低空經(jīng)濟(jì)系列#3：多地政策密集出臺(tái)eVTOL試點(diǎn)城市出爐-民生證券

本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告1相關(guān)研究/11eVTOL產(chǎn)業(yè)發(fā)展的5個(gè)核心問題-2024/05/發(fā)布，萬億賽道浪潮涌起-2024/03/31/03/22投資建議：2024年以來，各城市/區(qū)域陸續(xù)出臺(tái)了低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展方案，均較為明確地提出了低空產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)和任務(wù)時(shí)點(diǎn)，在發(fā)展路徑上兼顧低空飛行器制造和低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)兩方面，并體現(xiàn)了“因地制宜”的發(fā)展思路。我們認(rèn)為：目前地方城市競(jìng)相出臺(tái)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展方案，搶灘萬億市場(chǎng)，同時(shí)低空空域的改革和低空新基建的建設(shè)也在陸續(xù)開啟，行業(yè)或有望加速迎來發(fā)展拐點(diǎn)，投資機(jī)會(huì)值各地方案大多以2026/2027年為時(shí)間節(jié)點(diǎn)，提出發(fā)展規(guī)模和建設(shè)要求。1）發(fā)展規(guī)模不同、但建設(shè)框架類似：蘇州、無錫、南京提出到26年，低空經(jīng)濟(jì)發(fā)廣州、杭州提出到27年，低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模分別達(dá)到1000+億元、1500億元、600+億元。各地低空產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)規(guī)模有所不同，但方案基本均涵蓋了低空飛行器制造及應(yīng)用場(chǎng)景、低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、低空空管系統(tǒng)建設(shè)、航線航路規(guī)劃和空域管理等幾個(gè)方面。2）突出因地制宜：合肥依托駱崗公園搶占eVTOL商業(yè)載人飛行高地，爭做具有國際影響力的“低空之城”；蘇州、杭州則提出重點(diǎn)打造低空物流場(chǎng)景；無錫開拓“空中的士”應(yīng)用場(chǎng)景，爭創(chuàng)全國低空經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新示范區(qū)；北京重視安防反制能力建設(shè)，計(jì)劃建立起覆蓋各類無人機(jī)及“低慢小”航空器的安防反制能力；南京提出培育政府/企業(yè)/商業(yè)3個(gè)層面的低空應(yīng)用場(chǎng)景，多方發(fā)力目標(biāo)明確；廣州提出1500億元低空產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)，并將在南沙推動(dòng)海陸空全空間無人體系準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施和應(yīng)用，促進(jìn)城市立體交通格局的形成。探索建立低空通感一體智聯(lián)網(wǎng)；中央空管委擬開放6個(gè)eVTOL試點(diǎn)城市?！暗涂瞻l(fā)展，基建先行”，加快建設(shè)低空飛行活動(dòng)所需的空管網(wǎng)絡(luò)和配套基礎(chǔ)設(shè)施，完善空域改革和優(yōu)化飛行報(bào)備審批流程等事宜迫在眉睫。工信部在今年10月提出將探索建立通感一體的低空經(jīng)濟(jì)智慧網(wǎng)絡(luò)設(shè)施，或有利于推進(jìn)低空智聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的加速建設(shè)，以滿足未來空管系統(tǒng)城際互聯(lián)、全國互聯(lián)的發(fā)展趨勢(shì)。我們?cè)诖饲啊兜涂战?jīng)濟(jì)系列報(bào)告2》（2024.5.25）中對(duì)此問題有詳細(xì)分析討論。此外，據(jù)新華財(cái)經(jīng)等2024年11月18日?qǐng)?bào)道，中央空管委擬在合肥、杭州、深圳、蘇州、成都、重慶六個(gè)城市開展eVTOL試點(diǎn)，并將600米以下空域授權(quán)給部分地方政府。這些城市將成為未來城市空中交通的"試驗(yàn)田"，為全國乃至全球起到示范作用。我們認(rèn)為此次試點(diǎn)具有重大象征意義。建議關(guān)注：我們重申在《低空經(jīng)濟(jì)系列報(bào)告》中的觀點(diǎn)：關(guān)注低空飛行器產(chǎn)業(yè)鏈和低空新基建兩條主線。低空經(jīng)濟(jì)正處于從0到1的階段，密切關(guān)注政策落地情況。低空飛行器產(chǎn)業(yè)鏈：1）無人機(jī)：縱橫股份、航天電子、中無人機(jī)、航天彩虹等；2）eVTOL：億航智能、萬豐奧威、中直股份、小鵬汽車、沃飛長空（未上上市）、零重力飛機(jī)（未上市）等；3）配套：廣聯(lián)航空、宗申動(dòng)力、中航高科、光威復(fù)材、航天環(huán)宇、邊界智控（未上市）、獅尾智能（縱橫通信子公司）等。低空新基建：1）智聯(lián)網(wǎng)/空管系統(tǒng)：中科星圖、萊斯信息、四川九洲、海格通信、盛路通信等；2）態(tài)勢(shì)感知/空防系統(tǒng)：航天南湖、國?？萍?、四創(chuàng)電子等；3）模擬器：海特高新等；4）運(yùn)營/維修：中信海直、安達(dá)維爾等；5）基礎(chǔ)設(shè)施：深城交、蘇交科、威海廣泰、中國通號(hào)等。風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)需求不及預(yù)期；技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等。行業(yè)專題研究/國防軍工本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告21各地競(jìng)相出臺(tái)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展方案，搶灘萬億市場(chǎng) 31.1合肥：2025年建成具有國際影響力的“低空之城” 41.2蘇州：2026年低空規(guī)模達(dá)600億元，打造全國示范區(qū) 1.3無錫：2026年?duì)巹?chuàng)全國低空經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新示范區(qū) 61.4南京：26年低空規(guī)模超500億元，培育三層應(yīng)用場(chǎng)景 71.5北京：27年低空產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長超1000億元，重視安防反制能力建設(shè) 81.6廣州：27年低空規(guī)模達(dá)到1500億元，全國領(lǐng)先 81.7杭州：27年低空規(guī)模突破600億，重點(diǎn)發(fā)展低空物流 102低空經(jīng)濟(jì)的重要進(jìn)展 2.1頭部eVTOL企業(yè)加速適航取證，26年或?yàn)橹匾拯c(diǎn) 112.2山東擬打造省域“低空天網(wǎng)”，采購2.2萬架飛行器 122.3我國將探索建立通感一體的低空經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施 142.4航空工業(yè)集團(tuán)牽頭成立低空經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新聯(lián)合體 152.5中央空管委擬開放6個(gè)eVTOL試點(diǎn)城市；濟(jì)南市平陰縣出讓30年低空經(jīng)濟(jì)特許經(jīng)營權(quán) 163低空經(jīng)濟(jì)后續(xù)投資機(jī)會(huì) 4風(fēng)險(xiǎn)提示 插圖目錄 行業(yè)專題研究/國防軍工本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告31各地競(jìng)相出臺(tái)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展方案，搶灘萬億市場(chǎng)2023年以來，國家大力發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)，將其納入新質(zhì)生產(chǎn)力和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)范疇。目前各地競(jìng)相出臺(tái)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展方案。但不同地區(qū)在方案中各有側(cè)重，我們以合肥、蘇州、無錫、南京、北京、廣州、四川、杭州等代表城市/區(qū)域?yàn)槔?，梳理各自方案要點(diǎn)，涉及發(fā)展目標(biāo)、產(chǎn)業(yè)培育、場(chǎng)景開拓、基礎(chǔ)設(shè)施、空管系統(tǒng)等多個(gè)維度的頂層設(shè)計(jì)：圖1：全國代表性地方城市低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展方案梳理（節(jié)選）城市合肥無錫廣州到2025年到2026年到2026年到2026年到2027年到2027年到2027年基本建成具有國際影響力的“低空之城”低空產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到600億元低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值規(guī)模突破300億元低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模發(fā)展超500億元帶動(dòng)全市經(jīng)濟(jì)增長超1000億元低空經(jīng)濟(jì)整體規(guī)模達(dá)到1500億元左右/培育企業(yè)打造2個(gè)低空經(jīng)濟(jì)總部集聚區(qū)；打造2-3個(gè)多元業(yè)態(tài)的低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)先導(dǎo)區(qū)力爭聚集產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)500家，形成產(chǎn)業(yè)鏈頭部企業(yè)超過15家全市低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域國家級(jí)、省級(jí)專精特新企業(yè)達(dá)家高新技術(shù)企業(yè)30家以上低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域高新技術(shù)企業(yè)達(dá)120家以上低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)突破5000家，培育10億元級(jí)龍頭企業(yè)10家，過億元產(chǎn)業(yè)鏈核心配套企業(yè)50家、技術(shù)服務(wù)企業(yè)100家加大對(duì)無人機(jī)和智能航空器企業(yè)扶持力度，發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)在通航裝備制造、低空飛行運(yùn)營等領(lǐng)域各培育形成3-5家行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景依托駱崗公園開通商業(yè)化空中游覽航線；支持企業(yè)開拓?zé)o人機(jī)B2B、B2C物流配送航線；拓展城市公共治理場(chǎng)景圍繞物流配送、載人、旅游消費(fèi)、應(yīng)急救援、城市管理等打造一批示范場(chǎng)景，開通至周邊機(jī)場(chǎng)3-5條通航短途運(yùn)輸航線、100+條無人機(jī)航線加快運(yùn)用無人駕駛航空器物流配送、載人觀光旅游、城市社會(huì)治理等新興場(chǎng)景，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。到2026年低空飛行規(guī)模達(dá)到30萬架次/年培育30+具備示范效應(yīng)的創(chuàng)新應(yīng)用場(chǎng)景，支持開發(fā)低空快遞物流、旅游觀光、航空運(yùn)動(dòng)等商用場(chǎng)景，開通120+條低空航線圍繞應(yīng)急救援、物流配送、空中擺渡、城際通勤、特色文旅等新增10個(gè)以上應(yīng)用場(chǎng)景，開通3條以上面向周邊地區(qū)的低空航線成為國內(nèi)首個(gè)載人飛行商業(yè)化運(yùn)營城市，跨境飛行、商務(wù)定制、短途客運(yùn)、文旅消費(fèi)、物流運(yùn)輸、應(yīng)急醫(yī)療、會(huì)展服務(wù)等市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到300億元開通通航短途運(yùn)輸服務(wù)、發(fā)展無人機(jī)物流配送、擴(kuò)擴(kuò)大低空公共服務(wù)范圍、拓展低空消費(fèi)市場(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施航空港、航空樞紐等選址，制定24-25年建設(shè)任務(wù)構(gòu)建低空地面基礎(chǔ)設(shè)施骨干網(wǎng)絡(luò)，建成1-2個(gè)通用機(jī)場(chǎng)和200+垂直起降點(diǎn)；建成低空飛行試驗(yàn)基地構(gòu)建“2（碩放機(jī)場(chǎng)、丁蜀機(jī)場(chǎng)）+N（直升機(jī)場(chǎng)、起降點(diǎn)）+X”起降設(shè)施體系；建成200處各類起降設(shè)施建成240+低空航空器起降場(chǎng)等信息化基礎(chǔ)設(shè)施，建成3+試飛測(cè)試場(chǎng)和操控員培訓(xùn)點(diǎn)，規(guī)劃建設(shè)1-2個(gè)通用機(jī)場(chǎng)發(fā)揮現(xiàn)有通用機(jī)場(chǎng)功能，提供低空飛行器起降等各類服務(wù)。建設(shè)無人機(jī)、eVTOL等起降場(chǎng)網(wǎng)，存量整合、集約布局建設(shè)廣州首個(gè)跑道型通用機(jī)場(chǎng)，新建5+樞紐型垂直起降場(chǎng)、100+常態(tài)化使用起降點(diǎn)，低空基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模超100億元建成20個(gè)通用機(jī)場(chǎng)和100個(gè)以上垂起降點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)支線機(jī)場(chǎng)通航全覆蓋1）形成市級(jí)低空飛行統(tǒng)一調(diào)度管控服務(wù)平臺(tái);2）爭取低空飛行報(bào)批常態(tài)化屬地管理試點(diǎn)；3）推進(jìn)固定航線“備案制”管理模式推進(jìn)綜合監(jiān)管服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，構(gòu)建低空空域數(shù)字孿生系統(tǒng)，提供空域、航線申請(qǐng)、飛行計(jì)劃申報(bào)、飛行通信氣象監(jiān)測(cè)及飛行過程監(jiān)管等服務(wù)依托5G低空專網(wǎng)、雷達(dá)、通感一體等先進(jìn)技術(shù)，優(yōu)化全市低空通/導(dǎo)/監(jiān)網(wǎng)絡(luò)覆蓋，構(gòu)建設(shè)施互聯(lián)、信息互通的低空物聯(lián)網(wǎng)絡(luò);在重點(diǎn)敏感區(qū)域布局無人駕駛航空器反制設(shè)施運(yùn)用北斗、5G-A等技術(shù)，推進(jìn)低空數(shù)字智聯(lián)網(wǎng)建設(shè)；規(guī)劃建設(shè)分層次氣象觀測(cè)站點(diǎn)，建立城市微氣象觀測(cè)預(yù)報(bào)體系開發(fā)低空飛行管控及調(diào)度指揮系統(tǒng)等技術(shù)，構(gòu)建通感一體、空天地一體化技術(shù)支撐能力，提供城市低空態(tài)勢(shì)感知等應(yīng)用服務(wù)和大規(guī)模高密度高頻次智能融合飛行技術(shù)支持分階段推進(jìn)北斗地面增強(qiáng)站、專用4G/5G通信基站、ADS-B基站、小型氣象觀測(cè)站等低空智能網(wǎng)聯(lián)信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。實(shí)現(xiàn)市域低空飛行通/導(dǎo)/監(jiān)能力全覆蓋建立省級(jí)低空空管運(yùn)行管理服務(wù)平臺(tái)，支持試點(diǎn)城市建設(shè)無人機(jī)低空監(jiān)/管/服/用一體化信息基礎(chǔ)設(shè)施；有效運(yùn)用無人機(jī)探測(cè)反制系統(tǒng)資料來源：各地方政府官方網(wǎng)站，民生證券研究院整理本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告41.1合肥：2025年建成具有國際影響力的“低空之城”2024年1月22日，《合肥市低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2023-2025年）》發(fā)布，主要提出了三項(xiàng)發(fā)展目標(biāo)：1）2023年，落地eVTOL整機(jī)龍頭企業(yè)，實(shí)現(xiàn)全球首條eVTOL商業(yè)化航線首飛；2）2024年，獲批中國民航局第三批民用無人駕駛航空試驗(yàn)基地（試驗(yàn)區(qū)基本建成駱崗低空融合飛行試驗(yàn)片區(qū)，實(shí)現(xiàn)載人eVTOL、基本建成具有國際影響力的“低空之城”，在科技研發(fā)、產(chǎn)業(yè)集聚、應(yīng)用場(chǎng)景、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則、飛行保障等方面走在全球前列1。低空應(yīng)用場(chǎng)景方面，圍繞空中游覽、無人機(jī)物流和城市公共治理三個(gè)方向進(jìn)行開展。1）空中游覽：支持在駱崗公園開通全球首條eVTOL商業(yè)化空中游覽航線，并拓展至天鵝湖、大蜀山、環(huán)巢湖等區(qū)域。2）無人機(jī)物流：支持企業(yè)開通無人機(jī)B2B物流配送、B2C即時(shí)物流航線，發(fā)展城市無人機(jī)配送、無人機(jī)運(yùn)輸?shù)刃屡d物流方式；3）城市公共治理：建設(shè)全國首個(gè)面向政務(wù)服務(wù)的“一網(wǎng)統(tǒng)飛”系統(tǒng)，按市場(chǎng)化模式提供無人機(jī)公共治理服務(wù)。鼓勵(lì)各相關(guān)部門通過政府購買服務(wù)方式，加大無人機(jī)在交通管理、應(yīng)急救援、城市消防、城市治安、血液運(yùn)輸、國土測(cè)繪、水務(wù)監(jiān)測(cè)、電力巡線、環(huán)境監(jiān)測(cè)等領(lǐng)域的應(yīng)用。飛行服務(wù)和管控方面，升級(jí)駱崗公園全空間無人體系管控與數(shù)據(jù)平臺(tái)功能，并拓展至全市域，形成基于CIM底座的市級(jí)低空飛行統(tǒng)一調(diào)度管控服務(wù)平臺(tái)；爭取低空飛行報(bào)批常態(tài)化屬地管理試點(diǎn)，探索推進(jìn)固定航線“備案制”管理模式，簡化低空飛行活動(dòng)審批流程。方案特點(diǎn)：1）圍繞駱崗公園開展載人eVTOL、貨運(yùn)物流、公共治理等應(yīng)用，eVTOL載人商業(yè)化應(yīng)用有望實(shí)現(xiàn)全球領(lǐng)先；2）提出力爭到2025年，將合肥市建成具有國際影響力的“低空之城”，在科技研發(fā)、產(chǎn)業(yè)集聚、應(yīng)用場(chǎng)景、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則、飛行保障等方面走在全球前列。圖2：安徽合肥駱崗公園：打造國內(nèi)首個(gè)全空間無人體系城市級(jí)應(yīng)用示范項(xiàng)目資料來源：北斗伏羲官方公眾號(hào)，民生證券研究院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告5發(fā)布，方案明確了4項(xiàng)發(fā)展目標(biāo)，部署了14項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，并提出了4點(diǎn)保障措施2。發(fā)展目標(biāo)方面，提出到2026年：1）產(chǎn)業(yè)能級(jí)大幅提升：打造以低空科創(chuàng)智造產(chǎn)業(yè)為核心，以低空保障產(chǎn)業(yè)為支撐，以低空創(chuàng)新服務(wù)業(yè)為特色的產(chǎn)業(yè)體系。力爭聚集產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)500家，產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)600億元；2）基礎(chǔ)設(shè)施基本完善：建成1～2個(gè)通用機(jī)場(chǎng)和200個(gè)以上垂直起降點(diǎn)，統(tǒng)籌引導(dǎo)企業(yè)開展垂直起降點(diǎn)建設(shè)。建成低空飛行試驗(yàn)基地，完善試驗(yàn)、試飛、檢測(cè)、驗(yàn)證、適航、評(píng)定等功能；3）低空應(yīng)用場(chǎng)景：圍繞物流配送、載人飛行、旅游消費(fèi)、應(yīng)急救援、城市管理等領(lǐng)域打造一批示范應(yīng)用場(chǎng)景，開通至周邊機(jī)場(chǎng)3～5條通用航空短途運(yùn)輸航線、100條以上無人機(jī)航線，無人機(jī)商業(yè)飛行取得突破性進(jìn)展；4）監(jiān)管服務(wù)安全有效：建立健全服務(wù)無人機(jī)、直升機(jī)等各類低空飛行器的安全監(jiān)管服務(wù)平臺(tái)，有效銜接基礎(chǔ)設(shè)施使用、飛行申請(qǐng)響應(yīng)、通訊氣象監(jiān)測(cè)，飛行過程監(jiān)管等功能。低空空管系統(tǒng)建設(shè)方面，提出加快推進(jìn)低空飛行服務(wù)站與無人機(jī)綜合監(jiān)管服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，構(gòu)建低空空域數(shù)字孿生系統(tǒng)，打造低空飛行數(shù)字底座，提供空域、航線申請(qǐng)、飛行計(jì)劃申報(bào)、飛行通信氣象監(jiān)測(cè)及飛行過程監(jiān)管等服務(wù)?？沼蚬芾矸矫?，將協(xié)調(diào)軍方和民航華東局，聚焦城市低空載人載貨運(yùn)輸需求，開展低空航路航線劃設(shè)研究工作，繪制低空航圖，完善全市航路航線網(wǎng)絡(luò)布局，統(tǒng)籌利用城市和區(qū)域低空空域資源。方案特點(diǎn)：1）提出力爭到2026年，將蘇州市打造成為全國低空經(jīng)濟(jì)示范區(qū)；2）將“低空監(jiān)管服務(wù)體系建設(shè)”作為發(fā)展目標(biāo)之一，到2026年，建立健全服務(wù)無人機(jī)、直升機(jī)等各類低空飛行器的安全監(jiān)管服務(wù)平臺(tái)，有效銜接基礎(chǔ)設(shè)施使用、飛行申請(qǐng)響應(yīng)、通訊氣象監(jiān)測(cè)，飛行過程監(jiān)管等功能。圖3：航天飛鵬公司FP-98大型無人機(jī)系統(tǒng)實(shí)施首次蝦苗跨海空運(yùn)任務(wù)成了首次跨?？者\(yùn)任務(wù)（海南省海口甲子機(jī)場(chǎng)—廣東省珠海蓮州機(jī)場(chǎng)全程500公里2http://www.suzhou.go本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告62024年4月17日，《無錫市低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展三年行動(dòng)方案（2024-2026年）》發(fā)布，方案明確了4項(xiàng)發(fā)展目標(biāo)，部署了30項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，并提出了4點(diǎn)保障措施3。發(fā)展目標(biāo)方面，提出到2026年：1）產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)增強(qiáng)：省級(jí)專精特新企業(yè)達(dá)到5家以上，國家高新技術(shù)企業(yè)30家以上，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值規(guī)模突破300億元，爭創(chuàng)全國低空經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新示范區(qū)；2）創(chuàng)新能力顯著提升：攻克動(dòng)力系統(tǒng)、飛行控制系統(tǒng)、整機(jī)系統(tǒng)集成、高能量密度電池、高性能輕量化復(fù)合材料等關(guān)鍵核心技術(shù)，支撐編制國家級(jí)、行業(yè)級(jí)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范5部以上，新增省級(jí)以上重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、技術(shù)創(chuàng)新中心等創(chuàng)新平臺(tái)5家以上，初步形成低空航空器檢驗(yàn)檢測(cè)、試飛驗(yàn)證、產(chǎn)品認(rèn)證、適航審定服務(wù)能力；3）基礎(chǔ)設(shè)施：構(gòu)建“2（碩放機(jī)場(chǎng)、丁蜀機(jī)場(chǎng)）+N（直升機(jī)場(chǎng)、起降點(diǎn)）+X（無人駕駛航空器起降場(chǎng)、智能機(jī)巢）”起降設(shè)施體系；建成200處各類起降設(shè)施；4）試點(diǎn)應(yīng)用：積極申報(bào)民用無人駕駛航空器、無人機(jī)等試驗(yàn)/試飛基地，不斷擴(kuò)大直升機(jī)、固定翼飛機(jī)等傳統(tǒng)通用航空領(lǐng)域服務(wù)和運(yùn)營場(chǎng)景，加快推進(jìn)無人駕駛航空器物流配送、載人觀光旅游、城市社會(huì)治理等場(chǎng)景，到2026年低空飛行規(guī)模達(dá)到30萬架次/年。低空空管系統(tǒng)建設(shè)方面，依托5G低空專網(wǎng)、雷達(dá)、通感一體等先進(jìn)技術(shù)，優(yōu)化全市低空通信、導(dǎo)航、監(jiān)視網(wǎng)絡(luò)覆蓋，在全市構(gòu)建設(shè)施互聯(lián)、信息互通的低空物聯(lián)網(wǎng)絡(luò)。依托涵蓋數(shù)字孿生核心底座CIM平臺(tái)、BIM平臺(tái)和物聯(lián)感知等信息平臺(tái)，建設(shè)支撐全市低空大規(guī)模、高頻次飛行的低空智能融合飛行管理服務(wù)平臺(tái)，完善低空飛行服務(wù)保障體系。依托特種設(shè)備和監(jiān)管技術(shù)在重點(diǎn)敏感區(qū)域布局無人駕駛航空器反制設(shè)施。方案特點(diǎn)：1）提出力爭到2026年，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值規(guī)模突破300億元，爭創(chuàng)全國低空經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新示范區(qū)；2）依托丁蜀機(jī)場(chǎng)，加快構(gòu)建面向周邊區(qū)域的中短途通航網(wǎng)絡(luò)。推動(dòng)開通一批無錫市內(nèi)及與周邊城市之間的直升機(jī)商務(wù)航線。積極爭取eVTOL首航首試，提升定制化服務(wù)水平，打造城市“空中的士”。未來“天空更加繁忙的一天”或有望加速到來。圖4：道尼爾海翼DS-2C水陸兩棲飛機(jī)產(chǎn)線落戶無錫（左圖）、無錫簽約億航智能打造整機(jī)交付運(yùn)營中心（右圖）資料來源：揚(yáng)子晚報(bào)，人民網(wǎng)，民生證券研究院整理本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告72024年5月15日，江蘇南京低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展大會(huì)舉行。會(huì)上發(fā)布了《南京市促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2024-2026）》、《南京市關(guān)于支持低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施（試行）》以及一批低空智聯(lián)先進(jìn)技術(shù)成果和5大類40條低空航線4。發(fā)展目標(biāo)方面，提出到2026年：1）產(chǎn)業(yè)能力：全市低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模發(fā)展超500億元，低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域高新技術(shù)企業(yè)達(dá)120家以上，建成15個(gè)省級(jí)以上創(chuàng)新平臺(tái)；2）優(yōu)勢(shì)資源創(chuàng)新整合：充分發(fā)揮在寧高校、院所、企業(yè)人才資源優(yōu)勢(shì)，整合全市軟件信息、航空指揮、北斗導(dǎo)航、纖維材料、新能源電池、集成電路等方面資源，建設(shè)形成低空經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新矩陣，實(shí)現(xiàn)一批科研成果產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化；3）基礎(chǔ)設(shè)施：建成240個(gè)以上低空航空器起降場(chǎng)（點(diǎn)）及配套的信息化基礎(chǔ)設(shè)施，建成3個(gè)以上試飛測(cè)試場(chǎng)和操控員培訓(xùn)點(diǎn)，規(guī)劃建設(shè)1~2個(gè)通用機(jī)場(chǎng)，開通120條以上低空航線，有效滿足低空飛行各類需求；4）應(yīng)用場(chǎng)景：拓展長江南京段低空智聯(lián)網(wǎng)與無人機(jī)巡檢、物聯(lián)等應(yīng)用，培育30+具備示范效應(yīng)的創(chuàng)新應(yīng)用場(chǎng)景，支持開發(fā)低空快遞物流、旅游觀光、航空運(yùn)動(dòng)等商用場(chǎng)景；5）低空飛行安全：建立完善成熟的低空飛行制度規(guī)范，確保軍地民空域協(xié)同管理機(jī)制有序高效運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)低空空域管理數(shù)字化、網(wǎng)格化、智能化。飛行管控服務(wù)能力方面，建設(shè)全市統(tǒng)一的低空飛行服務(wù)中心及面向低空飛行需求的服務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)與省級(jí)管理體系同步建設(shè)、無縫銜接，為各類飛行活動(dòng)提供高效率、低成本的審批、通信、預(yù)警、導(dǎo)航、氣象等各類保障服務(wù)。低空空管系統(tǒng)建設(shè)方面，構(gòu)建低空數(shù)字智聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，綜合運(yùn)用北斗、5G-A等技術(shù)，分階段、分區(qū)域推進(jìn)涵蓋通信、導(dǎo)航、監(jiān)測(cè)、電磁、反制等配套設(shè)施的低空數(shù)字智聯(lián)網(wǎng)建設(shè)。同步規(guī)劃建設(shè)低空分層次氣象觀測(cè)站點(diǎn)，逐步建立城市微氣象觀測(cè)預(yù)報(bào)體系。方案特點(diǎn)：1）到2026年，全市低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模發(fā)展超500億元；2）提出發(fā)展政府、企業(yè)、商業(yè)3個(gè)層面的低空應(yīng)用場(chǎng)景，打造“政府端”應(yīng)用場(chǎng)景示范、探索“交通端”應(yīng)用場(chǎng)景實(shí)踐、鼓勵(lì)“商業(yè)端”應(yīng)用場(chǎng)景創(chuàng)新。整體發(fā)展目標(biāo)明確，多方發(fā)力或有利于加速低空應(yīng)用場(chǎng)景落地。圖5：南京億維特公司ET9原型機(jī)（左圖）和國?？萍继鞖饫走_(dá)（右圖）資料來源：億維特公司官方公眾號(hào)，國睿科技官方公眾號(hào)，民生證券研究院整理本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告82024年5月15日，《北京市促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案（2024-2027年征求意見稿）》發(fā)布，方案明確了4項(xiàng)發(fā)展目標(biāo)，部署了20項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，并提出了4點(diǎn)保障措施5。發(fā)展目標(biāo)為，到2027年：1）產(chǎn)業(yè)能力：力爭通過3年時(shí)間，低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)突破5000家，在技術(shù)創(chuàng)新、標(biāo)準(zhǔn)政策、應(yīng)用需求、安防反制等領(lǐng)域形成全國引領(lǐng)示范，帶動(dòng)全市經(jīng)濟(jì)增長超1000億元；2）企業(yè)實(shí)力：培育10億元級(jí)龍頭企業(yè)10家，過億元產(chǎn)業(yè)鏈核心配套企業(yè)50家、技術(shù)服務(wù)企業(yè)100家；3）應(yīng)用場(chǎng)景：圍繞應(yīng)急救援、物流配送、空中擺渡、城際通勤、特色文旅等新增10個(gè)以上應(yīng)用場(chǎng)景，開通3條以上面向周邊地區(qū)的低空航線；4）安防反制能力領(lǐng)先：建立起覆蓋各類無人機(jī)及“低慢小”航空器、多種技術(shù)搭配、高中低空高效協(xié)同的安防反制能力，形成一批可復(fù)制可推廣的解決方案及低空安防模式，確保首都低空安全，打造全國標(biāo)桿。低空空管系統(tǒng)建設(shè)方面，支持在京科研機(jī)構(gòu)、企業(yè)、通信運(yùn)營商等開發(fā)低空智聯(lián)網(wǎng)、低空飛行管控及飛行調(diào)度指揮系統(tǒng)、智能化低空行業(yè)應(yīng)用技術(shù)，構(gòu)建通感一體、空天地一體化的技術(shù)支撐能力，提供無線電頻譜創(chuàng)新應(yīng)用、空域精細(xì)化劃設(shè)使用、城市低空態(tài)勢(shì)感知、高效應(yīng)用服務(wù)和大規(guī)模高密度高頻次智能融合飛行的技術(shù)方案特點(diǎn)：1）到2027年，低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)突破5000家，帶動(dòng)全市經(jīng)濟(jì)增長超1000億元，發(fā)展空間較大；2）明確提出要大力發(fā)展低空安防產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)無人機(jī)反制技術(shù)研發(fā)，鼓勵(lì)開發(fā)高效、精準(zhǔn)的無人機(jī)反制系統(tǒng)、設(shè)備，提供應(yīng)用場(chǎng)景實(shí)踐；構(gòu)建低空安全防范體系，在京梯次配備多種軟硬反制設(shè)備，提高立體管控能力。我們認(rèn)為，低空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展要遵循“因地制宜”的原則，針對(duì)一些特定城市/區(qū)域也要注重低空安防和飛行保障體系的建設(shè)，以確保低空飛行活動(dòng)的安全運(yùn)行。2024年5月31日，《廣州市低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)施方案》發(fā)布6，提出到2027年：1）整體目標(biāo)：低空經(jīng)濟(jì)整體規(guī)模達(dá)到1500億元左右，通航基礎(chǔ)設(shè)施和飛行環(huán)境明顯改善，以高端智能制造業(yè)為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)體系初步形成，低空空域管理改革取得成效，低空飛行服務(wù)保障能力明顯提升，低空領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新水平全國領(lǐng)先；2）智能航空器銷售：向全球生產(chǎn)銷售“廣州造”的首臺(tái)飛行汽車，推動(dòng)關(guān)聯(lián)的載人航空器、飛行汽車、貨運(yùn)/消費(fèi)無人機(jī)、傳統(tǒng)直升飛機(jī)等航空器制造業(yè)產(chǎn)值規(guī)模超11005https://jxj.beijing.g本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告9億元；3）城市空中交通應(yīng)用：推動(dòng)廣州成為國內(nèi)首個(gè)載人飛行商業(yè)化運(yùn)營城市，低空經(jīng)濟(jì)跨境飛行、商務(wù)定制、短途客運(yùn)、文旅消費(fèi)、物流運(yùn)輸、應(yīng)急醫(yī)療、會(huì)展服務(wù)等服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到300億元；4）基礎(chǔ)設(shè)施：建設(shè)廣州第一個(gè)跑道型通用機(jī)場(chǎng)，新建5個(gè)以上樞紐型垂直起降場(chǎng)、100個(gè)以上常態(tài)化使用起降點(diǎn)，低空基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模超100億元。低空空管系統(tǒng)建設(shè)方面，將建設(shè)低空智聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，分階段推進(jìn)北斗地面增強(qiáng)站、專用4G/5G通信基站、ADS-B基站、小型氣象觀測(cè)站等低空智能網(wǎng)聯(lián)信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，開發(fā)低空空域數(shù)字孿生模型，研發(fā)配套軟件設(shè)施，構(gòu)建低空飛行監(jiān)視數(shù)字化底座。突破低空空域資源精細(xì)化配給、運(yùn)行間隔控制、飛行沖突自主避障、噪音控制等關(guān)鍵核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)市域低空飛行通訊、導(dǎo)航、監(jiān)視能力全覆蓋。方案特點(diǎn)：1）到2027年，低空經(jīng)濟(jì)整體規(guī)模達(dá)到1500億元左右，其中低空飛行器制造業(yè)產(chǎn)值規(guī)模超1100億元，低空應(yīng)用服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到300億元，低空基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模超100億元；2）提出在南沙推動(dòng)海陸空全空間無人體系準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施和應(yīng)用。參與制定并推動(dòng)實(shí)施海陸空全空間無人體系技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，研究制定無人系統(tǒng)接入城市建筑物的技術(shù)規(guī)范，探索空地一體化交通管理辦法，研究建設(shè)區(qū)域無人體系管理調(diào)度系統(tǒng)，參與統(tǒng)一的智能無人體系底層數(shù)據(jù)體系和開放服務(wù)應(yīng)用平臺(tái)建設(shè)。本土企業(yè)發(fā)展方面，1）億航智能：2024年5月31日，億航智能公司與太原西山文旅簽署了合作備忘錄，西山文旅訂購了50架EH216-S（總價(jià)約1.13億元人民幣還簽署了在未來2年內(nèi)額外采購450架EH216-S的意向采購協(xié)議。億航智能與西山文旅計(jì)劃初步在太原市的西山景區(qū)以及汾河景區(qū)打造EH216-S低空觀光游覽示范中心，逐步將無人駕駛eVTOL的應(yīng)用拓展至山西省乃至華北地區(qū)。2）小鵬匯天：2024年11月13日，小鵬匯天“陸地航母”飛行汽車在珠海航展斬獲2008臺(tái)訂單，這是全球飛行汽車領(lǐng)域迄今為止的最大訂單量。11月18日，小鵬匯天與海南省發(fā)展和改革委員會(huì)達(dá)成戰(zhàn)略合作，并正式簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。此前，小鵬匯天與海南羽嘉通用航空服務(wù)有限責(zé)任公司就羽嘉通用向小鵬匯天采購100臺(tái)“陸地航母”飛行汽車簽署預(yù)訂協(xié)議，并就合作建設(shè)飛行汽車營地、打造“低空+文旅”融合應(yīng)用場(chǎng)景示范等事宜簽署了合作協(xié)議。圖6：億航智能EH216-S產(chǎn)品（左圖）和小鵬匯天“陸地航母”（右圖）資料來源：億航智能官方公眾號(hào)，小鵬匯天官方公眾號(hào)，民生證券研究院整理本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告102024年5月31日，《杭州市低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2024-2027）（征求意見稿）》發(fā)布，提出了5項(xiàng)發(fā)展目標(biāo)，16項(xiàng)具體工作任務(wù)和4項(xiàng)保障措施7。發(fā)展目標(biāo)方面，提出到2027年：1）低空產(chǎn)業(yè)能級(jí)大幅躍升：打造低空創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園5個(gè)，催生頭部企業(yè)或關(guān)鍵環(huán)節(jié)企業(yè)10家以上，引育低空經(jīng)濟(jì)鏈上企業(yè)600家以上，力爭全市低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破600億元；2）低空交通網(wǎng)絡(luò)基本成型：建成各類無人機(jī)起降場(chǎng)（點(diǎn)）260個(gè)以上，開通城市城際低空航線500條以城市、城鄉(xiāng)的“干-支-末”低空航線網(wǎng)絡(luò)，支撐載客、載貨等低空業(yè)態(tài)快速發(fā)展；3）低空管理體系有效運(yùn)行：依托空中交通管理改革，建立健全空域規(guī)劃、航線劃設(shè)、飛行準(zhǔn)入、運(yùn)行管理、交通管控、空地安全等標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，并實(shí)現(xiàn)有效運(yùn)行。到2027年，實(shí)現(xiàn)無人機(jī)安全運(yùn)行超百萬架次/年；4）應(yīng)用場(chǎng)景：重點(diǎn)打造“低空+電商物流、城鄉(xiāng)治理、文體旅”三大應(yīng)用品牌，加快探索“低空+客運(yùn)”新業(yè)態(tài)。到2027年，低空物流總量進(jìn)入全國前5位，全市低空飛行量超過180萬架次/年；5）全力爭創(chuàng)國家低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)試點(diǎn)示范：到2027年，全市3~5個(gè)區(qū)、縣（市）納入低空經(jīng)濟(jì)省級(jí)相關(guān)試點(diǎn)，形成一批可復(fù)制推廣的試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)。低空空管系統(tǒng)建設(shè)方面，按照管用分離原則，充分利用物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、人工智能等技術(shù)，構(gòu)建低空交通管理平臺(tái)。引入國有資本共同建設(shè)低空交通飛行服務(wù)平臺(tái)，為低空用戶提供空域航線申請(qǐng)、計(jì)劃申報(bào)、通信導(dǎo)航、情報(bào)、氣象等服務(wù)。建設(shè)低空交通監(jiān)管平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)入審批、過程監(jiān)管等功能，與飛行服務(wù)平臺(tái)、上級(jí)監(jiān)管平臺(tái)互聯(lián)互通，實(shí)現(xiàn)信息數(shù)據(jù)動(dòng)態(tài)傳輸，加強(qiáng)運(yùn)行全過程監(jiān)管。空域管理方面，加強(qiáng)與軍方、民航的溝通合作，建立軍地民低空空域協(xié)同管理機(jī)制，統(tǒng)籌推進(jìn)空域分級(jí)分類管理，逐步完善航空器低空適飛空域圖。積極推動(dòng)優(yōu)化航線飛行計(jì)劃申報(bào)審批環(huán)節(jié)，加快推進(jìn)飛行計(jì)劃“統(tǒng)一窗口、一站式”辦理。方案特點(diǎn)：1）到2027年，低空經(jīng)濟(jì)整體規(guī)模突破600億元，全力爭創(chuàng)國家低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展示范點(diǎn)；2）低空交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)規(guī)劃較為系統(tǒng)，提出加快形成服務(wù)城際、城市、城鄉(xiāng)的“干-支-末”低空航線網(wǎng)絡(luò)，支撐載客、載貨等低空業(yè)態(tài)快速發(fā)展；3）重點(diǎn)發(fā)展低空物流，到2027年，低空物流總量進(jìn)入全國前5位，全市低空飛行量超過180萬架次/年（其中無人機(jī)安全運(yùn)行超百萬架次/年）。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告112低空經(jīng)濟(jì)的重要進(jìn)展我們?cè)?024年5月25日發(fā)布的深度報(bào)告《eVTOL產(chǎn)業(yè)發(fā)展的5個(gè)核心問題》中，針對(duì)低空經(jīng)濟(jì)的核心問題展開討論：1）適航取證之路；2）構(gòu)型之爭；3）動(dòng)力系統(tǒng)；4）商業(yè)化路徑；5）空管系統(tǒng)。目前在這個(gè)幾個(gè)方面均有積極進(jìn)展：飛行器的適航取證（沃蘭特、峰飛航空等eVTOL企業(yè)取證提速）、低空飛行器采購（山東提出“低空天網(wǎng)”計(jì)劃）、低空智慧空管系統(tǒng)的建設(shè)思路（探索建立通/感一體的低空經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施）、空域資源釋放（中央空管委開放6個(gè)eVTOL試點(diǎn)城市）等。低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展空間或有望被打開，加速進(jìn)入實(shí)質(zhì)性發(fā)展階段。億航智能開啟申請(qǐng)運(yùn)營合格證；沃蘭特、峰飛航空、沃飛長空等TC取證提速。作為低空飛行器的頭部企業(yè)，億航智能已于2024年4月7日集齊飛行器適航所需三證，即型號(hào)合格證（TC證）、適航證（AC證）和生產(chǎn)許可證（PC證具備投入市場(chǎng)應(yīng)用和批量化生產(chǎn)條件。另一方面，2024年7月，億航智能的子公司億航通航及其合資運(yùn)營公司合肥合翼航空遞交的運(yùn)營合格證（OC證）申請(qǐng)獲得中國民航局受理，公司預(yù)計(jì)2024年年底前有望取得OC證。其他載人eVTOL方面，峰飛航空V2000EM、沃蘭特VE25-100也分別于今年10月31日和11月15日召開了型號(hào)審定基礎(chǔ)專家評(píng)審會(huì)，對(duì)飛行器的設(shè)計(jì)和相關(guān)應(yīng)用場(chǎng)景的適航要求提出了進(jìn)一步建議，后續(xù)取證進(jìn)程有望提速，2026年或有望成為eVTOL取證的重要時(shí)點(diǎn)。載貨低空飛行器方面，峰飛航空V2000CG、航天電子旗下航天飛鵬FP-98貨運(yùn)飛行器分別于今年3月和4月取得型號(hào)合格證，F(xiàn)P-98貨運(yùn)無人機(jī)的運(yùn)營合格證也于今年11月獲得中國民航局受理。eVTOL商業(yè)化之路需要低空基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)完善和低空智慧空管網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。我們?cè)诘涂战?jīng)濟(jì)深度報(bào)告《eVTOL產(chǎn)業(yè)發(fā)展的5個(gè)核心問題》提出，eVTOL商業(yè)化之路或?qū)⒔?jīng)歷旅游觀光類、工業(yè)應(yīng)用類、城市出行類3個(gè)發(fā)展階段，這一發(fā)展歷程的假設(shè)主要基于以下幾個(gè)條件：1）低空飛行器性能的提升：如航時(shí)、航程、可靠性等；2）低空新基建的建設(shè)步伐：如起降點(diǎn)、通用機(jī)場(chǎng)等設(shè)施建設(shè)，以及低空智慧空管系統(tǒng)的建設(shè)和完善情況；3）空域資源的釋放和有效利用：此前300米以下高度為非管制性空域，但低空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要更為廣闊的飛行空間和相匹配的飛行管理。今年11月18日，據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，中央空管委擬在全國開放6個(gè)eVTOL試點(diǎn)城市，并將相應(yīng)的飛行空域開放至600米以下高度8，空域改革和資源釋放或有望取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，低空飛行器的發(fā)展空間有望逐步擴(kuò)大。圖7：國內(nèi)頭部低空飛行器企業(yè)適航取證進(jìn)展公司/產(chǎn)品遞交申請(qǐng)書（TC）頒證適AC生產(chǎn)證/PC運(yùn)營合（OC）億航智能EH216-S2020/12/282021/1/12023/10/132023/12/212024/4/7子公司億航通航及其合資運(yùn)營公司合翼航空的運(yùn)營許可證申請(qǐng)于2024年7月獲得民航局受理峰飛航空V2000CG/貨運(yùn)2022/9/272022/9/292024/3/22///峰飛航空V2000EM/載人2024/4/252024/4/26號(hào)審定基礎(chǔ)專家評(píng)審會(huì)召開，公司預(yù)計(jì)在2026年取證///沃蘭特VE25-1002023/9/12023/9/28號(hào)審定基礎(chǔ)專家評(píng)審會(huì)召開；公司預(yù)計(jì)在2026年取證///沃飛長空AE200-1002022/11/222022/11/23公司計(jì)劃2025年開啟載人試飛符合性驗(yàn)證，2026年完成取證///航天飛鵬FP-98貨運(yùn)2023/5/1/2024/4/18//2024年11月，運(yùn)營許可證獲民航局受理資料來源：中國民航局官網(wǎng)，各公司官方公眾號(hào)，民生證券研究院整理2024年10月20日，山東省提出擬打造省域“低空天網(wǎng)”計(jì)劃。為加快推動(dòng)山東省低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展，山東高速城鄉(xiāng)發(fā)展集團(tuán)有限公司擬依托其在山東省內(nèi)運(yùn)營管理的7059公里高速公路路網(wǎng)、配套服務(wù)區(qū)、收費(fèi)站及城市辦公樓宇、產(chǎn)業(yè)園等基礎(chǔ)設(shè)施，構(gòu)建省域“低空天網(wǎng)”，搭建城際之間的“干線”和城區(qū)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)間的“支線”低空交通線，形成全面覆蓋省、縣、鄉(xiāng)、社區(qū)間的智慧低空交通體系。具體需求方面，擬征集：1）企業(yè)：能夠滿足“低空天網(wǎng)”建設(shè)需求的低空無人駕駛飛行器研制、生產(chǎn)及供應(yīng)單位，以及能夠滿足“低空天網(wǎng)”運(yùn)營需求的無人駕駛飛行服務(wù)保障體系研發(fā)及運(yùn)營單位；2）低空飛行器（不低于2.2萬架提出將采購不低于2000架的干線飛行器和不低于20000架的支線飛行器，其中包括電動(dòng)垂直起降飛行器（eVTOL）、多旋翼飛行器（混動(dòng)或氫動(dòng)）等產(chǎn)品9。干線飛行器聚焦大載重、長途飛行，支線飛行器側(cè)重載貨、數(shù)據(jù)采集和傳輸。山東省在低空飛行器的招標(biāo)需求中，提出了對(duì)干線飛行器和支線飛行器不同的技術(shù)參數(shù)要求，旨在搭建全面覆蓋省域的智慧低空交通體系。具體看：1）干線飛行器要求續(xù)航久、載重量大：用于搭建以沿山東省內(nèi)高速公路路網(wǎng)為干線，以高速公9/gggs/00100本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告12路管理處、收費(fèi)站及服務(wù)區(qū)等既有設(shè)施為起降點(diǎn)、站和中轉(zhuǎn)樞紐，聯(lián)接省域內(nèi)各城際間的低空航線；2）支線飛行器滿足小范圍、低載重運(yùn)輸：滿足城區(qū)間、公共場(chǎng)所、社區(qū)間低空航線及其他作業(yè)任務(wù)。我們回顧今年11月初山東省發(fā)布的《山東省低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展三年行動(dòng)方案（2025-2027年）》，方案明確提出“到2027年，形成10個(gè)以上標(biāo)桿應(yīng)用場(chǎng)景，開通50條以上市內(nèi)無人機(jī)航線和20條以上城際無人機(jī)物流航線，載貨無人機(jī)實(shí)現(xiàn)常態(tài)化飛行，載人無人機(jī)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化飛行”10。而本次山東省籌劃打造的“低空天網(wǎng)”計(jì)劃11，是對(duì)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展方案的扎實(shí)推進(jìn)和落實(shí)，同時(shí)或也為全國其他城市低空飛行器產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了借鑒和參考。圖8：山東“低空天網(wǎng)”飛行器技術(shù)要求：干線飛行器重點(diǎn)考量運(yùn)貨量，支線飛行器重點(diǎn)考量信息及圖片傳輸能力需求類型動(dòng)力主要技術(shù)要求適用場(chǎng)景2000架干線飛行器無人駕駛eVTOL多旋翼飛行器電動(dòng)、氫動(dòng)、混動(dòng)1）配備可拆卸貨倉，凈載重>=50kg2）航程>=80km，支持中繼飛行；巡航速度>=100km/h3）無人機(jī)定位系統(tǒng)支持北斗、伽利略、GPS，且支持單北斗模式4）RTK定位懸停精度:懸停精度水平≤±0.1m垂直≤±0.1m5）支持通過4G/5G模塊實(shí)現(xiàn)無人機(jī)的控制和圖像視頻傳輸6）配備數(shù)據(jù)安全功能以沿山東省內(nèi)高速公路路網(wǎng)為干線，以高速公路管理處、收費(fèi)站及服務(wù)區(qū)等既有設(shè)施為起降點(diǎn)、站和中轉(zhuǎn)樞紐，聯(lián)接省域內(nèi)各城際間的低空航線所需的續(xù)航時(shí)間較長、載重量較大的無人駕駛飛行器20000架支線飛行器無人駕駛eVTOL多旋翼飛行器電動(dòng)、氫動(dòng)、混動(dòng)1）支持可拆卸貨倉或吊艙，容貨量>=30cm^3，載重量>=10kg，支持手動(dòng)/自動(dòng)釋放貨物2）無遮擋信號(hào)有效距離>=20km，支持中繼飛行3）最大平飛速度>=20m/s，航時(shí)>=120mins4）定位系統(tǒng)支持北斗、伽利略、GPS、格羅納斯，且支持單北斗模式5）RTK定位懸停精度:懸停精度水平≤±0.1m垂直≤±0.1m6）支持通過5G模塊實(shí)現(xiàn)無人機(jī)的控制和圖像視頻傳輸。滿足實(shí)時(shí)直播、圖傳質(zhì)量要求高7）配備數(shù)據(jù)安全功能滿足城區(qū)間、公共場(chǎng)所、社區(qū)間低空航線及其他作業(yè)所需的載重量較小的無人駕駛飛行器資料來源：陽光采購服務(wù)平臺(tái)，民生證券研究院整理11/gggs本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告13本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告14探索建立通感一體的低空經(jīng)濟(jì)智慧網(wǎng)絡(luò)設(shè)施，滿足大規(guī)模、多品類飛行器飛行。2024年10月23日，國新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)介紹2024年前三季度工業(yè)和信息化發(fā)展情況。會(huì)上介紹，我國將探索建立通感一體的低空經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施。通感一體即通信感知一體化，能夠?qū)崿F(xiàn)飛行器信息的實(shí)時(shí)傳輸和共享，提升低空通信的效率和可靠性，滿足低空飛行器對(duì)高質(zhì)量通信的需求12。我們?cè)诮衲?月發(fā)布的低空經(jīng)濟(jì)深度報(bào)告《eVTOL產(chǎn)業(yè)發(fā)展的5個(gè)核心問題》也提出：為滿足大規(guī)模、多品類低空飛行器的安全可靠飛行，或需要建立一種天地互聯(lián)的低空智聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，即將低空空域建設(shè)成類似現(xiàn)代地面交通的空域網(wǎng)格化指揮與服務(wù)系統(tǒng)。而這里面，低軌衛(wèi)星和地面通信基站將是重要的基建載體。圖9：低空智聯(lián)網(wǎng)：搭建空天地一體化、人機(jī)物三元融合互聯(lián)的智慧網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)天基網(wǎng)絡(luò)遙感衛(wèi)星通信衛(wèi)星分布式星群天基網(wǎng)絡(luò)遙感衛(wèi)星通信衛(wèi)星分布式星群空基網(wǎng)絡(luò)高空平臺(tái)低空飛行器航空器空基網(wǎng)絡(luò)高空平臺(tái)低空飛行器航空器低低空智聯(lián)網(wǎng)無人機(jī)群無人機(jī)群地基網(wǎng)絡(luò)本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告15國內(nèi)330余城市已啟動(dòng)5G-A網(wǎng)絡(luò)部署，打造全球最大規(guī)模低空通信網(wǎng)。低空智聯(lián)網(wǎng)建設(shè)需要依托地面基站和在低空空域內(nèi)運(yùn)營的近地設(shè)施以及低軌衛(wèi)星的協(xié)同作用，從而滿足高密度、大流量、近乎實(shí)時(shí)的低空安全高效飛行和應(yīng)用。2024年10月14日，工信部提出我國將打造全球最大規(guī)模低空通信網(wǎng)，目前國內(nèi)已有330余個(gè)城市啟動(dòng)最新的5G-A網(wǎng)絡(luò)部署13。5G-A相較5G，并非僅是網(wǎng)絡(luò)速率的躍升，而是還具備通感一體化、無源物聯(lián)、內(nèi)生智能等“超能力”。通感一體化也叫“通信感知一體化”，是5G-A的新增能力和重要?jiǎng)?chuàng)新方向，這種技術(shù)通過在通信系統(tǒng)上融合感知能力，使用相同頻譜資源，利用無線信號(hào)的直射、反射、散射，對(duì)目標(biāo)對(duì)象或環(huán)境信息進(jìn)行實(shí)時(shí)感知，構(gòu)建低成本、高精度、無縫泛在的通信感知一體化網(wǎng)絡(luò)?；?G-A的低空空域融合通信感知，可以充分利用已有的站址許可、供電等資源、回傳網(wǎng)絡(luò)等移動(dòng)通信地面基礎(chǔ)設(shè)施，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)的易部署、易維護(hù)，在保障低空通信高速低時(shí)延指標(biāo)的同時(shí)，對(duì)航空器的位置、狀態(tài)等進(jìn)行全天候高精度監(jiān)測(cè)，提高低空的管理效率。通俗來講，就是可以清楚知道“誰在飛、在哪里飛、是否按規(guī)定在飛”。更重要的是，通感一體化專網(wǎng)具備1000米內(nèi)的感知能力，能夠?qū)崿F(xiàn)低空飛行“可視、可管、可控”，對(duì)于保障低空空域安全具有重要作用14。航空工業(yè)集團(tuán)在珠海航展舉辦低空經(jīng)濟(jì)無人機(jī)和eVTOL產(chǎn)品發(fā)布會(huì)。2024年11月12日，在第十五屆中國國際航空航天博覽會(huì)開幕之際，中國航空工業(yè)集團(tuán)舉辦低空經(jīng)濟(jì)無人機(jī)和eVTOL產(chǎn)品新聞發(fā)布會(huì)，聚焦低空經(jīng)濟(jì)的無人化、電動(dòng)化、智能化，發(fā)布“翼龍”系列長航時(shí)無人機(jī)、HH系列大型貨運(yùn)無人運(yùn)輸系統(tǒng)、“旋戈”系列無人直升機(jī)、ARE-3000型eVTOL等產(chǎn)品，分享低空無人裝備技術(shù)特點(diǎn)、應(yīng)用場(chǎng)景和產(chǎn)業(yè)生態(tài)，并簽署了無人運(yùn)輸機(jī)、通航直升機(jī)、民用教練機(jī)等多項(xiàng)低空飛行器的訂單15。航空工業(yè)集團(tuán)牽頭成立低空經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新聯(lián)合體。2024年11月13日，中國航空工業(yè)集團(tuán)低空經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新聯(lián)合體成立大會(huì)在珠海召開，低空經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新聯(lián)合體由中國航空工業(yè)集團(tuán)牽頭，聯(lián)合航天科技、中國航發(fā)、中國電信、中國移動(dòng)、中國星網(wǎng)、中國商飛、中國航信7家央企集團(tuán)共同組建。中國航空工業(yè)集團(tuán)通過組建聯(lián)合體，將進(jìn)一步發(fā)揮央企科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)控制和安全支撐作用，聯(lián)合相關(guān)高校、企業(yè)等合作伙伴共同推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展16。我們認(rèn)為，航空工業(yè)集團(tuán)擁有深厚的航空技術(shù)積淀，現(xiàn)在積極參與到國家低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)建設(shè)中，或有望發(fā)揮國企龍頭的引領(lǐng)作用，為發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)重要力量。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告16圖10：航空工業(yè)集團(tuán)在珠海航展發(fā)布低空經(jīng)濟(jì)系列產(chǎn)品（左圖航空工業(yè)集團(tuán)牽頭成立低空經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新聯(lián)合體（右圖）資料來源：中國航空工業(yè)集團(tuán)公眾號(hào)，民生證券研究院整理中央空管委擬開發(fā)6個(gè)eVTOL試點(diǎn)城市。據(jù)新華財(cái)經(jīng)2024年11月18日?qǐng)?bào)道，中央空管委或即將在六個(gè)城市開展eVTOL試點(diǎn)，六個(gè)試點(diǎn)城市初步確定為合肥、杭州、深圳、蘇州、成都、重慶。試點(diǎn)文件對(duì)航線和區(qū)域都有相關(guān)規(guī)劃，對(duì)600米以下空域授權(quán)部分地方政府17。我們認(rèn)為，一是低空飛行器（以eVTOL為代表）的飛行活動(dòng)或更加開放，二是低空空域資源的釋放有望提速（此前非管制空域?yàn)?00米以下高度，現(xiàn)eVTOL試點(diǎn)城市擬釋放至600米以下高度地方政府將承擔(dān)更多管理責(zé)任。平陰縣以9.24億元出讓30年低空經(jīng)濟(jì)特許經(jīng)營權(quán)。2024年11月5日，山東省濟(jì)南市平陰縣發(fā)布“平陰縣低空經(jīng)濟(jì)特許經(jīng)營權(quán)出讓項(xiàng)目公開招標(biāo)公告”，招標(biāo)人為平陰縣發(fā)展和改革局，擬出讓平陰縣低空經(jīng)濟(jì)30年特許經(jīng)營權(quán)，特許經(jīng)營者在特許經(jīng)營期內(nèi)負(fù)責(zé)低空經(jīng)濟(jì)的運(yùn)營和維護(hù)，提供飛行執(zhí)照駕培等服務(wù)。11月26日，中標(biāo)結(jié)果出爐，中標(biāo)單位為山東金宇通用航空有限公司，中標(biāo)金額為924011000元。我們認(rèn)為，平陰縣的本次低空經(jīng)濟(jì)特許經(jīng)營權(quán)出讓招標(biāo)屬全國縣域級(jí)首例，或是一種大膽的低空產(chǎn)業(yè)經(jīng)營模式創(chuàng)新；但另一方面，低空經(jīng)濟(jì)特許經(jīng)營權(quán)的具體范疇或有待進(jìn)一步確認(rèn)，包括是否存在對(duì)低空特許經(jīng)營權(quán)的價(jià)值判斷標(biāo)準(zhǔn)等問題。低空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不僅要考慮空中資源的有效管理和利用，也要兼顧地面基礎(chǔ)設(shè)施和公共資源的協(xié)調(diào)和發(fā)展，但我們認(rèn)為，隨著國家對(duì)于低空經(jīng)濟(jì)建設(shè)體系的不斷完善和地方城市在實(shí)際建設(shè)中的不斷探索，問題終將有解，低空經(jīng)濟(jì)的未來發(fā)展值得我們期待。17https://baijiahao.baidu.co本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告173低空經(jīng)濟(jì)后續(xù)投資機(jī)會(huì)我們認(rèn)為：低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)目前已經(jīng)具備了明確的頂層規(guī)劃和強(qiáng)有力的產(chǎn)業(yè)發(fā)展支持政策，各地政府也相繼出臺(tái)了低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展方案，提出了較為明確的發(fā)展目標(biāo)和任務(wù)完成時(shí)點(diǎn)，同時(shí)低空飛行器的適航取證和低空空域的釋放也正在提速。我們建議持續(xù)重點(diǎn)關(guān)注低空飛行器制造產(chǎn)業(yè)鏈和低空新基建兩條投資主線：飛行器制造：1）無人機(jī)及通航飛行器：縱橫股份、航天電子、中無人機(jī)、航天彩虹、中直股份、中航科工、洪都航空等；2）eVTOL：億航智能、萬豐奧威、御風(fēng)未來（未上市）、峰飛航空（未上市）、零重力飛機(jī)（未上市）等；3）相關(guān)配套：廣聯(lián)航空、宗申動(dòng)力、中航高科、光威復(fù)材、中簡科技、航天環(huán)宇、航發(fā)動(dòng)力、航發(fā)控制、臥龍電驅(qū)、國軒高科、邊界智控（未上市）、獅尾智能（已被收購）等。低空新基建：1）