《期貨的發(fā)展》課件

期貨的發(fā)展期貨市場(chǎng)起源于19世紀(jì)的美國(guó)。從傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)商品交易演變?yōu)槎嘣慕鹑谘苌肥袌?chǎng)。期貨交易的定義和特點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)化合約期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的協(xié)議，規(guī)定了商品種類、數(shù)量、交割日期和地點(diǎn)。集中交易期貨交易在期貨交易所進(jìn)行，交易透明公開(kāi)，價(jià)格波動(dòng)及時(shí)反映市場(chǎng)供求關(guān)系。保證金交易期貨交易采用保證金制度，降低交易成本，但也放大收益和風(fēng)險(xiǎn)。雙向交易期貨交易可以做多也可以做空，投資者可以從價(jià)格上漲和下跌中獲利。期貨交易的起源與歷史117世紀(jì)期貨交易的雛形最早出現(xiàn)在17世紀(jì)的歐洲，主要在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，例如谷物和牲畜的期貨交易，用于規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。219世紀(jì)19世紀(jì)中后期，隨著工業(yè)革命的發(fā)展，期貨交易開(kāi)始擴(kuò)展到其他商品領(lǐng)域，包括金屬、棉花和石油等。320世紀(jì)20世紀(jì)初，期貨交易開(kāi)始走向規(guī)范化和制度化，出現(xiàn)了專門(mén)的期貨交易所，并制定了相關(guān)的交易規(guī)則和監(jiān)管制度。期貨交易的功能價(jià)格發(fā)現(xiàn)期貨市場(chǎng)可以幫助確定商品或資產(chǎn)的未來(lái)價(jià)格。交易者根據(jù)供求關(guān)系、預(yù)期等因素做出預(yù)測(cè)，形成期貨價(jià)格，反映市場(chǎng)對(duì)未來(lái)價(jià)格的共識(shí)。風(fēng)險(xiǎn)管理期貨交易可以幫助企業(yè)和投資者管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)賣(mài)出或買(mǎi)入期貨合約，企業(yè)可以鎖定未來(lái)商品或資產(chǎn)的價(jià)格，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的損失。期貨交易工具期貨合約期貨合約是期貨交易的基本工具。它是指雙方在未來(lái)某一特定時(shí)間和地點(diǎn)，以事先約定的價(jià)格進(jìn)行商品或金融資產(chǎn)交易的協(xié)議。交易所期貨交易必須在交易所進(jìn)行，交易所提供一個(gè)公開(kāi)、透明的市場(chǎng)環(huán)境，為期貨交易提供場(chǎng)所、規(guī)則和清算結(jié)算服務(wù)。交易平臺(tái)投資者可以通過(guò)交易平臺(tái)進(jìn)行期貨交易，交易平臺(tái)提供下單、報(bào)價(jià)、查詢等功能，方便投資者進(jìn)行期貨交易。保證金期貨交易需要支付保證金，保證金是投資者在進(jìn)行期貨交易時(shí)需要預(yù)先交納的一定比例的資金，用于保證交易的履約。期貨市場(chǎng)的主要參與者生產(chǎn)者生產(chǎn)者參與期貨市場(chǎng)，可以通過(guò)賣(mài)出期貨合約來(lái)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。加工商加工商參與期貨市場(chǎng)，可以通過(guò)買(mǎi)入期貨合約來(lái)鎖定原材料成本，也可以通過(guò)賣(mài)出期貨合約來(lái)規(guī)避產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。貿(mào)易商貿(mào)易商參與期貨市場(chǎng)，可以通過(guò)期貨交易來(lái)進(jìn)行套期保值或套利，以獲得更好的收益。金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)參與期貨市場(chǎng)，可以提供期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢等服務(wù)，以及參與期貨投資。期貨合約的主要種類1商品期貨商品期貨是針對(duì)各種商品，如原油、黃金、銅等進(jìn)行交易的期貨合約。2金融期貨金融期貨是針對(duì)各種金融產(chǎn)品，如股票指數(shù)、利率、外匯等進(jìn)行交易的期貨合約。3股指期貨股指期貨是針對(duì)股票指數(shù)進(jìn)行交易的期貨合約，投資者可以利用它來(lái)對(duì)股票市場(chǎng)進(jìn)行套期保值或投機(jī)。4利率期貨利率期貨是針對(duì)利率進(jìn)行交易的期貨合約，投資者可以利用它來(lái)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。期貨交易的交易機(jī)制1開(kāi)戶投資者需在期貨公司開(kāi)立交易賬戶2保證金交易投資者只需繳納一定比例的保證金3合約交易買(mǎi)賣(mài)標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約4結(jié)算制度每日結(jié)算，盈虧每日結(jié)算5強(qiáng)制平倉(cāng)當(dāng)保證金不足時(shí)，交易所將強(qiáng)制平倉(cāng)期貨交易是一種杠桿交易，投資者可以通過(guò)較少的資金撬動(dòng)更大的交易規(guī)模。期貨交易是高度市場(chǎng)化的交易機(jī)制，交易雙方在公平公開(kāi)的交易平臺(tái)上進(jìn)行交易，交易價(jià)格由市場(chǎng)供求關(guān)系決定。期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)與管理1價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)期貨價(jià)格會(huì)受市場(chǎng)供求關(guān)系影響，波動(dòng)較大，可能導(dǎo)致投資虧損。2信用風(fēng)險(xiǎn)交易對(duì)手可能無(wú)法履行合約義務(wù)，造成資金損失。3操作風(fēng)險(xiǎn)交易者自身操作失誤，如下單錯(cuò)誤、止損設(shè)置不當(dāng)?shù)?，也?huì)導(dǎo)致?lián)p失。4系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)整體動(dòng)蕩或系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)對(duì)期貨交易造成影響。期貨市場(chǎng)的監(jiān)管體系監(jiān)管機(jī)構(gòu)中國(guó)證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)期貨市場(chǎng)的監(jiān)管。監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)制定期貨市場(chǎng)的規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)管期貨交易所和期貨公司，并對(duì)違規(guī)行為進(jìn)行處罰。監(jiān)管目標(biāo)維護(hù)期貨市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者權(quán)益，促進(jìn)期貨市場(chǎng)健康發(fā)展。監(jiān)管目標(biāo)旨在確保期貨市場(chǎng)公開(kāi)、公平、公正，并防止市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操縱行為。監(jiān)管措施監(jiān)管措施包括市場(chǎng)準(zhǔn)入制度、交易規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)控制措施、信息披露制度等。這些措施旨在維護(hù)市場(chǎng)秩序，防止市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并保護(hù)投資者權(quán)益。我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展歷程萌芽階段20世紀(jì)80年代，中國(guó)開(kāi)始探索期貨市場(chǎng)，并于1988年成立了上海期貨交易所，標(biāo)志著中國(guó)期貨市場(chǎng)的正式誕生。發(fā)展階段20世紀(jì)90年代，中國(guó)期貨市場(chǎng)快速發(fā)展，期貨品種不斷增加，交易量和交易額大幅增長(zhǎng)。成熟階段21世紀(jì)初，中國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)入成熟階段，市場(chǎng)監(jiān)管體系逐步完善，交易機(jī)制更加規(guī)范，期貨市場(chǎng)功能不斷增強(qiáng)。我國(guó)期貨市場(chǎng)的現(xiàn)狀交易量持續(xù)增長(zhǎng)參與者機(jī)構(gòu)投資者比例上升產(chǎn)品種類更加豐富多元監(jiān)管制度不斷完善我國(guó)期貨監(jiān)管的重點(diǎn)與挑戰(zhàn)市場(chǎng)穩(wěn)定性防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)市場(chǎng)公平公正，保護(hù)投資者利益。市場(chǎng)透明度加強(qiáng)信息披露，提高市場(chǎng)透明度，促進(jìn)市場(chǎng)信息公開(kāi)和共享。創(chuàng)新與發(fā)展適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，不斷創(chuàng)新監(jiān)管模式，促進(jìn)期貨市場(chǎng)健康可持續(xù)發(fā)展。國(guó)際化合作加強(qiáng)與國(guó)際期貨市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作，學(xué)習(xí)借鑒國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，提高監(jiān)管水平。期貨行情分析的基本方法技術(shù)分析技術(shù)分析主要研究?jī)r(jià)格走勢(shì)和交易量等數(shù)據(jù)，通過(guò)圖表和指標(biāo)識(shí)別市場(chǎng)趨勢(shì)和交易機(jī)會(huì)?；久娣治龌久娣治鰝?cè)重于研究影響期貨價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)因素、行業(yè)供需關(guān)系和相關(guān)政策等。量化分析量化分析使用數(shù)學(xué)模型和統(tǒng)計(jì)方法來(lái)分析市場(chǎng)數(shù)據(jù)，尋找潛在的交易機(jī)會(huì)。期貨交易策略的基本原則風(fēng)險(xiǎn)管理合理的風(fēng)險(xiǎn)控制是期貨交易的基石，交易者需要評(píng)估潛在的風(fēng)險(xiǎn)，并制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。市場(chǎng)分析深入的市場(chǎng)分析是制定交易策略的必要環(huán)節(jié)，交易者需要了解市場(chǎng)趨勢(shì)、價(jià)格波動(dòng)和影響因素。交易執(zhí)行交易策略的執(zhí)行需要根據(jù)市場(chǎng)情況靈活調(diào)整，交易者需要控制好倉(cāng)位管理、止損和止盈。紀(jì)律性嚴(yán)格執(zhí)行交易計(jì)劃并遵守交易紀(jì)律，避免情緒化交易，才能保持理性判斷和穩(wěn)定的盈利。做多交易策略價(jià)格上漲預(yù)期投資者預(yù)計(jì)期貨價(jià)格會(huì)上漲，認(rèn)為當(dāng)前價(jià)格被低估，因此買(mǎi)入期貨合約，期望在未來(lái)以更高的價(jià)格賣(mài)出獲利。市場(chǎng)分析進(jìn)行全面而深入的市場(chǎng)分析，包括基本面分析、技術(shù)面分析和市場(chǎng)情緒分析。資金管理合理控制資金風(fēng)險(xiǎn)，避免過(guò)度交易，采取適當(dāng)?shù)闹箵p策略，以保護(hù)投資收益。交易時(shí)機(jī)選擇合適的時(shí)機(jī)買(mǎi)入和賣(mài)出，根據(jù)市場(chǎng)趨勢(shì)和交易策略進(jìn)行判斷。做空交易策略做空交易策略做空交易策略是期貨交易策略的一種，是指投資者預(yù)測(cè)期貨價(jià)格未來(lái)將下跌，在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約，并在未來(lái)以更低的價(jià)格買(mǎi)回合約，從而獲利。做空交易策略適用于期貨市場(chǎng)價(jià)格下跌或預(yù)計(jì)下跌的市場(chǎng)環(huán)境，需要投資者具備一定的市場(chǎng)判斷能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。策略特點(diǎn)做空交易策略的風(fēng)險(xiǎn)與收益都比較高，因?yàn)橥顿Y者需要承受價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，并有可能造成更大的損失。在操作上，做空交易策略通常需要投資者支付一定比例的保證金，并承擔(dān)一定程度的風(fēng)險(xiǎn)，需要投資者謹(jǐn)慎考慮。期貨套期保值策略鎖定價(jià)格利用期貨市場(chǎng)鎖定商品價(jià)格，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)成本。降低風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)買(mǎi)賣(mài)期貨合約，轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。靈活策略根據(jù)市場(chǎng)情況，靈活調(diào)整套期保值策略，最大程度降低風(fēng)險(xiǎn)，提高收益。期貨投機(jī)交易策略做多預(yù)測(cè)價(jià)格上漲，買(mǎi)入期貨合約，期貨價(jià)格上漲后賣(mài)出獲利。做空預(yù)測(cè)價(jià)格下跌，賣(mài)出期貨合約，期貨價(jià)格下跌后買(mǎi)入平倉(cāng)獲利。套利利用兩個(gè)或多個(gè)市場(chǎng)上的價(jià)格差異進(jìn)行套利交易。價(jià)差利用期貨合約價(jià)格之間的價(jià)差進(jìn)行交易，以期獲利。期貨交易的稅收政策11.交易環(huán)節(jié)期貨交易的稅收主要針對(duì)交易環(huán)節(jié)，包括交易傭金和盈利部分。22.征稅主體期貨交易的稅收主體通常是期貨交易者，也就是期貨賬戶的持有者。33.稅率期貨交易的稅率根據(jù)不同的交易類型和地區(qū)會(huì)有所不同，一般為交易盈利的20%或30%。44.稅收優(yōu)惠有些國(guó)家或地區(qū)會(huì)對(duì)期貨交易提供一些稅收優(yōu)惠，例如對(duì)某些特定類型的期貨交易提供免稅或減稅政策。期貨交易的會(huì)計(jì)處理期貨合約的分類期貨合約可分為商品期貨合約和金融期貨合約，不同的合約類型需要采用不同的會(huì)計(jì)處理方法。期貨交易的計(jì)量期貨交易的計(jì)量原則主要采用公允價(jià)值計(jì)量，即根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格確定期貨合約的價(jià)值。期貨交易的損益確認(rèn)期貨交易的損益確認(rèn)通常采用“當(dāng)日盯市”的原則，即每天根據(jù)期貨合約的市場(chǎng)價(jià)格確認(rèn)損益。期貨交易的會(huì)計(jì)報(bào)表期貨交易的會(huì)計(jì)報(bào)表需要反映期貨合約的公允價(jià)值變動(dòng)、交易損益和相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。期貨交易的法律風(fēng)險(xiǎn)合約違約風(fēng)險(xiǎn)期貨合約的交易具有法律效力，如果交易者違反合約條款，可能面臨法律訴訟和經(jīng)濟(jì)損失。欺詐風(fēng)險(xiǎn)期貨市場(chǎng)存在欺詐行為，例如操縱價(jià)格、虛假交易等，可能導(dǎo)致投資者損失。監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)期貨市場(chǎng)受到嚴(yán)格的監(jiān)管，如果交易者違反相關(guān)規(guī)定，可能面臨處罰。期貨市場(chǎng)的國(guó)際化發(fā)展1跨境交易全球交易者參與期貨交易，提升市場(chǎng)流動(dòng)性。2監(jiān)管合作國(guó)際監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作，促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定。3產(chǎn)品創(chuàng)新推出更多符合國(guó)際需求的期貨品種。4技術(shù)整合采用先進(jìn)技術(shù)，提高交易效率和透明度。期貨市場(chǎng)國(guó)際化趨勢(shì)顯著，交易全球化、監(jiān)管合作、產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)整合等方面均取得進(jìn)展，為市場(chǎng)參與者提供更多機(jī)遇。期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的聯(lián)系11.價(jià)格聯(lián)動(dòng)期貨價(jià)格反映現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期，期貨價(jià)格波動(dòng)會(huì)影響現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)。22.套期保值現(xiàn)貨企業(yè)通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，鎖定未來(lái)成本或收入，規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。33.互補(bǔ)性現(xiàn)貨市場(chǎng)提供商品交易的實(shí)際場(chǎng)所，期貨市場(chǎng)為現(xiàn)貨市場(chǎng)提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具。44.互惠性期貨市場(chǎng)的發(fā)展促進(jìn)現(xiàn)貨市場(chǎng)交易的規(guī)范化和效率提升，現(xiàn)貨市場(chǎng)為期貨市場(chǎng)提供基礎(chǔ)。期貨市場(chǎng)的產(chǎn)品創(chuàng)新期貨品種多元化期貨市場(chǎng)不斷推出新產(chǎn)品，如股票指數(shù)期貨、利率期貨、商品期貨，滿足市場(chǎng)多元化需求。交易方式創(chuàng)新期貨交易方式更加便捷，推出網(wǎng)上交易平臺(tái)，滿足投資者隨時(shí)隨地交易需求。期權(quán)合約創(chuàng)新期權(quán)合約提供更多風(fēng)險(xiǎn)管理工具，為投資者提供更多的投資選擇。期貨市場(chǎng)的技術(shù)創(chuàng)新交易平臺(tái)技術(shù)電子交易平臺(tái)使交易速度更快、成本更低。高頻交易算法提高了交易效率。數(shù)據(jù)分析技術(shù)大數(shù)據(jù)分析幫助投資者更好地理解市場(chǎng)趨勢(shì)，預(yù)測(cè)價(jià)格走勢(shì)。人工智能技術(shù)可以進(jìn)行自動(dòng)化交易。期貨市場(chǎng)的監(jiān)管創(chuàng)新監(jiān)管技術(shù)期貨市場(chǎng)監(jiān)管技術(shù)不斷發(fā)展，包括大數(shù)據(jù)分析、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)。監(jiān)管規(guī)則監(jiān)管規(guī)則不斷完善，更有效地防范風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展。監(jiān)管模式監(jiān)管模式更加多元化，例如，引入第三方監(jiān)管機(jī)構(gòu)，完善自律監(jiān)管體系。監(jiān)管合作加強(qiáng)國(guó)內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作，共同打擊跨境違規(guī)行為。期貨市場(chǎng)的國(guó)際化趨勢(shì)跨境交易期貨交易不再局限于本國(guó)市場(chǎng)，投資者可以跨境交易。產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化期貨產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度不斷提高，方便國(guó)際投資者理解和參與。監(jiān)管合作各國(guó)期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作，促進(jìn)市場(chǎng)規(guī)范和發(fā)展。信息共享國(guó)際市場(chǎng)信息共享程度提高，交易更透明、高效。期貨市場(chǎng)的發(fā)展前景數(shù)字化轉(zhuǎn)型期貨交易將繼續(xù)向數(shù)字化方向發(fā)展，交易平臺(tái)更加智能化和便捷化，服務(wù)更加個(gè)性