2018年期貨從業(yè)資格考試期貨基礎知識真題匯編三

2018年期貨從業(yè)資格考試期貨基礎知識真題匯編三(總分：100.00，做題時間：120分鐘)一、單項選擇題(總題數：60，分數：30.00)1.某套利者買入5月份大豆期貨合約的同時賣出9月份大豆期貨合約，價格分別為3850元／噸和3900元／噸，平倉時兩個合約的期貨價格分別變?yōu)?910元／噸和3930元／噸，則該套利者平倉時的價差為（

）元／噸。（分數：0.50）

A.-20

B.-50

C.20

√

D.50解析：建倉時的價差，須用價格較高的一“邊”減去價格較低的一“邊”。為保持一致性，計算平倉時的價差，也要用建倉時價格較高的合約平倉價格減去建倉時價格較低的合約平倉價格。3930-3910=20。2.我國客戶下單的方式中，最主要的方式是（

）。（分數：0.50）

A.書面下單

B.電話下單

C.互聯網下單

√

D.口頭下單解析：目前，我國客戶的下單方式有書面下單、電話下單和互聯網下單三種，其中互聯網下單是最主要的方式。3.需求量的變動一般是指在影響需求的其他因素不變的前提下，由于（

）變化所引起的對該產品需求的變化。（分數：0.50）

A.收入水平

B.相關商品價格

C.產品本身價格

√

D.預期與偏好解析：需求量的變動一般是指在影響需求的其他因素不變的前提下，由于產品本身價格變化所引起的對該產品需求的變化。4.某出口商擔心日元貶值而采取套期保值，可以（

）。（分數：0.50）

A.買入日元期貨買權

B.賣出歐洲日元期貨

C.賣出日元期貨

√

D.賣出日元期貨賣權解析：擔心日元貶值，價格下跌，可以賣出日元期貨；也可以買入日元期貨的賣權，進行套期保值。5.某行權價為210元的看跌期權，對應的標的資產當前價格為207元，當前該期權的權利金為8元時，該期權的時間價值為（

）元。（分數：0.50）

A.3

B.5

√

C.8

D.11解析：期權時間價值，又稱外涵價值，是指在權利金中扣除內涵價值的剩余部分。期權內涵價值，也稱為內在價值，是指在不考慮交易費用和期權費的情況下．買方立即執(zhí)行期權合約可獲取的收益，看跌期權的內涵價值=執(zhí)行價格-標的資產價格，同時期權的內涵價值總是大于等于0。如果計算結果小于0，則內涵價值等于0。本題中該看跌期權的內涵價值=執(zhí)行價格-標的資產價格=210-207=3(元)，則時間價值=權利金-期權內涵價值=8-3=5(元)。6.上海證券交易所（

）掛牌上市的股票期權是上證50ETF期權。（分數：0.50）

A.2014年3月8日

B.2015年2月9日

√

C.2015年3月18日

D.2015年3月9日解析：上海證券交易所2015年2月9日掛牌上市的股票期權是上證50ETF期權。7.看跌期權多頭有權按執(zhí)行價格在規(guī)定時間內向看跌期權空頭（

）一定數量的標的物。（分數：0.50）

A.賣出

√

B.先買入，后賣出

C.買入

D.先賣出，后買入解析：看跌期權是指期權的買方向賣方支付一定數額的期權費后，便擁有了在合約有效期內或特定時間，按執(zhí)行價格向期權賣方出售一定數量標的物的權利，但不負有必須出售的義務。8.我國期貨市場上，某上市期貨合約以漲跌停板價成交時，其成交撮合的原則是（

）。（分數：0.50）

A.價格優(yōu)先和平倉優(yōu)先

B.平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先

√

C.價格優(yōu)先和時間優(yōu)先

D.時間優(yōu)先和價格優(yōu)先解析：我國境內期貨漲跌停板制度的特點之一是：當某期貨合約以漲跌停板價格成交時，成交撮合實行平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先的原則，但平倉當日新開倉位不適用平倉優(yōu)先的原則。9.（

）是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為。（分數：0.50）

A.價差套利

√

B.期限套利

C.套期保值

D.期貨投機解析：價差套利是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為。價差套利也稱為價差交易、套期圖利。10.在K線行情圖中，單根日K線標示了（

）。（分數：0.50）

A.結算價、最新價、最高價、最低價

B.開盤價、收盤價、最高價、最低價

√

C.開盤價、收盤價、交易量、持倉量

D.開盤價、收盤價、結算價、最新價解析：K線圖中的每一根K線標示了某一交易時間段中的開盤價、收盤價、最高價和最低價。11.面值為1000000美元的3個月期國債，按照8％的年貼現率發(fā)行，則其發(fā)行價為（

）。（分數：0.50）

A.980000美元

√

B.960000美元

C.920000美元

D.940000美元解析：由題意知，3個月貼現率為2％（年貼現率8％，12個月），所以發(fā)行價格=1000000×(1-2％)=980000(美元)。12.某投資者計劃買人固定收益?zhèn)?，擔心利率下降，導致債券價格上升，應該進行（

）。（分數：0.50）

A.投機交易

B.套利交易

C.買入套期保值

√

D.賣出套期保值解析：買入套期保值適用的情形主要有：(1)計劃買入固定收益?zhèn)?，擔心利率下降，導致債券價格上升；(2)承擔按固定利率計息的借款人擔心利率下降，導致資金成本相對增加；(3)資金的貸方擔心利率下降，導致貸款利率和收益下降。13.套期保值的核心是（

）。（分數：0.50）

A.選取套期保值工具

B.確定套期保值時間

C.風險對沖

√

D.規(guī)避套期保值風險解析：套期保值的核心是“風險對沖”，也就是將期貨工具的盈虧與被套期保值項目的盈虧形成一個相互沖抵的關系，從而規(guī)避因價格變動帶來的風險。故選C。14.國內期貨交易所在進行計算機撮合成交時，（

），將以買入價成交。（分數：0.50）

A.當前一成交價≥賣出價≥買入價時

B.當賣出價≥買入價≥前一成交價時

C.當前一成交價≥買入價≥賣出價時

√

D.當買入價≥賣出價≥前一成交價時解析：當買入價大于、等于賣出價時，自動撮合成交，撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格，即當bp≥sp≥cp時，則最新成交價=sp；當bp≥cp≥sp時，則最新成交價=cp；當cp≥bp≥sp時，則最新成交價=bp。15.（

）是指合約標的物所有權進行轉移，以實物交割或現金交割方式了結未平倉合約的時間。（分數：0.50）

A.交易時間

B.最后交易日

C.最早交易日

D.交割日期

√解析：交割日期是指合約標的物所有權進行轉移，以實物交割或現金交割方式了結未平倉合約的時間。16.反向大豆提油套利的操作是（

）。（分數：0.50）

A.買入大豆和豆油期貨合約的同時賣出豆粕期貨合約

B.賣出豆油期貨合約的同時買入大豆和豆粕期貨合約

C.賣出大豆期貨合約的同時買入豆油和豆粕期貨合約

√

D.買入大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕期貨合約解析：當大豆價格受某些因素的影響出現大幅上漲時，大豆可能與其產品出現價格倒掛，大豆加工商將會采取反向大豆提油套利的做法：賣出大豆期貨合約，買進豆油和豆粕的期貨合約，同時縮減生產，減少豆粕和豆油的供給量，三者之間的價格將會趨于正常，大豆加工商在期貨市場中的盈利將有助于彌補現貨市場中的虧損。17.截至目前，我國的期貨交易所不包括（

）。（分數：0.50）

A.鄭州商品交易所

B.大連商品交易所

C.上海證券交易所

√

D.中國金融期貨交易所解析：我國現在共有四家期貨交易所，分別是中國金融期貨交易所、上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所。18.5月份時，某投資者以5元／噸的價格買入一份9月份到期、執(zhí)行價格為1800元／噸的玉米看跌期權，當對應的玉米價格為1850元／噸時，該看跌期權的內涵價值為（

）。（分數：0.50）

A.-50元／噸

B.-5元／噸

C.55元／噸

D.0

√解析：該玉米看跌期權的執(zhí)行價格低于其標的資產市場價格，為虛值期權。虛值期權的內涵價值等于0。19.在會員制期貨交易所的組織架構中，最高權力機構是（

）。（分數：0.50）

A.會員大會

√

B.理事會

C.專業(yè)委員會

D.業(yè)務管理部門解析：會員制期貨交易所一般設有會員大會、理事會、專業(yè)委員會和業(yè)務管理部門。其中，會員大會由會員制期貨交易所全體會員組成，是會員制期貨交易所的最高權力機構。20.以下關于遠期利率協(xié)議的描述中，正確的是（

）。（分數：0.50）

A.賣方為名義貸款人

√

B.買賣雙方在結算日交換本金

C.買方為名義貸款人

D.買賣雙方在協(xié)議開始日交換本金解析：21.某交易者以6500元／噸買入10手5月白糖期貨合約后，符合金字塔式增倉原則的是（

）。（分數：0.50）

A.該合約價格跌至6460元／噸時，再賣出5手

B.該合約價格漲至6540元／噸時，再買入12手

C.該合約價格跌至6480元／噸時，再賣出10手

D.該合約價格漲至6550元／噸時，再買入5手

√解析：金字塔式買入賣出是如果建倉后市場行情與預料相同并已經使投機者獲利，可以增加持倉。增倉應遵循以下兩個原則：①只有在現有持倉已經盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應漸次遞減。22.王某開倉賣出大豆期貨合約20手(每手10噸)，成交價格為2020元／噸，當天結算價格為2040元／噸，交易保證金比例為5％，因此結算后占用的保證金為（

）元。（分數：0.50）

A.20400

√

B.20200

C.10200

D.10100解析：根據公式，可得：保證金占用=當日結算價×交易單位×持倉手數×交易保證金比例=2040×10×20×5％=20400(元)。23.我國期貨合約的開盤價是通過集合競價產生的，如果集合競價未產生成交價的，以（

）為開盤價。（分數：0.50）

A.該合約上一交易日開盤價

B.集合競價后的第一筆成交價

√

C.該合約上一交易日結算價

D.該合約上一交易日收盤價解析：我國期貨合約的開盤價是在開始交易前5分鐘內經集合競價產生的成交價格。如果集合競價未產生成交價，則以集合競價后的第一筆成交價為開盤價。24.風險管理子公司提供風險管理服務或產品時，其自然人客戶必須是可投資資產高于（

）的高凈值自然人客戶。（分數：0.50）

A.人民幣20萬元

B.人民幣50萬元

C.人民幣80萬元

D.人民幣100萬元

√解析：風險管理子公司提供風險管理服務或產品時，其自然人客戶必須是可投資資產高于人民幣100萬元的高凈值自然人客戶。25.在通貨膨脹時，中央銀行應（

）利率，減少流通中的貨幣量。（分數：0.50）

A.降低

B.提高

√

C.穩(wěn)定

D.控制解析：為了刺激經濟增長、增加就業(yè)，中央銀行實行寬松的貨幣政策，降低利率，增加流通中的貨幣量，一般物價水平隨之上升。為了抑制通貨膨脹，中央銀行實行緊縮的貨幣政策，提高利率，減少流通中的貨幣量，一般物價水平隨之下降。26.禽流感疫情過后，家禽養(yǎng)殖業(yè)恢復，玉米價格上漲。某飼料公司因提前進行了套期保值，規(guī)避了玉米現貨風險，這體現了期貨市場的（

）作用。（分數：0.50）

A.鎖定利潤

B.利用期貨價格信號組織生產

C.提高收益

D.鎖定生產成本

√解析：期貨市場的作用有宏觀經濟的作用和微觀經濟的作用，其中本題材料體現了期貨市場鎖定生產成本，實現預期利潤的作用，是對微觀經濟的作用之一。27.期貨交易流程的首個環(huán)節(jié)是（

）。（分數：0.50）

A.開戶

√

B.下單

C.競價

D.結算解析：一般而言，客戶進行期貨交易涉及以下幾個環(huán)節(jié)：開戶、下單、競價、結算、交割。故選A。28.擁有歐元資產的投資者，為防范歐元貶值風險，可采取歐元期貨的（

）交易。（分數：0.50）

A.買入套利

B.賣出套期保值

√

C.賣出套利

D.買入套期保值解析：適合做外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括：(1)持有外匯資產者，擔心未來貨幣貶值；(2)出口商和從事國際業(yè)務的銀行預計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。29.2015年3月28日，中國金融期貨交易所可供交易的滬深300股指期貨合約應該有（

）。（分數：0.50）

A.IF1503、IF1504、IF1505、IF1506

B.IF1504、IF1505、IF1506、IF1507

C.IF1504、IF1505、IF1506、IF1508

D.IF1503、IF1504、IF1506、IF1509

√解析：滬深300股指期貨合約的合約月份為當月、下月及隨后兩個季月，共4個月份合約。季月是指3月、6月、9月和12月。因當前時間是2015年3月28日，那么期貨市場上同時有以下4個合約在交易：IF1503、IF1504、IF1506、IF1509。這4個合約中，1F1503、IF1504是當月和下月合約；IF1506、IF1509是隨后兩個季月合約。30.漲跌是指某交易日某一期貨合約交易期間的最新價與上一交易日（

）之差（分數：0.50）

A.最高價

B.最低價

C.開盤價

D.結算價

√解析：漲跌是指某交易日某一期貨合約交易期間的最新價與上一交易日結算價之差。31.最早推出外匯期貨合約的交易所是（

）。（分數：0.50）

A.芝加哥期貨交易所

B.芝加哥商品交易所

√

C.倫敦國際金融期貨交易所

D.堪薩斯市交易所解析：1972年5月芝加哥商品交易所的國際貨幣市場分部推出了第一張外匯期貨合約。32.關于看跌期權多頭和空頭損益平衡點計算公式，描述正確的是（

）。（分數：0.50）

A.多頭損益平衡點=執(zhí)行價格+權利金

B.空頭損益平衡點=執(zhí)行價格-權利金

√

C.多頭和空頭損益平衡點=執(zhí)行價格+權利金

D.多頭和空頭損益平衡點=標的資產價格+權利金解析：根據期權交易基本策略原理，買進看跌期權多頭和賣出看跌期權空頭的損益平衡點都是執(zhí)行價格-權利金。即看跌期權多頭和空頭損益平衡點=執(zhí)行價格-權利金。故B項正確。33.下列不屬于商品期貨的是（

）。（分數：0.50）

A.農產品期貨

B.金屬期貨

C.股指期貨

√

D.能源化工期貨解析：商品期貨是指標的物為實物商品的期貨合約，主要包括農產品期貨、金屬期貨和能源化工期貨等。C項屬于金融期貨的種類。34.3月2日，某交易者在我國期貨市場買入10手5月玉米期貨合約，同時賣出10手7月玉米期貨合約，價格分別為1700元／噸和1790元／噸。3月9日，該交易者將上述合約全部對沖平倉，5月和7月玉米合約平倉價格分別為1770元／噸和1820元／噸。該套利交易（

）

元。(每手玉米期貨合約為10噸，不計手續(xù)費等費用)（分數：0.50）

A.盈利4000

√

B.虧損2000

C.虧損4000

D.盈利2000解析：35.為規(guī)避利率風險，獲得期望的融資形式，交易雙方可（

）。（分數：0.50）

A.簽訂遠期利率協(xié)議

B.購買利率期權

C.進行利率互換

√

D.進行貨幣互換解析：通過利率互換交易，交易雙方可獲得期望的融資形式，以規(guī)避雙方可能存在的利率風險。36.下列選項中，不屬于實物交割必不可少的環(huán)節(jié)的是（

）。（分數：0.50）

A.交割配對

B.標準倉單與貨款交換

C.實物交收

√

D.增值稅發(fā)票流轉解析：實物交割必不可少的環(huán)節(jié)包括：(1)交易所對交割月份持倉合約進行交割配對；(2)買賣雙方通過交易所進行標準倉單與貨款交換；(3)增值稅發(fā)票流轉。37.目前，歐元、英鎊和澳元等采用的匯率標價方法是（

）。（分數：0.50）

A.直接標價法

B.間接標價法

√

C.日元標價法

D.歐元標價法解析：目前，歐元、英鎊和澳元等采用的匯率標價方法是間接標價法。38.一般來說，當期貨公司按規(guī)定對保證金不足的客戶進行強行平倉時，強行平倉的有關費用和發(fā)生的損失由（

）承擔。（分數：0.50）

A.客戶

√

B.期貨公司和客戶共同

C.期貨公司

D.期貨交易所解析：一般來說，當期貨公司按規(guī)定對保證金不足的客戶進行強行平倉時，強行平倉的有關費用和發(fā)生的損失由客戶承擔。39.下列屬于大連商品交易所交易的上市品種的是（

）。（分數：0.50）

A.小麥

B.PTA

C.燃料油

D.玉米

√解析：大連商品交易所的交易品種包括黃大豆、豆粕、豆油、玉米、LLDPE、PVC、棕櫚油等。據此，選項D正確。選項A“小麥”和選項B“PTA”屬于鄭州商品交易所的交易品種；選項C“燃油”屬于上海期貨交易品種。40.在反向市場上，交易者買入5月大豆期貨合約同時賣出9月大豆期貨合約，則該交易者預期（

）。（分數：0.50）

A.未來價差不變

B.未來價差擴大

√

C.未來價差不確定

D.未來價差縮小解析：41.以下關于期貨合約最后交易日的描述中，正確的是（

）。（分數：0.50）

A.最后交易日不能晚于最后交割日

√

B.最后交易日在交割月的第一個交易日

C.最后交易日之后，未平倉合約必須對沖了結

D.最后交易日在交割月的第三個交易日解析：最后交易日，是指某種期貨合約在合約交割月份中進行交易的最后一個交易日，過了這個期限的未平倉期貨合約，必須按規(guī)定進行實物交割或現金交割。期貨交易所根據不同期貨合約標的物的現貨交易特點等因素確定其最后交易日。交割日期，是指合約標的物所有權進行轉移，以實物交割或現金交割方式了結未平倉合約的時間，最后交易日不能晚于最后交割日。42.芝加哥商業(yè)交易所一面值為100萬美元的3個月期國債期貨，當成交指數為98.56時，其年貼現率是（

）。（分數：0.50）

A.8.56％

B.1.44％

√

C.5.76％

D.0.36％解析：短期利率期貨的報價采用“用100減去不帶百分號的年利率報價”的形式。故該國債的年貼現率為：(100-98.56)÷100×100％=1.44％。43.（

）就是期權價格，是期權買方為獲取期權合約所賦予的權利而支付給賣方的費用。（分數：0.50）

A.權利金

√

B.執(zhí)行價格

C.合約到期日

D.市場價格解析：權利金就是期權價格，是期權的買方為獲取期權合約所賦予的權利而支付給賣方的費用。44.下列關于開盤價與收盤價的說法中，錯誤的是（

）。（分數：0.50）

A.收盤價是指某一期貨合約當日最后一筆成交價格

B.開盤價由集合競價產生

C.如集合競價未產生成交價，則以集合競價后的第一筆成交價為開盤價

D.都由連續(xù)競價產生

√解析：開盤價由集合競價產生。開盤價是當日某一期貨合約交易開始前5分鐘集合競價產生的成交價。如集合競價未產生成交價，則以集合競價后的第一筆成交價為開盤價。收盤價是指某一期貨合約當日最后一筆成交價格。45.鄭州商品交易所規(guī)定，期貨合約當日無成交價格的，以（

）作為當日結算價。（分數：0.50）

A.上一交易日的開盤價

B.上一交易日的結算價

√

C.下一交易日的開盤價

D.下一交易日的結算價解析：我國鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所規(guī)定，當日結算價取某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權平均價；當日無成交價格的，則以上一交易日的結算價作為當日結算價。46.（

）是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標的物的數量。（分數：0.50）

A.合約名稱

B.交易單位

√

C.合約價值

D.報價單位解析：期貨合約的交易單位是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標的物的數量。故選項B正確。47.（

）是會員在交易所專用結算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。（分數：0.50）

A.結算準備金

B.交易準備金

C.結算保證金

D.交易保證金

√解析：交易保證金是會員在交易所專用結算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。48.為了規(guī)避市場利率上升的風險，應進行的操作是（

）。（分數：0.50）

A.賣出套期保值

√

B.買入套期保值

C.投機交易

D.套利交易解析：利率期貨賣出套期保值是通過期貨市場開倉賣出利率期貨合約，以期在現貨和期貨兩個市場建立盈虧沖抵機制，規(guī)避市場利率上升的風險。買入套期保值是為了規(guī)避市場利率下降的風險。49.期貨市場可對沖現貨市場風險的原理是（

）。（分數：0.50）

A.期貨與現貨價格變動趨勢相同，且臨近交割日，價格波動幅度擴大

B.期貨與現貨價格變動趨勢相同，且臨近交割日，價格波動幅度縮小

C.期貨與現貨價格變動趨勢相反，且臨近交易日，價差擴大

D.期貨與現貨價格變動趨勢相同，且臨近交易日，價差縮小

√解析：期貨市場通過套期保值來實現規(guī)避風險的功能，其主要的基本原理在于：對于同一種商品來說，在現貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空內會受到相同的經濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現貨價格與期貨價格趨于一致。50.在公司制期貨交易所的組織機構中，負責聘任或者解聘總經理的是（

）。（分數：0.50）

A.股東大會

B.董事會

√

C.經理

D.監(jiān)事會解析：總經理對董事會負責，由董事會聘任或者解聘。51.首席風險官是負責對期貨公司經營管理行為的合法合規(guī)性和風險管理狀況進行監(jiān)督檢查的期貨公司高級管理人員，向期貨公司（

）負責。（分數：0.50）

A.總經理

B.董事會

√

C.監(jiān)事會

D.部門經理解析：期貨公司應當設首席風險官，對期貨公司經營管理行為的合法合規(guī)性、風險管理進行監(jiān)督、檢查。首席風險官發(fā)現涉嫌占用、挪用客戶保證金等違法違規(guī)行為或者可能發(fā)生風險的，應立即向住所地中國證監(jiān)會派出機構和公司董事會報告。52.從交易結構上看，可以將互換交易視為一系列（

）的組合。（分數：0.50）

A.期貨交易

B.現貨交易

C.遠期交易

√

D.期權交易解析：從交易結構上看，可以將互換交易視為一系列遠期交易的組合。53.在形態(tài)理論中，下列屬于持續(xù)形態(tài)的是（

）。（分數：0.50）

A.菱形

B.鉆石形

C.旗形

√

D.W形解析：比較典型的持續(xù)形態(tài)包括三角形、矩形、旗形和楔形等形態(tài)。54.（

）是指交易雙方約定在前后兩個不同的起息日以約定的匯率進行方向相反的兩次貨幣交換。（分數：0.50）

A.外匯掉期

√

B.外匯遠期

C.外匯期權

D.外匯期貨解析：外匯掉期又被稱為匯率掉期，是指交易雙方約定在前后兩個不同的起息日以約定的匯率進行方向相反的兩次貨幣交換。55.以下關于設立客戶開戶編碼的表述中，正確的是（

）。（分數：0.50）

A.由中國期貨業(yè)協(xié)會為客戶設立統(tǒng)一的開戶編碼

B.由期貨公司為客戶設立開戶編碼

C.由中國期貨市場監(jiān)控中心為客戶設立統(tǒng)一的開戶編碼

√

D.由期貨交易所為客戶設立開戶編碼解析：中國期貨市場監(jiān)控中心有限責任公司應當為客戶設立統(tǒng)一的開戶編碼。56.期貨結算機構的職能不包括（

）。（分數：0.50）

A.擔保交易履約

B.發(fā)布市場信息

√

C.結算交易盈虧

D.控制市場風險解析：期貨結算機構的職能包括擔保交易履約、結算交易盈虧和控制市場風險。B項屬于期貨交易所的職能。57.（

）又稱每日價格最大波動限制制度，即指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將視為無效報價，不能成交。（分數：0.50）

A.漲跌停板制度

√

B.保證金制度

C.當日無負債結算制度

D.持倉限額制度解析：漲跌停板制度，又稱每日價格最大波動限制制度，是指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效報價，不能成交。58.（

）是指上一期的期末結存量，它是構成本期供給量的重要部分。（分數：0.50）

A.期初庫存量

√

B.當期庫存量

C.當期進口量

D.期末庫存量解析：商品市場的本期供給量主要是由期初庫存量、當期國內生產量和當期進口量三部分組成，其中，期初庫存量也就是上一期的期末結存量。59.下列不屬于影響利率期貨價格的經濟因素的是（

）。（分數：0.50）

A.貨幣政策

√

B.通貨膨脹率

C.經濟周期

D.經濟增長速度解析：B、C、D項屬于影響利率期貨價格的經濟因素，A項屬于影響利率期貨價格的政策因素。60.某交易者以23500元／噸賣出5月份棉花期貨合約1手，同時以23500形噸買入7月份棉花期貨合約1手，當兩合約價格為（

）時，將所持合約同時平倉，該交易盈利相對最大。（分數：0.50）

A.5月份23400元／噸，7月份23550元／噸

√

B.5月份23400元／噸，7月份23500元／噸

C.5月份23600元／噸，7月份23300元／噸

D.5月份23600元／噸，7月份23500元／噸解析：A項盈利150元／噸，如下表：

5月份棉花期貨7月份棉花期貨建倉賣出，23500元/噸買入，23500元/噸平倉23400元/噸23550元/噸盈虧盈利100元/噸盈利50元/噸凈損益盈利150元/噸同理，B項，總盈利=100+0=100(元／噸)；C項，總虧損=100+200=300(元／噸)；D項，總虧損=100+0=100(元／噸)。二、多項選擇題(總題數：40，分數：40.00)61.關于在正向市場上存在的狀況，下列敘述正確的有（

）。（分數：1.00）

A.期貨的價格低于現貨的價格

B.正向市場一般在供求狀況比較正常的情況下出現

√

C.若不考慮其他因素，商品期貨價格中的持有成本是期貨合約時間長短的函數

√

D.商品期貨的價格等于現貨商品的價格加上持倉費

√解析：正向市場中，期貨的價格高于現貨的價格。62.以下關于國債期貨交割的描述中，正確的有（

）。（分數：1.00）

A.隱含回購利率低的債券將更可能被用于交割

B.隱含回購利率高的將更可能被用于交割

√

C.買方擁有可交割債券的選擇權

D.賣方擁有可交割債券的選擇權

√解析：在一攬子可交割國債的交割制度下，剩余期限在一定范圍內的國債都可以參與交割，由于期貨合約的賣方擁有可交割國債的選擇權，賣方一般會選擇最便宜、對己方最有利、交割成本最低的可交割國債進行交割。該國債就是最便宜可交割債券。最便宜可交割國債是指在一攬子可交割國債中，能夠使投資者買入國債現貨、持有到期交割并獲得最高收益的國債。隱含回購利率是指買入國債現貨并用于期貨交割所得的利率收益率。顯然，隱含回購利率越高的國債越便宜，用于期貨交割對合約空頭越有利。隱含回購利率最高的國債就是最便宜可交割國債。63.上證50ETF期權的合約月份為（

）。（分數：1.00）

A.下月

√

B.隔月

C.當月

√

D.隨后兩個季月

√解析：上證50ETF期權的合約月份為當月、下月及隨后兩個季月。64.在分析影響市場利率和利率期貨價格時，要特別關注的宏觀經濟數據主要包括（

）。（分數：1.00）

A.國民生產總值

B.消費者物價指數

√

C.零售業(yè)銷售額

√

D.耐用品訂單

√解析：在分析影響市場利率和利率期貨價格時，要特別關注宏觀經濟數據及其變化，主要包括國內生產總值、工業(yè)生產指數、消費者物價指數、生產者物價指數、零售業(yè)銷售額、失業(yè)率、耐用品訂單及其他經濟指標等。65.下列關于期轉現交易的優(yōu)越性的說法中，正確的有（

）。（分數：1.00）

A.加工企業(yè)和生產經營企業(yè)利用期轉現可以節(jié)約期貨交割成本

√

B.比“平倉后購銷現貨”更便捷

√

C.可以靈活商定交貨品級、地點和方式

√

D.比遠期合同交易和期貨實物交割更有利

√解析：期轉現交易的優(yōu)越性表現在：(1)加工企業(yè)和生產經營企業(yè)利用期轉現可以節(jié)約期貨交割成本，如搬運、整理和包裝等交割費用；可以靈活商定交貨品級、地點和方式；可以提高資金的利用效率；(2)期轉現比“平倉后購銷現貨”更便捷；(3)期轉現比遠期合同交易和期貨實物交割更有利。66.下列關于股指期貨套期保值中合約數量的表述中，正確的有（

）。（分數：1.00）

A.當現貨總價值和期貨合約的價值定下來后，所需買賣的期貨合約數就與β的大小有關

√

B.β系數越大，所需的期貨合約書就越多

√

C.β系數越大，所需的期貨合約書就越少

D.β系數與期貨合約無關解析：買賣期貨合約數=現貨總價值／(期貨指數點×每點乘數)×β系數。其中，公式中的“期貨指數點×每點乘數”實際上就是一張期貨合約的價值。從公式中不難看出：當現貨總價值和期貨合約的價值定下來后，所需買賣的期貨合約數就與β系數的大小有關，β系數越大，所需的期貨合約數就越多；反之則越少。67.下列關于滬深300股指期貨合約主要條款的表述中，正確的有（

）。（分數：1.00）

A.合約乘數是每點300元

√

B.合約最低交易保證金是合約價值的15％

C.最后交易日的漲跌停板幅度為上一交易日結算價的正負10％

D.最后交易日為合約到期月份的第3個周五，遇法定節(jié)假日順延

√解析：B項，合約最低交易保證金是合約價值的8％；C項，最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結算價的正負20％。68.下列關于滬深300股指期權行權價格間距的描述中，正確的有（

）。（分數：1.00）

A.當月合約為50點

√

B.下月合約為100點

C.季月合約為100點

√

D.下兩個月合約為50點

√解析：滬深300股指期權的行權價格間距：當月與下兩個月合約為50點，隨后兩個季月合約為100點。69.下列對基差的描述正確的有（

）。（分數：1.00）

A.在正向市場上，收獲季節(jié)時基差走弱

√

B.在正向市場上，收獲季節(jié)時基差走強

C.在正向市場上，收獲季節(jié)過去后，基差開始走強

√

D.在正向市場上，收獲季節(jié)過去后，基差開始走弱解析：在正向市場上，收獲季節(jié)時基差走弱，收獲季節(jié)過去后，基差開始走強。70.在我國，證券公司從事中間介紹業(yè)務，應該與期貨公司簽訂書面委托協(xié)議。委托協(xié)議應當載明（

）。（分數：1.00）

A.介紹業(yè)務對接規(guī)則

√

B.執(zhí)行期貨保證金安全存管制度的措施

√

C.客戶投訴的接待處理方式

√

D.介紹業(yè)務范圍

√解析：證券公司從事介紹業(yè)務，應當與期貨公司簽訂書面委托協(xié)議。委托協(xié)議應當載明下列事項：介紹業(yè)務的范圍；執(zhí)行期貨保證金安全存管制度的措施；介紹業(yè)務對接規(guī)則；客戶投訴的接待處理方式；報酬支付及相關費用的分擔方式；違約責任；中國證監(jiān)會規(guī)定的其他事項。71.下列關于期貨交易所性質的表述中，正確的有（

）。（分數：1.00）

A.期貨交易所擁有合約標的商品

B.期貨交易所不參與期貨價格形成

√

C.期貨交易所自身不參與期貨交易活動

√

D.期貨交易所提供交易的場所、設施和服務

√解析：期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、相關服務和交易規(guī)則的機構。它自身并不參與期貨交易。72.在國際期貨市場上，持倉限額及大戶報告制度的實施呈現的特點包括（

）。（分數：1.00）

A.持倉限額和持倉報告的標準根據不同情況而定

√

B.臨近交割時，持倉限額及持倉報告標準高

C.持倉限額一般只針對套利頭寸

D.臨近交割時，持倉限額及持倉報告標準低

√解析：在國際期貨市場上，持倉限額及大戶報告制度的實施呈現以下特點：(1)交易所可以根據不同期貨品種及合約的具體情況和市場風險狀況制訂和調整持倉限額及持倉報告標準；(2)通常來說，一般月份合約的持倉限額及持倉報告標準高；臨近交割時，持倉限額及持倉報告標準低；(3)持倉限額通常只針對一般投機頭寸，套期保值頭寸、風險管理頭寸及套利頭寸可以向交易所申請豁免。73.會員制期貨交易所會員應當履行的主要義務包括（

）。（分數：1.00）

A.遵守國家法律、法規(guī)、規(guī)章和政策

√

B.遵守期貨交易所的章程、業(yè)務規(guī)則及有關決定

√

C.按規(guī)定繳納各種費用

√

D.接受期貨交易所業(yè)務監(jiān)管

√解析：會員制期貨交易所會員應當履行的主要義務包括：遵守國家法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務規(guī)則及有關決定；按規(guī)定繳納各種費用；執(zhí)行會員大會、理事會的決議；接受期貨交易所業(yè)務監(jiān)管等。74.當出現（

）情況時，交易所要實行強行平倉。（分數：1.00）

A.會員持倉已經超出其持倉限額規(guī)定的

√

B.交易所緊急措施中規(guī)定必須平倉的

√

C.因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的

√

D.交易所交易委員會認為該會員具有交易風險的解析：我國境內期貨交易所規(guī)定，當會員(客戶)出現下列情形之一時，交易所有權對其持倉進行強行平倉：(1)會員結算準備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內補足的；(2)客戶、從事自營業(yè)務的交易會員的持倉量超出其限倉規(guī)定；(3)因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的；(4)根據交易所的緊急措施應予強行平倉的；(5)其他應予強行平倉的。75.我國期貨經紀業(yè)務可以分為（

）。（分數：1.00）

A.境內期貨經紀業(yè)務

√

B.期貨投資咨詢業(yè)務

C.境外期貨經紀業(yè)務

√

D.資產管理業(yè)務解析：期貨經紀業(yè)務是指代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的業(yè)務，分為境內期貨經紀業(yè)務和境外期貨經紀業(yè)務。76.下列關于滬深300股指期貨結算價的說法中，正確的有（

）。（分數：1.00）

A.當日結算價是期貨合約的最后兩小時成交價按照成交量的加權平均價

B.交割結算價是到期日滬深300現貨指數最后一小時的算術平均價

C.當日結算價是期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價

√

D.交割結算價是到期日滬深300現貨指數最后兩小時的算術平均價

√解析：滬深300股指期貨當日結算價是某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價。計算結果保留至小數點后一位。滬深300股指期貨的交割結算價為最后交易日標的指數最后兩小時的算術平均價，計算結果保留至小數點后兩位。77.技術分析的主要理論有（

）。（分數：1.00）

A.道氏理論

√

B.艾略特波浪理論

√

C.江恩理論

√

D.循環(huán)周期理論

√解析：技術分析的主要理論有道氏理論、艾略特波浪理論、江恩理論、循環(huán)周期理論和相反理論。78.期貨行情表中的主要期貨價格包括（

）。（分數：1.00）

A.開盤價

√

B.收盤價

√

C.最新價

√

D.結算價

√解析：在期貨行情表中，主要的期貨價格包括開盤價、收盤價、最高價、最低價、最新價和結算價等。79.下列關于我國期貨交易所對商品期貨交易保證金比率的說法中，正確的有（

）。（分數：1.00）

A.對期貨合約上市運行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率

√

B.隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例

√

C.當某期貨合約出現連續(xù)漲跌停板的情況時，交易保證金比率相應提高

√

D.交易所根據合約特點設定最低保證金標準，并可根據市場風險狀況等調節(jié)保證金水平

√解析：我國期貨交易所對商品期貨交易保證金比率的規(guī)定呈現如下特點：(1)對期貨合約上市運行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率；(2)隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例；(3)當某期貨合約出現連續(xù)漲跌停板的情況時，交易保證金比率相應提高；(4)當某品種某月份合約按結算價計算的價格變化，連續(xù)若干個交易日的累積漲跌幅達到一定程度時，交易所有權根據市場情況做出相應調整；(5)當某期貨合約交易出現異常情況時，交易所可按規(guī)定的程序調整交易保證金的比例。80.以下關于中金所國債期貨報價的描述中，正確的是（

）。（分數：1.00）

A.采用凈價報價

√

B.報價中不含應計利息

√

C.采用全價報價

D.報價中含有應計利息解析：大部分國家國債期貨的報價通常采用價格報價法，按照百元面值國債的凈價報價(不合持有期利息)，價格采用小數點后十進位制。中金所的國債期貨是以此種方式報價，比如“97.335”的報價意味著面值為100元的國債價格為97.335元，為不含持有期利息的交易價格。81.期貨市場上的套期保值最基本的操作方式可以分為（

）。（分數：1.00）

A.基差交易

B.交叉套期保值

C.買入套期保值

√

D.賣出套期保值

√解析：期貨市場上的套期保值可以分為買入套期保值和賣出套期保值兩種最基本的操作方式。82.下列關于期貨投機與套期保值交易的描述中，正確的有（

）。（分數：1.00）

A.套期保值交易均以實物交割結束交易

B.期貨投機交易以期貨和現貨兩個市場為對象

C.套期保值交易在期貨市場與現貨市場上同時操作

√

D.期貨投機交易主要利用期貨價格波動買空賣空，獲得價差收益

√解析：期貨投機是指交易者通過預測期貨合約未來價格的變化，以在期貨市場上獲取價差收益為目的的期貨交易行為。從交易方式來看，期貨投機交易是在期貨市場上進行買空賣空，從而獲得價差收益；而套期保值交易則是在現貨市場與期貨市場上同時操作，以期達到對沖現貨市場價格風險的目的。83.下列關于期貨市場上通過套期保值規(guī)避風險的原理的說法中，正確的有（

）。（分數：1.00）

A.一般情況下，期貨市場和現貨市場的價格變動趨勢相同

√

B.期貨價格和現貨價格隨著期貨合約臨近交割趨于一致

√

C.生產經營者通過套期保值來規(guī)避風險，并最終消滅風險

D.期貨投機者是期貨市場的風險承擔者

√解析：生產經營者通過套期保值來規(guī)避風險，但套期保值并不是消滅風險，而只是將其轉移出去，轉移出去的風險需要有相應的承擔者，期貨投機者正是期貨市場的風險承擔者。84.（

）屬于反向市場。（分數：1.00）

A.遠月期貨合約價格高于近月期貨合約價格

B.期貨價格低于現貨價格

√

C.遠月期貨合約價格低于近月期貨合約價格

√

D.期貨價格高于現貨價格解析：當現貨價格高于期貨價格或者近期期貨合約價格高于遠期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為反向市場。85.某飼料廠對其未來要采購的豆粕進行套期保值，待采購完畢時結束套期保值。當基差走弱時，意味著（

）。(不計手續(xù)費等費用)（分數：1.00）

A.期貨市場盈利現貨市場虧損

B.該飼料廠實際的采購價要比套期保值開始時的現貨價格要理想

√

C.期貨和現貨兩個市場盈虧相抵后有凈盈利

√

D.期貨市場虧損現貨市場盈利解析：題干中未來要購入豆粕，所以擔心價格上漲，引起采購成本上升，是買入套期保值，買入套期保值，基差走弱，盈利，所以實際采購成本會比采取套期保值前的成本低。如果未來豆粕價格上升，那么期貨市場盈利，現貨市場虧損，如果未來豆粕價格下跌，現貨市場盈利，期貨市場虧損。86.在中金所10年期國債期貨可交割債券中，轉換因子大于1的是（

）。（分數：1.00）

A.剩余期限6.62年，票面利率3.65％的國債

√

B.剩余期限8.90年，票面利率3.94％的國債

√

C.剩余期限6.79年，票面利率3.90％的國債

√

D.剩余期限9.25年，票面利率2.96％的國債解析：我國10年期國債期貨合約標的為面值為100萬元人民幣、票面利率為3％的名義長期國債，可交割國債為合約到期日首日剩余期限為6.5～10.25年的記賬式付息國債。如果可交割國債票面利率高于國債期貨合約標的票面利率，轉換因子大于1。87.看漲期權多頭和空頭損益平衡點的表達式為（

）。（分數：1.00）

A.看漲期權多頭損益平衡點=標的資產價格+權利金

B.看漲期權空頭損益平衡點=標的資產價格+權利金

C.看漲期權多頭損益平衡點=執(zhí)行價格+權利金

√

D.看漲期權空頭損益平衡點=執(zhí)行價格+權利金

√解析：根據期權交易基本策略原理，看漲期權多頭和空頭的損益平衡點均為：損益平衡點=執(zhí)行價格+權利金；而看跌期權的多頭和空頭的損益平衡點均為：損益平衡點=執(zhí)行價格-權利金。88.股票指數通常的計算方法有（

）。（分數：1.00）

A.算術平均法

√

B.加權平均法

√

C.幾何平均法

√

D.素數分配法解析：股票指數通常的計算方法有三種：算術平均法、加權平均法和幾何平均法。89.影響期權價格的因素包括（

）。（分數：1.00）

A.標的資產執(zhí)行價格

√

B.標的資產價格波動率

√

C.期權合約的有效期

√

D.無風險利率

√解析：四個選項全是影響期權價格的因素。90.在期貨交易所計算機交易系統(tǒng)中，當買入價大于、等于賣出價時自動撮合成交，其成交價可能為（

）中的一個。（分數：1.00）

A.前一成交價

√

B.買入價

√

C.賣出價

√

D.當日開盤價解析：當買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的一個價格。91.投資者（

）時，可以考慮利用股指期貨進行空頭套期保值。（分數：1.00）

A.持有股票組合

√

B.擔心股市大盤上漲

C.擔心股市大盤下跌

√

D.計劃未來持有股票組合解析：股指期貨賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場價格下跌的風險，通過在股指期貨市場賣出股票指數期貨合約的操作，而在股票市場和股指期貨市場上建立盈虧沖抵機制。進行賣出套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。92.下列關于合約交割月份選擇的說法中，正確的有（

）。（分數：1.00）

A.在正向市場中，對商品期貨而言，一般來說，當市場行情上漲且遠期月份合約價格相對偏高時，若遠期月份合約價格上升，近期月份合約的價格也會上升

√

B.在正向市場中，做多頭的投機者應買入遠期月份合約

C.在反向市場中，對商品期貨而言，一般來說，當市場行情上漲且遠期月份合約價格相對偏低時，若近期月份合約價格上升，遠期月份合約的價格也會上升

√

D.在反向市場中，做多頭的投機者宜買入近期月份合約解析：在正向市場中，做多頭的投機者應買入近期月份合約，做空頭的投機者應賣出遠期月份合約。在反向市場中，做多頭的投機者宜買入交割月份較遠的遠期月份合約，行情看漲時可以獲得較多的利潤，而做空頭的投機者宜賣出交割月份較近的近期月份合約，行情下跌時可以獲得較多的利潤。93.期貨公司資產管理業(yè)務的投資范圍包括（

）。（分數：1.00）

A.股票、債券

√

B.集合資產管理計劃

√

C.央行票據

√

D.短期融資券

√解析：期貨公司資產管理業(yè)務的投資范圍包括：(1)期貨、期權及其他衍生品；(2)股票、債券、證券投資基金、集合資產管理計劃、央行票據、短期融資券、資產支持券等；(3)中國證監(jiān)會認可的其他投資品種。94.下列關于外匯期貨無套利區(qū)間的描述中，正確的有（

）。（分數：1.00）

A.套利上限為外匯期貨的理論價格加上期貨和現貨的交易成本和沖擊成本

√

B.套利上限為外匯期貨的理論價格加上期貨的交易成本和現貨的沖擊成本

C.套利下限為外匯期貨的理論價格減去期貨和現貨的交易成本和沖擊成本

√

D.套利下限為外匯期貨的理論價格減去期貨的交易成本和現貨的沖擊成本解析：在計算外匯無套利區(qū)間時，上限為外匯期貨的理論價格加上期貨和現貨的交易成本和沖擊成本，下限為外匯期貨的理論價格減去期貨和現貨的交易成本和沖擊成本。95.10月20日，某投資者預期未來的市場利率水平會下降，于是以97.300價格買入10手12月份到期的歐洲美元期貨合約，當期貨合約價格漲到97.800時，投資者以此價格平倉。若不計交易費用，投資者該交易的盈虧狀況為（

）。（分數：1.00）

A.盈利1250美元／手

√

B.虧損1250美元／手

C.總盈利12500美元

√

D.總虧損12500美元解析：芝加哥商業(yè)交易所的3個月歐洲美元期貨合約的最小變動價位為1／4個基點(1個基點是指數的1％，即0.01，代表的合約價值為1000000×0.01％×3／12=25美元)。題中投資者低買高賣收益為50點／手(97.8-97.3=0.5)，即總盈利25×50×10=12500(美元)，其中每手1250美元。96.在美國期貨市場，商品投資基金行業(yè)中的參與者包括（

）。（分數：1.00）

A.期貨傭金商(FCM)

√

B.商品交易顧問(CTA)

√

C.交易經理(TM)

√

D.商品基金經理(CPO)

√解析：美國商品投資基金組織結構包括：(1)商品基金經理(CPO)；(2)商品交易顧問(CTA)；(3)交易經理(TM)；(4)期貨傭金商(FCM)；(5)托管人(Custodian)。97.通過實施大戶報告制度，交易所可以（

）。（分數：1.00）

A.了解持倉量較大客戶的持倉動向和意圖

√

B.對持倉量較大的客戶進行重點監(jiān)控

√

C.了解持倉量較大會員的持倉動向和意圖

√

D.對持倉量較大的會員進行重點監(jiān)控

√解析：通過實施持倉限額及大戶報告制度，可以使交易所對持倉量較大的會員或客戶進行重點監(jiān)控，了解其持倉動向、意圖，有效防范操縱市場價格的行為，同時也可以防范期貨市場風險過度集中于少數投資者。98.基于國債基差變化的期現套利策略有（

）。（分數：1.00）

A.基差寡頭策略

B.基差平頭策略

C.賣出基差(基差空頭)策略

√

D.買入基差(基差多頭)策略

√解析：一般來說，基于基差變化的期現套利策略有：(1)買入基差(基差多頭)策略，即買入國債現貨、賣出國債期貨，待基差擴大平倉獲利；(2)賣出基差(基差空頭)策略，即賣出國債現貨、買入國債期貨，待基差縮小平倉獲利。99.適合做外匯期貨賣出套期保值的情形有（

）。（分數：1.00）

A.持有外匯資產者，擔心未來貨幣升值

B.持有外匯資產者，擔心未來貨幣貶值

√

C.持有外匯資產者，擔心未來外匯無法兌換

D.出口商預計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失

√解析：適合做外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括：(1)持有外匯資產者，擔心未來貨幣貶值；(2)出口商和從事國際業(yè)務的銀行預計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。100.我國的券商IB能提供的服務有（

）。（分數：1.00）

A.協(xié)助辦理開戶手續(xù)

√

B.提供期貨行情信息和交易設施

√

C.中國證監(jiān)會規(guī)定的其他服務

√

D.代理期貨公司收付保證金解析：為期貨公司提供中間介紹業(yè)務的證券公司就是券商IB，證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務，應當提供下列服務：(1)協(xié)助辦理開戶手續(xù)；(2)提供期貨行情信息和交易設施；(3)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他服務。D項屬于其禁止行為。三、判斷是非題(總題數：20，分數：10.00)101.漲停板單邊無連續(xù)報價也稱為單邊市，一般是指某一期貨合約在某一交易日收盤前10分鐘內出現只有停板價位的買入申報，沒有停板價位的賣出申報，或者一有賣出申報就成交但未打開停板價位的情況。（分數：0.50）

A.正確

B.錯誤

√解析：漲(跌)停板單邊無連續(xù)報價也稱為單邊市，一般是指某一期貨合約在某一交易日收盤前5分鐘內出現只有停板價位的買人(賣出)申報，沒有停板價位的賣出(買入)申報，或者一有賣出(買入)申報就成交但未打開停板價位的情況。102.期貨交易實行當日無負債結算制度，交易雙方必須繳納一定數額的保證金，并且在交易過程中始終要維持一定的保證金水平。（分數：0.50）

A.正確

√

B.錯誤解析：期貨交易實行當日無負債結算制度，交易雙方必須繳納一定數額的保證金，并且在交易過程中始終要維持一定的保證金水平。103.套期保值的目的是獲取風險利潤。（分數：0.50）

A.正確

B.錯誤

√解析：套期保值的目的是回避價格波動風險。104.標準倉單經交割倉庫注冊后有效。（分數：0.50）

A.正確

B.錯誤

√解析：標準倉單經交易所注冊后生效，可用于交割、轉讓、提貨、質押等。105.上海期貨交易所上市交易的主要品種有銅、鋅、鋁、天然橡膠、黃金、線材、燃料油期貨等。（分數：0.50）

A.正確

√

B.錯誤解析：上海期貨交易所上市交易的主要品種有銅、鋅、鋁、白銀、螺紋鋼、天然橡膠、黃金、線材、燃料油期貨等。106.雙向交易是指期貨交易者既可以買入建倉，即通過買入期貨合約開始交易，也可以賣出建倉，即通過賣出期貨合約開始交易。（分數：0.50）

A.正確

√

B.錯誤解析：雙向交易是指期貨交易者既可以買入建倉，即通過買入期貨合約開始交易；也可以賣出建倉，即通過賣出期貨合約開始交易。前者也稱為“買空”，后者也稱為“賣空”。107.看跌期權空頭損益平衡點等于執(zhí)行價格與權利金之和。（分數：0.50）

A.正確

B.錯誤

√解析：看跌期權空頭損益平衡點等于執(zhí)行價格與權利金之差。108.期貨公司是聯系交易所與客戶的橋梁，在進行期貨交易時，不承擔風險。（分數：0.50）

A.正確

B.錯誤

√解析：期貨公司是聯系交易所與客戶的橋梁，作為自負盈虧的經營單位，期貨公司與所有經營單位一樣面臨著經營失敗的風險，比如由于經營不善而持續(xù)虧損。109.中國金融期貨交易所沒有采用限價指令。（分數：0.50）

A.正確

B.錯誤

√解析：目前，我國各期貨交易所普遍采用了限價指令。110.目前我國的期貨結算部門完全獨立于期貨交易所。（分數：0.50）

A.正確

B.錯誤

√解析：目前我國的期貨結算部門是交易所的內部機構。111.強行平倉分為交易所對會員持倉和期貨公司對客戶持倉實行的兩種強行平倉。（分數：0.50）

A.正確

√

B.錯誤解析：強行平倉分為交易所對會員持倉和期貨公司對客戶持倉實行的兩種強行平倉。112.交貨人用期貨交易所認可的替代品代替標準品進行實物交割時，收貨人可以拒收。（分數：0.50）

A.正確

B.錯誤

√解析：交貨人用期貨交易所認可的替代品代替標準品進行實物交割時，收貨人不能拒收。113.在緊縮性的貨幣政策下，取得信貸較為困難，市場利率也隨之下降。（分數：0.50）

A.正確

B.錯誤

√解析：緊縮性的貨幣政策是通過削減貨幣供應的增長率來降低總需求水平。在這種政策下，取得信貸較為困難，市場利率也隨之上升。114.當近期合約價格的下跌幅度大于遠期合約價格的下跌幅度時，牛市套利者將虧損(不計交易費用)。（分數：0.50）

A.正確

√

B.錯誤解析：當近期合約價格的下跌幅度大于遠期合約價格的下跌幅度時，牛市套利者將虧損。115.在我國，證券公司可以為期貨公司的介紹經紀商。（分數：0.50）

A.正確

√

B.錯誤解析：在我國，為期貨公司提供中間介紹業(yè)務的證券公司就是介紹經紀商，證券公司受期貨公司委托，可以將客戶介紹給期貨公司，為客戶開展期貨交易提供一定的服務，期貨公司因此向證券公司支付一定的傭金。116.美式期權與歐式期權是根據交易地域的不同劃分的。（分數：0.50）

A.正確

B.錯誤

√解析：按照對買方行權時間規(guī)定的不同，期權可以分為美式期權和歐式期權。美式期權和歐式期權的劃分并非依據地域上的差別。117.對于商品期貨交易來說，期貨合約成功交易的關鍵是正確解決資金問題。（分數：0.50）

A.正確

B.錯誤

√解析：對于商品期貨交易來說，期貨合約成功交易的關鍵是正確解決交割問題。118.期貨品種及合約數量的確定應保證期貨與現貨頭寸的價值變動完全相同。（分數：0.50）

A.正確

B.錯誤

√解析：一般來說，期貨品種及合約數量的確定應保證期貨與現貨頭寸的價值變動大體相當。119.商品期貨以實物交割方式為主，股票指數期貨、短期利率期貨多采用現金交割方式。（分數：0.50）

A.正確

√

B.錯誤解析：商品期貨以實物交割方式為主，股票指數期貨、短期利率期貨多采用現金交割方式。120.正向市場是遠期月份合約的價格大于近期月份合約的價格的市場。（分數：0.50）

A.正確

√

B.錯誤解析：正向市場是遠期月份合約的價格大于近期月份合約的價格的市場。四、綜合題(總題數：20，分數：20.00)121.6月10日，國際貨幣市場6月期瑞士法郎的期貨價格為0.8764美元／瑞士法郎，6月期歐元的期貨價格為1.2106美元／歐元。某套利者預計6月20日瑞士法郎對歐元的匯率將上升，在國際貨幣市場買入100手6月期瑞士法郎期貨合約，同時賣出72手6月期歐元期貨合約。6月20日，瑞士法郎對歐元的匯率由0.72上升為0.73，該交易套利者分別以0.9066美元／瑞士法郎和1.2390美元／歐元的價格對沖手中合約，則套利的結果為（

）。（分數：1.00）

A.盈利120900美元

B.盈利110900美元

C.盈利121900美元

√

D.盈利111900美元解析：套利者進行的是跨幣種套利交易。6月10日。買入100手6月期瑞士法郎期貨合約開倉，總價值=100×125000×0.8764=10955000(美元)；賣出72手6月期歐元期貨合約開倉，總價值=72×125000×1.2106=10895400(美元)。6月20日，賣出100手6月期瑞士法郎期貨合約平倉，總價值=100×125000×0.9066=11332500(美元)；買入72手6月期歐元期貨合約平倉，總價值=72×125000×1.2390=11151000(美元)。瑞士法郎盈利額=11332500-10955000=377500(美元)，歐元損失額=11151000-10895400=255600(美元)，則套利結果為，盈利額=377500-255600=121900(美元)。選C。122.某投資者持有50萬歐元資產，擔心歐元兌美元貶值，在3個月后到期的歐元兌美元期貨合約上建倉4手進行套期保值。此時，歐元兌美元即期匯率為1.3010，3個月后到期的歐元兌美元期貨合約價格為1.3028。3個月后，歐元兌美元即期匯率為1.2698，該投資者將歐元兌美元期貨合約平倉，價格為1.2679。由于匯率變動，該投資者持有的歐元資產()萬美元，在期貨市場（

）萬美元。(歐元兌美元期貨合約的合約規(guī)模為12.5萬歐元，不計手續(xù)費等費用)（分數：1.00）

A.升值1.56，損失1.565

B.縮水1.56，獲利1.745

√

C.升值1.75，損失1.565

D.縮水1.75，獲利1.745解析：123.假設買賣雙方簽訂了一份3個月后交割一攬子股票組合的遠期合約，其股票組合的市值為75萬港元，且預計一個月后可收到5000港元現金紅利，此時市場利率為6％，則該遠期合約的理論價格為（

）萬港元。（分數：1.00）

A.75.63

B.76.12

C.75.62

√

D.75.125解析：根據題意，資金占用75萬港元，相應的弄4息為750000×(6％×3÷12)=11250(港元)。一個月后收到現金紅利為5000港元，考慮剩余兩個月的利息為5000×(6％×2÷12)=50(港元)。利息和紅利共計為5000+50=5050(港元)。則該遠期合約的凈持有成本為11250-5050=6200(港元)。因此，該遠期合約的理論價格為750000+6200=756200港元=75.62(萬港元)。124.10月20日，某投資者認為未來的市場利率水平將會下降，于是以97.300的價格買入50手12月份到期的歐洲美元期貨合約。一周之后，該期貨合約的價格漲到97.800，投資者以此價格平倉。若不計交易費用，則該投資者（

）。（分數：1.00）

A.獲利50個點

√

B.損失50個點

C.獲利0.5個點

D.損失0.5個點解析：該投資者獲利97.800-97.300=50點。125.假定滬鋁5月份合約和9月份合約價格變化如下表所示，則某套利者3月1日采用（

）套利策略可獲利。

5月份（元/噸）9月份（元/噸）3月11日1343013980

（分數：1.00）

A.賣出5月合約，賣出9月合約

B.買入5月合約，買入9月合約

C.買入5月合約，賣出9月合約

D.賣出5月合約，買入9月合約

√解析：如果套利者預期兩個或兩個以上期貨合約的價差將擴大，則套利者將買入其中價格較高的合約，同時賣出價格較低的合約，這種套利為買入套利。3月1日兩份合約的價差為500元／噸，4月1日兩份合約的價差為550元／噸，所以，應該買入9月份合約，賣出5月份合約。126.某歐洲美元期貨合約的年利率為2.5％，則美國短期利率期貨的報價正確的是（

）。（分數：1.00）

A.97.5％

B.2.5

C.2.500

D.97.500

√解析：歐洲美元期貨合約的報價采用芝加哥商業(yè)交易所IMM3個月歐洲美元倫敦拆放利率指數，或100減去按360天計算的不帶百分號的年利率形式，年利率為2.5％，報價為97.500，故選項D正確。127.下列選項中，表示基差走強的是（

）。情形時間基差走勢①7月豆油現貨與9月份期貨基差4元/噸8月豆油現貨與9月份期貨基差2元/噸②7月豆油現貨與9月份期貨基差2元/噸8月豆油現貨與9月份期貨基差1元/噸③7月陰極銅現貨與9月份期貨基差-2元/噸8月陰極銅現貨與9月份期貨基差-4元/噸④7月陰極銅現貨與9月份期貨基差-2元/噸8月陰極銅現貨與9月份期貨基差-1元/噸

（分數：1.00）

A.①

B.②

C.③

D.④

√解析：選項A、B，基差為正值且數值越來越小，表示基差走弱。選項C，基差為負值且絕對數值越來越大，表示基差走弱。選項D，基差數值為負且絕對值越來越小，基差走強。128.國內某證券投資基金在某年6月3日時，其收益率已達到26％，鑒于后市不太明朗，認為下跌的可能性大，為了保持這一業(yè)績到9月，決定利用滬深300股指期貨實行保值。其股票組合的現值為2.25億元，并且其股票組合與滬深300指數的B系數為0.8。假定6月3日的現貨指數為5600點，而9月到期的期貨合約為5700點。該基金為了使2.25億元的股票組合得到有效保護，需要（

）。（分數：1.00）

A.賣出期貨合約131張

B.買入期貨合約131張

C.賣出期貨合約105張

√

D.買入期貨合約105張解析：根據題干分析，應當是賣出期貨合約。賣出期貨合約數=225000000／(5700×300)×0.8=105(張)。129.某投資者在6月份以600點的權利金買入一張執(zhí)行價格為25000點的8月恒指看漲期權，同時又以400點的權利金買入一張執(zhí)行價格為25000點的8月恒指看跌期權，則這兩份期權的盈虧平衡點分別是（

）。情形看漲期權看跌期權①2460025600②2500025000③2900024600④2560024600

（分數：1.00）

A.①

B.②

C.③

D.④

√解析：買入看漲期權的盈虧平衡點=執(zhí)行價格+權利金=25000+600=25600(點)；買入看跌期權盈虧平衡點=執(zhí)行價格-權利金=25000-400=24600(點)。130.Y股票50美元時，某交易者以3.5美元的價格購買了該股票2016年7月到期、執(zhí)行價格為50美元的美式看漲期權，該期權的合約規(guī)模為100股股票，當股票價格上漲至55美元，權利金升至5.5美元時，交易者行使權利，并從市場上按55美元的價格將股票賣出，其總損益為（

）。（分數：1.00）