02宏觀經濟形勢與民營經濟發(fā)展X

宏觀經濟形勢

與民營經濟發(fā)展楚雄師范學院周明武2017年11月28日宏觀經濟形勢

與民營經濟發(fā)展目錄一、當前宏觀經濟運行情況及特點二、2017年前3季度宏觀經濟表現(xiàn)及特點三、中國宏觀經濟及民營經濟展望一、當前宏觀經濟運行情況及特點（一）外部宏觀經濟形勢解讀1.美國經濟形勢2.歐元區(qū)經濟形勢3.日本經濟形勢4.新興經濟體經濟形勢（二）前三季度我國宏觀經濟形勢解讀1.三季度GDP指標表現(xiàn)2.工業(yè)生產及服務業(yè)表現(xiàn)3.投資表現(xiàn)4.房地產業(yè)表現(xiàn)5.消費表現(xiàn)6.進出口表現(xiàn)7.物價表現(xiàn)8.貨幣供求表現(xiàn)9.人民幣匯率及外匯外匯儲備表現(xiàn)10.財政運行狀況（一）外部宏觀經濟形勢解讀1.美國經濟形勢2.歐元區(qū)經濟形勢3.日本經濟形勢4.新興經濟體經濟形勢國際經濟環(huán)境：

2017年，全球經濟延續(xù)復蘇態(tài)勢，經濟持續(xù)擴張，通脹總體溫和近期美國經濟復蘇態(tài)勢強勁，歐元區(qū)經濟繼續(xù)改善，英國經濟總體穩(wěn)定，通脹壓力加大，日本經濟溫和復蘇。新興市場經濟體總體增長較快，但仍面臨調整與轉型壓力，自2008年國際金融危機爆發(fā)以后，全球經濟多年處于“低增長、低利率、低通脹”的弱勢復蘇態(tài)勢。但進入2017年，全球主要經濟體呈現(xiàn)出同步適度加速增長態(tài)勢，預計2018年全球經濟復蘇態(tài)勢將延續(xù)。明年全球經濟將增長4%，促成這一良好預期的因素包括強勁的經濟增長勢頭，寬松的金融環(huán)境，全球貨幣政策仍“以歷史標準高度寬松”，以及美國財政刺激的可能性全球經濟數據二、2017年前三季度中國宏觀經濟運行及特點

三季度我國經濟實現(xiàn)穩(wěn)健增長1.GDP同比增長6.8%，略好于預期，特別是新興及消費相關服務業(yè)增長較快；2.金融業(yè)增加值、貨幣增速均見底回升，服務實體經濟能力加強；3.

9月工業(yè)生產明顯反彈，制造業(yè)是主要推動力，工業(yè)企業(yè)利潤仍保持高增長；4.投資增速回落5.消費保持穩(wěn)健，居民收入持續(xù)快于經濟增長；6.人民幣兌美元匯率回歸雙向波動，外儲、外匯占款與結售匯順差齊增加；7.財政支出進度較快，積極財政政策有效落實。

中國經濟（1）：三季度GDP小幅放緩，但仍好于預期中國10月經濟信息全球經濟數據

三季度GDP小幅放緩，但仍好于預期三季度GDP仍處在中高速增長區(qū)間。經初步核算，前三季度國內生產總值593288億元，按可比價格計算，同比增長6.9%，比上年同期加快0.2個百分點。比第二季度放緩0.1個百分點。

第二產業(yè)增速下行，第三產業(yè)增速顯著加快，第二產業(yè)同比增長6.0%，較二季度放緩0.4個百分點金融業(yè)見底回升，而房地產業(yè)出現(xiàn)回落。三季度，金融業(yè)同比增長5.6%，比二季度的歷史最低點了2.4個百分點，房地產業(yè)同比增長3.9%，較二季度放緩2.3個百分點批發(fā)和零售業(yè)同比增長7.1%與二季度持平；第三產業(yè)同比增長8.0%，較二季度加快0.4個百分點交通運輸、倉儲和郵政業(yè)同比增長9.1%，較二季度放緩0.5個百分點，但仍保持較高水平；信息軟件服務同比增長29%，較二季度加快6個百分點；租賃和商務服務同比增長11.8%，較一季度加快2.5個百分點；其他服務業(yè)同比增長6.7%，較二季度放緩0.5個百分點

中國經濟（2）：工業(yè)生產有所反彈中國10月經濟信息全球經濟數據工業(yè)生產有所反彈。9月份工業(yè)增加值同比實際增長6.6%，比8月份加快0.6個百分點，今年以來已經第三次在季末月出現(xiàn)反彈。三大門類中，采礦業(yè)9月份同比-3.8%，較8月的同比-3.4%繼續(xù)放緩，刷新歷史最低增速；制造業(yè)同比增長8.1%，連續(xù)兩個月增速回升；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)同比增長7.8%，連續(xù)兩個月增速回落。制造業(yè)是支撐工業(yè)生產增速反彈的主要因素。前三季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.7%，增速比上年同期加快0.7個百分點，比上半年回落0.2個百分點。

結構優(yōu)化效益提升。9月份，41個大類行業(yè)中有34個行業(yè)增加值保持同比增長，比上月減少2個。其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)以及有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增速由正轉負。通用設備制造業(yè)、專用設備制造業(yè)、汽車制造業(yè)、電氣機械和器材制造業(yè)以及計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)等制造業(yè)仍然保持在兩位數以上的同比增速，工業(yè)結構繼續(xù)優(yōu)化。8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額同比增長24%，比上月加快7.5個百分點。環(huán)保督查和去產能導致的工業(yè)品價格上漲繼續(xù)推動工業(yè)企業(yè)利潤高增，特別是上游企業(yè)，可充分享受漲價帶來的紅利。

中國經濟（3）：服務業(yè)保持較快發(fā)展中國10月經濟信息全球經濟數據服務業(yè)保持較快發(fā)展。9月份，全國服務業(yè)生產指數同比增長8.3%，增速與上月持平，比上年同月加快0.2個百分點。前三季度全國服務業(yè)生產指數同比增長8.3%，增速比上年同期加快0.2個百分點。其中，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)，租賃和商務服務業(yè)增長較快。1-8月份，規(guī)模以上服務業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長13.5%，比上年同期加快3.4個百分點；規(guī)模以上服務業(yè)企業(yè)營業(yè)利潤同比增長22.8%，同比加快22.4個百分點。

中國經濟（3）：投資增速持續(xù)回落，基建地產是主要支撐中國10月經濟信息全球經濟數據三季度投資累計增速逐月回落。1-9月份，全國固定資產投資（不含農戶）458478億元，同比增長7.5%，增速比1-8月份回落0.3個百分點，比去年同期低0.7個百分點分產業(yè)看，三次產業(yè)投資增速繼續(xù)同步回落，第一產業(yè)投資同比增長11.8%，增速比1-8月份回落0.4個百分點；第二產業(yè)投資增長2.6%，增速回落0.6個百分點；第三產業(yè)投資增長10.5%，增速回落0.1個百分點。第二產業(yè)中，工業(yè)三大門類投資增速均現(xiàn)回落，拖累工業(yè)投資同比增速較1-8月份回落0.5個百分點至3.3%；其中，采礦業(yè)降幅擴大2.2個百分點，制造業(yè)增速回落0.3個百分點，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)增速回落0.9個百分點。第三產業(yè)中，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)）同比增長19.8%，增速與1-8月份持平；全國房地產開發(fā)投資同比增長8.1%，增速比1-8月份提高0.2個百分點。

中國經濟（4）：投資增速持續(xù)回落，基建地產是主要支撐中國10月經濟信息全球經濟數據

9月當月，基建和地產是投資主要支撐，制造業(yè)投資保持平穩(wěn)，服務業(yè)投資低速增長。其中，基建投資（全口徑）同比增長15.7%，增速比上月回升4.3個百分點，在重大工程項目提前的托底下，增速反彈至接近7月水平；房地產開發(fā)投資同比增長9.2%，增速較上月回升1.4個百分點；制造業(yè)投資同比增長2.2%，增速比上月微降0.1個百分點，在工業(yè)企業(yè)利潤好轉與出口回升的支撐下基本保持平穩(wěn)；服務業(yè)（第三產業(yè)剔除基建投資與房地產開發(fā)投資）同比增長1.1%，增速由負轉正，但仍處于較低水平，這表明資金主要流向了基建與房地產。

民間投資增速仍處低位。1-9月份，民間投資同比增長6.0%，增速比1-8月份回落0.4個百分點；9月當月，民間投資同比增長3.9%，增速比上月回升0.9個百分點。1-9月份民間固定資產投資占全國固定資產投資（不含農戶）的比重為60.5%，略低于1-8月份0.2個百分點。三季度民間投資累計增速逐月下滑，當月增速季末略有改善，但整體低于上半年，民間投資意愿仍然不足。三季度各月投資增速呈現(xiàn)“兩頭高、中間低”的總體走勢，延續(xù)今年以來的季末反彈特點，但整體增長弱于上半年。原因一是夏季臺風、暴雨、洪澇等極端天氣對7、8月投資造成負面影響，加之8月第四輪更為嚴格的環(huán)保督查全面啟動，對投資構成短期壓制，導致7、8月投資增速連續(xù)下滑；二是9月在長假與重大會議召開前夕及采暖季限產將臨的背景下，部分重大工程項目積極趕工，疊加不良天氣影響減退，因而當月投資出現(xiàn)反彈；

中國經濟（5）：房地產銷售面積與銷售額累計增速連續(xù)回落房地產去庫存成效顯著中國10月經濟信息全球經濟數據

房地產銷售面積與銷售額累計增速連續(xù)回落。1-9月份，商品房銷售面積同比增長10.3%，增速比1-8月份回落2.4個百分點；商品房銷售額增長14.6%，增速回落2.6個百分點。9月當月，商品房銷售面積同比下降1.5%，增速比上月份回落5.8個百分點；商品房銷售額增長1.6%，增速回落4.8個百分點。隨著新一輪限售政策加碼及庫存降至低位，三季度商品房銷售面積與銷售額累計增速均呈現(xiàn)逐月下滑態(tài)勢。去庫存成效顯著。9月末，商品房待售面積61140萬平方米，比8月末減少1212萬平方米，累計同比下降12.2%。今年以來，去庫存進度空前加快，尤其著力加大了三四線城市去庫存力度，在棚改貨幣化安置、農民工市民化、租售并舉等政策發(fā)力下，商品房待售面積持續(xù)減少，去庫存已取得顯著成效

中國經濟（6）：消費保持較快增長，基礎性作用明顯增強中國10月經濟信息全球經濟數據9月，社會消費品零售總額增速小幅回升，社會消費品零售總額30870億元，同比名義增長10.3%，較上月增速加快0.2個百分點1-9月，社會消費品零售總額263178億元，同比增長10.4%網上零售增勢強勁，占比不斷提升。1-9月，全國網上零售額48787億元，同比增長34.2%，比上年同期加快8.1個百分點前三季度最終消費支出對經濟增長的貢獻率達到了64.5%，比上年同期提高了2.8個百分點，比資本形成的貢獻率高出了31.7個百分點，繼續(xù)保持第一驅動力的作用

中國經濟（7）：出口增速放緩，進口增速保持高位中國10月經濟信息全球經濟數據三季度，我國進出口總值為10645.6億美元，同比增長10.1%，三季度出口5905.7億美元，同比增長6.8%，進口4739.8億美元，同比增長14.5%連續(xù)第三個季度實現(xiàn)兩位數增長；實現(xiàn)貿易順差1165.9億美元。總體而言，今年前三個季度國際環(huán)境總體向好，國內經濟穩(wěn)中有進，加之大宗商品價格上漲，我國對外貿易總體表現(xiàn)良好。

中國經濟（8）：通脹回升，PPI大漲，中性貨幣政策不動搖中國10月經濟信息全球經濟數據

中國經濟（9）：通脹回升，PPI大漲，中性貨幣政策不動搖中國10月經濟信息全球經濟數據2017年10月份，全國工業(yè)生產者出廠價格同比上漲6.9%，環(huán)比上漲0.7%。工業(yè)生產者購進價格同比上漲8.4%，環(huán)比上漲0.9%。1-10月平均，工業(yè)生產者出廠價格同比上漲6.5%，工業(yè)生產者購進價格同比上漲8.4%。

中國經濟（10）：新增信貸創(chuàng)歷史同期新高，M2數月來首次回升中國10月經濟信息全球經濟數據中國金融信息網訊

央行14日公布2017年前三季度金融統(tǒng)計數據報告。數據顯示，9月末，廣義貨幣(M2)余額165.57萬億元，同比增長9.2%，同比增速結束此前連續(xù)四個月創(chuàng)歷史新低的趨勢，并為八個月以來首次反彈，增速比上月末高0.3個百分點，比上年同期低2.3個百分點；9月人民幣貸款增加1.27萬億元，同比多增566億元；當月人民幣存款增加4332億元，同比多增4338億元

中國經濟（11）：人民幣匯率先漲后跌，外匯儲備連續(xù)第8個月增長中國10月經濟信息全球經濟數據預計年內匯率政策會延續(xù)目前的基調，年內人民幣匯率有望維持在6.55-6.70區(qū)間，繼續(xù)保持相對穩(wěn)定的寬幅雙向波動態(tài)勢。9月份我國官方外匯儲備31085.10億美元，較上月增加169.83億美元，連續(xù)第8個月增長。9月份銀行結售匯順差3億美元，為2015年7月以來首次實現(xiàn)順差，這說明國際資本流動明顯好轉，外匯儲備規(guī)模穩(wěn)定增長的基礎更加穩(wěn)固

中國經濟（12）：財政運行情況總體良好中國10月經濟信息全球經濟數據財政收入實現(xiàn)較快增長。1-9月累計，全國一般公共預算收入134129億元，同比增長9.7%，較去年同期加快3.8個百分點。前三季度，全國財政收入增長較快且質量和結構進一步優(yōu)化：一是財政收入增幅較高，主體稅種大多增長較快二是稅收收入占比提高前三季度財政支出總體進度加快，積極財政政策有效落實1-9月累計，全國一般公共預算支出151873億元，同比增長11.4%，

中國經濟（12）：主要經濟數據回顧中國10月經濟信息全球經濟數據

中國經濟2017年展望（13）：預計全年GDP增長6.8%，為2020年全面實現(xiàn)小康打下堅實基礎中國宏觀經濟數據全球經濟數據有利的因素:一是十九大提出了貫徹新發(fā)展理念，建設現(xiàn)代化經濟體系的改革方向，各項改革措施將加快推進，不斷釋放改革紅利。二是金融業(yè)經過去年末以來的嚴格監(jiān)管，正在逐步“脫虛向實”，經過前三季度的整頓，金融機構杠桿率有所下行，銀行不良率小幅下降，為實體經濟服務的空間有所打開，三季度金融業(yè)增加值同比增速、9月末M2增速均同比回升，金融服務實體經濟有望增強。三是今年以來財政支出進度顯著快于往年，積極的財政政策落實較為到位，為企業(yè)實施減稅降費政策正在積極推進，四季度積極的財政政策仍會對經濟增長形成有力支撐

中國經濟2017年展望（13）：預計全年GDP增長6.8%，為2020年全面實現(xiàn)小康打下堅實基礎中國宏觀經濟數據全球經濟數據不利的因素:一是房地產調控的政策效果已開始顯現(xiàn)，9月地產銷售轉為負增長，四季度仍是主要拖累因素；二是環(huán)保督查將繼續(xù)保持嚴格態(tài)勢，將對工業(yè)生產產生一定限制作用；三是企業(yè)庫存周期面臨結束，工業(yè)企業(yè)價格或將回落，可能壓縮上游企業(yè)利潤面；四是投資仍面臨較大下行壓力，尤其是基建高增長難以持續(xù)。

中國經濟2017年展望（13）：預計全年GDP增長6.8%，為2020年全面實現(xiàn)小康打下堅實基礎中國宏觀經濟數據全球經濟數據1.四季度工業(yè)增速或將小幅回落2.投資與外貿或將回落，消費保持穩(wěn)健3.全年固定資產投資累計同比增長7.1%左右，預計全年房地產開發(fā)投資累計同比增長7.5%左右4.消費將展現(xiàn)韌勁，有望表現(xiàn)穩(wěn)健，預計全年消費增速在10.4%左右，繼續(xù)保持穩(wěn)定較快的增長速度。5。CPI溫和上升，PPI急速回落，預計全年CPI同比增長1.6%，仍較2016年放緩0.4個百分點6.貨幣增速有望回升，財政支出略有加快。

貫徹新發(fā)展理念，建設現(xiàn)代化經濟體系一是深化供給側結構性改革。二是加快建設創(chuàng)新型國家。三是實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略。四是實施區(qū)域協(xié)調發(fā)展戰(zhàn)略。五是加快完善社會主義市場經濟體制。六是推動形成全面開放新格局。三、民營經濟面臨的機遇和挑戰(zhàn)（1）環(huán)境國際：世界經濟仍將長期處于結構調整期，貿易保護主義有所強化，金融市場動蕩不穩(wěn)，全球貿易持續(xù)低迷等不確定不穩(wěn)定因素增多。國內：我國經濟發(fā)展進入以速度變化、結構優(yōu)化、動力轉換為主要特征的新常態(tài)，資源環(huán)境約束日益趨緊，消費向個性化、多樣化、多層次的方向轉變，人口老齡化加快，“互聯(lián)網+X”業(yè)態(tài)不斷豐富，經濟運行中結構性矛盾凸顯，供求關系新的動態(tài)均衡正在形成。兩個不動搖-----“毫不動搖鼓勵、支持、引導非公有制經濟發(fā)展，保證各種所有制經濟依法平等使用生產要素、公平參與市場競爭、同等受到法律保護”?！叭齻€沒有變”——非公有制經濟在我國經濟社會發(fā)展中的地位和作用沒有變，我們毫不動搖鼓勵、支持、引導非公有制經濟發(fā)展的方針政策沒有變，我們致力于為非公有制經濟發(fā)展營造良好環(huán)境和提供更多機會的方針政策沒有變。三、民營經濟面臨的機遇和挑戰(zhàn)（2）環(huán)境十九大精神1、第一次提出要支持民營企業(yè)發(fā)展2、強調把發(fā)展經濟的著力點放在實體經濟上來3、提出要打破行政性壟斷，清理廢除妨礙