投資項目評價 第7版 課件 第8章 投資項目的經濟費用效益評價

第8章

經濟費用效益

評價

中國人民大學商學院成其謙

資源稀缺是人類社會面臨的基本事實，一個國家，無論其資源稟賦如何，相對于人們日益增長的需求來說，資源總是有限的和稀缺的。

考慮如何把有限的資源運用到對國民經濟貢獻最大的項目中去，尋求有限資源的合理配置，才是解決問題的有效途徑。

經濟費用效益分析的理論基礎是新古典經濟學有關資源優(yōu)化配置的理論。

從經濟學角度看，經濟活動的目的是通過配置稀缺經濟資源，用于生產產品和提供服務，盡可能滿足社會需要。當經濟體系功能發(fā)揮正常，社會消費的價值達到最大時就認為取得了經濟效率，達到了帕累托最優(yōu)。

經濟費用效益評價——是從社會資源合理配置的角度，分析項目投資的經濟效率和對社會福利所作的貢獻，從而判斷項目的經濟合理性。

它是項目經濟評價的第2個層次目標——優(yōu)化經濟資源的配置研究的是——項目投資的經濟效率和項目對國家經濟資源的貢獻或耗費，關心項目涉及的所有成員和群眾的利益，有助于設計和選擇能夠對國家福利作出貢獻的項目。第一節(jié)經濟費用效益評價概述一.歷史沿革

20世紀30年代資本主義國家經濟大蕭條,以美國為首的國家政府采取新政策和建設公共工程等措施,以加強國家宏觀調控的手段。二戰(zhàn)后，各國政府為重建和恢復國民經濟，實現(xiàn)國家目標，加大政府投資，增加公共福利設施和工程項目，提高了國有化程度。

公共和福利項目以宏觀經濟效益與社會效益為主，單純采用企業(yè)（項目）盈利性分析無法滿足要求。

以應運而生的凱恩斯理論為依據(jù)，在50年代，形成了社會費用效益分析SCBA（socialcost-benefitanalysis)，成為一種項目的宏觀效益評價方法。

60-70年代，該方法進一步深化、完善、精密化，應用范圍擴展到工業(yè)和非工業(yè)項目，并且，國際經濟組織將其從發(fā)達國家移植到發(fā)展中國家。

1968年由OECD出版的《發(fā)展中國家工業(yè)項目分析手冊》；

1972年聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織（UNIDO)出版的《項目評價準則》；

1980年UNIDO與阿拉伯國家工業(yè)發(fā)展中心聯(lián)合編寫的《工業(yè)項目評價手冊》（簡稱阿拉伯法）等。

發(fā)展中國家一般采用集中計劃、行政管理和公共投資的手段，國有化成分比較大，國家干預多，以及保護民族工業(yè)的許多保護措施。國內價格不能真實反映其社會費用和效益。造成商品價格與勞務價格失真。

這使費用效益分析方法的應用更具意義。

1979年我國引進西方的項目可行性研究，包括經濟費用效益評價方法，納入《建設項目經濟評價方法與參數(shù)》（第一、二版），稱為國民經濟評價（分析），對提高國民經濟評價的科學性、可操作性起到了促進作用。

改革開放以后，為加強和完善宏觀調控，建立社會主義市場經濟，經濟費用效益評價被更充分的肯定和重視，2006年《方法與參數(shù)》（第三版）對其有較多的明確和完善。二、經濟費用效益分析的重要性1.由于市場本身和不恰當?shù)恼深A原因，導致市場資源配置失靈財務價格扭曲,不反映項目產出的全部經濟價值，不包含成本中資源的全部消耗?？陀^上需要通過經濟費用效益分析反映項目的真實經濟價值，判斷項目的經濟合理性。2.該方法是市場經濟體制下，政府對公共項目評價的重要方法是政府部門干預投資活動的重要手段(是政府審批、核準項目的重要依據(jù)，重點是項目的外部效果、公共性方面)。3.經濟費用效益分析的內容，符合科學發(fā)展觀和全面協(xié)調可持續(xù)發(fā)展的的要求。有利于建設資源節(jié)約型，環(huán)境友好型社會，推動經濟又好又快發(fā)展。三.經濟費用效益評價的相關概念（一）經濟費用效益評價與財務評價的區(qū)別福利經濟費用效益評價評價的角度項目（企業(yè)）財務角度國家整體的角度評價的目的以項目凈收益最大化為目標，考察項目5方面能力，判斷合理性。以實現(xiàn)社會資源的最優(yōu)配置和有效利用為目的，考察項目的經濟效率和為社會福利的貢獻，以及整個社會付出的代價，判斷項目的經濟合理性。效益與費用的含義著眼于貨幣的流入流出。著眼于社會資源的變動（增加或消耗）效益與費用的范圍僅限于項目范圍內的貨幣流入、流出。將整個國家作為分析的系統(tǒng)，包括直接效益費用；間接（有形、無形）效益和費用。采用的價格采用國內現(xiàn)行市場價格采用反映真實經濟價值的有利于合理配置社會資源的影子價格使用的參數(shù)和判據(jù)財務基準收益率等。采用社會折現(xiàn)率、影子匯率和影子價格換算系數(shù)等。（二）經濟費用效益評價的主要目的1.全面識別整個社會為項目付出的代價，以及項目為提高社會福利所作出的貢獻，評價項目投資的經濟合理性。2.分析項目的經濟費用效益流量與財務現(xiàn)金流量的差別，以及造成這些差別的原因，提出相應的政策調整建議。3.對于市場化運作的基礎設施等項目，通過經濟費用效益分析來論證項目的經濟價值，為制定財務方案提供依據(jù)。4.分析各利益相關者為項目付出的代價及獲得的收益，通過對受損者及受益者的經濟費用效益分析，為社會評價提供依據(jù)。（三）需要進行經濟費用效益評價的項目范圍

1.需要進行經濟費用評價的項目自然壟斷項目公共產品項目具有明顯外部效果項目涉及國家戰(zhàn)略性資源開發(fā)和國家安全的項目國家和地方政府參與投資的或補貼減免稅的項目2.從投資管理的角度，需要進行經濟費用效益評價的項目分類：政府預算內投資項目政府各項建設基金投資項目利用國際金融組織和國外政府貸款，需要國家擔保的項目法律法規(guī)規(guī)定的其他政府性投資的建設項目企業(yè)投資涉及國家安全等需要政府核準的建設項目

3.上述無法完全依靠市場資源配置資源項目具有的特征：（1）項目的產出物不具市場價格，由于公共產品和外部效果等因素的影響，無法對其進行市場定價。（2）市場價格雖然存在，但無法確切地反映投入物和產出物的邊際社會效益和成本，所以在競爭性市場上產品或服務得到的收益無法充分反映它們產生的社會凈效益.第二節(jié)影子價格的概念和相關參數(shù)一.影子價格的概念(一)邊際產出價值——在其他投入量不變的情況下，某投入物增加一個單位的投入（邊際增加），所導致的產出價值的增加量。（演示例8-1）

例8-1的結論：邊際產出價值=化肥的價格時

為最佳施肥量（二）機會成本——資源用于本項目，而不得不放棄的、國民經濟其他用途中最好的邊際收益。例8-1的結論：邊際產出價值=機會成本時

是化肥分配的最佳方案（三）資源分配與價格

在化肥計劃價格為0.6元/公斤時,根據(jù)凈收益最大原則,兩塊田的企業(yè)將分別需要80和90公斤化肥如果總共只有80公斤化肥,在0.6元/公斤的價格下，無法保證最優(yōu)分配(50和30公斤)。如果化肥價格為2.4元/公斤,任由二企業(yè)購買,則肯定他們會分別購買50和30

公斤化肥。價格2.4元/公斤為80公斤時的均衡價格

才能反映資源真實價值

P2

S

它可以保證資源合理分配、均衡供求

P

借助（比較完善的）市場供求關系

P1

D形成的價格

才能反映資源真實價值

Q2

Q*

Q1

數(shù)量(四)影子價格的概念

影子價格：商品或生產要素可用量的任一邊際變化對國家基本目標——國民經濟收入增長的貢獻值。

它是由國家的經濟增長目標和資源可用量的邊際變化賴以產生的經濟環(huán)境決定的。它又被稱為效率影子價格。（各時期國民收入的增長取決于資源的利用效率）。

影子價格的概念是20世紀30年代末和40年代初由荷蘭數(shù)理經濟學、計量經濟學創(chuàng)始人之一詹恩.丁伯根和蘇聯(lián)數(shù)學家、經濟學家、諾貝爾經濟學獎獲得者康特洛維奇分別提出的。我們對影子價格應當有如下認識：（1）影子價格是在完善的市場條件下，供求因素的自發(fā)調節(jié)，使資源得到最優(yōu)配置和利用時形成的均衡價格。（2）影子價格也稱“最優(yōu)計劃價格”它的經濟含義是：在最優(yōu)計劃下，單位資源增量所產生的效益增量，即資源的邊際價值。就是資源合理利用時的社會經濟效益。（3）影子價格能更好地反映各種社會資源的社會價值、稀缺程度和市場供求關系。資源的價格高，表明短缺程度嚴重；而數(shù)量無限的資源，影子價格為零。它是能更合理利用資源的效率價格。（4）一般而言，它是人為制定的，是人們對資源的一種評價。是用于預測、計劃和項目評價的價格。在經濟評價中，我們把它作為合理利用資源的價格尺度，借助它，消除價格扭曲對投資項目決策的影響，合理度量資源、貨物和服務的經濟價值，實現(xiàn)社會資源的合理配置和有效利用。

采用影子價格可以糾正財務價格的錯誤結論,

使資源得到最佳配置

例8-2在例8-1中，若原有化肥總量70公斤，稻田和玉米田已經分別分得40和30公斤。此時，若化肥廠又生產了10公斤，準備用于玉米田。問：該“項目”是否可行？解1：使用計劃價格分析(即0.6元/公斤)新增成本=0.6×10=6(元)新增收入=2×10=20(元)凈增收入=20-6=14(元)故”項目”可行.解2:采用影子價格分析(即用機會成本.由于施用于玉米田,使稻田不能施用第50公斤化肥而放棄的邊際產出價值2.4元/公斤)新增成本=2.4×10=24(元)新增收入=2×10=20(元)凈增收入=20-24=-4(元)“項目”不可行,不合理.(五)影子價格的確定方法1.理論上的方法(1)運用最優(yōu)線性規(guī)劃對偶解計算——最優(yōu)計劃價格(通過線性規(guī)劃,最優(yōu)價格就如影隨形地產生了)（2）運用拉格朗日乘子法計算——市場均衡價格2.實際測算方法（1)國際上的主要方法

L-M法——以國際市場價格為基礎，分為貿易和非貿易貨物計算。UNIDO法——以國內價格為基礎，分為產出物和投入物，分別計算，用支付意愿來衡量。（2）我國當前影子價格測算方法和原則（表8-3）分類細目測算影子價格的理論原則或方案1.具有市場價格的投入、產出物外貿品以實際發(fā)生的口岸價格為基礎確定非外貿品以競爭性市場環(huán)境下的市場價格為依據(jù)2.不具有市場價格或市場價格難以反映經濟價值的產出或服務按照消費者支付意愿的原則，“顯示偏好”的方法。根據(jù)意愿調查法，按照“陳述偏好”的方法3.特殊投入物人力資源機會成本+新增資源消耗土地生產性用地：土地的機會成本+新增資源消耗非生產性用地：該地出售支付意愿或市場交易價格資源資產不可再生的按機會成本可再生的按資源再生費二.社會折現(xiàn)率(SDR)(一)含義——指基于全社會的角度對政策、公共投資項目或其他相關方面進行費用效益分析的適用（或參考）折現(xiàn)率。社會折現(xiàn)率理論上的兩重含義：一是：對于社會費用價值的時間偏好（代表人們對于現(xiàn)在社會價值與未來價值的權衡或估計，用作不同時間價值之間的折現(xiàn)率）。二是：代表社會投資所要求的最低盈利水平（社會投資的機會成本、社會投資的邊際收益率）在實踐中，由國家發(fā)布，以利統(tǒng)一評價標準，避免參數(shù)選擇的隨意性。(二)作用

微觀:

經濟費用效益評價中經濟可行性和方案比選的主要參數(shù)和判據(jù)（計算經濟凈現(xiàn)值、對項目的經濟內部收益率進行驗。）宏觀:

是國家調節(jié)控制投資流動的主要手段之一。（間接地調節(jié)資金的供需平衡、引導投資方向、調控投資規(guī)模、提高投資效益，促進資金在長線和短線項目間的合理配置。）(三)社會折現(xiàn)率的確定兩種基本思路：（1）基于投資的社會機會成本的方法（2）基于社會時間偏好的方法《方法與參數(shù)》(第三版)推薦:當前社會折現(xiàn)率為8%三、影子匯率匯率——國家貨幣之間的交換比例官方匯率（法定匯率，一般不能反映外幣的真實價值）市場匯率（交易者在市場上使用的匯率）

實際匯率影子匯率——單位外匯的影子價格。是外匯的社會邊際成本或邊際貢獻。（國家每增加或減少一單位的外匯收入，所需要付出或節(jié)約的社會成本）影子匯率屬于理論匯率在沒有市場扭曲的情況下，它應當與市場匯率基本一致（一）影子匯率測定的原則和方法1.以影子匯率基本概念為基礎的測算方法2.以均衡匯率理論為基礎的測定方法（二）影子匯率換算系數(shù)——影子匯率與國家外匯牌價的比值直觀地反映外匯影子價格與官方匯率的溢價比例反映國家外匯牌價對于外匯經濟價值的低估比率

影子匯率換算系數(shù)在經濟費用效益評價中用于計算外匯影子價格影子匯率=國家外匯牌價×影子匯率換算系數(shù)（8-3）影子匯率換算系數(shù)的取值對于項目產出物和投入物進出口的抉擇和項目決策有重要影響《方法與參數(shù)》（第三版）將影子匯率換算系數(shù)取值為1.08

(考慮均衡匯率每年升值的趨勢，應每年下調)例:如果國家外匯牌價=7.9508,則影子匯率=7.9508×1.08=8.5869第三節(jié)經濟費用效益評價中

費用和效益的識別一.費用和效益的概念費用和效益是相對于目標而言的效益——對于目標的貢獻;費用——對于目標的負貢獻在經濟費用效益評價中，費用和效益的識別應當著眼于項目投入產出所引起的社會資源變動（1）費用——凡是減少社會資源的項目投入即為費用

項目的投入消耗了社會資源，減少了該資源在社會其他方面的可用量，是社會為項目付出的代價；（2)效益——凡是增加社會資源的項目產出即為效益

項目的產出增加了最終產品，即社會資源，是對全社會的貢獻二.關于間接(外部)費用和效益在經濟費用效益評價中,著眼的范圍

——從全社會的利益出發(fā)包括項目涉及的社會成員、組織或利益群體?？疾臁蝽椖慷冻龅拇鷥r，項目為他們作出的貢獻（一）間接效果必須滿足的條件

間接效果指由項目引起的對社會其他群體產生的正面或負面影響，在項目直接費用和效益中未得到體現(xiàn)。1.相關條件:它們是項目對與本項目無直接關系的社會其他利益群體或成員產生的影響;2.不計價條件:上述影響無須計價和補償(受損方已經得到項目補償?shù)牟辉儆洖轫椖康拈g接費用)(二)有形間接費用和效益(P220)

可以直接或間接用貨幣計量的間接效果(三)無形間接費用和效果包括:1.可以用其他非貨幣計量單位計量的

2.完全無法量化的三.費用和效益識別的原則和注意點（一）增量分析的原則——按”有無對比”增量分析的原則和方法,作為新增效果的依據(jù)(P221)（二）關聯(lián)效果原則

——指由于項目的建設和運行，在項目以外對相關聯(lián)的社會部門、利益群體等引起的關聯(lián)效應。（不包括價格連鎖效果）（三）考慮技術外溢效果

該效果反映項目引起的生產消費和社會福利的真實變化，應當作為外部效果處理。1.環(huán)境生態(tài)效果:用相關非市場產品價值評估方法計算貨幣價值,或使用環(huán)保指標計量。2.技術擴散和示范效果:指技術先進、管理水平高的項目對新產業(yè)和社會帶來的益處(計量困難可定性描述)（四）乘數(shù)效果

指項目投入物由于利用剩余生產能力生產,所導致的成本的節(jié)約，如果效果比較大，即可以考慮（在經濟比較落后的地區(qū)應當考慮）。（五）分析項目對本國影響的原則

對本國以外的社會群體的影響應當另外單獨陳述。（六）外部效果的識別是否妥當，應當進行評估。

防止重復和漏算。

四.非市場產品(物質或服務)的價值評估方法簡介

對于市場產品,由于市場的交易形成市場價格,成為資源分配的杠桿,人們也形成了商品價值觀.

不能轉化為商品的物質,由于社會不承認其價值存在，因而被忽視。

例如忽視或無視自然資本，視其“無價”，因此環(huán)境退化、資源耗竭的損失在成本中得不到反映，這導致環(huán)境污染、生態(tài)惡化或社會不公平、不和諧等弊端。

該“無價”是傳統(tǒng)經濟學和價值觀的一個重大缺陷。與現(xiàn)代經濟發(fā)展不相適應

因此，對“無價”的非商品物質的估價，成為新的課題和研究的熱點。

參見圖8-3（一）顯示偏好法(RP)（P223）

非市場物品本身的價值不能通過市場衡量，但它可以影響產品市場，或者其替代品的價值可以通過市場衡量。

該方法是從市場中人們的實際選擇（顯現(xiàn)行為，購買價格和購買的數(shù)量）推斷出非市場物品價值的方法。顯示偏好法是追溯性的，其不足：只能評估使用價值，不能評估非使用價值；不能用于評估未曾經歷過的（環(huán)境）質量問題；人們作出選擇時缺乏完備的信息；要求非市場物品與市場之間存在一定的聯(lián)系等（二）陳述偏好法(SP)

在連替代市場也難以找到的情況下，只能人為地創(chuàng)造假想市場來衡量非市場物品的價值

陳述偏好法是通過調查問卷讓人們自己說出對于非市場物品的價值判斷。

該法具有靈活能夠預期未來的特征，在許多情況下，它是唯一有效的方法。如果缺乏設計良好的調查問卷和培訓的調查人員，可能產生許多潛在的誤差。意愿調查法(CVM)是陳述偏好法中最典型、常用的一種。

即在假想的市場情況下直接調查或詢問人們的支付意愿和補償意愿，從而估計環(huán)境效益或資源保護，以及環(huán)境、資源質量損失的經濟價值。五.轉移支付的處理

轉移支付是項目和社會實體間并不伴隨有資源變動的純貨幣性質的轉移。

它不影響社會最終產品的增減，不反映國民收入的變化，表現(xiàn)為資源的支配權或購買力在項目和社會實體間的轉移。

它不屬于經濟費用效益評價的效益或費用。在以財務評價的基礎上進行經濟費用效益評價時，將其剔除。

在經濟費用效益評價中，按轉移支付處理的有：稅金、補貼、國內借款及其還本付息。第四節(jié)影子價格的計算一.具有市場價格的產品或服務的影子價格(一)外貿貨物的影子價格外貿產出物和投入物的影子價格應當基于口岸價格計算到岸價(CIF)——指到達我國口岸交貨的價格，包括國外離境交貨價格、運至我國口岸前的運費、卸貨費和保險費。離岸價（FOB）——指出口貨物的離境交貨價格。如海港交貨，則指“船上交貨價格”，包括離開時的裝船費，以及貨物運至港口的運費和貿易費（貨物的商貿部門間流轉的費用）。外貿產出物的影子價格(出廠價)=離岸價(FOB)×影子匯率－出口費用（8-4）外貿投入物的影子價格(到廠價)=到岸價(CIF)×影子匯率+進口費用（8-5）進、出口費用指貨物進出口環(huán)節(jié)在國內發(fā)生的相關費用。（二）非外貿貨物的影子價格（1）如果貨物或服務處于競爭性市場中

市場價格能反映支付意愿或機會成本,

可直接采用市場價格作為計算產出物或投入物的影子價格的依據(jù)。

投入物影子價格（到廠價）=市場價格+國內運雜費（8-6）產出物影子價格（出廠價）=市場價格-國內運雜費（8-7）（2）如果產出物或投入物的規(guī)模很大，項目的實施足以影響其投入或產出物的市場價格導致有項目價格P1和無項目價格P0，使市場價格不一致

則：貨物的影子價格=1/2（P0+P1）（該價格計算建立在消費者剩余和市場供需均衡理論的基礎上）（3）投入物或產出物影子價格中的流轉稅(消費稅、增值稅等）的處理原則1）對于產出物增加供給滿足國內市場供應的，影子價格按支付意愿確定，含流轉稅；頂替原有市場供應的，影子價格按機會成本確定，不含流轉稅。2）對于投入物靠新增供應來滿足項目需要的，影子價格按機會成本確定，不含流轉稅；擠占原有用戶需求，滿足項目需求的，影子價格按支付意愿確定，含流轉稅。3）在不能判別產出物是否屬于“增加供給”還是“頂替原有市場”投入物是否屬于“靠新增供給”還是“擠占原有用戶”的情況下可以簡化為：

產出物的影子價格中一般包含實際繳納的流轉稅投入物的影子價格中一般不包含實際繳納的流轉稅二.不具市場價格的產品或服務的影子價格1.按照消費者支付意愿的原則,通過其他相關市場信號,按照顯示偏好法尋找揭示這些影響的隱含價值,對效果進行間接估算.如:評定韓國個人對自來水安全的支付意愿,通過問卷(認知污染程度、措施等）數(shù)學模型（如預防成本）、統(tǒng)計分析，人們對河水達到可接受污染水平的支付意愿為4.2-6.1美元(每月每家)2.根據(jù)意愿調查評估法,按照陳述偏好法的原則進行間接估算.

一般通過對被評估者的直接調查,評價調查對象的支付意愿或接受補償?shù)囊庠?從中推斷出項目造成的有關外部影響的影子價格.如：為開發(fā)出有利于環(huán)境和健康的新農藥，問卷讓調查對象積極思考病蟲害防治措施的成本、對替代防治措施的真實支付意愿，借助經濟計量模型得出水稻生產者對于環(huán)境(45.36元/人.年)和健康(44.28元/人.年)的支付意愿和影響因素。三.特殊投入物的影子價格（一）人力資源的影子價格——影子工資理論上：人力資源投入的影子工資

=人力資源的機會成本+新增資源消耗（8-8）

1.人力資源的機會成本：根據(jù)項目所在地人力資源市場及人力資源就業(yè)狀況分析確定。

2.新增資源消耗：因在本項目就業(yè)引起的生活資料運輸搬遷費、培訓費、增加的城市交通運輸和管理費等。3.影子工資換算系數(shù)實際中:人力資源的影子工資=名義工資×影子工資換算系數(shù)（8-9）影子工資換算系數(shù)的取值（《方法與參數(shù)》（第三版））：

農村轉移人力資源:0.25-0.8

技術人力資源:1

非技術人力資源:0.25-0.8(可選0.5)(二)土地的影子價格1.生產性用地的影子價格生產性用地主要指農業(yè)、林業(yè)、牧業(yè)、漁業(yè)及其他生產性用地生產性用地的影子價格=土地的機會成本+新增資源消耗(1)生產性用地的機會成本:按該地未來可提供的消費品的支付意愿價格(即無項目情況下,”最好可替代用途”)進行分析計算

（8-11）

1—（1+g）n（1+is）—nNB0（1+g）τ+1i≠g（8-12）

i—g=NB0（1+g）τi=g（8-13）](2)生產性用地的新增資源消耗:按照在”有項目”的情況下,由于土地的征用,造成原有地上附屬物或財產的損失,以及其他資源消耗來計算。一般按土地征用（建設用地）費調整其影子價格1）屬轉移支付部分——不列入影子價格中征地管理費、耕地占用稅、土地管理費、土地開發(fā)費等各種稅費。2）屬于機會成本的：耕地補償費、青苗補償費等3）新增資源消耗：地上建筑物補償費（拆遷費）、安置補償費（如剩余勞動力安置費、養(yǎng)老保險費等）（參見P230例8-5、例8-6）2.非生產性用地的影子價格非生產性用地指住宅、休閑地等市場完善的情況下應根據(jù)市場交易價格作為土地的影子價格；市場不完善或無市場交易價格的，應按消費者支付意愿確定土地的影子價格（三）資源資產的影子價格自然資源：自然形成的，在一定的經濟、技術條件下可以被開發(fā)利用，以提高人們生活福利水平和生存能力，同時具有某種“稀缺性”的實物性資源的總稱。自然資源

資源資產——指所有權已經界定或隨項目的實施可以界定所有者能夠有效控制并能夠在目前或可預見的將來產生預期經濟效益的自然資源。（包括：土地、森林、礦產和水資源等）

非資源資產（影子價格中不考慮）

項目需要投入的資源資產，是項目投資所付出的代價，無論在財務上是否付費，在經濟費用效益評價中都必須測算其經濟價值。可以用替代物的成本，或用于其他用途的機會成本等分析計算?？稍偕膽敯促Y源再生費用計算。第5節(jié)經濟費用效益評價步驟及效果分析需要通過編制經濟費用效益流量表計算指標一.直接進行經濟費用效益評價(一)進行費用、效益的識別和計算1.將投入、產出物分為：具有市場價格的貨物

不具有市場價格的貨物

特殊投入物2.難以貨幣化的,盡可能采用其他量綱量化。

不能量化的定性描述。全面反映項目的正、負面效果。(二)估算投資費用和經營費用1.投資費用估算表(1)采用影子價格，預備費不包括漲價預備費(2)不考慮融資問題，總投資不含建設期利息(3)固定資產其他費用中的土地費用，應當將實際征地費調整為影子價格(4)流動資金投資估算:按投入物的影子價格計算,且不包括不反映實際資源耗費的現(xiàn)金、應收、應付、預收、預付賬款。2.編制經營費用估算表(1)投入物必須使用影子價格，不考慮流轉稅（2）工資按影子工資（3）“其他費用”中不含各種稅費。（三）編制經濟費用現(xiàn)金流量表（1）將盡可能貨幣化的間接費用和效益填入表內（2）注意產出物（非外貿）的影子價格含流轉稅（3）計算ENPV和EIRR（4）其他量綱計量的和完全無法計量的間接費用、效益分別進行定量、定性地描述。(四)進行風險識別與評價

雖然采用影子價格體系,但不確定性仍然不可避免地存在,故必須進行敏感性和概率樹分析，判斷項目的抗風險能力，為決策提供依據(jù)。二.在財務評價的基礎上進行經濟費用效益評價(一)用影子價格對原財務價格進行調整(二)剔除轉移支付因素(三)剔除漲價預備費(四)調整外匯價值(五)對間接費用和效益進行估算(六)編制經濟費用效益流量表(七)進行不確定性分析和風險分析（參見例8-7；例8-8）三.經濟費用效益評價指標及對策建議分析(一)經濟費用效益評價指標1.ENPV(is)≥0（詳見8-14）2.EIRR≥is(詳見8-15）3.效益費用比(RBC)(輔助指標)

（8-16）

(二)經濟費用效益評價應當提出的對策和建議經濟費用效益評價一方面:站在全社會的角度,從資源優(yōu)化配置出發(fā),分析項目投資的合理性;另一方面:應通過經濟費用效益評價與財務評價的對比，分析市場扭曲情況，判斷政府公共投資是否有必要介入項目的投資建設，并為本項目的財務狀況和進行政策調整提出分析意見。案例2某新建鐵路項目經評價學習要點1.按”有無對比”、“增量分析”的原則，確立鐵路新項目的運輸量（項目的產出）。2.對項目間接效益、費用的估算3.在項目財務分析不具生存能力的情況下，探討可采取的政策措施和其他有效措施，使項目在財務上可行，確保微觀和宏觀效果、企業(yè)和社會利益的統(tǒng)一。一、案例說明（略）二、運量預測（參見表C2-1)三、費用估算

(一）建設投資估算（C2-2)（二）運營成本及費用估算

據(jù)類似線路運營成本，結合本線特點，預測線路單位運營成本(C2-4)（三）流動資金估算

按”平均每萬元換算噸公里103元估算四、資金籌措

在批準成立國有大型企業(yè)——××鐵路公司的前提下，全部投資由政府安排：建設投資75%為國債資金，25%鐵路建設基金。流動資金30%自籌，70%銀行貸款（利率5.58）。五、經濟費用效益分析（一）評價主要參數(shù)IS=8%,影子價格換算系數(shù)=1.08，影子工資換算系數(shù)=1（二）經濟費用識別和計算(1)建設期投資調整——主要投入物換算調整、轉移支付和外匯調整(P308表C2-6))(2)運營期經濟費用（運營費用、環(huán)境維護費）(3)流動資金（本例采用財務價格）（三）經濟效益識別和計算(1)（從公路、航空)轉移客、貨運輸時間節(jié)約的效益（2）轉移客、貨運量運輸成本降低的效益（3）轉移客、貨運輸質量提高的效益主要為貨