2024年上半年度中國海外投資概覽

2024年上半年中國海外投資概覽對外直接投資保持較快增長，中企出海模式結(jié)構(gòu)性變化明顯本期摘要對外直接投資海外并購對外承包工程本期摘要數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年：對外直接投資1中國全行業(yè)對外直接投資853億美元，同比增長13.2；非金融類對外直接投資726.2億美元，同比增長16.6，其中對“一帶一路”共建國家非金融類直接投資154.6億美元，同比增長9.2。海外并購2中企宣布的海外并購總額為130.6億美元，同比下降20.4；宣布的并購數(shù)量為206宗，同比下降19.2。按行業(yè)，房地產(chǎn)、酒店與建造業(yè)，先進制造與運輸業(yè)以及TMT*，共占總并購額的56，本期僅TMT和金融服務(wù)業(yè)較去年同期錄得增長。按區(qū)域，亞洲和歐洲為最受歡迎的并購目的地，分別錄得53.7億美元和53.1億美元，各占總并購額四成，其中歐洲漲幅高達63.4。對外承包工程1對外承包工程新簽合同額達1,155.4億美元，創(chuàng)歷史同期新高，同比增長22；完成營業(yè)額722.5億美元，同比增長2.2。*TMT行業(yè)包括科技、媒體和娛樂以及通信業(yè)資料來源：1.

中國商務(wù)部；2.倫敦證券交易所集團（LSEG）、Mergermarket，數(shù)據(jù)包括已宣布但尚未完成的交易，于2024年7月8日下載；安永分析第3頁 2024年上半年中國海外投資概覽第3頁2024年上半年中國海外投資概覽24224826931534227329127330838427426931633755232931034105001,0001,5002020 2021 2022 2023 2024一季度 二季度 三季度 四季度中國全行業(yè)對外直接投資額（億美元）注：圖表數(shù)據(jù)統(tǒng)一保留至整數(shù)位，并由于四舍五入的緣故，其合計數(shù)未必與總計數(shù)相等資料來源：中國商務(wù)部月度簡明統(tǒng)計數(shù)據(jù)、安永分析1,4651,4521,32985325731834340538529239634534946845835838038632238139733805001,0001,5002020 2021 2022 2023 2024一季度 二季度 三季度 四季度1,479中國非金融類對外直接投資額（億美元）1,1691,1361,341

1,301本期摘要對外直接投資海外并購對外承包工程第4頁2024年上半年中國海外投資概覽726對外直接投資（ODI）對外直接投資繼續(xù)保持快速增長數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年：中國全行業(yè)對外直接投資

853億美元，同比增長13.2 。非金融類對外直接投資

726.2億美元，同比增長16.6 。對“一帶一路”共建國家非金融類直接投資

154.6億美元，同比增長9.2

。對外直接投資（ODI）（續(xù)）本期摘要對外直接投資海外并購對外承包工程近年來，綠地投資逐漸成為更受中企青睞的出海方式，尤其東盟、中東等“一帶一路”共建國家和地區(qū)憑借較大的市場發(fā)展?jié)摿σ约皩ν馍掏顿Y更開放的態(tài)度，越來越受到中國投資者的青睞。從行業(yè)看，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈最為活躍，基礎(chǔ)設(shè)施（包括數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施）仍是熱門行業(yè)，同時醫(yī)藥行業(yè)出海的熱度也在不斷提升。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈近年來，在政策的指引下，中國的新能源汽車市場發(fā)展迅速，市場競爭逐漸白熱化，這使得中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)加速創(chuàng)新，積攢了一定技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢，也亟需拓展海外市場。海外建廠已成為行業(yè)內(nèi)幾乎所有頭部企業(yè)的戰(zhàn)略考量和共同選擇，目前企業(yè)考慮更多的不是要不要建廠，而是建幾個，在哪里建。僅2024年上半年，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈敲定的出海項目就包括：1）某新能源汽車電池廠商計劃在摩洛哥投資電池超級工廠；2）多家車企簽署協(xié)議或獲得當(dāng)?shù)卣鷾?zhǔn)，分別在西班牙、斯洛伐克、泰國和印度尼西亞等國投資建設(shè)新能源汽車工廠1?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施始終是中企出海的重點領(lǐng)域，尤其在發(fā)展中國家，中企在對外承包工程領(lǐng)域有較大優(yōu)勢，而近年來中企在越來越多的海外基建項目中以投資者加承包商的身份參與，重點細(xì)分行業(yè)包括交通、能源、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施等。2024年上半年宣布的重點項目如：1）中國將作為主要投資者參與中國—吉爾吉斯斯坦—烏茲別克斯坦鐵路建設(shè)，建成后其將成為亞洲到歐洲和波斯灣國家的新運輸線；2）中國某知名云計算及人工智能科技公司宣布將在韓國、馬來西亞、菲律賓、泰國和墨西哥5個國家投資新建數(shù)據(jù)中心，重點布局AI基礎(chǔ)設(shè)施，擴大全球布局規(guī)模1。醫(yī)藥近年來，隨著中國醫(yī)藥企業(yè)的快速發(fā)展，醫(yī)藥出海也漸成趨勢。與其他行業(yè)不同，醫(yī)藥企業(yè)在初期往往采取技術(shù)許可授權(quán)（license-out）的模式進行出海，尤其是在國產(chǎn)創(chuàng)新藥領(lǐng)域，熱門出海國家和地區(qū)包括美國、歐盟，以及東盟和中東等新興市場。企業(yè)通過技術(shù)許可授權(quán)的模式出海，不僅可以借助海外合作伙伴的臨床研發(fā)經(jīng)驗及銷售渠道，快速完成注冊申報并開拓海外市場，還可以減少直接投資的資金與時間成本以降低風(fēng)險。此外，中國醫(yī)藥企業(yè)也在積極探索出海新模式，以多樣化的方式與外國公司合作，如：2024年上半年，某知名藥企與海外基金采用“聯(lián)合出海”的模式將產(chǎn)品組合有償許可給海外公司，不僅獲得授權(quán)許可費，也獲得了基金公司的部分股權(quán)1。這種新方式使中企可以參與到對應(yīng)公司的決策中，獲得更大的話語權(quán)。資料來源：1.

公開信息整理第5頁2024年上半年中國海外投資概覽本期摘要對外直接投資海外并購對外承包工程1231391271511021531221381041041181381401191401351411170200400600202320242020一季度2021二季度2022三季度四季度73164475748937978107839019794124160139112154020040060020232020一季度2021二季度2022三季度2024四季度海外并購（M&A）超八成海外并購在亞洲和歐洲，

并購總數(shù)量再創(chuàng)新低2024年上半年：中企宣布的海外并購總額為

130.6億美元，同比下降

20.4中企宣布的交易數(shù)量為

206宗，同比下降

19.2注：圖表數(shù)據(jù)統(tǒng)一保留至整數(shù)位，并由于四舍五入的緣故，其合計數(shù)未必與總計數(shù)相等資料來源：LSEG、Mergermarket，數(shù)據(jù)包括已宣布但尚未完成的交易，于2024年7月8日下載；安永分析中企宣布的海外并購金額（億美元）中企宣布的海外并購宗數(shù)534534416546491579第6頁2024年上半年中國海外投資概覽331442131206本期摘要對外直接投資海外并購對外承包工程2024年上半年：按并購金額計：中企海外并購前三大熱門行業(yè)為房地產(chǎn)、酒店與建造業(yè)，先進制造與運輸業(yè)以及TMT行業(yè)，共占總并購額的56

；本期僅TMT和金融服務(wù)業(yè)錄得增長，且漲幅都較大，分別為100

和334.5

。按并購數(shù)量計：前三大熱門行業(yè)為TMT、先進制造與運輸和消費品行業(yè)，共占總量的50；并購數(shù)量僅有采礦與金屬業(yè)錄得增長。資料來源：LSEG、Mergermarket，數(shù)據(jù)包括已宣布但尚未完成的交易，于2024年7月8日下載；安永分析按交易金額按交易數(shù)量海外并購（M&A）（續(xù)）行業(yè)分析房地產(chǎn)、酒店與建造22先進制造與運輸19TMT15金融服務(wù)11采礦與金屬11電力與公用事業(yè)10醫(yī)療與生命科學(xué)5消費品2其他5前五大行業(yè)宗數(shù)同比增長率1TMT42-46.22先進制造與運輸38-53消費品24-7.74采礦與金屬23+64.35醫(yī)療與生命科學(xué)19-17.4TMT20先進制造與運輸19消費品12醫(yī)療與生命科學(xué)9采礦與金屬11金融服務(wù)9房地產(chǎn)、酒店與建造6電力與公用事業(yè)3其他11前五大行業(yè)金額（億美元）同比增長率1房地產(chǎn)、酒店與建造28.6-10.32先進制造與運輸24.5-51.53TMT20.1+1004金融服務(wù)14.7+334.55采礦與金屬14.1-15.1第7頁2024年上半年中國海外投資概覽海外并購（M&A）（續(xù)）本期摘要對外直接投資海外并購對外承包工程大洲金額

YOY宗數(shù)

YOY亞洲53.7億美元（+2.3

▲）80宗（-20

▼）歐洲53.1億美元（+63.4

▲）62宗（-17.3

▼）北美洲13.8億美元（-28.9

▼）40宗（-21.6 ▼）大洋洲5.6億美元（-55.1

▼）13宗（持平）非洲1.2億美元（-90.9

▼）5宗（-28.6

▼）拉丁美洲3.2億美元（-90.7

▼）6宗（-33.3

▼）第8頁2024年上半年中國海外投資概覽資料來源：LSEG、Mergermarket，數(shù)據(jù)包括已宣布但尚未完成的交易，于2024年7月8日下載；安永分析區(qū)域分析本期摘要對外直接投資海外并購對外承包工程海外并購（M&A）（續(xù)）區(qū)域分析資料來源：1.

中國商務(wù)部；2.

走出去導(dǎo)航；3.

《世界經(jīng)濟展望報告》，國際貨幣基金組織（IMF），2024年7月，部分國家為2024年4月或6月預(yù)測值同比增長

2.3同比下降

2053.7億美元80

宗亞洲中企在亞洲宣布的并購金額中近六成金額投向了新加坡，本期亞洲最大的一筆交易即為中企并購新加坡某酒店的交易。此外，今年上半年臺灣地區(qū)某銀行以4.4億美元收購柬埔寨某消費貸款服務(wù)提供商，也是近年來中企在柬埔寨的最大一筆收購。在政策領(lǐng)域，今年以來多個亞洲國家均計劃加大外商投資吸引力度。如：泰國擬出臺六項稅收激勵政策吸引綠色投資項目1；并將簡化審批流程，吸引電影、食品和制藥等領(lǐng)域的外商投資2。此外，韓國今年3月審議通過了《2024年促進外商投資的基本方向和政策》，將開展戰(zhàn)略性的招商引資活動、推廣外商投資支援制度并優(yōu)化外商投資環(huán)境2。據(jù)IMF預(yù)測，2024年亞洲的印度（+7）、越南（+6）、菲律賓（+6）、印度尼西亞（+5）的經(jīng)濟增長將在全球和區(qū)域保持領(lǐng)先水平3。按并購金額計，熱門行業(yè)為先進制造與運輸業(yè)以及電力與公用事業(yè)，兩行業(yè)合計金額占?xì)W洲并購總金額的62.6

；主要目的地為英國、意大利、瑞士和芬蘭，合計占并購總額的80.5。本期主要大型交易包括：1）中企收購英國某知名天然氣網(wǎng)絡(luò)公司股權(quán)，為本期中企在歐洲宣布的最大一筆并購交易，金額達11.5億美元；2）某中企以8.1億美元收購瑞士供暖設(shè)備制造商；3）某中企以7.3億美元收購芬蘭室內(nèi)環(huán)境舒適解決方案供應(yīng)商。據(jù)IMF預(yù)測，2024年歐盟的經(jīng)濟增長率約為1.2

，其中波蘭（+3.1）和西班牙（+2.4）相對增長較高，但也低于全球平均水平（+3.2）；而德國（+0.2）、法國（+0.9

）和意大利（+0.7

）預(yù)計將繼續(xù)低于歐盟平均增長水平3。同比增長

63.4同比下降

17.353.1億美元62

宗歐洲第9頁2024年上半年中國海外投資概覽資料來源：1.資料來源：《世界經(jīng)濟展望報告》，國際貨幣基金組織（IMF），2024年7月，部分國家為2024年4月或6月預(yù)測值按并購金額計，主要投向醫(yī)療與生命科學(xué)行業(yè)（占比41）和采礦與金屬行業(yè)（占比25）。目前，中企在美國的并購活躍度整體處于歷史低位，但今年上半年中企在醫(yī)療與生命科學(xué)行業(yè)的海外并購超八成投向美國。今年以來，美國的經(jīng)濟是主要發(fā)達國家中表現(xiàn)最好的，IMF最新預(yù)測將美國2024年經(jīng)濟增速上調(diào)為2.6，較1月份的預(yù)測增長

0.5個百分點1。此外，今年下半年的美國大選對未來中企的出海格局預(yù)計仍將有重大影響，企業(yè)也需關(guān)注相關(guān)潛在政策動向。同比下降

28.9同比下降

21.613.8億美元40宗北美洲按金額計超過四成投向澳大利亞商業(yè)地產(chǎn)項目。2024年6月，中國總理李強先后出訪了新西蘭和澳大利亞，并與兩國達成多項共識，如：中新兩國簽署了服務(wù)貿(mào)易、營商環(huán)境、農(nóng)食產(chǎn)品輸華、科技、專利審查、候鳥保護等領(lǐng)域雙邊合作文件；中澳簽署了關(guān)于教育與研究、氣候變化、中澳戰(zhàn)略經(jīng)濟對話和進一步促進中澳自由貿(mào)易協(xié)定實施的合作諒解備忘錄，以及《中澳文化合作協(xié)定》第十五個文化交流執(zhí)行計劃等，未來中國與兩國合作前景值得期待。據(jù)IMF預(yù)測，2024年澳大利亞和新西蘭經(jīng)濟將分別增長1.4

和1.01。大洋洲同比下降

55.1同比持平5.6億美元13宗主要投向秘魯和阿根廷的采礦與金屬行業(yè)。今年上半年，巴西副總統(tǒng)以及阿根廷、玻利維亞和秘魯三國的外長訪華，加強了與中國的戰(zhàn)略溝通。今年下半年，亞太經(jīng)合組織（APEC）領(lǐng)導(dǎo)人非正式會議將在秘魯舉行，而第十七屆中國—拉美企業(yè)家高峰會則選址于尼加拉瓜。這兩場會議預(yù)計將推動中國與拉美國家間的互動交流，合作前景令人期待。據(jù)IMF預(yù)測，2024年拉美地區(qū)整體經(jīng)濟增長為1.9

，墨西哥（+2.2

）和巴西（+2.1

）經(jīng)濟表現(xiàn)將略好于區(qū)域整體水平1。同比下降

90.9同比下降

33.33.2億美元6

宗拉丁美洲贊比亞為本期最受歡迎的并購目的地，主要投向銅礦等采礦與金屬業(yè)資產(chǎn)。據(jù)IMF預(yù)測，2024年非洲地區(qū)整體經(jīng)濟增長約為3.71。1.2

億美元5

宗非洲同比下降

90.9同比下降

28.6本期摘要對外直接投資海外并購對外承包工程海外并購（M&A）（續(xù)）區(qū)域分析第10頁2024年上半年中國海外投資概覽中企宣布的海外并購前十大目的地（按交易金額，億美元）中企宣布的海外并購前十大目的地（按交易數(shù)量，宗數(shù)）資料來源：LSEG、Mergermarket，數(shù)據(jù)包括已宣布但尚未完成的交易，于2024年7月8日下載；安永分析本期摘要對外直接投資海外并購對外承包工程目的地2024年上半年2023年上半年同比增長率1新加坡31.56.3+4012英國16.721.5-223韓國10.64.6+1334美國10.319.2-465意大利101+8586瑞士8.70.6+1,4507芬蘭7.30.2+4,6028澳大利亞5.612.5-559荷蘭4.91.6+20610柬埔寨4.40.2+2,459目的地2024年上半年2023年上半年同比增長率1美國3443-212新加坡1938-5031512+25韓國4英國1311+185澳大利亞1113-155德國1121-4851115-27日本8法國88/9意大利710-309荷蘭73+133海外并購（M&A）（續(xù)）區(qū)域分析第11頁2024年上半年中國海外投資概覽在“一帶一路”共建國家和地區(qū)，新簽合同額

933.5億美元，同比增長

18.5，占同期總額的83。完成營業(yè)額

722.5億美元，同比增長

2.2

。在“一帶一路”共建國家和地區(qū)，完成營業(yè)額

589.2億美元，同比增長

0.7，占同期總額的83。注：圖表數(shù)據(jù)統(tǒng)一保留至整數(shù)位，并由于四舍五入的緣故，其合計數(shù)未必與總計數(shù)相等資料來源：中國商務(wù)部月度簡明統(tǒng)計數(shù)據(jù)、安永分析中國對外承包工程新簽合同額（億美元）中國對外承包工程完成營業(yè)額（億美元）55453547443246651856956251569043049243545910529891,060123901,0002,0003,0002020

2021

2022

2023

2024一季度 二季度 三季度 四季度1,1552,6452,5312,5552,58528030129031732432637841639139930739536438364747548051805001,0001,5002,0002020

2021

2022

2023