2021年11月期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題匯編6

2021年11月期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題匯編6(總分：140.00，做題時(shí)間：120分鐘)一、單項(xiàng)選擇題(總題數(shù)：80，分?jǐn)?shù)：80.00)1.某投資者在5月2日以20美元/噸的權(quán)利金買入一張9月份到期的執(zhí)行價(jià)格為140美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約。同時(shí)以10美元/噸的權(quán)利金買入一張9月份到期執(zhí)行價(jià)格為130美元/噸的小麥看跌期權(quán)。9月時(shí)，相關(guān)期貨合約價(jià)格為150美元/噸，則該投資者的投資結(jié)果是（）。（每張合約1噸標(biāo)的物，其他費(fèi)用不計(jì)）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.虧損10美元/噸

B.虧損20美元/噸

√

C.盈利10美元/噸

D.盈利20美元/噸解析：權(quán)利金支出＝20＋10＝30（美元／噸）；由于期貨合約價(jià)格上漲，執(zhí)行看漲期權(quán)，則盈利＝150－140＝10（美元／噸）；總的盈利＝10－30＝－20（美元／噸）。2.期權(quán)的買方是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.支付權(quán)利金、讓渡權(quán)利但無(wú)義務(wù)的一方

B.支付權(quán)利金、獲得權(quán)利但無(wú)義務(wù)的一方

√

C.收取權(quán)利金、獲得權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)的一方

D.支付權(quán)利金、獲得權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)的一方解析：期權(quán)是單向合約，期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后即獲得了選擇權(quán)，可以選擇執(zhí)行期權(quán)，也可以放棄執(zhí)行，而不必承擔(dān)義務(wù)。3.上海期貨交易所的期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.附屬于期貨交易所的相對(duì)獨(dú)立機(jī)構(gòu)

B.交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)

√

C.由幾家期貨交易所共同擁有

D.完全獨(dú)立于期貨交易所解析：我國(guó)目前期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)均是作為交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)來(lái)設(shè)立的。4.基點(diǎn)價(jià)值是指（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.利率變化100個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)格變動(dòng)的百分比

B.利率變化100個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)額

C.利率變化一個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)格變動(dòng)的百分比

D.利率變化一個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)額

√解析：基點(diǎn)價(jià)值：是指利率每變化一個(gè)基點(diǎn)（0.01個(gè)百分點(diǎn)）引起的債券價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)額。5.公司制期貨交易所一般不設(shè)（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.董事會(huì)

B.總經(jīng)理

C.專業(yè)委員會(huì)

√

D.監(jiān)事會(huì)解析：公司制期貨交易所一般下設(shè)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、總經(jīng)理等。6.關(guān)于股票價(jià)格指數(shù)期權(quán)的說(shuō)法，正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.采用現(xiàn)金交割

√

B.股指看跌期權(quán)給予其持有者在未來(lái)確定的時(shí)間，以確定的價(jià)格買入確定數(shù)量股指的權(quán)利

C.投資比股指期貨投資風(fēng)險(xiǎn)小

D.只有到期才能行權(quán)解析：與股指期貨相似，股指期權(quán)也只能現(xiàn)金交割。7.假定英鎊兌人民幣匯率為1英鎊=9．1000元人民幣，中國(guó)的A公司想要借入5年期的英鎊借款，英國(guó)的B公司想要借入5年期的人民幣借款。市場(chǎng)向它們提供的固定利率如下表：若兩公司簽訂人民幣兌英鎊的貨幣互換合約，則雙方借貸成本降低（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.1％

√

B.2％

C.3％

D.4％解析：兩公司簽訂貨幣互換合約前，雙方借貸成本=11％+10％=21％，簽訂貨幣互換合約后，雙方借貸成本=8％+12％=20％，因此，雙方借貸成本降低了1％(21％-20％)。8.某投資者在恒生指數(shù)期貨為22500點(diǎn)時(shí)買入3份恒生指數(shù)期貨合約,并在恒生指數(shù)期貨為22800點(diǎn)時(shí)平倉(cāng)。已知恒生指數(shù)期貨合約乘數(shù)為50,則該投資者平倉(cāng)后（）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.盈利15000港元

B.虧損15000港元

C.盈利45000港元

√

D.虧損45000港元解析：該投資者平倉(cāng)后盈虧=（22800-22500）×50×3=45000（港元）。9.下列不屬于影響利率期貨價(jià)格的經(jīng)濟(jì)因素的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.貨幣政策

√

B.通貨膨脹率

C.經(jīng)濟(jì)周期

D.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度解析：B、C、D項(xiàng)屬于影響利率期貨價(jià)格的經(jīng)濟(jì)因素，A項(xiàng)屬于影響利率期貨價(jià)格的政策因素。10.下圖為（）的損益圖形。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.看跌期權(quán)賣方

√

B.看跌期權(quán)買方

C.看漲期權(quán)買方

D.看漲期權(quán)賣方解析：題中圖形為賣出看跌期權(quán)的損益狀況圖。11.投資者預(yù)計(jì)銅不同月份的期貨合約價(jià)差將縮小，買入1手7月銅期貨合約，價(jià)格為7000美元／噸，同時(shí)賣出1手9月同期貨合約，價(jià)格為7200美元／噸。由此判斷，該投資者進(jìn)行的是（）交易。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.蝶式套利

B.買入套利

C.賣出套利

√

D.投機(jī)解析：如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)期貨合約的價(jià)差將縮小，套利者可通過(guò)賣出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買入價(jià)格較低的合約進(jìn)行套利，我們稱這種套利為賣出套利。12.下列（）不是期貨和期權(quán)的共同點(diǎn)。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.均是場(chǎng)內(nèi)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約

B.均可以進(jìn)行雙向操作

C.均通過(guò)結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算

D.均采用同樣的了結(jié)方式

√解析：期貨合約和場(chǎng)內(nèi)期權(quán)合約均是場(chǎng)內(nèi)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，均可以進(jìn)行雙向操作，均通過(guò)結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算。兩者了結(jié)方式不同，期貨交易中，投資者可以通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)或?qū)嵨锝桓畹姆绞搅私Y(jié)倉(cāng)位，而大多數(shù)投資者均選擇對(duì)沖平倉(cāng)而非到期交割；期權(quán)交易中，投資者了結(jié)的方式有對(duì)沖、行使權(quán)利或到期放棄權(quán)利三種。13.在正向市場(chǎng)中熊市套利最突出的特點(diǎn)是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.損失巨大而獲利的潛力有限

√

B.沒(méi)有損失

C.只有獲利

D.損失有限而獲利的潛力巨大解析：在正向市場(chǎng)中熊市套利最突出的特點(diǎn)是損失巨大而獲利的潛力有限。14.當(dāng)某貨幣的遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率時(shí)，稱為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.升水

B.貼水

√

C.升值

D.貶值解析：一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率稱之為貼水，又稱遠(yuǎn)期貼水。15.我國(guó)期貨交易所會(huì)員可由（）組成。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.自然人和法人

B.法人

C.境內(nèi)登記注冊(cè)的法人

√

D.境外登記注冊(cè)的機(jī)構(gòu)解析：16.某投資者在4月1日買入燃料油期貨合約40手（每手10噸）建倉(cāng)，成交價(jià)為4790元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4770元/噸，當(dāng)日該投資者賣出20手燃料油合約平倉(cāng)，成交價(jià)為4780元/噸，交易保證金比例為8%，則該投資者當(dāng)日交易保證金為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.76320元

√

B.76480元

C.152640元

D.152960元解析：當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉(cāng)總量×交易保證金比例=4770×（40-20）×10×8%=76320（元）。17.某交易者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨價(jià)格將上升，故買入50手，成交價(jià)格為4000元/噸。當(dāng)價(jià)格升到4030元/噸時(shí)，買入30手；當(dāng)價(jià)格升到4040元/噸，買入20手；當(dāng)價(jià)格升到4050元/噸時(shí)，買入10手，該交易者建倉(cāng)的方法為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.平均買低法

B.倒金字塔式建倉(cāng)

C.平均買高法

D.金字塔式建倉(cāng)

√解析：金字塔式建倉(cāng)是指：如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機(jī)者獲利，可以增加持倉(cāng)。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉(cāng)；②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。18.某機(jī)構(gòu)持有價(jià)值為1億元的中國(guó)金融期貨交易所5年期國(guó)債期貨可交割國(guó)債，該國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值為0．06045元，5年期國(guó)債期貨（合約規(guī)模100萬(wàn)元）對(duì)應(yīng)的最便宜可交割國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值為0．06532元，轉(zhuǎn)換因子為1．0373。根據(jù)基點(diǎn)價(jià)值法，該機(jī)構(gòu)為對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)選用的交易策略是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.做多國(guó)債期貨合約89手

B.做多國(guó)債期貨合約96手

C.做空國(guó)債期貨合約96手

√

D.做空國(guó)債期貨合約89手解析：該機(jī)構(gòu)持有國(guó)債現(xiàn)貨，為對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)做空國(guó)債期貨合約，做空國(guó)債期貨合約的數(shù)量為：5年期國(guó)債期貨可交割國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值為：100000000×0．06045÷100=60450。5年期國(guó)債期貨的基點(diǎn)價(jià)值為：1000000×0．06532÷100÷1．0373≈629．712。需要對(duì)沖的數(shù)量為：60450÷629．712≈96（手）。19.在期權(quán)交易市場(chǎng)，需要按規(guī)定繳納一定保證金的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期權(quán)買方

B.期權(quán)賣方

√

C.期權(quán)買賣雙方

D.都不用支付解析：由于期權(quán)買方的最大風(fēng)險(xiǎn)僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費(fèi)，所以無(wú)需繳納保證金；期權(quán)賣方可能損失巨大，必須繳納保證金作為履約擔(dān)保。20.實(shí)物交割時(shí)，一般是以（）實(shí)現(xiàn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移的。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.簽訂轉(zhuǎn)讓合同

B.商品送抵指定倉(cāng)庫(kù)

C.標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的交收

√

D.驗(yàn)貨合格解析：在實(shí)物交割的具體實(shí)施中，買賣雙方并不是直接進(jìn)行實(shí)物商品的交收，而是通過(guò)交收代表商品所有權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單來(lái)實(shí)現(xiàn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移的。21.3個(gè)月歐洲美元期貨是一種（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.短期利率期貨

√

B.中期利率期貨

C.長(zhǎng)期利率期貨

D.中長(zhǎng)期利率期貨解析：根據(jù)利率期貨合約標(biāo)的期限不同，利率期貨分為短期利率期貨和中長(zhǎng)期利率期貨兩類。其中，短期利率期貨合約的標(biāo)的主要是短期利率和存單，期限不超過(guò)1年。國(guó)際市場(chǎng)較有代表性的期貨品種有3個(gè)月歐洲美元期貨、3個(gè)月銀行間歐元拆借利率期貨、3個(gè)月英鎊利率期貨等。22.期權(quán)的簡(jiǎn)單策略不包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.買進(jìn)看漲期權(quán)

B.買進(jìn)看跌期權(quán)

C.賣出看漲期權(quán)

D.買進(jìn)平價(jià)期權(quán)

√解析：期權(quán)交易的簡(jiǎn)單策略有四種：買進(jìn)看漲期權(quán)、賣出看漲期權(quán)、買進(jìn)看跌期權(quán)、賣出看跌期權(quán)。23.對(duì)買入套期保值而言，基差走強(qiáng)，套期保值效果是（）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)不能完全盈虧相抵，存在凈虧損

√

B.期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)能完全盈虧相抵且有凈盈利

C.現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利完全彌補(bǔ)期貨市場(chǎng)虧損，完全實(shí)現(xiàn)套期保值

D.以上說(shuō)法都不對(duì)解析：進(jìn)行買入套期保值，如果基差走強(qiáng)，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈虧損。24.期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)，（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.可以以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶間進(jìn)行買賣

B.依法既可以為單一客戶辦理資產(chǎn)業(yè)務(wù)，也可以為特定多個(gè)客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

√

C.應(yīng)向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾

D.與客戶共享收益，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)解析：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資收益由客戶享有，損失由客戶承擔(dān)。期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)與客戶簽訂資產(chǎn)管理合同，通過(guò)專門賬戶提供服務(wù)。期貨公司可以依法為單一客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，也可依法為特定多個(gè)客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。25.下列關(guān)于期貨投資的說(shuō)法，正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.對(duì)沖基金是公募基金

B.商品投資基金通過(guò)商品交易顧問(wèn)（CTA）進(jìn)行期貨和期權(quán)交易

√

C.證券公司、商業(yè)銀行或投資銀行類金融機(jī)構(gòu)只能是套期保值者

D.商品投資基金專注于證券和貨幣解析：A項(xiàng)，對(duì)沖基金是私募基金，可以通過(guò)做多、做空以及杠桿交易（融資交易）等投資于公開市場(chǎng)上的各種證券、貨幣和衍生工具等任何資產(chǎn)品種。C項(xiàng)，證券公司、商業(yè)銀行或投資銀行類金融機(jī)構(gòu)參與期貨市場(chǎng)，他們?nèi)绻钟邢嚓P(guān)現(xiàn)貨頭寸，參與期貨是實(shí)現(xiàn)降低風(fēng)險(xiǎn)的目的，那么就是套期保值者；若是并沒(méi)有持有相關(guān)現(xiàn)貨頭寸，而是直接參與期貨市場(chǎng)獲取投資利潤(rùn)，那么就是投機(jī)者。D項(xiàng)，商品投資基金專注于投資期貨和期權(quán)合約，既可以做多也可以做空。26.某投機(jī)者以7800美元/噸的價(jià)格買入1手銅合約，成交后價(jià)格上漲到7950美元/噸。為了防止價(jià)格下跌，他應(yīng)于價(jià)位在（）時(shí)下達(dá)止損指令。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.7780美元/噸

B.7800美元/噸

C.7870美元/噸

√

D.7950美元/噸解析：止損單中的價(jià)格一般不能太接近于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，以免價(jià)格稍有波動(dòng)就不得不平倉(cāng)；但也不能離市場(chǎng)價(jià)格太遠(yuǎn)，否則易遭受不必要的損失。本題中，應(yīng)當(dāng)在7870美元/噸處下達(dá)止損指令時(shí)，還可以獲利，其他都不合理。27.期貨交易所的職能不包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.提供交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)

B.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格

√

C.制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度與交易規(guī)則

D.監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)解析：期貨交易所通常發(fā)揮5個(gè)重要職能，包括：①提供交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)；②制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度與交易規(guī)則；③組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；④設(shè)計(jì)合約、安排合約上市；⑤發(fā)布市場(chǎng)信息。28.交易者以75200元/噸賣出2手銅期貨合約，并欲將最大虧損限制為100元/噸，因此下達(dá)止損指令時(shí)設(shè)定的價(jià)格應(yīng)為（）元/噸。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.75100

B.75200

C.75300

√

D.75400解析：交易者首先賣出了期貨合約，作為空頭，當(dāng)合約價(jià)格上漲（高于75200元/噸）時(shí)，交易者該交易出現(xiàn)損失，由于設(shè)定的最大損失額限制為100元/噸，因此下達(dá)止損指令時(shí)設(shè)定的價(jià)格應(yīng)為75300元/噸。29.下面屬于熊市套利做法的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.買入1手3月大豆期貨合約，同時(shí)賣出1手5月大豆期貨合約

B.賣出1手3月大豆期貨合約，第二天買入1手5月大豆期貨合約

C.買入1手3月大豆期貨合約，同時(shí)賣出2手5月大豆期貨合約

D.賣出1手3月大豆期貨合約，同時(shí)買入1手5月大豆期貨合約

√解析：無(wú)論是在正向市場(chǎng)還是在反向市場(chǎng)，賣出較近月份的合約同時(shí)買入遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，這種套利為熊市套利。30.假設(shè)當(dāng)前3月和6月的歐元/美元外匯期貨價(jià)格分別為1.3500和1.3510。10天后，3月和6月的合約價(jià)格分別變?yōu)?.3513和1.3528。那么價(jià)差發(fā)生的變化是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.擴(kuò)大了5個(gè)點(diǎn)

√

B.縮小了5個(gè)點(diǎn)

C.擴(kuò)大了13個(gè)點(diǎn)

D.擴(kuò)大了18個(gè)點(diǎn)解析：建倉(cāng)時(shí)，價(jià)差=1.3510-1.3500=0.0010；平倉(cāng)時(shí)，價(jià)差=1.3528-1.3513=0.0015價(jià)差由0.0010變?yōu)?.0015，擴(kuò)大=0.0015-0.0010=0.0005，即5個(gè)點(diǎn)。31.道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)由（）只股票組成。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.43

B.33

C.50

D.30

√解析：道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)由30只股票組成。32.道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的英文縮寫是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.DJIA

√

B.DJTA

C.DJUA

D.DJCA解析：道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的英文縮寫為DJIA。33.美式期權(quán)的買方（）行權(quán)。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.可以在到期日或之后的任何交易日

B.只能在到期日

C.可以在到期日或之前的任一交易日

√

D.只能在到期日之前解析：美式期權(quán)是指期權(quán)買方在期權(quán)到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。34.在外匯期貨期權(quán)交易中，外匯期貨期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.外匯現(xiàn)貨本身

B.外匯期貨合約

√

C.外匯掉期合約

D.貨幣互換組合解析：在執(zhí)行外匯期貨期權(quán)時(shí)，買方獲得或交付的標(biāo)的資產(chǎn)是外匯期貨合約，而不是貨幣本身。35.（）是鄭州商品交易所上市的期貨品種。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.菜籽油期貨

√

B.豆油期貨

C.燃料油期貨

D.棕桐油期貨解析：棕櫚油、豆油是大連商品交易所交易品種；燃料油是上海期貨交易所的交易品種。36.9月15日，美國(guó)芝加哥期貨交易所下一年1月份小麥期貨價(jià)格為950美分/蒲式耳，1月份玉米期貨價(jià)格為325美分/蒲式耳，某套利者按此價(jià)格賣出10手1月份小麥合約的同時(shí)買入10手1月份玉米合約。9月30日，該交易者同時(shí)將小麥期貨合約和玉米期貨合約平倉(cāng)，平倉(cāng)價(jià)格分別為935美分/蒲式耳、350美分/蒲式耳。則該交易者盈利（）。（1手=5000蒲式耳）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.20000美元

√

B.200000美元

C.2000000美元

D.2000美元解析：37.期貨合約成交后，如果（）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.成交雙方均為建倉(cāng)，持倉(cāng)量不變

B.成交雙方均為平倉(cāng)，持倉(cāng)量增加

C.成交雙方中買方為開倉(cāng)、賣方為平倉(cāng)，持倉(cāng)量不變

√

D.成交雙方中買方為平倉(cāng)、賣方為開倉(cāng)，持倉(cāng)量減少解析：1、只有當(dāng)新的買入者和賣出者同時(shí)入市時(shí)，持倉(cāng)量增加。2、當(dāng)買賣雙方有一方做平倉(cāng)交易時(shí)（即換手），持倉(cāng)量不變。3、當(dāng)買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉(cāng)時(shí)，持倉(cāng)量減少。38.（）是期貨交易者所持有的未平倉(cāng)合約的雙邊累計(jì)數(shù)量。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.持倉(cāng)量

√

B.成交量

C.賣量

D.買量解析：持倉(cāng)量，也稱空盤量或未平倉(cāng)合約量，是指期貨交易者所持有的未平倉(cāng)合約的雙邊累計(jì)數(shù)量。39.我國(guó)推出的5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的的面值為（）萬(wàn)元人民幣。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.100

√

B.150

C.200

D.250解析：我國(guó)推出的5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的的面值為100萬(wàn)元人民幣。40.關(guān)于我國(guó)國(guó)債期貨和國(guó)債現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，以下描述正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期貨采用凈價(jià)報(bào)價(jià)，現(xiàn)貨采用全價(jià)報(bào)價(jià)

B.現(xiàn)貨采用凈價(jià)報(bào)價(jià)，期貨采用全價(jià)報(bào)價(jià)

C.均采用全價(jià)報(bào)價(jià)

D.均采用凈價(jià)報(bào)價(jià)

√解析：我國(guó)國(guó)債期貨和國(guó)債現(xiàn)貨均采用百元凈價(jià)報(bào)價(jià)和交易，合約到期進(jìn)行實(shí)物交割41.保證金比例通常為期貨合約價(jià)值的（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.5%

B.5%~10%

C.5%~15%

√

D.15%~20%解析：保證金比例通常為期貨合約價(jià)值的5%~15%。42.如果進(jìn)行賣出套期保值，則基差（）時(shí)，套期保值效果為凈盈利。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.為零

B.不變

C.走強(qiáng)

√

D.走弱解析：進(jìn)行賣出套期保值，如果基差走強(qiáng)，不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利；如果基差走弱，不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈虧損；如果基差不變，完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧剛好完全相抵。43.以下關(guān)于賣出看漲期權(quán)的說(shuō)法，正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.如果已持有期貨空頭頭寸，賣出看漲期權(quán)可對(duì)其加以保護(hù)

B.交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格下跌，適宜買入看漲期權(quán)

C.如果已持有期貨多頭頭寸，賣出看漲期權(quán)可對(duì)其加以保護(hù)

√

D.交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格上漲，適宜賣出看漲期權(quán)解析：C項(xiàng)，如果投資者對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格謹(jǐn)慎看多，則可在持有標(biāo)的資產(chǎn)的同時(shí)，賣出執(zhí)行價(jià)格較高的看漲期權(quán)。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，所獲得的權(quán)利金等于降低了標(biāo)的資產(chǎn)的購(gòu)買成本；如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，或期權(quán)買方行權(quán)，看漲期權(quán)空頭被要求履行，以執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)，將其所持標(biāo)的資產(chǎn)多頭平倉(cāng)，此策略即為有擔(dān)保的看漲期權(quán)策略。44.當(dāng)出現(xiàn)股指期價(jià)被高估時(shí)，利用股指期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利的投資者適宜進(jìn)行（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.水平套利

B.垂直套利

C.反向套利

D.正向套利

√解析：當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過(guò)賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。45.在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，大多數(shù)國(guó)家采用的外匯標(biāo)價(jià)方法是（）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.英鎊標(biāo)價(jià)法

B.歐元標(biāo)價(jià)法

C.直接標(biāo)價(jià)法

√

D.間接標(biāo)價(jià)法解析：在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，日元、瑞士法郎、加元等大多數(shù)外匯的匯率都采用直接標(biāo)價(jià)法。46.為了規(guī)避市場(chǎng)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)進(jìn)行的操作是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.賣出套期保值

√

B.買入套期保值

C.投機(jī)交易

D.套利交易解析：利率期貨賣出套期保值是通過(guò)期貨市場(chǎng)開倉(cāng)賣出利率期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)建立盈虧沖抵機(jī)制，規(guī)避市場(chǎng)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)。買入套期保值是為了規(guī)避市場(chǎng)利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。47.在某時(shí)點(diǎn)，某交易所7月份銅期貨合約的買入價(jià)是67570元/噸，前一成交價(jià)是67560元/噸，如果此時(shí)賣出申報(bào)價(jià)是67550元/噸，則此時(shí)點(diǎn)該交易以（）成交。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.67550

B.67560

√

C.67570

D.67580解析：撮合成交價(jià)等于買入價(jià)、賣出價(jià)和前一成交價(jià)三者居中的一個(gè)價(jià)格。本題中，買入價(jià)>前一成交價(jià)>賣出價(jià)，則最新成交價(jià)=前一成交價(jià)=67560（元/噸）。48.最便宜可交割國(guó)債是指在一攬子可交割國(guó)債中，能夠使投資者買入國(guó)債現(xiàn)貨、持有到期交割并獲得最高收益的國(guó)債。下列選項(xiàng)中，（）的國(guó)債就是最便宜可交割國(guó)債。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.剩余期限最短

B.息票利率最低

C.隱含回購(gòu)利率最低

D.隱含回購(gòu)利率最高

√解析：最便宜可交割國(guó)債是指在一攬子可交割國(guó)債中，能夠使投資者買入國(guó)債現(xiàn)貨、持有到期交割并獲得最高收益的國(guó)債，一般用隱含回購(gòu)利率來(lái)衡量。隱含回購(gòu)利率最高的國(guó)債就是最便宜可交割國(guó)債。49.看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后，會(huì)取得（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.相關(guān)期貨的空頭

B.相關(guān)期貨的多頭

√

C.相關(guān)期權(quán)的空頭

D.相關(guān)期權(quán)的多頭解析：看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后，會(huì)取得相關(guān)期貨的多頭，而期權(quán)買方獲得期貨的空頭。50.下列蝶式套利的基本做法，正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.買入近期月份合約，同時(shí)賣出居中月份合約，并買入遠(yuǎn)期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份買入合約數(shù)量之和

√

B.先買入遠(yuǎn)期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份買入合約數(shù)量之和

C.賣出近期月份合約，同時(shí)買入居中月份合約，并賣出遠(yuǎn)期月份合約，其中遠(yuǎn)期合約的數(shù)量等于近期月份和居中月份買入和賣出合約數(shù)量之和

D.先賣出遠(yuǎn)期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中近期合約的數(shù)量等于居中月份和遠(yuǎn)期月份買入和賣出合約數(shù)量之和解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時(shí)賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠(yuǎn)月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠(yuǎn)月份合約數(shù)量之和。51.通常情況下，賣出看漲期權(quán)者的收益（不計(jì)交易費(fèi)用）（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.最小為權(quán)利金

B.最大為權(quán)利金

√

C.沒(méi)有上限，有下限

D.沒(méi)有上限，也沒(méi)有下限解析：不考慮交易費(fèi)用，賣出看漲期權(quán)者的收益上限為權(quán)利金，沒(méi)有下限。52.下列指令中，不需指明具體價(jià)位的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.觸價(jià)指令

B.止損指令

C.市價(jià)指令

√

D.限價(jià)指令解析：市價(jià)指令是期貨交易中常用的指令之一。它是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令。客戶在下達(dá)這種指令時(shí)無(wú)須指明具體的價(jià)位，而是要求期貨公司出市代表以當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上可執(zhí)行的最好價(jià)格達(dá)成交易。這種指令的特點(diǎn)是成交速度快，一旦指令下達(dá)后不可更改或撤銷。53.目前，大多數(shù)國(guó)家采用的外匯標(biāo)價(jià)方法是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.英鎊標(biāo)價(jià)法

B.歐元標(biāo)價(jià)法

C.直接標(biāo)價(jià)法

√

D.間接標(biāo)價(jià)法解析：目前，大多數(shù)國(guó)家采用的外匯標(biāo)價(jià)方法是直接標(biāo)價(jià)法。54.滬深300股指期貨的交割結(jié)算價(jià)是依據(jù)（）確定的。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.最后交易日最后5分鐘期貨交易價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)

B.從上市至最后交易日的所有期貨價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)

C.最后交易日滬深300指數(shù)最后兩個(gè)小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)

√

D.最后交易日的收盤價(jià)解析：滬深300股指期貨的交割結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)。計(jì)算結(jié)果保留至小數(shù)點(diǎn)后兩位。交易所有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)股指期貨的交割結(jié)算價(jià)進(jìn)行調(diào)整。55.對(duì)于股指期貨來(lái)說(shuō)，當(dāng)出現(xiàn)期價(jià)低估時(shí)，套利者可進(jìn)行（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.正向套利

B.反向套利

√

C.垂直套利

D.水平套利解析：對(duì)于股指期貨來(lái)說(shuō)，當(dāng)出現(xiàn)期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過(guò)買入股指期貨的同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利，這種操作稱為“反向套利”。56.在反向市場(chǎng)中，套利者采用牛市套利的方法是希望未來(lái)兩份合約的價(jià)差（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.縮小

B.擴(kuò)大

√

C.不變

D.無(wú)規(guī)律解析：在反向市場(chǎng)中，因?yàn)榕Ｊ刑桌琴I入較近月份合約的同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份合約，在這種情況下，牛市套利可看成是買入套利，只有在價(jià)差擴(kuò)大時(shí)才能夠盈利。故本題選B。57.如果某種期貨合約當(dāng)日無(wú)成交，則作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.上一交易日開盤價(jià)

B.上一交易日結(jié)算價(jià)

√

C.上一交易日收盤價(jià)

D.本月平均價(jià)解析：當(dāng)日無(wú)成交價(jià)格的，以上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。58.在期貨市場(chǎng)中，（）通過(guò)買賣期貨合約買賣活動(dòng)以減小自身面臨的、由于市場(chǎng)變化而帶來(lái)的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.投資者

B.投機(jī)者

C.套期保值者

√

D.經(jīng)紀(jì)商解析：套期保值者通過(guò)期貨合約的買賣活動(dòng)以減小自身面臨的、由于市場(chǎng)變化而帶來(lái)的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。59.某投資者以2100元／噸賣出5月大豆期貨合約一張，同時(shí)以2000元／噸買入7月大豆合約一張，當(dāng)5月合約和7月合約價(jià)差為（）時(shí)，該投資人獲利。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.150

B.120

C.100

D.-80

√解析：此題，為賣出套利，當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)將獲利。如今價(jià)差為2100-2000=100，因此價(jià)差小于100時(shí)將獲利，因此應(yīng)當(dāng)選D。60.20世紀(jì)70年代初，（）被（）取代使得外匯風(fēng)險(xiǎn)增加。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.固定匯率制；浮動(dòng)匯率制

√

B.浮動(dòng)匯率制；固定匯率制

C.黃金本位制；聯(lián)系匯率制

D.聯(lián)系匯率制；黃金本位制解析：隨著第二次世界大戰(zhàn)后布雷頓森林體系解體，20世紀(jì)70年代初國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生急劇變化，固定匯率制被浮動(dòng)匯率制取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消。匯率、利率頻繁劇烈波動(dòng)，外匯風(fēng)險(xiǎn)增加。61.某期貨公司客戶李先生的期貨賬戶中持有SR0905空頭合約100手。合約當(dāng)日出現(xiàn)漲停單邊市，結(jié)算時(shí)交易所提高了保證金收取比例，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3083元/噸，李先生的客戶權(quán)益為303500元。該期貨公司SR0905的保證金比例為17％。SR是鄭州商品交易所白糖期貨合約的代碼，交易單位為10噸/手?？蛻衾钕壬钌傩枰芳颖ＷC金（

）元。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.524110

B.220610

√

C.303500

D.308300解析：保證金占用=∑（當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)×公司的保證金比例）=100×10×3083×17％=524110（元）；可用資金=客戶權(quán)益－保證金占用=303500－524110=-220610（元）；這說(shuō)明客戶李先生最少需要追加保證金220610元。62.1975年，（）推出了第一張利率期貨合約——國(guó)民抵押協(xié)會(huì)債券期貨合約。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.芝加哥商業(yè)交易所

B.芝加哥期貨交易所

√

C.倫敦金屬交易所

D.紐約商品交易所解析：1975年，芝加哥期貨交易所推出了第一張利率期貨合約——國(guó)民抵押協(xié)會(huì)債券期貨合約。63.某投資者開倉(cāng)賣出10手國(guó)內(nèi)銅期貨合約，成交價(jià)格為47000元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為46950元/噸。期貨公司要求的交易保證金比例為5%（銅期貨合約的交易單位為5噸/手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。該投資者的當(dāng)日盈虧為（）元。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.2500

√

B.250

C.-2500

D.-250解析：當(dāng)日盈虧=（47000-46950）x5x10=2500（元）。64.某投機(jī)者買入2張9月份到期的日元期貨合約，每張金額為12500000日元，成交價(jià)為0.006835美元/日元，半個(gè)月后，該投機(jī)者將兩張合約賣出對(duì)沖平倉(cāng)，成交價(jià)為0.007030美元/日元。該筆投機(jī)的結(jié)果是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.虧損4875美元

B.盈利4875美元

√

C.盈利1560美元

D.虧損1560美元解析：計(jì)算如下：（0.007030-0.006835）×2×12500000=4875（美元）。在不計(jì)算手續(xù)費(fèi)的情況下，該投機(jī)者該筆期貨的投機(jī)交易獲利4875美元。65.某美國(guó)投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購(gòu)買50萬(wàn)歐元以獲高息，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心在這期間歐元對(duì)美元貶值。為避免歐元匯價(jià)貶值的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬(wàn)歐元。則其操作為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.買入1手歐元期貨合約

B.賣出1手歐元期貨合約

C.買入4手歐元期貨合約

D.賣出4手歐元期貨合約

√解析：該投資者擔(dān)心歐元匯價(jià)下跌，因此應(yīng)進(jìn)行空頭套期保值，賣出期貨合約。每手歐元期貨合約為12.5萬(wàn)歐元，歐元總值為50萬(wàn)，因此需要4手歐元期貨進(jìn)行套期保值。綜上所述，應(yīng)賣出4手歐元期貨合約。66.某交易者以0.0106（匯率）的價(jià)格出售10張?jiān)谥ゼ痈缟虡I(yè)交易所集團(tuán)上市的執(zhí)行價(jià)格為1.590的GBD/USD美式看漲期貨期權(quán)。則該交易者的盈虧平衡點(diǎn)為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.1.590

B.1.6006

√

C.1.5794

D.1.6112解析：賣出看漲期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)為：執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金=1.590+0.0106=1.6006。67.某投資者通過(guò)買入A股票看漲期權(quán)交易來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前A股票的現(xiàn)貨價(jià)格為20美元，則下列股票期權(quán)中，時(shí)間價(jià)值最高的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.①

B.②

√

C.③

D.④解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，其中虛值期權(quán)和平值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為0，時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值。題干中，四種情形的分析結(jié)果如下表，可知時(shí)間價(jià)值最大的為②此種情形。68.4月初，黃金現(xiàn)貨價(jià)格為300元/克。某礦產(chǎn)企業(yè)預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)月會(huì)有一批黃金產(chǎn)出，決定對(duì)其進(jìn)行套期保值。該企業(yè)以310元/克的價(jià)格在8月份黃金期貨合約上建倉(cāng)。7月初，黃金期貨價(jià)格跌至295元/克，現(xiàn)貨價(jià)格跌至290元/克。若該礦產(chǎn)企業(yè)在目前期貨價(jià)位上平倉(cāng)，以現(xiàn)貨價(jià)格賣出黃金的話，其7月初黃金的實(shí)際賣出價(jià)相當(dāng)于（）元/克。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.295

B.300

C.305

√

D.310解析：該礦產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行套期保值，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行賣出套期保值。期貨合約賣出價(jià)為310元/克，買入平倉(cāng)價(jià)為295元/克，則在期貨市場(chǎng)上的盈利為15元/克。7月初，黃金的現(xiàn)貨價(jià)格為290元/噸，通過(guò)套期保值，該礦產(chǎn)企業(yè)黃金的實(shí)際售價(jià)相當(dāng)于:現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際銷售價(jià)格+期貨市場(chǎng)盈利=290+15=305（元/克）。69.某投機(jī)者預(yù)測(cè)10月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入10手大豆期貨合約，成交價(jià)格為2030元/噸。可此后價(jià)格不升反降，為了補(bǔ)救，該投機(jī)者在2000元/噸的價(jià)格再次買入5手合約，當(dāng)市價(jià)反彈到（）時(shí)才可以避免損失。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.2010元/噸

B.2020元/噸

√

C.2015元/噸

D.2025元/噸解析：根據(jù)金字塔式建倉(cāng)原則，投資者開倉(cāng)一直在買入，可算出持倉(cāng)的均價(jià)為：（2030×10＋2000×5）/（10＋5）=2020（元/噸）。當(dāng)價(jià)格反彈到均價(jià)時(shí)，該投機(jī)者賣出平倉(cāng)既不虧損又不盈利；當(dāng)價(jià)格在均價(jià)之上時(shí)，該投機(jī)者可盈利；在均價(jià)之下，則虧損。70.下列關(guān)于影響外匯期權(quán)價(jià)格因素的描述中，不正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.市場(chǎng)利率越高，外匯期權(quán)價(jià)格越高

B.匯率波動(dòng)性越小，外匯期權(quán)價(jià)格越高

√

C.外匯期權(quán)的到期期限越長(zhǎng)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越高

D.外匯看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，買方盈利可能性越小解析：匯率的波動(dòng)性越大，期權(quán)持有人獲利的可能性越大，期權(quán)出售者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越大，期權(quán)價(jià)格越高；反之，匯率的波動(dòng)性越小，期權(quán)價(jià)格越低。故B項(xiàng)錯(cuò)誤。71.期貨投機(jī)具有（）的特征。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.低風(fēng)險(xiǎn)、低收益

B.低風(fēng)險(xiǎn)、高收益

C.高風(fēng)險(xiǎn)、低收益

D.高風(fēng)險(xiǎn)、高收益

√解析：期貨交易實(shí)行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時(shí)按合約價(jià)值的一定比率繳納保證金（一般為5％～15％）作為履約保證，即可進(jìn)行數(shù)倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易，也被稱為“杠桿交易”。期貨交易的這一特征使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大，高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)就越明顯。72.（）是指在交易所交易池內(nèi)由交易者面對(duì)面地公開喊價(jià)，表達(dá)各自買進(jìn)或賣出合約的要求。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.交易者協(xié)商成交

B.連續(xù)競(jìng)價(jià)制

√

C.一節(jié)一價(jià)制

D.計(jì)算機(jī)撮合成交解析：連續(xù)競(jìng)價(jià)制，是指在交易所交易池內(nèi)由交易者面對(duì)面地公開喊價(jià)，表達(dá)各自買進(jìn)或賣出合約的要求。73.棉花期貨的多空雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。多頭開倉(cāng)價(jià)格為10210元/噸，空頭開倉(cāng)價(jià)格為10630元/噸，雙方協(xié)議以10450元/噸平倉(cāng)，以10400元/噸進(jìn)行現(xiàn)貨交收。若棉花交割成本200元/噸，則空頭進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易比不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.節(jié)省180元/噸

B.多支付50元/噸

C.節(jié)省150元/噸

√

D.多支付230元/噸解析：由題意，期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，多頭購(gòu)入棉花實(shí)際價(jià)格為10400-（10450-10210）=10160（元/噸），空頭銷售棉花實(shí)際價(jià)格為10400+（10630-10450）=10580（元/噸）。由上可知，空頭實(shí)際銷售價(jià)格比開倉(cāng)價(jià)格少了50元/噸，但其節(jié)約了成本200元/噸，綜合起來(lái)仍比不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易節(jié)約了150元/噸，期轉(zhuǎn)現(xiàn)對(duì)其有利。74.江恩通過(guò)對(duì)數(shù)學(xué)、幾何學(xué)、宗教、天文學(xué)的綜合運(yùn)用建立了一套獨(dú)特分析方法和預(yù)測(cè)市場(chǎng)的理論，稱為江恩理論。下列不屬于江恩理論內(nèi)容的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.江恩時(shí)間法則

B.江恩價(jià)格法則

C.江恩趨勢(shì)法則

√

D.江恩線解析：江恩理論包括江恩時(shí)間法則、江恩價(jià)格法則和江恩線等諸多內(nèi)容。75.某香港投機(jī)者5月份預(yù)測(cè)大豆期貨行情會(huì)繼續(xù)上漲，于是在香港期權(quán)交易所買入1手（10噸/手）9月份到期的大豆期貨看漲期權(quán)合約，期貨價(jià)格為2000港元/噸，期權(quán)權(quán)利金為20港元/噸。到8月份時(shí)，9月大豆期貨價(jià)格漲到2200港元/噸，該投機(jī)者要求行使期權(quán)，于是以2000港元/噸買入1手9月大豆期貨，并同時(shí)在期貨市場(chǎng)上對(duì)沖平倉(cāng)。那么，他總共盈利（）港元。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.1000

B.1500

C.1800

√

D.2000解析：投資者買入看漲期權(quán)的標(biāo)的物大豆期貨合約的實(shí)際成本為：2000+20=2020（港元/噸）;投資者執(zhí)行看漲期權(quán)后在期貨市場(chǎng)上平倉(cāng)收益為：（2200-2020）×10=1800（港元）。76.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的基本流程不包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.尋找交易對(duì)手

B.交易所核準(zhǔn)

C.納稅

D.董事長(zhǎng)簽字

√解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的基本流程是：①尋找交易對(duì)手；②交易雙方商定價(jià)格；③向交易所提出申請(qǐng)；④交易所核準(zhǔn)；⑤辦理手續(xù)；⑥納稅。77.某投機(jī)者買入CBOT30年期國(guó)債期貨合約，成交價(jià)為98-175，然后以97-020的價(jià)格賣出平倉(cāng)，則該投機(jī)者（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.盈利1550美元

B.虧損1550美元

C.盈利1484.38美元

D.虧損1484.38美元

√解析：該投機(jī)者以98-175買入，以97-020賣出，從98-175到97-020，下跌了1-155，則虧損=1000×1+31.25×15.5=1484.38（美元）。78.某投資者開倉(cāng)買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉(cāng)價(jià)分別為2800點(diǎn)和2850點(diǎn)，上一交易日結(jié)算價(jià)分別為2810點(diǎn)和2830點(diǎn)，上一交易日該投資者沒(méi)有持倉(cāng)。如果該投資者當(dāng)日不平倉(cāng)，當(dāng)日3月和4月合約的結(jié)算價(jià)分別是2830點(diǎn)和2870點(diǎn)，則該交易持倉(cāng)盈虧為（）元。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.30000

√

B.-90000

C.10000

D.90000解析：當(dāng)日持倉(cāng)盈虧=∑[（賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×合約乘數(shù)×賣出手?jǐn)?shù)]+∑[（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià)）×合約乘數(shù)×買入手?jǐn)?shù)]=（2850-2870）×300×10+（2830-2800）×300×10=30000（元）。79.期權(quán)的基本要素不包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.行權(quán)方向

B.行權(quán)價(jià)格

C.行權(quán)地點(diǎn)

√

D.期權(quán)費(fèi)解析：期權(quán)的基本要素包括：①期權(quán)的價(jià)格，又稱期權(quán)費(fèi)、權(quán)利金、保險(xiǎn)費(fèi)；②標(biāo)的資產(chǎn)；③行權(quán)方向；④行權(quán)方式；⑤執(zhí)行價(jià)格，又稱行權(quán)價(jià)格、履約價(jià)格；⑥期權(quán)到期日和期權(quán)到期。80.某期貨合約買入報(bào)價(jià)為24，賣出報(bào)價(jià)為20，而前一成交價(jià)為21，則成交價(jià)為（）；如果前一成交價(jià)為19，則成交價(jià)為（）；如果前一成交價(jià)為25，則成交價(jià)為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.21；20；24

√

B.21；19；25

C.20；24；24

D.24；19；25解析：計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買賣申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bp）、賣出價(jià)（sp）和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即:當(dāng)bp≥sp≥cp，則最新成交價(jià)=sp；當(dāng)bp≥cp≥sp，則最新成交價(jià)=cp；當(dāng)cp≥bp≥sp，則最新成交價(jià)=bp。所以本題中的成交價(jià)依次為21，20，24。二、多項(xiàng)選擇題(總題數(shù)：40，分?jǐn)?shù)：40.00)81.期貨公司的職能包括（）等。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約

√

B.對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)

√

C.為客戶提供期貨市場(chǎng)信息

√

D.擔(dān)保交易履約解析：期貨公司作為場(chǎng)外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，其主要職能包括：①根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；②對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；③為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問(wèn)；④為客戶管理資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理等。82.在進(jìn)行外匯遠(yuǎn)期交易時(shí)，交易雙方將按約定的（）進(jìn)行交易。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.時(shí)間

√

B.幣種

√

C.金額

√

D.匯率

√解析：外匯遠(yuǎn)期交易是指交易雙方以約定的幣種、金額、匯率，在未來(lái)某一約定的日期交割的外匯交易。83.持倉(cāng)費(fèi)是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的（）等費(fèi)用的總和。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)

√

B.保險(xiǎn)費(fèi)

√

C.利息

√

D.商品價(jià)格解析：持倉(cāng)費(fèi)又稱為持倉(cāng)成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用的總和。84.期貨交易所競(jìng)爭(zhēng)加劇的主要表現(xiàn)有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.在外國(guó)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)

√

B.上市以外國(guó)金融工具為對(duì)象的期貨合約

√

C.為延長(zhǎng)交易時(shí)間開設(shè)夜盤交易

√

D.吸納外國(guó)會(huì)員

√解析：一方面，各國(guó)交易所積極吸引外國(guó)投資者參與本國(guó)期貨交易；另一方面，各國(guó)交易所紛紛上市以外國(guó)金融工具為標(biāo)的的期貨合約。具體措施有：①各交易所在國(guó)外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，積極吸納外國(guó)會(huì)員；②開設(shè)夜盤交易延長(zhǎng)交易時(shí)間，便于外國(guó)客戶參與。85.在貨幣互換中，本金交換的形式主要包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.在協(xié)議生效日按約定匯率交換兩種貨幣本金，在協(xié)議到期日雙方再以相同的匯率、相同的金額進(jìn)行一次本金的反向交換

√

B.在協(xié)議生效日和到期日均不實(shí)際交換兩種貨幣本金

√

C.兩種不同的貨幣，利率相同，交換時(shí)間不同

D.主管部門規(guī)定的其他形式

√解析：在貨幣互換中，本金交換的形式包括：（1）在協(xié)議生效日按約定匯率交換兩種貨幣本金，在協(xié)議到期日雙方再以相同的匯率、相同的金額進(jìn)行一次本金的反向交換；（2）在協(xié)議生效和到期日不實(shí)際交換兩種貨幣本金；（3）在協(xié)議生效日不實(shí)際交換兩種貨幣本金、到期日實(shí)際交換本金；（4）主管部門規(guī)定的其他形式。86.外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端買入、遠(yuǎn)端賣出，則（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)

√

B.近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)

C.近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)

√

D.遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)解析：在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端買入、遠(yuǎn)端賣出，則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)；如果發(fā)起方近端賣出、遠(yuǎn)端買入，則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)。87.股指期貨合約，距交割期較近的稱為近期合約，較遠(yuǎn)的稱為遠(yuǎn)期合約，則（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.若近期合約價(jià)格大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格時(shí)，稱為逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)或反向市場(chǎng)

√

B.若近期合約價(jià)格小于遠(yuǎn)期合約價(jià)格時(shí)，稱為逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)或反向市場(chǎng)

C.若遠(yuǎn)期合約價(jià)格大于近期合約價(jià)格時(shí)，稱為正常市場(chǎng)或正向市場(chǎng)

√

D.若遠(yuǎn)期合約價(jià)格等于近期合約價(jià)格時(shí)，稱為正常市場(chǎng)或正向市場(chǎng)解析：股指期貨一般都有兩個(gè)以上的合約，其中交割期離當(dāng)前較近的稱為近期合約，交割月離當(dāng)前較遠(yuǎn)的稱為遠(yuǎn)期合約。當(dāng)遠(yuǎn)期合約價(jià)格大于近期合約價(jià)格時(shí)，稱為正常市場(chǎng)或正向市場(chǎng)；近期合約價(jià)格大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格時(shí)，稱為逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)或反向市場(chǎng)。88.在期貨交易中，（）是兩類重要的機(jī)構(gòu)投資者。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.生產(chǎn)者

B.對(duì)沖基金

√

C.共同基金

D.商品投資基金

√解析：對(duì)沖基金和商品投資基金是兩類重要的機(jī)構(gòu)投資者。89.適合做外匯期貨買入套期保值的有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.3個(gè)月后將要支付款項(xiàng)的某進(jìn)口商擔(dān)心付匯時(shí)外匯匯率上升

√

B.3個(gè)月后將要支付款項(xiàng)的某進(jìn)口商擔(dān)心付匯時(shí)外匯匯率下降

C.外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣升值

√

D.外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值解析：適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：①外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣升值；②國(guó)際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時(shí)外匯匯率上升造成損失。90.下列關(guān)于道氏理論主要內(nèi)容的描述中，正確的有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.開盤價(jià)是最重要的價(jià)格

B.市場(chǎng)波動(dòng)可分為兩種趨勢(shì)

C.交易量在確定趨勢(shì)中有一定的作用

√

D.市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為

√解析：道氏理論認(rèn)為，市場(chǎng)波動(dòng)可分為三種趨勢(shì)，收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。91.我國(guó)期貨交易所規(guī)定，當(dāng)會(huì)員、客戶出現(xiàn)（）情形之一時(shí)，交易所、期貨公司有權(quán)對(duì)其持倉(cāng)進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.會(huì)員結(jié)算；準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的

√

B.客戶、從事自營(yíng)業(yè)務(wù)的交易會(huì)員持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)規(guī)定的

√

C.因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的

√

D.會(huì)員、客戶雙方向開倉(cāng)的解析：我國(guó)期貨交易所規(guī)定，當(dāng)會(huì)員、客戶出現(xiàn)下列情形之一時(shí)，交易所、期貨公司有權(quán)對(duì)其持倉(cāng)進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)：①會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的；②客戶、從事自營(yíng)業(yè)務(wù)的交易會(huì)員持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)規(guī)定的；③因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的；④根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的；⑤其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。92.期貨交易所統(tǒng)一指定交割倉(cāng)庫(kù)，其目的有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.方便套期保值者進(jìn)行期貨交易

B.可以保證賣方交付的商品符合合約規(guī)定的數(shù)量與質(zhì)量等級(jí)

√

C.增強(qiáng)期貨交易市場(chǎng)的流動(dòng)性

D.保證買方收到符合期貨合約規(guī)定的商品

√解析：由于在商品期貨交易中大多涉及大宗實(shí)物商品的買賣，因此統(tǒng)一指定交割倉(cāng)庫(kù)，可以保證賣方交付的商品符合期貨合約規(guī)定的數(shù)量與質(zhì)量等級(jí)，保證買方收到符合期貨合約規(guī)定的商品。93.下列關(guān)于期權(quán)多頭適用場(chǎng)景和目的的說(shuō)法，正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率正在擴(kuò)大對(duì)期權(quán)多頭不利

B.為限制賣出標(biāo)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，可考慮買進(jìn)看漲期權(quán)

√

C.如果希望追求比期貨交易更高的杠桿效應(yīng)，可考慮期權(quán)多頭策略

√

D.為規(guī)避所持標(biāo)的資產(chǎn)多頭頭寸的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，可考慮買進(jìn)看跌期權(quán)

√解析：A項(xiàng)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率正在擴(kuò)大對(duì)期權(quán)多頭有利，因?yàn)橐坏?biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，交易者可以在市場(chǎng)上以更高的價(jià)格賣出期權(quán)獲利，即使標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，買方的最大損失也只是支付的權(quán)利金。94.下列屬于期貨經(jīng)紀(jì)公司職能的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)

√

B.為客戶提供期貨市場(chǎng)信息

√

C.充當(dāng)客戶的交易顧問(wèn)

√

D.制定交易規(guī)則解析：期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)具有如下職能：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問(wèn)等。D項(xiàng)制定交易規(guī)則是期貨交易所的職能。95.適合做外匯賣出套期保值的情形主要包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值

√

B.出口商和從事國(guó)際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計(jì)未來(lái)某一時(shí)間將會(huì)得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失

√

C.外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣升值

D.國(guó)際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時(shí)外匯匯率上升造成損失解析：適合外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括：①持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值。②出口商和從事國(guó)際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計(jì)未來(lái)某一時(shí)間將會(huì)得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。96.關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的說(shuō)法（不計(jì)交易費(fèi)用）正確的有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.看跌期權(quán)的買方的最大損失是權(quán)利金

√

B.看跌期權(quán)的買方的最大損失等于執(zhí)行價(jià)格—權(quán)利金

C.當(dāng)標(biāo)的物的價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，行權(quán)對(duì)看跌期權(quán)買方有利

√

D.當(dāng)標(biāo)的物的價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，行權(quán)對(duì)看跌期權(quán)買方有利解析：從理論上說(shuō)，期權(quán)買方的虧損風(fēng)險(xiǎn)是有限的（僅以期權(quán)權(quán)利金為限），實(shí)值看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，行權(quán)對(duì)買方有利；虛值看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，行權(quán)對(duì)買方不利。97.某投資者以4588點(diǎn)的價(jià)格買入IF1509合約10張，同時(shí)以4529點(diǎn)的價(jià)格賣出IF1512合約10張，準(zhǔn)備持有一段時(shí)間后同時(shí)將上述合約平倉(cāng)，以下說(shuō)法正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.價(jià)差擴(kuò)大對(duì)投資者有利

√

B.價(jià)差縮小對(duì)投資者有利

C.投資者的收益取決于滬深300期貨合約未來(lái)價(jià)格的升降

D.投資者的收益只與兩合約價(jià)差的變化有關(guān)，與兩合約絕對(duì)價(jià)格的升降無(wú)關(guān)

√解析：題干中屬于買入套利，根據(jù)買入套利，價(jià)差擴(kuò)大，盈利，因此價(jià)差擴(kuò)大對(duì)投資者有利。價(jià)差套利，是指利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為。98.下列關(guān)于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的表述，正確的有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.當(dāng)期貨交易成交后.買賣雙方繳納一定的保證金，結(jié)算機(jī)構(gòu)就承擔(dān)起保證每筆交易按期履約的責(zé)任

√

B.結(jié)算機(jī)構(gòu)為所有合約賣方的買方和所有合約買方的賣方

√

C.結(jié)算機(jī)構(gòu)擔(dān)保履約，往往是通過(guò)對(duì)會(huì)員保證金的結(jié)算和動(dòng)態(tài)監(jiān)控實(shí)現(xiàn)的

√

D.當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格不利變動(dòng)導(dǎo)致虧損使會(huì)員保證金不能達(dá)到規(guī)定水平時(shí)，結(jié)算機(jī)構(gòu)會(huì)向會(huì)員發(fā)出追加保證金的通知

√解析：99.賣出國(guó)債現(xiàn)貨、買入國(guó)債期貨，待基差縮小平倉(cāng)獲利的策略是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.買入基差策略

B.賣出基差策略

√

C.基差多頭策略

D.基差空頭策略

√解析：國(guó)債期現(xiàn)套利是指投資者基于國(guó)債期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的偏離，同時(shí)買入（或賣出）現(xiàn)貨國(guó)債并賣出（或買入）國(guó)債期貨，以期獲得套利收益的交易策略，也稱國(guó)債基差交易，其策略包括：①買入基差（基差多頭）策略，即買入國(guó)債現(xiàn)貨、賣出國(guó)債期貨，待基差擴(kuò)大平倉(cāng)獲利；②賣出基差（基差空頭）策略，即賣出國(guó)債現(xiàn)貨、買入國(guó)債期貨，待基差縮小平倉(cāng)獲利。100.某期貨合約在交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)（）的情況的，稱為單邊市。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.有買入申報(bào)就成交，但未打開停板價(jià)位

√

B.有賣出申報(bào)就成交，但未打開停板價(jià)位

√

C.只有停板價(jià)位的買入申報(bào)，沒(méi)有停板價(jià)位的賣出申報(bào)

√

D.只有停板價(jià)位的賣出申報(bào)，沒(méi)有停板價(jià)位的買入申報(bào)

√解析：漲（跌）停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)也稱為單邊市，一般是指某一期貨合約在某一交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價(jià)位的買入（賣出）申報(bào)、沒(méi)有停板價(jià)位的賣出（買入）申報(bào)，或者一有賣出（買入）申報(bào)就成交但未打開停板價(jià)位的情況。101.結(jié)算完成后，期貨交易所向會(huì)員提供當(dāng)日結(jié)算數(shù)據(jù)，包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.會(huì)員當(dāng)日持倉(cāng)表

√

B.會(huì)員資金結(jié)算表

√

C.會(huì)員當(dāng)日成交合約表

√

D.會(huì)員當(dāng)日平倉(cāng)盈虧表

√解析：結(jié)算完成后，交易所采用發(fā)放結(jié)算單據(jù)或電子傳輸?shù)确绞较驎?huì)員提供當(dāng)日結(jié)算數(shù)據(jù)，包括：會(huì)員當(dāng)日平倉(cāng)盈虧表、會(huì)員當(dāng)日成交合約表、會(huì)員當(dāng)日持倉(cāng)表和會(huì)員資金結(jié)算表，期貨公司會(huì)員以此作為對(duì)客戶結(jié)算的依據(jù)。102.下列反向大豆提油套利的做法，正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.買入大豆期貨合約，同時(shí)賣出豆油和豆粕期貨合約

B.賣出大豆期貨合約，同時(shí)買入豆油和豆粕期貨合約

√

C.增加豆粕和豆油供給量

D.減少豆粕和豆油供給量

√解析：反向大豆提油套利是大豆加工商在市場(chǎng)價(jià)格反常時(shí)采用的套利。當(dāng)大豆價(jià)格受某些因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時(shí)，大豆可能與其制成品出現(xiàn)價(jià)格倒掛，大豆加工商將會(huì)采取反向大豆提油套利的做法:賣出大豆期貨合約，買進(jìn)豆油和豆粕期貨合約，同時(shí)縮減生產(chǎn)，減少豆粕和豆油的供給量，三者之間的價(jià)格將會(huì)趨于正常，大豆加工商在期貨市場(chǎng)中的盈利將有助于彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)中的虧損。103.下列屬于基差走強(qiáng)的情形有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.基差為正且數(shù)值越來(lái)越大

√

B.基差為負(fù)值且絕對(duì)值越來(lái)越小

√

C.基差為正且數(shù)值越來(lái)越小

D.基差從正值變負(fù)值解析：當(dāng)基差變大，稱為“走強(qiáng)”。以下均屬于基差走強(qiáng)：基差為正且數(shù)值越來(lái)越大、基差從負(fù)值變?yōu)檎?、基差為?fù)值且絕對(duì)數(shù)值越來(lái)越小。104.我國(guó)對(duì)于期貨公司經(jīng)營(yíng)管理方面的規(guī)定，表述正確的有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期貨公司對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)行統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算

√

B.對(duì)期貨公司業(yè)務(wù)實(shí)行備案制度

C.建立由期貨公司股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層以及公司員工組成的合理的公司治理結(jié)構(gòu)

√

D.建立以凈資產(chǎn)為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制體系解析：B項(xiàng)，在我國(guó)，期貨公司業(yè)務(wù)實(shí)行許可制度，由國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)按照其商品期貨、金融期貨業(yè)務(wù)種類頒發(fā)許可證；D項(xiàng)，期貨公司應(yīng)建立與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)相適應(yīng)的內(nèi)控制度，建立以凈資本為核心的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和資本補(bǔ)足機(jī)制，確保凈資本等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合標(biāo)準(zhǔn)，即期貨公司應(yīng)建立以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。105.下列各項(xiàng)中屬于期權(quán)多頭了結(jié)頭寸的方式的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.對(duì)沖平倉(cāng)

√

B.行權(quán)

√

C.持有期權(quán)至合約到期

√

D.以上三個(gè)都是

√解析：期權(quán)多頭可以通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)、行權(quán)等方式將期權(quán)頭寸了結(jié)，也可以持有期權(quán)至合約到期。106.下列對(duì)跨期套利的描述中，正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.針對(duì)同一交易所的同一期貨品種但不同交割月份的期貨合約之間的價(jià)差進(jìn)行操作

√

B.根據(jù)對(duì)不同合約月份中近月合約與遠(yuǎn)月合約買賣方向的不同，可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利

√

C.牛市套利是指賣出較近月份合約的同時(shí)買入較遠(yuǎn)月份的合約

D.熊市套利是指買入較近月份合約的同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份的合約解析：跨期套利是指在同一交易所同時(shí)買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。根據(jù)套利者對(duì)不同合約月份中近月合約與遠(yuǎn)月合約買賣方向的不同，可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利。牛市套利是指買入較近月份合約的同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份的合約。熊市套利是指賣出較近月份合約的同時(shí)買入較遠(yuǎn)月份的合約。107.投資者買入上證50ETF基金，同時(shí)賣出上證50期貨合約，以期持有一段時(shí)間后再同時(shí)進(jìn)行反向交易獲利。以下說(shuō)法正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.屬于股指期貨反向套利交易

B.屬于股指期貨正向套利交易

√

C.投資者認(rèn)為市場(chǎng)存在期價(jià)低估

D.投資者認(rèn)為市場(chǎng)存在期價(jià)高估

√解析：期現(xiàn)套利是指交易者利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的不合理價(jià)差，通過(guò)在兩個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行反向交易，待價(jià)差趨于合理而獲利的交易。當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過(guò)賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過(guò)買入股指期貨的同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。108.（）市場(chǎng)能夠?yàn)橥顿Y者提供避險(xiǎn)功能。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.股票市場(chǎng)

B.現(xiàn)貨市場(chǎng)

C.期貨市場(chǎng)

√

D.期權(quán)市場(chǎng)

√解析：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)是期貨市場(chǎng)的兩大基本功能；期權(quán)作為一種獨(dú)特的金融工具，在投資、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)以及資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)領(lǐng)域中發(fā)揮著重要作用。所以選項(xiàng)C、D正確。109.下列關(guān)于期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，以下說(shuō)法正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.內(nèi)涵價(jià)值由期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的關(guān)系決定

√

B.看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格－執(zhí)行價(jià)格

√

C.期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值有可能小于0

D.期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值總是大于等于0

√解析：選項(xiàng)C，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值總是大于等于0。110.以下關(guān)于遠(yuǎn)期利率協(xié)議說(shuō)法正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方是名義借款人

√

B.遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方是名義貸款人

C.遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣方是名義貸款人

√

D.遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣方是名義借款人解析：遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方是名義借款人，其訂立遠(yuǎn)期利率協(xié)議的目的主要是規(guī)避利率上升的風(fēng)險(xiǎn)；遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣方則是名義貸款人，其訂立遠(yuǎn)期利率協(xié)議的目的主要是規(guī)避利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。111.買進(jìn)看漲期權(quán)適用的市場(chǎng)環(huán)境包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.標(biāo)的資產(chǎn)處于牛市

√

B.預(yù)期后市看漲

√

C.認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)見底

√

D.預(yù)期后市看跌解析：買進(jìn)看漲期權(quán)適用的市場(chǎng)環(huán)境包括：標(biāo)的資產(chǎn)處于牛市；預(yù)期后市上漲；價(jià)格見底，市場(chǎng)波動(dòng)率正在擴(kuò)大，或隱含價(jià)格波動(dòng)率低。112.根據(jù)漲跌停板制度，期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動(dòng)（）規(guī)定的漲跌幅度。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.可以大于

B.可以小于

√

C.可以等于

√

D.不可以等于解析：漲跌停板制度又稱每日價(jià)格最大波動(dòng)限制制度，是指期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過(guò)該漲跌幅度的報(bào)價(jià)將被視為無(wú)效報(bào)價(jià)，不能成交。113.以下關(guān)于β系數(shù)的說(shuō)法，正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.β系數(shù)絕對(duì)值越大，表明證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越小

B.β系數(shù)大于1時(shí)，股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度高于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)

√

C.β系數(shù)絕對(duì)值越大，表明證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越大

√

D.β系數(shù)小于1時(shí)，股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度高于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)解析：β系數(shù)顯示股票的價(jià)值相對(duì)于市場(chǎng)價(jià)值變化的相對(duì)大小。β系數(shù)絕對(duì)值越大，表明證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越大。選項(xiàng)B正確；β系數(shù)大于1，說(shuō)明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性高，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；β系數(shù)小于1，說(shuō)明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性低，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)低于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)C正確。114.實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度的期貨交易所應(yīng)當(dāng)配套建立結(jié)算擔(dān)保金制度。結(jié)算擔(dān)保金包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金

√

B.維持結(jié)算擔(dān)保金

C.變動(dòng)結(jié)算擔(dān)保金

√

D.比例結(jié)算擔(dān)保金解析：實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度的期貨交易所應(yīng)當(dāng)配套建立結(jié)算擔(dān)保金制度。結(jié)算會(huì)員通過(guò)繳納結(jié)算擔(dān)保金實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，所有結(jié)算會(huì)員都有義務(wù)共同承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，確保市場(chǎng)能夠正常運(yùn)行。結(jié)算擔(dān)保金包括基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金和變動(dòng)結(jié)算擔(dān)保金。115.世界各地交易所的會(huì)員構(gòu)成分類不盡相同，有（）等。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.自然人會(huì)員與法人會(huì)員

√

B.全權(quán)會(huì)員與專業(yè)會(huì)員

√

C.結(jié)算會(huì)員與非結(jié)算會(huì)員

√

D.全權(quán)會(huì)員與法人會(huì)員解析：在國(guó)際上，交易所會(huì)員往往有自然人會(huì)員與法人會(huì)員之分、全權(quán)會(huì)員與專業(yè)會(huì)員之分、結(jié)算會(huì)員與非結(jié)算會(huì)員之分等。116.關(guān)于β系數(shù)，以下說(shuō)法正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.β系數(shù)用來(lái)衡量證券或證券組合與整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)程度的比較

√

B.β系數(shù)大于1，說(shuō)明證券或證券組合的風(fēng)險(xiǎn)程度小于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)程度

C.股票組合的β系數(shù)比單個(gè)股票的β系數(shù)可靠性高

√

D.單個(gè)股票的β系數(shù)比股票組合的β系數(shù)可靠性高解析：β系數(shù)顯示股票的價(jià)值相對(duì)于市場(chǎng)價(jià)值變化的相對(duì)大小。也稱為股票的相對(duì)波動(dòng)率。β系數(shù)大于1，說(shuō)明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性高，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；β系數(shù)小于1，說(shuō)明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性低，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)低于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。股票組合的β系數(shù)比單個(gè)股票的β系數(shù)可靠性要高。117.下列產(chǎn)品中屬于金融衍生品的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.期貨

√

B.外匯

C.期權(quán)

√

D.互換

√解析：代表性的衍生品市場(chǎng)有：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換四種。118.國(guó)際上，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能包括（）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.擔(dān)保交易履約

√

B.結(jié)算交易盈虧

√

C.控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

√

D.提供交易場(chǎng)所、設(shè)施和相關(guān)服務(wù)解析：期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)期貨交易所的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理、和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)，其主要職能包括擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧、控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，D項(xiàng)屬于期貨交易所的職能119.某期貨投機(jī)者預(yù)期某商品期貨合約價(jià)格將上升，決定采用金字塔式建倉(cāng)策略，交易過(guò)程如下表所示。則該投機(jī)者第3筆交易可行的價(jià)格是（）元/噸。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.6510

B.6530

√

C.6535

√

D.6545

√解析：金字塔式增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已盈利的情況下，才能增倉(cāng)；②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。因此價(jià)格為6555＞X＞6515元/噸。120.目前我國(guó)內(nèi)