《悠百佳聯(lián)鎖資本結構問題及優(yōu)化對策探析案例10000字》

董事會總經(jīng)理監(jiān)事會運營總監(jiān)董事會總經(jīng)理監(jiān)事會運營總監(jiān)財務總監(jiān)行政總監(jiān)市場總監(jiān)投標部招標部信息部生產(chǎn)部銷售管企劃部財務部審計部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購部技術總監(jiān)技術部客戶服財務科一財務科二財務科三財務科四圖1悠百佳聯(lián)鎖公司組織結構3.2悠百佳聯(lián)鎖資本的確認和計量3.2.1長期股權投資（1）投資成本的確定長期股權投資是指本公司對被投資單位具有控制、共同控制或重大影響的長期股權投資。本公司對被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響的長期股權投資，作為可供出售金融資產(chǎn)或以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)核算。對于同一控制下的企業(yè)合并取得的長期股權投資，在合并日按照被合并方股東權益在最終控制方合并財務報表中的賬面價值的份額作為長期股權投資的初始投資成本。長期股權投資初始投資成本與支付的現(xiàn)金、轉讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)以及所承擔債務賬面價值之間的差額，調整資本公積；資本公積不足沖減的，調整留存收益。對于非同一控制下的企業(yè)合并取得的長期股權投資，在購買日按照合并成本作為長期股權投資的初始投資成本，合并成本包括購買方付出的資產(chǎn)、發(fā)生或承擔的負債、發(fā)行的權益性證券的公允價值之和。通過多次交易分步取得被購買方的股權，最終形成非同一控制下的企業(yè)合并的，應分別是否屬于“一攬子交易”進行處理：屬于“一攬子交易”的，將各項交易作為一項取得控制權的交易進行會計處理。不屬于“一攬子交易”的，按照原持有被購買方的股權投資賬面價值加上新增投資成本之和，作為改按成本法核算的長期股權投資的初始投資成本。（2）后續(xù)計量及損益確認方法對被投資單位具有共同控制（構成共同經(jīng)營者除外）或重大影響的長期股權投資，采用權益法核算。此外，公司財務報表采用成本法核算能夠對被投資單位實施控制的長期股權投資。3.2.2固定資產(chǎn)（1）確認條件固定資產(chǎn)是指為生產(chǎn)商品、提供勞務、出租或經(jīng)營管理而持有的，使用壽命超過一個會計年度的有形資產(chǎn)。固定資產(chǎn)僅在與其有關的經(jīng)濟利益很可能流入本公司，且其成本能夠可靠地計量時才予以確認。固定資產(chǎn)按成本并考慮預計棄置費用因素的影響進行初始計量。（2）折舊方法固定資產(chǎn)從達到預定可使用狀態(tài)的次月起，采用年限平均法在使用壽命內計提折舊。各類固定資產(chǎn)的使用壽命、預計凈殘值和年折舊率如下：類別折舊方法折舊年限（年）殘值率（%）年折舊率（%）房屋及建筑物年限平均法10-805-19.90-1.19機器設備年限平均法4-305-224.50-3.17運輸設備年限平均法8-105-112.38-9.50工具器具年限平均法3-205-133.00-4.57其他設備年限平均法3-155-133.00-6.33預計凈殘值是指假定固定資產(chǎn)預計使用壽命已滿并處于使用壽命終了時的預期狀態(tài)，本公司目前從該項資產(chǎn)處置中獲得的扣除預計處置費用后的金額。(3).融資租入固定資產(chǎn)的認定依據(jù)、計價和折舊方法融資租賃為實質上轉移了與資產(chǎn)所有權有關的全部風險和報酬的租賃，其所有權最終可能轉移，也可能不轉移。以融資租賃方式租入的固定資產(chǎn)采用與自有固定資產(chǎn)一致的政策計提租賃資產(chǎn)折舊。3.2.3可供出售金融資產(chǎn)（1）可供出售金融資產(chǎn)的確認包括初始確認時即被指定為可供出售的非衍生金融資產(chǎn)，以及除了以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)、貸款和應收款項、持有至到期投資以外的金融資產(chǎn)。可供出售債務工具投資的期末成本按照攤余成本法確定，即初始確認金額扣除已償還的本金，加上或減去采用實際利率法將該初始確認金額與到期日金額之間的差額進行攤銷形成的累計攤銷額，并扣除已發(fā)生的減值損失后的金額。可供出售權益工具投資的期末成本為其初始取得成本。（2）可供出售金融和資產(chǎn)的計量方法可供出售金融資產(chǎn)采用公允價值進行后續(xù)計量，公允價值變動形成的利得或損失，除減值損失和外幣貨幣性金融資產(chǎn)與攤余成本相關的匯兌差額計入當期損益外，確認為其他綜合收益，在該金融資產(chǎn)終止確認時轉出，計入當期損益。但是，在活躍市場中沒有報價且其公允價值不能可靠計量的權益工具投資，以及與該權益工具掛鉤并須通過交付該權益工具結算的衍生金融資產(chǎn)，按照成本進行后續(xù)計量。3.2.4無形資產(chǎn)（1）無形資產(chǎn)的確認無形資產(chǎn)是指本公司擁有或者控制的沒有實物形態(tài)的可辨認非貨幣性資產(chǎn)。無形資產(chǎn)按成本進行初始計量。與無形資產(chǎn)有關的支出，如果相關的經(jīng)濟利益很可能流入本公司且其成本能可靠地計量，則計入無形資產(chǎn)成本。除此以外的其他項目的支出，在發(fā)生時計入當期損益。取（2）無形資產(chǎn)的計量方法使用壽命有限的無形資產(chǎn)（不包括采礦權）自可供使用時起，對其原值減去預計凈殘值和已計提的減值準備累計金額在其預計使用壽命內采用直線法分期平均攤銷，對使用壽命有限采礦權根據(jù)每年實際開采量占年初預計可采儲量的比例對上年末無形資產(chǎn)采礦權攤余成本進行攤銷。3.2.5在建工程（1）在建工程的確認在建工程成本按實際工程支出確定，包括在建期間發(fā)生的各項工程支出、工程達到預定可使用狀態(tài)前的資本化的借款費用以及其他相關費用等。在建工程在達到預定可使用狀態(tài)后結轉為固定資產(chǎn)。（2）長期資產(chǎn)的減值方法對于固定資產(chǎn)、在建工程、使用壽命有限的無形資產(chǎn)、以成本模式計量的投資性房地產(chǎn)及對子公司、合營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)的長期股權投資等非流動非金融資產(chǎn)，本公司于資產(chǎn)負債表日判斷是否存在減值跡象。如存在減值跡象的，則估計其可收回金額，進行減值測試。商譽、使用壽命不確定的無形資產(chǎn)和尚未達到可使用狀態(tài)的無形資產(chǎn)，無論是否存在減值跡象，每年均進行減值測試。3.3悠百佳聯(lián)鎖資本構成的的比較分析截止到2023年期末，悠百佳聯(lián)鎖的資產(chǎn)總額為19810712221.64元，其中流動資產(chǎn)總額為3208311313.98元（16.19%），非流動資產(chǎn)合計為16602400907.66元（83.81%）；悠百佳聯(lián)鎖的負債總額為9011966785.93元，其中流動負債總額為5326486367.49元（59.10%），非流動負債總額為3685480418.44元（40.90%）。悠百佳實業(yè)公司所有者權益總額為10798745435.71元，股本較去年未發(fā)生改變仍然為1199998272.00元。相比與去年同期，悠百佳聯(lián)鎖資產(chǎn)負債金額變動較大的科目有如下：項目名稱本期期末數(shù)本期期末數(shù)/總資產(chǎn)（%）上期期末數(shù)上期期末數(shù)/總資產(chǎn)（%）本期期末金額較上期期末變動比例（%）貨幣資金84633.214.2764077.954.5032.08其他應收款1061.450.055295.360.37-79.96長期股權投資54958.862.77162756.6811.42-66.23無形資產(chǎn)799223.5140.34268959.8418.87197.15長期待攤費用0.0001600.000.11-100短期借款178672.519.02115248.008.0955.03應付票據(jù)11650.070.592428.200.17379.78預收賬款36612.201.8524162.831.7051.52應交稅費5046.790.2510741.520.75-53.02應付利息9203.180.461656.460.12455.59一年內到期的非流動負債8529.350.4325412.171.78-66.44其他流動負債150000.007.5750068.843.51199.59應付債券149373.087.540.000.00100.00長期應付款0.000590.230.04-100.00表3-1悠百佳聯(lián)鎖資產(chǎn)負債變動表悠百佳實業(yè)公司變動原因簡要說明：公司本期將（某子公司）納入合并報表本期公司經(jīng)營周轉，貿易投資支出較大所需流動資金較多導致短期借款的增加；本年悠百佳實業(yè)公司大型公司債、悠百佳實業(yè)公司短期融資較多導致的短期融資債券余額比去年同期增加，與相應利息調整金額共計15億元本期帶息負債較年初增加將近29億本期公悠百佳實業(yè)司為提高資金使用效率，應付采購款項采用銀行承兌匯票形式支付因上交及政策變化，年初3100萬土地使用稅本期期末余額為0；受本年12月收入同比大幅減少，悠百佳實業(yè)母公司相應年末應交增值稅比年初少1331萬元；受利潤大幅減少影響，悠百佳實業(yè)母公司應交所得稅較年初也有大幅度減少預收貿易款項增加3.4本章小結本章這要介紹了悠百佳聯(lián)鎖的規(guī)模概況以及相關資本的確認和計量方法；同時分析了資產(chǎn)和負債的變化情況，并且對各項資本進行了比較分析。4資本結構因素分析4.1悠百佳聯(lián)鎖的資本結構分析資本結構包括債務資本和權益資本兩部分。企業(yè)的資本結構是否合理會直接影響到公司的經(jīng)營成果和未來發(fā)展，因此有必要了解其資本結構，然后發(fā)現(xiàn)其存在的問題。本部分主要是從債務資本和權益資本兩方面分析悠百佳實業(yè)公司的資本結構現(xiàn)狀，主要的分析指標有股東權益比率、資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、長期負債及短期負債分別占總資產(chǎn)的比率、權益乘數(shù)等。本文選取悠百佳實業(yè)公司2021-2023年的財報數(shù)據(jù)進行分析，數(shù)據(jù)來源主要是中財網(wǎng)。202120222023資產(chǎn)負債比率(%)（負債總額/資產(chǎn)總額）34．3641．3745．49產(chǎn)權比率(%)（負債總額/股東權益總額）64．6787．13137．59長期負債比率(%)（長期負債/資產(chǎn)總額）15．0516．1018．60短期負債比率(%)（短期負債/資產(chǎn)總額）20．1225．2620．72第一大股東占總股本比例（%）（第一大股東持股數(shù)/總股本）62．3062．3062．30流通股占總股本的比例(%)（流通股/總股本）100．00100．00100．00表4-1悠百佳聯(lián)鎖資本結構現(xiàn)狀4.1.1債務比率分析（1）分析指標①債務比例。債務比例分析主要反映資產(chǎn)總額和股東權益對債權人債權的保障程度其衡量的指標是資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權比率。。②產(chǎn)權比率。產(chǎn)權比率是債權人資本同企業(yè)股東權益的比率，反映債權人投入的資本受股東權益的保障程度和企業(yè)的資本結構是否穩(wěn)定。圖4-22021-2023年悠百佳聯(lián)鎖債務比例分析折線圖（2）因素分析結論：關于債產(chǎn)負債率由折線圖可見，悠百佳聯(lián)鎖的資產(chǎn)負債率呈現(xiàn)逐漸上升趨勢，而資產(chǎn)負債率為資產(chǎn)總額比負債總額之比，悠百佳實業(yè)公司2023年相比于2022年，資產(chǎn)負債率增長了4.13%，出現(xiàn)該變化的主要原因是：悠百佳實業(yè)公司的應付債券金額金額較年初增加了14.94億元，悠百佳實業(yè)的短期融資券相比于年初增加了10億元，短期借款增加了6.34億元。關于產(chǎn)權比率產(chǎn)權比率等于負債金額比股東權益總額，由上圖可看出，悠百佳實業(yè)的產(chǎn)權比率呈現(xiàn)上升趨勢，其主要原因是悠百佳實業(yè)公司負債金額的大幅度增加，其增長速度大于股東權益總額的增幅。4.2負債結構分析（1）分析指標長期負債與短期負債相比具有穩(wěn)定性較強的優(yōu)點，通常情況下不會讓企業(yè)有比較大的流動性不足的風險，分析負債比率可以看出企業(yè)是偏好短期負債還是長期負債，在企業(yè)的總資產(chǎn)中有多少來源于短期負債或長期負債。圖4-32021-2023年悠百佳聯(lián)鎖長期負債與短期負債比率（2）分析結論：悠百佳聯(lián)鎖的2021-2023長期負債比率分別為15.05%，16.10%，18.60，呈現(xiàn)一定的上升趨勢；短期負債比率分別為20.12%，25.26%，20.72%，可以看出悠百佳聯(lián)鎖的流動負債在總負債中占得比例略高于長期負債占總資產(chǎn)的比例。但逐漸趨于接近的水平。從圖中可以看出悠百佳實業(yè)公司長期負債水平相比于2022年有所下降，而短期負債水平則有所上升，主要原因是2023年因悠百佳實業(yè)公司經(jīng)營周轉，貿易投資支出較大所需流動資金較多導致短期借款增加了6.34億元，悠百佳實業(yè)的短期借款金額較上期期末變動比例達55.03%，同時悠百佳實業(yè)公司為提高資金使用效率，對悠百佳實業(yè)公司本期應付采購款使用銀行承兌匯票支付導致了應付票據(jù)的增加，這都導致了悠百佳實業(yè)公司流動負債的增長，此外短期融資券相比于年初增加了10億元。本行發(fā)行公司債15億及相應的利息調整導致應付債券的金額增加，但相比較在總體都增長的情況下，短期負債的比重有所增加。4.3股權結構分析（1）股本結構股本結構分析的衡量指標主要是第一大股東持股比例和流通股占總股本的比例，以此來研究股權的集中情況。圖4-42021-2023年悠百佳聯(lián)鎖趨勢圖分析：早在2021年，悠百佳聯(lián)鎖的總股本就為1199998272股，悠百佳實業(yè)公司股份全部為無限售條件的流通股。股權的分散將為進一步規(guī)范悠百佳聯(lián)鎖的治理結構提供了動力保證。第一大股東占總股本比例過高，為控制性股東，能夠對悠百佳實業(yè)公司產(chǎn)生絕對性的影響，顯示出了股權過于集中的問題。由于悠百佳實業(yè)公司股權的過度集中，一方面悠百佳實業(yè)的中小股東受持股數(shù)量的限制無權參加股東大會，進而使自己的表決權不能行使，使他們的權益遭到損害，大股東操縱股票市場。另一方面，由于悠百佳實業(yè)公司大股東絕對控股和相對控股，股東大會變?yōu)樾瓮撛O，違背了多元化和股權分散化現(xiàn)代食品果飲公司產(chǎn)權主體的要求，悠百佳實業(yè)食品果飲公司有效的治理結構也無法形成。4.4本章小結本章主要介紹了悠百佳聯(lián)鎖的概況，從債務比率、負債結構以及股權結構三個方面分析悠百佳聯(lián)鎖的資本結構現(xiàn)狀，通過各種數(shù)據(jù)指標得出悠百佳聯(lián)鎖在資本結構方面存在的問題，并對相應問題作出合理的因素分析。5資本結構存在問題及優(yōu)化建議5.1負債比率優(yōu)化國際上通常認為食品果飲企業(yè)40%-70%的資產(chǎn)負債率是比較適當?shù)模^85%的食品果飲企業(yè)應當引起注意，由以上分析可以看出，悠百佳聯(lián)鎖的資產(chǎn)負債率保持在比較合理的范圍內。但產(chǎn)權比例較高，不合理，由這一數(shù)據(jù)可以看出，悠百佳聯(lián)鎖的負債較多，站在投資人的角度這樣可以規(guī)避風險，為悠百佳實業(yè)食品果飲公司股東謀求更高的經(jīng)濟利益，但另一方面說明其財務風險較高，債權人的利益不能可靠保障，需優(yōu)化。悠百佳聯(lián)鎖應該合理的利用債務融資、配比好債務資本與權益資本之間的比例關系，降低債務，提高資本成本，避免財務風險非常關鍵。首先，悠百佳聯(lián)鎖應堅持去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板的“三去一補”的宏觀調控思路，其次，悠百佳實業(yè)食品果飲公司應加強合理的避稅能力，化解產(chǎn)能過剩的情況；其次，要不斷探索提高食品果飲產(chǎn)品的附加值，增加利潤率。5.2負債結構優(yōu)化相對于長期負債而言，短期負債具有較低的成本，因此流動負債經(jīng)常受到上市食品果飲公司的青睞。悠百佳聯(lián)鎖短期負債與長期負債的比例較為接近，擔任可繼續(xù)優(yōu)化使得短期負債與長期負債達到一個更為合理的水平。悠百佳實業(yè)食品果飲公司可以充分利用可抵押資產(chǎn)數(shù)量以及發(fā)行企業(yè)債券獲得長期債務資金；還可以從資產(chǎn)存量的立場出發(fā)，合理的利用悠百佳實業(yè)食品果飲企業(yè)可擔保資產(chǎn)，進而提高企業(yè)長期負債融資的能力；此外要提高悠百佳實業(yè)食品果飲公司資金的使用效率，從而使企業(yè)的資本結構逐步優(yōu)化。與此同時，悠百佳實業(yè)食品果飲公司在使用負債籌資時應注意風險和收益的均衡；最后，在安排負債規(guī)模時應注意將多元化的投融資渠道和方式進行組合，選擇合理的籌資方式。5.3股權結構優(yōu)化悠百佳聯(lián)鎖的股權集中度較高，這樣容易影響悠百佳實業(yè)公司的內部治理結構出現(xiàn)問題，要優(yōu)化公司的股權結構，就要提高其他股東對第一大股東的制衡力。優(yōu)化措施就是要實行股權多元化。股權多元化的關鍵是吸收家族成員之外的出資人，包含四個方面：一、引進社會投資，可以是自然人投資也可以是法人投資。、二、經(jīng)營者股權。引入食品果飲行業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人參與經(jīng)營管理，調動經(jīng)營者的工作積極性，以較少的成本獲取人力資本。三、食品果飲行業(yè)的技術股權?？梢允羌夹g直接作價入股，用股權換取無形資產(chǎn)，形成悠百佳實業(yè)食品果飲企業(yè)的核心競爭力，也可以高薪聘請技術人員，在技術轉化為產(chǎn)品、形成價值后，再授予他們股權，作為一種激勵。四、員工持股。悠百佳實業(yè)食品果飲員工持股不僅可以增強悠百佳實業(yè)公司員工主人翁責任感和工作積極性，而且拓寬了企業(yè)的資本金來源，能夠吸收悠百佳實業(yè)員工持有的剩余資金。所得稅稅率降低后，悠百佳實業(yè)企業(yè)所要交納的稅費大大減少，投資者分到的紅利就會相應增加。悠百佳實業(yè)企業(yè)可以借助這個機會來分散股權。5.4優(yōu)化企業(yè)自身發(fā)展能力除了改善負債、股本等狀況外，財務管理水平的提高和生產(chǎn)經(jīng)營機制的優(yōu)化應成為優(yōu)化悠百佳聯(lián)鎖資本結構的內在動力。悠百佳實業(yè)公司要積極努力地提高企業(yè)內部管理水平。就要積極做到：①強化悠百佳實業(yè)的安全管理基礎，持續(xù)提升安全生產(chǎn)保障能力；②優(yōu)化悠百佳實業(yè)公司的工程部署和勞動組織結構，繼續(xù)深化雙壓縮戰(zhàn)略落實；③適應新變化，調整悠百佳實業(yè)公司的銷售策略穩(wěn)定收入；④嚴格指標考核，全面食品果飲生產(chǎn)降低經(jīng)營成本；⑤全面加強悠百佳實業(yè)公司的資金管理，保證資金鏈安全；⑥立足戰(zhàn)略定位，發(fā)揮優(yōu)勢確保經(jīng)營穩(wěn)定；⑦努力打造未來增長點；⑧做好部分傳統(tǒng)落后產(chǎn)品的退出工作，妥善安置富余員工。5.5本章小結本章主要介紹了關于優(yōu)化悠百佳聯(lián)鎖資本結構的幾個對策，包含了債務資本問題的優(yōu)化、股權集中問題的優(yōu)化以及企業(yè)自身完善方面的建議等。結束語本文在系統(tǒng)回顧和研究資本結構理論的基礎上，從理論和實證的角度對悠百佳實業(yè)公司的資本結構現(xiàn)狀進行了剖