金融理財師-投資規(guī)劃-股票投資與分析

金融理財師-投資規(guī)劃-股票投資與分析

［單選題］1.下面關(guān)于股票的敘述，不正確的是()。

A.股票是一種有價證券，它是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證

B.股票不屬于物權(quán)證券，也不屬于債權(quán)證券

C.股票的票面價值又稱面值，即在股票票面上標(biāo)明的金額

D.股票的賬面價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其賬面價值

波動

正確答案:D

參考解析：股票的市場價格是由股票的內(nèi)在價值決定的，股票的市場價格圍繞

其內(nèi)在價值波動。股票的內(nèi)在價值是由其未來現(xiàn)金流決定的，它不一定等于賬

面價值。因而，D項錯誤。

［單選題］2.關(guān)于基本分析法，下列說法錯誤的是()。

A.以經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、財務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理為依據(jù)

B.對決定證券價值及價格的基本要素進(jìn)行分析

C,是根據(jù)證券市場自身變化規(guī)律得出結(jié)果的分析方法

D.評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，提出相應(yīng)的投資建議

正確答案：C

參考解析：C項，技術(shù)分析是主要根據(jù)證券市場自身變化規(guī)律得出結(jié)果的分析方

法。

［單選題］3.基本面分析的重點是()。

A.宏觀經(jīng)濟分析

B.公司分析

C.區(qū)域分析

D.行業(yè)分析

正確答案：B

參考解析:公司分析是基本分析的重點，無論什么樣的分析報告，最終都要落

實在某個公司證券價格的走勢上。如果沒有對發(fā)行證券的公司狀況進(jìn)行全面的

分析，就不可能準(zhǔn)確地預(yù)測其證券的價格走勢。

［單選題］4.關(guān)于基本面分析，下列說法錯誤的是()。

A.基本面分析是利用公司的公開信息如盈利和紅利前景、未來利率的預(yù)期以及

公司風(fēng)險的評估來決定適當(dāng)?shù)墓善眱r格

B.基本面分析是以判斷金融市場未來走勢為目標(biāo)，對經(jīng)濟和政治數(shù)據(jù)的透徹分

析

C.基本面分析通常由對公司以往盈利的研究和對公司資產(chǎn)負(fù)債表的考察開始

D.基本面分析以大量的圖標(biāo)作為技術(shù)手段

正確答案：D

參考解析:D項，技術(shù)分析以大量的圖標(biāo)作為技術(shù)手段。

［單選題］5.以下說法不正確的是0。

A.基本面分析的優(yōu)點主要是能夠比較全面地把握證券價格的基本走勢

B.基本面分析主要適用于周期相對比較長的證券價格預(yù)測以及相對成熟的證券

市場和預(yù)測精確度要求不高的領(lǐng)域

C.為使分析結(jié)論更具可靠性，應(yīng)根據(jù)基本面分析和技術(shù)分析兩種方法所得出的

結(jié)論做出綜合判斷

D./我國最實市場條件來說，基本面分析更適用于短期的行情預(yù)測

正確答案：D

參考解析：薪我國現(xiàn)實市場條件來說，基本面分析更適用于長期的行情預(yù)測。

［單選題］6.關(guān)于基本面分析的主要內(nèi)容，下列說法不正確的是0。

A.宏觀經(jīng)濟分析主要探討各經(jīng)濟指標(biāo)和經(jīng)濟政策對證券價格的影響

B.公司分析是介于宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析和區(qū)域分析之間的中觀層次分析

C.公司分析通過公司競爭能力等的分析，評估和預(yù)測證券的投資價值、價格及

其未來變化的趨勢

D.行業(yè)分析主要分析行'也所屬的不同市場類型、所處的不同生命周期以及行業(yè)

的業(yè)績對證券價格的影響

正確答案：B

參考解析：行業(yè)和區(qū)域分析是介于宏觀經(jīng)濟分析與公司分析之間的中觀層次的

分析。

［單選題］7.以下關(guān)于基本面分析說法錯誤的是()。

A.基本面分析的基本原則是供求關(guān)系決定價格

B.基本面分析的隱含前提是當(dāng)前的期貨定價是合理的

C.基本面分析的主要使用者是現(xiàn)貨商和大機構(gòu)投資者

D.基本面分析主要利用來自期貨市場以外的現(xiàn)貨市場和宏觀環(huán)境

正確答案：B

參考解析：靠本面分析的隱含前提是當(dāng)前的期貨定價不一定合理”

［單選題］8.基本面分析存在的缺陷包括()。

I.帶有明顯的經(jīng)驗性和一定的主觀色彩

n.對于供求的多個方面因素，受限于知識、精力渠道等，很難面面俱到

III.數(shù)據(jù)統(tǒng)計可能滯后或者失真，缺乏科學(xué)的統(tǒng)計和處理方法

IV.有些因素?zé)o法預(yù)知和量化

A.I、II、III

B.I、HI、IV

c.n、in、iv

D.i、ii>in、iv

正確答案：c

參考解析：I項，技術(shù)分析的缺陷之一是帶有明顯的經(jīng)驗性和一定的主觀色

彩，其余選項都屬于基本面分析的缺陷。

［單選題］9.基本面分析派人士利用的信息屬于()。

A.萬場信息

B.公共信息

C.全部信息

D.產(chǎn)業(yè)信息

正確答案：B

參考解到/工強式有效市場中的信息，即指所有的公開可獲得的公共信息，包

括有場數(shù)據(jù)及公開的非市場數(shù)據(jù)。基本面分析應(yīng)用的數(shù)據(jù)就是這部分?jǐn)?shù)據(jù)，基

本面分析派人士就是依據(jù)這些信息來預(yù)測未來市場價格的。

［單選題］10.2008年，1月份，國家統(tǒng)計局發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，2008年第一季

度CPI同比漲8.0樂國內(nèi)經(jīng)濟有通貨膨脹壓力。當(dāng)發(fā)生通貨膨脹時，股市的反

應(yīng)為()。

A.股價水平將上升

B.股價水平將下降

C.股價水平可能上升，也可能下降

D.股價水平不變

正確答案：C

參考解析：一般認(rèn)為，通貨膨脹率很低(加5%以內(nèi))時，危害并不大且對股票

價格還有推動作用。當(dāng)通貨膨脹率較高且持續(xù)到一定階段時，經(jīng)濟發(fā)展和物價

的前景就不可捉摸，整個經(jīng)濟形勢會變得很不穩(wěn)定。這時，一方面，企業(yè)的發(fā)

展會變得飄忽不定，企業(yè)利潤前景不明，影響新投資注入；另一方面，政府會

提高利率水平，從而使股價下降。在這兩方面因素的共同作用下，股價水平將

顯著下降。

［單選題］11.從長期看，在上市公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)與該國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)基本一致的情況

下，股票平均價格的變動與GDP的變化趨勢是()。

A.相吻合的

B.相背離的

C.不相關(guān)的

D.關(guān)系不確定的

正確答案：A

參考解析：一般理論認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟的運行狀況直接決定了上市公司經(jīng)營業(yè)績

的好壞，而上市公司的經(jīng)營業(yè)績對股票價格有決定性影響。因此，宏觀經(jīng)濟的

基本面決定了股票市場的變動趨勢，兩者呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。

［單選題］12.下面關(guān)于貨幣政策對證券市場的影響，錯誤的是()。

A.一般來說，利率下降時，股票價格就上升；而利率上升時，股票價格就下降

B.如果中央銀行大量購進(jìn)有價證券，會推動利率下調(diào)，推動股票價格上漲

C.如果中央銀行提高存款準(zhǔn)備金率，貨幣供應(yīng)量便大幅度減少，證券市場價格

趨于下跌

D.如果中央銀行提高再貼現(xiàn)率，會使證券市場行情走勢上揚

正確答案：D

參考解析：如果中央銀行提高再貼現(xiàn)率，商業(yè)銀行資金成本增加，市場貼現(xiàn)利

率上升，社會信用收縮，證券市場的資金供應(yīng)減少，使證券市場行情走勢趨

軟。

［單選題］13.在經(jīng)濟周期的某個時期，需求嚴(yán)重不足，生產(chǎn)相對嚴(yán)重過剩，銷售

量下降，價格低落，企業(yè)盈利水平極低，生產(chǎn)萎縮，出現(xiàn)大量破產(chǎn)倒閉，失業(yè)

率增大，說明經(jīng)濟變動處于0。

A.繁榮階段

B.衰退階段

C.蕭條階段

D.第蘇階段

正確答案：C

參考解析：①繁榮階段主要特征有：投資需求和消費需求不斷擴張，超過了產(chǎn)

出的增長，刺激價格迅速上漲到較高水平，生產(chǎn)增長開始減緩，通貨膨脹上

升。GDP雖然在上升，但增速己明顯放緩。②衰退階段特征主要有：消費者需

求、投資急劇下降，對勞動的需求、產(chǎn)出下降，企業(yè)利潤急劇下滑，股票價格

和利率一般也會下降°③復(fù)蘇階段主要特征有：生產(chǎn)恢復(fù)，需求增長、價格逐

步回升?，各種擴張型的經(jīng)濟政策和財政政策發(fā)揮效力，通貨膨脹繼續(xù)回落，國

內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率開始上升，雖然閑置的生產(chǎn)力還沒有完全利用起來，

但企業(yè)的利潤率己開始出現(xiàn)明顯增長。

［單選題］14.以下屬于財政政策手段的有()。

I.國家預(yù)算

II.稅收

III.國債

IV.利率

A.I、II、III

B.II、III、IV

c.I、n、N

D.I、n、HI、IV

正確答案：A

參考解析：財政政策是政府依據(jù)客觀經(jīng)濟規(guī)律制定的指導(dǎo)財政工作和處理財政

關(guān)系的一系列方針、準(zhǔn)則和措施的總稱，手段主要包括國家預(yù)算、稅收、國

債、財政補貼、財政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度等。N項，利率是貨幣政策手

段。

［單選題］15.一般而言，能夠使過熱的經(jīng)濟受到控制并導(dǎo)致證券市場走弱的財政

政簧是()。

A.緊縮性財政政策

B.擴張性財政政策

C.中性財政政策

D.彈性財政政策

正確答案：A

參考解析：實施緊縮財政政策時，政府財政在保證各種行政與國防開支外，并

不從事大規(guī)模的投資，緊縮財政政策將使得過熱的經(jīng)濟受到控制，證券市場也

將走弱，因為這預(yù)示著未來經(jīng)濟將減速增長或走向衰退。

［單選題］16.當(dāng)社會總需求大于總供給時，即存在經(jīng)濟過熱時，為減少總需求中

央銀行通常會采取()。

A.中性貨幣政策

B.緊縮性貨幣政策

C.擴張性貨幣政策

D.彈性貨幣政策

正確答案：B

參考解析：緊縮性貨幣政策的主要政策手段是：減少貨幣供應(yīng)量，提高利率，

加強信貸控制。如果市場物價上漲，需求過度，經(jīng)濟過度繁榮，被認(rèn)為是社會

總需求大于總供給，中央銀行就會采取緊縮性貨幣的政策以減少需求。

［單選題］17.宏觀分析所需的有效資料一般不包括().

A.一般生產(chǎn)統(tǒng)計資料

B.金融物價統(tǒng)計資料

C.政府的重點經(jīng)濟政策與措施

D.企業(yè)成本統(tǒng)計資料

正確答案：D

參考解析：宏觀分析所需的有效資料一般包括政府的重點經(jīng)濟政策與措施、一

般生產(chǎn)統(tǒng)計資料、金融物價統(tǒng)計資料、貿(mào)易統(tǒng)計資料、每年國民收入統(tǒng)計與景

氣動向、突發(fā)性非經(jīng)濟因素等。D項，企業(yè)成本統(tǒng)計資料是公司分析所需的有效

資料。

［單選題］18.以下關(guān)于宏觀經(jīng)濟運行對證券市場影響的表述，不正確的是()。

A,利率水平的降低和征收利息稅的政策，將會促使部分資金由銀行投資變?yōu)閮?/p>

蓄，從而影響證券市場的走向

B.無論從長期看還是從短期看，宏觀經(jīng)濟環(huán)境是影響公司生存、發(fā)展的最基本

因素

C.居民收入水平的提高，會直接促進(jìn)證券市場投資需求

D.當(dāng)宏觀經(jīng)濟趨好時，投資者預(yù)期公司效益和自身的收入水平會上升，證券市

場自然人氣旺盛，從而推動市場平均價格走高

正確答案：A

參考解析：利率水平的降低和征收利息稅的政策，將會促使部分資金由銀行儲

蓄變?yōu)橥顿Y，從而影響證券市場的走向。

［單選題］19.貨幣政策工具又稱“貨幣政策手段”，是指中央銀行為實現(xiàn)貨幣政

策目標(biāo)所采用的政策手段。以下屬于選擇性政策工具的是()。

A.法定存款準(zhǔn)備金率

B.再貼現(xiàn)政策

C.公開市場業(yè)務(wù)

D.間接信用指導(dǎo)

正確答案：D

參考解析:雇擇性貨幣政策工具主要有兩類：直接信用控制和間接信用指導(dǎo)。

直接信用控制是指以行政命令或其他方式，直接對金融機構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的

信月活動進(jìn)行控制。其具體手段包括：規(guī)定利率限額與信用配額、信用條件限

制、規(guī)定金融機構(gòu)流動性比率和直接干預(yù)等。間接信用指導(dǎo)是指中央銀行通過

道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法來間接影響商業(yè)銀行等金融機構(gòu)行為的做法。

［單選題］20.關(guān)于擴張性財政政策對證券市場的影響，下列敘述正確的是()。

A.增發(fā)國債導(dǎo)致流向股票市場的資金增加

B.減少稅收可導(dǎo)致證券市場價格的下跌

C.擴大財政支出可造成證券市場價格上漲

D.增加財政補貼可使整個證券市場價格上漲

正確答案：D

參考解癥A項，增發(fā)國債導(dǎo)致流向股票市場的資金減少而不是增加：B項，減

少稅收將增加上市公司的盈利，可導(dǎo)致證券市場價格的上揚；C項，擴大財政支

出，將減少證券市場的資金供給，可造成證券市場價格下跌；D項，增加財政補

貼將增加上市公司的盈利，股價將上漲。

［單選題］21.股票價格指數(shù)與經(jīng)濟周期變動的關(guān)系是()。

A.股票價格指數(shù)先于經(jīng)濟周期的變動而變動

B.股票價格指數(shù)與經(jīng)濟周期同步變動

C.股票價格指數(shù)落后于經(jīng)濟周期的變動

D.股票價格指數(shù)與經(jīng)濟周期變動無關(guān)

正確答案：A

參考解析：股票市場與宏觀經(jīng)濟密切相關(guān)，素有宏觀經(jīng)濟晴雨表之稱，證券市

場一般提前對GDP的變動作出反應(yīng)，先于經(jīng)濟周期的變動而變動。

［單選題］22.在宏觀經(jīng)濟指標(biāo)體系中，“國民生產(chǎn)總值”屬于()。

A.先行指標(biāo)

B.同步指標(biāo)

C.滯后指標(biāo)

D.貨幣指標(biāo)

正確答案：B

參考解析:同步性指標(biāo)的變化基本上與總體經(jīng)濟活動的轉(zhuǎn)變同步，如個人收

入、企業(yè)工資支出、國民生產(chǎn)總值、社會商品銷售額等。

［單選題］23.在經(jīng)濟周期的某個時期，產(chǎn)出、價格、利率、就業(yè)不斷上升，直至

某個高峰，說明經(jīng)濟運行處于()。

A.繁榮期

B.蕭條期

C.衰退期

D.復(fù)蘇期

正確答案：A

參考解析：繁榮階段的主要特征有：投資需求和消費需求不斷擴張，超過了產(chǎn)

出的增長，刺激價格迅速上漲到較高水平，生產(chǎn)增長開始減緩，通貨膨脹上

開。GDP雖然在上升，但增速已明顯放緩。

［單選題］24.()不屬于宏觀經(jīng)濟分析。

A.價格總水平分析

B.銀行貸款總額分析

C.經(jīng)濟結(jié)構(gòu)分析

D.區(qū)位分析

正確答案：D

參考解析：D項區(qū)位分析是介于宏觀經(jīng)濟分析與公司分析之間的中觀層次的分

析。

［單選題］25.下列說法不正確的是()。

A.持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長，會使證券市場呈現(xiàn)繁榮景象

B.高通脹下的GDP增長，失衡的經(jīng)濟增長有可能導(dǎo)致證券價格上升

C.宏觀調(diào)控下的GDP減速增長，證券市場會出現(xiàn)平穩(wěn)漸升的態(tài)勢

D.轉(zhuǎn)折性的GDP變動：如果GDP由負(fù)增長速度逐漸減緩并呈現(xiàn)向正增長轉(zhuǎn)變的

趨勢時，證券市場走勢也將由下跌轉(zhuǎn)為上升；當(dāng)GDP由低速增長轉(zhuǎn)向高速增長

時，證券價格亦將伴之以加速上漲之勢

正確答案：B

參考解析：,經(jīng)濟處于嚴(yán)重失衡下的高速增長時，如不采取調(diào)控措施，必將導(dǎo)

致未來的“滯脹”(通貨膨脹與經(jīng)濟停滯并存)。這時經(jīng)濟中的各種矛盾會突

出地表現(xiàn)出來，企業(yè)經(jīng)營將面臨困境，居民實際收入也將降低，因而失衡的經(jīng)

濟增長必將導(dǎo)致證券市場行情下跌。

［單選題］26.貨幣政策對宏觀經(jīng)濟進(jìn)行全方位的調(diào)控，調(diào)控作用的突出表現(xiàn)不在

于0。

A.通過調(diào)控貨幣供應(yīng)總量保持社會總供給與總需求的平衡

B.通過調(diào)控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物價總水平的穩(wěn)定

C.調(diào)節(jié)國民收入中投資與儲蓄的比例及國民收入分配的公平與效率

D.引導(dǎo)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實現(xiàn)資源的合理配置

正確答案：c

參考解析:前幣政策可以調(diào)節(jié)國民收入中投資與儲蓄的比例，但對國民收入分

配的公平與效率無能為力。

L單選題」27.宏觀分析所需的有效資料一般包括。。

I.公司的財務(wù)資料

H.貿(mào)易統(tǒng)計資料

HI.國民收入統(tǒng)計與景氣動向

IV.突發(fā)性非經(jīng)濟因素

A.I、II、III

B.I、II、IV

C.II、HI、IV

D.I、II、III、N

正確答案：C

參考解析：宏觀分析所需的有效資料一般包括政府的重點經(jīng)濟政策與措施、一

般生產(chǎn)統(tǒng)計資料、金融物價統(tǒng)計資料、貿(mào)易統(tǒng)計資料、每年國民收入統(tǒng)計與景

氣動向、突發(fā)性非經(jīng)濟因素等。I項，公司的財務(wù)資料是公司分析所需的有效

資料。

［單選題］28.從證券分析師的角度看，進(jìn)行宏觀經(jīng)濟分析的目的主要包括()。

I.把握證券市場的總體變動趨勢

II,判斷整個證券市場的投資價值

III.掌握宏觀經(jīng)濟政策對證券市場的影響力度與方向

IV.向投資者提供包括具體投資領(lǐng)域和具體投資對象在內(nèi)的投資建議

A.I、II

B.I、IKIII

C.IILIV

D.IKIILIV

正確答案：B

參考解析：云觀經(jīng)濟分析主要分析了社會經(jīng)濟的總體狀況，但沒有對總體經(jīng)濟

的各組成部分進(jìn)行具體分析，因此進(jìn)行宏觀經(jīng)濟分析的目的不是向投資者提供

包括具體投資領(lǐng)域和具體投資對象在內(nèi)的投資建議。

［單選題］29.統(tǒng)計國民生產(chǎn)總值時，是以“國民原則”為核算標(biāo)準(zhǔn)的。因此，國

民生產(chǎn)總值()。

I.不包含本國公民在國外取得的收入

H.包含外國居民在國內(nèi)取得的收入

III.包含本國公民在國外取得的收入

IV.不包含外國居民在國內(nèi)取得的收入

A.I、II

B.I>III

C.II>IV

D.IILIV

正確答案：D

參考解析：國民生產(chǎn)總值是指一個國家（或地區(qū)）所有常住居民在一定時期內(nèi)

（一般按年統(tǒng)計）的生產(chǎn)活動的最終成果。以“國民原則”為核算標(biāo)準(zhǔn)的國民

生產(chǎn)總值包含本國公民在國外取得的收入，但不包含外國居民在國內(nèi)取得的收

入。

［單選題］30.下列關(guān)于基本面分析中的宏觀經(jīng)濟分析，說法正確的有0。

I.一般來說，高經(jīng)濟增長率會推動本國匯率的上漲，而低經(jīng)濟增長率則會造成

該國貨幣匯率下跌

II.PMI表示居民消費價格指數(shù)

III.PMI指數(shù)30為榮枯分水線

M減少國債、提高稅率、減少政府購買和轉(zhuǎn)移支付屬于緊縮性貨幣政策

V.在通貨膨脹較嚴(yán)重時，采用消極的貨幣政策

A.I、IH

B.I、V

C.I、IH、IV

D.I、in、Mv

正確答案：B

參考解析：PMT表示采購經(jīng)理指數(shù)，通常以50為榮枯分?jǐn)?shù)線。PMT高于50%,則

反映制造業(yè)經(jīng)濟擴張；低于50%,則反映制造業(yè)經(jīng)濟衰退。減少國債、提高稅

率、減少政府購買和轉(zhuǎn)移支付屬于緊縮性財政政策。

［單選題］31.下列關(guān)于宏觀經(jīng)濟分析的說法中，錯誤的是（）。

A.宏觀經(jīng)濟可以間接地作用于投資者的投資心理使股市量價關(guān)系發(fā)生明顯的變

化，導(dǎo)致市場的整體波動

B.分析宏觀經(jīng)濟的走勢時，必須結(jié)合若干經(jīng)濟指標(biāo)，包括：經(jīng)濟周期、國民生

產(chǎn)總值、消費者信心指數(shù)、物價指數(shù)等

C.考察政府財政政策時，一股認(rèn)為奉行赤字財政的政府目的在于刺激經(jīng)濟

D.只行在公開市場上發(fā)行票據(jù)是刺激經(jīng)濟的手段

正確答案：D

參考解析：貨幣政策工具包括公開市場操作、再貼現(xiàn)率、法定準(zhǔn)備金要求，其

中天行票據(jù)的發(fā)行是公開市場操作的一種，可以減少貨幣供給，加大融資成

本，起到抑制通脹的作用，同時對經(jīng)濟也起到一定的抑制作用，D錯誤。

［單選題］32.在下列宏觀經(jīng)濟指標(biāo)中，屬于經(jīng)濟先行指標(biāo)的是（）。

A.采購經(jīng)理人指數(shù)

B.消費者價格指數(shù)

C.生產(chǎn)者價格指數(shù)

D.國內(nèi)生產(chǎn)總值

正確答案：A

參考解析：采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）是最重要的經(jīng)濟先行指標(biāo)，涵蓋生產(chǎn)與流

通、制造業(yè)與非制造業(yè)等領(lǐng)域，主要用于預(yù)測經(jīng)濟的短期運動，具有很強的前

瞻性。消費者價格指數(shù)和生產(chǎn)者價格指數(shù)屬于滯后指標(biāo)，國內(nèi)生產(chǎn)總值屬于同

步指標(biāo)。

［單選題］33.下列說法不正確的是()。

A.應(yīng)該在宏觀經(jīng)濟處于蕭條末期與復(fù)蘇初期時賣出股票，而在繁榮末期與衰退

初期買入股票

B.宏觀經(jīng)濟的變動是股票市場系統(tǒng)風(fēng)險的主要來源

C.利好經(jīng)濟指標(biāo)的發(fā)布會帶來股市的上漲，利空經(jīng)濟指標(biāo)的發(fā)布會造成股市的

下跌

D.在復(fù)蘇階段，消費者信心指數(shù)反映了消費者信心強弱，屬于經(jīng)濟先行指標(biāo)

正確答案：A

參考解析：根據(jù)一般的自上而下的投資邏輯，由于股市與宏觀經(jīng)濟密切相關(guān)，

所以需要首先分析判斷宏觀經(jīng)濟處于經(jīng)濟周期的哪個階段，并據(jù)此決定合適的

股票買賣時間。通常來說，應(yīng)該在宏觀經(jīng)濟處于蕭條末期與復(fù)蘇初期時買入股

票，而在繁榮末期與衰退初期賣出股票。

［單選題］34.對經(jīng)濟周期性波動來說，提供了一種財富“套期保值”手段的行業(yè)

屬于0。

A.增長型

B.同期型

C.防御型

D.幼稚型

正確答案：A

參考解析：增長型行業(yè)的運動狀態(tài)與經(jīng)濟活動總水平的周期及其振幅并不緊密

相關(guān)。在經(jīng)濟高漲時，高增長行業(yè)的發(fā)展速度通常高于平均水平；在經(jīng)濟衰退

時期，其所受影響較小甚至仍能保持一定的增長。所以，對經(jīng)濟周期性波動來

說，增長型行業(yè)提供了一?種財富套期保值的手段。故選A。

［單選題］35.隨著行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)的成熟、生產(chǎn)成本的降低和市場需求的擴大，新

行業(yè)從幼稚期邁入成長期，其變化是0。

A.曰低風(fēng)險、低收益變?yōu)楦唢L(fēng)險、高收益

B.日局風(fēng)險、低收益變?yōu)閳D風(fēng)險、局收益

C.曰低風(fēng)險、高收益變?yōu)楦唢L(fēng)險、高收益

D.曰高風(fēng)險、低收益變?yōu)榈惋L(fēng)險、高收益

正確答案：B

參考解析：在幼稚期后期，隨著行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)的成熟、生產(chǎn)成本的降低和市場

需求的擴大，新行業(yè)便逐步由高風(fēng)險、低收低的幼稚期邁入高風(fēng)險、高收低的

成長期。

［單選題］36.經(jīng)濟步入衰退時，下列投資建議中，最合理的是()。

A,減少股票投資，加大國債等固定收益類資產(chǎn)的投資比重

B.減少債券投資，將更多的資金配置到鋼鐵、汽車等行業(yè)股票上

C.減少債券投資，將更多的資金配置到石油開采、煤炭開采等行業(yè)股票上

D.維持債券和股票投資整體比重不變，加大股票投資中金融、房地產(chǎn)等行業(yè)股

票的比重

正確答案：A

參考解析：房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)、汽車業(yè)、化工業(yè)對經(jīng)濟周期比較敏感，經(jīng)濟步

入衰退期時，股市下跌尤為明顯，應(yīng)該減少股票投資，增加固定收益類證券的

投資。

［單選題］37.下列有關(guān)投資的說法中，不正確的是()。

I.經(jīng)濟繁榮時，應(yīng)適當(dāng)增持存款、債券，減少股票、房產(chǎn)等投資

H.經(jīng)濟衰退時，增加長期儲蓄和債券

III.經(jīng)濟繁榮時，增加長期儲蓄和債券

IV.蕭條期面臨轉(zhuǎn)折時，應(yīng)適當(dāng)減少儲蓄逐步轉(zhuǎn)向股票、房產(chǎn)等投資

V.經(jīng)濟收縮期，應(yīng)轉(zhuǎn)向投資對周期波動敏感的行業(yè)

A.I、m

B.I、V

C.I、11、V

D.I>III、V

正確答案：D

參考解析：2濟繁榮時.，應(yīng)增持股票和房產(chǎn)等投資，減少存款和債券。這是因

為股票和房產(chǎn)的價格是隨周期波動的，具有保值性，而存款和債券的收益率一

般是固定的。經(jīng)濟收縮時，應(yīng)投資于對經(jīng)濟周期波動不敏感或者逆周期波動的

行業(yè)。

［單選題］38.對于受經(jīng)濟周期影響較大的行業(yè)，投資者在投資時應(yīng)該注意的是

()0

A.避免在經(jīng)濟復(fù)蘇階段投資

B.避免在經(jīng)濟穩(wěn)定階段投資

C.避免在經(jīng)濟繁榮階段投資

D.避免在經(jīng)濟衰退階段投資

正確答案：D

參考解析:周期型行業(yè)的運行狀況與經(jīng)濟周期相關(guān)，企業(yè)受經(jīng)濟周期的影響很

大，如建筑業(yè)、娛樂業(yè)等。經(jīng)濟周期呈上升趨勢時，行業(yè)收入明顯增長，行業(yè)

規(guī)模擴張；反之，經(jīng)濟周期呈下降趨勢時，行業(yè)收入明顯下降，行業(yè)規(guī)模縮

小。投資者應(yīng)該避免在經(jīng)濟衰退階段投資于周期型行業(yè)。

［單選題］39.下列屬于防守型行業(yè)的是()。

A.房地產(chǎn)業(yè)

B.食品業(yè)

C.電腦網(wǎng)絡(luò)業(yè)

D.汽車業(yè)

正確答案：B

參考解析：防守型行業(yè)的產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定，需求彈性小。該類型行業(yè)的產(chǎn)品

往往是生活必需品或是必要的公共服務(wù)，如食品業(yè)和公用事業(yè)。房地產(chǎn)業(yè)和汽

車業(yè)屬于周期型行業(yè)，電腦網(wǎng)絡(luò)業(yè)屬于增長型行業(yè)。

［單選題］40.下列有關(guān)行業(yè)生命周期分析的說法，不正確的是()。

A.行業(yè)的生命周期一般可分為幼稚期、成長期、成熟期和衰退期

B.成長期階段由于新行業(yè)剛剛誕生或初建不久，只有為數(shù)不多的投資公司投資

于這個新興的行業(yè)

C.在成K期的初期，企業(yè)可能仍然處于虧損或者微利狀態(tài)，需要外部資金注入

以增加設(shè)備、人員，并著手下一代產(chǎn)品的開發(fā)

D.進(jìn)入成熟期的行業(yè)市場已被少數(shù)資本雄厚、技術(shù)先進(jìn)的大廠商控制，各廠商

分別占有自己的市場份額，整個市場的生產(chǎn)布局和份額在相當(dāng)長的時期內(nèi)處于

穩(wěn)定狀態(tài)

正確答案:B

參考解析：就行業(yè)剛剛誕生或初建不久，只有為數(shù)不多的投資公司投資于這個

新興的行業(yè)，這屬于行業(yè)的幼稚期，故選B。

［單選題］41.行業(yè)的成熟階段是一個相對較長的時期，與成長階段相比，下列不

屬于進(jìn)入成熟階段行業(yè)的特點的是()。

A.少數(shù)大企業(yè)壟斷了整個行業(yè)的市場

B.行業(yè)生產(chǎn)能力接近飽和，市場需求也趨于飽和，買方市場出現(xiàn)

C.新企業(yè)加入該行業(yè)的可能性加大

D.產(chǎn)品的市場需求和價格比較穩(wěn)定

正確答案：C

參考解析：在成熟階段，行業(yè)生產(chǎn)能力趨于飽和，市場上的企業(yè)數(shù)量逐步趨于

穩(wěn)定，新企業(yè)加入該行業(yè)的可能性減小。

［單選題］42.下列關(guān)于行'業(yè)一般特征的分析，說法不正確的是0。

A.行業(yè)基本上可分為四種市場結(jié)構(gòu)：完全競爭、壟斷競爭、寡頭壟斷和完全壟

斷

B.HHI越大，表示市場集中度越低

C.邁克爾-波特指出在一個行業(yè)中，存在著五種基本的競爭力量，即進(jìn)入威脅、

替代威脅、產(chǎn)品買方的議價能力、供應(yīng)商的議價能力、行業(yè)內(nèi)部競爭的激烈程

度

D.一個行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)目越少，其壟斷程度越高

正確答案：B

參考解析：HHI計算的是一個行業(yè)中各市場競爭主體所占行業(yè)總收入或總資產(chǎn)百

分比的平方和，用來計量市場份額的變化。HHI越大，表示市場集中度越高，壟

斷程度越高。

［單選題］43.下列關(guān)于寡頭壟斷的市場結(jié)構(gòu)表述不正確的是()。

A.少數(shù)大企業(yè)控制著產(chǎn)業(yè)市場大部分產(chǎn)品的供給，他們具有較高的市場份額

B.產(chǎn)品基本同質(zhì)或差別較大

C.資本密集型、技術(shù)密集型、勞動密集型產(chǎn)業(yè)，如鋼鐵、汽車等，以及少數(shù)儲

量莫中的礦產(chǎn)品，如石油等的市場多屬這種類型

D.進(jìn)入和退出的壁壘較高

正確答案：c

參考解析:次頭壟斷是指相對較少的生產(chǎn)者占有較大的市場份額的市場結(jié)構(gòu)。

在該種市場結(jié)構(gòu)中，寡頭企業(yè)初始投資大，占有市場的較大份額，市場競爭力

強，在?定程度上阻礙了中小企業(yè)進(jìn)入市場。?般資本密集型、技術(shù)密集型產(chǎn)

業(yè)(如鋼鐵、汽車等重工業(yè))屬于寡頭壟斷市場結(jié)構(gòu)，勞動密集型產(chǎn)業(yè)不屬于

寡頭壟斷型市場結(jié)構(gòu)。

［單選題］44.下列屬于壟斷競爭型市場特點的是()。

I.生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以流動

II.產(chǎn)品無論是有形的或無形的，都是同質(zhì)的、無差別的

III.這類行業(yè)初始投入資本較大，阻止了大量中小企業(yè)的進(jìn)入

IV.生產(chǎn)者對其產(chǎn)品的價格有一定的控制能力

A.I、III

B.I>IV

c.n、iv

D.I、IKV

正確答案：B

參考解析：壟斷競爭是指既存在壟斷又存在競爭的市場結(jié)構(gòu)。在該種市場結(jié)構(gòu)

中，生產(chǎn)者眾多，生產(chǎn)資料能夠流動。市場上的產(chǎn)品在種類上保持相同，但在

質(zhì)量上卻存在明顯差異。正是由于這種質(zhì)量差異的存在，生產(chǎn)者可以樹立各自

產(chǎn)品的信譽品牌，從而對各自的產(chǎn)品有一定的定價能力。in項，寡頭壟斷行業(yè)

初始投入資本較大，阻止了大量中小企業(yè)的進(jìn)入。

［單選題］45.以下不屬于企業(yè)盈利能力指標(biāo)的是()。

A.營業(yè)利潤率

B.凈資產(chǎn)收益率

C.成本費用利潤率

D.產(chǎn)權(quán)比率

正確答案：D

參考解析：和業(yè)盈利能力指標(biāo)主要包括：營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、總資

產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等。D項，產(chǎn)權(quán)比率屬于企業(yè)償債能力分析指標(biāo)。

［單選題］46.某公司年末會計報表上部分?jǐn)?shù)據(jù)為：流動負(fù)債80萬元，流動比率

為3,速動比率為1.6,銷售成本150萬元，年初存貨為60萬元，則本年度存

貨周轉(zhuǎn)率為()次。

A.1.74

B.2.5

C.3.03

D.4.02

正確答案：A

參考解析：流動資產(chǎn)=流動負(fù)債X流動比率=80X3=240（萬元），速動資產(chǎn)

=流動負(fù)債X速動比率=80X1.6=128（萬元），年末存貨=流動資產(chǎn)一速動

資產(chǎn)=240—128=112（萬元），存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/［（年初存貨+年末存

貨）4-2］=150/［（112+60）4-2］^1.74（次）。

［單選題］47.下列指標(biāo)的計算，使用張財務(wù)報表不能得出的是0。

A.資產(chǎn)負(fù)債比率

B.銷售凈利率

C.銷售毛利率

D.存貨周轉(zhuǎn)率

正確答案:D

參考解析：存貨周轉(zhuǎn)率的計算涉及資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，資產(chǎn)負(fù)債比率、銷售

凈利率和銷售毛利率的計算只需要利潤表。

［單選題］4g反映企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)是（）°

A.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

C.股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率

D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

正確答案：B

參考解析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是銷售收入與平均應(yīng)收賬款的比值。它反映年度內(nèi)

應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說明應(yīng)收賬款流動的速度。

［單選題］49.反映企業(yè)償付到期長期債務(wù)的能力的財務(wù)比率是（）。

A.負(fù)債比率

B.資產(chǎn)管理比率

C.現(xiàn)金流量比率

D.投資收益比率

正確答案：A

參考解析：M期償債能力是指公司償付到期長期債務(wù)的能力，通常以反映債務(wù)

與資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系的負(fù)債比率來衡量。負(fù)債比率主要包括：資產(chǎn)負(fù)債率、

產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)、長期債務(wù)與營運資金比率

等。

［單選題］50.（）也被稱為“酸性測試比率”。

A.流動比率

B.速動比率

C.保守速動比率

D.存貨周轉(zhuǎn)率

正確答案：B

參考解析：流動比率雖然可以用來評價流動資產(chǎn)總體的變現(xiàn)能力，但人們（特

別是短期債權(quán)人）還希望獲得比流動比率更進(jìn)一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的比率指

標(biāo)。這個指標(biāo)被稱為“速動比率”,也被稱為“酸性測試比率”，是從流動資

產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動負(fù)債的比值。

［單選題］51.影響速動比率可信度的重要因素是（）。

A.存貨的規(guī)模

B.存貨的周轉(zhuǎn)速度

C.應(yīng)收賬款的規(guī)模

D.應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力

正確答案：D

參考解析?：影響速動比率可信度的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。賬面上的

應(yīng)收賬款不一定都能變成現(xiàn)金，實際壞賬可.能比計提的準(zhǔn)備金要多；季節(jié)性的

變化，可能使報表的應(yīng)收賬款數(shù)額不能反映平均水平。

［單選題］52.美國杜邦公司最先采用的杜邦財務(wù)分析法（因素分析法的典型）就

是以。為主線，將公司在某一時期的銷售成果以及資產(chǎn)營運狀況全面聯(lián)系在一

起，層層分解，逐步深入，構(gòu)成一個完整的分析體系。

A.銷售凈利率

B.銷售毛利率

C.資產(chǎn)凈利率

D.凈資產(chǎn)收益率

正確答案：D

參考解析：it邦分析法是用來評價公司盈利能力和股東權(quán)益回報水平，從財務(wù)

角度評價企業(yè)績效的一種經(jīng)典方法。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級分

解為多項財務(wù)比率乘積，這樣有助于深入分析比較企'也經(jīng)營'業(yè)績。

［單選題］53.關(guān)于現(xiàn)金流量分析，以下表述錯誤的是0。

A.現(xiàn)金流量分析包括流動性分析、獲取現(xiàn)金能力分析、財務(wù)彈性分析、收益質(zhì)

量分析

B.現(xiàn)金流量分析只需要依靠現(xiàn)金流量表

C.現(xiàn)金流量分析是在現(xiàn)金流量表出現(xiàn)以后發(fā)展起來的，其方法體系并不完善，

一致性也不充分

D.現(xiàn)金流量分析中，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量是最重要的因素

正確答案：B

參考解析：現(xiàn)金流量分析是在現(xiàn)金流量表出現(xiàn)以后發(fā)展起來的，其方法體系并

不完善，一致性也不充分?，F(xiàn)金流量分析不僅要依靠現(xiàn)金流量表，還要結(jié)合資

產(chǎn)負(fù)債表和利潤表。

［單選題］54.凈資產(chǎn)收益率高，反映了（）。

A.公司資產(chǎn)質(zhì)量高

B.公司每股凈資產(chǎn)高

C.每股收益高

D.股東權(quán)益高

正確答案：A

參考解到.1資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率，具有很強的綜合

性，該指標(biāo)高反映了公司資產(chǎn)質(zhì)量較高。

［單選題］55.某公司的經(jīng)營方式由批發(fā)銷售為主轉(zhuǎn)為以零售為主，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)

率明顯提高，這0。

A.表明公司應(yīng)收賬款管理水平發(fā)生了突破性改變

B.并不表明公司應(yīng)收賬款管理水平發(fā)生了突破性改變

C.表明公司銷售收入增加

D.表明公司保守速動比率提高

正確答案:B

參考解析：最響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的因素有：季節(jié)性經(jīng)營；大量使用分期付款

結(jié)算方式；大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；年末銷售的大幅增加或下降。題中，公

司日批發(fā)改做零售，表明公司大量使用現(xiàn)金結(jié)算銷售，其應(yīng)收賬款數(shù)額會大幅

下降，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率加快，但這并不意味著應(yīng)收賬款的管理水平發(fā)生了突破

性改變。

［單選題］56.在計算速動比率時需要排除存貨的影響，這樣做的原因在于流動資

產(chǎn)中0。

A.存貨的價格變動較大

B.存貨的質(zhì)量難以保障

C.存貨的變現(xiàn)能力最低

D.存貨的數(shù)量不易確定

計：確答案：c

參考解析：餐計算速動比率時，耍把存貨從流動資產(chǎn)中排除的主要原因是：①

在流動資產(chǎn)中，存貨的變現(xiàn)能力最差；②由于某種原因，部分存貨可能已損失

報廢，還沒作處理；③部分存貨已抵押給某債權(quán)人；④存貨估價還存在著成本

與當(dāng)前市價相差懸殊的問題。

［單選題］57.銷售凈利率指標(biāo)是()。

A.銷售凈利潤與銷售成本的百分比

B.銷售收入與銷售成本的百分比

C.銷售凈利潤與銷售收入的百分比

D.主營業(yè)務(wù)利潤與銷售成本的百分比

正確答案：c

參考解析:函售凈利率是公司在一定時期內(nèi)的凈利潤與銷售收入的比率，表示

每1元銷售收入可實現(xiàn)的凈利潤，用來衡量公司通過銷售獲取利潤的能力。該

比望越高，公司通過擴大銷售獲取利潤的能力越強；否則，公司需要在擴大銷

售業(yè)務(wù)收入的同時兼顧經(jīng)營管理方式的改進(jìn)，以提高賺取凈利潤的能力。

根據(jù)下面材料，回答58~68題：

XX公司發(fā)行在外股票數(shù)：2007年155萬股，2008年1800萬股。平均股價：

2007年13元/股，2008年15元/股。2008年派發(fā)現(xiàn)金股息：500萬元。表3-1

和表3-2分別為XX公司的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表的有關(guān)資料。

表37XX公司資產(chǎn)負(fù)債表2008年12月31口單位：萬元

項目期初數(shù)期末數(shù)項目期初數(shù)期末數(shù)

流動資產(chǎn)流動負(fù)債

贓880950短期借款200150

短期投資132150應(yīng)付賬數(shù)600400

應(yīng)收條款10801510應(yīng)付工資及福利費180300

預(yù)付賬款200250應(yīng)付股利500800

存貨8081080一年內(nèi)到期的長期負(fù)債120150

流動資產(chǎn)合計31003940流動負(fù)債合計16001800

長期投資長期負(fù)債

長期投資300500應(yīng)付負(fù)債100200

固定資產(chǎn)長期借款200300

固定資產(chǎn)原價25002800長期負(fù)債合計300500

流，累計折舊750880股東權(quán)益

固定資產(chǎn)凈值17501920股本15001800

無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)資本公積500700

無形資產(chǎn)5040農(nóng)余公積8001000

未分配利潤500600

股東權(quán)益合計33004100

資產(chǎn)總計52006400負(fù)債及股東權(quán)益合計52006400

XX公司損益表2008年12月31日單位：萬元

本年上年本年上年

項目項目

累計累計累計累計

一、營業(yè)收入1250010500力口，投資收益7050

減：營業(yè)成本(稻售成本)85006900營業(yè)外收入5060

，肖售費用400450減：營業(yè)外支出3050

管理費用880785三、稅前利潤20251850

財務(wù)費用(利息費用)16050減：所得稅(40%)810740

營業(yè)稅金(5%)625525四、稅后凈利潤12151110

二、營業(yè)利潤19351790

［單選題］58.該公司2008年末的流動比率為()。

A.1.38

B.2.19

C.2.59

D.2.64

正確答案：B

參考解析：流動比率=流動資產(chǎn)+流動負(fù)債=3940+1800七2.19。

［單選題］59.該公司2008年末的速動比率為0。

A.1.38

B.1.45

C.1.59

D.1.89

正確答案：C

參考解析：速動比率=(流動資產(chǎn)一存貨)+流動負(fù)債=(3940-1080)4-

1800^1.59o

［單選題］60.該公司2008年末的利息保障倍數(shù)為()。

A.11.38

B.12.19

C.13.66

D.14.89

正確答案：C

參考解析：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤+利息費用=(2025+160)+1607

13.66o

［單選題］61.該公司2008年的銷售毛利率為()。

A.32%

B.12.19%

C.33%

D.14.89%

正確答案：A

參考解析：銷售毛利率=(銷售收入一銷售成本)+銷售收入X100%=(12500

-8500)4-12500X100%=32%o

［單選題］62.該公司2008年的銷售凈利率為()。

A.8.17%

B.9.72%

C.10.15%

D.11.25%

正確答案：B

參考解析：銷售凈利率=凈利潤+銷售收入X100%=1215+12500X100%=

9.72%o

［單選題］63.該公司2008年的資產(chǎn)凈利率為()。

A.20.35%

B.20.27%

C.20.95%

D.21.25%

正確答案：C

參考解析：資產(chǎn)凈利率=凈利潤+平均資產(chǎn)總額X100舞=1215/［(5200+

6400)+2］心20.95%。

［單選題］64.該公司2008年的凈資產(chǎn)收益率為()。

A.28.35%

B.29.27%

C.29.35%

D.29.63%

正確答案：D

參考解析：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤+年末凈資產(chǎn)X100%=1215+4100X100%^

29.63%O

［單選題］65.該公司2008年的每股凈資產(chǎn)為()元/股。

A.1.65

B.2.19

C.2.28

D.4.89

正確答案：C

參考解析：每股凈資產(chǎn)=凈資產(chǎn)+發(fā)行在外普通股數(shù)=4100+1800弋2.28(元/

股)。

［單選題］66.該公司2008年的每股收益為()元/股。

A.0.65

B.1.19

C.1.25

D.0.675

正確答案：D

參考解析：每股收益=凈利潤+發(fā)行在外普通股數(shù)=1215+1800=0.675(元/

股)。

［單選題］67.該公司2008年的市盈率為()。

A.23.65

B.22.22

C.22.25

D.24.89

正確答案：B

參考解析：市盈率=每股市價+每股收益=15+0.675-22.22o

［單選題］68.該公司2008年的凈資產(chǎn)倍率為0。

A.6.65

R.7.19

C.6.58

D.6.68

正確答案：C

參考解析：凈資產(chǎn)倍率=每股市價+每股凈資產(chǎn)=15+2.28^6.58o

［單選題］69.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與()無關(guān)。

A.銷售收入

B.年初應(yīng)收賬款

C.年末應(yīng)收賬款

D.銷售成本

正確答案：D

參考解析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入+平均應(yīng)收賬款，而平均應(yīng)收賬款=

(年初應(yīng)收賬款+年末應(yīng)收賬款)+2。而營業(yè)收入包括了銷售收入，所以應(yīng)收

賬款周轉(zhuǎn)率與銷售收入、年初應(yīng)收賬款和年末應(yīng)收賬款均有關(guān)，只與D項的銷

售成本無關(guān)。

［單選題］70.資產(chǎn)負(fù)債率中的資產(chǎn)總額是扣除。后的資產(chǎn)凈額。

A.累計折舊

B.無形資產(chǎn)

C.應(yīng)收賬款

D.遞延資產(chǎn)

正確答案：A

參考解析:需產(chǎn)負(fù)債率計算公式中的資產(chǎn)總額包括短期負(fù)債和長期負(fù)債，但應(yīng)

扣除累計折舊。

［單選題］71.下列關(guān)于銷售凈利率的說法，不正確的是()。

A.是指凈利潤與銷售收入的百分比

B.反映每一元銷售收入帶來的營業(yè)利潤的多少

C.與凈利潤成正比例關(guān)系

D.與銷售收入成反比例關(guān)系

正確答案：B

參考解析：血售凈利率反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，故B項錯

誤。

［單選題］72.下列關(guān)于速動比率說法，錯誤的是()。

A.影響速動比率可信度的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力

B.低于1的速動比率是不正常的

C.季節(jié)性銷售可能會影響速動比率

D.應(yīng)收賬款較多的企、也，速動比率可能要大于1

正確答案：B

參考解析：通常認(rèn)為正常的速動比率為1,低于1的速動比率被認(rèn)為是短期償債

能力偏低。但這也僅是一般的看法，因為行業(yè)不同，速動比率會有很大差別，

沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的速動比率。例如，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應(yīng)收賬

款，大大低于1的速動比率是很正常的。

［單選題］73.反映變現(xiàn)能力的財務(wù)比率主要包括()。

I.流動比率

H.股東權(quán)益比率

HI.速動比率

IV.資產(chǎn)負(fù)債率

V.已獲利息倍數(shù)

A.I、II

B.I.III

c.n、in、N

D.IILV

正確答案：B

參考解析：變現(xiàn)能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金

的流動資產(chǎn)的多少，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵，反映變現(xiàn)能力的財務(wù)比

率主要有流動比率和速動比率。

［單選題］74.根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表上的數(shù)據(jù)，可以計算的指標(biāo)有()。

I.資產(chǎn)負(fù)債率

H.權(quán)益乘數(shù)

m.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

IV.流動比率

V.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

A.I、IV

B.i、n、w

C.I、HI、V

D.I>IILIV、V

正確答案：B

參考解析：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/凈資產(chǎn)=1/(1—資

產(chǎn)負(fù)債率)，流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，這三項都可以根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表上

的數(shù)據(jù)計算出來。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

率=營業(yè)收入/資產(chǎn)平均余額，營業(yè)收入是利潤表中的數(shù)據(jù)，因此應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)

率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不能根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)直接計算出來，還需要利用利潤

表的數(shù)據(jù)。

［單選題］75.下列關(guān)于財務(wù)報表的表述中，正確的是0。

A.資產(chǎn)負(fù)債表中確認(rèn)的資產(chǎn)均為企業(yè)擁有的資產(chǎn)

B.資產(chǎn)負(fù)債表中的各報表項目均按有關(guān)賬戶期末余額直接填列

C.利潤表是指反映企業(yè)在某一特定日期經(jīng)營成果的會計報表

0.并非所有的企業(yè)均須編制現(xiàn)金流量表

正確答案：D

參考解析:A項，資產(chǎn)負(fù)債表中確認(rèn)的資產(chǎn)也可以是企業(yè)所控制的資產(chǎn)；B項，

資產(chǎn)負(fù)債表中“期末余額”可根據(jù)有關(guān)明細(xì)賬戶的期末余額分析計算填列、根

據(jù)有關(guān)總賬賬戶的期末余額計算填列、根據(jù)有關(guān)總賬賬戶的期末余額直接填

列；C項，利潤表是反映企業(yè)某一會計期間經(jīng)營成果的會計報表。

［單選題］76.某企業(yè)1995年末的資產(chǎn)負(fù)債表反映，流動資產(chǎn)為219600元，長期

負(fù)債為175000元，流動資產(chǎn)為617500元，長期投資為52500元，固定資產(chǎn)凈

額為538650元。該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)為()。

A.35.56%

B.32.65%

C.34.13%

D.32.49%

正確答案：B

參考解析：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)=(175000+219600)/(617500+52500+

538650)-32.65%。

［單選題］77.下列關(guān)于財務(wù)報表的說法中，不恰當(dāng)?shù)氖?)。

A.一套完整的財務(wù)報表至少應(yīng)當(dāng)包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有

者權(quán)益變動表

B.資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)在某一特定日期的財務(wù)狀況

C.利潤表反映企業(yè)在一定會計期間的經(jīng)營成果

D.所有者權(quán)益變動表反映構(gòu)成所有者權(quán)益各組成部分當(dāng)期增減變動情況

正確答案：A

參考解析：二套完整的財務(wù)報表至少應(yīng)當(dāng)包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量

表、所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）變動表以及附注。附注是不可缺少的。

［單選題］78.下列指標(biāo)中，屬于反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有（）。

I.資產(chǎn)凈利潤率

II.市盈率

m.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

IV.存貨周轉(zhuǎn)率

v.資本收益率

A.n、v

B.I、IkV

c.i、n、in、v

D.i、n、m、N、v

正確答案:B

參考解析：條題考查盈利能力指標(biāo)分析。盈利能力分析運用的財務(wù)比率指標(biāo)主

要有：主營業(yè)務(wù)凈利潤率、資產(chǎn)凈利潤率、資本收益率、凈資產(chǎn)收益率、普通

股每股收益、市盈率、資本保值增值率.山、IV兩項屬于反映企業(yè)營運能力的

指標(biāo)。

［單選題］79.甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長率為10%,凈利潤為500萬元（留存300

萬元），上年利潤分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益為800萬元，若預(yù)計今年處

于可持續(xù)增長狀態(tài)，則今年利潤分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益為（）萬元。

A.330

B.1100

C.1130

D.880

計：確答案：c

參考解析：、“預(yù)計今年處于可持續(xù)增長狀態(tài)”即意味著今年不增發(fā)新股或回購

股票，并且收益留存率、銷售凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均不變，同時

意味著今年銷售增長率=上年可持續(xù)增長率=今年凈利潤增長率=10%,而今年

收益留存率=上年收益留存率=300/500X100%=60臨所以，今年凈利潤=500

X（1+10%）=550（萬元），今年留存的收益=550X60%=330（萬元），今

年利潤分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益增加330萬元，變?yōu)?00+330=1130

（萬元）。

［單選題］80.下列有關(guān)杜邦分析法的描述中，不正確的是（）。

A.杜邦分析法以總資產(chǎn)收益率為起點

B.杜邦分析法以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心

C.直點揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響

D.權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響

正確答案：A

參考解析：杜邦分析法以凈資產(chǎn)收益率為起點，以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為

核心，重點揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)

指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。權(quán)益乘數(shù)=1/（1—資產(chǎn)負(fù)債率）。

［單選題］81.如果ABC公司2001年度的銷售利潤率（凈利潤/銷售收入）為

10%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（銷售收入/總資產(chǎn)）為1.5次，凈資產(chǎn)比例（凈資產(chǎn)/總資

產(chǎn)）為50%,則該公司凈資產(chǎn)收益率是（）。

A.7.5%

B.15%

C.30%

D.40%

正確答案：C

參考解析：財務(wù)杠桿=1/凈資產(chǎn)比例=1/50%=2,凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率

X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X財務(wù)杠桿=：O96X1.5義2=30%。

［單選題］82.下列不屬于運用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的假設(shè)前提是（）。

A.公司保持一個相對穩(wěn)定的資本結(jié)構(gòu)

B.外部利率和貼現(xiàn)率的變化不會影響公司未來自由現(xiàn)金流

C.公司在長時間內(nèi)不進(jìn)行重組

D.稅收和交易費用可以忽略不計

正確答案：D

參考解析：現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的假設(shè)前提包括：①正常運轉(zhuǎn)的公司會持續(xù)經(jīng)營；

②公司保持一個相對穩(wěn)定的資本結(jié)構(gòu)；③公司在長時間內(nèi)不進(jìn)行重組；④公司

不存在未被利用的資產(chǎn)；⑤公司未來的現(xiàn)金流是正的，而且是有規(guī)律可循的；

⑥外部利率和貼現(xiàn)率的變化不會影響公司未來自由現(xiàn)金流；⑦公司的變化具有

線性特點，是連續(xù)的，不會出現(xiàn)跳躍式的突變；⑧公司管理層和股東利益一

致。D項屬于資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)前提。

［單選題］83.0方程假定所有時期內(nèi)貼現(xiàn)率都是一樣的。

A.不變增長模型

B.零增長模型

C.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型

D.可變增長模型

正確答案：C

參考解析：雖然每一期貼現(xiàn)率不一定相同，但是在現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中，為了簡

化問題，一般假設(shè)每期對應(yīng)的貼現(xiàn)率均相同。

［單選題］84.股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的理論依據(jù)是（）。

I.股票的內(nèi)在價值應(yīng)當(dāng)反映未來收益

II.股票的價值是其未來收益的總和

III.股票可以轉(zhuǎn)讓

M貨幣具有時間價值

A.I.Ill

B.I、IV

C.II>III

D.IILIV

正確答案：B

參考解析：現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運用收入的資本化定價方法來決定普通股票的內(nèi)

在價值的方法。按照收入的資本化定價方法，任何資產(chǎn)的內(nèi)在價值都是由擁有

資產(chǎn)的投資者在未來時期中所接受的現(xiàn)金流決定的，即?種資產(chǎn)的內(nèi)在價值等

于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。對股票而言，預(yù)期現(xiàn)金流即為預(yù)期未來支付的股息。

從現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的定義可以看出，內(nèi)在價值是對未來預(yù)期收益的反映，而走

未來收益的預(yù)期正是建立在貨幣的時間價值基礎(chǔ)上的。

［單選題］85.在計算股票的內(nèi)在價值時，可用以貼現(xiàn)的未來現(xiàn)金流是()。

I.每股收益

H.每股現(xiàn)金股息

III.每股現(xiàn)資產(chǎn)

IV.每股收益X派現(xiàn)率

A.I、II、III

B.I、III、IV

C.II、III、IV

D.I、II、in、N

正確答案：C

參考解析：可用來貼現(xiàn)的未來現(xiàn)金流是指以現(xiàn)金形式表示的每股股息，II、

III、IV三項均為現(xiàn)金形式，I項，每股收益不確定是否以現(xiàn)金派放。

［單選題］86.運用貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型測算股票的內(nèi)在價值，必須考慮的因素或變量

有0。

I.市盈率

II.一定時間內(nèi)以現(xiàn)金形式表示的每股股利

III.一定風(fēng)險程度下現(xiàn)金流的合適貼現(xiàn)率

IV.股票市價

A.I、II

B.II>III

c.n、iv

D.I、ii>in、iv

正確答案：B

參考解析：在使用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型進(jìn)行估值時，實際流程可以分為以下三步進(jìn)

行：①評估未來的現(xiàn)金流；②根據(jù)現(xiàn)金流特征，確定貼現(xiàn)率；③計算現(xiàn)金流的

現(xiàn)值。在測算股票內(nèi)在價值時，主要考慮貼現(xiàn)率和未來的現(xiàn)金流。

L單選題」87.某公司預(yù)期來年將分配7元/股的紅利，預(yù)期今后紅利增長率為15%

并保持不變。該公司股票的6系數(shù)為3。如果無風(fēng)險收益率為6%,市場預(yù)期收

益率為14%,則該公司股票的內(nèi)在價值是()元。

A.46.67

B.50.00

C.56.00

D.62.50

正確答案：A

參考解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，k=6%+(14%-6%)X3=30%；V=DJ(k

-g)=7/(30%-15%)%46.67(元)。

［單選題］88.假設(shè)A公司要開辦一個新的部門，新部門的業(yè)務(wù)與公司的主營業(yè)務(wù)

面臨不同的系統(tǒng)風(fēng)險?，F(xiàn)有一家可比企業(yè)與A公司的新業(yè)務(wù)部門具有可比性，

其股權(quán)資本成本為12%,債務(wù)稅前資本成本為6以該企業(yè)保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，

債務(wù)與價值比率為40%。假設(shè)新項目的債務(wù)籌資與股權(quán)籌資額的比例為1/3,預(yù)

期借債成本仍為6樂公司的所得稅稅率為25%,則該新項目的加權(quán)平均資本成

本為()。

A.9.23%

B.8.7%

C.9.6%

D.10.8%

正確答案：A

參考解析：新項目的無杠桿資本成本=可比企業(yè)的無杠桿資本成本=0.60X12%

+0.40X6%=9.6%,新項目的股權(quán)資本成本=9.6%+l/3X(9.6%-6%)=

10.8%,新項目的加權(quán)平均資本成本=3/(1+3)X10.8%+1/(1+3)X6%X

(1-25%)-9.23%。

［單選題］89.A公司今年每股股息為0.6元，預(yù)期今后每股股息將穩(wěn)定不變。當(dāng)

前的無風(fēng)險利率為0.03,市場組合的期望收益率為0.10,A公司股票的8值為

1，那么，A公司股票當(dāng)前的合理價格P。是()元。

A.5

B.6

C.9

D.10

正確答案：B

參考解析:Rp=kP=Rf+［E(RM)-Rf］Xp=0.03+IX(0.1-0.03)=0.1；Po

=Du/kp=0.6/0.1=6(元)。

［單選題］90.某股票的市場價格為50元，期望收益率為14%,無風(fēng)險利率為

6%,市場風(fēng)險溢價為8.5%。如果該證券與市場資產(chǎn)組合的協(xié)方差加倍(其他變

量保持不變)，該證券的市場價格為()元。(假定該股票預(yù)期會永遠(yuǎn)支付固定

紅利)

A.30.56

B.31.82

C.32.64

D.33.88

正確答案：B

參考解析：如果證券與市場組合的協(xié)方差加倍，那么其B值和風(fēng)險溢價也隨之

加倍?，F(xiàn)在的風(fēng)險溢價為1微-6%=8%,因此協(xié)方差加倍后的風(fēng)險溢價為16%,

新的折現(xiàn)率為16%+6%=22%。如果股票支付某?固定水平的永久紅利，則由永

久債券的價格=紅利/折現(xiàn)率可得:50=D/0.14,D=50X0.14=7.00(元)。

在新的折現(xiàn)率22%情形下，股票價值為7/0.22和31.82(元)。

［單選題］91.如果某投資者以52.5元的價格購買某公司的股票，該公司在上年

末支付每股股息5元，預(yù)計在未來該公司的股票按每年5%的速度增長，則該投

資者的預(yù)期收益率為0。

A.14%

B.15%

C.16%

D.16.3%

正確答案：B

參考解析：根據(jù)固定增長紅利貼現(xiàn)模型可得，投資者的預(yù)期收益率k=5X(1+

5%)/52.5+5%=15%o

［單選題］92.如某投資者以60元的價格，購買甲公司的股票，該公司的年增長

率為10%,每股股利為3元，則該投資者的預(yù)期收益率是()。

A.13%

B.15%

C.17%

D.20%

正確答案：B

參考解析:需據(jù)固定增長紅利貼現(xiàn)模型可得，60=3/(k-10%),解得k=

15%o

［單選題］93.假定某公司在未來每期支付的每股股息為8元，必要收益率為

10%,而當(dāng)時股票價格為65元，每股股票凈現(xiàn)值為()元。

A.15

B.8

C.10

D.80

正確答案：A

參考解析：公司股票的價值為：8+0.10=80(元)；而當(dāng)時股票價格為65

元，每股股票凈現(xiàn)值為：80-65=15(元)。

［單選題］94.在計算優(yōu)先股的價值時，最適用股票定價模型的是()。

A.零增長模型

B.不變增長模型

C.可變增長模型

D.二元增長模型

F確答案：A

參考解析：餐決定優(yōu)先股的內(nèi)在價值時，零增長模型相當(dāng)有用，因為大多數(shù)優(yōu)

先股支付的股息是固定的。

［單選題］95.某公司在未來無限時期內(nèi)每年支付的股利為5元/股，必要收益率

為10%,則該公司股票的理論價值為()元。

A.10

B.15

C.50

D.100

正確答案：C

參考解析：因為每年支付股利5元/股，適用于零增長模型，可得公司股票的理

論價值為:V=D0/K=5/10%=50(元)。

［單選題］96.假設(shè)某公司在未來無限時期支付的每股股利為5元，必要收益率為

10%o當(dāng)前股票市價為45元，則該公司的股票()投資價值。

A.可有可無

B.有

C.沒有

D.條件不夠，無法判斷

正確答案：B

參考解析：適據(jù)零增長模型股票內(nèi)在價值決定公式，可得：V=D0/K=5/10%=50

(元)。股票內(nèi)在價值大于股票的市場價格45元，說明股票價值被低估，因此

有投資價值。

［單選題］97.紅利貼現(xiàn)模型中的貼現(xiàn)率不包括()。

A.實際無風(fēng)險利率

B.股票的風(fēng)險溢價

C.資產(chǎn)回報率

D.預(yù)期通貨膨脹率

正確答案：C

參考解析：Vo=D/(k—g),其中k=rr1+nC+RP,rn為實際無風(fēng)險利率，五。

為預(yù)期通貨膨脹率，R〈sub>P為股票的風(fēng)險溢價。

［單選題］98.下列固定增長紅利貼現(xiàn)模型不能得到有限的股票價格的是()。

A.當(dāng)紅利增長率高于歷史平均水平

B.當(dāng)紅利增長率低于歷史平均水平

C.當(dāng)紅利增長率高于股票的必?；貓舐?/p>

D.當(dāng)紅利增長率低于股票的必要回報率

正確答案：C

參考解析：固定紅利貼現(xiàn)模型為：%=□/(k-g),當(dāng)紅利增長率高于股票的

必要回報率，V。是發(fā)散的，不能得到有限的股票價格。

［單選題］99.2007年某公司年末支付每股股息為1.80元，預(yù)計在未來口子里該

公司股票的股息按每年5%的速率增長