一級(jí)建造師考試建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)

建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)主講：邱磊

副教授——全國(guó)一級(jí)建造師考前培訓(xùn)沖刺班杭州站——

國(guó)家注冊(cè)一級(jí)建造師、注冊(cè)造價(jià)工程師、注冊(cè)咨詢師（投資）

2012年5月2024/11/52●《建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)》考試概述

歷年考試題目均出自《建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)》培訓(xùn)教材。教材為3章，分別為工程經(jīng)濟(jì)、工程財(cái)務(wù)和建設(shè)工程估價(jià)。教材三章預(yù)計(jì)今年的分值分布應(yīng)為30分、30分和40分，這樣的分值分布主要是和教材的變化有關(guān)。

工程經(jīng)濟(jì)考試2011年考有14道計(jì)算題，均為單選題，這些計(jì)算題主要分布在第一章和第三章，計(jì)算題的難度都不會(huì)太大，預(yù)計(jì)今年的計(jì)算題題型仍然將依托基本題型、基本考點(diǎn)，題量仍將在12道題以上。

2024/11/53課程特點(diǎn)特點(diǎn)1：內(nèi)容多且廣，但比較系統(tǒng)

《工程經(jīng)濟(jì)》這門(mén)課程包含了3章25節(jié)，內(nèi)容多，主要講了124個(gè)知識(shí)點(diǎn)，其中要掌握的76個(gè)，熟悉的29個(gè)，了解的19個(gè)。

特點(diǎn)2：學(xué)習(xí)的深度要求不高

這門(mén)課程教材涵蓋的內(nèi)容要求較低。如果全面并且深入學(xué)習(xí)，時(shí)間上來(lái)不及也無(wú)必要。

僅僅知道考點(diǎn)分布和大綱中關(guān)于具體知識(shí)點(diǎn)的要求是不夠的，還需要知道具體知識(shí)點(diǎn)的學(xué)習(xí)深度，哪些需要理解，哪些需要記憶。

2024/11/54特點(diǎn)3：考試均為客觀題

根據(jù)2011年版的《一級(jí)建造師執(zhí)業(yè)資格考試大綱》，2011年建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)考試仍然是建造師的第一門(mén)考試，從9月22日上午9點(diǎn)到11點(diǎn)，共2個(gè)小時(shí)。試卷總分100分，均為選擇題，共有60道單選題，20道多選題；考60分即為及格。客觀題正確解答的關(guān)鍵不在于記住，而在于找出。在課堂學(xué)習(xí)過(guò)程中也會(huì)穿插一些習(xí)題練習(xí)。

2024/11/55《建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)》學(xué)習(xí)方法

針對(duì)建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)考試特點(diǎn)和教材的特點(diǎn)，在學(xué)習(xí)這門(mén)課程的時(shí)候，提出三個(gè)建議供學(xué)員，特別是第一次報(bào)考一建考試的學(xué)員參考：

1、抓住基本考點(diǎn).去年有79分的題目都來(lái)自于非?；镜目键c(diǎn)。

2、理解知識(shí)點(diǎn)的框架體系；

3、按照講義提示的深度和范圍復(fù)習(xí)。

2024/11/56

1Z101000工程經(jīng)濟(jì)2024/11/57概述：重點(diǎn)是資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算；難點(diǎn)是復(fù)利計(jì)算、有效利率計(jì)算、等值計(jì)算?？碱}題型是概念題+計(jì)算題，分值4分左右。11Z101010資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算及應(yīng)用

（重點(diǎn)）2024/11/58影響資金時(shí)間價(jià)值的因素主要有以下幾點(diǎn)：

1．資金的使用時(shí)間。在單位時(shí)間的資金增值率一定的條件下，資金使用時(shí)間越長(zhǎng)，則資金的時(shí)間價(jià)值越大；使用時(shí)間越短，則資金的時(shí)間價(jià)值越小。

2．資金數(shù)量的多少。在其他條件不變的情況下，資金數(shù)量越多，資金的時(shí)間價(jià)值就越多；反之，資金的時(shí)間價(jià)值則越少。

2024/11/593．資金投入和回收的特點(diǎn)。在總資金一定的情況下，前期投入的資金越多，資金的負(fù)效益越大；反之，后期投入的資金越多，資金的負(fù)效益越小。而在資金回收額一定的情況下，離現(xiàn)在越近的時(shí)間回收的資金越多，資金的時(shí)間價(jià)值就越多；反之，離現(xiàn)在越遠(yuǎn)的時(shí)間回收的資金越多，資金的時(shí)間價(jià)值就越少。

4．資金周轉(zhuǎn)的速度。資金周轉(zhuǎn)越快，在一定的時(shí)間內(nèi)等量資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，資金的時(shí)間價(jià)值越多；反之，資金的時(shí)間價(jià)值越少。注意：與利率無(wú)關(guān)2024/11/510【典型考題】影響資金時(shí)間價(jià)值的因素很多，下列說(shuō)法正確的是()。A:資金使用時(shí)間越長(zhǎng)，則資金的時(shí)間價(jià)值越小B:資金的數(shù)量越大，則資金的時(shí)間價(jià)值越小C:前期投入的資金越多，資金的負(fù)效益越大D:資金周轉(zhuǎn)越快，在一定時(shí)間內(nèi)等量資金的時(shí)間價(jià)值越小答案:C2024/11/511決定利率高低的因素

1.社會(huì)平均利潤(rùn)率

2.金融市場(chǎng)借貸資本的供求情況

3.借出資本要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)

4.通貨膨脹

5.借出資本的期限長(zhǎng)短2024/11/512【典型考題】利率是國(guó)民經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要杠桿之一，利率提高的原因是（B）。

A、其他條件一定，通貨膨脹率下降

B、其他條件一定，社會(huì)平均利潤(rùn)率提高

C、其他條件不變，資本市場(chǎng)供過(guò)于求

D、其他條件不變，社會(huì)平均利潤(rùn)率下降2024/11/513

（三）利息的計(jì)算

1.單利所謂單利是指在計(jì)算利息時(shí)，僅用最初本金來(lái)計(jì)算，而不計(jì)入先前計(jì)息周期中所累積增加的利息的計(jì)息方法。計(jì)算公式：It=P×i單

2024/11/514例題：假如以單利方式借入1000元，年利率8%，四年末償還，則各年利息和本利和為：000132010801160124013201000×8%=8080808010001080116012401234年末償還年末本利和

年末利息年初款額單利計(jì)算分析表單位：元2024/11/515

2.復(fù)利

所謂復(fù)利是指在計(jì)算某一計(jì)息周期的利息時(shí)，其先前周期上所累積的利息要計(jì)算利息，即“利生利”、“利滾利”的計(jì)息方式。計(jì)算公式：Ft=Ft-1×(1+i)2024/11/5160001360.4910801166.41259.711360.491000×8%=801080×8%=86.41166.4×8%=93.311259.71×8%=100.78100010801166.41259.711234年末償還年末本利和

年末利息年初款額單利計(jì)算分析表單位：元如單利例題，按復(fù)利計(jì)算各年利息及本利和。2024/11/5172011年真題2、某施工企業(yè)希望從銀行借款500萬(wàn)元，借款期限2年，期滿一次還本。經(jīng)咨詢有甲、乙、丙、丁四家銀行愿意提供貸款，年利率均為7%。其中，甲要求按月計(jì)算并支付利息，乙要求按季度計(jì)算并支付利息，丙要求按半年計(jì)算并支付利息，丁要求按年計(jì)算并支付利息。則對(duì)該企業(yè)來(lái)說(shuō)，借款實(shí)際利率最低的銀行是()

A、甲B、乙C、丙D、丁

2024/11/518復(fù)利計(jì)算有間斷復(fù)利和連續(xù)復(fù)利之分。按期（年、半年、季、月、周、日）計(jì)算復(fù)利的方法稱為間斷復(fù)利（即普通復(fù)利）。常用的間斷復(fù)利計(jì)算有一次支付和等額系列支付兩種情況。2024/11/5191Z101013

等值的計(jì)算

不同時(shí)期、不同數(shù)額但其“價(jià)值等效”的資金稱為等值，又叫等效值。常用的資金等值的計(jì)算公式有一次支付的終值和現(xiàn)值計(jì)算、等額支付的終值、現(xiàn)值、資金回收值和償債基金的計(jì)算。2024/11/520

一次支付現(xiàn)金流量圖F0123456

niP2024/11/521六大公式要記住2024/11/5222010年真題2.某人連續(xù)5年每年末存入銀行20萬(wàn)元，銀行年利率6%，按年復(fù)利計(jì)算，第5年年末一次性收回本金和利息，則到期可以回收的金額為（D）萬(wàn)元。

A.104.80

B.106.00

C.107.49

D.112.742024/11/523影響資金等值的因素有三個(gè)：ａ.金額的多少b.資金發(fā)生的時(shí)間長(zhǎng)短c.利率(或折現(xiàn)率)的大小，利率是關(guān)鍵因素。2024/11/5241Z101014

名義利率和有效利率的計(jì)算

一、名義利率的計(jì)算所謂名義利率r是指計(jì)息周期利率i乘以一年內(nèi)的計(jì)息周期數(shù)m所得的年利率。計(jì)算公式：r=i×m

2024/11/525

二、有效利率的計(jì)算有效利率是指資金在計(jì)息中所發(fā)生的實(shí)際利率，包括計(jì)息周期有效利率和年有效利率兩種情況。

1.計(jì)息周期有效利率，即計(jì)息周期利率i。

計(jì)算公式：

2.年有效利率，即年實(shí)際利率。

計(jì)算公式：2024/11/526例：現(xiàn)設(shè)年名義利率r=10%，則年、半年、季、月、日的年有效利率如下表所示名義利率與有效利率比較表

年名義利率(r)計(jì)息期年計(jì)息次數(shù)(m)計(jì)息期利率(i=r/m)年有效利率(ieff

)10%年110%10%半年25%10.25%季42.5%10.38%月120.833%10.46%日3650.0274%10.51%2024/11/527由此可見(jiàn)：每年計(jì)息周期m越多，Ieff

與r相差越大所以如果各方案的計(jì)息期不同，就不能簡(jiǎn)單地使用名義利率來(lái)評(píng)價(jià)，而必須換算成有效利率進(jìn)行評(píng)價(jià)。2024/11/528例題：現(xiàn)在存款1000元，年利率10%，半年復(fù)利計(jì)息一次。問(wèn)5年末存款金額為多少？第一種方法解：第一，由于計(jì)息周期短于1年，所以要將名義利率化為實(shí)際利率。第二，計(jì)算復(fù)利值。2024/11/529第二種方法，也可以按計(jì)息周期來(lái)計(jì)算：每個(gè)計(jì)息周期的實(shí)際利率=所以，本題的半年實(shí)際利率=5%，計(jì)息期數(shù)（n）=10，則：2024/11/5302010年真題3.年利率8％，按季度復(fù)利計(jì)息，則半年期實(shí)際利率為（B）。

A.4.00%

B.4.04%

C.4.07%

D.4.12%2024/11/531【2011年考題】1、某企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)借款100萬(wàn)元，月利率1%，按月復(fù)利計(jì)息，每季度付息一次，則該企業(yè)一年需向金融機(jī)構(gòu)支付利息()萬(wàn)元。

A、12.00B、12.12C、12.55D、12.682024/11/532解析1、P=100萬(wàn)元2、月利率1%，按月復(fù)利計(jì)息，每季度付息一次：季度利率為：(1+1%)3-1=3.03%3、每季度付息一次。(單利)一年四季。4、100*3.03%*4=12.12

故選B2024/11/5331Z101020技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)

作為本章工程經(jīng)濟(jì)的核心章節(jié)；包含3個(gè)基本內(nèi)容：

1、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的基本內(nèi)容；

2、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)體系；

3、各個(gè)指標(biāo)的特點(diǎn)和計(jì)算方法。

該節(jié)考試單選題和多選題都有涉及，考分在6分左右；

2024/11/534一、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的基本內(nèi)容經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的內(nèi)容一般包括方案盈利能力、償債能力、財(cái)務(wù)生存能力等評(píng)價(jià)內(nèi)容。

(一)技術(shù)方案的盈利能力

技術(shù)方案的盈利能力是指分析和測(cè)算擬定技術(shù)方案計(jì)算期的盈利能力和盈利水平。其主要分析指標(biāo)包括方案財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、靜態(tài)投資回收期、總投資收益率和資本金凈利潤(rùn)率等，可根據(jù)擬定技術(shù)方案的特點(diǎn)及經(jīng)濟(jì)效果分析的目的和要求等選用。

2024/11/535

(二)技術(shù)方案的償債能力

技術(shù)方案的償債能力是指分析和判斷財(cái)務(wù)主體的償債能力，其主要指標(biāo)包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負(fù)債率等。

2024/11/536(三)技術(shù)方案的財(cái)務(wù)生存能力

分析技術(shù)方案是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營(yíng)，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)可持續(xù)性。而財(cái)務(wù)可持續(xù)性應(yīng)首先體現(xiàn)在有足夠的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量，這是財(cái)務(wù)可持續(xù)的基本條件；其次在整個(gè)運(yùn)營(yíng)期間，允許個(gè)別年份的凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)值，但各年累計(jì)盈余資金不應(yīng)出現(xiàn)負(fù)值，這是財(cái)務(wù)生存的必要條件。若出現(xiàn)負(fù)值，應(yīng)進(jìn)行短期借款，同時(shí)分析該短期借款的時(shí)間長(zhǎng)短和數(shù)額大小，進(jìn)一步判斷擬定技術(shù)方案的財(cái)務(wù)生存能力。短期借款應(yīng)體現(xiàn)在財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表中，其利息應(yīng)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。為維持技術(shù)方案正常運(yùn)營(yíng)，還應(yīng)分析短期借款的可靠性。

2024/11/537在進(jìn)行財(cái)務(wù)生存能力分析時(shí)，若某年份的凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)值，則應(yīng)考慮()。

A.長(zhǎng)期借款

B.短期借款

C.發(fā)行債券

D.內(nèi)部集資

【答案】B

經(jīng)典真題2024/11/538

在實(shí)際應(yīng)用中，對(duì)于經(jīng)營(yíng)性方案，分析擬定技術(shù)方案的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力。

對(duì)于非經(jīng)營(yíng)性方案，經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)應(yīng)主要分析擬定技術(shù)方案的財(cái)務(wù)生存能力。2024/11/539

二、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法

(一)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的基本方法

經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的基本方法包括確定性評(píng)價(jià)方法與不確定性評(píng)價(jià)方法兩類(lèi)。

對(duì)同一個(gè)技術(shù)方案必須同時(shí)進(jìn)行確定性評(píng)價(jià)和不確定性評(píng)價(jià)。

(二)按評(píng)價(jià)方法的性質(zhì)分類(lèi)

1．定量分析

定量分析是指對(duì)括資產(chǎn)價(jià)值、資本成本、有關(guān)銷(xiāo)售額、成本等一系列可以以貨幣表示費(fèi)用和收益的分析。

2．定性分析

定性分析是指對(duì)無(wú)法精確度量的重要因素實(shí)行的估量分析方法。

在技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中，應(yīng)堅(jiān)持定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主的原則。

2024/11/540(三)按評(píng)價(jià)方法是否考慮時(shí)間因素分類(lèi)

1．靜態(tài)分析

靜態(tài)分析是不考慮資金的時(shí)間因素，亦即不考慮時(shí)間因素對(duì)資金價(jià)值的影響，而對(duì)現(xiàn)金流量分別進(jìn)行直接匯總來(lái)計(jì)算分析指標(biāo)的方法。

2．動(dòng)態(tài)分析

動(dòng)態(tài)分析是在分析技術(shù)方案或方案的經(jīng)濟(jì)效益時(shí)，對(duì)發(fā)生在不同時(shí)間的效益、費(fèi)用計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值，把現(xiàn)金流量折現(xiàn)后來(lái)計(jì)算分析指標(biāo)。

在技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中，應(yīng)堅(jiān)持動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動(dòng)態(tài)分析為主的原則。

2024/11/541(四)按評(píng)價(jià)是否考慮融資分類(lèi)

財(cái)務(wù)分析可分為融資前分析和融資后分析。一般宜先進(jìn)行融資前分析，在融資前分析結(jié)論滿足要求的情況下，初步設(shè)定融資方案，再進(jìn)行融資后分析。

1．融資前分析

融資前分析應(yīng)以動(dòng)態(tài)分析為主，靜態(tài)分析為輔。

計(jì)算技術(shù)方案投資內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期等指標(biāo)。

2024/11/5422．融資后分析

融資后分析以融資前分析為基礎(chǔ)，考察技術(shù)方案在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力，判斷技術(shù)方案方案在融資條件下的可行性。

2024/11/543（1）動(dòng)態(tài)分析

a.技術(shù)方案資本金現(xiàn)金流量分析；

b.投資各方現(xiàn)金流量分析。（2）靜態(tài)分析

a.項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率（ROE）

b.總投資收益率（ROI）指標(biāo)。2024/11/5442011年真題將技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)分為靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)分析的依據(jù)是()

A、評(píng)價(jià)方法是否考慮主觀因素

B、評(píng)價(jià)指標(biāo)是否能夠量化

C、評(píng)價(jià)方法是否考慮時(shí)間因素

D、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)是否考慮融資的影響2024/11/545五、項(xiàng)目計(jì)算期（一）建設(shè)期建設(shè)期是指項(xiàng)目資金正式投入開(kāi)始到項(xiàng)目建成投產(chǎn)為止所需要的時(shí)間，建設(shè)期應(yīng)參照項(xiàng)目建設(shè)的合理工期或項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度計(jì)劃合理確定。（二）運(yùn)營(yíng)期運(yùn)營(yíng)期分為投產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期兩個(gè)階段。運(yùn)營(yíng)期一般應(yīng)以技術(shù)方案主要設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命期、產(chǎn)品壽命期、主要技術(shù)的壽命期確定

2024/11/5461Z101022經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

見(jiàn)P19圖2024/11/547

【典型考題】下列指標(biāo)中，能反映技術(shù)方案盈利能力的有（BD）。

A、利息備付率B、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

C、資產(chǎn)負(fù)債率D、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

E、流動(dòng)比率

2024/11/548【典型考題】

下列反映技術(shù)方案償債能力的指標(biāo)有（C）

A、靜態(tài)投資回收期B、累計(jì)盈余資金

C、借款償還期D、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

2024/11/5491Z101023

投資收益率分析

一、投資收益率作為衡量技術(shù)方案盈利能力的靜態(tài)指標(biāo)，需要掌握其含義、計(jì)算過(guò)程和作用。

投資收益率是衡量投資方案獲利水平的評(píng)價(jià)指標(biāo)，具體分為：總投資收益率(ROI)和資本金凈利潤(rùn)率(ROE)。

2024/11/550(一)總投資收益率(R0I)

總投資收益率(R0I)表示總投資的盈利水平，按下式計(jì)算：

式中EBIT——技術(shù)方案正常年份的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)；

TI——技術(shù)方案總投資(包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動(dòng)資金)。

2024/11/5512010年真題7.某工業(yè)項(xiàng)目建設(shè)投資額8250萬(wàn)元（不含建設(shè)期貸款利息），建設(shè)期貸款利息為1200萬(wàn)元，全部流動(dòng)資金700萬(wàn)元，項(xiàng)目投產(chǎn)后正常年份的息稅前利潤(rùn)570萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的總投資收益率為（）。

A.5.22%

B.5.67%

C.5.62%

D.6.67%2024/11/552(二)技術(shù)方案資本金凈利潤(rùn)率(ROE)

技術(shù)方案資本金凈利潤(rùn)率(ROE)表示技術(shù)方案資本金的盈利水平，按下式計(jì)算：

式中

NP——技術(shù)方案正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)，

凈利潤(rùn)＝利潤(rùn)總額一所得稅；

EC——技術(shù)方案資本金。

2024/11/553【2009考題】技術(shù)方案資本金凈利潤(rùn)率是技術(shù)方案正常年份的某項(xiàng)指標(biāo)與技術(shù)方案資本金的比率，該項(xiàng)指標(biāo)是（）。

A、利潤(rùn)總額

B、利潤(rùn)總額一所得稅

C、利潤(rùn)總額一所得稅一貸款利息

D、利潤(rùn)總額+折舊費(fèi)

解析：B；2024/11/554【2011年真題】4、反映技術(shù)方案資本金盈利水平的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)是()

A、內(nèi)部?jī)?nèi)部收益率B、總投資收益率

C、資本積累率D、資金本凈利潤(rùn)率2024/11/555

(一)概念

技術(shù)方案靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以技術(shù)方案的凈收益回收其總投資(包括建設(shè)投資和流動(dòng)資金)所需要的時(shí)間，一般以年為單位。1z101024投資回收期分析2024/11/5562010真題.某項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)見(jiàn)表1，則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為（）年。表1項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表計(jì)算期012345678凈現(xiàn)金流量（萬(wàn)元）-800-1000400600600600600600累計(jì)凈現(xiàn)金流量（萬(wàn)元）-800-1800-1400-800-20040010001600

A.5.33

B.5.67

C.6.33

D.6.672024/11/5571Z101025財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的計(jì)算一、概念財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)是反映投資方案在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。投資方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指用一個(gè)預(yù)定的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率）ic，分別把整個(gè)計(jì)算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開(kāi)始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和。2024/11/558

財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值計(jì)算公式：式中：FNPV──財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值；

ic──基準(zhǔn)收益率；──第t年的凈現(xiàn)金流量。

可根據(jù)需要選擇計(jì)算所得稅前財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值或所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值。2024/11/559二、判別準(zhǔn)則ⅰ.

當(dāng)FNPV＞0時(shí)，說(shuō)明方案除了滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利之外，還能得到超額收益，故該方案財(cái)務(wù)上可行；ⅱ.

當(dāng)FNPV=0時(shí)，說(shuō)明該方案基本能滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，該方案財(cái)務(wù)上還是可行的；ⅲ.

當(dāng)FNPV＜0時(shí)，說(shuō)明該方案不能滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，該方案財(cái)務(wù)上不可行。2024/11/560三、優(yōu)劣優(yōu)點(diǎn)：ⅰ.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，并全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量的時(shí)間分布的狀況；ⅱ.經(jīng)濟(jì)意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示項(xiàng)目的盈利水平；ⅲ.判斷直觀。2024/11/561不足：1.必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率;2.評(píng)價(jià)互斥方案時(shí)，必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限；3.不能真正反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率；4.不能直接說(shuō)明在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間各年的經(jīng)營(yíng)成果；5.沒(méi)有給出投資過(guò)程確切的收益大小，不能反映投資的回收速度。2024/11/562【典型考題】下列關(guān)于財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的表述，錯(cuò)誤的是（B）。

A．在計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值時(shí)，必須確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率；

B．財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值能反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率；

C．在使用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值進(jìn)行互斥方案比選時(shí)，各方案必須具有相同的分析期；

D．財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是評(píng)價(jià)項(xiàng)目盈利能力的絕對(duì)指標(biāo)

見(jiàn)P252024/11/5631Z101026財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率分析一、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值函數(shù)對(duì)具有常規(guī)現(xiàn)金流量的投資方案，其財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的大小與折現(xiàn)率的高低有直接的關(guān)系。

2024/11/564FNPVi0

i*FNPV1ic1ic2FNPV22024/11/565二、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的概念對(duì)常規(guī)投資項(xiàng)目，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率其實(shí)質(zhì)就是使投資方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。其數(shù)學(xué)表達(dá)式為：式中

FIRR——財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。2024/11/566典型考題財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指技術(shù)方案在特定的時(shí)間范圍內(nèi)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。這一特定的時(shí)間范圍是指技術(shù)方案的（）。

A、自然壽命期

B、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期

C、整個(gè)計(jì)算期

D、建設(shè)期

【答案】C2024/11/567三、判斷財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率計(jì)算出來(lái)后，與基準(zhǔn)收益率進(jìn)行比較。若FIRR≥ic，則方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受；若FIRR

＜ic，則方案在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)予拒絕。

2024/11/568四、優(yōu)劣優(yōu)點(diǎn)：考慮了資金的時(shí)間價(jià)值以及項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況，不僅能反映投資過(guò)程的收益程度，而且FIRR的大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于項(xiàng)目投資過(guò)程凈現(xiàn)金流量系列的情況。它在應(yīng)用中具有一個(gè)顯著的優(yōu)點(diǎn)，不需要事先確定基準(zhǔn)收益率，而只需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍即可。

2024/11/569缺點(diǎn)：最大的不足是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率計(jì)算比較麻煩，對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來(lái)講，其財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率在某些情況下甚至不存在或存在多個(gè)內(nèi)部收益率。2024/11/570

五、FIRR與FNPV比較

FNPVi0

i*FNPV1ic1ic2FNPV22024/11/5711Z101027

基準(zhǔn)收益率

一、基準(zhǔn)收益率的概念基準(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的投資方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利率水平，它是評(píng)價(jià)和判斷投資方案在財(cái)務(wù)上是否可行和方案比選的主要依據(jù)。2024/11/572

二、基準(zhǔn)收益率的測(cè)定3.在中國(guó)境外投資的建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的測(cè)定，應(yīng)首先考慮國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)因素。4.投資者自行測(cè)定項(xiàng)目的最低可接受財(cái)務(wù)收益率，還應(yīng)根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)策略、具體項(xiàng)目特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)、資金成本、機(jī)會(huì)成本等因素綜合測(cè)定。2024/11/573

（1）資金成本是為取得資金使用權(quán)所支付的費(fèi)用，主要包括籌資費(fèi)和資金的使用費(fèi)。（2）投資的機(jī)會(huì)成本是指投資者將有限的資金用于擬建項(xiàng)目而放棄的其他投資機(jī)會(huì)所能獲得的最大收益。（3）投資風(fēng)險(xiǎn)。在整個(gè)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)，存在著發(fā)生不利于項(xiàng)目的環(huán)境變化的可能性，這種變化難以預(yù)料，即投資者要冒著一定風(fēng)險(xiǎn)作決策。（4）通貨膨脹。是指由于貨幣(這里指紙幣)的發(fā)行量超過(guò)商品流通所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值和物價(jià)上漲的現(xiàn)象。

2024/11/5742010真題

對(duì)于完全由投資者自由資金投資的項(xiàng)目，確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是（C）。

A.資金成本B.通貨膨脹

C.投資機(jī)會(huì)成本D.投資風(fēng)險(xiǎn)2024/11/5752011真題6、某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量見(jiàn)表1。若基準(zhǔn)收益率大于0，則方案的凈現(xiàn)值()A、等于900萬(wàn)元

B、大于900萬(wàn)元，小于1400萬(wàn)元

C、小于900萬(wàn)元

D、等于1400萬(wàn)元

2024/11/5761Z101028償債能力為了考察企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力，分析融資主體的清償能力，需要評(píng)價(jià)整個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和各種借款的綜合償債能力。2024/11/577一、償債資金來(lái)源根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度的規(guī)定，貸款還本的資金來(lái)源主要包括可用于歸還借款的利潤(rùn)、固定資產(chǎn)折舊、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)和其他還款資金來(lái)源。2024/11/578【典型考題】例題下列可以作為償債資金來(lái)源的是（BCE）

A、應(yīng)付給股東的股利

B、未分配利潤(rùn)

C、折舊和攤銷(xiāo)

D、維修費(fèi)

E、減免的營(yíng)業(yè)稅金

2024/11/579三、償債能力分析償債能力指標(biāo)主要有：借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。2024/11/580【典型考題】

例題反映技術(shù)方案償債能力的指標(biāo)包括（）。

A、借款償還期

B、投資回收期

C、利息備付率

D、償債備付率

E、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

答案：ACD2024/11/581

（二）利息備付率（ICR）

1、計(jì)算公式利息備付率也稱已獲利息倍數(shù)，指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的息稅前利潤(rùn)（EBIT）與當(dāng)期應(yīng)付利息（PI）的比值。計(jì)算公式：

表示使用項(xiàng)目息稅前利潤(rùn)償付利息的保證倍率。對(duì)于正常經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目，利息備付率應(yīng)當(dāng)大于1，一般情況下，利息備付率不宜低于2。2024/11/582

（三）償債備付率（DSCR）

1.概念償債備付率指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金（EBITDA－TAX）與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額（PD）的比值。

計(jì)算公式：式中EBITDA——息稅前利潤(rùn)加折舊和攤銷(xiāo)；

TAX——企業(yè)所得稅；

PD——應(yīng)還本付息的金額。2024/11/5832.判別準(zhǔn)則當(dāng)指標(biāo)小于1時(shí)，表示當(dāng)年資金來(lái)源不足以償付當(dāng)期債務(wù)，需要通過(guò)短期借款償付已到期債務(wù)。一般情況下，償債備付率不宜低于1.3。2024/11/5841Z101030技術(shù)方案不確定性分析

不確定性分析的方法常用的不確定分析方法有盈虧平衡分析和敏感性分析。（一）盈虧平衡分析

盈虧平衡分析也稱量本利分析，盈虧平衡分析又可進(jìn)一步分為線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析。

2024/11/585

（二）敏感性分析敏感性分析法則是分析各種不確定性因素發(fā)生增減變化時(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)或經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，并計(jì)算敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)，找出敏感因素。

2024/11/586

1Z101032掌握盈虧平衡分析

盈虧平衡分析就是建立利潤(rùn)和銷(xiāo)售收入、成本之間的關(guān)系。

一、總成本與固定成本、可變成本（一）固定成本固定成本是指在一定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不受產(chǎn)品產(chǎn)量及銷(xiāo)售量影響的成本，即不隨產(chǎn)品產(chǎn)量及銷(xiāo)售量的增減發(fā)生變化的各項(xiàng)成本費(fèi)用。2024/11/587

（二）可變成本可變成本是隨產(chǎn)品產(chǎn)量及銷(xiāo)售量的增減而成正比例變化的各項(xiàng)成本。（三）半可變（或半固定）成本半可變（或半固定）成本是指介于固定成本和可變成本之間，隨產(chǎn)量增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，但不成正比例變化的成本。為便于計(jì)算和分析，可以根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)情況將產(chǎn)品半可變（或半固定）成本進(jìn)一步分解成固定成本和可變成本。2024/11/588【典型考題】在盈虧平衡分析中，下列不屬于可變成本費(fèi)用的是（）。

A、原材料消耗

B、燃料動(dòng)力費(fèi)

C、計(jì)件工資

D、管理人員工資

E、借款利息

答案：DE

分析：可變成本是隨產(chǎn)品產(chǎn)量的增減而成正比例變化的各項(xiàng)成本。2024/11/589二、量本利模型建立模型：B（利潤(rùn)）＝S（銷(xiāo)售收入）－C（總成本）假設(shè)：產(chǎn)量等于銷(xiāo)售量，且銷(xiāo)售收入是產(chǎn)銷(xiāo)量的線性函數(shù)，則：S＝p×Q－Tu×QC=CF＋CuQ所以：B＝pQ－CuQ－CF－Tu×Q2024/11/590

三、量本利分析

基本的量本利圖

可變總成本=Cu×Q總成本C=Cu×Q+CF銷(xiāo)售收入S=p×Q－Tu×Q盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量Q0設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力Qd金額產(chǎn)銷(xiāo)量Q固定總成本CF利潤(rùn)B盈利區(qū)虧損區(qū)02024/11/591盈虧平衡點(diǎn)的含義（掌握）

銷(xiāo)售收入線與總成本線的交點(diǎn)是盈虧平衡點(diǎn)(BEP)點(diǎn)，也叫保本點(diǎn)。表明企業(yè)在此產(chǎn)銷(xiāo)量下總收入與總成本相等，既沒(méi)有利潤(rùn)，也不發(fā)生虧損。

盈虧平衡點(diǎn)反映了技術(shù)方案對(duì)市場(chǎng)變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。盈虧平衡點(diǎn)越低，達(dá)到此點(diǎn)的盈虧平衡產(chǎn)銷(xiāo)量就越少，技術(shù)方案投產(chǎn)后盈利的可能性越大，適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力越強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也越強(qiáng)。

2024/11/592

某技術(shù)方案年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為20萬(wàn)噸，年固定成本2200萬(wàn)元，產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)為1200元/噸，每噸產(chǎn)品的可變成本為800元，每噸產(chǎn)品應(yīng)納營(yíng)業(yè)稅金及附加為180元，則該產(chǎn)品不虧不盈的年產(chǎn)銷(xiāo)量是（）萬(wàn)噸。

A．10.00

B．3.55

C．5.50

D．20.00

【2011年考題】2024/11/593

五、生產(chǎn)能力利用率盈虧平衡分析的方法生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)BEP（%），是指盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)銷(xiāo)量占企業(yè)正常產(chǎn)銷(xiāo)量的比重。計(jì)算公式：

2024/11/594

例題某技術(shù)方案有兩個(gè)可實(shí)施方案，在設(shè)計(jì)產(chǎn)量相同的情況下，根據(jù)對(duì)不同方案的盈虧平衡產(chǎn)量分析，投資者選擇方案的依據(jù)應(yīng)是（）。

A、盈虧平衡點(diǎn)低

B、盈虧平衡點(diǎn)高

C、敏感程度大

D、敏感程度小

答案：A【典型考題】2024/11/5951Z101033敏感性分析

有些因素可能僅發(fā)生較小幅度的變化就能引起經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)發(fā)生大的變動(dòng)，這樣的因素稱為敏感性因素；有些因素即使發(fā)生了較大幅度的變化，對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響也不是太大，這樣的因素稱為非敏感性因素。2024/11/596（一）確定分析指標(biāo)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資回收期等標(biāo)。

具體目的選用什么指標(biāo)（掌握）

如果主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對(duì)方案投資回收快慢的影響，則可選用投資回收期作為分析指標(biāo)；

如果主要分析產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)方案超額凈收益的影響，則可選用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值作為分析指標(biāo)；

如果主要分析投資大小對(duì)方案資金回收能力的影響，則可選用財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)等。

2024/11/597【典型考題】

例題如果要分析某一指標(biāo)對(duì)方案的資金回收能力的影響，則可選用（B）作為分析指標(biāo)

A、投資收益率

B、內(nèi)部收益率

C、凈現(xiàn)值率

D、投資回收期

2024/11/598

(四)確定敏感性因素（掌握）

敏感性分析的目的在于尋求敏感因素，這可以通過(guò)計(jì)算敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)來(lái)判斷。

1．敏感度系數(shù)(SAF)

敏感度系數(shù)表示技術(shù)方案評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)不確定因素的敏感程度。計(jì)算公式為：

式中——敏感度系數(shù)；

△F／F不確定性因素F的變化率(％)；

△A／A——不確定性因素F發(fā)生△F變化時(shí)，評(píng)價(jià)指標(biāo)A的相應(yīng)變化率(％)。

敏感系數(shù)提供了各不確定因素變動(dòng)率與評(píng)價(jià)指標(biāo)變動(dòng)率之間的比例，但不能直接顯示變化后評(píng)價(jià)指標(biāo)的值。2024/11/599【典型考題】例題單因素敏感性分析中，設(shè)甲、乙、丙、丁四個(gè)因素分別發(fā)生5%、10%、10%、15%的變化，使評(píng)價(jià)指標(biāo)相應(yīng)地分別產(chǎn)生10%、15%、25%、25%的變化，則最敏感因素是（C）。

A、甲

B、乙

C、丙

D、丁

2024/11/5100FNPV(萬(wàn)元)投資額產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)營(yíng)成本基本方案FNPV=115.79不確定因素變化幅度(%)-5.37%09.65%13.46%

單因素敏感性分析圖2024/11/51012．臨界點(diǎn)臨界點(diǎn)是指技術(shù)方案允許不確定性因素向不利方向變化的極限值。超過(guò)極限，技術(shù)方案的效益指標(biāo)將不可行。

采用圖解法時(shí)，每條直線與判斷基準(zhǔn)線的相交點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的橫坐標(biāo)上不確定因素變化率即為該因素的臨界點(diǎn)。利用臨界點(diǎn)判別敏感因素的方法是一種絕對(duì)測(cè)定法，技術(shù)方案能否接受的判據(jù)是各經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)能否達(dá)到臨界值。如果某因素可能出現(xiàn)的變動(dòng)幅度超過(guò)最大允許變動(dòng)幅度，則表明該因素是技術(shù)方案的敏感因素。把臨界點(diǎn)與未來(lái)實(shí)際可能發(fā)生的變化幅度相比較，就可大致分析該技術(shù)方案的風(fēng)險(xiǎn)情況。2024/11/51022010年真題62.建設(shè)項(xiàng)目敏感性分析中，確定敏感因素可以通過(guò)計(jì)算（DE）來(lái)判斷。

A.盈虧平衡點(diǎn)

B.評(píng)價(jià)指標(biāo)變動(dòng)率

C.不確定因素變動(dòng)率

D.臨界點(diǎn)

E.敏感度系數(shù)2024/11/51031Z101041技術(shù)方案現(xiàn)金流量表技術(shù)方案現(xiàn)金流量表按其評(píng)價(jià)的角度不同分為投資現(xiàn)金流量表、資本金現(xiàn)金流量表、投資各方現(xiàn)金流量表和財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表。1Z101040技術(shù)方案現(xiàn)金流量表2024/11/5104

一、投資現(xiàn)金流量表

1.計(jì)算的指標(biāo)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率；財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值；投資回收期

2.考察的目的項(xiàng)目的盈利能力，為各個(gè)方案進(jìn)行比較建立共同的基礎(chǔ)。2024/11/5105

二、資本金現(xiàn)金流量表

1.涵義項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表是從項(xiàng)目法人（或投資者整體）角度出發(fā)。

2.計(jì)算的指標(biāo)資本金內(nèi)部收益率

3.考察目的反映投資者權(quán)益投資的獲利能力。2024/11/51062011年真題資本金現(xiàn)金流量表是以技術(shù)方案資本金作為計(jì)算的基礎(chǔ)，站在(C)的角度編制的。

A、項(xiàng)目發(fā)起人B、債務(wù)人

C、項(xiàng)目法人D、債權(quán)人2024/11/5107

四、財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表

反映項(xiàng)目計(jì)算期各年的投資、融資及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入和流出，用于計(jì)算累計(jì)盈余資金，分析項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力。

2024/11/5108為了分析技術(shù)方案的財(cái)務(wù)生存能力，計(jì)算累計(jì)盈余資金可以通過(guò)某種財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行。該種財(cái)務(wù)報(bào)表是()。

A．技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量表

B．投資各方現(xiàn)金流量表

C．技術(shù)方案資本金現(xiàn)金流量表

D．財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表

答案：D【典型考題】2024/11/51091Z101042技術(shù)方案現(xiàn)金流量表的構(gòu)成要素

對(duì)于一般性建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)來(lái)說(shuō)，投資、經(jīng)營(yíng)成本、營(yíng)業(yè)收入和稅金等經(jīng)濟(jì)量本身既是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，又是導(dǎo)出其他財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的依據(jù)，所以它們是構(gòu)成經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量的基本要素，也是進(jìn)行工程經(jīng)濟(jì)分析最重要的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。2024/11/5110一、營(yíng)業(yè)收入（二）、補(bǔ)貼收入某些項(xiàng)目還應(yīng)按有關(guān)規(guī)定估算企業(yè)可能得到與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助，包括先征后返的增值稅、按銷(xiāo)量或工作量等依據(jù)國(guó)家規(guī)定的補(bǔ)助定額計(jì)算并按期給予的定額補(bǔ)貼，以及屬于財(cái)政扶持而給予的其他形式的補(bǔ)貼等，應(yīng)按相關(guān)規(guī)定合理估算，記作補(bǔ)貼收入。補(bǔ)貼收入同營(yíng)業(yè)收入一樣，應(yīng)列技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量表、資本金現(xiàn)金流量表和財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表。2024/11/5111【典型考題】

與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助，包括先征后返的增值稅、按銷(xiāo)量或工作量等依據(jù)國(guó)家規(guī)定的補(bǔ)助定額計(jì)算并按期給予的定額補(bǔ)貼，以及屬于財(cái)政扶持而給予的其他形式的補(bǔ)貼等，記作補(bǔ)貼收入，但不列入(C)。

A．投資現(xiàn)金流量表

B．資本金現(xiàn)金流量表

C．投資各方現(xiàn)金流量表

D．財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表

2024/11/5112二、投資

總投資建設(shè)投資流動(dòng)資金建設(shè)期利息2024/11/5113（三）流動(dòng)資金流動(dòng)資金系指運(yùn)營(yíng)期內(nèi)長(zhǎng)期占用并周轉(zhuǎn)使用的營(yíng)運(yùn)資金，不包括運(yùn)營(yíng)需要的臨時(shí)性營(yíng)運(yùn)資金。流動(dòng)資金的估算基礎(chǔ)是經(jīng)營(yíng)成本和商業(yè)信用等，它是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。

l.流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成要素一般包括存貨、庫(kù)存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款；

2.流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成要素一般只考慮應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款。

流動(dòng)資金可從投產(chǎn)第一年開(kāi)始安排。

在項(xiàng)目壽命期結(jié)束時(shí)，投入的流動(dòng)資金應(yīng)予以回收。

2024/11/5114流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債1.應(yīng)付帳款2.預(yù)付帳款1.存貨2.庫(kù)存現(xiàn)金3.應(yīng)收帳款4.預(yù)付帳款2024/11/5115（四）項(xiàng)目資本金1.資本金的特點(diǎn)是指建設(shè)項(xiàng)目總投資中，由投資者認(rèn)繳的出資額，對(duì)建設(shè)項(xiàng)目來(lái)講是非債務(wù)性資金；投資者可按出資的比例依法享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但不得收回。2.資本金的出資方式現(xiàn)金，實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)、資源開(kāi)采權(quán)等作價(jià)出資。工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)作價(jià)出資比例不得超過(guò)資本金總額的20%，部分高新技術(shù)可達(dá)35%以上。2024/11/5116

例題：關(guān)于技術(shù)方案資本金的說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。

A．投資者可享有所有權(quán)

B．項(xiàng)目法人承擔(dān)利息和債務(wù)

C．投資者可轉(zhuǎn)讓其出資

D．項(xiàng)目法人不承擔(dān)利息和債務(wù)2024/11/5117

三、經(jīng)營(yíng)成本

（一）總成本的構(gòu)成總成本的構(gòu)成（生產(chǎn)要素估算法）外購(gòu)原材料+外購(gòu)燃料動(dòng)力+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+折舊費(fèi)+攤銷(xiāo)費(fèi)+利息支出+其他費(fèi)用總成本費(fèi)用經(jīng)營(yíng)成本2024/11/51186.利息支出又稱財(cái)務(wù)費(fèi)用，包括利息支出（減利息收入）、匯兌損失（減匯兌收益）以及相關(guān)的手續(xù)費(fèi)等。在大多數(shù)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析中，通常只考慮利息支出。利息支出的估算包括：

第一，長(zhǎng)期借款利息；第二，流動(dòng)資金借款利息；第三，短期借款利息三部分。

2024/11/5119

（二）經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本是工程經(jīng)濟(jì)分析中經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的專用術(shù)語(yǔ)，用于項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的現(xiàn)金流量分析。

經(jīng)營(yíng)成本＝總成本費(fèi)用－折舊費(fèi)－攤銷(xiāo)費(fèi)－利息支出

經(jīng)營(yíng)成本與融資方案無(wú)關(guān)。

因此在完成建設(shè)投資和營(yíng)業(yè)收入估算后，就可以估算經(jīng)營(yíng)成本，為項(xiàng)目融資前分析提供數(shù)據(jù)。2024/11/51201Z101051設(shè)備磨損的類(lèi)型及補(bǔ)償方式

一、設(shè)備磨損的類(lèi)型設(shè)備磨損分為兩大類(lèi)，四種形式。

1.有形磨損（又稱物理磨損）

2.無(wú)形磨損（又稱精神磨損、經(jīng)濟(jì)磨損）

3.綜合磨損（有形磨損和無(wú)形磨損）

1Z101050設(shè)備更新分析2024/11/5121相同點(diǎn)

有形和無(wú)形兩種磨損都引起機(jī)器設(shè)備原始價(jià)值的貶值。

不同點(diǎn)：

遭受有形磨損的設(shè)備，在修理之前．常常不能工作；

而遭受無(wú)形磨損的設(shè)備，即使無(wú)形磨損很?chē)?yán)重．其固定資產(chǎn)物質(zhì)形態(tài)卻可能沒(méi)有磨損，仍然可以使用，只不過(guò)在經(jīng)濟(jì)上不合算。

2024/11/5122【典型考題】由于科學(xué)技術(shù)進(jìn)步，不斷創(chuàng)新出性能更完善、效率更高的新型設(shè)備，使原有設(shè)備相對(duì)陳舊落后，其經(jīng)濟(jì)效益相對(duì)降低而發(fā)生貶值，這種磨損稱為()。

A．第一種有形磨損

B．第一種無(wú)形磨損

C．第二種有形磨損

D．第二種無(wú)形磨損

答案：D

2024/11/51232010真題造成設(shè)備無(wú)形磨損的原因有（CE）。

A.通貨膨脹導(dǎo)致貨幣貶值

B.自然力的作用使設(shè)備產(chǎn)生磨損

C.技術(shù)進(jìn)步創(chuàng)造出效率更高、能耗更低的新設(shè)備

D.設(shè)備使用過(guò)程中的磨損、變形

E.社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)率水平提高使同類(lèi)設(shè)備的再生產(chǎn)價(jià)值降低2024/11/5124二、設(shè)備磨損的補(bǔ)償方式設(shè)備磨損形式不可消除性的有形磨損更新大修理現(xiàn)代化改裝設(shè)備磨損的補(bǔ)償形式可消除性的有形磨損第二種無(wú)形磨損2024/11/51251Z101052設(shè)備更新方案的比選原則

一、設(shè)備更新的概念設(shè)備更新是對(duì)舊設(shè)備的整體更換，可分為原型設(shè)備更新和新型設(shè)備更新。二、設(shè)備更新方案的比選原則

1．設(shè)備更新分析應(yīng)站在客觀的立場(chǎng)分析問(wèn)題。

2.不考慮沉沒(méi)成本

3.逐年滾動(dòng)比較2024/11/5126例如，某設(shè)備4年前的原始成本是80000元，目前的賬面價(jià)值是30000元，現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)值僅為18000元。在進(jìn)行設(shè)備更新分析時(shí)，舊設(shè)備往往會(huì)產(chǎn)生一筆沉沒(méi)成本，即：

沉沒(méi)成本=設(shè)備賬面價(jià)值-當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值或

沉沒(méi)成本=(設(shè)備原值-歷年折舊費(fèi))-當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值

則本例舊設(shè)備的沉沒(méi)成本為12000元(=30000-18000)，是過(guò)去投資決策發(fā)生的而與現(xiàn)在更新決策無(wú)關(guān)，目前該設(shè)備的價(jià)值等于市場(chǎng)價(jià)值l8000元。

2024/11/5127某企業(yè)5年前投資6萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)設(shè)備，目前賬面價(jià)值為l．6萬(wàn)元，如現(xiàn)在出售這臺(tái)設(shè)備可得到1萬(wàn)元，該設(shè)備還可使用8年，8年末的估計(jì)價(jià)值為0．1萬(wàn)元，則該設(shè)備的沉沒(méi)成本為()。

A．0.6萬(wàn)元

B．1.6萬(wàn)元

C．1萬(wàn)元

D．0.1萬(wàn)元

解析：A；該設(shè)備的沉沒(méi)成本一設(shè)備賬面價(jià)值一當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值=1．6-1=0．6萬(wàn)元。因此，答案應(yīng)為選項(xiàng)A。

【典型考題】2024/11/5128

一、設(shè)備壽命的概念

設(shè)備的自然壽命是指設(shè)備從投入使用開(kāi)始，直到因物質(zhì)磨損嚴(yán)重而不能繼續(xù)使用、報(bào)廢為止所經(jīng)歷的全部時(shí)間。

設(shè)備的技術(shù)壽命就是指設(shè)備從投入使用到因技術(shù)落后而被淘汰所延續(xù)的時(shí)間。技術(shù)壽命主要是由設(shè)備的無(wú)形磨損所決定的，受到產(chǎn)品質(zhì)量和精度要求的影響。它一般比自然壽命要短。設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命是指設(shè)備從投入使用開(kāi)始，到繼續(xù)使用在經(jīng)濟(jì)上不合理而被更新所經(jīng)歷的時(shí)間。1Z101053設(shè)備更新方案的比選方法2024/11/5129關(guān)于設(shè)備技術(shù)壽命的說(shuō)法，正確的有（CE）。A.設(shè)備的技術(shù)壽命是指設(shè)備年平均維修費(fèi)用最低的使用年限

B.設(shè)備的技術(shù)壽命一般長(zhǎng)于設(shè)備的自然壽命

C.設(shè)備的技術(shù)壽命受產(chǎn)品質(zhì)量和精度要求的影響

D.設(shè)備的技術(shù)壽命主要是由設(shè)備的有形磨損決定的

E.一般情況下，科學(xué)技術(shù)進(jìn)步越快，設(shè)備的技術(shù)壽命越短2011年考題2024/11/5130

二、設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的估算確定設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命期的原則是：（1）使設(shè)備在經(jīng)濟(jì)壽命內(nèi)平均每年凈收益(純利潤(rùn))達(dá)到最大；（2）使設(shè)備在經(jīng)濟(jì)壽命內(nèi)一次性投資和各種經(jīng)營(yíng)費(fèi)總和達(dá)到最小。

2024/11/5131年度費(fèi)用使用年限年資產(chǎn)消耗成本年平均使用成本年運(yùn)行成本N0設(shè)備年度費(fèi)用曲線2024/11/5132

靜態(tài)模式:

在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)上計(jì)算設(shè)備年平均使用成本。使為最小的N0

就是設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。

計(jì)算公式：

2024/11/5133如果每年設(shè)備的劣化增量是均等的，即△Ct=λ,每年劣化呈線性增長(zhǎng)。假設(shè)評(píng)價(jià)基準(zhǔn)年（即評(píng)價(jià)第一年）設(shè)備的運(yùn)行成本為C1，則平均每年的設(shè)備使用成本可用下式表示：2024/11/5134例題：設(shè)有一臺(tái)設(shè)備，目前實(shí)際價(jià)值P＝8000元，預(yù)計(jì)殘值LN＝800元，第一年的設(shè)備運(yùn)行成本Q＝600元，每年設(shè)備的劣化增量是均等的，年劣化值

＝300元，求該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。解：設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命將各年的計(jì)算結(jié)果列表進(jìn)行比較后，也可得到同樣的結(jié)果。2024/11/5135

三、設(shè)備更新方案的比選

(1)如果舊設(shè)備繼續(xù)使用1年的年平均使用成本低于新設(shè)備的年平均使用成本，此時(shí)，不更新舊設(shè)備，繼續(xù)使用舊設(shè)備1年。

(2)當(dāng)新舊設(shè)備方案出現(xiàn)：

此時(shí)，應(yīng)更新現(xiàn)有設(shè)備，這即是設(shè)備更新的時(shí)機(jī)。

2024/11/5136

例題若舊設(shè)備繼續(xù)使用1年的年成本低于新設(shè)備的年成本，則應(yīng)采取的措施是()。

A．更新或繼續(xù)使用舊設(shè)備均可

B．不更新舊設(shè)備，繼續(xù)使用舊設(shè)備1年

C．更新設(shè)備

D．繼續(xù)使用舊設(shè)備

解析：B；繼續(xù)使用，但要逐年檢查。2024/11/5137如果每年設(shè)備的劣化增量是均等的，即△Ct=λ,每年劣化呈線性增長(zhǎng)。假設(shè)評(píng)價(jià)基準(zhǔn)年（即評(píng)價(jià)第一年）設(shè)備的運(yùn)行成本為C1，則平均每年的設(shè)備使用成本可用下式表示：2024/11/5138例題某設(shè)備原始為800元，不論使用多久，其殘值均為零，而其使用費(fèi)第一年為200元，以后每年增加100元，若不計(jì)利息，則該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命是()。

A．2年

B．3年

C．4年

D．5年解析：先確定劣化值為100元，再根據(jù)公式，可算得T=4年。【典型考題】2024/11/51391Z101060設(shè)備租賃與購(gòu)買(mǎi)方案的比選

本節(jié)考分在3-4分。主要掌握租賃和購(gòu)買(mǎi)的優(yōu)缺點(diǎn)對(duì)比、租金的計(jì)算、兩者現(xiàn)金流的差別等內(nèi)容。

2024/11/51401Z101061設(shè)備租賃與購(gòu)買(mǎi)的影響因素一、設(shè)備租賃的優(yōu)劣（一）設(shè)備租賃與設(shè)備購(gòu)買(mǎi)相比的優(yōu)越性1.在資金短缺的情況下，既可用較少資金獲得生產(chǎn)急需的設(shè)備，也可以引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備，加速技術(shù)進(jìn)步的步伐；2.可獲得良好的技術(shù)服務(wù)；3.可保持資金的流動(dòng)狀態(tài)，防止呆滯，也不會(huì)使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況惡化；4.可避免通貨膨脹和利率波動(dòng)的沖擊，減少投資風(fēng)險(xiǎn)；5.設(shè)備租金可在所得稅前扣除，能享受稅費(fèi)上的利益。2024/11/5141（二）設(shè)備租賃的不足之處1.在租賃期間承租人對(duì)租用設(shè)備無(wú)所有權(quán)，只有使用權(quán)，承租人無(wú)權(quán)隨意對(duì)設(shè)備進(jìn)行改造，不能處置設(shè)備，也不能用于擔(dān)保、抵押貸款；2.承租人在租賃期間所交的租金總額一般比直接購(gòu)置設(shè)備的費(fèi)用要高；3.長(zhǎng)年支付租金，形成長(zhǎng)期負(fù)債；4.融資租賃合同規(guī)定嚴(yán)格，毀約要賠償損失，罰款較多等。2024/11/51422010真題75.對(duì)承包人來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)性租賃設(shè)備與購(gòu)買(mǎi)設(shè)備相比的優(yōu)點(diǎn)有（BD）。

A.可以避免設(shè)備的第一種無(wú)形磨損

B.可緩解短期內(nèi)資金不足的困難

C.可以根據(jù)需要隨時(shí)處置設(shè)備

D.可以享受稅費(fèi)上的利益

E.可以用租賃設(shè)備進(jìn)行抵押貸款2024/11/51432011真題

67、對(duì)于承租人來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)性租賃設(shè)備與購(gòu)買(mǎi)設(shè)備相比的優(yōu)越性體現(xiàn)在（）。

A.在資金短缺時(shí)可用較少資金獲得急需的設(shè)備

B.可獲得良好的技術(shù)服務(wù)

C.可減少投資風(fēng)險(xiǎn)

D.在租賃期間可以將設(shè)備用于抵押貸款

E.租金可以在稅前扣除，能享受稅費(fèi)上的優(yōu)惠2024/11/5144

二、影響設(shè)備租賃與購(gòu)買(mǎi)的主要因素（一）影響設(shè)備投資的因素

1.項(xiàng)目的壽命期；2.企業(yè)是否需要長(zhǎng)期占有設(shè)備，還是只希望短期占有這種設(shè)備；3.設(shè)備的成套性、靈活性、耐用性、環(huán)保性和維修的難易程度；4.設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命；5.設(shè)備的技術(shù)性能和生產(chǎn)效率；6.技術(shù)過(guò)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)的大?。?.設(shè)備的資本預(yù)算計(jì)劃、資金可獲量、借款利息或利率高低；8.融通資金時(shí)借款利息或利率高低；9.提交設(shè)備的進(jìn)度。2024/11/5145【典型考題】企業(yè)進(jìn)行設(shè)備的租賃方案與購(gòu)買(mǎi)方案的選擇，應(yīng)優(yōu)先選擇租賃方案的條件包括()。

A．設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命較短

B．項(xiàng)目壽命期較長(zhǎng)

C．技術(shù)進(jìn)步較快

D．生產(chǎn)任務(wù)波動(dòng)較大

E．企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債較大

答案：ACDE

2024/11/51461Z101062設(shè)備租賃與購(gòu)買(mǎi)方案的分析方法

一、設(shè)備經(jīng)營(yíng)租賃與購(gòu)置方案的經(jīng)濟(jì)比選方法租賃費(fèi)用主要包括：租賃保證金、租金、擔(dān)保費(fèi)。（包含了租金）

2024/11/5147租金計(jì)算方法：附加率法+年金法

◆附加率法是在租賃資產(chǎn)的設(shè)備貨價(jià)或概算成本上再加上一個(gè)特定的比率來(lái)計(jì)算租金。每期租金R表達(dá)式為：

例題：租賃公司擬出租給某企業(yè)一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備的價(jià)格為68萬(wàn)元，租期為5年，每年年末支付租金，折現(xiàn)率為10%，附加率為4%，問(wèn)每年租金為多少？解答：

2024/11/5148◆年金法是將一項(xiàng)租賃資產(chǎn)價(jià)值按動(dòng)態(tài)等額分?jǐn)偟轿磥?lái)各租賃期間內(nèi)的租金計(jì)算方法。年金法計(jì)算有期末支付和期初支付租金之分。期末支付方式是在每期期末等額支付租金。每期租金R的表達(dá)式為：2024/11/5149【2011年真題】55、將租賃資產(chǎn)價(jià)值按動(dòng)態(tài)等額分?jǐn)偟轿磥?lái)各租賃期間的租金計(jì)算方法是（）

A、附加率法

B、消耗率法