《雙匯發(fā)展公司基于杜邦探析法的企業(yè)財務探析（14000字論文）》

3.2雙匯發(fā)展公司財務數(shù)據(jù)表3.1雙匯發(fā)展公司2018-2023年部分財務報表數(shù)額202320222021202020192018資產(chǎn)30,195,54226,370,11524,810,68617,060,07112,884,19412,029,209負債19,445,93217,124,66316,518,16910,162,4027,281,0317,456,063所有者權益10,749,6109,245,4528,292,5176,897,6705,603,1624,573,146營業(yè)總收入27,938,05126,181,96424,191,89015,984,17013,934,71214,231,097營業(yè)總成本5,131,78923,763,43722,473,45914,380,90612,652,31312,971,880營業(yè)利潤2,968,3092,556,4112,162,7851,743,5981,491,6871,345,050利潤總額2,992,9112,577,3062,185,4771,891,4601,605,1351,399,068凈利潤2,527,714 2,165,0421,861,1191,586,1911,362,4661,164,633主營業(yè)務收入27,821,602 25,966,48224,071,23015,904,40413,844,12314,166,818單位：萬元表3.2雙匯發(fā)展公司2018年至2023年杜邦分析指標202320222021202020192018凈資產(chǎn)收益率23.89%24.08%26.94%27.67%25.44%28.09%資產(chǎn)凈利率8.50%8.42%8.89%11.07%10.92%10.68%銷售凈利率8.67%8.34%7.73%9.97%9.84%8.22%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.981.011.3權益乘數(shù)2.812.863.032.52.332.63

3.3雙匯發(fā)展公司指標數(shù)據(jù)能力分析根據(jù)雙匯發(fā)展公司公開的財務報表和杜邦分析體系的計算公式，可計算出杜邦分析相關的財務指標數(shù)據(jù)。3.3.1銷售凈利率圖3.2雙匯發(fā)展公司2018年-2023年銷售凈利率這確切顯現(xiàn)了，2018-2023年，雙匯發(fā)展公司的銷售凈利率總統(tǒng)呈漲跌波動趨勢，并且波動的幅度都是在定的可控制范圍之內(nèi)。雙匯發(fā)展公司的營業(yè)收入和浄利潤分別處于上升階段，特別是在2023年，凈利潤實現(xiàn)了較大幅度的提升，相比2018年，2023年雙匯集團的營業(yè)收入呈直線上升的趨勢。其中，2018年至2019年，營業(yè)收入有所減少，而利潤卻有所增加；2019年至2023年每年的營業(yè)收入和凈利潤都有所增加，從2019年至2020年的雙匯集團公司的財務報表數(shù)據(jù)來看，浄利潤的增長速度大于營業(yè)收入的増長速度。根據(jù)圖表，能夠發(fā)現(xiàn)和2021年相比，2023年雙匯集團公司的銷售浄利率增加1.53個百分點，出現(xiàn)這種情況的主要原因是雙匯集團公司的銷售收入和浄利潤都明顯上升，但前者的速度要比后者的速度快;這在一定意義上透露了與2020年相比，2021年雙匯集團公司的銷售凈利率減少2.24個百分點，在這一年，雙匯發(fā)展公司的銷售收入和凈利潤都有所增加，但是前者的速度要比后者的速度慢，因此，它的銷售浄利率變小(蔣秋,蔡思琪,宋云,2022)。從整體上來看，在銷售凈利率方面，雙匯發(fā)展公司雖有浮動但整體呈較為穩(wěn)定的趨勢。雖然2020年至2021年下降了2.24個百分點，但2021年至2023年逐漸回升，可以看出雙匯發(fā)展公司為擴展企業(yè)的業(yè)務，公司的管理人員表示，會著重加大科技投入，推動精益管理的順利實行，使雙匯集團企業(yè)的規(guī)模能夠不斷擴大，保證企業(yè)的并購項目能夠順利實施，讓雙匯發(fā)展公司的產(chǎn)品能夠被越來越多的人接受(姚天騏,呂麗華,袁浩然,鮑樂,2022)。這在一定意義上透露了，雙匯發(fā)展公司近三年來對成本費用的控制逐步增強，銷售凈利率從2021年開始也是逐年遞增。說明這五年間，雙匯集團公司的盈利能力有所波動，先上升再下降。但整體盈利能力良好。3.3.2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖3.3雙匯發(fā)展公司2018年-2023年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量資產(chǎn)投資規(guī)模與銷售水平之間配比情況的指標。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明雙匯集團企業(yè)銷售能力越強，資產(chǎn)投資的效益越好。從圖3.3中可以看出2018-2023年，雙匯發(fā)展公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本呈現(xiàn)下降趨勢，從每年1.3次下降到每年0.98次，說明雙匯集團企業(yè)的總資產(chǎn)運營能力有所下降。根據(jù)雙匯發(fā)展公司的財務報表相關數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，2018年-2019年，該集團總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降是由于營業(yè)收入的下降所導致的;這確切顯現(xiàn)了2019年-2023年，這在一定意義上透露了雙匯發(fā)展公司的營業(yè)收入和資產(chǎn)總額均有所增加，但雙匯集團公司營業(yè)收入的增加幅度小于資產(chǎn)總額的增加幅度(杜婷媛,唐智輝,祝潔琳,2023)。這五年間，雙匯發(fā)展公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本呈下降趨勢，共向下變動0.32左右。說明在這五年里，公司資產(chǎn)投資的效益降低，營運能力有所下降。根據(jù)雙匯發(fā)展公司的財務報表可以看出，從2021年開始，雙匯發(fā)展公司在擴大銷售規(guī)模的同時控制成本費用，使經(jīng)營活動現(xiàn)金流增加，貨幣資金也隨之增加，致使資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率降低?？梢酝ㄟ^薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。3.3.3權益乘數(shù)分析圖3.4雙匯發(fā)展公司2018年-2023年權益乘數(shù)從圖3.4中可以看出，在2018年至2019年間，由于資產(chǎn)總額增加而負債總額減少導致了雙匯發(fā)展公司的權益乘數(shù)從2.63下降到2.33，企業(yè)償還部分債務，在一定程度上降低了財務風險。2019年到2023年間，雙匯發(fā)展公司的權益乘數(shù)從2.33上升到2.81，在這5年間資產(chǎn)總額和負債總額均有增加，但負債的增加幅度大于資產(chǎn)的增加幅度導致權益乘數(shù)增加，這在一定意義上透露了，雙匯集團公司對外融資的財務杠桿率越高，公司承擔的風險就越大(邵英俊,史萌萌,2022)。這確切顯現(xiàn)了，由于雙匯發(fā)展公司的經(jīng)營正處于上升趨勢，因此較高的股本乘數(shù)可以為雙匯集團公司創(chuàng)造更高的利潤。通過提高股東權益報酬率，可以對公司股票價值產(chǎn)生正向激勵效應。說明雙匯集團企業(yè)加強了對財務杠桿效應的運用，在穩(wěn)健發(fā)展的基礎上適度加強負債經(jīng)營，為雙匯集團企業(yè)帶來額外的杠桿收益。

3.3.4資產(chǎn)凈利率分析圖3.5雙匯發(fā)展公司2018年-2023年資產(chǎn)凈利率如上圖表所示，資產(chǎn)凈利率表現(xiàn)的是降跌波動的形勢，我們可以從財務報表中看到雙匯發(fā)展公司的凈利潤和平均資產(chǎn)總額都在逐年穩(wěn)步上升，但總體來說平均資產(chǎn)總額增加的速度明顯快于浄利潤增加的速度。這確切顯現(xiàn)了，2020年至2023年呈遞減的趨勢，這在一定意義上透露了在2022年總資產(chǎn)收益率下跌了2.65％，但是總資產(chǎn)和浄利潤卻還是繼續(xù)增長，主要是因為凈利潤的增長幅度沒有平均資產(chǎn)總額的增長幅度大，浄利潤增長了1.5％而平均資產(chǎn)總額長了3.7％，總資產(chǎn)利潤率下降2.65％(韋子辰,洪莉娟,祁華棟,2023)。從整體上來說，在總資產(chǎn)浄利率方面，雖然雙匯發(fā)展公司從2020年開始逐年遞減，但一直在可控范圍內(nèi)，對自身的資產(chǎn)的利用應該加強管理(岳曉雪,姜卓然,薛穎)。雙匯發(fā)展公司每單位資產(chǎn)能獲得凈利潤，從這些數(shù)據(jù)中能夠發(fā)現(xiàn)它的盈利能力較為穩(wěn)定且可觀的，應該增加資產(chǎn)的利用率，使得雙匯發(fā)展公司每單位資產(chǎn)能獲得凈利潤增加，這樣才能在成本費用方面，企業(yè)的控制較為科學、有效。

3.3.5凈資產(chǎn)收益率分析圖3.6雙匯發(fā)展公司2018年-2023年凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率的變動情況是由銷售浄利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權益乘數(shù)的變動共同決定的。從圖中可以看出從2018年至2023年雙匯發(fā)展公司凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)跌幅波動狀態(tài)，2018-2023年總體上呈現(xiàn)出下降趨勢，而2019-2020年上升了2.23個百分點主要原因是權益乘數(shù)的增加。而2019年-2023年，雙匯發(fā)展公司的凈資產(chǎn)收率下降了3.78個百分點，說明近年雙匯集團企業(yè)的自有資本獲得凈收益的能力越來越弱了。3.4對凈資產(chǎn)收率進行因素分析——連環(huán)替代法運用連環(huán)替代法對浄資產(chǎn)收益率進行分析為了進一步了解2022、2023年各個因素對凈資產(chǎn)收益率的變動影響，本文采用連環(huán)替代法依次替換各個因素。將2022年設為基期，2023年設為報告期，凈資產(chǎn)收益率的變動作為分析對象，兩年間資產(chǎn)收益率的變動=23.89％-24.08％=-0.19％(崔映雪,胡璇雨,鮑俊,2022)。2022年凈資產(chǎn)收益率=8.34％×1.01×2.86=24.08％。對銷售浄利率進行替代:8.67％×1.01×2.86=25.04%，銷售利率的影響為:25.04%％-24.08％=0.96％對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進行替代:8.34％×0.98×2.86=23.38%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響為:23.38％-25.04％=-1.66％對權益乘數(shù)進行替代:8.34％×1.01×2.81=23.67%，權乘數(shù)的影響為23.67％-23.38％=0.39％通過上述分析可知，使得雙匯發(fā)展公司2023凈資產(chǎn)收益率下降的因素中，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率的影響最為明顯，使得凈資產(chǎn)收益率降低了1.66%；其次是銷售凈利率的影響，使得凈資產(chǎn)收益率提高了0.96%。以上因素綜合作用使得凈資產(chǎn)收益率比2022年下降了0.19%(程韻婷,馬天翔,2021)。用同樣的方式分析2020-2021年造成雙匯集團公司凈資產(chǎn)收益率下降的因素，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響最為顯著。這在一定意義上透露了雙匯集團公司資產(chǎn)利用效率不太穩(wěn)定，公司未來更應注重資產(chǎn)利用效率的提升。3.5雙匯集團與M集團財務指標對比分析作為我國肉類加工行業(yè)中的知名企業(yè)，雙匯發(fā)展公司股份有限公司與M集團股份有限公司的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)非常相似，二者之間的競爭日趨激烈。這確切顯現(xiàn)了當前市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)的財務狀況與經(jīng)營業(yè)績直接關系到企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營和競爭優(yōu)勢所在。采用杜邦分析法，不僅要進行縱向?qū)Ρ?，橫向?qū)Ρ纫彩欠浅Ｖ匾?，因此根?jù)近三年來兩家肉類加工企業(yè)的財務報表，運用銷售凈利率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，權益乘數(shù)，總資產(chǎn)收益率多個項指標對雙匯集團與M肉類加工集團進行財務能力分析，并對兩家企業(yè)進行合理比較與評價，從而改進經(jīng)營管理決策，有助于企業(yè)實現(xiàn)更好的發(fā)展。3.5.1銷售凈利率圖3.72021-2023雙匯發(fā)展公司與M集團銷售凈利率從2021－2023年肉類加工行業(yè)生產(chǎn)過于旺盛，導致富余很多，使得行業(yè)開始打價格戰(zhàn)，整體盈利空間都在縮小，這在一定意義上透露了雙匯發(fā)展公司該指標2021到2023年都在逐年增加，從三年的平均水平來看，雙匯發(fā)展公司的銷售凈利率明顯高于M集團；從變化趨勢上來看，雙匯集團和M肉類加工集團銷售浄利率均在逐年遞增，雖然2021年至2022年M集團的銷售凈利率較低，但2022年直線上升甚至超過雙匯發(fā)展公司。說明M集團單位收入實現(xiàn)的凈利潤高，盈利能力強。其中M肉類加工集團的銷售浄利率波動幅度相對較大，雙匯集團相對較穩(wěn)定?？傮w上雙匯集團的銷售凈利率雖然呈現(xiàn)緩慢下降狀態(tài)，但是連續(xù)2個年度高于M集團，這主要由于雙匯集團的目標市場地位處于中高端水平，產(chǎn)品的定價較高帶來利潤收入較高。由于銷售凈利率是凈利潤與營業(yè)收入凈額的比值，可以用來評價企業(yè)的盈利能力，該比率越高，則說明企業(yè)盈利能力越強，因此，以上財務信息可以說明雙匯集團通過銷售賺取利潤的能力更強，成本管理這一方面完成的更好，盈利能力更強。3.5.2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖3.82021-2023雙匯發(fā)展公司與M集團總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等于銷售收入與平均資產(chǎn)總額的比值，與企業(yè)資產(chǎn)的使用效率相關。該比率越高，反映企業(yè)營運能力也越強。M集團的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2021年到2023年逐年下降，雙匯集團總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也是逐年下降由財務報表可知，雙匯集團和M集團在2021年到2023年內(nèi)，這在一定意義上透露了雙匯集團的營業(yè)收入和總資產(chǎn)均呈上升趨勢，造成總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率波動的原因主要是營業(yè)收入和總資產(chǎn)的增長幅度有差異。其中M集團的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略高，由此可得雙匯集團的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對略低，對資產(chǎn)的使用效率相對次之(趙浩軒,吳嘉熙,周文,2021)。意味著其利用資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率相對較差，M集團的資產(chǎn)利用效率相對較高，資金的周轉(zhuǎn)狀況相對較好，營運能力相對較強。營運能力體現(xiàn)肉類加工企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況的優(yōu)劣，通過關注資金周轉(zhuǎn)狀況，有助于財務報表使用者進一步了解當前雙匯集團企業(yè)的營業(yè)狀況與資本結(jié)構(gòu)。因此，雙匯集團可以從提高銷售收入或處置資產(chǎn)兩方面入手，加快資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)來提高企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和營運能力(徐蕾娜,許昊天,2023)。3.5.3權益乘數(shù)圖3.92021-2023雙匯發(fā)展公司與M集團權益乘數(shù)權益乘數(shù)是反映企業(yè)長期償債能力的重要財務比率。作為資產(chǎn)總額和股東權益總額之比，權益乘數(shù)越大，說明雙匯集團企業(yè)充分利用財務杠桿的程度越高，獲取的效益越高，但同時財務風險也越高。這確切顯現(xiàn)了2021-2023年，雙匯集團的權益乘數(shù)和M集團的權益乘數(shù)均呈現(xiàn)下降的趨勢，但就三年平均水平而言，雙匯發(fā)展公司的權益乘數(shù)高于M集團的權益乘數(shù)(郭彬涵,馬潔麗,孫浩然,何宇,2024)。這在一定意義上透露了權益乘數(shù)主要由資產(chǎn)負債率決定，兩家企業(yè)的資產(chǎn)負債率變動趨勢與權益乘數(shù)保持一致。這在一定意義上透露了M肉類加工集團的權益乘數(shù)與資產(chǎn)負債率較低，說明M集團負債較少財務風險偏低，同時雙匯集團企業(yè)沒有很好地利用財務杠桿，相對保守;雙匯發(fā)展公司較高的權益乘數(shù)與資產(chǎn)負債率反映出公司的債務壓力可能偏大，償還債務能力較弱，財務風險系數(shù)也較高(郝麗娜,魏俊凱,朱雅萍)。但雙匯發(fā)展公司運營狀況較好且處于上升期，說明企業(yè)加強了對財務杠桿效應的運用，在穩(wěn)健發(fā)展的基礎上適度加強負債經(jīng)營，為企業(yè)帶來額外的杠桿收益。3.5.4總資產(chǎn)收益率圖3.102021-2023雙匯發(fā)展公司與M集團總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與資產(chǎn)平均總額的比值，反映企業(yè)運用自有資本的效率高低。由表中數(shù)據(jù)可得，2021-2023年，雙匯集團的凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)小幅下降趨勢，同時M肉類加工集團的資產(chǎn)收益率逐年上升。這確切顯現(xiàn)了雖然變動趨勢不同，但整體比較中無論是從各年數(shù)據(jù)還是三年平均數(shù)據(jù)來看，雙匯集團的凈資產(chǎn)收益率都要高于M肉類加工集團的浄資產(chǎn)收益率。這在一定意義上透露了資產(chǎn)收益率越高，即說明投資帶來的收益越高，那么雙匯集團企業(yè)的獲利能力越強。通過分解已知，凈資產(chǎn)收益率受總資產(chǎn)凈利率和權益乘數(shù)兩個比率共同作用，則分析可得出，雙匯集團的凈資產(chǎn)收益率呈下降趨勢是由于總資產(chǎn)凈利率也在持續(xù)下降，同時權益乘數(shù)在上升但總資產(chǎn)利率的影響更大，所以最終其凈資產(chǎn)收益率仍呈現(xiàn)為逐年下降。3.5.5小結(jié)以上根據(jù)企業(yè)的財務報表，對雙匯集團和M集團2021-2023年的財務狀況進行了綜合對比分析，可以發(fā)現(xiàn)兩家企業(yè)的各項財務指標均在可控范圍內(nèi)，表現(xiàn)比較樂觀，就具體的財務能力而言，兩家企業(yè)則各有優(yōu)弊。從盈利能力來說，通過銷售浄利率與總資產(chǎn)浄利率兩個比率可以看出，雙匯發(fā)展公司近3年銷售凈利率均高于M集團，而銷售凈利率用以衡量企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取的能力，因此可以得出雙匯集團通過銷售獲得利潤的能力更強，而M集團的銷售獲利能力相對較弱(胡清風,賀思遠,賴曉)。而總資產(chǎn)凈利率反映的是公司運用全部資產(chǎn)所獲得利潤的水平，這在一定意義上透露了近三年來雙匯發(fā)展公司的總資產(chǎn)凈利率在2021以及2022年高于M集團，于2023年M肉類加工集團總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于雙匯發(fā)展公司，因此可以看出M集團在前兩年成本管理較差。這確切顯現(xiàn)了雙匯集團應保持并穩(wěn)定好企業(yè)的盈利能力，同時加強成本管理提高資產(chǎn)獲利率，M肉類加工集團和雙匯集團均需要提高企業(yè)的營業(yè)收入并加強成本控制，增加投入產(chǎn)出水平，使得資產(chǎn)運營越來越有效。建立合理的授權審批制度以完善對成本費用的監(jiān)督，達到增強企業(yè)獲利能力的效果。從營運能力來說，M肉類加工集團三年平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略高于雙匯集團，表明M集團各項資產(chǎn)的利用效率更高，資金的周轉(zhuǎn)狀況更好。因此雙匯集團要提高對自身資產(chǎn)的利用效率，及時處理閑置資產(chǎn)，提高企業(yè)的營運能力;M集團也應加強資產(chǎn)的管理利用防止總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進一步下降。從償債能力來說，近三年數(shù)據(jù)表明，雙匯集團具有較好的償債能力，因此雙匯集團可以充分利用杠桿效應，在合理的財務風險范圍內(nèi)實現(xiàn)盈利;M集團則是利用了負債的財務杠桿作用，但其資本結(jié)構(gòu)不太安全，易受危機影響，需要優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，從而促進企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

4．總結(jié)與建議本文對雙匯發(fā)展公司在杜邦分析體系下各個重要財務指標的分析，通過銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率等指標反映企業(yè)盈利能力，通過企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)反映企業(yè)營運能力，通過權益乘數(shù)反映企業(yè)償債能力；以及選擇同行業(yè)的M肉類加工集團作為參照進行分析對比，深刻的反映出企業(yè)真實的財務狀況。分析得出:4.1雙匯發(fā)展公司財務指標分析第一，就發(fā)展能力而言，雙匯發(fā)展公司營業(yè)收入，資產(chǎn)和凈利潤都是持續(xù)增長的，市場前景較好。近年來，雙匯發(fā)展公司事業(yè)群從肉類加工核心領域出發(fā)，走向多元化成長，在去年四季度宣布重新規(guī)劃整體業(yè)務架構(gòu)，拓展各大領域核心產(chǎn)品，全方位展現(xiàn)了智慧科技的實力。第二，就營運能力來說，雙匯發(fā)展公司存貨、應收賬款利用效率較高。而近五年雙匯發(fā)展公司平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下降，表明其資產(chǎn)利用效率處于劣勢，資金的周轉(zhuǎn)狀況需要改善，雙匯集團應提高資產(chǎn)管理利用效率，盡快處置閑置資產(chǎn)改善其營運能力。第三，在償債能力方面，雙匯發(fā)展公司短期償債風險低，但其長期償債能力仍需要進一步加強、雙匯集團可以在合理的財務風險范圍內(nèi)，充分利用杠桿效應獲利。4.2基于雙匯發(fā)展公司財務狀況，提出合理化建議雙匯發(fā)展公司可從以下幾方面來改善其公司財務狀況：4.2.1提升企業(yè)成本管理水平，提高費用合規(guī)性提升企業(yè)成本管理水平，提高費用合規(guī)性，并采取有效的營銷策略以提高企業(yè)銷售能力；雙匯發(fā)展公司股份有限公司銷售利潤率低是因為其銷售成本高，雙匯發(fā)展公司公司銷售成本高是因為其銷售渠道過長，因此需要通過構(gòu)建扁平化的渠道來壓縮銷售成本。這在一定意義上透露了構(gòu)建扁平化渠道就是盡量縮短營銷渠道，將以前的三級渠道、二級渠道逐漸縮短為一級渠道甚至零級渠道。渠道扁平化是當今的主流策略，尤其是隨著電子商務和物流的快速發(fā)展，各大企業(yè)紛紛抓住這一機遇發(fā)展自己的扁平化渠道，這也是雙匯發(fā)展公司股份有限公司在未來需要著重加強的地方。而在提升企業(yè)成本管理的同時，也需要增強成本控制意識，提高費用的合規(guī)性，即在合理性的基本要求下，結(jié)合公司的經(jīng)營理念和目標，對費用開支進行規(guī)范化管理，而不能單靠主觀或客觀對合理性進行判斷公司就必須對費用管理提出相關的管理規(guī)定。4.2.2提高資產(chǎn)使用效率，提高存貨周轉(zhuǎn)速度進行促銷以提高資產(chǎn)使用效率，提高存貨周轉(zhuǎn)速度，同時加大應收賬款催收力度以減少壞賬；提高雙匯發(fā)展公司股份有限公司的資產(chǎn)使用效率，通過擴大資產(chǎn)擴張規(guī)模是根本途徑。目前，雙匯發(fā)展公司股份有限公司已上市三年多，并積累了可觀的現(xiàn)金儲備。而且，雙匯發(fā)展公司有很大的品牌影響力，想要大規(guī)模融資也不是問題。這在一定意義上透露了根據(jù)2023年財務報告，雙匯發(fā)展公司股份有限公司2023年經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額385億元，自有資本709億元，合計1094億元。對于擁有如此雄厚資本的雙匯發(fā)展公司來說，實現(xiàn)資產(chǎn)擴張非常容易。因此，這確切顯現(xiàn)了雙匯發(fā)展公司應抓住機遇，進行大規(guī)模的資本擴張。因此，這在一定意義上透露了雙匯發(fā)展公司有限公司應繼續(xù)擴大資產(chǎn)規(guī)模。除了肉類加工行業(yè)的企業(yè)外，還可以并購相關產(chǎn)業(yè)，通過并購，不斷挖掘新的利潤增長點，即便是在肉類加工產(chǎn)業(yè)大環(huán)境不好的情況下，企業(yè)的良好發(fā)展還是可以實現(xiàn)的。4.2.3合理運用資本結(jié)構(gòu)，降低財務風險適當采用股權融資以降低負債水平，合理運用資本結(jié)構(gòu)，降低財務風險。在當前市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)要想取得長足發(fā)展，單純依靠自有資金顯然是不現(xiàn)實的，還需要借來資金的支持。因此，金融風險的存在具有一定的必然性。財務風險的主要表現(xiàn)形式是支付風險，它是由未來現(xiàn)金流量的不確定性與負債到期日之間的矛盾所引起的。降低財務風險、規(guī)避財務風險也是企業(yè)財務部門的一項重要工作。權衡財務風險和資金成本的關系，控制籌資風險與謀求最大利益之間尋求一種平衡，確定最佳資本結(jié)構(gòu)，進而降低財務風險。這幾年里我國肉類加工行業(yè)實現(xiàn)了由大到強的重要轉(zhuǎn)變。2020年掀起的并購熱潮表明，中國肉類加工行業(yè)的整體實力有所增強。在要求質(zhì)量升級和創(chuàng)新升級的趨勢下，雙匯集團、M集團等企業(yè)要想提升目前的經(jīng)營業(yè)績，還應著力提升研發(fā)質(zhì)量，運用技術手段優(yōu)化產(chǎn)品和服務，與此同時把握肉類加工行業(yè)改革創(chuàng)新方向，滿足不斷更新的消費需求，積極拓展市場，獲得更好的發(fā)展。通過對雙匯發(fā)展公司償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力等關鍵財務指標進行綜合分析，可以判斷雙匯集團各項財務指標都是在可控的范圍之內(nèi)，總體表現(xiàn)是比較樂觀的。

結(jié)論本文首先通過分析雙匯發(fā)展公司2018—2023年度的財務報表，對引起凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)凈利率、權益乘數(shù)、銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等變動的因素進行了分解。由此可知，在銷售凈利率方面，雙匯發(fā)展公司近三年來對成本費用的控制逐步增強，銷售凈利率從2021年開始也是逐年遞增。說明這五年間，公司的盈利能力有所波動，先上升再下降，但整體盈利能力良好。在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面，公司資產(chǎn)投資的效益降低，營運能力有所下降。在權益乘數(shù)方面，雙匯發(fā)展公司營運狀況剛好處于向上趨勢中，企業(yè)加強了對財務杠桿效應的運用，在穩(wěn)健發(fā)展的基礎上適度加強負債經(jīng)營，為企業(yè)帶來額外的杠桿收益。在總資產(chǎn)浄利率方面，雖然雙匯發(fā)展公司從2020年開始逐年遞減，但一直在可控范圍內(nèi)，對自身的資產(chǎn)的利用應該加強管理。雙匯發(fā)展公司每單位資產(chǎn)能獲得凈利潤，從這些數(shù)據(jù)中能夠發(fā)現(xiàn)它的盈利能力較為穩(wěn)定且可觀的，應該增加資產(chǎn)的利用率，使得雙匯發(fā)展公司每單位資產(chǎn)能獲得凈利潤增加，這樣才能在成本費用方面，企業(yè)的控制較為科學、有效。本文進一步對凈資產(chǎn)收益率的驅(qū)動因素進行了分析，得知使得雙匯發(fā)展公司20119凈資產(chǎn)收益率下降的因素中，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率的影響最為明顯，其次是銷售凈利率的影響，用同樣的方式分析2020-2021年造成凈資產(chǎn)收益率下降的因素，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響最為顯著。這說明公司資產(chǎn)利用效率不太穩(wěn)定，公司未來應更應注重資產(chǎn)利用效率的提升。其次，作為我國肉類加工中的知名企業(yè)，雙匯發(fā)展公司與M集團的產(chǎn)業(yè)格局極為相似，通過橫向與M集團對比，深入分析雙匯集團公司浄資產(chǎn)收益率的變動情況及影響因素，以及分析主要因素變動的原因及其影響，運用公式對相關指標進行了相關分析，得出一下結(jié)論：從盈利能力來說，通過銷售浄利率與總資產(chǎn)浄利率兩個比率可以看出，雙匯發(fā)展公司通過銷售獲得利潤的能力更強，而M集團的銷售獲利能力相對較弱。而近三年來雙匯發(fā)展公司的總資產(chǎn)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以看出M集團在前兩年成本管理較差。因此，雙匯發(fā)展公司擁有穩(wěn)定且較好盈利能力，但仍需要提高企業(yè)的營業(yè)收入并加強成本控制，增加投入產(chǎn)出水平，使得資產(chǎn)運營越來越有效。從營運能力來說，M集團的三年平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略高于雙匯集團，表明M集團各項資產(chǎn)的利用效率更高，資金的周轉(zhuǎn)狀況更好。因此雙匯集團要提高對自身資產(chǎn)的利用效率，及時處理閑置資產(chǎn)，改善企業(yè)的營運能力。從償債能力來說，權益乘數(shù)與資產(chǎn)負債率均顯示出雙匯集團的償債能力較好。最后針對問題提出了改進措施，雙匯集團的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日益增加，經(jīng)營領域擴大，與同行業(yè)進行比較，經(jīng)營狀況相對穩(wěn)定，財務風險也相對同行業(yè)較低；首先，雙匯發(fā)展公司股份有限公司銷售利潤率低是因為其銷售成本高，應提升企業(yè)成本管理水平，提高費用合規(guī)性，并采取有效的營銷策略以提高企業(yè)銷售能力。同時，雙匯發(fā)展公司也應盡快整合并購企業(yè)資源，增強盈利能力，提升成本管理能力，對其原材料成本、人工工資成本、折舊和能源等方面分別制定并實施嚴格的成本控制計劃，并定期作出相應的評價以便于針對計劃的不足作出相應改進，從而切實有效地降低營業(yè)成本，提高運管理效率，降低管理費用；其次，雙匯發(fā)展公司股份有限公司的資產(chǎn)使用效率進行促銷以提高資產(chǎn)使用效率，提高存貨周轉(zhuǎn)速度，應著力于提升研發(fā)質(zhì)量，把握行業(yè)的變革與創(chuàng)新方向，利用技術優(yōu)勢進一步完善產(chǎn)品與服務，滿足新的消費需求，從而獲得更穩(wěn)定健康的發(fā)展;另一方面應當調(diào)整營銷策略，増加其營業(yè)收入，從而增加其經(jīng)營活動導致的現(xiàn)金流入量，提升集團的現(xiàn)金保障能力同時加大應收賬款催收力度以減少壞賬，適當采用股權融資以降低負債水平，合理運用資本結(jié)構(gòu)，降低財務風險。

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