半電子信息監(jiān)測

0中興通訊2013年半年報(bào)信息監(jiān)測

CFRC中國財(cái)政金融政策研究中心2013年8月22日1內(nèi)容框架摘要主要觀點(diǎn)摘要…………2第一節(jié)通訊設(shè)備行業(yè)分析…………3第二節(jié)公司經(jīng)營動向…………19第三節(jié)公司財(cái)務(wù)動向…………27第四節(jié)公司非財(cái)務(wù)指標(biāo)監(jiān)測…………34主要觀點(diǎn)摘要：

2013年上半年，由于行業(yè)競爭格局的改善，上市公司戰(zhàn)略向注重盈利能力方向調(diào)整，以及4G大規(guī)模建設(shè)啟動，通信行業(yè)上半年業(yè)績延續(xù)了第一季度回升的趨勢，2013年將是行業(yè)業(yè)績重回增長軌道的拐點(diǎn)。從公司經(jīng)營的角度來看，2013年上半年公司LTE中標(biāo)份額超預(yù)期，作為龍頭股充分享受國內(nèi)行業(yè)景氣度提升帶來的收益，公司基本面持續(xù)向好。從公司財(cái)務(wù)的角度來看，2013年上半年本公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.10億元人民幣，同比增長26.60%，基本每股收益為0.09元人民幣。本報(bào)告期內(nèi)，公司雖然營業(yè)收入較上年同期有所下降，但毛利率有所提升，期間費(fèi)用較上年同期有較大幅度下降。23第一節(jié)通訊設(shè)備行業(yè)分析通訊行業(yè)主要運(yùn)行概況2013年上半年，4G牌照發(fā)放及LTE網(wǎng)絡(luò)大規(guī)模建設(shè)無疑是行業(yè)最重大的事件，也將是行業(yè)最大的投資機(jī)會所在。4G投資啟動行業(yè)景氣大周期，通信設(shè)備板塊全面受益，將整體步入上行通道。電信行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑，語音業(yè)務(wù)漸趨飽和，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)量收剪刀差，移動滲透率逐步見頂。通信消費(fèi)升級，消費(fèi)者對數(shù)據(jù)通信的依賴度大幅上升，提供行業(yè)前所未有、更加廣闊的發(fā)展空間。4國內(nèi)通信行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀2013年上半年，國內(nèi)運(yùn)營商積極開展設(shè)備招標(biāo)工作，而具體部署將在下半年體現(xiàn)。電信行業(yè)投資增長主要源于4G網(wǎng)絡(luò)規(guī)模部署及相關(guān)配套設(shè)施建設(shè)，行業(yè)熱點(diǎn)聚焦無線、寬帶及傳輸，云計(jì)算及物聯(lián)網(wǎng)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展亦得以持續(xù)推進(jìn)。2013年上半年，全國電信主營業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成5,642.6億元人民幣，同比增長8.9%。5圖1：中國電信行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入（億元）（%）全球通信行業(yè)發(fā)展概況2013年上半年，全球電信行業(yè)設(shè)備投資緩慢增長。隨著2G網(wǎng)絡(luò)逐漸退出、3G網(wǎng)絡(luò)深度經(jīng)營、4G網(wǎng)絡(luò)規(guī)模部署及消費(fèi)者對智能終端的需求不斷增長，網(wǎng)絡(luò)流量負(fù)荷隨之增加，全球運(yùn)營商在面臨多方競爭的同時(shí)，積極尋求降低運(yùn)營成本的有效方式及新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。各國國家寬帶戰(zhàn)略及相關(guān)產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級推動全球?qū)拵ЬW(wǎng)絡(luò)建設(shè)。無線網(wǎng)絡(luò)流量增加及寬帶網(wǎng)絡(luò)持續(xù)建設(shè)共同推進(jìn)傳輸網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模建設(shè)。6三大運(yùn)營商資本開支同比大幅增長3月14日，中移動公布2013年資本開支計(jì)劃，上市公司CAPEX同比增長49%。2013年中國電信計(jì)劃固網(wǎng)投資550億元，無線投資200億元；中國聯(lián)通資本開支800億元，如果啟動4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，還需追加投資100億元。總體來看，2013年三大運(yùn)營商資本開支整體規(guī)模增長超出市場預(yù)期，在不考慮中移動的TDS和鐵通資本開支，以及上年結(jié)轉(zhuǎn)影響的情況下，三家計(jì)劃投資總和為3452億元，規(guī)模同比增長15.18%，增速遠(yuǎn)大于2011、2012年的4.61%和8.31%。7三大運(yùn)營商集采招標(biāo)密集啟動2013年三大運(yùn)營商紛紛集采招標(biāo)，涉及3G/4G基站、傳輸網(wǎng)絡(luò)、LTE終端等各項(xiàng)內(nèi)容。包括中移動TD六期、LTE試驗(yàn)網(wǎng)、PTN四期、OTN招標(biāo)，中國聯(lián)通IPRAN二期和骨干網(wǎng)OTN招標(biāo)，中國電信的骨干網(wǎng)和省干網(wǎng)OTN招標(biāo)。8運(yùn)營商招標(biāo)情況中國移動一季度啟動TD6.2期建設(shè)招標(biāo)，全年預(yù)計(jì)新建11萬個(gè)TD-SCDMA基站；PTN四期招標(biāo)，規(guī)模約50億擴(kuò)容為主，新建為輔；OTN招標(biāo)；4月啟動首次LTE終端招標(biāo)，擬采購16萬數(shù)據(jù)終端和1萬部手機(jī)；6月還將啟動LTE規(guī)模招標(biāo)中國電信IPRAN二期招標(biāo)；骨干網(wǎng)ONT招標(biāo)中國聯(lián)通骨干網(wǎng)和省干網(wǎng)OTN招標(biāo)，預(yù)計(jì)下半年啟動IPRAN招標(biāo)表1：運(yùn)營商2013采集招標(biāo)情況行業(yè)競爭態(tài)勢改善2013年行業(yè)競爭態(tài)勢有望改善。一方面，經(jīng)歷了前兩年的惡性競爭，全行業(yè)的盈利狀況急劇下滑，行業(yè)巨頭紛紛出現(xiàn)盈利下降乃至虧損，中興通訊巨虧后戰(zhàn)略調(diào)整，從追求規(guī)模向追求利潤率轉(zhuǎn)變，行業(yè)巨頭繼續(xù)價(jià)格戰(zhàn)的意愿與能力均出現(xiàn)轉(zhuǎn)變；另一方面，運(yùn)營商也認(rèn)識到純粹的低價(jià)中標(biāo)策略，難以保證供應(yīng)商產(chǎn)品質(zhì)量，在集采中不再過分注重低價(jià)?？傮w而言，行業(yè)競爭態(tài)勢改善，廠商盈利能力增強(qiáng)。9LTE建設(shè)大規(guī)模展開2013年，4G牌照發(fā)放及LTE網(wǎng)絡(luò)大規(guī)模建設(shè)是行業(yè)最重大的事件，也將是行業(yè)最大的投資機(jī)會所在。自2010年首個(gè)LTE網(wǎng)絡(luò)商用的三年以來，LTE網(wǎng)絡(luò)在全球飛速發(fā)展，以成為有史以來應(yīng)用最快的通信新技術(shù)，LTE商用網(wǎng)絡(luò)、終端和用戶數(shù)均有爆發(fā)式增長。截止到2013年5月10日，全球已有175個(gè)商用LTE網(wǎng)絡(luò)。終端方面，全球支持LTE的終端數(shù)量已達(dá)821個(gè)，其中有261款智能手機(jī)，占比32%，有562款為多模終端，可同時(shí)支持2G/3G/LTE網(wǎng)絡(luò)，占比68%。10圖2：商用LTE網(wǎng)絡(luò)數(shù)量2009-2013（個(gè)）4G牌照年內(nèi)發(fā)放從工信部的態(tài)度來看，2013年年內(nèi)發(fā)牌照已成定局，預(yù)計(jì)在塵埃落定之后，中國電信和中國聯(lián)通會加大對于4G網(wǎng)絡(luò)的投資，而這部分投資將會成為4G產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司業(yè)績的重要支撐。國內(nèi)方面，產(chǎn)業(yè)鏈各方對4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)大多持積極態(tài)度。11產(chǎn)業(yè)鏈各方對4G網(wǎng)絡(luò)態(tài)度監(jiān)管層從拉動經(jīng)濟(jì)及助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的角度出發(fā)，政府對于開展4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)持積極肯定態(tài)度，重點(diǎn)扶持自主的TD-LTE技術(shù)。運(yùn)營商中移動需求迫切，大力開展試商用活動，選擇TD-LTE技術(shù)；中國聯(lián)通態(tài)度并不積極，傾向于FDD-LTE技術(shù)；中國電信傾向于FDD-LTE技術(shù)，但為了支持TD-LTE，未來可能采取融合組網(wǎng)的方式。設(shè)備商經(jīng)歷了前兩年的行業(yè)低迷期，對于高價(jià)格、高毛利的4G網(wǎng)絡(luò)投資態(tài)度積極。用戶對于4G網(wǎng)絡(luò)尚不熟悉，移動數(shù)據(jù)消費(fèi)習(xí)慣已逐步確立，需要更具性價(jià)比的移動數(shù)據(jù)服務(wù)，對于部分中國移動的用戶來說，在不換號的前提下享受更優(yōu)質(zhì)的移動數(shù)據(jù)服務(wù)也很有價(jià)值。表2：各方對4G網(wǎng)絡(luò)態(tài)度4G牌照年內(nèi)發(fā)放（續(xù)）兩會期間工信部和運(yùn)營商高層都表示了4G牌照發(fā)放的確定性，6月底各大運(yùn)營商高層也分別明確4G混合組網(wǎng)路線及招標(biāo)信息。12事件描述奚國華提出TD-LTE建設(shè)目標(biāo)中國移動董事長奚國華表示，2013年中國移動將建設(shè)20萬個(gè)TD-LTE基站，覆蓋城市超過100個(gè)，采購100臺TD-LTE終端聯(lián)通態(tài)度轉(zhuǎn)變中國聯(lián)通董事長常小兵表示，密切跟蹤4G發(fā)牌進(jìn)展，并希望政府盡快發(fā)牌，使4G政策進(jìn)一步明朗。這與之前中國聯(lián)通對于4G“言之尚早”的態(tài)度形成較大反差苗圩強(qiáng)調(diào)牌照發(fā)放時(shí)間2013年3月6日，工信部部長苗圩在參加青海代表團(tuán)討論時(shí)表示，4G牌照可能年內(nèi)發(fā)放中國移動啟動LTE設(shè)備招標(biāo)6月20日，根據(jù)招標(biāo)公告，此次集采涉及全國31個(gè)省市，采購規(guī)模約為20.7萬個(gè)基站，共計(jì)55萬載扇。中國電信公布4G規(guī)劃6月22日，今年將加大LTE(4G)實(shí)驗(yàn)網(wǎng)建設(shè)。并首度透露對4G制式的選擇，“在廣大人口稀少地區(qū)用FDD，在市區(qū)人口密集區(qū)用TDD方式，將采用綜合方案滿足用戶需求。”中國聯(lián)通態(tài)度轉(zhuǎn)變中國聯(lián)通總經(jīng)理陸益民6月25日在2013亞洲移動通信博覽會上也透露，中國聯(lián)通正在進(jìn)行FDDLTE和TD-LTE的混合組網(wǎng)測試表3：2013年上半年4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)重大事件中移動加快4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進(jìn)程隨著3G用戶滲透率不斷提高，中移動競爭劣勢日益明顯。為了扭轉(zhuǎn)用戶流失，中移動有強(qiáng)烈的動力開展LTE網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，進(jìn)入2013年以來，中移動積極開展LTE試商用的宣傳及招標(biāo)工作。13時(shí)間事件截止到2012年中移動在15個(gè)城市開展LTE擴(kuò)大規(guī)模試驗(yàn)，共建設(shè)約2萬個(gè)基站，其中杭州、廣州、深圳網(wǎng)絡(luò)達(dá)到試商用水平。2012年12月18日，中國移動在香港啟動LTE混網(wǎng)商用。2013年2月2日中移動在杭州、溫州推出4G業(yè)務(wù)試商用。2013年2月26日2月26日，中移動在廣州、深圳啟動LTE試商用。2013年2月26日2月26日，在2013年世界移動通信大會上，中國移動董事長奚國華正式發(fā)布了有關(guān)TD-LTE的“雙百”計(jì)劃：2013年，中國移動在國內(nèi)的4G網(wǎng)絡(luò)覆蓋將超過100個(gè)城市，4G終端采購將超過100萬部。2013年3月12日3月12日，中國移動發(fā)布2012年年報(bào)，披露2013年移動資本開支計(jì)劃2240億元，其中TD-LTE投資417億元。表4：2013年上半年中國移動網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進(jìn)程中移動加快4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進(jìn)程（續(xù)）時(shí)間事件2013年4月中移動啟動年內(nèi)首次LTE終端招標(biāo)，擬采購16萬數(shù)據(jù)終端和1萬部手機(jī)。2013年5月17日5月17日，上海移動宣布，將從6月1日起招募5000名TD-LTE擴(kuò)大規(guī)模試驗(yàn)友好用戶，通過Mi-Fi、數(shù)據(jù)卡、CPE家庭網(wǎng)關(guān)等數(shù)據(jù)類終端為他們提供高速上網(wǎng)服務(wù)體驗(yàn)，暫時(shí)尚不供應(yīng)手機(jī)終端。2013年6月11日6月11日，西藏移動TD-LTE網(wǎng)絡(luò)體驗(yàn)啟動，今年計(jì)劃在西藏全區(qū)投資近3億元，建設(shè)超過800個(gè)4G基站，在拉薩主城區(qū)實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)連續(xù)覆蓋，一般城區(qū)實(shí)現(xiàn)熱點(diǎn)覆蓋；其余六個(gè)地市主城區(qū)實(shí)現(xiàn)熱點(diǎn)覆蓋。2013年6月20日中國移動啟動2013年度TD-LTE無線網(wǎng)勘察設(shè)計(jì)服務(wù)集中采購招標(biāo)，規(guī)模為17萬基站，要求投標(biāo)方在全國28個(gè)省、市、自治區(qū)(不含北京、廣東和內(nèi)蒙古)提供勘察設(shè)計(jì)服務(wù)。2013年6月20日中國移動正式啟動2013年4G網(wǎng)絡(luò)工程的主設(shè)備集中采購招標(biāo)，涉及全國31個(gè)省市，采購規(guī)模約為20.7萬個(gè)基站，共計(jì)55萬載扇。14表4：2013年上半年中國移動網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進(jìn)程（續(xù)）傳統(tǒng)業(yè)務(wù)漸趨飽和2013年上半年，固定電話業(yè)務(wù)量持續(xù)下降，移動電話業(yè)務(wù)量增速下滑，移動流量大幅增長。15圖3：基礎(chǔ)運(yùn)營商電信業(yè)務(wù)量增長率（%）3G業(yè)務(wù)推動運(yùn)營市場發(fā)展在3G業(yè)務(wù)的推動下，新增用戶市場份額為電信和聯(lián)通超55%，運(yùn)營商三分格局形成。16圖4：新增用戶占市場份額3G業(yè)務(wù)推動運(yùn)營市場發(fā)展（續(xù)）173G業(yè)務(wù)是移動業(yè)務(wù)的主戰(zhàn)場。2013年上半年，3G增長用戶占新增用戶比例超100%。3G用戶總數(shù)達(dá)到3.04億戶，3大運(yùn)營商的3G業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。圖5：3G增長用戶占新增用戶比例通信消費(fèi)升級帶來行業(yè)新機(jī)遇運(yùn)營商以往的增長模式面臨挑戰(zhàn)的同時(shí)，數(shù)據(jù)爆炸時(shí)代，通信消費(fèi)升級，也將給通信行業(yè)提供前所未有、更加廣闊的發(fā)展空間。2013年6月5日，中國電信集團(tuán)科技委主任韋樂平表示在“2013中國光網(wǎng)絡(luò)研討會”上表示，期望100G成本為10G成本的5—6倍，即每比特成本降低40%-50%，初期尚有距離，但可以接受。未來運(yùn)營商資本開支的增長必將受數(shù)據(jù)爆炸拉動，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)將成為全球電信系統(tǒng)設(shè)備市場的主力引擎。1819第二節(jié)公司經(jīng)營動向整體經(jīng)營概況2013年上半年，全球運(yùn)營商設(shè)備投資趨于理性，本集團(tuán)堅(jiān)持聚焦人口大國及主流運(yùn)營商的戰(zhàn)略，積極配合全球運(yùn)營商的技術(shù)選擇及網(wǎng)絡(luò)建設(shè)計(jì)劃。國內(nèi)的GSM、UMTS產(chǎn)品以及國內(nèi)外GSM手機(jī)、數(shù)據(jù)卡營業(yè)收入下降，導(dǎo)致本集團(tuán)的整體營業(yè)收入較2012年同期下降11.88%至375.76億元人民幣。20業(yè)績迎來拐點(diǎn)公司2013年一季度已確認(rèn)業(yè)績拐點(diǎn)，二季度雖收入降19%，但毛利率環(huán)比提升3個(gè)點(diǎn)，盈利繼續(xù)改善。上半年運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)毛利率提升2.6個(gè)百分點(diǎn)，主要受益國內(nèi)傳輸和接入產(chǎn)品利潤提升及海外合同管控加強(qiáng)。受功能機(jī)、數(shù)據(jù)卡拖累，終端毛利率有所下滑，但智能機(jī)上半年ASP穩(wěn)定，出貨1920萬部，全年有望銷售4000-4500萬部。半年期間費(fèi)用同比減少10億，人員精簡和內(nèi)控改善效果顯著。21表5：中興通訊主營業(yè)務(wù)分布主營業(yè)務(wù)分布22主營構(gòu)成分析項(xiàng)目名稱營業(yè)收入（億元）營業(yè)成本（億元）毛利率（%）占主營業(yè)務(wù)收入比例（%）毛利率同比變動（百分點(diǎn)）合計(jì)375.76272.3427.521000.87產(chǎn)品：運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)190.50124.2034.8150.702.58終端124.61105.3815.4333.16-1.17電信軟件系統(tǒng)、服務(wù)及其他產(chǎn)品60.6542.7629.5016.14-0.59地區(qū)：中國188.21132.7729.4650.080.35亞洲（不包括中國）63.2749.2522.1716.84-0.90非洲30.3521.9127.798.08-11.03歐美及大洋洲93.9368.4127.1725.007.69國內(nèi)及國外市場方面本報(bào)告期內(nèi)，公司國內(nèi)市場實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入188.21億元人民幣，占整體營業(yè)收入的50.1%；國際市場實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入187.55億元人民幣，占本集團(tuán)整體營業(yè)收入的49.9%。在國內(nèi)市場上，公司抓住4G網(wǎng)絡(luò)規(guī)模部署、寬帶中國戰(zhàn)略及其配套傳輸網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等市場契機(jī)，緊密配合運(yùn)營商的技術(shù)選擇及網(wǎng)絡(luò)建設(shè)計(jì)劃，同時(shí)進(jìn)一步加強(qiáng)合同盈利能力控制。在國際市場上，收入出現(xiàn)短期下滑，但長期利好公司良性擴(kuò)張。半年海外收入同比下降14%，其中非洲、亞太分別下滑23%、21%。一定程度受到公司合同管控的影響，嚴(yán)控低毛利訂單的簽訂，短期雖然收入會面臨陣痛，但長期利好公司良性擴(kuò)張。新簽合同方面逐漸好轉(zhuǎn)，近期簽訂埃塞8億美金項(xiàng)目，預(yù)計(jì)四季度開始會逐漸貢獻(xiàn)收入，并帶動非洲業(yè)務(wù)毛利率大幅回升。23運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)仍是重點(diǎn)產(chǎn)品按產(chǎn)品劃分營業(yè)收入，運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)超過業(yè)務(wù)收入的50%，仍是業(yè)務(wù)重點(diǎn)。無線產(chǎn)品方面，公司集中優(yōu)勢資源進(jìn)行4G產(chǎn)品研發(fā)，提高產(chǎn)品競爭力，為新一輪無線設(shè)備投資奠定重要基礎(chǔ)，在傳統(tǒng)的2G/3G市場，公司通過改善銷售結(jié)構(gòu)穩(wěn)定并逐步提高毛利率，已初見成效。公司亦致力于加大政企網(wǎng)產(chǎn)品解決方案的研發(fā)力度和市場拓展力度，為無線產(chǎn)品的長期可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。有線及光通信產(chǎn)品方面，受到寬帶市場迅速發(fā)展及移動互聯(lián)網(wǎng)配套設(shè)施建設(shè)的推動，國內(nèi)外運(yùn)營商積極部署傳輸網(wǎng)絡(luò)，以匹配不斷增加的網(wǎng)絡(luò)流量，受益于此，憑借較強(qiáng)的產(chǎn)品競爭力，公司國際有線交換與接入產(chǎn)品營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)較快增長，國內(nèi)光通信產(chǎn)品營業(yè)收入亦有所增長。業(yè)務(wù)產(chǎn)品方面，公司加大電信增值業(yè)務(wù)產(chǎn)品的創(chuàng)新力度并通過寬帶多媒體產(chǎn)品持續(xù)突破全球主流運(yùn)營商，實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展。24終端銷售占比持續(xù)提升2013年上半年，由于市場對功能手機(jī)和數(shù)據(jù)卡的需求下降，終端產(chǎn)品營業(yè)收入有所下降，但受益于4G網(wǎng)絡(luò)規(guī)模部署及移動互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展的有效推動，消費(fèi)者對智能終端的需求日益增加，加之公司通過研發(fā)及產(chǎn)品戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，持續(xù)推進(jìn)與全球主流運(yùn)營商的戰(zhàn)略合作以及品牌建設(shè)，本集團(tuán)智能終端營業(yè)收入保持增長，銷售占比持續(xù)提升。25充分享受國內(nèi)行業(yè)景氣度提升國務(wù)院近期相繼發(fā)布信息消費(fèi)和寬帶中國戰(zhàn)略政策指引，寬帶設(shè)施建設(shè)被定位至國家戰(zhàn)略高度并且成為新一任政府穩(wěn)增長和產(chǎn)業(yè)升級的重要基礎(chǔ)。上半年運(yùn)營商資本開支不達(dá)預(yù)期，下半年有望在LTE招標(biāo)帶動下發(fā)力。移動LTE招標(biāo)結(jié)果公布，中興份額26%，超市場預(yù)期，預(yù)計(jì)將貢獻(xiàn)50億收入。繼聯(lián)通表態(tài)提前投資LTE后，中電信表態(tài)明年可能會將50%的CAPEX投資于LTE，預(yù)計(jì)帶動400億投資，建設(shè)進(jìn)度不落移動。隨著行業(yè)景氣度持續(xù)，中興作為A股LTE產(chǎn)業(yè)鏈龍頭最為受益。2627第三節(jié)公司財(cái)務(wù)動向財(cái)務(wù)整體概況2013年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入375.76億元人民幣，同比下降11.88%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.10億元人民幣，同比增長26.60%，基本每股收益為0.09元人民幣。28項(xiàng)目2013年中期2012年中期同比增長營業(yè)收入（億元）375.76426.42下跌11.88%營業(yè)利潤（億元）-7.73-8.63上漲10.50利潤總額（億元）7.426.56上漲13.13%歸屬于上市股東凈利潤（億元）3.102.45上漲26.60%資產(chǎn)負(fù)債率77.8074.43增3.37基本每股收益（元/股）0.090.07上漲28.57%表6：2013年上半年公司整體財(cái)務(wù)狀況（億元）收入同比下降本集團(tuán)2013年上半年?duì)I業(yè)收入為37,576.2百萬元人民幣，較去年同期下降11.9%。從產(chǎn)品分部來看，運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)、終端、電信軟件系統(tǒng)、服務(wù)及其他產(chǎn)品收入比去年同期均有下降，導(dǎo)致2013年上半年本集團(tuán)總營業(yè)收入較去年同期呈現(xiàn)下降趨勢。公司運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)收入同比下降，主要是由于國內(nèi)無線通信系統(tǒng)、國際光通信及數(shù)據(jù)產(chǎn)品、國內(nèi)有線交換及接入系統(tǒng)收入下降綜合影響。本集團(tuán)終端產(chǎn)品營業(yè)收入下降主要是由于國內(nèi)外數(shù)據(jù)卡和GSM手機(jī)收入下降所致。本集團(tuán)電信軟件系統(tǒng)、服務(wù)及其他產(chǎn)品營業(yè)收入下降，主要是由于國內(nèi)外服務(wù)產(chǎn)品收入下降所致。29各項(xiàng)費(fèi)用項(xiàng)目變動情況302013年上半年，公司注重費(fèi)用使用效率，期間費(fèi)用（銷售、管理及研發(fā)費(fèi)用）較上年同期有較大幅度下降。期間費(fèi)用合計(jì)107.97億元，占上半年利潤總額的1,455.61%，較2012年占比下降255.42%。圖6：各項(xiàng)費(fèi)用變動情況（百萬元）公司重要財(cái)務(wù)指標(biāo)一覽（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)檢測31表7：財(cái)務(wù)指標(biāo)變化監(jiān)測指標(biāo)2013年期中值2012年期中值同比增減總量指標(biāo)

總資產(chǎn)（億元）1025.791070.45下跌4.17%

凈利潤（億元）3.293.92下跌16.01%

經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量（億元）-43.41-36.39——償債能力分析

資產(chǎn)負(fù)債率77.8075.07增2.73

流動比率1.291.35減0.06

速動比率1.101.14減0.04公司重要財(cái)務(wù)指標(biāo)一覽（一）32監(jiān)測指標(biāo)2013年期中值2012年期中值同比增減經(jīng)營能力分析

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（倍）0.360.40減0.04

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（倍）1.701.79減0.09盈利能力分析

主營業(yè)務(wù)利潤率（%）26.5625.22增1.34

凈利潤率（%）0.870.92減0.05

凈資產(chǎn)收益率（加權(quán)，%）1.431.0增0.43成長能力分析

主營業(yè)