豆油期貨品種手冊(cè)

豆油期貨品種手冊(cè)

豆油簡(jiǎn)介

豆油是從大豆中提取出來(lái)的油脂，具有一定粘稠度，呈半透明液體狀，其顏色

因大豆種皮及大豆品種不同而異，從淡黃色至深褐色，具有大豆香味。豆油在世界

植物油生產(chǎn)和消費(fèi)中占有重要地位。近年來(lái)，世界豆油產(chǎn)量和消費(fèi)量均呈現(xiàn)上升態(tài)

勢(shì)，目前豆油消費(fèi)量占據(jù)世界植物油脂消費(fèi)的次席，僅次于棕桐油。在世界植物油

貿(mào)易中，豆油貿(mào)易也占有舉足輕重的地位。美國(guó)、巴西、阿根廷、中國(guó)是世界主要

的大豆生產(chǎn)國(guó)，2007,08年度四個(gè)主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量占到世界總產(chǎn)量的88,,大豆主產(chǎn)

國(guó)就是豆油的主要生產(chǎn)國(guó)，2007,08年度美國(guó)、巴西、阿根廷、中國(guó)的豆油產(chǎn)量分

別占世界總產(chǎn)量的25,、16,、18,、19,,四國(guó)產(chǎn)量之和占世界豆油總產(chǎn)量的78,。

歐盟作為一個(gè)整體，產(chǎn)量也比較高，占世界總產(chǎn)量的7,。世界豆油產(chǎn)量呈逐年遞

增的態(tài)勢(shì)，特別是近十年來(lái)增長(zhǎng)速度十分明顯，2005,06年度與1993,04年度相

比，產(chǎn)量增加了90,o在世界豆油總產(chǎn)量不斷增長(zhǎng)的同時(shí)，世界豆油貿(mào)易量也不斷

上升。2005,06年度世界豆油的出口帚達(dá)到932萬(wàn)噸，較1993,94年度增加193,。

其中，阿根廷出口量增長(zhǎng)很快，世界豆油第一大出口國(guó)的地位日益鞏固；巴西和美

國(guó)的出口量也較大，2005/06年度上述兩國(guó)豆油出口量占世界豆油出口總量的22%

和6%。近年來(lái)，世界豆油產(chǎn)帚和消費(fèi)量均呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，2006年豆油消費(fèi)量居世

界植物油脂消費(fèi)的首位。在世界植物油貿(mào)易中，豆油貿(mào)易也占有舉足輕重的地位。

2006年世界豆油產(chǎn)量與棕稠油的產(chǎn)量相當(dāng)，位居所有植物油的前兩位。豆油貿(mào)易

量占世界植物油總貿(mào)易量的23%,居各類(lèi)植物油的第二位。

影像因素

一、豆油的供應(yīng)情況

1、大豆的供應(yīng)量

豆油作為大豆加工的下游產(chǎn)品，大豆供應(yīng)量的多寡直接決定著豆油的供應(yīng)量,

正常的情況下，大豆供應(yīng)量的增加必然導(dǎo)致豆油供應(yīng)量的增加。大豆的來(lái)源主要有

兩部分，一部分是國(guó)產(chǎn)大豆，另一部分是進(jìn)口大豆。

國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)情況

我國(guó)的東北及黃淮地區(qū)是大豆的主產(chǎn)區(qū)，收獲季節(jié)一般在每年9,10月份,

收獲后的幾個(gè)月是大豆供應(yīng)的集中期。近年來(lái)我國(guó)大豆產(chǎn)量維持在1600萬(wàn)噸左

右，其中有接近半數(shù)的大豆用于壓榨。

世界油脂產(chǎn)量比例

2、豆油產(chǎn)量

豆油當(dāng)期產(chǎn)量是一個(gè)變量，它受制于大豆供應(yīng)量、大豆壓榨收益、生產(chǎn)成本等

因素。，般來(lái)講，在其他因素不變的情況下，豆油的產(chǎn)量與價(jià)格之間存在明顯的反

向關(guān)系，豆油產(chǎn)量增加，價(jià)格相對(duì)較低；豆油產(chǎn)量減少，價(jià)格相對(duì)較高。

3、豆油進(jìn)出口量

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人們生活水平的不斷提高，豆油的消費(fèi)量逐年增

加，其進(jìn)口數(shù)量也逐年抬高，豆油進(jìn)口量的變化對(duì)國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格的影響力在不斷增

強(qiáng)。2006年以后，隨著進(jìn)口豆油配額的取消，國(guó)內(nèi)外豆油市場(chǎng)將融為一體。這

樣，豆油進(jìn)口數(shù)量的多少對(duì)國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格的影響將進(jìn)一步增強(qiáng)。

4、豆油庫(kù)存

豆油庫(kù)存是構(gòu)成供給量的重要部分，庫(kù)存量的多少體現(xiàn)著供應(yīng)量的緊張程度。

在多數(shù)情況下，庫(kù)存短缺則價(jià)格上漲，庫(kù)存充裕則價(jià)格下降。由于豆油具有不易長(zhǎng)

期保存的特點(diǎn)，，旦豆油庫(kù)存增加，豆油價(jià)格往往會(huì)走低。

二、豆油的消費(fèi)情況

1、國(guó)內(nèi)需求狀況

我國(guó)是一個(gè)豆油消費(fèi)大國(guó)。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)豆油消費(fèi)高速增長(zhǎng)，保持了12,以上

的年增長(zhǎng)速度。

2、餐飲行業(yè)景氣狀況

H前，我國(guó)植物油生產(chǎn)和消費(fèi)位居全球前列。近年來(lái)，隨著城鎮(zhèn)居民生活水平

的提高，在外就餐的人數(shù)不斷增加，餐飲行業(yè)的景氣狀況對(duì)豆油需求的影響非常明

顯。

三、相關(guān)產(chǎn)品、替代商品的價(jià)格

1、大豆價(jià)格

大豆價(jià)格的高低直接影響豆油的生產(chǎn)成本。近年來(lái)，我國(guó)許多大型壓榨企業(yè)選

擇進(jìn)口大豆作為加工原料，使得進(jìn)口大豆的壓榨數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)產(chǎn)大豆的壓榨數(shù)

量。從而使豆油價(jià)格越來(lái)越多地受到進(jìn)口大豆價(jià)格的影響。

大豆壓榨效益是決定豆油供應(yīng)量的重要因素之一。如果大豆加工廠的壓榨效益

一直低迷，那么，一些廠家將會(huì)停產(chǎn)，從而減少豆油的市場(chǎng)供應(yīng)量。

2、豆油與豆粕的比價(jià)關(guān)系

豆油是大豆的下游產(chǎn)吊，每噸大豆可以壓榨出大約0(18噸的豆油和0(8噸的

豆粕。豆油與豆粕的價(jià)格存在著密切的聯(lián)系。根據(jù)多年的經(jīng)驗(yàn)，多數(shù)情況下豆粕價(jià)

格高漲的時(shí)候，豆油價(jià)格會(huì)出現(xiàn)下跌；豆粕出現(xiàn)滯銷(xiāo)的時(shí)候，大豆加工廠會(huì)降低開(kāi)

工率，豆油產(chǎn)量就會(huì)減少，豆油價(jià)格往往會(huì)上漲。

3、豆油替代品的價(jià)格

豆油價(jià)格除了與大豆和豆粕價(jià)格具有高度相關(guān)性之外，菜籽油、棕桐油、花生

油、棉籽油等豆油替代品對(duì)豆油價(jià)格也有一定的影響，如果豆油價(jià)格過(guò)高，精煉油

廠或者用油企業(yè)往往會(huì)使用其他植物油替代，從而導(dǎo)致豆油需求量降低，促使豆油

價(jià)格回落。

大豆俱SSfiniRiffffX

KH/*M國(guó)內(nèi)伙就

個(gè)。泊村業(yè)￡?由

配響。油期折

馀格的基本因需

t￡

杓

更“■代臬HP軸?

****★

衣

圖

2*5衛(wèi)陽(yáng)的:tr生統(tǒng)速

更諭豈代倍情直

ft

交易品種大豆原油

交易單位10噸/手

報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/噸

最小變動(dòng)

2元/噸

價(jià)位

漲跌停板

上一交易日結(jié)算價(jià)的5.

幅度

合約月份1,3,5,7,8,9,11,12月

交易時(shí)間每周一至周五上午9:00,11:30,下午13:30,15:00

最后交易

合約月份第10個(gè)交易日日

最后交割

最后交易日后第3個(gè)交易日日

交割等級(jí)大連商品交易所豆油交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)交割地點(diǎn)大連商品交易所指定

交割倉(cāng)庫(kù)最低交易

合約價(jià)值的7,

保證金

交易手續(xù)

費(fèi)

交割方式實(shí)物交割

交易代碼Y

上市交易

大連商品交易所

所