的說法中，正確的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.買進(jìn)看跌期權(quán)比賣出期貨可獲得更高的收益

B.如果已持有期貨多頭頭寸，買進(jìn)看跌期權(quán)可對其加以保護(hù)

√

C.交易者預(yù)期標(biāo)的物價格下跌，適宜買進(jìn)看跌期權(quán)進(jìn)行投資

√

D.買進(jìn)看跌期權(quán)比賣出期貨具有更高的風(fēng)險解析：A項，只有在標(biāo)的資產(chǎn)價格變動符合投資者預(yù)期時，買進(jìn)看跌期權(quán)才可獲益，否則有虧損的可能；B項，如果已持有期貨多頭頭寸，為防止期貨價格下跌帶來的風(fēng)險，可買進(jìn)看跌期權(quán)加以保護(hù)。CD兩項，如果預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價格有較大下跌可能，通過買進(jìn)看跌期權(quán)持有標(biāo)的資產(chǎn)空頭比直接賣出標(biāo)的期貨合約或融券賣出標(biāo)的資產(chǎn)所需要的初始資金少，風(fēng)險更小。90.會員制和公司制的區(qū)別在于()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.經(jīng)營范圍不同

B.是否以營利為目標(biāo)

√

C.適用法律不同

√

D.決策機(jī)構(gòu)不同

√解析：會員制和公司制的區(qū)別有：(1)是否以營利為目標(biāo)；(2)適用法律不同；(3)決策機(jī)構(gòu)不同。91.外匯風(fēng)險中交易風(fēng)險的主要表現(xiàn)包括()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.國外籌資中的匯率風(fēng)險

√

B.以即期或延期為支付條件的商品或服務(wù)的進(jìn)出口，在裝運(yùn)貨物或提供服務(wù)后尚未收支貨款或服務(wù)費(fèi)用這一期間，外匯匯率變化所造成的風(fēng)險

√

C.以外幣計價的國際信貸活動，在債權(quán)債務(wù)未清償前所存在的風(fēng)險

√

D.待交割的遠(yuǎn)期外匯合同的一方，在該合同到期時，由于外匯匯率變化，交易的一方可能要拿出更多或較少的貨幣去換取另一種貨幣的風(fēng)險

√解析：本題考查外匯風(fēng)險中交易風(fēng)險的表現(xiàn)。交易風(fēng)險的主要表現(xiàn)是：(1)以即期或延期付款為支付條件的商品或月良務(wù)的進(jìn)出口，在裝運(yùn)貨物或提供服務(wù)后而尚未收支貨款或服務(wù)費(fèi)用這一期間，外匯匯率變化所造成的風(fēng)險；(2)以外幣計價的國際信貸活動，在債權(quán)債務(wù)未清償前所存在的風(fēng)險；(3)待交割的遠(yuǎn)期外匯合同的一方，在該合同到期時，由于外匯匯率變化，交易的一方可能要拿出更多或較少貨幣去換取另一種貨幣的風(fēng)險；(4)國外籌資中的匯率風(fēng)險。92.導(dǎo)致經(jīng)常項目出現(xiàn)逆差的表現(xiàn)有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.經(jīng)濟(jì)增長率高

√

B.國民收人增加

√

C.國內(nèi)需求水平提高

√

D.進(jìn)口增加

√解析：一國經(jīng)濟(jì)增長率高，意味著國民收入增加，國內(nèi)需求水平提高，將會帶來進(jìn)口的增加，從而導(dǎo)致經(jīng)常項目出現(xiàn)逆差。93.利率期貨合約的標(biāo)的主要可分為()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.貨幣資金的借貸

√

B.短期存單

√

C.債券

√

D.利率解析：利率期貨合約的標(biāo)的主要可分為貨幣資金的借貸、短期存單和債券等。94.現(xiàn)代期貨市場建立了一整套完整的風(fēng)險保障體系，其中包括()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.漲跌停板制度

√

B.每日無負(fù)債結(jié)算制度

√

C.強(qiáng)行平倉制度

√

D.大戶報告制度

√解析：期貨交易所制定的相關(guān)制度包括保證金制度、每日無負(fù)債結(jié)算制度、漲跌停板制度、持倉限額及大戶報告制度、強(qiáng)行平倉制度、風(fēng)險警示制度、信息披露制度等基本制度。95.期貨合約的市場研究應(yīng)當(dāng)從()這幾個方面著手。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.該品種的現(xiàn)貨價格波動特征、倉儲分布等現(xiàn)貨市場研究

√

B.該品種合約交易管理，結(jié)算交割和風(fēng)險管理等期貨市場研究

√

C.該品種合約將來的期貨市場發(fā)展規(guī)模等市場前景的分析

√

D.該品種國際市場的期貨交易狀況

√解析：ABCD個選項均為應(yīng)考慮的方面。96.目前，我國債券市場形成了()三個基本子市場在內(nèi)的統(tǒng)一分層的市場體系。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.銀行間市場

√

B.交易所市場

√

C.商業(yè)銀行柜臺市場

√

D.人民銀行市場解析：本題考查我國債券市場體系。目前，我國債券市場形成了銀行間市場、交易所市場和商業(yè)銀行柜臺市場三個基本子市場在內(nèi)的統(tǒng)一分層的市場體系。97.利率期貨套利交易包括()兩大類。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.期貨合約套利策略

B.期貨合約間套利策略

√

C.期現(xiàn)套利策略

√

D.期現(xiàn)保值策略解析：本題考查利率期貨套利交易的分類。利率期貨套利交易包括期貨合約間套利策略和期現(xiàn)套利策略兩大類。98.下列屬于跨品種套利的是()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.A交易所9月菜粕期貨與A交易所9月豆粕期貨間的套利

√

B.同一交易所5月大豆期貨與5月豆油期貨的套利

√

C.A交易所5月大豆期貨與B交易所5月大豆期貨問的套利

D.同一交易所3月大豆期貨與5月大豆期貨問的套利解析：跨品種套利是指利用兩種或者三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進(jìn)行套利，即同時買入、賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時機(jī)同時將這些合約平倉獲利。C項，屬于跨市套利。D項，屬于跨期套利。99.上海期貨交易所的期貨品種有()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.線材

√

B.玉米

C.鋅

√

D.玻璃解析：上海期貨交易所的期貨品種有銅、鋅、黃金、線材等。100.中國金融期貨交易所的全面結(jié)算會員()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.可以為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會員辦理結(jié)算

√

B.不能為其受托客戶辦理結(jié)算

C.可以為所有交易會員辦理結(jié)算

D.可以為其受托客戶辦理結(jié)算

√解析：全面結(jié)算會員既可以為其受托客戶，也可以為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。判斷是非題(總題數(shù)：20，分?jǐn)?shù)：14.00)101.期權(quán)的選擇權(quán)是指期權(quán)買賣雙方都有權(quán)利選擇買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：期權(quán)(Options)，也稱選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或金融指標(biāo)的權(quán)利。102.如果期貨期權(quán)被執(zhí)行，看跌期權(quán)的買方將會轉(zhuǎn)換為期貨合約的多頭頭寸。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：本題考查看跌期權(quán)的選擇。如果期貨期權(quán)被執(zhí)行，看跌期權(quán)的買方成為期權(quán)交易的空頭，賣方成為多頭。103.如果建倉后市場行情與預(yù)料的相反，可以采取平均買低或平均賣高的策略。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

√

B.錯誤解析：如果建倉后市場行情與預(yù)料的相反，可以采取平均買低或平均賣高的策略。104.在中國境內(nèi)，無論是個人投資者還是機(jī)構(gòu)投資者，都必須通過綜合評估才可以參與股票期權(quán)交易。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：特殊單位客戶符合投資者適當(dāng)性制度的有關(guān)規(guī)定，不用進(jìn)行綜合評估就可為其交易申請開立交易編碼。105.預(yù)期未來利率水平下降時，投資者可賣出對應(yīng)的利率期貨合約，待價格下跌后平倉獲利。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：若投資者預(yù)期市場利率下降，或者預(yù)期二定有效期內(nèi)債券收益率下降，則債券價格將會上漲，便可選擇多頭策略，買入國債期貨合約，期待期貨價格上漲獲利。106.進(jìn)行期權(quán)交易，期權(quán)的買方和賣方都要繳納保證金。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：進(jìn)行期權(quán)交易，期權(quán)的買方不用繳納保證金，期權(quán)的賣方必須繳納保證金。107.單只股票不能使用股指期貨進(jìn)行套期保值。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險。它不僅可以對現(xiàn)貨指數(shù)進(jìn)行套期保值，而且可以對單只股票或特定的股票組合進(jìn)行套期保值。108.某日，上證50ETF基金的價格為2500元，該標(biāo)的執(zhí)行價格為2450元的看漲期權(quán)屬于虛值期權(quán)。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：虛值期權(quán)，也稱期權(quán)處于虛值狀態(tài)，是指內(nèi)涵價值計算結(jié)果小于0的期權(quán)。該看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=2500—2450=50＞0，因此，該期權(quán)是實(shí)值期權(quán)。109.外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

√

B.錯誤解析：外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。110.在價格上升時，采取金字塔式買入合約時持倉平均價格升幅大于合約市場價格的升幅。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：采取金字塔式買入合約時持倉的平均價雖然有所上升，但升幅小于合約市場價格的升幅。111.在正向市場中進(jìn)行熊市套利，相當(dāng)于買進(jìn)套利。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

√

B.錯誤解析：本題考查熊市套利的定義。在正向市場中進(jìn)行熊市套利，相當(dāng)于買進(jìn)套利。112.在進(jìn)行套利時，交易者十分關(guān)注合約間的絕對價格水平。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：在進(jìn)行套利時，交易者關(guān)注的是合約之間或不同市場之間的相對價格關(guān)系，而不是絕對價格水平。113.套期保值者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險，是要通過一系列的操作把風(fēng)險消滅掉。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：套期保值者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險，但套期保值者并不是消滅風(fēng)險，只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險由期貨投機(jī)者來承擔(dān)。114.在期貨行情分析中，賣價是指當(dāng)日賣方申報賣出已成交的即時最低申報價格。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：賣價是指當(dāng)日賣方申報賣出但未成交的即時最低申報價格。115.根據(jù)《期貨交易管理條例》的規(guī)定，在會員分級結(jié)算制度下，若某期貨公司為非結(jié)算會員，則交易所不對該期貨公司進(jìn)行結(jié)算，而是直接對客戶進(jìn)行結(jié)算。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：實(shí)行會員分級結(jié)算制度的期貨交易所會員由結(jié)算會員和非結(jié)算會員組成。在這種制度下，若期貨公司為非結(jié)算會員，則交易所不對期貨公司直接進(jìn)行結(jié)算，期貨公司必須通過所選擇的結(jié)算會員進(jìn)行結(jié)算，然后根據(jù)結(jié)算會員的結(jié)算結(jié)果對客戶進(jìn)行結(jié)算。116.每個期貨合約均以基準(zhǔn)合約當(dāng)日收盤價作為計算當(dāng)日盈虧的依據(jù)。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：每個期貨合約均以其當(dāng)日結(jié)算價作為計算當(dāng)日盈虧的依據(jù)。117.交易者持有美元資產(chǎn)，擔(dān)心歐元兌美元的匯率上漲，可通過買入美元兌歐元看漲期權(quán)規(guī)避匯率風(fēng)險。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：交易者持有美元資產(chǎn)，擔(dān)心歐元兌美元的匯率上漲，可通過買入美元兌歐元看跌期權(quán)規(guī)避匯率風(fēng)險。118.證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)時，不得代理客戶進(jìn)行期貨交易、結(jié)算或交割。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

√

B.錯誤解析：證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)時，不得代理客戶進(jìn)行期貨交易、結(jié)算或交割。119.任何情況下，當(dāng)日結(jié)算價都不能由期貨交易所決定。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

B.錯誤

√解析：中國金融期貨交易所規(guī)定了數(shù)種不同情況下，當(dāng)日結(jié)算價的計算方法。但是，如果采用這些方法仍無法確定當(dāng)日結(jié)算價或者計算出的結(jié)算價明顯不合理的，交易所有權(quán)決定當(dāng)日結(jié)算價。120.以1865年芝加哥期貨交易所推出標(biāo)準(zhǔn)化合約為標(biāo)志，真正意義上的期貨交易和期貨市場開始形成。()

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.正確

√

B.錯誤解析：以l865年芝加哥期貨交易所推出標(biāo)準(zhǔn)化合約為標(biāo)志，真正意義上的期貨交易和期貨市場開始形成。分析計算題(總題數(shù)：16，分?jǐn)?shù)：14.00)121.()是指期貨市場在運(yùn)行過程中，由于相關(guān)管理法規(guī)和市場機(jī)制不健全等原因，可能會產(chǎn)生流動性風(fēng)險、結(jié)算風(fēng)險和交割風(fēng)險等一系列風(fēng)險。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.法律制度不健全

B.市場機(jī)制不健全

√

C.市場監(jiān)控不到位

D.市場主體不到位解析：本題考查市場機(jī)制不健全帶來的風(fēng)險類別。市場機(jī)制不健全是指期貨市場在運(yùn)行過程中，由于相關(guān)管理法規(guī)和市場機(jī)制不健全等原因，可能會產(chǎn)生流動性風(fēng)險、結(jié)算風(fēng)險和交割風(fēng)險等一系列風(fēng)險。122.2007年8月，根據(jù)《期貨交易管理條例》及相關(guān)法規(guī)和規(guī)范性文件，中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布了()，建立了“五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機(jī)制。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.《期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作規(guī)程(試行)》(證監(jiān)期貨字[2007]139號)

√

B.《中國期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作規(guī)程(試行)》(證監(jiān)期貨字[2007]139號)

C.《期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作規(guī)范(試行)》(證監(jiān)期貨字[2007]139號)

D.《期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作條例(試行)》(證監(jiān)期貨字[2007]139號)解析：本題考查“五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機(jī)制的出臺背景。2007年8月，根據(jù)《期貨交易管理條例》及相關(guān)法規(guī)和規(guī)范性文件，中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布了《期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作規(guī)程(試行)》(證監(jiān)期貨字[2007]139號)，建立了“五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機(jī)制。123.交易所是期貨成交合約雙方的中介，作為賣方的買方和買方的賣方，扮演雙重角色，應(yīng)保證合約的嚴(yán)格履行。交易所是期貨交易的直接管理者，這就決定了交易所的風(fēng)險監(jiān)控是整個市場風(fēng)險監(jiān)控的()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.形式

B.核心

√

C.基礎(chǔ)

D.結(jié)果解析：本題考查交易所的風(fēng)險監(jiān)控的地位。交易所是期貨成交合約雙方的中介，作為賣方的買方和買方的賣方，扮演雙重角色，應(yīng)保證合約的嚴(yán)格履行。交易所是期貨交易的直接管理者，這就決定了交易所的風(fēng)險監(jiān)控是整個市場風(fēng)險監(jiān)控的核心。124.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約的交易單位是每點(diǎn)指數(shù)乘數(shù)250美元。某投機(jī)者3月20日在1250．00點(diǎn)位買入3張6月份到期的指數(shù)期貨合約，并于3月25日在1275．00點(diǎn)位將手中的合約平倉。在不考慮其他因素影響的情況下，該投資者的凈收益是()美元。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.2250

B.6250

C.18750

√

D.22500解析：該投資者的凈收益=指數(shù)點(diǎn)的漲落×每點(diǎn)指數(shù)乘數(shù)×合約份數(shù)=(1275．00—1250．00)×3×250=18750(美元)。125.3月10日，某機(jī)構(gòu)計劃分別投資100萬元購買A、B、C三只股票，三只股票價格分別為20元、25元、50元，但其300萬元資金預(yù)計6月10日才會到賬。目前行情看漲，該機(jī)構(gòu)決定利用股指期貨鎖住成本。假設(shè)相應(yīng)的6月到期的股指期貨合約價格為1500點(diǎn)，每點(diǎn)的系數(shù)為300元，A、B、C三只股票相對于該指數(shù)期貨標(biāo)的β系數(shù)分別為1．5、1．3、0．8。該機(jī)構(gòu)可考慮()6月到期的股指期貨合約。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.賣出8張

B.買入8張

√

C.賣出12張

D.買入12張解析：目前行情看漲，該機(jī)構(gòu)應(yīng)買入股指期貨鎖住成本。股票組合的β系數(shù)一1／3×(1．5+1．3+0．8)=1．2，買入期貨合約數(shù)量=現(xiàn)貨總價值／(期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù))×β系數(shù)=3000000／(1500×300)×1．2=8(張)。126.某投資者上一交易日未持有期貨頭寸，且可用資金余額為20萬元，當(dāng)日開倉買入3月銅期貨合約20手，成交價為23100元／噸，其后賣出平倉10手，成交價格為23300元／噸。當(dāng)日收盤價為23350元／噸，結(jié)算價為23210元／噸。該投資者的當(dāng)日盈虧為()元。(銅期貨合約每手為5噸)

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.盈利10000

B.盈利12500

C.盈利15500

√

D.盈利22500解析：由于是當(dāng)日平倉，投資者平倉盈虧情況為：(23300—23100)×5×10=10000(元)，持倉盈虧情況為：(23210一23100)×5×10=5500(元)，則其總盈虧情況為：10000+5500=15500(元)。127.某玉米經(jīng)銷商在大連商品交易所進(jìn)行買入套期保值交易，在某月份玉米期貨合約上建倉10手，當(dāng)時的基差為一20元／噸，若該經(jīng)銷商在套期保值中出現(xiàn)凈虧損3000元，則其平倉時的基差應(yīng)為()元／噸。(玉米期貨合約每手為10噸，不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.30

B.10

√

C.一50

D.一20解析：根據(jù)題意，買入套期保值，存在凈虧損，說明基差走強(qiáng)，建倉時的價差為一20元／噸，故排除CD項。假設(shè)交易平倉時的基差為X元／噸，則(一20一X)×10×10=一3000，得出X=10元／噸。128.某投資者開倉賣出10手國內(nèi)銅期貨合約，成交價格為47000元／噸，當(dāng)日結(jié)算價為46950元／噸。期貨公司要求的交易保證金比例為5％。該投資者當(dāng)日交易保證金為()元。(不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.117375

√

B.235000

C.117500

D.23450解析：當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量×交易保證金比例=46950×5×10×5％=117375(元)。129.TFl509合約價格為97．525，若其可交割2013年記賬式付息(三期)國債價格為99．640，轉(zhuǎn)換因子為1．0167。則該國債的基差為()。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.99．640－97．525×1．0167=0．4863

√

B.99．6．40—97．525=2．115

C.99．640×1．0167－97．525=3．7790

D.99．640÷1．0167—97．525=0．4783解析：根據(jù)公式，可得：國債基差=國債現(xiàn)貨價格一國債期貨價格×轉(zhuǎn)換因子=99．640一97．525×1．0167=0．4863。130.某投資者上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為157475元，上一交易日交易保證金為11605元，當(dāng)日交易保證金為18390元，當(dāng)日平倉盈虧為8500元，當(dāng)日持倉盈虧為7500元，手續(xù)費(fèi)等其他費(fèi)用為600元，當(dāng)日該投資者又在其保證金賬戶中存入資金50000元，該投資者當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為()元。

（分?jǐn)?shù)：0.70）

A.166090

B.216690

C.2161390

√

D.204485解析：當(dāng)日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧=8500+7500=16000(元)。根據(jù)結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計算公式，可得：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保金一當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金一出金一手續(xù)費(fèi)=157475+11605—18390+16000+50000—0—600=216090(元)。2月1日，A企業(yè)預(yù)計將在6個月后向銀行貸款人民幣100萬元，貸款期為半年，但擔(dān)心6個月后利率上升提高融資成本，即與銀行商議，雙方同意6個月后企業(yè)A按年利率6．3％(一年計四次復(fù)利)向銀行貸入半年100萬元貸款。

根據(jù)材料，回答：（分?jǐn)?shù)：1.4）131.8月1日FRA到期時，市場實(shí)際半年期貸款利率為6．4％，A企業(yè)的利息支出節(jié)省()元。（分?jǐn)?shù)：0.7）

A.500

√

B.1000

C.一500

D.一1000解析：直接執(zhí)行FRA，以6．3％向銀行貸入半年期100萬元貸款，比市場利率節(jié)省1000000×(6．4％一6．3％)÷2=500(元)的利息支出。132.假設(shè)8月1日FRA到期時，市場實(shí)際半年期貸款利率下跌至6％。那么A企業(yè)損失()元。（分?jǐn)?shù)：0.7）

A.500

B.1000

C.1500

√

D.一500解析：這時A企業(yè)在FRA中損失而銀行盈利，具體損失金額為：1000000×(6．3％一6％)÷2=1500(元)。A公司在2014年1月1日向銀行申請了一筆1000萬美元的一年期貸款，并約定每個季度償還利息，且還款利率按照結(jié)算日的6M—LIBOR(倫敦銀行間同業(yè)拆借利率)+25個基點(diǎn)(BP)計算得到。A公司必須在2014年的4月1日、7月1日、10月1日及2013年的1月1日支付利息，且于2015年1月1日償還本金。

根據(jù)材料，回答。（分?jǐn)?shù)：2.1）13