BOT融資方式的特點

BOT融資方式特點

工程融資主要用于自然資源開發(fā)和根底設(shè)施建立。這類投資數(shù)額大，建立周期長、風(fēng)險大，單靠工程主辦人力量，無法籌集如此大規(guī)模資金，工程主辦人也無力承當工程失敗風(fēng)險，且傳統(tǒng)融資方式也滿足不了上述工程需要。在這種情況下，人們創(chuàng)造出工程融資這一方式。其中，比擬成熟模式是BOT。

其實，在興旺國家，BOT已經(jīng)是一種常用融資手段。英國很多鐵路工程都是采用這類融資模式建成。其中最有名是英法海峽隧道，包括兩條直徑鐵路隧道和1條直徑效勞隧道，長50km。在上個世紀80年代中期，由英國海峽隧道集團、英國銀行財團、英國承包商以及法國France-Manehe公司、法國銀行財團、法國承包商等十個單位組成了工程公司Eurotunnel。該公司于1987年與英國政府簽定特許權(quán)協(xié)議，政府授予Euro鄄tunnel公司55年特許期，55年后(2042年)隧道由政府收回。在特許權(quán)協(xié)議中，英國政府對工程公司提出了3項要求：(1)政府不對貸款作擔(dān)保；(2)本工程由私人投資，用工程建成后收入來支付工程公司費用和債務(wù)；(3)工程公司必須持有20%股票。

根據(jù)協(xié)議，工程總投資103億美元。英國政府允許工程公司自由確定通行費，其收入一半通過與國家鐵路部門簽訂鐵路協(xié)議產(chǎn)生；其他收入來自通過隧道運載商業(yè)機動車輛高速火車收費。英國政府保證，不允許在30年內(nèi)建立第二個跨越海峽連接通道。

20世紀末十年,亞洲地區(qū)每年基建工程標底高達1300億美元。許多開展中國家紛紛引進BOT方式進展根底建立。BOT方式在中國出現(xiàn)已有十年有余,1984年，香港合和實業(yè)公司和中國開展投資公司等作為承包商和廣東省政府合作在深圳投資建立了沙角B電廠工程，是我國首家BOT根底工程，但在具體做法上并不標準。

1995年廣西來賓電廠二期工程是我國引進BOT方式一個里程碑，為我國利用BOT方式提供了珍貴經(jīng)歷。

廣西來賓電廠B位于廣西壯族自治區(qū)來賓縣。裝機規(guī)模為72萬千瓦,安裝兩臺36千瓦進口燃煤機組。該工程總投資為6.16億美元，其中總投資25%即1.54億美元為股東投資，兩個發(fā)起人按照60∶40比例向工程公司出資，具體出資比例為法國電力國際占60%，通用電氣阿爾斯通公司占40%，出資額作為工程公司注冊資本；其余75%通過有限追索工程融資方式籌措。我國各級政府、金融機構(gòu)和非金融機構(gòu)不為該工程融資提供任何形式擔(dān)保。工程融資貸款由法國東方匯理銀行、英國匯豐投資銀行及英國巴克萊銀行組成銀團聯(lián)合承銷，貸款中3.12億美元由法國出口信貸機構(gòu)一一法國對外貿(mào)易保險公司提供出口信貸保險。

BOT融資方式特點

(1)BOT融資方式是無追索或有限追索，舉債不計入國家外債，債務(wù)歸還只能靠工程現(xiàn)金流量。

(2)承包商在特許期內(nèi)擁有工程所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。

(3)名義上，承包商承當了工程全部風(fēng)險，因此融資本錢較高。

(4)與傳統(tǒng)方式相比，BOT融資工程設(shè)計、建立和運營效率一般較高，因此，用戶可以得到較高質(zhì)量效勞。

(5)BOT融資工程收入一般是當?shù)刎泿?，假設(shè)承包商來自國外，對宗主國來說，工程建成后將會有大量外匯流出。

(6)BOT融資工程不計入承包商資產(chǎn)負債表，承包商不必暴露自身財務(wù)情況。

BOT融資方式種類

BOT融資一般指BOOT融資(即建立—擁有—運營-轉(zhuǎn)讓)。在實際運作過程中，BOOT融資方式產(chǎn)生了許多變形，因此，BOT融資方式是BOOT，BOO(建立-擁有-轉(zhuǎn)讓)，BTO(建立-轉(zhuǎn)讓-經(jīng)營)，BOOS(建立-擁有-運營-出售)，BT(建立-轉(zhuǎn)讓)，OT(運營一轉(zhuǎn)讓)等融資方式總稱。各種方式應(yīng)用取決于工程條件，如BOO方式在市場經(jīng)濟國家應(yīng)用較多，我國以公有制為主體，因此BOOT工程較多。從經(jīng)濟意義上說，各種方式區(qū)別不大。

BOT融資含義

BOT是英文Build-Operate-Transfer縮寫，即建立-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓方式，是政府將一個根底設(shè)施工程特許權(quán)授予承包商(一般為國際財團)。承包商在特許期內(nèi)負責(zé)工程設(shè)計、融資、建立和運營，并回收本錢、歸還債務(wù)、賺取利潤，特許期完畢后將工程所有權(quán)移交政府。實質(zhì)上，BOT融資方式是政府與承包商合作經(jīng)營根底設(shè)施工程一種特殊運作模式。

BOT融資方式在我國稱為“特許權(quán)融資方式〞，其涵義是指國家或者地方政府部門通過特許權(quán)協(xié)議，授予簽約方外商投資企業(yè)(包括中外合資、中外合作、外商獨資)承當公共性根底設(shè)施(根底產(chǎn)業(yè))工程融資、建造、經(jīng)營和維護；在協(xié)議規(guī)定特許期限內(nèi)，工程公司擁有投資建造設(shè)施所有權(quán)，允許向設(shè)施使用者收取適當費用，由此回收工程投資、經(jīng)營和維護本錢并獲得合理回報；特許期滿后，工程公司將設(shè)施無償?shù)匾平唤o簽約方政府部門。

BOT概念是由土耳其總理厄扎爾1984年正式提出。

BOT融資運作過程

BOT融資運作有八個階段,即工程確定和擬定、招標、選標、開發(fā)、建立、運營和移交。

1.工程確定和擬定。首先,必須確定一個具體工程是否必要,確認該工程采用BOT融資方式可能性和好處。這項工作通常是通過政府規(guī)劃來完成。有關(guān)部門將查明在某一特定期限內(nèi),是否需要一個發(fā)電廠、一條道路、一座橋梁、一項城市運輸系統(tǒng)或者對國家經(jīng)濟具有重要性其他根底設(shè)施工程。然后,政府將重點研究采用BOT融資方式滿足該工程需要可能性。有時,也會由工程單位確定一個工程,然后向政府提出工程設(shè)想。如果斷定采用BOT方式,那么,下一步就要寫一份邀請建議書,然后邀請投標者提交具體設(shè)計、建立和融資方案。

2.招標。

3.挑選中標者。招標者對響應(yīng)邀請建議書而提交標書進展挑選,選出暫定中標人,評估標書成員應(yīng)該包括政府官員,技術(shù)、財務(wù)和法律參謀等。

4.工程開發(fā)。投標聯(lián)營集團中標后就可以作出更確定承諾,組成工程公司或確定工程公司構(gòu)造。如果尚未組成這樣公司,必須提供建立工程所需股本金。同樣,在招標者承受根底上,發(fā)起人可以開場或再次與承包商和供給商聯(lián)系,爭取對有關(guān)條件和價格作出更明確承諾,這些承諾將進一步確定工程建立本錢。

5.工程建立。一旦進展財務(wù)交割,建立階段即正式開場,當然,并不是所有特定工程都可以清清楚楚地分成這幾個階段。有些情況下,一些現(xiàn)場組裝或開發(fā),甚至某些初步建立可能先于財務(wù)交割。但是,工程主要建筑工程和主要設(shè)備交貨一般都是在財務(wù)交割后,那時才有資金支付這些費用。

6.工程運營。這個階段持續(xù)到特許權(quán)協(xié)議期滿,在這個階段,工程公司直接或者通過與運營者締結(jié)合同按照工程協(xié)定標準和各項貸款協(xié)議及與投資者協(xié)定條件來運營工程。在整個工程運營期間,應(yīng)按照協(xié)定要求對工程設(shè)施進展保養(yǎng)。為了確保運營和保養(yǎng)按照協(xié)定要求進展,貸款人、投資者、政府都擁有對工程進展