第九章-市場(chǎng)失靈和微觀經(jīng)濟(jì)政策-(《微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》課件)

第九章市場(chǎng)失靈和微觀經(jīng)濟(jì)政策一、微觀經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)失靈二、壟斷三、外部影響四、公共物品

五、信息的不完全和不對(duì)稱一、微觀經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)失靈marketfailure

1.市場(chǎng)失靈市場(chǎng)機(jī)制（即價(jià)格調(diào)節(jié)市場(chǎng)的機(jī)制）不能實(shí)現(xiàn)資源的有效配置，即市場(chǎng)機(jī)制造成資源的配置失當(dāng)。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本假設(shè)是市場(chǎng)失靈，市場(chǎng)不完善，政府有能力。微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的本質(zhì)：市場(chǎng)有效，市場(chǎng)萬(wàn)能回憶2.市場(chǎng)失靈的原因（1）壟斷（2）外部影響（3）公共物品（4）不完全信息二、壟斷

1.影響價(jià)格的壟斷普遍存在。一個(gè)市場(chǎng)要有效運(yùn)轉(zhuǎn)，就要求生產(chǎn)者和消費(fèi)者都是價(jià)格的接受者，而不是價(jià)格的操縱者。實(shí)際中完全競(jìng)爭(zhēng)很少，且競(jìng)爭(zhēng)一般必然引起壟斷。如果某些人和廠商是價(jià)格制定者，那么資源配置一般是低效率的。壟斷與效率損失社會(huì)福利損失D=ARMRMCQO$PmQmEFQCPCGHIJACB△消費(fèi)者剩余=-A-B△生產(chǎn)者剩余=A-C△社會(huì)剩余=-B-C無(wú)謂損失DeadweightLoss非生產(chǎn)性的尋利活動(dòng)，為獲得和維持壟斷地位而得到壟斷利潤(rùn)（亦即壟斷租金）的活動(dòng)。壟斷與尋租反托拉斯法政府采取措施，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)。禁止合并，分解公司。限制貿(mào)易的協(xié)議和共謀限制企圖壟斷市場(chǎng)和價(jià)格歧視。1986年在烏克蘭的切爾諾貝利核電站爆炸，釋放的放射性物質(zhì)波及幾千英里之外。5年后，在瑞典一些地方飼養(yǎng)的馴鹿仍由于嚴(yán)重的放射性污染而不能食用。這是外部性存在的又一例——蘇聯(lián)不必為在國(guó)土以外造成的損害付出代價(jià)。墨西哥灣石油泄漏事件---美國(guó)數(shù)十年最嚴(yán)重環(huán)境災(zāi)難·事發(fā)：4月20日，美國(guó)石油鉆井平臺(tái)起火爆炸致7人重傷11人死亡。

·漏油：鉆井平臺(tái)爆炸沉沒(méi)約兩天，受損油井開(kāi)始漏油。

·惡化：鉆井平臺(tái)漏油每天5000桶，5倍于先前估計(jì)數(shù)量。

·應(yīng)對(duì)：水下機(jī)器人啟動(dòng)止漏未能成功，美國(guó)救災(zāi)部門(mén)“燒油”。

·升級(jí)：美國(guó)宣布把漏油危機(jī)列為國(guó)家級(jí)災(zāi)害，美軍參與救災(zāi)。

墨西哥灣石油泄漏事件---美國(guó)數(shù)十年最嚴(yán)重環(huán)境災(zāi)難案例：例如：兩個(gè)相鄰企業(yè),一個(gè)生產(chǎn)眼鏡,另一個(gè)生產(chǎn)焦炭,生產(chǎn)焦炭的企業(yè)處于上風(fēng)位置,生產(chǎn)眼鏡的企業(yè)處于下風(fēng)位置。由于空氣的污染程度會(huì)影響眼鏡精密磨輪的運(yùn)行,而污染程度決定于焦炭的產(chǎn)量。因此,眼鏡的生產(chǎn)水平不僅決定于眼鏡生產(chǎn)企業(yè)的投入要素多少,還受焦炭生產(chǎn)水平的影響,增加焦炭產(chǎn)量會(huì)使高質(zhì)量的眼鏡產(chǎn)量減少。蜜蜂需要通過(guò)吸取蘋(píng)果花粉生產(chǎn)蜂蜜,蘋(píng)果產(chǎn)量增加可以增加蜂蜜的產(chǎn)量,即蘋(píng)果生產(chǎn)者給養(yǎng)蜂人帶來(lái)外部經(jīng)濟(jì)效果;反之,蜜蜂在采蜜的同時(shí)可以為蘋(píng)果傳授花粉,增加蘋(píng)果的產(chǎn)量,因此養(yǎng)蜂人給蘋(píng)果生產(chǎn)者也帶來(lái)了外部經(jīng)濟(jì)效果。私人成本是指企業(yè)在生產(chǎn)商品時(shí),各種投入的費(fèi)用。社會(huì)成本是指外部成本加上私人成本。社會(huì)成本是私人成本加上對(duì)他人沒(méi)有補(bǔ)償?shù)膿p失。私人成本、社會(huì)成本、私人收益、社會(huì)收益私人利益是指某一經(jīng)濟(jì)主體通過(guò)市場(chǎng)上的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所得到的利益。社會(huì)利益是指某經(jīng)濟(jì)主體的私人利益加上該經(jīng)濟(jì)主體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所產(chǎn)生的外部利益。三、外部性externality

1.外部性：是指生產(chǎn)或消費(fèi)行為給他人帶來(lái)非自愿的成本或收益，卻不用支付由此帶來(lái)的成本或不能從這些收益中得到補(bǔ)償。換句話說(shuō)，外部性是一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體的行為對(duì)另一經(jīng)濟(jì)主體的福利所產(chǎn)生的效果，而這種效果并沒(méi)有從貨幣關(guān)系上或市場(chǎng)交易中反映出來(lái)。

2.外部性類型（1）外部經(jīng)濟(jì)：在很多時(shí)候，某個(gè)人（生產(chǎn)者或消費(fèi)者）的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)給社會(huì)上其他成員帶來(lái)好處，但他自己卻不能由此而得到補(bǔ)償。此時(shí)，這個(gè)人從其活動(dòng)中得到的私人利益就小于該活動(dòng)所帶來(lái)的社會(huì)利益(2)外部不經(jīng)濟(jì)：在很多時(shí)候，某個(gè)人（生產(chǎn)者或消費(fèi)者）的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)給社會(huì)上其他成員帶來(lái)危害，但他自己卻不為此而支付足夠抵償這種危害的成本。此時(shí)，這個(gè)人從其活動(dòng)所付出的私人成本就小于該活動(dòng)所造成的社會(huì)成本。從生產(chǎn)和消費(fèi)兩個(gè)方面看生產(chǎn)的正外部性:生產(chǎn)者的經(jīng)濟(jì)行為產(chǎn)生了有利于他人的良好影響，而卻不能從中取得報(bào)酬。如蜜蜂的生產(chǎn)者，傳播了花粉。上游居民種樹(shù)，保護(hù)水土，下游居民的用水得到保障。生產(chǎn)的負(fù)外部性:生產(chǎn)者的行為給他人造成了損害，但沒(méi)有給他人予以補(bǔ)償。造紙廠的三廢。木工裝修房子所產(chǎn)生的噪音。上游伐木造成洪水泛濫和水土流失，對(duì)下游的種植、灌溉、運(yùn)輸和工業(yè)產(chǎn)生不利影響。消費(fèi)的正外部性:消費(fèi)者采取的行動(dòng)對(duì)于他人產(chǎn)生的有利影響。如養(yǎng)花而觀賞的人，給予養(yǎng)蜂人和鄰居帶來(lái)了好處。消費(fèi)的負(fù)外部性:消費(fèi)者的行為給他人造成了損害，但沒(méi)有給予補(bǔ)償。吸煙。某人在三更半夜時(shí)大聲唱卡拉OK。3.外部性與資源配置的失當(dāng)外部經(jīng)濟(jì)對(duì)外帶來(lái)的好處無(wú)法得到回報(bào):具有外部經(jīng)濟(jì)的物品供應(yīng)不足。例如教育和新技術(shù)。外部不經(jīng)濟(jì)對(duì)外帶來(lái)的危害無(wú)法進(jìn)行補(bǔ)償:具有外部不經(jīng)濟(jì)的物品供應(yīng)過(guò)多。例如亂扔或亂倒垃圾。物品消費(fèi)或生產(chǎn)的收益<應(yīng)當(dāng)?shù)玫降氖找妫ㄉ鐣?huì)收益）；即物品消費(fèi)或生產(chǎn)成本>應(yīng)當(dāng)支付成本（社會(huì)成本）。物品消費(fèi)或生產(chǎn)收益>應(yīng)當(dāng)?shù)玫降氖找妫ㄉ鐣?huì)收益）；即物品消費(fèi)或生產(chǎn)成本<應(yīng)當(dāng)支付成本（社會(huì)成本）。外部性的市場(chǎng)校正：科斯定理科斯定理在市場(chǎng)交換中，若交易成本為零，那么產(chǎn)權(quán)對(duì)資源配置的效率就沒(méi)有影響。如果私人各方可以無(wú)成本地就資源配置進(jìn)行協(xié)商，那么，私人市場(chǎng)就將總能解決外部性問(wèn)題，并有效地配置資源。在解決外部影響問(wèn)題上不一定要政府干預(yù)，只要產(chǎn)權(quán)明確，市場(chǎng)會(huì)自動(dòng)解決外部性問(wèn)題。外部性的市場(chǎng)校正：科斯定理科斯定理的案例一般來(lái)說(shuō)，對(duì)于一定的外部不經(jīng)濟(jì)性水平，行動(dòng)方將愿意支付不大于其消除污染所需費(fèi)用的補(bǔ)償，而受害方將愿意接受不小于其消除（或忍受）污染所需費(fèi)用的補(bǔ)償。消除外部性的第二個(gè)途徑，規(guī)定受害方?jīng)]有免受外部不經(jīng)濟(jì)性的權(quán)力，除非它愿意購(gòu)買(mǎi)這種權(quán)力。受害方愿意支付一筆不大于消除外部不經(jīng)濟(jì)性的費(fèi)用給行動(dòng)方用于減少外部不經(jīng)濟(jì)性，行動(dòng)方也愿意接受一筆不小于消除外部不經(jīng)濟(jì)性所需費(fèi)用的資金，用于減少外部性。這兩種途徑的區(qū)別在于產(chǎn)權(quán)界定不同，規(guī)定受害方有權(quán)力免受外部不經(jīng)濟(jì)性或受害方?jīng)]有權(quán)力免受外部不經(jīng)濟(jì)性。

一個(gè)假設(shè)事例假設(shè)一家化肥廠，它排放的廢氣使得附近10個(gè)農(nóng)場(chǎng)的果園產(chǎn)量減產(chǎn)，每戶損失1000元，總的損失為1萬(wàn)元。又假定存在兩種應(yīng)對(duì)污染的技術(shù)方案：一是在化肥廠煙囪上安裝治理廢氣裝置，費(fèi)用是6000元；二是讓10個(gè)果農(nóng)轉(zhuǎn)而生產(chǎn)蔬菜，該化肥廠的廢氣對(duì)于蔬菜生產(chǎn)沒(méi)有影響，但是轉(zhuǎn)產(chǎn)將使每個(gè)果農(nóng)發(fā)生800元調(diào)節(jié)損失，總共損失為8000元。兩種方案中，第一種成本較低，代表了有效解決方案。分析視角轉(zhuǎn)換——科斯定理有兩點(diǎn)理解。第一，對(duì)于污染造成的外部性，產(chǎn)權(quán)分析不再看作是一方損害和一方受損害的問(wèn)題，而是兩種各自具有合理性權(quán)利行使過(guò)程中發(fā)生的矛盾。上面事例中，化肥廠有權(quán)利用自己所有的生產(chǎn)設(shè)備等要素，產(chǎn)出銷售化肥獲得利益；另一方面，農(nóng)民同樣有權(quán)利利用自己的土地等要素，產(chǎn)出和銷售水果謀求利益。然而，雙方行使所有權(quán)過(guò)程發(fā)生了利益沖突：一方面化肥廠要求排放廢氣，即要求“污染”權(quán)利，另一方面農(nóng)民要求不被廢氣污染：市場(chǎng)主體行使所有權(quán)產(chǎn)生了新的權(quán)利問(wèn)題即產(chǎn)權(quán)界定問(wèn)題。4.有關(guān)外部影響的政策征稅:數(shù)額等于該企業(yè)給社會(huì)其他成員造成的損失，使企業(yè)的私人成本等于社會(huì)成本。（1）政府的反外部性計(jì)劃。行政措施：管制與指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)措施：庇古稅與補(bǔ)貼發(fā)放可交易的污染排放許可證:政府確定污染水平，將排放額度失當(dāng)?shù)脑趶S商中間進(jìn)行分配。給予補(bǔ)貼:受教育者從教育中得到私人利益:能得到較理想的工作,較豐厚的報(bào)酬,能較好享受文化生活等.此外教育還產(chǎn)生許多積極的社會(huì)影響。（2）自愿協(xié)商：科斯定理與權(quán)利界定合并:合并成一個(gè)企業(yè)，此時(shí)的外部影響就“消失”了，即被“內(nèi)部化”了。規(guī)定產(chǎn)權(quán):如果產(chǎn)權(quán)是完全確定的并得到充分保障，有些外部影響就可能不會(huì)發(fā)生。如果給下游用水者使用一定質(zhì)量水源的產(chǎn)權(quán)，則上游的污染者將因把下游水質(zhì)降到特定水平以下而受罰。利益各方協(xié)商談判。其他方案:道德規(guī)范和社會(huì)約束。不扔亂垃圾。捐款。外部性內(nèi)部化私人物品：競(jìng)爭(zhēng)性與排他性絕大部分物品是私人物品（PrivateGoods），如飯菜水果，鞋帽衣服，飛機(jī)火車座位等，它們的消費(fèi)或享用過(guò)程具有競(jìng)爭(zhēng)性和排他性。競(jìng)爭(zhēng)性（Rivalry）指讓更多人消費(fèi)會(huì)發(fā)生邊際成本，某人已經(jīng)消費(fèi)的給定數(shù)量某種商品不能同時(shí)被其他人消費(fèi)。排他性（Excludability）指人們必須支付價(jià)格才能消費(fèi)商品，存在把沒(méi)支付價(jià)格者排除在消費(fèi)以外的現(xiàn)實(shí)手段。四、公共物品publicgoods

公共物品：特征與類型非競(jìng)爭(zhēng)性（Non-rivalry），更多人消費(fèi)無(wú)需增加邊際成本（或邊際成本很小可忽略不計(jì)），因而，某人消費(fèi)某種商品并不妨礙其他人同時(shí)消費(fèi)這一產(chǎn)品。例如，公路在沒(méi)有達(dá)到交通擁擠之前，增加一輛汽車的邊際成本幾乎為零，并且也不會(huì)妨礙其他人駕駛。船只航行利用的燈塔設(shè)施具有非競(jìng)爭(zhēng)性。放飛在天空的觀賞性汽球，電視節(jié)目，互聯(lián)網(wǎng)等等，其消費(fèi)過(guò)程都具有非競(jìng)爭(zhēng)性特點(diǎn)。

非排他性（Non-excludability），即無(wú)法對(duì)消費(fèi)行為收費(fèi)（或收費(fèi)成本太高），因而消費(fèi)者不必支付價(jià)格就能消費(fèi)。例如，防治某種流行傳染病疫苗的使用降低了發(fā)病率，同時(shí)使每一個(gè)人降低了患病概率，人們不必付費(fèi)就能得到好處。燈塔，汽球，國(guó)防都具有非排他性。公共物品的特征與類型公共物品的特征與類型（1）同時(shí)具有非排他性與非競(jìng)爭(zhēng)性的純公共物品（2）具有非排他性但具有競(jìng)爭(zhēng)性的物品。某個(gè)人對(duì)這類物品的使用并不排除其他人的使用，但是會(huì)減少其他人的消費(fèi)數(shù)量或使用空間。這類物品也被稱為“共有資源”。（3）具有排他性和非競(jìng)爭(zhēng)性的準(zhǔn)公共物品。這類物品稱為俱樂(lè)部物品。燈塔的故事在一個(gè)靠海的漁港村落里住了兩三百個(gè)人，大部分的人都是靠出海捕魚(yú)維生。港口附近礁石險(xiǎn)惡，船只一不小心就可能觸礁沉沒(méi)而人財(cái)兩失。如果這些村民都覺(jué)得該蓋一座燈塔，好在霧里夜里指引迷津；如果大家對(duì)于燈塔的位置、高度、材料、維護(hù)也都毫無(wú)異議，那么，剩下的問(wèn)題就是怎么樣把錢(qián)找出來(lái)，分?jǐn)偵w燈塔的費(fèi)用?村民們?cè)趺礃臃謹(jǐn)傔@些費(fèi)用比較好呢?既然燈塔是讓漁船趨福避禍，就依船只數(shù)平均分?jǐn)偤昧?可是，船只有大有??；船只大的船員往往比較多，享受到的好處比較多。所以，依船員人數(shù)分?jǐn)偪赡鼙容^好!可是，船員多少不一定是好的指標(biāo)，該看漁獲量。撈得的魚(yú)多，收入較多，自然能負(fù)擔(dān)比較多的費(fèi)用。所以，依漁獲量來(lái)分?jǐn)偙容^好!可是，以哪一段時(shí)間的漁獲量為準(zhǔn)呢?要算出漁獲量還得有人秤重和記錄，誰(shuí)來(lái)做呢?而且，不打漁的村民也間接地享受到美味的海鮮，也應(yīng)該負(fù)擔(dān)一部分的成本。所以，依全村人口數(shù)平均分?jǐn)傋罟?可是，如果有人是素食主義者，不吃魚(yú)；難道也應(yīng)該出錢(qián)嗎?可是，即使素食主義者自己不吃魚(yú)，他的妻子兒女還是會(huì)吃魚(yú)啊。所以還是該按全村人口平均分?jǐn)??？墒?，如果這個(gè)素食主義者同時(shí)也是個(gè)獨(dú)身主義者，沒(méi)有妻子兒女，怎么辦?還是船只數(shù)為準(zhǔn)比較好；船只數(shù)明確可循，不會(huì)有爭(zhēng)議!可是，如果有人反對(duì)：雖然家里有兩艘船，卻只有在白天出海捕魚(yú)，傍晚之前就回到港里。所以，根本用不上燈塔，為什么要分?jǐn)?或者，有人表示：即使是按正常時(shí)段出海，入夜之后才回港，但是，因?yàn)槭怯懞＠鲜?，所以港里港外哪里有礁石，早就一清二楚，閉上眼睛就能把船開(kāi)回港里，當(dāng)然也就用不上燈塔!好了，不管用哪一種方式，如果大家都(勉強(qiáng))同意，都好(也許決定是自由樂(lè)捐)!可是，由誰(shuí)來(lái)收錢(qián)呢?在這個(gè)沒(méi)有鄉(xiāng)公所和村里長(zhǎng)的村落里，誰(shuí)來(lái)負(fù)責(zé)挨家挨戶地收錢(qián)保管呢?好吧，如果有人自告奮勇，或有人眾望所歸、勉為其難地出面為大家服務(wù)，總算可以把問(wèn)題解決了!可是，即使當(dāng)初大家說(shuō)好各自負(fù)擔(dān)多少，如果有人事后賴皮，或有意無(wú)意地拖延時(shí)日，就是不付錢(qián)，怎么辦?大家是不是愿意賦予這個(gè)“公仆”某些像糾舉、懲罰等的“權(quán)力”呢?1.非排他性導(dǎo)致的市場(chǎng)失靈在海上建立燈塔，很難不讓交費(fèi)的人利用燈塔，因?yàn)樵诤Ｉ弦獙?duì)每一艘利用燈塔的船只收費(fèi)在技術(shù)上難以辦到，無(wú)法避免有“搭便車”的情況，即不用支付費(fèi)用也可消費(fèi)的行為，因而造成了市場(chǎng)失靈。2.非競(jìng)爭(zhēng)性導(dǎo)致的市場(chǎng)失靈海上的燈塔，十艘船利用和二十艘船利用都一樣，每艘船得到的便利相同，任何船只都不可能因付費(fèi)而占有其全部收益，因而造成了市場(chǎng)失靈。公共物品導(dǎo)致市場(chǎng)失靈“搭便車”問(wèn)題搭便車問(wèn)題是指某些個(gè)人（搭便車者）雖然參與了公共產(chǎn)品的消費(fèi)，但卻不愿意支付公共產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，完全依賴于他人對(duì)公共產(chǎn)品生產(chǎn)成本的支付。搭便車問(wèn)題或生產(chǎn)的外部經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致私人不愿意提供這種物品，即市場(chǎng)機(jī)制不可能自發(fā)產(chǎn)生公共物品的供給。政府特征是具有強(qiáng)制性權(quán)力，因而有可能超越“搭便車”問(wèn)題。向社會(huì)有效提供公共物品是政府公共部門(mén)的一個(gè)基本職責(zé)。公地悲劇公共資源被過(guò)度使用而造成災(zāi)難性的后果的現(xiàn)象。場(chǎng)景：一群牧羊人一同在一塊公共草場(chǎng)放牧。草場(chǎng)是公共的，而羊群是牧民私有的，因而放羊的收益也歸牧羊人私人所有。這個(gè)牧場(chǎng)是不具有排他性的，但卻具有競(jìng)爭(zhēng)性，如果每人都從自己私利出發(fā)，肯定會(huì)選擇多養(yǎng)羊獲取收益，因?yàn)椴輬?chǎng)退化的代價(jià)由大家負(fù)擔(dān)。每一位牧羊人都如此行動(dòng)時(shí)，最終會(huì)使草場(chǎng)由于長(zhǎng)期過(guò)度放牧而日益退化。公共選擇

公共選擇，是與個(gè)人選擇相區(qū)別的集體選擇，指通過(guò)集體行動(dòng)和政治過(guò)程來(lái)決定資源在公共產(chǎn)品之間如何分配。公共選擇理論，就是以經(jīng)濟(jì)學(xué)中“所有個(gè)人都追求自身利益的最大化”的基本假設(shè)為前提，依據(jù)自由的市場(chǎng)交換能使雙方都獲利的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理來(lái)分析政府的決策行為、民眾的公共選擇行為及兩者關(guān)系的一種理論。亞當(dāng)·斯密的看不見(jiàn)的手，就像皇帝的新裝。之所以看不見(jiàn)，是因?yàn)楸緛?lái)就不存在的。信息總是不充分的，市場(chǎng)總是不完全的，也就是說(shuō)市場(chǎng)總是不具有不受約束的帕累托效率的?！s瑟夫·斯蒂格利茨信息不完全信息不完全與信息不對(duì)稱不完全信息：一指絕對(duì)意義上的不完全，即由于認(rèn)識(shí)能力的限制，人們不可能知道在任何時(shí)候、任何地方發(fā)生的或?qū)⒁l(fā)生的任何事情；二指相對(duì)意義上的不完全，即獲取信息是要支付成本的，如果獲取信息的成本太高，人們就會(huì)放棄信息的搜集和擁有。信息不對(duì)稱：交易雙方對(duì)信息的占有量是不相同的，通常人們對(duì)自身相關(guān)信息的占有量多于他人，這樣在交易過(guò)程中，擁有較少信息的一方會(huì)處于劣勢(shì)。信息不對(duì)稱產(chǎn)生的問(wèn)題：逆向選擇（AdverseSelection）：發(fā)生在交易之前，是指那些最有可能造成不利后果的交易對(duì)象，往往最積極尋找交易并有可能被選中。形成“劣幣驅(qū)逐良幣”或“劣剩優(yōu)汰”的現(xiàn)象?！獧幟适袌?chǎng)真正的好東西又不會(huì)按低價(jià)出售，按低價(jià)銷售的東西質(zhì)量真的較差。最終的結(jié)果是所出售的東西確實(shí)低劣，消費(fèi)者出的價(jià)錢(qián)也極低，高質(zhì)量的產(chǎn)品被驅(qū)逐出這一市場(chǎng)道德風(fēng)險(xiǎn)：是一種事后行為，指交易達(dá)成后，交易的一方（通常為擁有信息優(yōu)勢(shì)的一方）傾向于從事交易另一方并不希望發(fā)生的高風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)，從而可能給交易的另一方帶來(lái)巨大的損失。委托—代理問(wèn)