破產(chǎn)重整失敗所涉權(quán)益善后處置研究

根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》的規(guī)定，筆者認(rèn)為“重整失敗”的利于債權(quán)人的行為或由于債務(wù)人的行為致使管理人無法以上均為《企業(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定的除因重整計劃獲得批準(zhǔn)外法院終止重整程序或終止重整計劃執(zhí)行的情形，在法院終止重整程序的同時，法院還將宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)，債務(wù)人由此進入破產(chǎn)清算程序，也意味著債務(wù)人重整的失(二)破產(chǎn)重整失敗的常見原因在實務(wù)中，為了能夠盡快完成重整計劃的批準(zhǔn)，往往在重整計劃執(zhí)行過程中，會出現(xiàn)無法招募到重整投資人的問題。在上市公司重整中，考慮到重整是由法院批而涉及重大資產(chǎn)重組則由證監(jiān)會審批，因此在該類案件中往往采取先重整后重大資產(chǎn)重組“兩步走”的方式進行。在實務(wù)中，往往是前者走完，重大資產(chǎn)重組卻因無在實務(wù)中，有的重整計劃確定了重整投資人，但重整投資人基于各種考慮半途撤出。如在無錫西姆萊斯石油專用管制造有限公司的破產(chǎn)程序中，沈陽中油天寶集團石油裝備有限公司通過競價成為重整投資人，但因后續(xù)無還涉及到其它各種內(nèi)容。比如，上市公司的重整往往需要證監(jiān)會同意重大資產(chǎn)重組方案；房地產(chǎn)企業(yè)的重整需要國土資源、建筑管理、城市規(guī)劃等部門同意相應(yīng)的產(chǎn)權(quán)辦理、工程推進、規(guī)劃調(diào)整等事項；涉及到抵押擔(dān)保重整投資人提供償債資源不是無條件的，而是為了取得隨著重整企業(yè)的債務(wù)規(guī)模越來越大，用于清償?shù)膬攤Y源又往往不是重整投資人獨立完成的，實務(wù)中的留債安排就有賴于重整企業(yè)在后重整階段的經(jīng)營收入，而這些(一)債權(quán)人各類型債權(quán)人則不能按照重整計劃中的清償率得到清(二)股東重整程序中的股東既包括債務(wù)人的原出資人(原股東),也包括股東權(quán)益調(diào)整后引入的新投資人(重組方或者戰(zhàn)略投資者)。企業(yè)破產(chǎn)法賦予了出資額占債務(wù)人注冊資金和先進的管理經(jīng)驗、技術(shù)手段的加入，有利于增強重整企業(yè)的盈利能力。重整成功，重組方直接享有重整后的企業(yè)，但如果重整失敗，其債權(quán)如何主張等成為實踐(三)債權(quán)人與股東之間的利益沖突1、債權(quán)人與出資人(原股東)之間的利益沖突債權(quán)人對破產(chǎn)企業(yè)享有的是債權(quán)，出資人對債務(wù)企業(yè)享有的是股權(quán)，兩者性質(zhì)不同，利益沖突仍存在：(1)雖資不抵債時，其財產(chǎn)先用于清償債權(quán)，出資人享有企業(yè)清算后的剩余財產(chǎn)的分配請求權(quán)。但此過程中，出資人的股東權(quán)益并不一定非被削減或讓渡調(diào)整，甚至股東的劣后債權(quán)亦被計算到債務(wù)總額中，這就導(dǎo)致在破產(chǎn)重整程序中出資人受益與債權(quán)人受損之間的不均衡。據(jù)不完全統(tǒng)計，我國進入破產(chǎn)重整的30多家上市公司中，普通權(quán)清償率僅為2%,即98%的債權(quán)沒有得到清償，債權(quán)人2、債權(quán)人與重整投資人(新股東)之間的利益沖突或利害關(guān)系人可以向法院申請裁定終止重整計劃的執(zhí)在重整投資人非根本性違約時，如重整計劃還有執(zhí)行的意義和可能性，應(yīng)積極促進重整計劃的繼續(xù)執(zhí)行，提高企業(yè)重整成功的可能性，且管理人或相關(guān)利害關(guān)系人可以請求重整投資人承擔(dān)如下違約責(zé)任：(1)在不損害相關(guān)利害關(guān)系人的利益的情況下繼續(xù)履行重整計劃；(2)采取補救措施。如因重整投資人原因?qū)е轮卣媱澆糠种卣顿Y人可以采取補救措施予以解決，例如重整投資人在重整計劃中確定以物抵債的，但物滅失或者無法用于抵債的，重整投資人可以采用其他等值的的資產(chǎn)予以重整投資人違反重整計劃約定構(gòu)成違約的，相關(guān)利害關(guān)系人應(yīng)當(dāng)被賦予請求其賠償損失的權(quán)利，如因重整投資人過錯導(dǎo)致遲延清償債務(wù)或者遲延支付投資價款的，可(二)因重整投資人之外的原因?qū)е碌闹卣⊥度肟铐棏?yīng)認(rèn)定為共益?zhèn)鶆?wù)，重整投資人的投入僅次于破產(chǎn)費用，優(yōu)先于普通破產(chǎn)債權(quán)，由債務(wù)人財產(chǎn)隨時清由《企業(yè)破產(chǎn)法》第42條可知，構(gòu)成共益?zhèn)鶆?wù)的條件有二是為列舉的6種情況中的一種。重整投資人投入款項的行為發(fā)生在重整計劃執(zhí)行期間，顯然是在人民法院受理破產(chǎn)申請后，滿足了時間要素。