2023年期貨從業(yè)資格之期貨投資分析全真模擬考試試卷B卷含答案

2023年整理期貨從業(yè)資格之期貨投資分

析全真模擬考試試卷B卷含答案

單選題（共50題）

1、某資產(chǎn)管理機構(gòu)設(shè)計了一款掛鉤于滬深300指數(shù)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，

期限為6個凡若到期時滬深300指數(shù)的漲跌在-3.0%到7.期之間,

則產(chǎn)品的收益率為9%,其他情況的收益率為3%o據(jù)此回答以下三題。

A.預期漲跌幅度在-3.0%至IJ7.0%之間

B.預期漲跌幅度在7%左右

C.預期跌幅超過3%

D.預期跌幅超過7%

【答案】A

2、在有效市場假說下，連內(nèi)幕信息的利用者也不能獲得超額收益的

足哪個市場？（）

A.弱式有效市場

B.半強式有效市場

C.半弱式有效市場

D.強式有效市場

【答案】D

3、某年11月1曰，某企業(yè)準備建立10萬噸螺紋鋼冬儲庫存?？紤]

到資金短缺問題，企業(yè)在現(xiàn)貨市場上擬采購9萬噸螺紋鋼，余下的

1萬噸螺紋鋼打算通過買入期貨合約來獲得。當日螺紋鋼現(xiàn)貨價格

為4120元/噸，上海期貨交易所螺紋鋼11月期貨合約期貨價格為

4550元/噸。銀行6個月內(nèi)貸款利率為5.1%,現(xiàn)貨倉儲費用按20

兀/噸月計算，期貨交易手續(xù)費

A.150

B.165

C.19.5

D.145.5

【答案】D

4、2015年1月16日3月大豆CB0T期貨價格為991美分/蒲式耳，

到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當日匯率為6.1881,港雜費為

180元/噸。3月大豆到岸完稅價為（）元/噸。

A.3140.48

B.3140.84

C.3170.48

D.3170.84

【答案】D

5、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，ps=1.20,

pf=l.15,期貨的保證金為比率為12乳將90%的資金投資于股票，

其余10%的資金做多股指期貨。

A.1.86

B.1.94

C.2.04

D.2.86

【答案】C

6、甲乙雙方簽訂一份場外期權(quán)合約，在合約基準日確定甲現(xiàn)有的資

產(chǎn)組合為100個指數(shù)點。未來指數(shù)點高于100點時，甲方資產(chǎn)組合

上升，反之則下降c合約乘數(shù)為200元/指數(shù)點，甲方總資產(chǎn)為

20000元。

A.95

B.96

C.97

D.98

【答案】A

7、若滬深300指數(shù)為2500.無風險年利率為4%,指數(shù)股息率為1%

（均按單利記），1個月后到期的滬深300股指期貨的理論價格是

（）。（保留小數(shù)點后兩位）

A.2510.42

B.2508.33

C.2528.33

D.2506.25

【答案】D

8、DF檢驗存在的一個問題是，當序列存在（）階滯后相關(guān)時DF

檢驗才有效。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】A

9、根據(jù)下面資料，回答71-72題

A.4

B.7

C.9

D.11

【答案】C

10、在無套利基礎(chǔ)下，基差和持有期收益之間的差值衡量了（）

選擇權(quán)的價值。

A.國債期貨空頭

B.國債期貨多頭

C.現(xiàn)券多頭

D.現(xiàn)券空頭

【答案】A

11、根據(jù)法國《世界報》報道，2015年第四季度法國失業(yè)率仍持續(xù)

攀升，失業(yè)率超過10%法國失業(yè)總?cè)丝诟哌_200萬。據(jù)此回答以

下三題。

A.每十個工作年齡人口中有一人失業(yè)

B.每十個勞動力中有一人失業(yè)

C.每十個城鎮(zhèn)居民中有一人失業(yè)

D.每十個人中有一人失業(yè)

【答案】B

12、自有效市場假說結(jié)論提出以后，學術(shù)界對其有效性進行了大量

的實證檢驗。

A.弱式有效市場

B.半強式有效市場

C.強式有效市場

D.都不支持

【答案】A

13、7月初，某期貨風險管理公司先向某礦業(yè)公司采購1萬噸鐵礦

石，現(xiàn)W貨濕基價格665元/濕噸（含6%水份）。與此同時，在鐵礦

石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價格為716元/干噸，隨后某交

易日，鋼鐵公司點價，以688元/千噸確定為最終的干基結(jié)算價，期

貨風險管理公司在此價格平倉1萬噸空頭套保頭寸，當日鐵礦石現(xiàn)

貨價格為660元/濕噸。鋼鐵公司提貨后，按照實際提貨噸數(shù)，期貨

風險管理公司按照648元/濕噸*實際提貨噸數(shù)，結(jié)算貨款，并在之

前預付貨款675萬元的基礎(chǔ)上多退少補。綱鐵公司最終盈虧。（）

A.總盈利14萬元

B.總盈利12萬元

C.總虧損14萬元

D.總虧損12萬元

【答案】B

14、某上市公司大股東（甲方）擬在股價高企時減持，但是受到監(jiān)督

政策方面的限制，其金融機構(gòu)（乙方）為其設(shè)計了如表7-2所示的股

票收益互換協(xié)議。

A.乙方向甲方支付10.47億元

B.乙方向甲方支付10.68億元

C.乙方向甲方支付9.42億元

D.甲方向乙方支付9億元

【答案】R

15、中國的某家公司開始實施“走出去”戰(zhàn)略，計劃在美國設(shè)立子

公司并開展業(yè)務。但在美國影響力不夠，融資困難。因此該公司向

中國工商銀行貸款5億元，利率5.65%。隨后該公司與美國花旗

銀行簽署一份貨幣互換協(xié)議，期限5年。協(xié)議規(guī)定在2015年9月1

日，該公司用5億元向花旗銀行換取0.8億美元，并在每年9月1

日，該公司以4%的利率向花旗銀行支付美元利息，同時花旗銀行

以5%的利率向該公司支付人民幣利息。到終止日，該公司將0.8

億美元還給花旗銀行，并回收5億元。

A.320

B.330

C.340

D.350

【答案】A

16、我國現(xiàn)行的消費者價格指數(shù)編制方法中，對于各類別指數(shù)的權(quán)

數(shù)，每（）年調(diào)整一次。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】D

17、采取基差交易的優(yōu)點在于兼顧公平性和（）。

A.公正性

B.合理性

C.權(quán)威性

D.連續(xù)性

【答案】B

18、（）是決定期貨價格變動趨勢最重要的蚓素。

A.經(jīng)濟運行周期

B.供給與需求

C.匯率

D.物價水平

【答案】A

19、某美國投資者買入50萬歐元，計劃投資3個月，但又擔心期間

歐元對美元貶值，該投資者決定用CME歐元期貨進行空頭套期保值

（每張歐元期貨合約為12.5萬歐元）。假設(shè)當E1歐元（EUR）兌美元

（USD）即期匯率為1.4432,3個月后到期的歐元期貨合約成交價格

EUR/USD為1.4450。3個月后歐元兌美元即期匯率為1.4120,該

投資者歐元期貨合約平倉價格EUR/USD為1.4101。因匯率波動該

投資者在現(xiàn)貨市場_____萬美元，在期貨市場______萬美元。（不計

手續(xù)費等費用）（）

A.獲利1.56；獲利1.565

B.損失1.56；獲利L745

C.獲利1.75;獲利L565

D.損失1.75；獲利L745

【答案】B

20、金融機構(gòu)風險度量工作的主要內(nèi)容和關(guān)鍵點不包括（）o

A.明確風險因子變化導致金融資產(chǎn)價值變化的過程

B.根據(jù)實際金融資產(chǎn)頭寸計算出變化的概率

C.根據(jù)實際金融資產(chǎn)頭寸計算出變化的大小

D.了解風險因子之間的相互關(guān)系

【答案】D

21、某日銅FOB升貼水報價為20美元/噸，運費為55美元/噸，保

險費為5美元/噸，當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸,

則:銅的即時現(xiàn)貨價是（）美元/噸。

A.7660

B.7655

C.7620

D.7680

【答案】D

22、常用定量分析方法不包括（）。

A.平衡表法

B.統(tǒng)計分析方法

C.計量分析方法

D.技術(shù)分析中的定量分析

【答案】A

23、在設(shè)計一款嵌入看漲期權(quán)多頭的股指聯(lián)結(jié)票據(jù)時，過高的市場

波動率水平使得期權(quán)價格過高，導致產(chǎn)品無法完全保本，為了實現(xiàn)

完全保本，合理的調(diào)整是（）o

A.加入更高行權(quán)價格的看漲期權(quán)空頭

B.降低期權(quán)的行權(quán)價格

C.將期權(quán)多頭改為期權(quán)空頭

D.延長產(chǎn)品的期限

【答案】A

24、滬深300指數(shù)為3000,紅利年收益率為1%,無風險年利率為5%

（均以連續(xù)復利計息），3個月期的滬深300指數(shù)期貨價格為3010.

若不計交易成本，理論上的套利策略為（）。①賣空構(gòu)成指數(shù)的股

票組合②買入構(gòu)成指數(shù)的股票組合③賣空滬深300股指期貨④買

入滬深300股指期貨。

B.0@

c.（2X3）

D.O@

【答案】B

25、程序化交易模型的設(shè)計與構(gòu)造中的核心步驟是（）。

A.交易策略考量

B.交易平臺選擇

C.交易模型編程

D.模型測試評估

【答案】A

26、2009年11月，某公司將白糖成本核算后認為期貨價格在4700

元/噸左右賣出就非常劃算，因此該公司在鄭州商品交易所對白糖

進行了一定量的賣期保值。該企業(yè)只要有合適的利潤就開始賣期保

值，越漲越賣。結(jié)果，該公司在SR109合約賣出3000手，均價在

5000元/噸（當時俁證金為1500萬元，以10%計算），當漲到5300

元/噸以上時，該公司就不敢再賣了，因為浮動虧損天天增加。該

案例說明了（）。

A.該公司監(jiān)控管理機制被架空

B.該公司在參與套期保值的時候，純粹按期現(xiàn)之間的價差來操作，

僅僅教條式運用，不結(jié)合企業(yè)自身情況，沒有達到預期保值效果

C.該公司只按現(xiàn)貨思路入市

D.該公司作為套期保值者，實現(xiàn)了保值效果

【答案】B

27、在給資產(chǎn)組合做在險價值（VaR）分析時，選擇（）置信水平

比較合理。

A.5%

B.30%

C.50%

D.95%

【答案】D

28、假設(shè)產(chǎn)品發(fā)行時指數(shù)點位為3200,則產(chǎn)品的行權(quán)價和障礙價

分別是（）。

A.3200和3680

B.3104和3680

C.3296和3840

D.3200和3840

【答案】C

29、美國商務部經(jīng)濟分析局（BEA）公布的美國GDP數(shù)據(jù)季度初值后,

有兩輪修正，每次修正相隔（）o

A.1個月

B.2個月

C.15天

D.45天

【答案】A

30、（）是確定股票、債券或其他資產(chǎn)的長期配置比例，從而滿

足投資者的風險收益偏好，以及投資者面臨的各種約束條件。

A.戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置

B.戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置

C.指數(shù)化投資策略

D.主動投資策略

【答案】A

31、根據(jù)下面資料，回答91-93題

A.129.48

B.139.48

C.149.48

D.159.48

【答案】C

32、5月份，某進口商以67000元/噸的價格從國外進口一批銅，

同時利用銅期貨對該批銅進行套期保值，以67500元/噸的價格賣

出9月份銅期貨合約，至6月中旬，該進=1商與某電纜廠協(xié)商以9

月份銅期貨合約為基準價，以低于期貨價格300元/噸的價格成交。

8月10日，電纜廠實施點價，以65000元/噸的期貨價格作為基準

價，進行實物交收，同時該進口商立刻按該期貨價格將合約對沖平

倉，此時現(xiàn)貨市場銅價格為64800元/噸，則該進口商的交易結(jié)果

是（）（不計手續(xù)費等費用）。

A.基差走弱200元/噸，不完全套期保值，且有凈虧損

B.與電纜廠實物交收的價格為64500元/噸

C.通過套期保值操作，銅的售價相當于67200元/噸

D.對該進口商來說，結(jié)束套期保值時的基差為-200元/噸

【答案】D

33、在有效數(shù)據(jù)時間不長或數(shù)據(jù)不全面的情況導致定量分析方法無

法應用時，（）

A.季節(jié)性分析法

B.平衡表法

C.經(jīng)驗法

D.分類排序法

【答案】D

34、金融機構(gòu)估計其風險承受能力，適宜采用（）風險度量方法。

A.敬感性分析

B.在險價值

C.壓力測試

D.情景分析

【答案】C

35、商品價格的波動總是伴隨著（）的波動而發(fā)生。

A.經(jīng)濟周期

B.商品成本

C.商品需求

D.期貨價格

【答案】A

36、以下哪一項屬于影響期貨價格的宏觀經(jīng)濟指標巾的總量經(jīng)濟指

標？（）

A.新屋開工和營建許可

B.零售銷售

C.工業(yè)增加值

D.財政收入

【答案】C

37、Gamma是衡量Delta對標的資產(chǎn)價格變動的敏感性指標。數(shù)學

上，Gamma是期權(quán)價格對標的資產(chǎn)價格的（）導數(shù)。

A.一階

B.二階

C.三階

D.四階

【答案】B

38、下列不屬于壓力測試假設(shè)情景的是（）。

A.當日利率上升500基點

B.當日信用價差增加300個基點

C.當日人民幣匯率波動幅度在20~30個基點范圍

D.當日主要貨幣相對于美元波動超過10%

【答案】C

39、某商場從一批袋裝食品中隨機抽取10袋，測得每袋重量（單

位：克）分別為789,780,794,762,802,813,770,785,810,

806,假設(shè)重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性水平下，檢驗這

批食品平均每袋重量是否為800克。

A.H0：.800；H1：口關(guān)800

B.H0：尸800；H1：。800

C.H0：尸800；H1邛＜800

D.HO:口X800；Hl：從二800

【答案】A

40、假定標的物為不支付紅利的股票，其現(xiàn)在價值為50美元，一年

后到期。股票價格可能上漲的幅度為25%,可能下跌的幅度為20%,

看漲期權(quán)的行權(quán)價格為50美元，無風險利率為7%o根據(jù)單步二叉

樹模型可推導出期權(quán)的價格為（）o

A.6.54美元

B.6.78美元

C.7.05美元

D.8.0美元

【答案】C

41、基差的空頭從基差的中獲得利潤，但如果持有收益

是__________的話，基差的空頭會產(chǎn)生損失。（）

A.縮??；負

B.縮?。徽?/p>

C.擴大；正

D.擴大；負

【答案】B

42、某曰銅FOB升貼水報價為20美元/噸，運費為55美元/噸，保

險費為5美元/噸，當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸,

則:銅的即時現(xiàn)貨價是（）美元/噸。

A.7660

B.7655

C.7620

D.7680

【答案】D

43、從其他的市場參與者行為來看，（）為套期保值者轉(zhuǎn)移利率風

險提供了對手方，增強了市場的流動性。

A.投機行為

B.套期保值行為

C.避險行為

D.套利行為

【答案】A

44、在金融市場中，遠期和期貨定價理論包括無套利定價理論和

（）。

A.交易成本理論

B.持有成本理論

C.時間價值理論

D.線性回歸理論

【答案】B

45、某大型電力工程公司在海外發(fā)現(xiàn)一項新的電力工程項目機會，

需要招投標。該項目若中標，則需前期投萬歐元?？紤]距離最終獲

知競標結(jié)果只有兩個月的時間，目前歐元/人民幣的匯率波動較大且

有可能歐元對人民幣升值，此時歐元/人民幣即期匯率約為8.38,

人民幣/歐元的即期匯率約為0.1193。公司決定利用執(zhí)行價格為

0.1190的人民幣/歐元看跌期權(quán)

A.公司在期權(quán)到期日行權(quán)，能以歐元/人民幣匯率8.40兌換200萬

歐元

B.公司之前支付的權(quán)利金無法收回，但是能夠以更低的成本購入歐

元

C.此時人民幣/歐元匯率低于0.1190

D.公司選擇平倉，共虧損權(quán)利金1.53萬歐元

【答案】B

46、蛛網(wǎng)模型作為一種動態(tài)均衡分析用來解釋生產(chǎn)周期較長的商品

在失去均衡時的波動狀況，在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，最容易出現(xiàn)發(fā)散型

蛛網(wǎng)波動的商品是（）

A.汽車

B.豬肉

C.黃金

D.服裝

【答案】B

47、從2004年開始，隨著()的陸續(xù)推出，黃金投資需求已經(jīng)成為

推動黃金價格上漲的主要動力。

A.黃金期貨

B.黃金ETF基金

C.黃金指數(shù)基金

D.黃金套期保值

【答案】B

48、當前，我國的中央銀行沒與下列哪個國家簽署貨幣協(xié)議？

()

A.巴西

B.澳大利亞

C.韓國

D.美國

【答案】D

49、如果英鎊在外匯市場上不斷貶值，英國中央銀行為了支持英鎊

的匯價，

A.沖銷式十預

B.非沖銷式十預

C.調(diào)整國內(nèi)貨幣政策

D.調(diào)整圍內(nèi)財政政策

【答案】B

50、如果金融機構(gòu)內(nèi)部運營能力不足，無法利用場內(nèi)工具對沖風險,

那么可以通過（）的方式來獲得金融服務，并將其銷售給客戶,

以滿足客戶的需求C

A.福利參與

B.外部采購

C.網(wǎng)絡推銷

D.優(yōu)惠折扣

【答案】B

多選題（共30題）

1、下列屬于基本G4RCH模型存在的局限性的是（）o

A.ARCH/GARCH模型沒有在當期的條件異方差與條件均值之間建立聯(lián)

系O

B.ARCII/GARCI1模型都無法解釋金融資產(chǎn)收益率中的杠桿效應

C.非負線性約束條件在估計ARCH/GARCI1模型的參數(shù)的時候被違背

D.ARCH/GARCH模型的波動率不隨時間的變化，且線性依賴過去的收

益

【答案】ABC

2、MACD與MA比較而言（）o

A.前者較后者更有把握

B.在盤整時，前者較后者失誤更少

C.對未米行情的上升和下降的深度都不能進行有幫助的建議

D.前者較后者信號出現(xiàn)的次數(shù)更頻繁

【答案】AC

3、計算有色金屬進口價格主要考慮的因素是（）。

A.離岸升貼水

B.LME現(xiàn)貨升貼水

C.匯率和稅率

D.LME3個月期貨價格

【答案】BCD

4、如果根據(jù)歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，LLDPE期貨與PVC期貨的比價大部

分落在1.30~1.40之間，并且存在一定的周期性。據(jù)此宜選擇的套

利策略有（）o

A.當比價在L40以上,買PVC拋LLDPE

B.當比價在L30以下,買PVC拋LLDPE

C當比價在L30以下,買LLDPE拋PVC

D.當比價在L40以上,買LLDPE拋PVC

【答案】AC

5、英國萊克航空公司曾率先推出“低費用航空旅行”概念，并借人

大量美元購買飛機，然而在20世紀80年代該公司不幸破產(chǎn)，其破

產(chǎn)原因可能是（）c?

A.英鎊大幅貶值

B.美元大幅貶值

C.英鎊大幅升值

D.美元大幅升值

【答案】AD

6、如果企業(yè)持有該互換協(xié)議過了一段時間之后，認為（），反而帶

來虧損，企業(yè)可以通過多種方式來結(jié)清現(xiàn)有的互換合約頭寸。？

A.避險的目的已經(jīng)達到

B.利率沒有往預期的方向波動

C.交易的目的已經(jīng)達到

D.利率已經(jīng)到達預期的方向

【答案】ABC

7、互換的標的資產(chǎn)可以來源于（）。

A.外匯市場

B.股票市場

C.商品市場

D.債券市場

【答案】ABCD

8、持有成本理論的基本假設(shè)主要有（）。

A.借貸利率相同且維持不變

B.無稅收和交易成本

C.無信用風險

D.基礎(chǔ)資產(chǎn)賣空無限制

【答案】ABCD

9、若多元線性回歸模型存在自相關(guān)問題，這可能產(chǎn)生的不利影響的

是（）。

A.模型參數(shù)估計值失去有效性

B.模型的顯著性檢驗失去意義

C.模型的經(jīng)濟含義不合理

D.模型的預測失效

【答案】ABD

10、條件設(shè)置的適當性主要解決的問題包括（）。

A.賣出開倉的條件設(shè)置

B.買入開倉的條件設(shè)置

C.賣出平倉的條件設(shè)置

D.買入平倉的同時，再買入開倉的條件設(shè)置

【答案】ABCD

11、根據(jù)下面資料，回答93-97題

A.優(yōu)化投資組合，使之盡量達到最大化收益

B.爭取跑贏大盤

C.優(yōu)化投資組合，使之與標的指數(shù)的跟蹤誤差最小

D.復制某標的指數(shù)走勢

【答案】CD

12、對于較復雜的金融資產(chǎn)組合，敏感性分析具有局限性是因為

()o

A.風險因子往往不止一個

B.風險因子之間具有一定的相關(guān)性

C.需考慮各種頭寸的相關(guān)關(guān)系和相互作用

D.傳統(tǒng)的敏感性分析只能采用線性近似

【答案】ABD

13、對基差買方來說，基差定價模式的缺點是()。

A.在談判時處于被動地位

B.加快銷售速度

C.面臨點價期間價格向不利于自身方向波動的風險

D.增強企業(yè)參與國際市場的競爭能力

【答案】AC

14、某金融機構(gòu)作為普通看漲期權(quán)的賣方，如果合同終止時期貨的

價格上漲了，那么雙方的義務是()。

A.金融機構(gòu)在合約終止日期向?qū)Ψ街Ц?合約規(guī)模*(結(jié)算價格-基準

價格)

B.金融機構(gòu)在合約起始日期向?qū)Ψ街Ц?權(quán)利金

C.對方在合約終止日期向金融機構(gòu)支付:合約規(guī)模*(結(jié)算價格-基準

價格)

D.雙方在合約起拍日期向金融機構(gòu)支付:權(quán)利金

【答案】AD

15、在無套利市場中，無分紅標的資產(chǎn)的期權(quán)而言，期權(quán)的價格應

滿足()o

A.OWCEWCAWS,OSPEWPAWK

B.CE^Max[SO-Ke-rt,0],PE^Max[Ke-rt-S0,0]

C.其他條件相同，執(zhí)行價不同的歐式看漲期權(quán)，若K1WK2,則CE

(KI)NCE(K2),PE(KI)WPE(K2),該原則同樣適應于美式期

權(quán)

D.其他條件相同，到期日不同的美式期權(quán)，若tlWt2,則CA(tl)

WCA(t2),PA(tl)WPA(t2),該原則同樣適用于歐式期權(quán)

【答案】ABC

16、2月底，電纜廠擬十4月初與某冶煉廠簽訂銅的基差交易合同。

簽約后電纜廠將獲得3月10日一3月31日間的點加權(quán)。點價交易

中，該電纜廠可能遇到的風險是()。

A.市場流動風險

B.交易對手風險

C.財務風險

D.政策風險

【答案】ABCD

17、對于事件因素的分析主要是拿()做比較。

A.預期

B.實際

C.當期結(jié)果

D.上期結(jié)果

【答案】AB

18、突發(fā)事件對期貨價格的影響分析包括()。？

A.影響品種

&影響力度

C.可重復性

D.結(jié)果和預期差異

【答案】ABD

19、假設(shè)近年來俄歲斯、中國和美國的通貨膨脹率分別為8%、4.5%

和3%,

A.相對于盧布和人民幣，美元升值

B.人民幣相對盧布升值，相對美元貶值

C.人民幣相對盧布貶值，相對美元升值