（財務(wù)報表管理）財務(wù)報表分析李麗萍

（財務(wù)報表管理）財務(wù)報表分析李麗萍國航總部設(shè)在北京，轄有西南、浙江、重慶、內(nèi)蒙古、天津等分公司和上?；亍ⅲˋmeco）、中國國際貨運航空有限公司、北京航空食品公司。國航還參股深圳航空公司、國泰航空公司等企業(yè)，是山東航空公司的最大股東，控股澳門航空有限公司。國航主要經(jīng)營國際、國內(nèi)定期和不定期航空客、貨、郵和行李運輸；國內(nèi)、國際公務(wù)飛行業(yè)務(wù)；飛機執(zhí)管業(yè)務(wù)，航空器維修；航空公司間的代理業(yè)務(wù)；與主營業(yè)務(wù)有關(guān)的地面服務(wù)和航空快遞（信件和信件性質(zhì)的物品除外機上免稅品等。國航為在首都國際機場的外國航空公司、國內(nèi)航空公司提供地面服務(wù)，占首都機場地面服務(wù)業(yè)務(wù)份額的65%。地面服務(wù)業(yè)務(wù)包括旅客進、出港服務(wù)，特殊旅客服務(wù)，要客、“兩艙”旅客服務(wù)，旅客行李服務(wù)，航班載重平衡服務(wù)，航班離港系統(tǒng)服務(wù)，站坪裝卸服務(wù)，客艙清潔服務(wù)等，共有3大類13個服務(wù)項目。為國內(nèi)外客戶提供波音和空中客車系列飛機的航線維護、大修，多種型號發(fā)動機大修服務(wù)。投放結(jié)構(gòu)，收益品質(zhì)明顯提升，市場地位得到鞏固，國內(nèi)航線投入可用座公里994.02億，公司將面臨的挑戰(zhàn)和機遇：2.歐美經(jīng)濟增長乏力、中國經(jīng)濟加快結(jié)構(gòu)調(diào)整、國內(nèi)外經(jīng)濟形勢更趨嚴峻以及空域、時和壓力。3..以客戶為中心的服務(wù)意識還不夠，國際化、規(guī)范化、精益化和信息化管理需要得到進一步提升。4.戰(zhàn)略化管理和網(wǎng)絡(luò)樞紐建設(shè)還不完善，不能準(zhǔn)確把握市場脈搏有效投放運力。5.流程再造和資源整合的能力有所欠缺，綜合發(fā)展實力和國際競爭力需要進一步加強。于國際實力的介入，對于國航而言，機遇與挑戰(zhàn)并存。審計報告(續(xù))司的經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。認為，公司的財務(wù)報表符合以下條件：只需寫何種行業(yè)企業(yè)會計制度即可，下同）的規(guī)定。情況。段后面增加說明段。2,652,439.003,180,638.00交易性金其他應(yīng)收款流動資產(chǎn)-產(chǎn)長期股權(quán)投資性房長期應(yīng)收款4,048,107.002,805,249.002,867,600.00長期待攤6,576.00遞延所得2,992,769.00-4,195,837.00-3,585.007,234,286.00交易性金-9,426,483.002,052,297.002,510,478.002,703,428.002,756,215.002,998,802.00一年內(nèi)到其他應(yīng)付款6,309,825.004,630,782.00債6,000,000.009,000,000.003,130,507.003,067,468.00-5,085,393.002,716,808.00長期應(yīng)付款2,643,472.003,161,536.002,546,860.00遞延所得3,471,812.002,178,300.00潤報表折算3,049,254.002,178,610.00少數(shù)股東2,763,503.00股東權(quán)益東權(quán)益總計2,652,439.003,180,638.002,805,249.002,867,600.002,992,769.00-9,426,483.002,052,297.002,510,478.002,703,428.002,756,215.002,998,802.0036,309,825.004,630,782.006,000,000.009,000,000.002,643,472.003,161,536.002,546,860.003,471,812.002,178,300.003,049,254.002,178,610.002,763,503.00略有減少。短期借款結(jié)構(gòu)的下降對公司總資產(chǎn)影響最大。77,266,046元)暫掛于某國內(nèi)銀行賬戶中，專門用于支付飛機采購款。2.應(yīng)收款項及其質(zhì)量分析應(yīng)收款項包括應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款，其中，中國國航公司的應(yīng)收票據(jù)同比減少了公司的應(yīng)收款項之所以下降，其原因在于：存在部分代理人倒閉/拖欠情況；航空售票供包機服務(wù)所產(chǎn)生的款項。本集團應(yīng)收合營公司款和應(yīng)收聯(lián)營公司款主要為正常的業(yè)務(wù)往來款項。3.預(yù)付賬款及其質(zhì)量分析4.交易性金融資產(chǎn)及其質(zhì)量分析資產(chǎn)近年來收益穩(wěn)定，在同行業(yè)中也處于中等水平，南方航空沒有交易性金融資產(chǎn)。2011交易性股票公允價值變動所致。5.其他應(yīng)收款及其質(zhì)量分析的飛機制造商記賬回扣增加所致。變。：（6.存貨及其質(zhì)量分析2.53億元。：（：（8.在建工程及其質(zhì)量分析導(dǎo)向。：（影響公司債權(quán)的保障程度，短期償債壓力并不大，短期償債的風(fēng)險也不是太大。并且沒有任何未按期償還的短期借款。：（2.應(yīng)付票據(jù)及其質(zhì)量分析沒有增加，主要是由于本公司開具給供應(yīng)商的銀行承兌匯票減少所致。但同時，商業(yè)承兌匯票也有所減少，說明企業(yè)支付能力上升，在與供應(yīng)企業(yè)結(jié)算方式的談判方面具有較強的商務(wù)兌所致。3.應(yīng)付賬款及其質(zhì)量分析業(yè)結(jié)算方式的談判方面具有較強的商務(wù)談判能力，使之可以成功利用其商業(yè)信用來支持自己的經(jīng)營活動，從而避免了采用商業(yè)票據(jù)結(jié)算所可能引起的財務(wù)費用。4.應(yīng)付職工薪酬及其質(zhì)量分析補貼，與工資、獎金、津貼和補貼一并發(fā)放。2011年12放所致。5.一年內(nèi)到期非流動負債及其質(zhì)量分析舉債能力強，發(fā)展?fàn)顟B(tài)良好，未來的償債風(fēng)險也不大。：（6.其他應(yīng)付款及其質(zhì)量分析增加所致。：（可以看出，股本沒有增加，股本是保證企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的最穩(wěn)定的資金來源，是企業(yè)抵御于同行業(yè)較高水平。生的投資者的共同的權(quán)益。包括資本(或股本)溢價、接受捐贈資產(chǎn)、外幣資本折算差額等。由于以下兩方面原因形成的1）本年度通過股權(quán)重組等安排：（3.未分配利潤及其質(zhì)量分析也可能是為了彌補虧損。對比顯示，東方航空和南方航空近幾年虧損嚴重。：（經(jīng)營規(guī)模在不斷擴大，但也應(yīng)注意是否能為企業(yè)帶來預(yù)期收益。中短期借款結(jié)構(gòu)的下降對公司總資產(chǎn)影響最大。于比較良好的狀態(tài)。對企業(yè)的負債而言，較高代價的長、短期借款卻呈現(xiàn)持平、下降趨勢，的作用。本年比上年變化額2,241,459.006,521,025.005,503,427.002,340,040.00-1,545,773.00-1,006,248.002,146,816.002,098,256.00加：公允價值變動收益其中：對聯(lián)營企業(yè)和合3,405,574.00-2,073,904.00二、營業(yè)利潤（虧損以9,150,184.00-5,114,139.00三、利潤總額（虧損以-4,903,543.002,223,910.002,570,304.007,897,609.00-4,557,149.007,476,855.00-4,731,194.00（一）利潤表總體狀況的初步分析從總體來看，公司的各項指標(biāo)都在呈比較均衡的上升趨勢，當(dāng)年公司經(jīng)營盈利情況比較好，公司整體盈利能力較強。（二）利潤表主要項目的分析1.對營業(yè)收入的分析收入的增加。（3）分公司因素，分公司成長良好，其中國泰航空和深圳航空的業(yè)績最好。營業(yè)收入全部為主營業(yè)務(wù)收入。即其營業(yè)收入來源全部為航線客票銷售和節(jié)能減排補貼款。在同行業(yè)處于領(lǐng)先水平。2011年營業(yè)收入為人民幣97,139,111千元，較上年增加人民幣據(jù)所致。：（2.對營業(yè)利潤的分析影響，其次還有營業(yè)稅金及附加上升的關(guān)系，導(dǎo)致營業(yè)利潤減少。：（3.營業(yè)成本同比增加及本年合并深圳航空全年數(shù)據(jù)，而比較期僅合并約八個月數(shù)據(jù)所致。：（4.三項費用在營業(yè)收入增長、銷量增加的情況下，銷售費用同比上升18.49%，管理費用同比上升了金閑置所導(dǎo)致。而國航利息收入在利潤表中沒有金額顯示，原因分析如下：5.凈利潤及其質(zhì)量分析營效益就差，它是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標(biāo)。2011年利潤比2010年減少了4，上升，銷售費用、管理費用、財務(wù)費用等企業(yè)費用的增長，尤其是財務(wù)費用，增長了策和宏觀經(jīng)濟走勢有關(guān)。（三）利潤表的總體評價從利潤表揭出來的信息可以看出，公司當(dāng)年業(yè)績有所上升的主要原因是營業(yè)收入增幅仍處于較高水平?，F(xiàn)金流量表的趨勢分析表單位：千元3,267,428.002,412,107.00-1,067,063.00-8,462,026.00-6,827,927.00-7,256,636.00-6,756,236.00二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)2,233,808.00處置固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)所收到的現(xiàn)4,000,178.00-1,606.00三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：6,421,149.00-3,551,990.00-1,599,704.00-3,669,393.00-6,079.00-3,481,855.006,073,759.00響（一）現(xiàn)金流量表總體狀況的初步分析從總體上來看，公司當(dāng)年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為15，306，409千元，同比增(一)現(xiàn)金流量表主要項目的分析1.對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的分析從現(xiàn)金流量表中可以看出，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量為100，380，085千元，同比增他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金增加了35.46%。表明公司現(xiàn)金流入幾乎全部來自于經(jīng)營活動；而經(jīng)營活動現(xiàn)金流出同比增長了24.45%，其中“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”同有大量的應(yīng)付職工薪酬沒有付給職工，這在前面的資產(chǎn)負債表里有詳細記錄?！爸Ц兜母黜椂愘M”同比增長了102.04%，最終使經(jīng)營活經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額近年出現(xiàn)了很大幅度的增長且大于零，主要原因是經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的增幅大于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量的增幅。說明公司的收現(xiàn)能力強，壞賬風(fēng)險減小，其營銷能力也有所提高。在同行業(yè)中，公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額也明顯處于高位（如圖所示）。三家公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額比較（單位：千元）2.對投資活動現(xiàn)金流量的分析從現(xiàn)金流量表中可以看出，2011年公司投資活動現(xiàn)金流量凈額比去年減少了220.06%。其原因在于：（1）“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額”同比增加了233.84%，遠遠大于“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)有利于公司可持續(xù)發(fā)展，符合公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略，與資產(chǎn)負債表分析中的結(jié)論一致。但企業(yè)的投資活動現(xiàn)金流量凈額仍然為負數(shù)。對比三家公司，均為負數(shù)。關(guān)于這一點附注沒有做詳細的披露，分析原因可能是公司意在將投資擴張作為未來創(chuàng)造利潤的增長點。公司投資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額在同行業(yè)中處于中等水平（見下圖）。三家公司投資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比較（單位：千元）3.對籌資活動現(xiàn)金流量的分析租賃支付的現(xiàn)金同比下降了36.24%。說明公司通過外延式擴大再生產(chǎn)，即通過發(fā)行股票方式籌集資金的比重在上升，但在現(xiàn)金流量表明細中可以看出其發(fā)行股票債券取得的現(xiàn)金全部為子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金。而通過銀行借款籌資的比重在下降。公司調(diào)整了集資結(jié)構(gòu)，由于是吸收少數(shù)股東投資，所以籌資成本下降，風(fēng)險也降低?；I資活動現(xiàn)金流量凈額為負數(shù)，與2010年相比增加了10.96%，說明公司通過發(fā)行股票籌資的能力很穩(wěn)健。公司籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額在同行業(yè)中處于較低水平三家公司籌資活動現(xiàn)金流量凈額對比(二)現(xiàn)金流量表的總體評價由公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析，公司的財務(wù)基礎(chǔ)比較穩(wěn)固，持續(xù)經(jīng)營和獲利能力的穩(wěn)定程度在提高；收現(xiàn)能力強，壞賬風(fēng)險減小，營銷能力有所提高；在同行業(yè)中，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額處于較高水平。由公司投資活動現(xiàn)金流量分析，公司有著明確的長期發(fā)展戰(zhàn)略，加大了擴大生產(chǎn)規(guī)模的力度，擴張了生產(chǎn)能力，有利于可持續(xù)發(fā)展；公司未來仍會有較強的創(chuàng)造現(xiàn)金流量的潛力。由公司籌資活動現(xiàn)金流量分析，通過發(fā)行股票方式籌集資金的比重在上升，通過銀行借款籌資的比重在下降，所以籌資成本下降，風(fēng)險也降低。下圖分析可見，國航的現(xiàn)金流量居于行業(yè)第一位，說明其業(yè)務(wù)發(fā)展良好，處于行業(yè)領(lǐng)頭羊地位。預(yù)付款凈資產(chǎn)收主營收入毛利潤應(yīng)收帳款回收期(天)（對金融企固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（對金融企業(yè)無08存貨周轉(zhuǎn)率（對5融企業(yè)指標(biāo)名稱有形資產(chǎn)凈值債每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量(元)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量調(diào)整后每股凈資產(chǎn)--扣除非經(jīng)常損益每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額77----(一)短期償債能力分析為適當(dāng)。從相關(guān)指標(biāo)中看出，流動比率由年初的41.45%降低到年末的37.10%，但還沒說明公司以流動資產(chǎn)抵償流動負債的能力一般。強，100%最為適當(dāng)。速動比率由年初的0.3961降低到年末的0.3510，未達到公認標(biāo)準(zhǔn)1，說明公司短期償債能力較弱。平上，公司直接償付流動負債的能力不會有太大問題。結(jié)合應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn),33.306和存貨周轉(zhuǎn)率5，公司償債能力處于行業(yè)較高水平。以上指標(biāo)說明公司當(dāng)年的短期償債能力在增強，處于同行業(yè)較高水平。中國國航短期償債能力分析（二）長期償債能力分析從相關(guān)指標(biāo)中看出，資產(chǎn)負債率由年初的73.15%略下降到年末的71.44%。從指標(biāo)本身來看，資產(chǎn)負債率比較高，表明公司通過借款融資的空間較少。公司的這一指標(biāo)已超過了普遍的適宜水平40%-60%，且與同行業(yè)相比可以看出，公司的資產(chǎn)負債率仍處于較高水平，債券的保證程度相對比較低，長期償債能力不足。（三）盈利能力分析從相關(guān)指標(biāo)中看出，公司各項指標(biāo)都有一定程度的上升。毛利率由年初的17.61%下降到年末的-35.85%，公司銷售的盈利能力下降；成本費用利潤率利率由年初的21.49%下降到年末的11.32%，表明公司通過擴大銷售獲取利潤的能力下降；總資產(chǎn)收益率由年初的8.02%下降到年末的4.08%，利用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤的能力下降；凈資產(chǎn)收益率由年初的13.44%增長到年末的15.99%，表明公司所有者投資帶來的收益增加。銷售凈利率同比增加，說明公司總體盈利能力增強，但幅度不大，大體與上年保持一致，表現(xiàn)一般。（四）營運能力分析從相關(guān)指標(biāo)中看出，公司除應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)下降外，其它相關(guān)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)都有不同程度的上升，說明公司資產(chǎn)的總體運轉(zhuǎn)情況還是比較理想的。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，由年初的30.08%上升到年末的33.306%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)相應(yīng)減少，說明公司回收應(yīng)收賬款的速度加快，平均處理期縮短，變現(xiàn)速度有所加快。存貨周轉(zhuǎn)率，由年初的6.47%減少到年末的5%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)相應(yīng)增加，說明公司存貨周轉(zhuǎn)速度減慢，存貨流動性降低。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明其變現(xiàn)速度越快、資金占用水平越低。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，由年初的3.08%增長到年末的