CMF中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)專題報(bào)告（第94期） 特朗普重新執(zhí)政對(duì)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的影響

特朗普重新執(zhí)政對(duì)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的影響主辦單位：中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院、中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院、中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司承辦單位：中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所特朗普重新執(zhí)政對(duì)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的影響報(bào)告人：王孝松宏觀經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問(wèn)題研討會(huì)第94期1特朗普貿(mào)易政策特征及形成根源2特朗普首個(gè)任期對(duì)華貿(mào)易政策回顧3特朗普未來(lái)對(duì)華貿(mào)易政策及影響展望4中國(guó)的應(yīng)對(duì)措施與方案特朗普貿(mào)易政策特征及形成根源強(qiáng)化行政機(jī)構(gòu)在貿(mào)易領(lǐng)域的作用加強(qiáng)單邊貿(mào)易政策工具的使用削弱全球貿(mào)易體系和多邊規(guī)則調(diào)整改變同經(jīng)濟(jì)盟友的關(guān)系將貿(mào)易利益與國(guó)家安全利益交織強(qiáng)化行政機(jī)構(gòu)在貿(mào)易領(lǐng)域的作用2017年1月，特朗普上任之后立即單方面宣布退出跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定此后，美國(guó)貿(mào)易政策在很大程度上是由白宮推動(dòng)的，國(guó)會(huì)對(duì)此沒(méi)有施加太大并且，特朗普內(nèi)閣的這一特征延續(xù)到拜登執(zhí)政期間。強(qiáng)化行政機(jī)構(gòu)在貿(mào)易領(lǐng)域的作用與特朗普一樣，拜登繞過(guò)國(guó)會(huì)就貿(mào)易問(wèn)題發(fā)布了一系列行政命令。他進(jìn)一步將貿(mào)易政策制定權(quán)集中在白宮，而美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（USTR）的作用則大大受限。美國(guó)商務(wù)部在印太經(jīng)濟(jì)框架（IPEF）中發(fā)揮了核心作用，該框架要求調(diào)整美國(guó)國(guó)內(nèi)政策流程，以允許美國(guó)商務(wù)部參與國(guó)際談判。強(qiáng)化行政機(jī)構(gòu)在貿(mào)易領(lǐng)域的作用直接形成原因：特朗普選擇了里根政府的貿(mào)易律師和高級(jí)貿(mào)易官員萊特希澤作為他的美國(guó)貿(mào)易代表，他對(duì)美國(guó)的政治和決策體系有著豐富的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)。萊特希澤和其他官員，包括納瓦羅和羅斯，制定了美國(guó)的許多法規(guī)和政策，重塑了美國(guó)貿(mào)易政策體系。強(qiáng)化行政機(jī)構(gòu)在貿(mào)易領(lǐng)域的作用深層次因素：美國(guó)政治制度的特殊性盡管美國(guó)采取“三權(quán)分立”制度，但總統(tǒng)權(quán)力較大?？偨y(tǒng)可以向國(guó)會(huì)提出立法提議，并有權(quán)否決國(guó)會(huì)通過(guò)的法令、有權(quán)提名大法官人選；可以通過(guò)簽署行政令的方式，繞過(guò)國(guó)會(huì)自主行使對(duì)外締約權(quán)。正因如此，盡管美國(guó)憲法明確賦予國(guó)會(huì)管理稅收（以及關(guān)稅）的權(quán)力，但美國(guó)總統(tǒng)和行政部門在貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)問(wèn)題上仍有很大的回旋余地。加強(qiáng)單邊貿(mào)易政策工具的使用萊特希澤被任命為美國(guó)貿(mào)易代表后，得以重啟國(guó)內(nèi)工具，例如有關(guān)不公平貿(mào)易行為的301條款和有關(guān)國(guó)家安全的第232條款。在特朗普上臺(tái)之前的幾十年里，301條款一直存在，但美國(guó)政府并未使用，因?yàn)槎噙呏髁x取代了它，成為了應(yīng)對(duì)貿(mào)易挑戰(zhàn)的更有力、更持久的解決方案。從2018年3月開(kāi)始，美國(guó)以301條款為依據(jù)，先后五次對(duì)中國(guó)產(chǎn)品提高關(guān)2018年1月，美國(guó)對(duì)中國(guó)商品的平均關(guān)稅為3.1%。兩年內(nèi)，平均關(guān)稅躍升至21%，在與中國(guó)達(dá)成第一階段雙邊協(xié)議后，于2020年3月略微下降至19.3%。加強(qiáng)單邊貿(mào)易政策工具的使用拜登政府則繼續(xù)使用了許多單邊貿(mào)易政策工具。對(duì)鋼鐵和鋁征收的232條款關(guān)稅仍然有效，對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的301關(guān)稅繼續(xù)征收。拜登于2024年7月通過(guò)公告宣布了新的鋼鐵232條款申請(qǐng)。2024年8月，還對(duì)一組新的中國(guó)產(chǎn)品征收了301條款關(guān)稅。加強(qiáng)單邊貿(mào)易政策工具的使用表面原因：美國(guó)有高額的貨物貿(mào)易逆差，并且逆差來(lái)源于中國(guó)等幾個(gè)重要的貿(mào)易伙美國(guó)對(duì)華貿(mào)易逆差持續(xù)增長(zhǎng)，高達(dá)數(shù)千億美元，占美國(guó)逆差總額的比例加強(qiáng)單邊貿(mào)易政策工具的使用美國(guó)貨物貿(mào)易逆差（十億美元）加強(qiáng)單邊貿(mào)易政策工具的使用美國(guó)對(duì)主要貿(mào)易伙伴的逆差（十億美元）加強(qiáng)單邊貿(mào)易政策工具的使用形成根源：美國(guó)的冷戰(zhàn)思維滲透到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域特朗普認(rèn)為美國(guó)正在經(jīng)歷一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)，因此他對(duì)貿(mào)易政策目標(biāo)進(jìn)行了重新評(píng)估，將雙邊貿(mào)易差額的規(guī)模視為衡量美國(guó)是否從貿(mào)易中獲益的標(biāo)準(zhǔn)，并認(rèn)為對(duì)美國(guó)存在大量貿(mào)易順差的國(guó)家具有不公平貿(mào)易行為，貿(mào)易政策的主要目標(biāo)是減少逆差。特朗普的思想被萊特希澤巧妙運(yùn)用和實(shí)施，因此特朗普?qǐng)?zhí)政時(shí)期美國(guó)強(qiáng)化了單邊政策工具。削弱全球貿(mào)易體系和多邊規(guī)則歷任美國(guó)總統(tǒng)都將多邊貿(mào)易體系，尤其是WTO作為管理全球經(jīng)濟(jì)關(guān)系的重要方式，而特朗普卻在削弱全球貿(mào)易體系和多邊規(guī)則。特朗普內(nèi)閣特別關(guān)注WTO的爭(zhēng)端解決機(jī)制，通過(guò)各種方式導(dǎo)致了WTO上訴機(jī)構(gòu)的美國(guó)曾在2017年支持利用諸邊解決方案在WTO的關(guān)鍵領(lǐng)域取得進(jìn)展，但此后卻拒絕支持在電子商務(wù)和投資便利化等議題上取得成果。雖然拜登表現(xiàn)出更多與其他國(guó)家合作的意愿，但他的團(tuán)隊(duì)繼續(xù)阻礙重振或改革WTO爭(zhēng)端解決機(jī)制。削弱全球貿(mào)易體系和多邊規(guī)則形成根源：對(duì)全球化的不滿和抵觸特朗普主張通過(guò)提高關(guān)稅，減少對(duì)外部制造業(yè)的依賴，鼓勵(lì)美國(guó)制造業(yè)回流，這樣不僅可以創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，還能夠增強(qiáng)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性。特朗普認(rèn)為，美國(guó)多年來(lái)被全球化政策所“出賣”，尤其是在與中國(guó)的貿(mào)易關(guān)系上，美國(guó)承受了巨大的經(jīng)濟(jì)損失。因此，他的政策目標(biāo)就是讓美國(guó)重新掌控全球貿(mào)易規(guī)則，以確保美國(guó)工人和企業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中獲得應(yīng)有的優(yōu)勢(shì)。調(diào)整改變同經(jīng)濟(jì)盟友的關(guān)系特朗普在與外國(guó)政府、包括重要國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人物打交道時(shí)被稱為交易型在他的第一個(gè)任期內(nèi)，被視為朋友的國(guó)家和領(lǐng)導(dǎo)人不斷變化他對(duì)經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域的長(zhǎng)期聯(lián)盟和伙伴關(guān)系并不重視拋棄多邊、重視單邊、退出協(xié)定等都是具體體現(xiàn)推翻建立多年的北美自由貿(mào)易協(xié)定，建立美墨加貿(mào)易協(xié)定調(diào)整改變同經(jīng)濟(jì)盟友的關(guān)系形成根源：特朗普“美國(guó)優(yōu)先”的價(jià)值觀特朗普的競(jìng)選口號(hào)是“讓美國(guó)再次偉大”，他將美國(guó)的國(guó)家和安全利益置于前沿和中心位置，反映在貿(mào)易領(lǐng)域就是盡一切力量維護(hù)美國(guó)利益。盡管各界曾期望拜登能回歸更“正?！钡恼?，在多邊環(huán)境下與伙伴合作，但拜登卻保留了特朗普“美國(guó)優(yōu)先”的貿(mào)易政策理念，甚至在某些情形下有所擴(kuò)特朗普重塑了美國(guó)的貿(mào)易政策，其持久性已超出預(yù)期。將貿(mào)易利益與國(guó)家安全利益交織特朗普?qǐng)?zhí)政時(shí)期將國(guó)家安全與經(jīng)濟(jì)融合在一起現(xiàn)代全球貿(mào)易體系是在第二次世界大戰(zhàn)后建立的，在戰(zhàn)爭(zhēng)和沖突時(shí)期一直有管理貿(mào)易的例外規(guī)定。然而，特朗普將國(guó)家安全與貿(mào)易的融合推向了全新的高度。出口管制、經(jīng)濟(jì)制裁、投資審查，以及以國(guó)家安全為由采取貿(mào)易行動(dòng)的做法激增。拜登執(zhí)政后繼續(xù)推行了類似的政策。將貿(mào)易利益與國(guó)家安全利益交織形成根源：美國(guó)在經(jīng)濟(jì)和全球影響力方面的衰落盡管美國(guó)目前仍然是第一大經(jīng)濟(jì)體，但在很多方面的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不在，被中國(guó)等美國(guó)在全球的霸主地位也日漸衰落，其在諸多領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)力、影響力持續(xù)下降。地位的衰落帶來(lái)美國(guó)政府的恐慌，并將中國(guó)作為頭號(hào)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。特朗普曾明確指出“經(jīng)濟(jì)安全是最重要的安全”，意指中國(guó)的崛起對(duì)美國(guó)的國(guó)家安全構(gòu)成了威脅。特朗普首個(gè)任期對(duì)華貿(mào)易政策回顧進(jìn)口關(guān)稅經(jīng)濟(jì)制裁進(jìn)口關(guān)稅美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（USTR）使用其國(guó)內(nèi)法，301條款，對(duì)中國(guó)展開(kāi)調(diào)查2017年4月，將中國(guó)納入“優(yōu)先觀察清單”2017年7月，對(duì)中國(guó)發(fā)起“301調(diào)查”2018年3月，發(fā)布調(diào)查報(bào)告，認(rèn)定中國(guó)具有“不公平”貿(mào)易行為為特朗普出臺(tái)打壓中國(guó)的貿(mào)易措施提供法律基礎(chǔ)。2018年6月至2019年12月，美國(guó)政府掀起對(duì)華貿(mào)易戰(zhàn)先后5次，對(duì)共計(jì)5500億美元的中國(guó)商品加征關(guān)稅。進(jìn)口關(guān)稅政策威脅政策行動(dòng)關(guān)稅覆蓋商品總額對(duì)華平均稅率2018/06對(duì)價(jià)值500億美元商品征收25%無(wú)03.1%2018/07無(wú)對(duì)價(jià)值340億美元商品征收25%關(guān)稅3402018/08對(duì)價(jià)值2000億美元商品征收懲罰性關(guān)稅對(duì)價(jià)值160億美元商品征收25%關(guān)稅2018/09在2019年1月，將價(jià)值2000億美元商品稅稅率由10%上調(diào)至25%對(duì)價(jià)值2000億美元商品征收10%關(guān)稅25002019/05對(duì)額外價(jià)值3000億美元商品征收關(guān)稅將價(jià)值2000億美元商品關(guān)稅由10%上調(diào)至25%25002019/08對(duì)額外價(jià)值3000億美元商品征收10%關(guān)稅無(wú)25002019/09無(wú)對(duì)價(jià)值3000億美元商品征收15%關(guān)稅550021.0%2020/01無(wú)將價(jià)值3000億美元商品關(guān)稅稅率由15%降至7.5%5500進(jìn)口關(guān)稅出口管制特朗普?qǐng)?zhí)政時(shí)期，美國(guó)通過(guò)修訂法案和利用原有“限制清單”并行的方式，不斷擴(kuò)大美國(guó)對(duì)華技術(shù)出口的限制范圍。特朗普在2018年修訂了《2018出口管制改革法案》，進(jìn)一步賦予美國(guó)商務(wù)部以“安全”名義對(duì)美國(guó)向外國(guó)提供的商品、技術(shù)、軟件的管制權(quán)限，美國(guó)商務(wù)部也利用該權(quán)限將大量科技技術(shù)納入該清單。特朗普在2019年修訂了“視同出口”條例，限制在美華人獲取技術(shù)的渠道。同時(shí)，美國(guó)商務(wù)部也將更多中國(guó)科技企業(yè)納入“實(shí)體清單”，強(qiáng)化針對(duì)相關(guān)主體科技產(chǎn)品和技術(shù)出口的審查力度，旨在限制我國(guó)主體購(gòu)買半導(dǎo)體、人工智能、生物科技等先進(jìn)技術(shù)和產(chǎn)品。投資限制美國(guó)政府還通過(guò)強(qiáng)化投資審查力度，限制我國(guó)企業(yè)對(duì)美國(guó)關(guān)鍵技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的投資。特朗普2018年8月簽署了《外國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)審查現(xiàn)代化法案》（FIRRMA），擴(kuò)大并強(qiáng)化了美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CIFUS）針對(duì)外國(guó)主體投資美國(guó)關(guān)鍵技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施、敏感領(lǐng)域等的審查和決定權(quán)限。2019年5月，特朗普簽發(fā)《第13873號(hào)行政命令》，要求強(qiáng)化“限制外國(guó)敵對(duì)勢(shì)力破壞美國(guó)信息通信技術(shù)供應(yīng)鏈”，進(jìn)一步限制我國(guó)信息科技公司對(duì)美投資及其設(shè)備、產(chǎn)品、服務(wù)進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)。特朗普首任期內(nèi)對(duì)華出口管制和投資限制主要政策政策/措施政策性質(zhì)限制行業(yè)限制主體2018年修訂《2018出口管制改革法對(duì)華出口管制科技技術(shù)2018年簽署《外國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)審查現(xiàn)代化法案》對(duì)美投資限制敏感領(lǐng)域2019年修訂“視同出口”條例對(duì)華出口管制科學(xué)技術(shù)在美華人2019年《第13873號(hào)行政命令》對(duì)美投資限制對(duì)美市場(chǎng)準(zhǔn)入限制信息通信技術(shù)設(shè)備、經(jīng)濟(jì)制裁特朗普政府還針對(duì)中國(guó)特定科技企業(yè)和特定區(qū)域企業(yè)主體施加了經(jīng)濟(jì)制裁，試圖遏制我國(guó)重點(diǎn)科技企業(yè)發(fā)展，打擊特定區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈。特朗普政府在2018年和2019年先后以違反美國(guó)對(duì)伊朗出口禁令為由，對(duì)中興和華為等兩大信息科技企業(yè)發(fā)動(dòng)制裁，并在2019年5月將華為納入美國(guó)商務(wù)部實(shí)體清單，旨在切斷華為的全球供應(yīng)鏈及其獲得先進(jìn)技術(shù)能力，降低其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)2020年8月特朗普簽發(fā)行政命令，禁止騰訊公司旗下的微信和字節(jié)跳動(dòng)公司旗下的TikTok應(yīng)用在美國(guó)使用，意圖遏制我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)科技公司發(fā)展。經(jīng)濟(jì)制裁美國(guó)還通過(guò)融資限制對(duì)我國(guó)大型企業(yè)進(jìn)行融資制裁。特朗普2020年11月簽發(fā)了《第13959號(hào)行政命令》，禁止美國(guó)主體對(duì)美國(guó)政府認(rèn)定由中國(guó)軍方持有并控制的企業(yè)進(jìn)行投資，促使紐約證券交易所對(duì)我國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商采取“強(qiáng)制退市”措施，并影響了我國(guó)35家大型企業(yè)的國(guó)際融資在2020年12月簽署《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法案》，要求在美上市外國(guó)公司的審計(jì)機(jī)構(gòu)必須接受美國(guó)監(jiān)管部門的審計(jì)工作底稿檢查，顯著增加了我國(guó)公司赴美上市融資的難度。特朗普首任期內(nèi)對(duì)華主要經(jīng)濟(jì)制裁政策政策/措施政策性質(zhì)限制行業(yè)限制主體2019年納入實(shí)體清單經(jīng)濟(jì)制裁信息科技2020年行政命令市場(chǎng)準(zhǔn)入限制互聯(lián)網(wǎng)2020年《2020維吾爾人權(quán)政策法案》經(jīng)濟(jì)制裁棉花新疆棉花產(chǎn)業(yè)2020年《第13959號(hào)行政命令》融資限制多個(gè)行業(yè)大型企業(yè)2020年《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法案》融資限制多個(gè)行業(yè)赴美上市企業(yè)特朗普首個(gè)任期對(duì)華貿(mào)易政策小結(jié)特朗普首任期內(nèi)已形成對(duì)中國(guó)貿(mào)易、科技、投資等多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行系統(tǒng)性打壓的戰(zhàn)略計(jì)劃和政策框架，政策重點(diǎn)從貿(mào)易領(lǐng)域向各個(gè)領(lǐng)域不斷擴(kuò)散，嚴(yán)厲程度逐步上升。在特朗普首個(gè)任期結(jié)束前，美國(guó)已建立起對(duì)華經(jīng)貿(mào)全面“脫鉤”特朗普未來(lái)對(duì)華貿(mào)易政策及影響展望出口管制與投融資限制產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)政策影響展望貿(mào)易打壓貿(mào)易政策的核心要素普遍基準(zhǔn)關(guān)稅特朗普計(jì)劃對(duì)幾乎所有進(jìn)入美國(guó)的商品征收10%的普遍基準(zhǔn)關(guān)稅。這一政策旨在設(shè)定外國(guó)制造商進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的“準(zhǔn)入價(jià)格”，以保護(hù)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)。貿(mào)易打壓對(duì)華高額關(guān)稅特朗普提出對(duì)來(lái)自中國(guó)的商品征收60%的統(tǒng)一關(guān)稅，甚至可能更高。這一措施被視為懲罰性關(guān)稅，旨在減少對(duì)中國(guó)商品的依賴，阻止中國(guó)所謂“不公平貿(mào)易行為”，促使關(guān)鍵供應(yīng)鏈回流美國(guó)，以重塑美國(guó)的貿(mào)易格局。貿(mào)易打壓特朗普還提出“對(duì)等原則”，即美國(guó)征收的關(guān)稅應(yīng)與貿(mào)易伙伴對(duì)美國(guó)商品征收的關(guān)稅水平相當(dāng)，以回應(yīng)其他國(guó)家對(duì)美國(guó)商品征收的特別稅。另外，特朗普聲稱將對(duì)進(jìn)口自墨西哥的汽車征收100%的關(guān)稅。貿(mào)易打壓特朗普近一年來(lái)的公開(kāi)發(fā)言顯示，他再度當(dāng)選之后對(duì)中國(guó)實(shí)施的貿(mào)易政策會(huì)集中在四方面。撤銷中國(guó)“貿(mào)易最惠國(guó)”地位對(duì)中國(guó)向美國(guó)出口的所有商品征收60%或以上關(guān)稅將在4年內(nèi)停止對(duì)中國(guó)生產(chǎn)的必需品的進(jìn)口將嚴(yán)厲打擊中國(guó)商品通過(guò)第三國(guó)出口到美國(guó)的避稅行為出口管制與投融資限制特朗普在相關(guān)領(lǐng)域出臺(tái)對(duì)華強(qiáng)硬政策，短期內(nèi)可能在外交領(lǐng)域獲取大量政拜登任期內(nèi)推動(dòng)美國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)華敵對(duì)態(tài)度大幅上升，這意味著特朗普未來(lái)若出臺(tái)相關(guān)政策將有較強(qiáng)的民意基礎(chǔ)。拜登任期內(nèi)已在出口和投融資領(lǐng)域?qū)θA限制政策的框架、覆蓋范圍、政策計(jì)劃和方案、具體政策出臺(tái)等多方面建立了明確的思路、實(shí)施路徑和政策庫(kù)。出口管制與投融資限制特朗普出臺(tái)相關(guān)政策面臨的政治成本將顯著小于關(guān)稅政策拜登政府持續(xù)推行的限制對(duì)華科技出口和投資的措施，已使美國(guó)相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)在華商業(yè)利益顯著減少民主、共和兩黨在相關(guān)政策上的態(tài)度一致性也持續(xù)增強(qiáng)，意味著特朗普出臺(tái)相關(guān)政策面對(duì)的來(lái)自美國(guó)商界和政界的壓力將減小相較于關(guān)稅政策，限制對(duì)華出口和投融資的政策與普通美國(guó)民眾生活關(guān)聯(lián)度低，政策對(duì)通脹和經(jīng)濟(jì)的影響機(jī)制更復(fù)雜、傳導(dǎo)渠道更長(zhǎng)，使特朗普短期內(nèi)面臨的經(jīng)濟(jì)壓力更小。出口管制與投融資限制特朗普在新任期內(nèi)的對(duì)華出口管制和投融資限制政策可能更趨近于其競(jìng)選承諾。出口管制方面，可能強(qiáng)化對(duì)現(xiàn)有技術(shù)的限制措施，并將限制范圍擴(kuò)大，納入生物醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)科技等更多領(lǐng)域。對(duì)華投融資限制方面，可能限制更多美國(guó)投資主體對(duì)中國(guó)更廣泛領(lǐng)域的投資，通過(guò)利用聯(lián)邦政府合同、減稅等杠桿，迫使更多在華美資企業(yè)將產(chǎn)業(yè)鏈遷出中國(guó)。與此同時(shí)，將可能擴(kuò)大中國(guó)企業(yè)在美國(guó)的投資受限范圍。產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)政策特朗普首個(gè)任期內(nèi)并未通過(guò)系統(tǒng)性制定出臺(tái)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策的方式來(lái)對(duì)抗中國(guó)。拜登政府上臺(tái)后，將產(chǎn)業(yè)政策納入系統(tǒng)性對(duì)華打壓政策的體系中，一方面在美國(guó)國(guó)內(nèi)推動(dòng)《芯片與科學(xué)法案》、《通脹削減法案》等法律落地，通過(guò)強(qiáng)制相關(guān)領(lǐng)域公司在北美建立供應(yīng)鏈，以及為相關(guān)領(lǐng)域投資提供大規(guī)模財(cái)政補(bǔ)貼，推動(dòng)芯片和綠色產(chǎn)業(yè)鏈回流美國(guó)；另一方面持續(xù)夸大跨國(guó)企業(yè)供應(yīng)鏈過(guò)度依賴中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)，聯(lián)合美國(guó)盟友，推動(dòng)“友岸外包”和供應(yīng)鏈“去風(fēng)險(xiǎn)化”等策略，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈遷出中國(guó)。產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)政策2023年，特朗普在其競(jìng)選官網(wǎng)中也提出了要制定“戰(zhàn)略國(guó)家制造倡議”，并宣稱將“采取一系列改革措施全面消除美國(guó)在所有關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)χ袊?guó)的依賴”。由此可見(jiàn)，特朗普已接受利用國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策打壓中國(guó)發(fā)展的思路，并希望此類政策服務(wù)于其推動(dòng)中美“脫鉤”的計(jì)劃。考慮到共和黨的利益取向，特朗普可能在降低財(cái)政補(bǔ)貼總量的基礎(chǔ)上，顯著降低對(duì)綠色和新能源產(chǎn)業(yè)的支持力度，并將部分財(cái)政補(bǔ)貼轉(zhuǎn)入農(nóng)業(yè)和化石能源等對(duì)共和黨支持州重要的產(chǎn)業(yè)。政策影響展望根據(jù)計(jì)算，如果美國(guó)對(duì)中國(guó)商品征收60%的關(guān)稅，對(duì)全球其他國(guó)家的商品征收10%的關(guān)稅，那么按進(jìn)口價(jià)值加權(quán)計(jì)算，美國(guó)的平均關(guān)稅將從2016年的1.5%、2023年的2.3%躍升至17%。這將是自美國(guó)大蕭條以來(lái)的最高關(guān)稅水平！模擬方法我們采用標(biāo)準(zhǔn)靜態(tài)GTAP（GlobalTradeAnalysisProject）模型進(jìn)行模擬。GTAP是一個(gè)多地區(qū)、多部門的可計(jì)算一般均衡模型。我們使用GTAP第10版數(shù)據(jù)，設(shè)定多種場(chǎng)景，模擬出特朗普重新執(zhí)政后實(shí)施的貿(mào)易政策對(duì)經(jīng)濟(jì)總量、貿(mào)易額、社會(huì)福利等方面的影情景設(shè)定情景1：取消中國(guó)的最惠國(guó)待遇情景2：對(duì)全球加征10%全面關(guān)稅情景3：取消中國(guó)的最惠國(guó)待遇，且對(duì)全球加征10%全面關(guān)稅情景4：對(duì)中國(guó)征收60%全面關(guān)稅，對(duì)其他國(guó)家加征10%全面關(guān)稅各情景下美國(guó)對(duì)華進(jìn)口關(guān)稅水平（%）行業(yè)情景1情景2情景3情景4谷物和作物畜牧業(yè)和肉制品9.25加工食品22.05紡織及制衣業(yè)57.1367.13輕工業(yè)重工業(yè)21.4631.46各情景下關(guān)稅對(duì)中美經(jīng)濟(jì)的影響GDP出口進(jìn)口貿(mào)易余額貿(mào)易條件收入社會(huì)福利情景1-0.05-5.02-8.4949884.91-3.43-4.67-123.57情景2-0.12-2.47-4.0622132.55-1.56-2.11-57.66情景3-0.14-7.43-12.5072105.90-5.00-6.79-182.96情景4-0.58-14.00-23.21128989.69-9.03-12.20-337.50情景10.16-6.27-6.1936581.84情景20.38-2.80-3.0323132.230.680.6722.38情景30.36-9.10-9.2158937.912.202.2525.00情景40.81-15.56-16.89130932.193.783.76情景4下關(guān)稅對(duì)中美各行業(yè)的影響行業(yè)出口進(jìn)口貿(mào)易余額谷物和作物15475.72畜牧業(yè)和肉制品34.288404.1955135.74加工食品7092.88紡織及制衣業(yè)12718.58輕工業(yè)-31485.06重工業(yè)-54262.59美國(guó)谷物和作物-4724.63畜牧業(yè)和肉制品-2464.582.83-12808.59加工食品-1483.43紡織及制衣業(yè)29438.57輕工業(yè)12970.98重工業(yè)149916.63各情景下關(guān)稅對(duì)中美經(jīng)濟(jì)的影響（中國(guó)反制）GDP出口進(jìn)口貿(mào)易余額貿(mào)易條件收入社會(huì)福利措施163633.42措施230881.94措施397368.05措施4192601.36措施10.0662940.130.530.62措施20.0333930.230.200.25措施30.07102432.950.510.65措施40.14223022.810.22情景4下關(guān)稅對(duì)中美各行業(yè)的影響（中國(guó)反制）行業(yè)出口進(jìn)口貿(mào)易余額谷物和作物35506.20畜牧業(yè)和肉制品24.8910623.4455656.78加工食品8581.73紡織及制衣業(yè)5668.15輕工業(yè)1072.43重工業(yè)-36841.45美國(guó)谷物和作物-25686.73畜牧業(yè)和肉制品-2078.42-9055.91加工食品3468.73紡織及制衣業(yè)40672.93輕工業(yè)18313.53重工業(yè)149413.66模擬結(jié)果分析中美雙方各自對(duì)對(duì)方商品加征60%的關(guān)稅，中國(guó)社會(huì)福利下降約317.69億美元，小于美國(guó)單方面征稅的結(jié)果（337.5億美元）此時(shí)GDP下降0.43%，略小于美國(guó)單方面征稅的結(jié)果（0.58%）中國(guó)進(jìn)口出現(xiàn)較大幅度下降，從而貿(mào)易順差有所增加在此情形下，中國(guó)的重工業(yè)出口下降24%，進(jìn)口下降34.7%，順差減少368億美元。美國(guó)該行業(yè)實(shí)現(xiàn)了貿(mào)易順差。根據(jù)我們對(duì)行業(yè)的劃分，美國(guó)全部行業(yè)的進(jìn)口和出口都有所減少，貿(mào)易余額也有較大幅度下降。模擬結(jié)果分析貿(mào)易摩擦?xí)怪忻纼蓢?guó)的福利都產(chǎn)生損失，隨著貿(mào)易摩擦升級(jí)，雙方的福利損失都會(huì)增大相比于美國(guó)單方面征稅的情形，中方根據(jù)形勢(shì)，適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行反制可以降低福利損失政策影響展望目前來(lái)看，特朗普不一定兌現(xiàn)其對(duì)華貿(mào)易政策，即使動(dòng)手，時(shí)間會(huì)比較靠后，節(jié)奏和力度也會(huì)有不確定性美國(guó)共和黨在這次大選中橫掃參眾兩院，讓特朗普有可能將更多精力放在解決國(guó)內(nèi)問(wèn)題上。中國(guó)在美國(guó)商品進(jìn)口和貿(mào)易逆差中占比已大幅下降，繼續(xù)對(duì)中國(guó)在貿(mào)易問(wèn)題上施壓政治收益不大。高通脹引發(fā)民眾不滿是這次民主黨大選失利的主要原因，抗通脹仍將是特朗普新任期的當(dāng)務(wù)之急。無(wú)論是對(duì)中國(guó)加征60%的高關(guān)稅還是對(duì)全球普遍加征10%的關(guān)稅，都會(huì)增加通脹率，這會(huì)使特朗普心存顧忌。政策影響展望貿(mào)易保護(hù)主義不僅直接影響出口，還可能引發(fā)供應(yīng)鏈重組。中美貿(mào)易摩擦期間，美國(guó)進(jìn)口份額逐漸被其他國(guó)家替代，如墨西哥和越南。2018年以來(lái)，墨西哥和越南在美國(guó)市場(chǎng)的份額持續(xù)增加，其中墨西哥在2019年對(duì)美國(guó)出口的市場(chǎng)份額較2018年增加了1.5個(gè)百分點(diǎn)，越南則增長(zhǎng)了1.2個(gè)百分點(diǎn)。這種趨勢(shì)表明，如果特朗普再次實(shí)施高關(guān)稅政策，其他新興市場(chǎng)國(guó)家可能繼續(xù)從中受益，而我國(guó)將面臨更多競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)份額流失的風(fēng)險(xiǎn)。政策影響展望特朗普當(dāng)選帶來(lái)的貿(mào)易保護(hù)主義政策將對(duì)我國(guó)的產(chǎn)業(yè)造成多方面的沖擊。未來(lái)的出口結(jié)構(gòu)將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，部分依賴美國(guó)市場(chǎng)的行業(yè)需快速適應(yīng)新的貿(mào)易環(huán)境。中國(guó)的應(yīng)對(duì)措施與方案在全球價(jià)值鏈重構(gòu)的過(guò)程中尋求突破在高科技領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)自給自足維護(hù)WTO規(guī)則下的全球貿(mào)易體系探索同美國(guó)建立新型合作關(guān)系在全球價(jià)值鏈重構(gòu)的過(guò)程中尋求突破深化產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的國(guó)際合作，堅(jiān)定維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的公共產(chǎn)品屬性。堅(jiān)持開(kāi)放理念，因?yàn)殚_(kāi)放帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)與合作，能使國(guó)內(nèi)大循環(huán)的主體地位更加穩(wěn)固，能使我國(guó)的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈有機(jī)嵌入全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈中，并進(jìn)一步增強(qiáng)我國(guó)在這些鏈條上的不可替代性。在高科技領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)自給自足加強(qiáng)基礎(chǔ)研發(fā)投入，力爭(zhēng)產(chǎn)出原創(chuàng)性領(lǐng)先技術(shù)以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性暢通國(guó)內(nèi)國(guó)際循環(huán)，使科技創(chuàng)新直接轉(zhuǎn)化為貿(mào)易收益維護(hù)WTO規(guī)則下的全球貿(mào)易體系中國(guó)參與全球貿(mào)易治理的首要任務(wù)是維護(hù)多邊體系中國(guó)應(yīng)逐漸發(fā)出聲音，成為多邊貿(mào)易體系的核心倡導(dǎo)者。倡導(dǎo)從各國(guó)的實(shí)際出發(fā)，摸索合作的路徑。中國(guó)的“一帶一路”倡議是對(duì)這一功能的有益實(shí)踐。探索同美國(guó)建立新型合作關(guān)系尋找和維護(hù)兩國(guó)共同利益加強(qiáng)各個(gè)層級(jí)的溝通與對(duì)話，包括元首外交、部長(zhǎng)會(huì)晤、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)υ?、民間交流等有效管控分歧，共同承擔(dān)大國(guó)責(zé)任。謝謝！報(bào)告人：王孝松1策在很大程度上是由白宮推動(dòng)的，國(guó)會(huì)對(duì)此沒(méi)有施加太大壓力征延續(xù)到拜登執(zhí)政期間。與特朗普一樣，拜登繞過(guò)國(guó)會(huì)就貿(mào)易他進(jìn)一步將貿(mào)易政策制定權(quán)集中在白宮，而美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（受限。美國(guó)商務(wù)部在印太經(jīng)濟(jì)框架（IPEF）的談判中發(fā)2驗(yàn)。萊特希澤和其他官員，包括納瓦羅和羅斯，制定了美國(guó)的許但總統(tǒng)權(quán)力較大?？偨y(tǒng)可以向國(guó)會(huì)提出立法提議，并有權(quán)否決國(guó)會(huì)通過(guò)法官人選；可以通過(guò)簽署行政令的方式，繞過(guò)國(guó)會(huì)自主行使對(duì)外締約權(quán)國(guó)憲法明確賦予國(guó)會(huì)管理稅收（包括關(guān)稅）的權(quán)力，但美國(guó)總統(tǒng)和行政內(nèi)工具，例如有關(guān)不公平貿(mào)易行為的301條款和有關(guān)國(guó)家安全的第232對(duì)貿(mào)易挑戰(zhàn)的更有力、更持久的解決方案。從2018年3月開(kāi)始，美國(guó)以3稅躍升至21%，在與中國(guó)達(dá)成第一階段雙邊協(xié)議后，于2020年3月略請(qǐng)。2024年8月，還對(duì)一組新的中國(guó)產(chǎn)品征收經(jīng)歷一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)，因此他對(duì)貿(mào)易政策目標(biāo)進(jìn)行了重新評(píng)估，將雙邊貿(mào)貿(mào)易政策的主要目標(biāo)是減少逆差。特朗普的思想被萊特希澤巧妙運(yùn)用管理全球經(jīng)濟(jì)關(guān)系的重要方式，而特朗普卻在削弱全球貿(mào)易體系別關(guān)注WTO的爭(zhēng)端解決機(jī)制，通過(guò)各種方式導(dǎo)致了WTO上訴機(jī)構(gòu)的瓦解3議題上取得成果。雖然拜登表現(xiàn)出更多與其他國(guó)家合作的意愿提高關(guān)稅，減少對(duì)外部制造業(yè)的依賴，鼓勵(lì)美國(guó)制造業(yè)回流，這樣不尤其是在與中國(guó)的貿(mào)易關(guān)系上，美國(guó)承受了巨大的經(jīng)濟(jì)損失。因此，國(guó)重新掌控全球貿(mào)易規(guī)則，以確保美國(guó)工人和企業(yè)在國(guó)際競(jìng)道時(shí)被稱為交易型。在他的第一個(gè)任期內(nèi)，被視為朋友的國(guó)家和領(lǐng)導(dǎo)領(lǐng)域的長(zhǎng)期聯(lián)盟和伙伴關(guān)系并不重視，拋棄多邊、重視單邊、退出協(xié)的，在戰(zhàn)爭(zhēng)和沖突時(shí)期一直有管理貿(mào)易的例外規(guī)定。然而，特朗普推向了全新的高度。出口管制、經(jīng)濟(jì)制裁、投資審查，以及以國(guó)家盡管美國(guó)目前仍然是第一大經(jīng)濟(jì)體，但在很多方面的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不國(guó)在全球的霸主地位也日漸衰落，其在諸多領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)力、影響來(lái)美國(guó)政府的恐慌，并將中國(guó)作為頭號(hào)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。特朗普曾明確4美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（USTR）使用其國(guó)內(nèi)法中的301條款對(duì)中國(guó)制在美華人獲取技術(shù)的渠道。同時(shí)，美國(guó)商務(wù)部也將更多強(qiáng)化針對(duì)相關(guān)主體科技產(chǎn)品和技術(shù)出口的審查力度，旨在限制我和決定權(quán)限。2019年5月，特朗普簽發(fā)《第13873號(hào)行政命令》，要5美國(guó)商務(wù)部實(shí)體清單，旨在切斷華為的全球供應(yīng)鏈及其獲得先進(jìn)技號(hào)行政命令》，禁止美國(guó)主體對(duì)美國(guó)政府認(rèn)定由中國(guó)軍方的國(guó)際融資在2020年12月簽署《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法案》，要須接受美國(guó)監(jiān)管部門的審計(jì)工作底稿檢查，顯著增加所有進(jìn)入美國(guó)的商品征收10%的普遍基準(zhǔn)關(guān)稅。這一政策旨在設(shè)定外國(guó)制造商進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的易伙伴對(duì)美國(guó)商品征收的關(guān)稅水平相當(dāng)，以回應(yīng)其他國(guó)家對(duì)美國(guó)商品征收的特別稅。另外，特朗普近一年來(lái)的公開(kāi)發(fā)言顯示，他再度當(dāng)選之后對(duì)中國(guó)實(shí)施6特朗普在相關(guān)領(lǐng)域出臺(tái)對(duì)華強(qiáng)硬政策，短期內(nèi)可能在外交領(lǐng)域任期內(nèi)推動(dòng)美國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)華敵對(duì)態(tài)度大幅上升，這意味著特朗普未來(lái)若的民意基礎(chǔ)。拜登任期內(nèi)已在出口和投融資領(lǐng)域?qū)θA限制政策的框架和方案、具體政策出臺(tái)等多方面建立了明確的思路華科技出口和投資的措施，已使美國(guó)相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)在華商業(yè)利益顯著在相關(guān)政策上的態(tài)度一致性也持續(xù)增強(qiáng)，意味著特朗普出臺(tái)相關(guān)政策制方面，可能強(qiáng)化對(duì)現(xiàn)有技術(shù)的限制措施，并將限制范圍擴(kuò)大，納入生更多領(lǐng)域。對(duì)華投融資限制方面，可能限制更多美國(guó)投資主體對(duì)中國(guó)更過(guò)利用聯(lián)邦政府合同、減稅等杠桿，迫使更多在華美資企業(yè)將產(chǎn)業(yè)鏈遷出中國(guó)。與此同時(shí)，特朗普首個(gè)任期內(nèi)并未通過(guò)系統(tǒng)性制定出臺(tái)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策的方上臺(tái)后，將產(chǎn)業(yè)政策納入系統(tǒng)性對(duì)華打壓政策的體系中，一方面在學(xué)法案》、《通脹削減法案》等法律落地，通過(guò)強(qiáng)制相關(guān)領(lǐng)域公司為相關(guān)領(lǐng)域投資提供大規(guī)模財(cái)政補(bǔ)貼，推動(dòng)芯片和綠色產(chǎn)業(yè)鏈回流7考慮到共和黨的利益取向，特朗普可能在降低財(cái)政補(bǔ)貼總量的基礎(chǔ)我們采用標(biāo)準(zhǔn)靜態(tài)GTAP（GlobalTrad出特朗普重新執(zhí)政后實(shí)施的貿(mào)易政策對(duì)經(jīng)濟(jì)總量、貿(mào)易額、社會(huì)福全球加征10%全面關(guān)稅；對(duì)中國(guó)征收60%全面關(guān)稅，對(duì)其他國(guó)出口8分點(diǎn)，進(jìn)出口下降，其中進(jìn)口下降更多，貿(mào)易順差增大，收入水平從各行業(yè)的狀況來(lái)看，中國(guó)所有產(chǎn)品進(jìn)口都會(huì)減少，但出口9行業(yè)實(shí)現(xiàn)了貿(mào)易順差。根據(jù)我們對(duì)行業(yè)的劃分，美國(guó)全部在解決國(guó)內(nèi)問(wèn)題上。中國(guó)在美國(guó)商品進(jìn)口和貿(mào)易逆差中占比已大幅下問(wèn)題上施壓政治收益不大。高通脹引發(fā)民眾不滿是這次民主黨大選失仍將是特朗普新任期的當(dāng)務(wù)之急。無(wú)論是對(duì)中國(guó)加征60%的高關(guān)稅還是對(duì)關(guān)稅，都會(huì)增加通脹率。我們預(yù)期可能在明年下半國(guó)進(jìn)口份額逐漸被其他國(guó)家替代，如墨西哥和越南。2018年以來(lái)，墨帶來(lái)的貿(mào)易保護(hù)主義政策將對(duì)我國(guó)的產(chǎn)業(yè)造成多方面的沖擊。未來(lái)的堅(jiān)持開(kāi)放理念，因?yàn)殚_(kāi)放帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)與合作，能使國(guó)內(nèi)我國(guó)的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈有機(jī)嵌入全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈中創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性；暢通國(guó)內(nèi)國(guó)際循環(huán)，使科技創(chuàng)尋找和維護(hù)兩國(guó)共同利益。加強(qiáng)各個(gè)層級(jí)的溝通與對(duì)話，包括元對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，需要重點(diǎn)關(guān)注以下領(lǐng)域：一是高爭(zhēng)非常激烈，對(duì)中國(guó)的出口限制和對(duì)中國(guó)企業(yè)在生產(chǎn)供應(yīng)鏈統(tǒng)制造業(yè)，特朗普強(qiáng)調(diào)在美國(guó)本土設(shè)廠，短期內(nèi)是全球制造進(jìn)一步降低了美國(guó)供應(yīng)鏈的有效性，因?yàn)槊绹?guó)勞動(dòng)力的素質(zhì)難以撐是新能源汽車，與中國(guó)不同的是，美國(guó)試圖用小政府計(jì)是欠缺的，所以特斯拉能否帶動(dòng)未來(lái)美國(guó)新能源汽車領(lǐng)域的發(fā)展有待域的發(fā)展越來(lái)越快；四是金融，特朗普上臺(tái)或?qū)е驴萍脊纱舐?lián)儲(chǔ)政策的不可預(yù)測(cè)性可能對(duì)全球金融市場(chǎng)及行政權(quán)方面高度一致的美國(guó)總統(tǒng)之一。但實(shí)際上，他的權(quán)力仍然會(huì)受方面，從國(guó)內(nèi)政策的角度來(lái)看，共和黨內(nèi)部的紛爭(zhēng)和矛盾已經(jīng)凸顯出代兩黨之間的矛盾，成為更為突出的問(wèn)題。另一方面，美國(guó)國(guó)內(nèi)的通美國(guó)進(jìn)入降息周期后，美元指數(shù)仍可能保持強(qiáng)勢(shì)。首先，素，當(dāng)前的國(guó)際局勢(shì)已不再像過(guò)去那樣和平穩(wěn)定。其次，經(jīng)濟(jì)基廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊指出，2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨別是房地產(chǎn)、地方項(xiàng)目基建和城市消費(fèi)，后三者分別是設(shè)備類銷過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)表明外需波動(dòng)會(huì)帶來(lái)產(chǎn)能利用率的變化，為應(yīng)對(duì)利用工程師紅利做好技術(shù)類行業(yè)，利用延遲滿足紅利保持一定的的多邊貿(mào)易體系，對(duì)相關(guān)貿(mào)易協(xié)定進(jìn)行重新談判，以及對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)等。他不僅可能會(huì)對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅，而且會(huì)推動(dòng)取消中國(guó)的最惠國(guó)為應(yīng)對(duì)中美貿(mào)易摩擦，中國(guó)可以考慮降低對(duì)美國(guó)出口的從特朗普第一任期和明年第二任期的區(qū)別來(lái)看：首先，特朗普的已經(jīng)發(fā)生了變化，美國(guó)的通脹水平與之前相比有了顯著提升。其次，是發(fā)達(dá)國(guó)家在財(cái)政政策上并未形成共識(shí)，即是否應(yīng)實(shí)施擴(kuò)張型的凱恩在本次選舉中，民主黨和共和黨對(duì)于明年上臺(tái)后的財(cái)政政策都傾向于策表現(xiàn)為增加開(kāi)支，而特朗普則體現(xiàn)為減稅。這表明，與特朗普第一從目前情況來(lái)看，明年特朗普為首的共和黨執(zhí)政，共和黨同時(shí)掌控了國(guó)會(huì)、最高法院。但實(shí)際上，他的權(quán)力仍然會(huì)受到一些制約條件的限制。一方面，從國(guó)內(nèi)和黨內(nèi)部的紛爭(zhēng)和矛盾已經(jīng)凸顯出來(lái)，這些內(nèi)部矛盾將取代兩黨之間的的問(wèn)題。另一方面，美國(guó)國(guó)內(nèi)的通脹對(duì)其加征關(guān)稅政策也構(gòu)成了制約。20稅，同時(shí)保持財(cái)政政策和貨幣政策寬松，會(huì)導(dǎo)致通基于此，我國(guó)可以積極擴(kuò)大內(nèi)需，在美國(guó)政府施加關(guān)稅之前，通縮風(fēng)險(xiǎn)、盡量使通脹回到正常區(qū)間。在過(guò)去的五個(gè)季度中，我國(guó)GDP平減指數(shù)連續(xù)為負(fù)。從這個(gè)全口徑通脹率來(lái)看，我國(guó)面臨的通縮壓力較大。未來(lái)幾個(gè)季度人民幣匯率會(huì)貶值；其次，中國(guó)政府可能會(huì)向企業(yè)提供補(bǔ)貼；最后，中國(guó)企業(yè)可能會(huì)讓利。如果這三件事情發(fā)生，確實(shí)會(huì)明顯緩解關(guān)稅對(duì)美國(guó)通脹的影響正確性。這實(shí)際是間接地補(bǔ)貼給了美國(guó)的消費(fèi)者和進(jìn)口商。因?qū)徤骺紤]。而且實(shí)際上這三種政策也做不了。第一，匯率因素明顯緩解關(guān)稅對(duì)物價(jià)的傳導(dǎo)壓力。第二，當(dāng)前地方政府的財(cái)政所以，不能依賴匯率貶值、補(bǔ)貼或讓利等手段來(lái)應(yīng)對(duì)關(guān)稅問(wèn)題貼美國(guó)，最終可能會(huì)使美國(guó)的通脹率保持穩(wěn)定。因另一種方法是將出口轉(zhuǎn)移到中間國(guó)家。但如果對(duì)涌向其他中間國(guó)家，這些國(guó)家將面臨極大壓力。近期我們已經(jīng)在抱怨其對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差。因此，在短期內(nèi)將對(duì)美從當(dāng)前我國(guó)的貿(mào)易伙伴來(lái)看，我們對(duì)160多個(gè)經(jīng)濟(jì)體中的1家當(dāng)中，很多都認(rèn)為在對(duì)華貿(mào)易中處于不利地位。因此，穩(wěn)外貿(mào)和擴(kuò)大內(nèi)需可以對(duì)穩(wěn)定外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境起到重要作用，真正實(shí)現(xiàn)但是在國(guó)家橫向比較方面，購(gòu)買力平價(jià)的作用不宜高估。比如，從購(gòu)買的國(guó)家，工資實(shí)際增長(zhǎng)率越高，實(shí)際匯率的上升也越快。所以，發(fā)展中偏低，其貨幣普遍被低估，而發(fā)達(dá)國(guó)家的可貿(mào)易品部門勞動(dòng)生產(chǎn)率較高值，在長(zhǎng)期中形成高估，這種高估是技術(shù)進(jìn)步、可貿(mào)易品部門勞動(dòng)生產(chǎn)果，恰恰是一個(gè)國(guó)家國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)，也是貿(mào)易條件技術(shù)領(lǐng)域的突破，支撐了名義匯率的強(qiáng)勢(shì)（當(dāng)然也有經(jīng)濟(jì)購(gòu)買力平價(jià)的合理性在于它反映了居民部門，即普通民眾的購(gòu)買力和美國(guó)的購(gòu)買力不同，在中國(guó)可以獲得更高的福利水平，這是購(gòu)買司利潤(rùn)越高，投資就越多，這個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)活力就進(jìn)一美國(guó)進(jìn)入降息周期后，美元指數(shù)仍可能保持強(qiáng)勢(shì)。首先，日元都呈現(xiàn)貶值趨勢(shì)，至今持續(xù)走弱。更多的國(guó)際資本為了尋求安全債資產(chǎn)。其次，從一些前沿技術(shù)進(jìn)展，以及主要經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展來(lái)看，我們要客觀地評(píng)估美國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，同時(shí)也要認(rèn)識(shí)到中美如上述所提到的，美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹的粘性等因素會(huì)對(duì)美國(guó)關(guān)稅政拉美等地。而近年來(lái)，中國(guó)向其他國(guó)家的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移成本顯著上升。主要有兩點(diǎn)原因。第一，拜登政府采取措施，試圖限制中國(guó)企業(yè)通過(guò)這些地區(qū)進(jìn)行繞道貿(mào)易。到了一定的瓶頸，出現(xiàn)了飽和狀態(tài)。以越南為例，其和老撾等地區(qū)，因?yàn)樵侥蠂?guó)內(nèi)出現(xiàn)了勞動(dòng)力短缺、基礎(chǔ)設(shè)施不足等問(wèn)如果特朗普政府再次加征關(guān)稅，中國(guó)企業(yè)再次向其他國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的對(duì)應(yīng)美國(guó)而言，其通脹壓力可能會(huì)進(jìn)一步上升，因?yàn)槌墒?，如果中?guó)的反制行為觸發(fā)了連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致美國(guó)進(jìn)一步升級(jí)關(guān)稅措施，中國(guó)也不得不隨之升級(jí)反制措施，最終可能演變成多次重復(fù)博弈，正如2018年所發(fā)生的情況那樣。所以，在采取反制措施時(shí)，我們應(yīng)當(dāng)保持克制，不必計(jì)較一城一池的得失，而是要從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度，從全面、宏觀和整體的角度來(lái)冷靜應(yīng)對(duì)。面對(duì)新一輪的關(guān)稅戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)應(yīng)當(dāng)采取的態(tài)度是“他強(qiáng)由他強(qiáng)，清風(fēng)拂山崗；他橫由他橫，明月照大江”。特朗普上臺(tái)后的政策有確定性也有不確定性，其中，加稅具有更嚴(yán)峻的形勢(shì)。從特朗普的思想層面看，并無(wú)變化。當(dāng)下WTO正值總干年底面臨改選之際，盡管伊維拉是唯一候選人，且拜登政府曾支持其就會(huì)配合特朗普再次阻撓總干事任命，是一大問(wèn)題。若進(jìn)展順利，此事將于今年年底有定論，但也可能出現(xiàn)拖延，其中存在諸多影響因素。特朗普在首個(gè)任期曾威預(yù)算，此次上臺(tái)后可能故技重施，且從當(dāng)前形勢(shì)看，其決心較上一任期特朗普破壞后仍能開(kāi)會(huì)、秘書處仍可繼續(xù)工作，但若無(wú)經(jīng)費(fèi)和總干事，將會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重問(wèn)題，其中設(shè)有重新談判條款，這是特朗普在推動(dòng)美墨加協(xié)定之時(shí)所埋下的會(huì)重新評(píng)估。鑒于近兩年墨西哥、加拿大對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差大幅增加概率是不滿的，他勢(shì)必會(huì)借此向墨西哥和加拿大施壓，迫使其進(jìn)一步的印太經(jīng)濟(jì)框架（IPEF）也可能會(huì)被特朗普廢除。特朗普雖聲稱要對(duì)少對(duì)美國(guó)的出口，其核心目標(biāo)仍然是削減美國(guó)的貿(mào)易逆差，但是對(duì)一些重點(diǎn)國(guó)家，例如越南、墨西哥及東盟一些國(guó)家等，中國(guó)業(yè)鏈在當(dāng)?shù)鼐哂休^多間接出口效應(yīng)的國(guó)家，筆者認(rèn)為特朗普政府會(huì)采談判。中國(guó)很多企業(yè)在這些地區(qū)投資，將中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈加工環(huán)節(jié)置于當(dāng)一現(xiàn)象十分顯著，而這是美國(guó)無(wú)法容忍的，因此預(yù)計(jì)其會(huì)然的，只是如同上次一樣分批次開(kāi)展。如第一批而中國(guó)對(duì)美國(guó)出口的多數(shù)消費(fèi)品最終未加稅，可見(jiàn)美國(guó)還是有所將中國(guó)置于1930年關(guān)稅法第二列，以此作為基準(zhǔn)關(guān)稅，而非最惠國(guó)關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)。在筆者看來(lái)，取消中國(guó)最惠國(guó)待遇的影響甚于加征關(guān)稅。嚴(yán)格意兩國(guó)外交關(guān)系的基石之一，至少是經(jīng)濟(jì)層面的重要基石。取消最惠國(guó)待美國(guó)國(guó)會(huì)和共和黨內(nèi)有部分人員正在積極推動(dòng)取消中國(guó)最存在較大可能性，不過(guò)仍有一定的轉(zhuǎn)圜空間。其中一個(gè)關(guān)鍵原因是美是反對(duì)的，因?yàn)樽罨輫?guó)待遇是雙向的，如果美國(guó)取消對(duì)中國(guó)的最惠國(guó)對(duì)美國(guó)的最惠國(guó)待遇。如此美國(guó)對(duì)華出口行業(yè)及企業(yè)將遭受巨大沖擊美國(guó)常以年度審議為籌碼，要挾中國(guó)在政策方面做出相應(yīng)讓步。如今相應(yīng)地，貿(mào)易政策的不確定性將大幅增加，這是而且有不同的情境，難以明確會(huì)有什么樣的影響。但可以確定的本判斷。但對(duì)不同行業(yè)、不同地區(qū)的影響程度、分階段實(shí)施的措美國(guó)國(guó)內(nèi)存在廣泛的共識(shí)，包括兩黨及全國(guó)層面，認(rèn)為與認(rèn)為，美國(guó)與中國(guó)保持貿(mào)易、投資及其他關(guān)系更有利于中國(guó)而非美十分堅(jiān)定，這已成為一個(gè)中長(zhǎng)期趨勢(shì)，預(yù)計(jì)在未來(lái)十到二十年將持易戰(zhàn)似乎無(wú)解。歷史上，美國(guó)與日本的貿(mào)易戰(zhàn)最終通過(guò)日本對(duì)美投同時(shí)中國(guó)也不會(huì)像日本那樣為了取悅美國(guó)而放棄產(chǎn)業(yè)和技術(shù)發(fā)展。的途徑，這一狀態(tài)將在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)持續(xù)。中美之間的否則結(jié)果將不可預(yù)測(cè)。因此，對(duì)于中美之間持續(xù)的博弈或?qū)?，需要做好長(zhǎng)期的心理準(zhǔn)備，之間的貿(mào)易關(guān)系事實(shí)上已不再享有最惠國(guó)待遇，這一點(diǎn)從實(shí)際關(guān)稅水互征收的關(guān)稅已遠(yuǎn)高于與其他貿(mào)易伙伴的水平。因此，在制定政策時(shí)對(duì)美國(guó)的出口退稅率，這種做法在當(dāng)前的貿(mào)易環(huán)鑒于美國(guó)對(duì)制定規(guī)則缺乏興趣，甚至不愿遵守現(xiàn)有規(guī)則，中國(guó)可以主部分國(guó)家共同參與。這一過(guò)程不必追求大規(guī)模，而可以采取漸同時(shí)，我國(guó)應(yīng)進(jìn)一步拓寬對(duì)外投資的方向。鑒于美國(guó)試圖將中國(guó)從必須依賴進(jìn)口，這一點(diǎn)在過(guò)去幾年美國(guó)自中國(guó)進(jìn)口減少而全球貿(mào)從根本上說(shuō)，中國(guó)應(yīng)繼續(xù)強(qiáng)化自身的發(fā)展，認(rèn)識(shí)到中美中國(guó)在過(guò)去四十多年，尤其是前三十年中對(duì)國(guó)際大循環(huán)的高度依賴具態(tài)。歷史上，美國(guó)的對(duì)外貿(mào)易依存度在七十年代以前甚至低于10%，而中國(guó)最高曾達(dá)到60%，這種高外貿(mào)依存度本身就是一種例外。當(dāng)前已有許多關(guān)于擴(kuò)大內(nèi)需的者認(rèn)為應(yīng)該予以重視，即在政府、市場(chǎng)和社會(huì)三者關(guān)系方面，需要進(jìn)國(guó)政府的管理職能過(guò)于強(qiáng)大，管理范圍過(guò)廣，雖然這有利于穩(wěn)定和安市場(chǎng)的活力，抑制了投資和消費(fèi)需求。因此，中國(guó)應(yīng)發(fā)起一場(chǎng)去監(jiān)管對(duì)市場(chǎng)和社會(huì)的過(guò)度管理，以激發(fā)社會(huì)活力。例如，對(duì)一些地方政府行限制完全是不必要的，這種節(jié)日雖源自西方，但不應(yīng)成為限制的理20可以刺激消費(fèi)，增加社會(huì)活力，并釋放社會(huì)壓力。中國(guó)應(yīng)展現(xiàn)史發(fā)展來(lái)看，中國(guó)有能力將外來(lái)文化融入中華民族的組的，應(yīng)增強(qiáng)社會(huì)活力。一旦政府放松監(jiān)管和管理，21調(diào)整以來(lái)今年是第三年；2）地方項(xiàng)目基建，化債背景下地方投資審更新的政策紅利；2）中央項(xiàng)目基建，鐵路水利今年增速很快，水利投量級(jí)；3）出口，去年出口增速接近-5%，今年出口增速在5%左右，這今年WTO年初預(yù)計(jì)全球貿(mào)易增速為2.6%，中國(guó)出口增速就在5%左右。今年四季度初WTO對(duì)2味著如果沒(méi)有外部貿(mào)易環(huán)境變化，明年外需環(huán)境還是相對(duì)穩(wěn)定的，如果短期內(nèi)關(guān)稅政策太激進(jìn)會(huì)引發(fā)美國(guó)通脹的上升。若實(shí)施關(guān)稅政方式，消費(fèi)品的關(guān)稅征收可能較少，而資本品和高端制造產(chǎn)品的關(guān)主要體現(xiàn)在對(duì)出口產(chǎn)業(yè)鏈的資本形成以及相關(guān)行業(yè)的就業(yè)和消22可能性不大。2020年第一季度，全球貨物供應(yīng)鏈?zhǔn)艿絿?yán)重影響。季度增長(zhǎng)率僅下降至-13%，關(guān)稅的影響邏輯上應(yīng)該小于當(dāng)時(shí)。201的預(yù)測(cè)經(jīng)驗(yàn)，但回顧歷史數(shù)據(jù)，可以為出口關(guān)稅彈性提供），從政策框架的具體實(shí)施來(lái)看，已經(jīng)涵蓋了設(shè)備更新和以舊換新，繼居民部門在明年的預(yù)算內(nèi)資金和超長(zhǎng)期特別國(guó)債中可進(jìn)一前面是從實(shí)際增長(zhǎng)的角度，還有一個(gè)容易被忽視的角度就是名年為例，當(dāng)時(shí)海外供應(yīng)鏈一度中斷，中國(guó)制造業(yè)的優(yōu)勢(shì)得到凸顯，202力迅速提升，當(dāng)年出口行業(yè)在整個(gè)制造業(yè)投資中的比重占據(jù)絕大多數(shù)。然著海外供應(yīng)鏈的逐步恢復(fù)，特別是在下半年，出口增長(zhǎng)面臨高基數(shù)下的負(fù)外去庫(kù)存進(jìn)一步導(dǎo)致年度出口負(fù)增長(zhǎng)。使得前期擴(kuò)張的產(chǎn)能面臨利用業(yè)產(chǎn)品由出口轉(zhuǎn)為內(nèi)銷，加劇了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供給競(jìng)爭(zhēng)，這可能是導(dǎo)致當(dāng)時(shí)PPI下行壓力迅速23從這一角度分析，2024年全球貿(mào)易呈現(xiàn)良好態(tài)勢(shì)，出口用率保持在較優(yōu)水平。然而，若未來(lái)幾年貿(mào)易環(huán)境出現(xiàn)變化，降，類似于2022年的情況。盡管今年出口增長(zhǎng)的斜率不及2021重要。對(duì)于產(chǎn)能利用率已較低的行業(yè)及外需彈性較大的的座談會(huì)，10月下旬鋼鐵協(xié)會(huì)表示將加快推進(jìn)產(chǎn)能治理和聯(lián)合重組特別是對(duì)于那些大行業(yè)，上下游產(chǎn)業(yè)鏈更多地集中在某個(gè)國(guó)家時(shí)，打破，產(chǎn)業(yè)鏈間的配合體系比短期成本更為關(guān)鍵。因此，從長(zhǎng)期來(lái)看那么可怕。以日本和美國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)為例，從六十年代的紡織業(yè)、七十代的汽車業(yè)到九十年代的半導(dǎo)體，一路從從低端產(chǎn)品到高端產(chǎn)品，這而且長(zhǎng)期而言，貿(mào)易逆全球化對(duì)企業(yè)起到了一種壓力測(cè)試下從中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)具備三大可利用的優(yōu)勢(shì)。一是1000萬(wàn)大學(xué)畢業(yè)生，人力資本不斷積累，企業(yè)研發(fā)密度持續(xù)24速。這三個(gè)要素實(shí)際上對(duì)應(yīng)于新古典增長(zhǎng)模型中25從特朗普近期已宣布的內(nèi)閣、白宮幕僚和駐外大使人選負(fù)責(zé)國(guó)家安全的邁克爾等這批擬任官員多為美國(guó)國(guó)內(nèi)參議員、眾議員或軍人。從人事變化角度而言，短期內(nèi)除移民和貿(mào)易政策外，特朗普的其內(nèi)。從其對(duì)國(guó)防部長(zhǎng)的任命可看出，在未來(lái)四年尤其是任期初期，其關(guān)新分配華盛頓的政治利益。在此情況下，貿(mào)易政策或許是其已考慮