【蘇寧云商盈利能力探究（論文）14000字】

蘇寧云商盈利能力研究摘要隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及，“互聯(lián)網(wǎng)+零售”的發(fā)展也越來(lái)越迅速。互聯(lián)網(wǎng)零售模式的成熟不僅表現(xiàn)在各大企業(yè)的涉及、銷售的產(chǎn)品種類越來(lái)越多，服務(wù)的供給也變得越來(lái)越全面。企業(yè)也越來(lái)越依賴于互聯(lián)網(wǎng)，蘇寧云商也順應(yīng)著零售市場(chǎng)的發(fā)展，改變自身的營(yíng)運(yùn)模式，在2013年提出一種新型零售模式—云商模式。企業(yè)的盈利能力反映企業(yè)的發(fā)展和經(jīng)營(yíng)狀況，可以清晰的總結(jié)企業(yè)過(guò)去經(jīng)營(yíng)的成果、企業(yè)現(xiàn)階段經(jīng)營(yíng)的狀況以及企業(yè)的發(fā)展前景。因此，本文從企業(yè)盈利能力出發(fā)，以蘇寧云商為研究對(duì)象，對(duì)蘇寧云商盈利能力進(jìn)行分析。本文系統(tǒng)的闡述企業(yè)盈利能力以及盈利能力分析方法的理論、研究背景和研究意義、根據(jù)研究過(guò)程中國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有的文獻(xiàn)基礎(chǔ)，以蘇寧云商為例，運(yùn)用杜邦分析法對(duì)該企業(yè)的盈利能力進(jìn)行對(duì)比分析，將企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、負(fù)債、凈資產(chǎn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)聯(lián)系起來(lái)系統(tǒng)分析企業(yè)盈利現(xiàn)狀，從而查找到導(dǎo)致蘇寧云商盈利能力現(xiàn)狀的因素，通過(guò)對(duì)蘇寧云商盈利能力的分析，總結(jié)蘇寧云商盈利能力存在的問(wèn)題，并提出對(duì)應(yīng)的解決對(duì)策。關(guān)鍵詞：蘇寧云商；零售；電子商務(wù)；盈利能力；杜邦分析法目錄TOC\o"1-3"\h\u1緒論 11.1研究背景 11.2研究意義與方法 12盈利能力相關(guān)概述 32.1盈利能力的概念 32.2盈利能力分析的意義 32.3盈利能力分析的指標(biāo) 33蘇寧云商相關(guān)概況 53.1蘇寧云商簡(jiǎn)介 53.2蘇寧云商盈利模式內(nèi)容 63.2.1盈利對(duì)象 63.2.2盈利來(lái)源 73.2.3盈利點(diǎn) 83.2.4盈利措施 84蘇寧云商盈利能力指標(biāo)分析 104.1蘇寧云商營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析 104.2蘇寧云商銷售毛利率分析 114.3蘇寧云商銷售凈利率分析 124.4蘇寧云商成本費(fèi)用利潤(rùn)率分析 134.5蘇寧云商杜邦分析體系分析 155蘇寧云商盈利能力存在的問(wèn)題及原因 215.1金融服務(wù)基礎(chǔ)不足 215.2價(jià)格控制能力較弱 215.3成本費(fèi)用過(guò)高 225.4存在較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 235.5售后服務(wù)質(zhì)量低下 236蘇寧云商提升盈利能力的對(duì)策 246.1尋找金融伙伴 246.2合理控價(jià)并與供應(yīng)商建立共贏關(guān)系 246.3強(qiáng)化低成本優(yōu)勢(shì)，嚴(yán)控費(fèi)用 246.4做出正確的籌資、投資決策 256.5改善售后服務(wù) 257結(jié)論 26參考文獻(xiàn) 271緒論1.1研究背景隨著電子商務(wù)的出現(xiàn)和迅猛發(fā)展，它逐漸受到人們的關(guān)注，并開(kāi)始成為學(xué)術(shù)界和眾多企業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)，許多企業(yè)嘗試開(kāi)始采用電子商務(wù)的模式經(jīng)營(yíng)，并希望通過(guò)這一轉(zhuǎn)變獲取更多的經(jīng)濟(jì)利益。目前，阿里巴巴、蘇寧和京東等國(guó)內(nèi)知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，作為國(guó)內(nèi)電子商務(wù)發(fā)展的領(lǐng)頭者，近年來(lái)都創(chuàng)造了相當(dāng)可觀的業(yè)績(jī)。對(duì)蘇寧等企業(yè)來(lái)說(shuō)，在過(guò)去較長(zhǎng)的時(shí)間里，產(chǎn)品零售主要通過(guò)線下連鎖超市、百貨公司和零售商進(jìn)行，尤其是連鎖零售行業(yè)處于相對(duì)較高的地位。伴隨著電子商務(wù)的迅速發(fā)展，傳統(tǒng)零售渠道逐漸被互聯(lián)網(wǎng)渠道取代，企業(yè)也開(kāi)始把銷售重心從傳統(tǒng)零售轉(zhuǎn)向了網(wǎng)絡(luò)銷售。這主要是因?yàn)閭鹘y(tǒng)的商業(yè)模式不能適應(yīng)當(dāng)前的網(wǎng)絡(luò)銷售模式。在這些行業(yè)中，家用電器一直以來(lái)都是我國(guó)零售業(yè)中銷售規(guī)模比較大的，目前占據(jù)了大約1.3萬(wàn)億的市場(chǎng)。在這些競(jìng)爭(zhēng)中，蘇寧、國(guó)美等大型家電連鎖企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，很多實(shí)體店由于受網(wǎng)絡(luò)相關(guān)政策或企業(yè)發(fā)展的影響，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)逐步下滑。蘇寧試圖通過(guò)調(diào)整商業(yè)模式來(lái)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型，從而為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更加豐厚的利潤(rùn)。如果企業(yè)能根據(jù)自己的實(shí)際情況，合理地改變經(jīng)營(yíng)模式，也為企業(yè)將來(lái)與同行業(yè)企業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)奠定了良好的基礎(chǔ)。蘇寧云商是我國(guó)零售企業(yè)轉(zhuǎn)型較為成功的案例，其主要業(yè)務(wù)包括一般家用電器、日用品以及手機(jī)、電子等多種產(chǎn)品。云商模式實(shí)現(xiàn)了線上和線下渠道的融合，并將企業(yè)的最終發(fā)展目標(biāo)定位為零售服務(wù)商，以彌補(bǔ)原有商業(yè)模式的不足。而且這種模式的應(yīng)用，也確實(shí)為企業(yè)帶來(lái)了巨大的經(jīng)濟(jì)效益。因此，本文以蘇寧云商為代表的零售企業(yè)，通過(guò)對(duì)其在“互聯(lián)網(wǎng)+”浪潮下企業(yè)盈利能力變化的對(duì)比分析，總結(jié)出了其盈利模式和發(fā)展水平，可供其他行業(yè)、領(lǐng)域的企業(yè)借鑒。1.2研究意義與方法目前我們對(duì)B2C電子商務(wù)公司盈利能力案例的分析還不夠充分，而蘇寧云商是我國(guó)電子商務(wù)的龍頭企業(yè)，作為新時(shí)代電子商務(wù)公司的領(lǐng)頭羊，將其作為研究對(duì)象，更具代表性和說(shuō)服力。本文將在對(duì)蘇寧云商盈利能力研究的基礎(chǔ)上，將其細(xì)化，使理論基礎(chǔ)進(jìn)一步拓展。本文以蘇寧云商為研究案例，針對(duì)蘇寧云商的實(shí)際經(jīng)營(yíng)的盈利能力和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)進(jìn)行了更為全面深入的研究，總結(jié)了蘇寧云商盈利能力的優(yōu)缺點(diǎn)，并對(duì)蘇寧云商目前盈利狀況所存在的問(wèn)題，提出了相應(yīng)的建議，從而促進(jìn)了企業(yè)盈利能力的完善。與此同時(shí)，通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)知名度較高、規(guī)模較大的家電零售代表企業(yè)蘇寧云商的研究，探尋其盈利能力，并從業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的財(cái)務(wù)角度中對(duì)其進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，可以為同類其他企業(yè)提供借鑒，從而提升同類企業(yè)的盈利能力。為達(dá)到以上分析目標(biāo)，本文采用如下研究方法：1）文獻(xiàn)分析法。本文回顧了大量國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)盈利能力、盈利模式的研究文獻(xiàn)，為本文的分析提供了強(qiáng)有力的理論支撐和論證依據(jù)。2）案例分析法。本文將深入研究B2C電子商務(wù)企業(yè)，以蘇寧云商為研究對(duì)象，基于財(cái)務(wù)分析基本理論，利用杜邦分析法對(duì)蘇寧云商財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。著重分析蘇寧云商財(cái)務(wù)狀況近年來(lái)的變化，并對(duì)其財(cái)務(wù)管理提出建議。3）比較分析法。本文選取了蘇寧云商2015年-2019年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，找出企業(yè)財(cái)務(wù)情況的變化，總結(jié)變化的原因，分析蘇寧云商未來(lái)發(fā)展的潛在能力和方向。

2盈利能力相關(guān)概述2.1盈利能力的概念所謂企業(yè)盈利能力，指的就是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，即企業(yè)資本及資金增值的能力，也稱為企業(yè)收益能力。盈利能力能夠反映一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及水平的高低。由于盈利能力反映了企業(yè)獲利的情況，獲利越多，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)；反之獲利越少，企業(yè)盈利能力越弱。它是企業(yè)營(yíng)銷能力、獲取現(xiàn)金能力、降低成本能力及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力等的綜合體現(xiàn)，也是企業(yè)各環(huán)節(jié)經(jīng)營(yíng)結(jié)果的具體表現(xiàn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞都會(huì)通過(guò)盈利能力表現(xiàn)出來(lái)。因此，企業(yè)的一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都是以企業(yè)盈利能力為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)的。2.2盈利能力分析的意義盈利能力分析在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中占有核心地位。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，盈利能力就是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，盈利能力越強(qiáng)，能帶給股東的回報(bào)就越多，企業(yè)就越有價(jià)值。與此同時(shí)，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，所帶來(lái)的現(xiàn)金流量就越大，償債能力也就越強(qiáng)。利益是企業(yè)內(nèi)外各方關(guān)注的中心問(wèn)題，是投資者獲取投資收益、債權(quán)人收回本息的資金來(lái)源，是經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及管理效能的集中體現(xiàn)，也是職工集體福利設(shè)施不斷完善的重要保障。所以，企業(yè)的贏利能力分析非常重要。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者最為重要的業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)就是盈利能力，它是發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并改善企業(yè)管理的突破口。對(duì)于企業(yè)管理者而言，進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析的目的主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面，通過(guò)相關(guān)盈利能力指標(biāo)來(lái)反映和衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果；另一方面，通過(guò)盈利能力分析來(lái)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題。盈利能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的核心內(nèi)容，其根本目的在于通過(guò)分析，能及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，改善財(cái)務(wù)架構(gòu)，提高獲利能力，增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)能力，最終提高利潤(rùn)，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。2.3盈利能力分析的指標(biāo)本文有關(guān)盈利能力指標(biāo)主要包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷售毛利率、銷售凈利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等等。1）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率。其計(jì)算公式為:營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=其中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)來(lái)自利潤(rùn)表，全部營(yíng)業(yè)收入包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與其他業(yè)務(wù)收入（營(yíng)業(yè)收入），營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)銷售商品所提供的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越多，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)；反之，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越低，說(shuō)明企業(yè)盈利能力越弱。2）銷售毛利率，是指毛利占銷售凈值的百分比，通常稱為毛利率，其中毛利是銷售凈收入與產(chǎn)品成本的差。在上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表中計(jì)算公式為：主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售毛利率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入?主營(yíng)業(yè)務(wù)成本銷售毛利率越高，反應(yīng)企業(yè)銷售成本在銷售收入凈額中所占比值越小，在其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)以及期間費(fèi)用數(shù)值一定的條件下，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)就越高，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。3）銷售凈利率，是指企業(yè)凈利潤(rùn)與銷售收入的對(duì)比關(guān)系，用以衡量企業(yè)在一定時(shí)期的銷售收入獲取的能力。銷售凈利率=一般的講，銷售凈利率越大，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。4)成本費(fèi)用利潤(rùn)率，反映企業(yè)付出一單位的成本可以獲取多少利潤(rùn)。其計(jì)算公式為：成本費(fèi)用利潤(rùn)率=成本費(fèi)用利潤(rùn)率越大，反映企業(yè)付出單位成本所獲取的回報(bào)越大，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力越強(qiáng)，反之，成本費(fèi)用率越低，說(shuō)明企業(yè)盈利能力越弱。

3蘇寧云商相關(guān)概況3.1蘇寧云商簡(jiǎn)介蘇寧云商集團(tuán)股份有限公司始建于1990年年末，其總公司坐落于江蘇南京，2004年7月，蘇寧成功上市。蘇寧云商所經(jīng)營(yíng)的網(wǎng)上電子商城屬于三種基本電子商務(wù)盈利模式類別中的B2C模式，是我國(guó)電子商務(wù)行業(yè)發(fā)展的先驅(qū)者之一，是中國(guó)國(guó)內(nèi)率先提出O2O融合發(fā)展的大型零售企業(yè)。2011年以來(lái)，蘇寧云商推進(jìn)新十年“科技轉(zhuǎn)型＋智慧服務(wù)”的發(fā)展戰(zhàn)略，到2013年2月19日，基于線上線下多渠道融合以及全品類經(jīng)營(yíng)和開(kāi)放平臺(tái)服務(wù)的業(yè)務(wù)形態(tài)，蘇寧將公司名稱正式變更為“蘇寧云商銷售有限公司”，同時(shí)也宣告著“云商”新模式的形成。蘇寧云商是中國(guó)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)零售服務(wù)商，經(jīng)過(guò)了7年時(shí)間的轉(zhuǎn)型升級(jí)，蘇寧已經(jīng)形成了零售、金融、物流三大業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的態(tài)勢(shì)。主要銷售商品包括民用電器、智能數(shù)碼、食品、穿著、醫(yī)藥保健、家居家紡等日用系列，網(wǎng)絡(luò)外實(shí)體銷售點(diǎn)的數(shù)量多達(dá)一千六百多個(gè)，是我國(guó)商務(wù)部大力扶持的中國(guó)中大型電商企業(yè)集團(tuán)之一，截至2019年，全蘇寧線下網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)，擁有蘇寧廣場(chǎng)、蘇寧易購(gòu)廣場(chǎng)、家樂(lè)福社區(qū)中心、蘇寧百貨，蘇寧小店、蘇寧零售云，蘇寧極物、蘇寧紅孩子、蘇寧體育、蘇寧影城、蘇寧汽車超市等“一大兩小多專”各類創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)門店13000多家，穩(wěn)居國(guó)內(nèi)線下網(wǎng)絡(luò)前列；蘇寧線上通過(guò)自營(yíng)、開(kāi)放和跨平臺(tái)運(yùn)營(yíng)，蘇寧云商現(xiàn)已躋身我國(guó)商業(yè)B2C電商企業(yè)前三之列，其所主張的實(shí)體網(wǎng)店互助共同進(jìn)步方針體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)B2C電商發(fā)展新態(tài)勢(shì)。線上線下的融合發(fā)展引領(lǐng)零售發(fā)展新趨勢(shì)。線上同線下兩大開(kāi)放平臺(tái)，3個(gè)經(jīng)營(yíng)事業(yè)群、28個(gè)事業(yè)部以及60個(gè)大區(qū)組成了蘇寧云商的新架構(gòu)。電子經(jīng)營(yíng)總部下設(shè)8個(gè)事業(yè)部：分別是網(wǎng)上購(gòu)物、移動(dòng)購(gòu)物、商旅、數(shù)字應(yīng)用、本地生活、云產(chǎn)品、金融產(chǎn)品以及物流。3.2蘇寧云商盈利模式內(nèi)容3.2.1盈利對(duì)象公司的盈利對(duì)象包括：一般用戶和商業(yè)客戶，一般用戶是指在蘇寧線上體驗(yàn)購(gòu)物的消費(fèi)者；商業(yè)客戶是指有資金往來(lái)的供應(yīng)商客戶，蘇寧云商通過(guò)提供技術(shù)平臺(tái)、廣告推廣等服務(wù)獲得相應(yīng)的收入。二者相互作用，普通用戶即消費(fèi)者的增加吸引各類供應(yīng)商入駐，供應(yīng)商客戶的增加拓展了蘇寧云商經(jīng)營(yíng)品類，帶來(lái)更多不同層次的消費(fèi)群體。3.2.2盈利來(lái)源（1）傳統(tǒng)家電常規(guī)家用電器包括冰箱，洗衣機(jī)，電視機(jī)，錄像機(jī)，空調(diào)等產(chǎn)品。蘇寧云商逐漸加大了對(duì)中央空調(diào)的推廣力度，通過(guò)與格力電器的合作，銷售額增長(zhǎng)迅速。2019年，國(guó)內(nèi)家電零售額規(guī)模高達(dá)8032億元。得益于線上線下全渠道的協(xié)同發(fā)展，蘇寧2019年度家電全渠道份額占比22.8%，位居家電市場(chǎng)首位，而傳統(tǒng)家電是蘇寧云商最大的收入來(lái)源。（2）3C產(chǎn)品2018年，蘇寧云商3C類產(chǎn)品銷售收入占到總營(yíng)收的30.3%，直逼家用電器的銷售收入。蘇寧云商繼續(xù)保持在通訊、電腦等品類上較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，推出了新款首銷等創(chuàng)新的經(jīng)營(yíng)舉措，抓住促銷旺季，積極開(kāi)展價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)銷售快速增長(zhǎng)。企業(yè)將繼續(xù)保持線上渠道的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)加快線下渠道的建設(shè)，推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)品牌線下開(kāi)發(fā)，特別是三四級(jí)市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)，確保3C產(chǎn)品的持續(xù)增長(zhǎng)和單品的高毛利運(yùn)營(yíng)。（3）生活、母嬰、百貨日用產(chǎn)品隨著收入的提高，消費(fèi)者對(duì)商品的需求日益增長(zhǎng)，對(duì)此，蘇寧云商注重建立小家電品類線下體驗(yàn)專區(qū)，增加產(chǎn)品種類拉動(dòng)銷售。就母嬰超市而言，蘇寧云商將定位于供應(yīng)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)并不斷優(yōu)化和完善，強(qiáng)化線上和線下的專業(yè)運(yùn)營(yíng)能力，確保在行業(yè)內(nèi)具有很強(qiáng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。在日用品方面，蘇寧云商加強(qiáng)了類目梳理，運(yùn)用平臺(tái)模式運(yùn)營(yíng)，提高了類目運(yùn)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)了銷售額的增長(zhǎng)。（4）安裝維修業(yè)務(wù)蘇云商安裝維修業(yè)務(wù)收入2019年達(dá)到197352萬(wàn)元，雖然占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例不大，僅為0.90%，但也說(shuō)明蘇寧云商在成為優(yōu)秀零售企業(yè)的同時(shí)，還可以提供售后服務(wù)，全方位的發(fā)展為蘇云商帶來(lái)更多的利潤(rùn)，并逐漸成為蘇寧云商不可或缺的盈利來(lái)源。（5）其他產(chǎn)品其它產(chǎn)品收入包括與平臺(tái)有關(guān)的和服務(wù)的收入。蘇寧云商開(kāi)放平臺(tái)一方面擴(kuò)大了商戶規(guī)模，提高了平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)能力，提高了傭金收入和廣告收入；另一方面，蘇寧云商的金融業(yè)務(wù)、物流業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，帶來(lái)了供應(yīng)鏈融資、理財(cái)?shù)冉鹑诜?wù)業(yè)務(wù)的收入以及物流社會(huì)化經(jīng)營(yíng)的收入相應(yīng)增加。3.2.3盈利點(diǎn)（1）開(kāi)放信息平臺(tái)伴隨著蘇寧云商全渠道、全品類銷售平臺(tái)的建立，蘇寧云商的消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)了在線、線下的同步增長(zhǎng)，從而吸引了更多的供應(yīng)商進(jìn)入平臺(tái)。蘇寧云商逐漸多了一個(gè)供應(yīng)商服務(wù)人員的身份，形成了供應(yīng)商服務(wù)平臺(tái)，全面掌握了供應(yīng)商和商家的信息，并運(yùn)用技術(shù)手段，為供應(yīng)商提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。（2）產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)提供服務(wù)關(guān)于數(shù)據(jù)服務(wù)，蘇寧云商開(kāi)展個(gè)性化采購(gòu)，從上到下捕捉用戶數(shù)據(jù)，再反哺上游，形成商品運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)。另外，通過(guò)站內(nèi)外引流等一些數(shù)據(jù)服務(wù)，有效促進(jìn)了商家的流量轉(zhuǎn)化。伴隨著大數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與發(fā)展，蘇寧云商的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)將有新的突破。此外，蘇寧金融還與其他B2C電商平臺(tái)展開(kāi)合作，為線下商戶提供消費(fèi)金融、商戶貸款、商戶理財(cái)?shù)取爸Ц?金融”服務(wù)。蘇寧支付已向保險(xiǎn)、銀行、消費(fèi)金融、交易平臺(tái)等領(lǐng)域拓展，對(duì)公支付領(lǐng)域的盈利增長(zhǎng)不容忽視。3.2.4盈利措施作為線上和線下全渠道的銷售商，蘇寧始終堅(jiān)持零售的本質(zhì)，主要提供商品和服務(wù)。各種實(shí)體店、各種零售業(yè)態(tài)都是蘇寧盈利的手段。蘇寧云商在線上銷售渠道的盈利手段主要是在零售平臺(tái)上，近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)越來(lái)越方便，因此互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)端口也越來(lái)越多樣化，蘇寧云商也順應(yīng)技術(shù)的發(fā)展，將開(kāi)放式零售平臺(tái)多樣化，主要建立在：PC端，手機(jī)端，TV端等。蘇寧云商的線下渠道盈利措施主要是以店商實(shí)體銷售為主，為了提高自身實(shí)體線下渠道的運(yùn)營(yíng)能力，蘇寧一直在優(yōu)化自己的模式。根據(jù)不同地區(qū)、不同人口群體、不同年齡層次客戶的不同需求，蘇寧開(kāi)設(shè)了多種實(shí)體店。而且現(xiàn)在，蘇寧云商將發(fā)展的重心主要放在社區(qū)店、蘇寧云商直營(yíng)店和蘇寧小店。在完成對(duì)上海迪亞天天便利店的收購(gòu)后，蘇寧在2018年將其引入蘇寧小店，小店的數(shù)量大幅增長(zhǎng)，而紅孩子母嬰店也在因收購(gòu)而逐漸擴(kuò)大市場(chǎng)，這正是蘇寧擴(kuò)大產(chǎn)品銷售領(lǐng)域的創(chuàng)新之處。近幾年蘇寧為了擴(kuò)大產(chǎn)品種類，提高市場(chǎng)份額，投入了大量的資金和資源。從2012年開(kāi)始，蘇寧收購(gòu)了母嬰電商品牌“紅孩子”，到2018年收購(gòu)了迪亞中國(guó)，到今天蘇寧收購(gòu)了37家萬(wàn)達(dá)百貨，又收購(gòu)了零售之王——家樂(lè)福(中國(guó))。蘇寧大力建設(shè)線下實(shí)體店，豐富線下實(shí)體店的實(shí)體資源，旨在強(qiáng)化自身云商模式的開(kāi)發(fā)布局，深化自身在行業(yè)中的影響力。4蘇寧云商盈利能力指標(biāo)分析本章以蘇寧云商2015年-2019年企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，利用比較分析方法對(duì)蘇寧云商模式盈利能力進(jìn)行分析。4.1蘇寧云商營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析營(yíng)業(yè)收入是企業(yè)主要的經(jīng)營(yíng)成果，是盈利能力的重要體現(xiàn)。本節(jié)將蘇寧云商2015年-2019年的營(yíng)業(yè)收入總額進(jìn)行對(duì)比分析，再對(duì)營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率變化趨勢(shì)加以具體分析。表4-12015-2019年蘇寧云商營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析表單位（億元）2015年2016年2017年2018年2019年?duì)I業(yè)收入13891505192725972915主營(yíng)業(yè)務(wù)收入13551486187924502692其他業(yè)務(wù)收入16.75.214.055.062.51營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（%）-0.450.342.175.585.45圖4-12015-2019年蘇寧云商營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率趨勢(shì)圖蘇寧云商的營(yíng)業(yè)收入在2015-2019年期間呈逐年上升趨勢(shì)，如圖表4-1所示，其中2017-2018年期間上升幅度明顯。這主要得利于企業(yè)推行云商發(fā)展模式，連續(xù)不斷地優(yōu)化店面網(wǎng)絡(luò)效果顯著，線上和線下同價(jià)策略保證了營(yíng)業(yè)收入的穩(wěn)步提升。作為零售企業(yè)的蘇寧云商，特別是在2017-2018年，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)狀況良好。表明蘇寧云商“互聯(lián)網(wǎng)+零售”的銷售模式得到了市場(chǎng)的認(rèn)可，蘇寧云商的盈利能力較強(qiáng)。蘇寧云商是中國(guó)家用電器零售行業(yè)的龍頭企業(yè)，一直以來(lái)，家用電器和數(shù)碼IT產(chǎn)品都是蘇寧銷售和運(yùn)營(yíng)的主要盈利產(chǎn)品。蘇寧云商主要收入來(lái)源于通訊產(chǎn)品，家電產(chǎn)品以及數(shù)碼IT產(chǎn)品等電子產(chǎn)品。通過(guò)對(duì)經(jīng)營(yíng)收入的分析可以發(fā)現(xiàn)，主要經(jīng)營(yíng)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。由此可見(jiàn)，蘇寧云商有效利用互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代背景，調(diào)整企業(yè)銷售運(yùn)作方式，使傳統(tǒng)贏利產(chǎn)品方式重新煥發(fā)生機(jī)。伴隨著蘇寧云商“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的深入發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)能力日趨成熟，面向用戶商戶的增值服務(wù)日趨完善，這部分營(yíng)業(yè)收入必將成為未來(lái)公司利潤(rùn)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。但是，蘇寧云商的其他業(yè)務(wù)收入在2015-2019年間逐步下滑，說(shuō)明蘇寧云商盈利能力仍有所欠缺。其他產(chǎn)品的收益主要來(lái)自于入駐蘇寧云商平臺(tái)的商家的傭金、廣告費(fèi)用、蘇寧金融易付寶的手續(xù)費(fèi)、眾籌業(yè)務(wù)的信息服務(wù)費(fèi)、蘇寧云商打造的供應(yīng)鏈融資的利息收入等。4.2蘇寧云商銷售毛利率分析企業(yè)的銷售毛利率是評(píng)價(jià)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)之一，分析該指標(biāo)能找出企業(yè)存在的問(wèn)題并加以改善，以此來(lái)提升企業(yè)的盈利能力。銷售毛利率是公司銷售凈利率的基礎(chǔ)，沒(méi)有足夠大的毛利率便不能盈利，因而毛利率是衡量上市公司盈利能力的一個(gè)重要的指標(biāo)，本節(jié)將蘇寧云商2015年-2019年的銷售毛利率進(jìn)行對(duì)比分析。表4-2蘇寧云商毛利率分析表單位：億元2015年2016年2017年2018年2019年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入13551486187924502692主營(yíng)業(yè)務(wù)成本11601272161420822301毛利195214265368391毛利率（%）14.3914.4014.1015.0214.52圖4-22015-2019年蘇寧云商銷售毛利率趨勢(shì)圖從蘇寧云商近五年數(shù)據(jù)可知銷售毛利率在2015-2019年間整體變動(dòng)不大且毛利率比較低下，均在15%左右，主要是由于電商企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力大，且如今互聯(lián)網(wǎng)發(fā)達(dá)價(jià)格透明，價(jià)格上幾乎沒(méi)有什么優(yōu)勢(shì)，所以銷售毛利率較低，但好在電商企業(yè)的銷售量大，所以獲利能力并不低。銷售毛利率在2018-2019年間略有下降，主要是由于2018-2019年來(lái)蘇寧云商為提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，在部分地區(qū)線下回暖的環(huán)境下，急速攻向線下，搶奪地盤，中國(guó)地區(qū)的家樂(lè)福也是其策略的延續(xù)：一方面蘇寧與地產(chǎn)商合作，先投資恒大地產(chǎn)再投資萬(wàn)達(dá)商業(yè)，在金融服務(wù)、商業(yè)物業(yè)開(kāi)發(fā)及運(yùn)營(yíng)、蘇寧小店、會(huì)員數(shù)據(jù)等方面進(jìn)行合作；另一方面，又持續(xù)收購(gòu)出現(xiàn)“問(wèn)題”的零售公司。比如2018年，蘇寧易購(gòu)收購(gòu)西班牙零售企業(yè)迪亞天天在中國(guó)的子公司，迪亞中國(guó)100%股權(quán)，加快蘇寧小店網(wǎng)絡(luò)布局；2019年年初，又收購(gòu)萬(wàn)達(dá)百貨旗下全部37家門店，構(gòu)建全場(chǎng)景的百貨零售業(yè)態(tài)。同時(shí)蘇寧采取薄利多銷的方式來(lái)吸引客戶，導(dǎo)致銷售收入減少等原因，從而導(dǎo)致獲利減少，銷售毛利率降低。4.3蘇寧云商銷售凈利率分析銷售凈利率是用來(lái)衡量企業(yè)營(yíng)業(yè)收入給企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)的能力，表明企業(yè)每單位主營(yíng)業(yè)務(wù)收入能帶來(lái)多少銷售利潤(rùn)，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中最基本的盈利能力的體現(xiàn)。本節(jié)將蘇寧云商2015年-2019年的銷售凈利率進(jìn)行對(duì)比分析。表4-3蘇寧云商凈利率分析表單位：億元2015年2016年2017年2018年2019年凈利潤(rùn)8.73148642.13133.2898.43營(yíng)業(yè)務(wù)收入13551486187924502692凈利率（%）0.560.332.155.163.46圖4-32015-2019年蘇寧云商銷售凈利率趨勢(shì)圖從表4-2可知蘇寧云商的銷售凈利率在2016-2018年提升很大，在2018-2019年時(shí)間段內(nèi)變化相對(duì)平穩(wěn)，整體來(lái)看呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，表明企業(yè)盈利能力有所增強(qiáng)。這是由于2018-2019年來(lái)，蘇寧在國(guó)際市場(chǎng)上不斷建立直采基地市場(chǎng)，同時(shí)持續(xù)建立和優(yōu)化自身物流體系并進(jìn)行市場(chǎng)開(kāi)拓，增加了零售業(yè)務(wù)的凈利率。但是蘇寧云商的銷售凈利率一直較低，均在5%上下起伏，好在未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)較為樂(lè)觀，反映了蘇寧云商獲利能力有限，企業(yè)盈利能力有待提高。4.4蘇寧云商成本費(fèi)用利潤(rùn)率分析成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)表明每付出一元成本費(fèi)用可獲得多少利潤(rùn)，體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)成果。該項(xiàng)指標(biāo)越高，利潤(rùn)就越大，反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好。所以本文將利用成本費(fèi)用利潤(rùn)率來(lái)分析蘇寧盈利能力。表4-4蘇寧云商成本費(fèi)用利潤(rùn)率分析表單位：億元2015年2016年2017年2018年2019年利潤(rùn)總額8.899.0143.32139.45145.95銷售費(fèi)用166.4174.5206.4260.7335.3管理費(fèi)用42.939.448.652.049.4財(cái)務(wù)費(fèi)用1.04.23.012.322.4營(yíng)業(yè)總成本13781500188524592752成本費(fèi)用率（%）0.650.602.305.775.37總資產(chǎn)利潤(rùn)率（%）0.890.442.757.094.27圖4-42015-2019年蘇寧云商成本費(fèi)用利潤(rùn)率趨勢(shì)圖蘇寧云商的盈利能力受成本和支出的影響較大，在蘇寧云商發(fā)展盈利模式多元化的的過(guò)程中，企業(yè)必定要投入大量資金，對(duì)企業(yè)的成本費(fèi)用和控制能力提出了更高的挑戰(zhàn)。從圖4-3成本費(fèi)用利潤(rùn)率和總資產(chǎn)利潤(rùn)率的趨勢(shì)圖中可以看出，成本費(fèi)用利潤(rùn)率和資產(chǎn)總利潤(rùn)率的變化趨勢(shì)基本一致，2015-2017年成本費(fèi)用利潤(rùn)率相對(duì)穩(wěn)定，但所帶來(lái)的盈利效果并不明顯，這表明蘇寧的盈利能力在這段時(shí)期并未明顯提高，仍處于高成本狀態(tài)，2017-2018年間有所提高，表明蘇寧實(shí)施了更有效的成本控制方法，盈利能力有所提高，但2019年蘇寧的成本費(fèi)用利潤(rùn)率又有所下降，主要是近幾年蘇寧為了擴(kuò)大產(chǎn)品種類，提高市場(chǎng)份額，投入了大量的資金和資源。雖然從近五年的數(shù)據(jù)分析來(lái)看，蘇寧云商的成本費(fèi)用率利潤(rùn)率雖然有所提高，但仍不理想，期間費(fèi)用在大幅度增長(zhǎng)，企業(yè)成本費(fèi)用控制較差從而影響盈利能力。從上述分析可以看出，企業(yè)的盈利能力受到諸多方面的影響和制約。單憑一個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或一個(gè)具體方面來(lái)分析企業(yè)的盈利能力有其局限性。所以，本文在接下去的論述中將采用一個(gè)系統(tǒng)的綜合財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)——杜邦分析系統(tǒng)，對(duì)蘇寧云商的企業(yè)盈利能力進(jìn)行綜合分析。4.5蘇寧云商杜邦分析體系分析本節(jié)采用杜邦分析體系，以蘇寧云商2015年-2019年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對(duì)蘇寧云商企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析。杜邦分析體系是在綜合企業(yè)的獲利能力、償債能力以及運(yùn)營(yíng)能力的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率的分解和整合得到企業(yè)盈利能力的具體分析。在運(yùn)用杜邦分析體系時(shí)，需要在蘇寧云商2015年-2019年財(cái)務(wù)報(bào)表中提煉杜邦分析體系中所需的財(cái)務(wù)比率關(guān)系，再根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的邏輯順序?qū)ω?cái)務(wù)比率關(guān)系進(jìn)行梳理。表4-5蘇寧云商杜邦指標(biāo)分析表2015年2016年2017年2018年2019年資產(chǎn)負(fù)債率（%）63.7549.0246.8355.7863.21凈資產(chǎn)收益率（%）2.861.075.3416.4711.20總資產(chǎn)收益率（%）0.890.442.757.094.27權(quán)益乘數(shù)2.761.961.882.262.72總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.591.321.281.371.23圖4-52015年與2019年蘇寧云商杜邦分析圖圖4-5-12015-2019年蘇寧云商凈資產(chǎn)收益率趨勢(shì)圖（1）凈資產(chǎn)收益率：是企業(yè)稅后利潤(rùn)與凈資產(chǎn)的比值，該指標(biāo)反映的是股東權(quán)益的收益水平，用來(lái)衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。凈資產(chǎn)收益率越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。杜邦分析體系中，凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率=通過(guò)對(duì)上述凈資產(chǎn)收益率趨勢(shì)圖可以看出，蘇寧云商2016-2018年的凈資產(chǎn)收益率整體都在穩(wěn)步上升且幅度較大，但2019年較2018年卻直降5.27%，這主要是由于蘇寧在2019年間先后收購(gòu)了7家萬(wàn)達(dá)百貨，又收購(gòu)了零售之王——家樂(lè)福（中國(guó)），使其資產(chǎn)增多，凈利潤(rùn)的上升趨勢(shì)小于所有者權(quán)益的上升趨勢(shì)，導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率降低。圖4-5-22015-2019年蘇寧云商資產(chǎn)負(fù)債率趨勢(shì)圖（2）資產(chǎn)負(fù)債率：杜邦分析體系中，資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算公式為資產(chǎn)負(fù)債率=蘇寧云商2015-2019年的資產(chǎn)負(fù)債率的變動(dòng)趨勢(shì)還是挺大的，蘇寧云商2019年的資產(chǎn)負(fù)債率差不多已經(jīng)回到了2015年時(shí)的情況，從2015年開(kāi)始資產(chǎn)負(fù)債率大幅降低，到2018年才有所回暖。一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率基本在40%-60%內(nèi)才算安全，雖然蘇寧云商的資產(chǎn)負(fù)債率基本上在安全范圍內(nèi)，但仍需適當(dāng)?shù)年P(guān)注。特別是像2015年這樣大幅降低的情況，應(yīng)該找出其原因，并避免再次出現(xiàn)類似情況。在融資方式選擇方面，蘇寧云商選擇了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低的非公開(kāi)發(fā)行普通股籌資，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是過(guò)度投資收購(gòu)等導(dǎo)致蘇寧依然存在嚴(yán)重的負(fù)債，影響蘇寧財(cái)務(wù)杠桿，具有一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。圖4-5-32015-2019年蘇寧云商權(quán)益乘數(shù)趨勢(shì)圖（3）權(quán)益乘數(shù)：股東權(quán)益比例的倒數(shù)稱為權(quán)益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益總額的多少倍，是杜邦分析法中的一個(gè)指標(biāo)。權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的大小，權(quán)益乘數(shù)越大，說(shuō)明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占的比重越小，財(cái)務(wù)杠桿越大。杜邦分析體系中，權(quán)益乘數(shù)的計(jì)算公式為權(quán)益乘數(shù)=從上述權(quán)益乘數(shù)的計(jì)算公式可得知，資產(chǎn)負(fù)債率直接影響權(quán)益乘數(shù)大小，資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)也就越大。2015-2017年，蘇寧云商的權(quán)益乘數(shù)呈下降趨勢(shì)。股權(quán)乘數(shù)反映了企業(yè)的償債能力，股權(quán)乘數(shù)逐年下降說(shuō)明蘇寧云商所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐年減少，償債能力在增強(qiáng)。但2017-2019年權(quán)益乘數(shù)又逐漸上升，表明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。圖4-5-42015-2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率趨勢(shì)圖（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額之比,它是衡量資產(chǎn)投資規(guī)模與銷售水平之間配比情況的指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明企業(yè)銷售能力越強(qiáng),資產(chǎn)投資的效益越好。杜邦分析體系中，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2015-2018年，蘇寧云商的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率先降后升，根據(jù)表4-4可知，蘇寧云商的總資產(chǎn)收益率也隨著周轉(zhuǎn)率先降后升，這表明了蘇寧云商資金運(yùn)用程度不高且收益率不夠穩(wěn)定，企業(yè)需要提高資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率，充分運(yùn)用閑置資金。通過(guò)上述分析可知，2015-2019年蘇寧云商的各項(xiàng)盈利能力數(shù)據(jù)整體上大多呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，雖然各項(xiàng)數(shù)值不高，但趨勢(shì)較為樂(lè)觀，總的來(lái)看，蘇寧云商具有不錯(cuò)的盈利能力，但依然存在著影響盈利能力的問(wèn)題。

5蘇寧云商盈利能力存在的問(wèn)題及原因通過(guò)對(duì)蘇寧云商盈利能力的分析可知，近些年來(lái)蘇寧云商具有較強(qiáng)的盈利能力，但是還存在一些問(wèn)題，本文主要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行總結(jié)。5.1金融服務(wù)基礎(chǔ)不足根據(jù)本文對(duì)蘇寧云商營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的分析，得出近年來(lái)蘇寧云商雖然主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在穩(wěn)步增長(zhǎng)，但其他業(yè)務(wù)收入?yún)s一直下滑。蘇寧云商主營(yíng)業(yè)務(wù)包括銷售產(chǎn)品、自建物流體系、安裝維修服務(wù)以及其他服務(wù)等，連鎖店服務(wù)收入、平臺(tái)租金收入、代理費(fèi)收入及金融服務(wù)收入等屬于主營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)以外的其他業(yè)務(wù)活動(dòng)。而其他業(yè)務(wù)中的蘇寧金融生態(tài)圈目前雖然已成立數(shù)年，并比較完善，但仍處于虧損狀態(tài)，蘇寧金融服務(wù)主要依靠消費(fèi)者線上第三方支付以及網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)商的加盟，獲得了一定的重視，但就企業(yè)本身而言，是缺乏市場(chǎng)拓展能力，自然無(wú)法與京東金融以及螞蟻還唄等不僅成熟，而且擁有大量消費(fèi)者群體的金融企業(yè)相比較。這說(shuō)明蘇寧云商的金融業(yè)務(wù)的盈利能力較弱，不能幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期持續(xù)的盈利。蘇寧云商的云商金融業(yè)務(wù)受眾相對(duì)較廣，但由于其缺乏指定的消費(fèi)對(duì)象，且開(kāi)展金融業(yè)務(wù)的消費(fèi)基礎(chǔ)是零售業(yè)，加之蘇寧云商用戶和網(wǎng)店入駐商戶所能提供的資金并不多，無(wú)法彌補(bǔ)企業(yè)自身前期投資的資金缺口，加之面對(duì)廣大普通消費(fèi)者提供的公共理財(cái)產(chǎn)品以及蘇寧銀行目前還處于起步階段，使得消費(fèi)者基礎(chǔ)較其他同行企業(yè)較為薄弱，自然無(wú)法支撐企業(yè)金融業(yè)務(wù)的不斷拓展。根據(jù)蘇寧云商年度報(bào)告中披露的蘇寧金融的部分業(yè)績(jī)。蘇寧消費(fèi)金融繼續(xù)虧損，凈虧損擴(kuò)大至1.96億元，仍無(wú)法擺脫虧損局面。顯然，就目前而言，蘇寧金融的發(fā)展?fàn)顩r不容樂(lè)觀，需要企業(yè)給予充分重視。5.2價(jià)格控制能力較弱根據(jù)本文對(duì)蘇寧云商毛利率的分析，蘇寧盡可能采用的薄利多銷手段是能一定程度上提高企業(yè)的市場(chǎng)占有率，但一味的降低銷售價(jià)格并不可行。因?yàn)楸±噤N的價(jià)格低，所以消費(fèi)者會(huì)逐漸習(xí)慣于市場(chǎng)的低價(jià)情況，商品的價(jià)格又會(huì)直接影響消費(fèi)者的消費(fèi)預(yù)期和消費(fèi)傾向，最終導(dǎo)致消費(fèi)者逐漸習(xí)慣了所謂的物美價(jià)廉的商品，進(jìn)一步導(dǎo)致了消費(fèi)者看輕商品本質(zhì)而看重性價(jià)比，然而，性價(jià)比最終就會(huì)把企業(yè)拖入到軍備競(jìng)賽當(dāng)中，讓大多數(shù)企業(yè)成為了軍備競(jìng)賽的犧牲品。零售業(yè)的一個(gè)特點(diǎn)是價(jià)格敏感性較高，對(duì)大多數(shù)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，商品的同質(zhì)性和替代性使價(jià)格也成為人們選擇產(chǎn)品的一個(gè)主要因素，人們會(huì)通過(guò)對(duì)同一種產(chǎn)品的價(jià)格進(jìn)行比較，然后選擇相對(duì)便宜的產(chǎn)品，即市場(chǎng)逐漸成為買方市場(chǎng)。在這樣的背景下，供應(yīng)商和零售商都希望通過(guò)增加銷售量來(lái)提高經(jīng)濟(jì)效益。因而，銷售返券、折扣促銷以及返利等促銷活動(dòng)便成了比較常見(jiàn)的營(yíng)銷活動(dòng)。從2013年到現(xiàn)在，蘇寧云商一直堅(jiān)持線上商品價(jià)格和線下商品價(jià)格一致的營(yíng)銷模式，把中間價(jià)格定位為產(chǎn)品的售價(jià)。但是，在實(shí)際的銷售過(guò)程中，產(chǎn)品定價(jià)必然會(huì)受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響，尤其是在信息時(shí)代，信息時(shí)代發(fā)達(dá)的數(shù)據(jù)傳輸，各品牌產(chǎn)品的性能和價(jià)格都是公開(kāi)透明的，很多供應(yīng)商的利益都受到損害。更有甚者，為了吸引更多消費(fèi)者，蘇寧云商銷售的產(chǎn)品價(jià)格長(zhǎng)期隨市場(chǎng)波動(dòng)而波動(dòng)，希望通過(guò)低價(jià)策略進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。不過(guò)，這樣做的結(jié)果是，企業(yè)沒(méi)有把自己所投入的成本納入考慮范圍，而只是一味地降低價(jià)格，采用薄利多銷的手段，導(dǎo)致蘇寧云商陷入了一個(gè)怪圈，在固定價(jià)格的基礎(chǔ)上，盡可能把成本壓力轉(zhuǎn)移到供應(yīng)商身上，占用資金隨意更改價(jià)格，這種做法大大壓低了供應(yīng)商的利潤(rùn)，引發(fā)了供應(yīng)商的不滿，容易造成蘇寧與供應(yīng)商的關(guān)系破裂，其后果不堪設(shè)想。蘇寧云商零售業(yè)務(wù)的整體價(jià)值鏈都受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的制約，而價(jià)格控制能力較差也是造成零售業(yè)利潤(rùn)下降的主要原因。5.3成本費(fèi)用過(guò)高通過(guò)本文對(duì)蘇寧成本費(fèi)用利潤(rùn)率的分析可以得出，雖然近年來(lái)蘇寧的成本費(fèi)用利潤(rùn)率有所提高，但整體上仍處于低水平，主要是因?yàn)槠陂g費(fèi)用的大幅度增加。我國(guó)傳統(tǒng)零售業(yè)曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)一段灰暗的瓶頸期，包括蘇寧在內(nèi)的大部分零售產(chǎn)業(yè)由于過(guò)高的銷售成本、期間費(fèi)用以及較低的資金周轉(zhuǎn)，在一定時(shí)期內(nèi)使企業(yè)的盈利能力都處于一個(gè)較低的水平狀態(tài)。而蘇寧的華麗轉(zhuǎn)型建立線上銷售平臺(tái)使的成本大幅度降低，期間費(fèi)用也隨之得到控制，成本費(fèi)用利潤(rùn)有所回暖，如今線上經(jīng)營(yíng)弊端暴露，蘇寧面臨線上線下交互發(fā)展的挑戰(zhàn)，蘇寧在轉(zhuǎn)型中，投入了大量資源資金優(yōu)化平臺(tái)，引進(jìn)技術(shù)人才以及提升金融和自建物流等增值服務(wù)，導(dǎo)致其研發(fā)費(fèi)用大幅增加。對(duì)蘇寧來(lái)說(shuō)，如何繼續(xù)進(jìn)行成本控制對(duì)于企業(yè)的盈利能力特別重要。5.4存在較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)要想保持自身的利益就得加強(qiáng)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制，減少企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值最大化。根據(jù)上文對(duì)蘇寧云商的杜邦分析可知，蘇寧云商為了提高市場(chǎng)占有率采取了擴(kuò)張策略，新建了許多線下門店，線下門店屬于長(zhǎng)期投資，投入相對(duì)較大，成本大幅增加，以及2018-2019年的大幅度收購(gòu)使資產(chǎn)逐年增長(zhǎng)，但負(fù)債也在逐年增加，較高的資產(chǎn)負(fù)債率確實(shí)帶來(lái)了較高的財(cái)務(wù)杠桿效用，但同時(shí)也給企業(yè)帶來(lái)了較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，近年來(lái)蘇寧的權(quán)益乘數(shù)仍然一直大于行業(yè)平均值，蘇寧應(yīng)該控制資產(chǎn)負(fù)債率，降低權(quán)益乘數(shù)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。5.5售后服務(wù)質(zhì)量低下如果說(shuō)產(chǎn)品的價(jià)格和質(zhì)量是“第一競(jìng)爭(zhēng)”，那么售后服務(wù)則是“第二競(jìng)爭(zhēng)”。售后服務(wù)是質(zhì)量管理在使用過(guò)程的延續(xù)，是實(shí)現(xiàn)商品價(jià)值的重要保證。蘇寧的售后一直被消費(fèi)者所詬病，雖然蘇寧的價(jià)格較低，一直具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，但售后也是消費(fèi)者選擇所要考慮的范圍，無(wú)售后以及售后質(zhì)量低下會(huì)讓消費(fèi)者感覺(jué)自己的消費(fèi)者權(quán)益得不到保障。在售后服務(wù)方面，京東是行業(yè)標(biāo)桿，比如在手機(jī)購(gòu)置方面，同一件東西，雖然蘇寧的定價(jià)普遍要比京東要低，但是客戶可能會(huì)因?yàn)榫〇|的售后保障而選擇京東而不是更為優(yōu)惠的蘇寧。售后服務(wù)直接關(guān)系到企業(yè)的利益，企業(yè)須引起足夠重視。

6蘇寧云商提升盈利能力的對(duì)策針對(duì)蘇寧云商盈利能力存在的問(wèn)題，本文提出一一對(duì)應(yīng)的解決對(duì)策。6.1尋找金融伙伴由于受零售行業(yè)發(fā)展的制約，蘇寧金融對(duì)潛在用戶的挖掘更深。在這種情況下，蘇寧金融可以選擇與金融企業(yè)開(kāi)展合作，以使金融企業(yè)缺乏顧客來(lái)源的問(wèn)題得以妥善解決。商業(yè)領(lǐng)頭企業(yè)蘇寧云商可以開(kāi)展合作，進(jìn)而拓展金融市場(chǎng)板塊，這樣就可以共享彼此的消費(fèi)者群體，進(jìn)而提高兩家企業(yè)在市場(chǎng)上的影響力，使蘇寧云商的場(chǎng)景資源和品牌資源得到最充分的發(fā)揮，從而形成“質(zhì)量—效益”的良性循環(huán)，進(jìn)而促進(jìn)蘇寧金融業(yè)務(wù)持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展，使“金融+零售”的協(xié)同效應(yīng)得以充分發(fā)揮。6.2合理控價(jià)并與供應(yīng)商建立共贏關(guān)系蘇寧云商應(yīng)該合理控制產(chǎn)品定價(jià)，不能一味的降低售價(jià)將市場(chǎng)壓力轉(zhuǎn)移至供應(yīng)商。蘇寧身為零售商，在日常經(jīng)營(yíng)以及與供應(yīng)商進(jìn)行貿(mào)易活動(dòng)時(shí)，除了要考慮自身的經(jīng)濟(jì)效益以外，還要充分考慮供應(yīng)商的需求和利益，從而建立穩(wěn)定的供應(yīng)渠道。本文認(rèn)為，蘇寧可以通過(guò)以下方式來(lái)選擇供應(yīng)商或維持與供應(yīng)商的關(guān)系：一、供應(yīng)商選擇環(huán)節(jié)；蘇寧云商在選擇合作供應(yīng)商時(shí)，首先要了解供應(yīng)商的基本情況，并進(jìn)行深入調(diào)查，具體調(diào)查內(nèi)容包括供應(yīng)商目前的生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品總體質(zhì)量、是否有違約行為等，從而評(píng)估供應(yīng)商能否與蘇寧云商合作，以避免損害企業(yè)自身利益。二、積極參與供貨商生產(chǎn)；蘇寧云商定期派員工參與到供應(yīng)商的生產(chǎn)活動(dòng)中來(lái)，了解企業(yè)的生產(chǎn)情況，對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量進(jìn)行調(diào)查，從而形成一個(gè)良性的信息循環(huán)系統(tǒng)。在共贏的模式下，能夠在供應(yīng)商和零售商之間建立更為穩(wěn)定和持久的合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)對(duì)供應(yīng)商的“控制”，以保證供應(yīng)商的穩(wěn)定供應(yīng)。三、定價(jià)環(huán)節(jié)；蘇寧云商在定價(jià)方面要與供應(yīng)商協(xié)商，不能以自身優(yōu)勢(shì)強(qiáng)制定價(jià)或隨意改價(jià)，要考慮到供應(yīng)商的利益，這樣才能和供應(yīng)商保持共贏關(guān)系。6.3強(qiáng)化低成本優(yōu)勢(shì)，嚴(yán)控費(fèi)用蘇寧云商在各項(xiàng)費(fèi)用的控制方面，第一，蘇寧應(yīng)加強(qiáng)工作人員的績(jī)效考核，以提高整體績(jī)效，注重新增店鋪的管理，控制成本最小化，充分發(fā)揮自身的規(guī)模采購(gòu)優(yōu)勢(shì)，合理規(guī)劃線下門店的布局，進(jìn)一步改善一線城市的布局，大力發(fā)展經(jīng)營(yíng)主商業(yè)區(qū)的實(shí)體店鋪，盡量關(guān)閉一些低銷量以及低收入的店鋪，鼓勵(lì)消費(fèi)用戶線上購(gòu)買，這樣能節(jié)省大量的租賃費(fèi)用以及人工成本等，不斷完善實(shí)體店體系。第二，蘇寧自建物流繼續(xù)堅(jiān)持物流體系，提升自建物流利用率，蘇寧對(duì)設(shè)有自建實(shí)體店和服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的城市提供給消費(fèi)者“當(dāng)日達(dá)”或是“次日達(dá)”，這確實(shí)提高了客戶體驗(yàn)感以及蘇寧的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，但是蘇寧自建物流目前只提供給自營(yíng)品，會(huì)導(dǎo)致自建物流利用率低下，物流成本難以控制。蘇寧自建物流目前情況是只對(duì)內(nèi)部開(kāi)放，蘇寧可以開(kāi)放自建物流系統(tǒng)，比如京東快遞，建立遍布全國(guó)的物流網(wǎng)絡(luò)營(yíng)業(yè)點(diǎn)，不僅可以提高自建物流利用率、降低成本，還可以向外界宣傳自己的品牌，增加其他業(yè)務(wù)的收入。6.4做出正確的籌資、投資決策蘇寧云商應(yīng)該注重企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格管理企業(yè)內(nèi)部，在投資與籌資前對(duì)企業(yè)做出可行性的分析，從而盡可能的避免風(fēng)險(xiǎn)，讓企業(yè)更好的發(fā)展。企業(yè)可以運(yùn)用其他商業(yè)信用的籌資方式來(lái)降低成本、防范風(fēng)險(xiǎn)，也可以拓寬籌資渠道，豐富籌資形式，將資產(chǎn)負(fù)債率控制在合理范圍?；I資方面，因?yàn)樵粕棠Ｊ劫Y金需求量巨大，蘇寧需要實(shí)行多元化的籌資方式來(lái)適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展?？梢栽黾尤谫Y渠道通過(guò)多渠道融資可避免單融資渠道帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)蘇寧應(yīng)根據(jù)自身發(fā)展選擇最適合的籌資組合。投資方面，同樣的，蘇寧在投資時(shí)可增加投資對(duì)象分散投資從而避免風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)蘇寧應(yīng)適度投資，避免盲目投資，減少不必要的支出，加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目的分析預(yù)測(cè)，在自己的經(jīng)營(yíng)規(guī)模范圍內(nèi)投資。6.5改善售后服務(wù)增加線上客服人員數(shù)量并增設(shè)售后電話，確保不會(huì)出現(xiàn)售后客戶聯(lián)系不到人工客服的狀況。設(shè)立專門的售后服務(wù)崗位來(lái)幫助客戶解決售后存在的問(wèn)題，提升售后服務(wù)專業(yè)性，并給客服人員提供相關(guān)服務(wù)理念培訓(xùn)，緩解客戶對(duì)于產(chǎn)品質(zhì)量的不滿情緒并提出適合的解決方案，給客戶提供良好的售后服務(wù)體驗(yàn)。

7結(jié)論蘇寧云商以蘇寧易購(gòu)作為線上的電商平臺(tái)，以“云店”來(lái)作為線下體驗(yàn)店鋪，進(jìn)行“線上+線下”相結(jié)合提供客戶體驗(yàn)，將蘇寧云臺(tái)、物流服務(wù)、售