證券投資課件

證券投資

第一節(jié)證券投資概述

一、證券的含義與種類（一）證券是各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證的統(tǒng)稱，用以證明持券人有權(quán)依其所持證券記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益。（二）種類按證券的性質(zhì)分類：可分為憑證證券和有價證券按證券的發(fā)行主體分類：可分為政府證券、金融證券和公司證券按證券的到期日分類：可分為短期證券和長期證券按照證券所體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系分類：可分為所有權(quán)證券和債權(quán)證券按照證券收益狀況的分類：可分為固定收益證券和變動收益證券

（一）證券投資的含義證券投資是指投資者將資金投資于股票、債券、基金及衍生證券等資產(chǎn)，從而獲取收益的一種投資行為

（二）證券投資的目的充分利用閑置資金獲取投資收益為了控制相關(guān)企業(yè)，增強企業(yè)競爭能力為了積累發(fā)展基金或償債基金滿足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需求

二、證券投資的含義與目的

三、證券投資的種類根據(jù)證券投資的對象，將證券投資分為債券投資、股票投資、基金投資和組合投資四類

四、證券投資的風(fēng)險與收益率

（一）證券投資風(fēng)險證券投資風(fēng)險是指投資者在證券投資過程中遭受損失或達(dá)不到預(yù)期收益的可能性。證券投資的風(fēng)險來源于證券發(fā)行主體的的變現(xiàn)風(fēng)險、違約風(fēng)險以及證券市場的利率風(fēng)險和通貨膨脹風(fēng)險等。

（二）證券投資收益證券投資收益是指投資者進(jìn)行證券投資所獲得的凈收入，主要包括債息、股利與資本利得等證券投資的收益在財務(wù)管理中通常用相對數(shù)，即收益率來表示1.短期證券收益率、2.長期證券收益率P=第二節(jié)債券投資一、債券投資種類短期債券投資長期債券投資長期債券投資是指在一年以上才能到期且不準(zhǔn)備在一年以內(nèi)變現(xiàn)的投資短期債券投資是指在一年以內(nèi)就能到期或準(zhǔn)備在一年之內(nèi)變現(xiàn)的投資

二、債券估價債券估價就是評價債券未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值常見的估價模型有：（一）一般情況下的債券估價模型，其公式為：(二)一次還本付息且不計復(fù)利的債券估價模型,其公式:P=(三)折現(xiàn)發(fā)行時債券的估價模型,其公式:PP=三、債券投資的優(yōu)缺點(一)債券投資的優(yōu)點:1.本金安全性高;2.收入穩(wěn)定性強;3.市場流動性好.(二)債券投資的缺點:1.購買力風(fēng)險較大;2.沒有經(jīng)營管理權(quán)。

第三節(jié)股票投資一、股票投資的種類及目的（一）股票投資和種類可分為普通股和優(yōu)先股投資（二）企業(yè)進(jìn)行股票投資的目的主要有兩種：一是作為一般的證券投資，獲取股利收入及股票買賣價差；二為達(dá)到對該企業(yè)控制。

二、股票估價根據(jù)投資股票現(xiàn)金的流入量，股票估價可應(yīng)用以下模型（一）短期持有股票、未來準(zhǔn)備出售的股票估價模型V=（二）長期持有股票，股利穩(wěn)定不變的股票估價模型V=

式中：V為股票內(nèi)在價值；Vn為未來出售時預(yù)計的股票價格；K為投資人要求的必要資金收益率；dt為t期的預(yù)期股利；n為預(yù)計持有股票的期數(shù)。式中：V為股票內(nèi)在價值：d為每年固定股利；K為投資人要求的資金收益率。（三）長期持有股票，股利固定增長的股票估價模型V=三、股票投資的優(yōu)缺點（一）股票投資的優(yōu)點：1．投資收益高；２．購買力風(fēng)險低；３．擁有一家經(jīng)營控制權(quán)。（二）股票投資的缺點主要有：１．求償權(quán)居后；２．價格不穩(wěn)定；３．收入不穩(wěn)定。第四節(jié)基金投資一、投資基金的含義

投資基金，是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金股份或受益憑證等有價證券聚集眾多的不確定投資者的出資，交由專業(yè)投資機構(gòu)經(jīng)營運作，以規(guī)避投資風(fēng)險并謀取投資收益的證券投資工作。二、投資基金的種類根據(jù)組織形態(tài)的不同

契約型基金公司型基金根據(jù)變現(xiàn)方式不同

封閉式基金開放式基金債券基金根據(jù)投資標(biāo)的不同股票基金貨幣基金期貨基金期權(quán)基金

投資基金的種類三、基金投資的優(yōu)缺點（一）基金投資的優(yōu)點：1.投資基金具有專家理財優(yōu)勢；2.投資基金具有資金規(guī)模優(yōu)勢。（二）基金投資的缺點：1.無法獲得很高的投資收益；2．也可能造成虧損。

第五節(jié)證券投資組合一、投資組合的概念

證券投資組合又叫證券組合，是指在證券投資時，不是將所有的資金都投向單一的某種證券而是有選擇地投向一組證券。二、證券投資組合的風(fēng)險與收益（一）證券投資組合的風(fēng)險非系統(tǒng)性風(fēng)險系統(tǒng)性風(fēng)險

行業(yè)風(fēng)險

市場風(fēng)險

購買率風(fēng)險證券投資組合風(fēng)險利率風(fēng)險企業(yè)違約風(fēng)險社會風(fēng)險企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險不可分散風(fēng)險可分散風(fēng)險（二）證券投資組合的風(fēng)險報酬證券組合的風(fēng)險報酬是投資者因承擔(dān)不可分散風(fēng)險而要求的、超過時間價值的那部分額外報酬。證券組合風(fēng)險報酬計量公式：ＲＰ＝Βp(Km-Rf)

式中：ＲＰ

——證券組合風(fēng)險報酬率；

βp——證券組合的β系數(shù)；

Km——所有股票的平均報酬率（三）證券投資組合收益證券投資組合收益由無風(fēng)險收益和風(fēng)險收兩部分組成，其中一個最重要的模型為資本資產(chǎn)定價模型，用以計量投資組合收益。

這一模型為：Ki=Rf+βi（Km-Rf）式中Ki——第i種股票或第i種證券組合的必要報酬率；Rf——無風(fēng)險報酬率；βi——第i種股票或第i種證券組合β系數(shù)；Km——所有股票或所有證券的平均報酬率三、證券投資組合的策略與方法證券投資組合策略

冒險型策略保守型策略適中型策略投資組合的方法選擇足夠數(shù)量的證券進(jìn)行組合把不同風(fēng)險程度的證券組合在一起所投資收益呈負(fù)相關(guān)的證券放在一起組合

本章小結(jié)

證券是指具有一定票面金額，代表財產(chǎn)所有權(quán)和債權(quán)，可以有償轉(zhuǎn)讓的憑證。證券投資可分為債券投資、股票投資、基金投資、組合投資等。企業(yè)要進(jìn)行證券投資，進(jìn)行證券投資一的要評價證券收益，評價證券收益主要有兩個指標(biāo)，即證券的價值和收益率。風(fēng)險性是證券投資的基本特征之一。風(fēng)險按其是否可以通過投資組合加以回避及消除，可分為系統(tǒng)性風(fēng)險與非系統(tǒng)性風(fēng)險。系